中國(guó)OFDI與“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)
——機(jī)理與實(shí)證分析

王 暉，陳志華，李童俠

（1.湖北大學(xué) 商學(xué)院，湖北 武漢 430062；2.北京師范大學(xué) 一帶一路學(xué)院，廣東 珠海 519085）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是一國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)容。“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家（以下簡(jiǎn)稱(chēng)沿線(xiàn)國(guó)家）對(duì)于引進(jìn)外資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著強(qiáng)烈的需求，一方面在于沿線(xiàn)發(fā)展中國(guó)家眾多，大多處在工業(yè)化進(jìn)程中，對(duì)國(guó)際資本需求強(qiáng)烈，另一方面在逆全球化和貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈的背景下，沿線(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)遭受打擊，投資和出口受阻，急需引進(jìn)外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。自“一帶一路”倡議以來(lái)，中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，據(jù)中國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資流量合計(jì)達(dá)186.9億美元，截至2019年末中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資存量達(dá)1 794.7億美元，其中2013—2019年中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家累計(jì)直接投資1 173.1億美元，占中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資存量總和的65.36%。2020年，盡管受新冠肺炎疫情影響，中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家非金融類(lèi)直接投資額仍達(dá)177.9億美元，同比增長(zhǎng)18.3%。沿線(xiàn)國(guó)家通過(guò)引進(jìn)中國(guó)對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）可以彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，是其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑［1］。然而，仍有對(duì)“一帶一路”倡議持懷疑態(tài)度的聲音發(fā)出，認(rèn)為該倡議就是要通過(guò)掠奪沿線(xiàn)國(guó)家資源、搶占其市場(chǎng)和就業(yè)機(jī)會(huì)來(lái)發(fā)展中國(guó)，使沿線(xiàn)國(guó)家陷入全球價(jià)值鏈“低端鎖定”的困境，阻礙其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展［2］。為此，有必要深入探討中國(guó)OFDI與沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系，剖析中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)理，為沿線(xiàn)國(guó)家引進(jìn)中國(guó)OFDI促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供重要的理論借鑒和經(jīng)驗(yàn)支撐，同時(shí)也對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家的國(guó)際合作，建立有關(guān)“一帶一路”倡議正確的國(guó)際輿論導(dǎo)向和推動(dòng)高質(zhì)量共建“一帶一路”具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）與東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)一直是學(xué)術(shù)界的熱門(mén)話(huà)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了大量研究，取得了豐富的研究成果。有部分研究表明，F(xiàn)DI有利于促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)［3-4］。在作用機(jī)制方面，F(xiàn)DI主要通過(guò)影響東道國(guó)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，往高級(jí)化方向邁進(jìn)［5-7］。具體而言，F(xiàn)DI通過(guò)關(guān)聯(lián)效應(yīng)、示范效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)以及競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)影響東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［8-9］。在實(shí)證研究方面，有學(xué)者采用面板數(shù)據(jù)模型［10］、時(shí)間序列模型［11］以及分布滯后模型［12］等多種定量分析方法考察了FDI對(duì)東道國(guó)一二三產(chǎn)業(yè)增加值的影響，進(jìn)而分析其對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的影響，研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI是東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)過(guò)程中的關(guān)鍵因素，F(xiàn)DI與東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系［13-14］。相反，有學(xué)者認(rèn)為FDI的流入不利于東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，F(xiàn)DI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有負(fù)向影響［15］。FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)加劇了東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，削弱了東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［16］，東道國(guó)產(chǎn)業(yè)對(duì)FDI往往具有依賴(lài)效應(yīng)，導(dǎo)致東道國(guó)產(chǎn)業(yè)被鎖定在低附加值的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從而不利于其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，尤其是會(huì)阻礙其技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展［17］。另外，還有部分學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響是非線(xiàn)性的，F(xiàn)DI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)呈“倒U”型［18］；FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響也可以表現(xiàn)為先抑制后促進(jìn)，呈“U”型［19］。除此之外，Zhang［20］利用2005—2010年中國(guó)31個(gè)省份21個(gè)制造業(yè)部門(mén)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)FDI對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的貢獻(xiàn)似乎有限；時(shí)樂(lè)樂(lè)和趙軍［21］也指出，F(xiàn)DI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的貢獻(xiàn)似乎有限，F(xiàn)DI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)沒(méi)有顯著影響。

在中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)研究方面，紀(jì)祥裕［22］采用40個(gè)沿線(xiàn)國(guó)家數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，研究表明中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在顯著的正效應(yīng)，但較低的制度質(zhì)量在一定程度上削弱了中國(guó)OFDI對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的正向作用。類(lèi)似地，喬敏?。?3］考察了中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，發(fā)現(xiàn)中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在顯著的正效應(yīng)，主要通過(guò)技術(shù)溢出、要素供給和生產(chǎn)率效應(yīng)推動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)。田暉等［24］進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均具有正向影響，且“一帶一路”倡議在沿線(xiàn)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中具有顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

綜上，已有的研究方法多樣、視角分散，在中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的相關(guān)研究中，仍存在需完善和補(bǔ)充的地方。首先，上述研究只考察了中國(guó)OFDI的平均效應(yīng)，忽視了隨著沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平的提高對(duì)中國(guó)OFDI邊際效應(yīng)的考察；其次，缺乏對(duì)中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)作用機(jī)制的計(jì)量檢驗(yàn)；最后，在異質(zhì)性考察方面，上述研究要么未涉及，要么角度比較單一，不夠全面。鑒于此，本文在深入探析中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)制的基礎(chǔ)上，采用2006—2019年52個(gè)沿線(xiàn)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建計(jì)量模型，首先對(duì)中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的平均效應(yīng)和邊際效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，然后實(shí)證檢驗(yàn)相關(guān)作用機(jī)制的中介效應(yīng)，接著考察“一帶一路”倡議影響中國(guó)OFDI促進(jìn)效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，最后進(jìn)一步考察中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的異質(zhì)性。

二、作用機(jī)制與研究假說(shuō)

沿線(xiàn)國(guó)家大多處于工業(yè)化進(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度不高，我國(guó)大部分產(chǎn)能對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家屬于優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，通過(guò)國(guó)際合作，我國(guó)可以幫助沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和生產(chǎn)力的提高，從而帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)OFDI可以發(fā)揮資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其作用機(jī)制傳導(dǎo)路徑如圖1所示。

圖1 中國(guó)OFDI作用機(jī)制傳導(dǎo)路徑

（一）資本供給效應(yīng)的影響機(jī)制分析

當(dāng)中國(guó)OFDI進(jìn)入沿線(xiàn)國(guó)家后，增加了對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家資本的供給，擴(kuò)大了沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的資本供給規(guī)模，彌補(bǔ)了沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本缺口，同時(shí)也為沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的活力［25］。沿線(xiàn)國(guó)家通過(guò)利用中國(guó)OFDI，不僅可以彌補(bǔ)自己的資金缺口，而且也能提高自身產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，激發(fā)其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素的存量和資源利用率，深化沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)內(nèi)和產(chǎn)業(yè)間的分工合作，將其閑置的資源要素進(jìn)行優(yōu)化整合，提高其資源配置效率，進(jìn)一步使得自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整并促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展［26］。與此同時(shí)，中國(guó)OFDI的高效率資本，可以通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)刺激沿線(xiàn)國(guó)家國(guó)內(nèi)投資，縮小資金缺口，加速資本積累，進(jìn)一步促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

（二）技術(shù)溢出效應(yīng)的影響機(jī)制分析

首先，中國(guó)投資企業(yè)擁有較為先進(jìn)的技術(shù)水平和管理經(jīng)驗(yàn)，沿線(xiàn)國(guó)家通過(guò)模仿和學(xué)習(xí)效應(yīng)，進(jìn)行技術(shù)改造升級(jí)和產(chǎn)品更新?lián)Q代，從而提高其生產(chǎn)效率，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；其次，當(dāng)中國(guó)投資企業(yè)進(jìn)入沿線(xiàn)國(guó)家后，通過(guò)雇傭當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)力并對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)全面的培訓(xùn)以滿(mǎn)足企業(yè)生產(chǎn)的需要，中國(guó)投資企業(yè)先進(jìn)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和管理理念隨著培訓(xùn)人員的流動(dòng)而進(jìn)入沿線(xiàn)國(guó)家本土企業(yè)，從而產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)；最后，中國(guó)投資企業(yè)進(jìn)入沿線(xiàn)國(guó)家后，與當(dāng)?shù)氐纳舷掠萎a(chǎn)業(yè)或企業(yè)建立聯(lián)系，通過(guò)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家企業(yè)設(shè)立更高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，使得沿線(xiàn)國(guó)家企業(yè)被動(dòng)或主動(dòng)地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品更新?lián)Q代，從而產(chǎn)生溢出效應(yīng)，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［27］。

（三）貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)的影響機(jī)制分析

中國(guó)投資企業(yè)通過(guò)在沿線(xiàn)國(guó)家設(shè)立子公司，可以同沿線(xiàn)國(guó)家企業(yè)建立和保持密切聯(lián)系，嵌入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)并生產(chǎn)制造沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需技術(shù)含量高的中間產(chǎn)品以及用于出口的最終產(chǎn)品，從而提高沿線(xiàn)國(guó)家整體出口技術(shù)復(fù)雜度，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［28］。此外，擁有較高技術(shù)水平的中國(guó)OFDI企業(yè)會(huì)促使沿線(xiàn)國(guó)家通過(guò)進(jìn)口貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)部門(mén)工藝流程改造和技術(shù)水平提升，生產(chǎn)制造中國(guó)OFDI企業(yè)所需的中間產(chǎn)品，從而推動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展［29］。由此，提出研究假說(shuō)1。

H1：中國(guó)OFDI通過(guò)資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)可以促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（四）“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用分析

加快投資便利化進(jìn)程、消除投資壁壘是“一帶一路”倡議的重要內(nèi)容之一。目前，沿線(xiàn)國(guó)家投資便利化水平偏低，中國(guó)通過(guò)積極推進(jìn)投資便利化進(jìn)程，支持跨區(qū)域投資便利化，使得中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家跨境投資合作日趨自由化和便利化，中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家投資合作領(lǐng)域更寬廣、更密切［30］。在“一帶一路”倡議下，中國(guó)OFDI增加對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家實(shí)施技術(shù)轉(zhuǎn)讓和投資，同時(shí)沿線(xiàn)國(guó)家對(duì)中國(guó)OFDI設(shè)置的投資壁壘會(huì)相應(yīng)降低，從而能夠?qū)χ袊?guó)OFDI的資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)等產(chǎn)生積極作用。由此，提出研究假說(shuō)2。

H2：“一帶一路”倡議有助于中國(guó)OFDI帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

三、模型構(gòu)建、變量選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

（一）模型構(gòu)建

為了考察中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響程度和效果，本文構(gòu)建的計(jì)量模型如式（1）所示：

其中，Upd、Cfdi分別表示沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平和中國(guó)OFDI；Control表示一系列控制變量，根據(jù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)理論可知，東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)還受到國(guó)內(nèi)需求因素和供給因素的影響，其中需求因素包括消費(fèi)需求（Pgdp）和出口需求（Open），供給因素包括人力資本供給（Lar）和物質(zhì)資本供給（M）［31］，為此本文將以上因素作為控制變量加入式（1）中；i、t分別代表沿線(xiàn)國(guó)家和年份；β0表示截距項(xiàng)；β1表示中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的程度和效果；βn表示控制變量對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的程度和效果；v、u分別表示國(guó)家固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)；ε代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

根據(jù)上述的研究假設(shè)分析，“一帶一路”倡議的實(shí)施可能有助于加強(qiáng)中國(guó)OFDI帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果，為此本文在式（1）中加入“一帶一路”倡議的政策虛擬變量（Br）與變量lnCfdi的乘積交互項(xiàng)（lnCfdi×Br）以驗(yàn)證其效應(yīng)的存在，如式（2）所示：

其中，φ2衡量“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用，若系數(shù)為正，表明“一帶一路”倡議有助于加強(qiáng)中國(guó)OFDI帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果；若系數(shù)為負(fù)，則會(huì)阻礙中國(guó)OFDI帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果。

此外，根據(jù)上述理論機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)OFDI會(huì)通過(guò)資本供給效應(yīng)（Cap）、技術(shù)溢出效應(yīng)（Tec）和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)（Trade）促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。為了識(shí)別和檢驗(yàn)該影響機(jī)制，本文借鑒賈妮莎和雷宏振［1］的做法，構(gòu)建中介效應(yīng)模型進(jìn)行驗(yàn)證，如式（3）和式（4）所示：

其中，Mediating表示影響機(jī)制變量，包括資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)。首先對(duì)式（1）進(jìn)行回歸，確定在中國(guó)OFDI能夠顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的基礎(chǔ)上，即β1顯著為正，分別對(duì)式（3）和式（4）進(jìn)行回歸。若γ1和k2均顯著，說(shuō)明影響機(jī)制的中介效應(yīng)顯著，中國(guó)OFDI的確通過(guò)影響機(jī)制作用促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；若k1顯著，說(shuō)明存在部分中介效應(yīng)，若k1不顯著，說(shuō)明存在完全中介效應(yīng)。γ1×k2表示中國(guó)OFDI通過(guò)作用機(jī)制影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介效應(yīng)。

（二）變量選擇

（1）被解釋變量：沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平（Upd）。本文采用付凌暉［32］提出的夾角余弦法來(lái)衡量沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平。具體測(cè)量方法如下：將各沿線(xiàn)國(guó)家的一二三產(chǎn)業(yè)增加值占其GDP的 比 重 組 合 成 一 組 三 維 空 間 向 量X0=（x1，0，x2，0，x3，0），并分別計(jì)算向量X0與各產(chǎn)業(yè)向量X1=（1，0，0）、X2=（0，1，0）和X3=（0，0，1）從低到高排列的夾角θ1、θ2和θ3。夾角的具體計(jì)算公式如式（5）所示：

則一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平的計(jì)算公式如式（6）所示，Upd的數(shù)值越大代表該國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平越高。

（2）核心解釋變量：中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的OFDI（Cfdi）。為更好地考察中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的累積效果，本文采用中國(guó)OFDI存量數(shù)據(jù)作為本文核心解釋變量的代理變量。

（3）控制變量：①消費(fèi)需求（Pgdp）。消費(fèi)需求與人均GDP有關(guān)，隨著人均GDP的增長(zhǎng)，人們對(duì)高端產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)需求增加，迫使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，從而有效地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，本文采用沿線(xiàn)國(guó)家的人均GDP來(lái)衡量。②出口需求（Open）。出口需求會(huì)反過(guò)來(lái)“倒逼”國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，國(guó)外消費(fèi)者的需求會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)采用先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)出高質(zhì)量產(chǎn)品，同時(shí)提高對(duì)外貿(mào)易壁壘標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)迫使國(guó)內(nèi)企業(yè)改變生產(chǎn)方式，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，本文采用出口依存度來(lái)衡量，并用沿線(xiàn)國(guó)家貨物和服務(wù)出口總額占GDP的百分比來(lái)表示。③人力資本供給（Lar）。一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)離不開(kāi)其人力資本供給，人力資本規(guī)模直接影響其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，本文采用沿線(xiàn)國(guó)家的勞動(dòng)力總量來(lái)衡量。④物質(zhì)資本供給（M）。物質(zhì)資本的增加是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的直接原因，新增資產(chǎn)投資會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，本文采用沿線(xiàn)國(guó)家國(guó)內(nèi)投資總額與GDP的比值來(lái)衡量。

（4）中介變量：①資本供給效應(yīng)（Cap）。本文采用沿線(xiàn)國(guó)家的資本形成總額來(lái)度量。②技術(shù)溢出效應(yīng)（Tec）。最直接體現(xiàn)在對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家技術(shù)水平的提升上，故本文采用沿線(xiàn)國(guó)家的技術(shù)水平來(lái)度量。③貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)（Trade）。最直接體現(xiàn)在沿線(xiàn)國(guó)家的貿(mào)易量上，本文采用沿線(xiàn)國(guó)家的貿(mào)易總額來(lái)度量。

（三）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2006—2019年52個(gè)沿線(xiàn)國(guó)家的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。其中用于計(jì)算產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)的數(shù)據(jù)，包括沿線(xiàn)國(guó)家GDP，第一二三產(chǎn)業(yè)增加值，用于衡量沿線(xiàn)國(guó)家消費(fèi)需求、出口需求、人力資本供給和物質(zhì)資本供給的數(shù)據(jù)以及度量資本供給效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)的數(shù)據(jù)，均來(lái)源于世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)；中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家OFDI存量數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》；用于度量技術(shù)溢出效應(yīng)的數(shù)據(jù)來(lái)源于《全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)》報(bào)告。對(duì)個(gè)別數(shù)據(jù)缺失的情況，本文通過(guò)插值法進(jìn)行補(bǔ)齊。此外，為了消除各變量由于量綱不同所產(chǎn)生的影響，本文對(duì)各變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。各變量的統(tǒng)計(jì)描述見(jiàn)表1所列。

表1 主要變量的統(tǒng)計(jì)描述

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

計(jì)量模型中用于回歸的序列應(yīng)為平穩(wěn)序列，否則會(huì)導(dǎo)致偽回歸，影響回歸結(jié)果的可信度。故本文在回歸前，分別采用LLC檢驗(yàn)、IPS檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，表2檢驗(yàn)結(jié)果表明，各變量均拒絕存在單位根的原假設(shè)，即各變量不具有單位根，均為平穩(wěn)序列。

表2 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

（二）中國(guó)OFDI的平均效應(yīng)和邊際效應(yīng)檢驗(yàn)

平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，本文首先在式（1）中采用OLS估計(jì)對(duì)中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的平均效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見(jiàn)表3所列。從表3報(bào)告的回歸結(jié)果來(lái)看，無(wú)論是否加入控制變量，變量lnCfdi的回歸系數(shù)均顯著為正，當(dāng)加入所有控制變量后，變量lnCfdi的回歸系數(shù)為0.001 7，表明當(dāng)中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的OFDI存量每增加1單位，沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平提高0.001 7單位，說(shuō)明沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與中國(guó)OFDI顯著正相關(guān)，中國(guó)OFDI能夠顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)?？刂谱兞縧nPgdp、lnOpen、lnLar和lnM的回歸系數(shù)分別為0.017 1、0.004 3、0.035 8和0.006 3且顯著，說(shuō)明沿線(xiàn)國(guó)家的消費(fèi)需求、出口需求、人力資本供給和物質(zhì)資本供給增加均會(huì)顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，與上文的分析一致。

表3 中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的平均效應(yīng)檢驗(yàn)

此外，中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度和效果也會(huì)隨著沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)而發(fā)生變化［33］。此時(shí)，上述的均值回歸模型已經(jīng)不能反映中國(guó)OFDI影響的邊際效應(yīng)，故本文在平均效應(yīng)檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采用分位數(shù)回歸模型進(jìn)行分位數(shù)檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見(jiàn)表4所列。

表4 中國(guó)OFDI影響沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的邊際效應(yīng)檢驗(yàn)

表4報(bào)告了中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)邊際效應(yīng)的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示，除0.1分位點(diǎn)和0.9分位點(diǎn)外，其余分位點(diǎn)上變量lnCfdii，t的估計(jì)系數(shù)都顯著為正。0.1、0.25、0.5、0.75和0.9五個(gè)不同分位點(diǎn)上的回歸系數(shù)依次為0.000 6、0.000 8、0.001 3、0.000 5和0.000 4，表明在不同分位點(diǎn)上，中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效果的確存在一定差異。其中，0.1分位點(diǎn)上的中國(guó)OFDI的促進(jìn)效應(yīng)為0.000 6，0.25分位點(diǎn)上的促進(jìn)效應(yīng)上升至0.000 8，0.5分位點(diǎn)上的促進(jìn)效應(yīng)上升至0.001 3，0.75分位點(diǎn)上的促進(jìn)效應(yīng)下降至0.000 5，0.9分位點(diǎn)上的促進(jìn)效應(yīng)再下降至0.000 4。以上估計(jì)結(jié)果表明，隨著沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的逐步提升，中國(guó)OFDI的促進(jìn)作用先增加后減小，呈現(xiàn)“倒U”型特征，這主要是由于在沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平較低時(shí)，中國(guó)OFDI的邊際效應(yīng)會(huì)增加，但隨著沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平越來(lái)越高時(shí)，中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的難度會(huì)越來(lái)越大，中國(guó)OFDI邊際效應(yīng)將呈遞減趨勢(shì)［34］。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

考慮估計(jì)結(jié)果可能會(huì)因指標(biāo)衡量誤差、變量?jī)?nèi)生性、估計(jì)方法選擇等問(wèn)題出現(xiàn)偏誤，本文通過(guò)兩步最優(yōu)GMM估計(jì)、替換沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平指標(biāo)和改變估計(jì)方法等進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（1）兩步最優(yōu)GMM估計(jì)。由于變量lnCfdi可能存在內(nèi)生性，導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果有偏且不一致，故本文選擇中國(guó)OFDI存量水平的二階滯后項(xiàng)和沿線(xiàn)國(guó)家技術(shù)水平的一階滯后項(xiàng)作為工具變量并進(jìn)行兩步最優(yōu)GMM估計(jì)。工具變量的識(shí)別不足檢驗(yàn)、弱工具變量檢驗(yàn)和過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5所列，其中變量lnCfdi的內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果拒絕變量lnCfdi為外生變量的原假設(shè)，故變量lnCfdi為內(nèi)生變量；識(shí)別不足檢驗(yàn)結(jié)果顯示LM statistic顯著，拒絕識(shí)別不足的原假設(shè)，表明本文所選取的工具變量與變量lnCfdi高度相關(guān)；弱工具變量檢驗(yàn)結(jié)果顯示W(wǎng)ald F statistic大于10%maximal IV size的臨界值，拒絕工具變量是弱識(shí)別的原假設(shè)；過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)中的Sargan statistic不顯著，表明工具變量與隨機(jī)干擾項(xiàng)不相關(guān)，故本文所選取的工具變量是合理有效的。采用兩步最優(yōu)GMM估計(jì)的回歸結(jié)果見(jiàn)表6中的第（1）列，變量lnCfdii，t的回歸系數(shù)為0.004 0且顯著，該回歸結(jié)果與上述結(jié)果仍保持一致，證明本文的回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表5 量?jī)?nèi)生性及工具變量有效性檢驗(yàn)

（2）替換指標(biāo)。本文依據(jù)“配第·克拉克定理”的思想內(nèi)涵，分別將一二三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重的權(quán)重設(shè)置為1/6，1/3和1/2，然后將其分別與其各自權(quán)重乘積之和作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平指數(shù)的替代指標(biāo)，替換指標(biāo)后的估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表6中的第（2）列，變量lnCfdii，t的估計(jì)系數(shù)為0.002 6且顯著，表明回歸結(jié)果不受指標(biāo)更換的影響，回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。

（3）改變估計(jì)方法?？紤]模型中各變量可能存在組間異方差、組內(nèi)自相關(guān)和組間同期相關(guān)，故采用FGLS估計(jì)對(duì)模型進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表6中的第（3）列，變量lnCfdi的回歸系數(shù)為0.001 1且顯著，表明更換估計(jì)方法也仍未對(duì)本文的實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變，估計(jì)結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

（四）影響機(jī)制的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

根據(jù)前文的理論機(jī)制分析，中國(guó)OFDI可以通過(guò)資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)等促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，故本文采用中介效應(yīng)模型式（3）和式（4）對(duì)相關(guān)作用機(jī)制的中介效應(yīng)進(jìn)行識(shí)別和檢驗(yàn)，以驗(yàn)證本文的H1。中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表7所列。

表7 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

從表7中的第（1）列可以看出，γ1、k1和k2分別為0.022 8、0.001 3和0.017 9且顯著，再結(jié)合式（1）中變量lnCfdi的回歸系數(shù)（0.001 7且顯著）可知，資本供給效應(yīng)渠道的中介效應(yīng)顯著，進(jìn)一步經(jīng)Bootstrap檢驗(yàn)，中介效應(yīng)依舊顯著，中國(guó)OFDI通過(guò)資本供給效應(yīng)促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介效應(yīng)為0.000 4。同理，由第（2）列可知，技術(shù)溢出效應(yīng)渠道的中介效應(yīng)顯著，中國(guó)OFDI通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介效應(yīng)為0.000 8；由第（3）列可知，貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)渠道的中介效應(yīng)同樣顯著，中國(guó)OFDI通過(guò)貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的中介效應(yīng)為0.000 2。中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果表明中國(guó)OFDI的確能通過(guò)資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，驗(yàn)證了本文的H1。

（五）“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用效果分析

進(jìn)一步地，為了驗(yàn)證“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用，本文采用式（2）進(jìn)行OLS估計(jì)并進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表8所列。在第（1）列中，變量lnCfdi的回歸系數(shù)為0.000 8且顯著，交互項(xiàng)的回歸系數(shù)為0.001 0且顯著，說(shuō)明“一帶一路”倡議有助于加強(qiáng)中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，變量lnCfdi和交互項(xiàng)的回歸系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明該回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性，驗(yàn) 證了本文的H2。

表8“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用效果檢驗(yàn)

（六）進(jìn)一步分析：中國(guó)OFDI影響的異質(zhì)性分析

考慮中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度和效果以及中國(guó)OFDI促進(jìn)不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度和效果具有差異性，故本文進(jìn)一步地進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)。中國(guó)OFDI按不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型可以分為勞動(dòng)轉(zhuǎn)移型OFDI、資本轉(zhuǎn)移型OFDI和技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI，但中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI的數(shù)據(jù)無(wú)法直接獲取，本文根據(jù)張春萍［35］的研究結(jié)論，中國(guó)OFDI具有出口創(chuàng)造效應(yīng)，并參照劉海云和聶飛［36］的做法，分別采用中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資存量與中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口占比、資本密集型產(chǎn)品出口占比和技術(shù)密集型產(chǎn)品出口占比的乘積形式間接衡量中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI情況，并以占比最大轉(zhuǎn)移類(lèi)型的中國(guó)OFDI作為當(dāng)年中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資的主要轉(zhuǎn)移類(lèi)型。中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的不同類(lèi)型產(chǎn)品的出口數(shù)據(jù)來(lái)自UNCOMTRADE數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)，本文參考世界銀行對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的劃分（2017—2018標(biāo)準(zhǔn)），將沿線(xiàn)國(guó)家按國(guó)民收入水平（GNI）劃分為低收入、中高收入和高收入沿線(xiàn)國(guó)家，其中低收入沿線(xiàn)國(guó)家包括低收入和中低收入沿線(xiàn)國(guó)家；依據(jù)各沿線(xiàn)國(guó)家所處的地理位置，將沿線(xiàn)國(guó)家劃分為東盟國(guó)家、其他亞洲沿線(xiàn)國(guó)家和歐洲沿線(xiàn)國(guó)家。不同收入水平和不同區(qū)域沿線(xiàn)國(guó)家的劃分情況如表9所列。

表9“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家按收入水平和地理位置劃分情況

中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)程度和效果以及中國(guó)OFDI促進(jìn)不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)程度和效果的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表10所列。

表10 中國(guó)OFDI的異質(zhì)性回歸結(jié)果

其中，在中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI的回歸結(jié)果中，變量lnCfdi的回歸系數(shù)分別為0.001 4、0.001 6和0.001 9且顯著，表明中國(guó)不同轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI都能顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，當(dāng)中國(guó)勞動(dòng)轉(zhuǎn)移型OFDI、資本轉(zhuǎn)移型OFDI和技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI在沿線(xiàn)國(guó)家的存量分別每增加1單位時(shí)，沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指數(shù)分別提高0.002 7單位、0.003 7單位和0.004 1單位，中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果要高于勞動(dòng)轉(zhuǎn)移型OFDI和資本轉(zhuǎn)移型OFDI。究其緣由，一方面是流入沿線(xiàn)國(guó)家的中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI占比達(dá)四到五成左右，其規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)其他轉(zhuǎn)移類(lèi)型OFDI，在其他條件不變的情況下，規(guī)模越大的OFDI類(lèi)型對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用效果更大；另一方面是技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI直接作用于技術(shù)密集型行業(yè)，更加有利于提高整體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和附加值，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［37］。經(jīng)費(fèi)舍爾組合檢驗(yàn)并進(jìn)行自抽樣（Bootstrap）300次得到的三種分組情況下對(duì)應(yīng)的“經(jīng)驗(yàn)p值”分別為0.067、0.020和0.078且顯著，則進(jìn)一步證實(shí)了上述差異在統(tǒng)計(jì)上顯著。

在不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家的回歸結(jié)果中，中國(guó)OFDI均能顯著促進(jìn)不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。其中，中國(guó)OFDI促進(jìn)低收入沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果明顯高于對(duì)中高收入和高收入沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)效果?？赡茉蛟谟冢阂环矫娴停杖胙鼐€(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平最低，在其他條件不變情況下，中國(guó)OFDI促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的邊際效應(yīng)最大；另一方面，基于全球價(jià)值鏈視角，由于要素成本和比較優(yōu)勢(shì)的差異，沿線(xiàn)各國(guó)處在不同的發(fā)展階段，“順梯度”O(jiān)FDI將中國(guó)部分富余產(chǎn)能和國(guó)內(nèi)成熟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至中低收入沿線(xiàn)國(guó)家，有效引領(lǐng)中低收入沿線(xiàn)國(guó)家融入或提高其在全球價(jià)值鏈中的布局，進(jìn)而促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而對(duì)于中高收入和高收入沿線(xiàn)國(guó)家，中國(guó)投資企業(yè)側(cè)重于市場(chǎng)開(kāi)拓和技術(shù)合作，對(duì)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的帶動(dòng)效應(yīng)偏?。?］。中國(guó)OFDI對(duì)亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)明顯高于對(duì)歐洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)效果，且中國(guó)OFDI對(duì)東盟國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)明顯高于對(duì)其他亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)效果。究其緣由，亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)落后，通過(guò)國(guó)際合作，中國(guó)可以幫助其發(fā)展適合的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)亞洲沿線(xiàn)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和生產(chǎn)力的提高，從而帶動(dòng)亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；而歐洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)合理和更高級(jí)，使得中國(guó)OFDI對(duì)歐洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的帶動(dòng)效果偏小。此外，在亞洲沿線(xiàn)國(guó)家中，中國(guó)向東盟國(guó)家轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)所占比重較大，在加上東盟國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平相對(duì)于其他亞洲沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平較低，使得東盟國(guó)家從中國(guó)OFDI中獲得更多的技術(shù)溢出效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)等，從而更有效促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)［37］。

同樣地，經(jīng)費(fèi)舍爾組合檢驗(yàn)自抽樣（Bootstrap）300次，在不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家分組中，所得到的“經(jīng)驗(yàn)P值”均顯著，表明中國(guó)OFDI促進(jìn)不同收入水平和不同區(qū)域位置沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效果均存在顯著差異性。

五、研究結(jié)論與政策啟示

（一）研究結(jié)論

本文立足于沿線(xiàn)國(guó)家，從中國(guó)OFDI視角，采用2006—2019年52個(gè)沿線(xiàn)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建計(jì)量模型，實(shí)證檢驗(yàn)了中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度和效果以及作用機(jī)制的中介效應(yīng)。研究結(jié)果表明：中國(guó)OFDI能夠顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但隨著沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)水平的提高，中國(guó)OFDI的邊際效應(yīng)先增大后減小，呈“倒U”型特征；中國(guó)OFDI能通過(guò)資本供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)和貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)顯著促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；“一帶一路”倡議對(duì)中國(guó)OFDI帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的調(diào)節(jié)作用顯著。在異質(zhì)性檢驗(yàn)中，中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于勞動(dòng)轉(zhuǎn)移型OFDI和資本轉(zhuǎn)移型OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用；中國(guó)OFDI對(duì)低收入沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于對(duì)中高收入和高收入沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用；中國(guó)OFDI對(duì)亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于對(duì)歐洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用，且中國(guó)OFDI對(duì)東盟國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用大于對(duì)其他亞洲沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用。

（二）政策啟示

（1）從中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的程度和效果及“一帶一路”倡議的調(diào)節(jié)作用來(lái)看，中國(guó)企業(yè)要一如既往地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增加對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的直接投資，并且在“一帶一路”倡議下，繼續(xù)深化“五通”合作，尤其是要繼續(xù)推進(jìn)中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家的投資便利化進(jìn)程，積極推進(jìn)與沿線(xiàn)國(guó)家雙邊投資協(xié)定的簽訂或續(xù)簽，不斷完善投資協(xié)定，提高投資協(xié)定質(zhì)量，從而進(jìn)一步降低雙方在合作中的投資壁壘，促進(jìn)中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家進(jìn)行全方位、多層次、寬領(lǐng)域的投資合作，以更好地發(fā)揮中國(guó)OFDI對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的帶動(dòng)作用。

（2）從中國(guó)OFDI促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用機(jī)制來(lái)看，中國(guó)還應(yīng)繼續(xù)加大對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的直接投資，滿(mǎn)足沿線(xiàn)國(guó)家發(fā)展所需的資本需求，發(fā)揮中國(guó)OFDI的資本供給效應(yīng)，帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；同時(shí)，中國(guó)還應(yīng)發(fā)揮中國(guó)OFDI的技術(shù)溢出效應(yīng)，提高沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此外，中國(guó)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資應(yīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)全覆蓋，充分發(fā)揮中國(guó)OFDI的貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)，促進(jìn)沿線(xiàn)國(guó)家各產(chǎn)業(yè)升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)沿線(xiàn)國(guó)家各產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展。

（3）從中國(guó)OFDI對(duì)促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的異質(zhì)性效果來(lái)看，中國(guó)在對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資時(shí)，應(yīng)準(zhǔn)確判別沿線(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類(lèi)型、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)，投資合作中要注重充分發(fā)揮雙邊比較優(yōu)勢(shì)，有針對(duì)性地進(jìn)行投資選擇，優(yōu)化對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。具體而言，要制定差異化的投資策略，通過(guò)對(duì)技術(shù)水平較低的沿線(xiàn)國(guó)家進(jìn)行技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，發(fā)揮中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移型OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)，從而更有效地帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；通過(guò)OFDI對(duì)低收入沿線(xiàn)國(guó)家以及亞洲沿線(xiàn)國(guó)家實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)能互補(bǔ)，對(duì)中高收入、高收入沿線(xiàn)國(guó)家以及歐洲沿線(xiàn)國(guó)家形成產(chǎn)業(yè)合作，將自身產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)特別是技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為合作優(yōu)勢(shì)，從而有效帶動(dòng)沿線(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。