儒家文化、社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新
——基于MD&A文本分析

| 徐晨 張英明

一、引言

儒家文化蘊(yùn)含著垂范萬(wàn)世的管理智慧，而創(chuàng)新思想正是其精華所在?！案?，去故也，鼎，取新也”（《周易·雜卦》），“革故鼎新”是儒學(xué)中極具創(chuàng)新底色的思辨機(jī)理，強(qiáng)調(diào)管理世界需不斷革除、鼎新來(lái)破除停滯、僵化的管理認(rèn)知。儒學(xué)十分重視變化，如“周雖舊邦，其命維新”（《詩(shī)經(jīng)·大雅·文王》），“日新之謂盛德，生生之謂易”（《周易·系辭》），“茍日新，日日新，又日新”（《禮記·大學(xué)》）等富有創(chuàng)新韻味的提法在先秦儒家典籍中屢見(jiàn)不鮮，儒學(xué)以“變化日新”為使命，將“日新”奉為盛德，并強(qiáng)調(diào)“求新”是一個(gè)持續(xù)不斷的過(guò)程。目前已有學(xué)者立足于管理學(xué)視角探究了儒家文化所蘊(yùn)含的創(chuàng)新稟賦，形成了一些具有濃厚本土化特色的管理理論。然而，儒家文化作為一種意識(shí)形態(tài)，其量化方式一直飽受爭(zhēng)議，這是桎梏相關(guān)實(shí)證研究的短板，故早期研究多以理論分析的方式闡釋儒家文化中的創(chuàng)新思想，自古志輝（2015）提出基于儒家書(shū)院數(shù)量的距離模型來(lái)度量儒家文化，這為后續(xù)學(xué)者提供了可借鑒的度量范式。程博和熊婷（2018）最先將儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新納入同一個(gè)實(shí)證研究框架。有鑒于此，徐細(xì)雄和李萬(wàn)利（2019）、才國(guó)偉和謝佳松（2020）、齊欣和王強(qiáng)（2020）、王文凱（2021）探究了儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)在聯(lián)系與影響機(jī)理，驗(yàn)證了儒家傳統(tǒng)文化可以激勵(lì)當(dāng)代企業(yè)創(chuàng)新。但也有學(xué)者提出了不同看法，認(rèn)為儒家文化中的中庸思想、排資論輩論等會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新（潘致寧，2021）。迄今有關(guān)儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響的研究成果仍相對(duì)有限，且研究結(jié)論尚不統(tǒng)一甚至截然相反，認(rèn)為儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新起到激勵(lì)效應(yīng)、桎梏效應(yīng)的結(jié)論都有，故本文試圖對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)一步展開(kāi)探討。

本文兼具理論與實(shí)踐意義，具體體現(xiàn)在：（1）在研究視角方面，將宏觀層面的非正式制度儒家文化與微觀層面的企業(yè)創(chuàng)新相聯(lián)系，拓展了在東方文化情境下對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響因素的理解，同時(shí)也從微觀企業(yè)層面深化了對(duì)儒家文化經(jīng)濟(jì)后果的理論認(rèn)知。本文藉由研究儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)，揭示了儒家之道對(duì)本土化企業(yè)管理的實(shí)踐意義；（2）在研究方法方面，在借鑒現(xiàn)有研究中以研發(fā)投入、專(zhuān)利產(chǎn)出等數(shù)值型數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)度企業(yè)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，本文還引入文本分析法，提取了管理層討論與分析（MD&A）報(bào)告中創(chuàng)新詞匯詞頻來(lái)反映企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的重視程度，綜合考慮數(shù)值型、文本型數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)度企業(yè)創(chuàng)新，豐富了創(chuàng)新指標(biāo)的度量方式。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新

基于高階理論和烙印理論，儒家文化蘊(yùn)含的管理哲學(xué)潛移默化地影響了中國(guó)當(dāng)代企業(yè)管理者的價(jià)值觀，并體現(xiàn)在其日常經(jīng)營(yíng)決策中。儒家文化倡導(dǎo)日日生新、永不停息，強(qiáng)調(diào)求學(xué)、做人要追求與日俱進(jìn)，其所包涵的及時(shí)反省、不斷革新的哲理有助于熏陶塑造企業(yè)管理者重視創(chuàng)新的認(rèn)知烙印。儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響具體體現(xiàn)在如下五個(gè)方面：

1.剛健有力的人生態(tài)度?！疤煨墟I，君子以自強(qiáng)不息”（《周易·乾卦》），“士不可以不弘毅，任重而道遠(yuǎn)”（《論語(yǔ)·泰伯》），集中體現(xiàn)了儒家先賢剛健有力的人生態(tài)度。企業(yè)創(chuàng)新需要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，受儒家文化的精神激勵(lì)，秉持自強(qiáng)不息、積極有為的經(jīng)營(yíng)態(tài)度可以為企業(yè)創(chuàng)新提供不竭動(dòng)力，促使企業(yè)勇于創(chuàng)新、敢于試錯(cuò)，自主開(kāi)發(fā)、自求蛻變。

2.居安思危的憂(yōu)患意識(shí)。憂(yōu)慮是人的本能，子曰：“人無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂(yōu)”（《論語(yǔ)·衛(wèi)靈公》），孟子主張：“生于憂(yōu)患，而死于安樂(lè)也”（《孟子·告子下》），并進(jìn)一步提出：“憂(yōu)民之憂(yōu)者，民亦憂(yōu)其憂(yōu)”、“樂(lè)以天下，憂(yōu)以天下”（《孟子·梁惠王》），這種“憂(yōu)民之憂(yōu)”、“憂(yōu)以天下”的思想已然跨越了自我層面，上升到了憂(yōu)國(guó)、憂(yōu)民、憂(yōu)世的家國(guó)情懷。“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”（《禮記·中庸》），誠(chéng)然，企業(yè)需居安思危，不耽于安樂(lè)，不囿于眼前利益。創(chuàng)新是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、社會(huì)不斷進(jìn)步的不二法門(mén)，儒學(xué)蘊(yùn)含的憂(yōu)患意識(shí)所引發(fā)的社會(huì)責(zé)任感可以抑制管理層短視行為并促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

3.孜孜不倦的求知欲望?！皩W(xué)而時(shí)習(xí)之”（《論語(yǔ)·學(xué)而》），“學(xué)而不厭”（《論語(yǔ)·述而》），“學(xué)不可以已”（《荀子·勸學(xué)》），均反映了儒家的求知精神，而創(chuàng)新本質(zhì)上正是一種不斷學(xué)習(xí)、求知的過(guò)程。“博學(xué)之，審問(wèn)之，慎思之，明辨之，篤行之”（《禮記·中庸》），“博學(xué)而不窮，篤行而不倦”（《禮記·儒行》），儒家崇尚努力踐履所學(xué)，而企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)正是將對(duì)知識(shí)、真理的追求落于實(shí)踐。南宋朱熹主張“格物致知”，他認(rèn)為事物的理是無(wú)窮的，人類(lèi)的認(rèn)知能力是無(wú)限的，學(xué)無(wú)止境。正因如此，企業(yè)創(chuàng)新也永無(wú)止境。儒家孜孜不倦的求知精神對(duì)提升企業(yè)的創(chuàng)新氛圍大有裨益。

4.通權(quán)達(dá)變的批判精神。儒學(xué)歷來(lái)具有批判性，正因其自身內(nèi)部充滿(mǎn)著批判性從而推動(dòng)儒學(xué)能從古沿用至今?？鬃拥恼軐W(xué)思想具有強(qiáng)烈的批判性格，如講究“三省吾身”體現(xiàn)了自我批判精神。孟子具有疑古精神，強(qiáng)調(diào)思考、存疑的重要性，并提出“盡信《書(shū)》，則不如無(wú)《書(shū)》”（《孟子·盡心下》）。南宋朱熹、明朝王陽(yáng)明均推崇“學(xué)問(wèn)思辨”，意指做學(xué)問(wèn)必須廣泛學(xué)習(xí)、縝密思考、明晰分辨。積極思考、反復(fù)推敲有助于推陳出新，這種批判性思維與存疑精神是企業(yè)創(chuàng)新的先導(dǎo)。

5.以義為先的忠信思想。儒學(xué)中的“為人謀而不忠乎”（《論語(yǔ)·學(xué)而》），“執(zhí)事敬，與人忠”（《論語(yǔ)·子路》），強(qiáng)調(diào)在其位需謀其職，這種忠信價(jià)值理念可以緩解企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中的委托代理問(wèn)題。此外，“義”被信奉為一種道德修養(yǎng)，孔子主張：“不義而富貴，于我如浮云”（《論語(yǔ)·述而》），“君子喻于義，小人喻于利”（《論語(yǔ)·里仁》），指出君子應(yīng)以義為先，孟子也高度贊揚(yáng)“舍生取義”的精神。產(chǎn)品模仿、專(zhuān)利剽竊等亂象會(huì)嚴(yán)重挫傷企業(yè)創(chuàng)新活力，當(dāng)“以義為先”的義利觀滲入現(xiàn)代商業(yè)倫理價(jià)值體系，就內(nèi)部而言，有助于遏制創(chuàng)新活動(dòng)中由委托代理關(guān)系招致的道德風(fēng)險(xiǎn)；就外部而言，有助于規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)造良好的商業(yè)環(huán)境，降低創(chuàng)新成果被模仿或侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，這客觀上激發(fā)了企業(yè)創(chuàng)新熱情。

綜上，儒家傳統(tǒng)文化蘊(yùn)含著深沉的創(chuàng)新稟賦，據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：儒家文化能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

（二）社會(huì)責(zé)任的中介效應(yīng)

儒家文化有助于提升社會(huì)責(zé)任意識(shí)。儒家文化從倫理道德層面潛移默化地影響了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)（Zhao & Roper，2011；鄒萍，2020；潘愛(ài)玲等，2021）。首先，儒學(xué)認(rèn)為“和也者，天下之達(dá)道”（《禮記·中庸》），這種中庸之道包涵天人關(guān)系、人際關(guān)系的和諧，這與企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任是相符的；其次，仁愛(ài)精神是儒家文化的重要特色，孔孟先儒倡導(dǎo)“仁者愛(ài)人”，主張“節(jié)用而愛(ài)人，使民以時(shí)”（《論語(yǔ)·學(xué)而》），“親親而仁民，仁民而愛(ài)物”（《孟子·盡心上》），“惻隱之心，仁之端也”（《孟子·公孫丑上》），企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任也是“仁”的一種表現(xiàn)形式；再則，儒家文化中“博施濟(jì)眾”的理念指引企業(yè)更關(guān)注利他、利社會(huì)?？鬃泳哂兄敬嫣煜?、明道救世之情懷，他提出“士而懷居，不足以為士也”（《論語(yǔ)·憲問(wèn)》），意指如果貪圖安逸而無(wú)所用心，就不配以知識(shí)分子自居，儒家先賢涌動(dòng)著“兼濟(jì)天下”的家國(guó)情懷可以延伸為當(dāng)代的社會(huì)責(zé)任感。由此可見(jiàn)，儒家的“天人合一”、“仁愛(ài)萬(wàn)物”、“博施濟(jì)眾”等思想與現(xiàn)代的社會(huì)責(zé)任理論高度契合，且基于利益相關(guān)者理論，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中很難“獨(dú)善其身”，應(yīng)力所能及地承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，平衡、兼顧利益相關(guān)者的合理訴求。

社會(huì)責(zé)任意識(shí)有助于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。一方面，履行社會(huì)責(zé)任能紓解融資約束、改善員工角色內(nèi)績(jī)效、維系良好的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新（Zhou et al.，2020；Bahta et al.，2021；張雪和韋鴻，2021）；另一方面，履行社會(huì)責(zé)任作為一種長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，無(wú)疑需要企業(yè)付出一定的代價(jià)，這或會(huì)倒逼其開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)，即通過(guò)創(chuàng)新來(lái)應(yīng)對(duì)成本上升的壓力。根據(jù)社會(huì)責(zé)任理論，富有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)更可能通過(guò)創(chuàng)新來(lái)迎合利益相關(guān)者的期望，例如：為響應(yīng)政府的高質(zhì)量發(fā)展理念，企業(yè)需要通過(guò)創(chuàng)新來(lái)降能減耗，打造環(huán)境友好型生產(chǎn)模式；為挖掘顧客的隱性需求，企業(yè)需要通過(guò)創(chuàng)新來(lái)推陳出新，研發(fā)更優(yōu)性能的產(chǎn)品服務(wù)；為滿(mǎn)足投資者的預(yù)期收益，企業(yè)需要通過(guò)創(chuàng)新來(lái)降本增效，探尋更高效的經(jīng)營(yíng)流程等。概而言之，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新起到了“水到渠成”的作用。

綜上，儒家文化能通過(guò)提升社會(huì)責(zé)任意識(shí)來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，據(jù)此，提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：社會(huì)責(zé)任在儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系中扮演了中介角色。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2009-2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本，剔除了金融保險(xiǎn)類(lèi)、ST和ST類(lèi)、上市不滿(mǎn)兩年、資產(chǎn)負(fù)債率大于1以及數(shù)據(jù)缺失的公司，共計(jì)得到24551條公司-年度的非平衡面板數(shù)據(jù)。為避免數(shù)據(jù)異常值的影響，對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。儒家文化、企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)通過(guò)手工整理獲取，公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR和CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量選取與界定

1.被解釋變量。企業(yè)創(chuàng)新(Inno)，本文采用“創(chuàng)新詞匯在MD&A報(bào)告總詞數(shù)的占比”來(lái)衡量企業(yè)創(chuàng)新氛圍，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中使用了研發(fā)投入占比、研發(fā)人員占比以及專(zhuān)利申請(qǐng)總數(shù)等傳統(tǒng)衡量企業(yè)創(chuàng)新的指標(biāo)。具體操作過(guò)程如下：首先，從CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)獲取了滬深A(yù)股上市公司MD&A報(bào)告文本語(yǔ)料；其次，利用Python軟件的“Jieba”分詞模塊，對(duì)MD&A報(bào)告文本語(yǔ)料進(jìn)行分詞，得到以詞語(yǔ)形式呈現(xiàn)的分詞結(jié)果；再則，對(duì)分詞結(jié)果手工逐一篩選，整理創(chuàng)新詞集，并通過(guò)閱讀創(chuàng)新主題文獻(xiàn)進(jìn)一步校對(duì)，最終整理出包括“創(chuàng)新、革新、鼎新、研究、研發(fā)、開(kāi)發(fā)、專(zhuān)利、發(fā)明、獨(dú)創(chuàng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、更新?lián)Q代”等400個(gè)創(chuàng)新詞匯；最后，借助WinGo數(shù)據(jù)庫(kù)的詞頻檢索功能，統(tǒng)計(jì)各創(chuàng)新詞匯在樣本公司各年度MD&A報(bào)告中出現(xiàn)的詞頻并匯總，為了避免創(chuàng)新詞匯不完整對(duì)研究結(jié)果的影響，選用WinGo數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)的包括拓展詞匯的創(chuàng)新詞頻，如“創(chuàng)新”一詞，拓展詞頻統(tǒng)計(jì)會(huì)自動(dòng)將“創(chuàng)新性”“創(chuàng)新力”等計(jì)算在內(nèi)。

2.解釋變量。儒家文化(Confucian)，孔廟和儒家書(shū)院作為儒家文化傳播的主要場(chǎng)所，深刻地影響著當(dāng)?shù)貍€(gè)體的價(jià)值觀念，參考徐細(xì)雄和李萬(wàn)利（2019）、才國(guó)偉和謝佳松（2020）的研究，基于儒家書(shū)院、孔廟的歷史數(shù)據(jù)來(lái)度量儒家文化的影響力。根據(jù)古志輝（2015）提出的遵循孔孟先賢傳播儒學(xué)路徑來(lái)設(shè)定的儒家文化輻射范圍，本文采用公司注冊(cè)地200、300公里半徑范圍內(nèi)的孔廟數(shù)量作為儒家文化的代理指標(biāo)，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中還采用了儒家書(shū)院數(shù)量作為替換指標(biāo)。具體操作過(guò)程如下：首先，主要依據(jù)中國(guó)孔廟網(wǎng)、《中國(guó)書(shū)院辭典》等記載，手工整理孔廟、儒家書(shū)院的名稱(chēng)，并通過(guò)百度地圖查詢(xún)其經(jīng)緯度坐標(biāo)，部分無(wú)法獲取確切位置的，采用所在縣級(jí)行政中心的經(jīng)緯度坐標(biāo)代替，并從CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)獲取滬深A(yù)股上市公司注冊(cè)地的經(jīng)緯度坐標(biāo)；其次，在EXCEL中將孔廟（儒家書(shū)院）與上市公司注冊(cè)地分別整理成二維矩陣形式，并計(jì)算各孔廟（儒家書(shū)院）與所有上市公司一一對(duì)應(yīng)的空間距離；再則，統(tǒng)計(jì)上市公司注冊(cè)地200、300公里半徑范圍內(nèi)孔廟（儒家書(shū)院）總數(shù)。

3.中介變量。社會(huì)責(zé)任（Csr），目前學(xué)者們多采用第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，如潤(rùn)靈環(huán)球、和訊網(wǎng)公布的社會(huì)責(zé)任評(píng)分來(lái)度量企業(yè)社會(huì)責(zé)任，考慮到潤(rùn)靈環(huán)球公布的社會(huì)責(zé)任評(píng)分涵蓋的公司數(shù)量較少，且官網(wǎng)發(fā)布的社會(huì)責(zé)任評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)截至研究時(shí)點(diǎn)僅更新至2019年，故本文選用和訊網(wǎng)在2010-2020年連續(xù)公布的上市公司社會(huì)責(zé)任總評(píng)分來(lái)測(cè)度社會(huì)責(zé)任。

（三）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響以及社會(huì)責(zé)任的中介效應(yīng)，本文構(gòu)建如下模型，其中儒家文化（Confucian）分別以Confu_200、Confu_300測(cè)算，Controls表示所選控制變量，控制變量的具體定義與度量方式參見(jiàn)表1。

表1 變量定義

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2是各變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。由表2可知，所選樣本公司受到了不同程度的儒家文化熏陶，儒家文化（Confu_200、Confu_300）的最大值分別為0.28與0.93，最小值均為0，這些上市公司的注冊(cè)地多位于邊疆地區(qū)。企業(yè)創(chuàng)新（Inno）的均值為0.0303，中位數(shù)為0.0294，樣本公司的MD&A報(bào)告中平均每100個(gè)詞中大約會(huì)出現(xiàn)3個(gè)帶有創(chuàng)新色彩的詞匯，企業(yè)創(chuàng)新的最小值與最大值差距較大，說(shuō)明樣本公司對(duì)創(chuàng)新的重視程度差距明顯。此外，控制變量的取值范圍未見(jiàn)異常，未報(bào)告的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果表明，需納入同一模型的各變量間的相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值均小于0.5，不存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性問(wèn)題。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)分析

（二）回歸分析

1.直接效應(yīng)檢驗(yàn)。表3揭示了儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響?；貧w結(jié)果調(diào)整后的R2均高于0.4，說(shuō)明模型的擬合程度較優(yōu)。上市公司注冊(cè)地200、300公里半徑范圍內(nèi)的孔廟分布密度，即儒家文化（Confu_200、Confu_300）與企業(yè)創(chuàng)新（Inno）的回歸系數(shù)分別為0.3563、0.2079，均在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新正相關(guān)，上市公司周?chē)娜鍖W(xué)氛圍越濃郁，公司越重視創(chuàng)新，且200公里范圍內(nèi)儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的邊際影響力更高，驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。從控制變量來(lái)看，企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、固定資產(chǎn)比率（Fix）、機(jī)構(gòu)投資者持股（Inst）、媒體負(fù)面輿論（Median）均與企業(yè)創(chuàng)新負(fù)相關(guān)，而產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、總資產(chǎn)收益率（Roa）、兩職分離度（Separ）、分析師關(guān)注度（Analyse）、高管研發(fā)背景（Ginno）、在職員工人數(shù)（Staff）能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

表3 儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新

2.中介效應(yīng)檢驗(yàn)。由表3可知，儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，符合中介效應(yīng)檢驗(yàn)的前提條件。表4是對(duì)社會(huì)責(zé)任的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，由列（1）、列（3）可知，儒家文化（Confu_200、Confu_300）與社會(huì)責(zé)任（Csr）的回歸系數(shù)分別為0.1017、0.0552，儒家文化促使上市公司積極履行社會(huì)責(zé)任，社會(huì)責(zé)任中介效應(yīng)的前半段路徑成立；由列（2）、列（4）可知，社會(huì)責(zé)任、儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新的回歸系數(shù)均顯著為正，社會(huì)責(zé)任能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，中介效應(yīng)的后半段路徑成立。未報(bào)告的Bootstrap法檢驗(yàn)結(jié)果表明，中介路徑95%的置信區(qū)間不含0，故社會(huì)責(zé)任在儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系中扮演了中介變量的角色，假設(shè)2成立。

表4 儒家文化、社會(huì)責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.工具變量檢驗(yàn)。李文佳和朱玉杰（2021）認(rèn)為以孔廟的歷史數(shù)據(jù)作為儒家文化的代理指標(biāo)，可在一定程度上排除反向因果引起的內(nèi)生性問(wèn)題，但并不能排除遺漏變量導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題。選取上市公司注冊(cè)地所在省份的牌坊數(shù)量作為儒家文化的工具變量，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行兩階段檢驗(yàn)。第一階段的回歸結(jié)果如表5中Panel A列（1）、列（3）所示，牌坊數(shù)量（Cma）與儒家文化顯著正相關(guān)，列（2）、列（4）的第二階段回歸結(jié)果表明，受儒學(xué)影響越深，企業(yè)越重視創(chuàng)新，控制內(nèi)生性后，本文結(jié)論依然成立。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

2.基于CEO籍貫地、出生地的檢驗(yàn)。CEO在企業(yè)創(chuàng)新決策中占有很大話(huà)語(yǔ)權(quán)。采用CEO籍貫地、出生地的孔廟數(shù)量占該省份總?cè)丝诘谋戎兀–onfu_Ceojg、Confu_Ceocs）作為儒家文化代理指標(biāo)，表5中Panel A列（5）、列（6）的回歸結(jié)果表明，CEO籍貫地、出生地的回歸系數(shù)顯著為正，表明上市公司CEO籍貫地、出生地的儒家文化氛圍越濃郁，其越重視企業(yè)創(chuàng)新，結(jié)論與前文保持一致。

3.基于創(chuàng)新精確詞頻統(tǒng)計(jì)的檢驗(yàn)。以手工整理的創(chuàng)新詞集為基礎(chǔ)，利用WinGo數(shù)據(jù)庫(kù)的詞頻搜索功能，統(tǒng)計(jì)創(chuàng)新詞匯在MD&A報(bào)告文本中出現(xiàn)的精確詞頻占總詞頻的比重來(lái)測(cè)量企業(yè)創(chuàng)新（Inno_w），表5中Panel B列（1）、列（2）的回歸結(jié)果表明，儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新（Inno_w）仍在1%的水平上顯著正相關(guān)。

4.基于儒家書(shū)院數(shù)量的檢驗(yàn)。本文整理了公司注冊(cè)地200、300公里半徑范圍內(nèi)儒家書(shū)院的數(shù)量重新測(cè)度儒家文化，如表5中Panel B第（3）至（6）列所示，儒家文化的穩(wěn)健性代理指標(biāo)Confu_200w、Confu_300w與企業(yè)創(chuàng)新(Inno、Inno_w)的相關(guān)系數(shù)均顯著為正，再次驗(yàn)證本文的結(jié)論。

5.基于傳統(tǒng)創(chuàng)新代理指標(biāo)的檢驗(yàn)。借鑒徐細(xì)雄和李萬(wàn)利（2019）、才國(guó)偉和謝佳松（2020）的研究，以傳統(tǒng)的研發(fā)專(zhuān)利數(shù)量（Patent）、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例（RD_e）、研發(fā)人員投入比例（RD_s）來(lái)重新測(cè)量企業(yè)創(chuàng)新，如表5中Panel C的回歸結(jié)果所示，儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系均穩(wěn)健存在。本文還將公司申請(qǐng)的專(zhuān)利數(shù)量進(jìn)一步區(qū)分為發(fā)明專(zhuān)利、非發(fā)明專(zhuān)利，前文結(jié)論依舊成立，篇幅有限，該部分檢驗(yàn)結(jié)果未列示。

五、拓展性研究

（一）市場(chǎng)化程度

儒家文化作為一種意識(shí)形態(tài)的非正式制度，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響勢(shì)必會(huì)在一定程度上受正式制度的影響，然而這種影響究竟是替代效應(yīng)還是互補(bǔ)效應(yīng)？本文采用王小魯?shù)龋?018）編制的中國(guó)各省份市場(chǎng)化指數(shù)來(lái)表征地區(qū)正式制度的完善程度，市場(chǎng)化指數(shù)排名前1/2的地區(qū)市場(chǎng)化水平為高，否則為低。如表6中Panel A所示，在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新無(wú)顯著相關(guān)性，而在市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，儒家文化與企業(yè)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)主要在正式制度不完善的地區(qū)得以體現(xiàn)，儒家文化作為一種軟約束，能有效彌補(bǔ)不完善的正式制度，體現(xiàn)出儒家文化與正式制度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的替代效應(yīng)。

表6 異質(zhì)性檢驗(yàn)

（二）對(duì)外開(kāi)放程度

根據(jù)文化沖突理論，兩種不同文化準(zhǔn)則相互接觸時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)範(fàn)顟B(tài)。當(dāng)公司處于對(duì)外開(kāi)放程度較高的地區(qū)，其管理者受外來(lái)文化影響較深，儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響效果可能會(huì)被削弱。本文采用國(guó)家發(fā)改委編制的《2018年中國(guó)區(qū)域?qū)ν忾_(kāi)放指數(shù)報(bào)告》中的“社會(huì)對(duì)外開(kāi)放指數(shù)”衡量對(duì)外開(kāi)放程度。按照對(duì)外開(kāi)放指數(shù)的中位數(shù)將樣本公司劃分為對(duì)外開(kāi)放程度高、低兩組，由表6 的Panel A可知，儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響在對(duì)外開(kāi)放程度高與對(duì)外開(kāi)放程度低的分組回歸中存在顯著差異，儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)僅在上市公司受外來(lái)文化沖擊較弱時(shí)顯著存在。

（三）社會(huì)信任程度

地區(qū)社會(huì)信任度會(huì)直接影響上市公司的創(chuàng)新意愿，若所處地區(qū)的信任程度較低，上市公司對(duì)創(chuàng)新成果被模仿、侵權(quán)的顧慮更多，這種地區(qū)因素是否會(huì)削弱儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)？本文采用中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）項(xiàng)目中各省份受訪者對(duì)于“社會(huì)上多數(shù)人是否值得信任（a33）”這一問(wèn)題的回答中選擇“非常同意”或“比較同意”的人數(shù)占總回復(fù)人數(shù)的比重來(lái)衡量各地區(qū)社會(huì)信任水平。以社會(huì)信任的中位數(shù)為分界線(xiàn)，將樣本公司劃分為高、低社會(huì)信任兩組，表6中Panel B的分組回歸結(jié)果表明，只有當(dāng)社會(huì)信任水平較高時(shí)，儒家文化能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，此時(shí)，社會(huì)信任與儒家文化呈現(xiàn)協(xié)同倍增效應(yīng)，兩者形成的合力更有助于提升企業(yè)創(chuàng)新意識(shí)。

（四）融資約束程度

創(chuàng)新活動(dòng)需要大量的資金補(bǔ)給，融資約束問(wèn)題會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新，公司面臨融資約束嚴(yán)重性是否會(huì)影響儒家文化發(fā)揮對(duì)創(chuàng)新的積極效應(yīng)？本文借鑒Whited & Wu（2006）的研究，用Ww指數(shù)測(cè)度企業(yè)面臨的融資約束情況，該指數(shù)越大反映企業(yè)面臨的融資約束情況越嚴(yán)重，具體計(jì)算方法見(jiàn)式（4），其中，CF是現(xiàn)金流與總資產(chǎn)的比值，Divpos為股利分紅啞變量，Tltd是長(zhǎng)期負(fù)債比，Size是總資產(chǎn)對(duì)數(shù)，Igrowth是行業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，Growth是公司銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率。按照Ww指數(shù)的中位數(shù)將樣本劃分為高、低融資約束兩組，由表6的Panel B回歸結(jié)果可知，只有在面臨融資約束較輕的上市公司，儒家文化能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

六、結(jié)論與啟示

為響應(yīng)管理理論研究需立足管理實(shí)踐并融入本土特色的業(yè)界呼吁，本文從具有中國(guó)特色的非正式制度——儒家文化的視角，探討了公司注冊(cè)地的儒學(xué)氛圍是否會(huì)影響其對(duì)創(chuàng)新的重視程度。研究發(fā)現(xiàn)：首先，儒家文化能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新；其次，儒家文化能通過(guò)提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)的中介路徑來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新；再則，儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)僅在市場(chǎng)化水平較低、受外來(lái)文化沖擊較小、地區(qū)信任度較高、融資約束不嚴(yán)重的上市公司中顯著存在。

本文得到如下政策啟示：第一，儒學(xué)為企業(yè)創(chuàng)新提供了肥沃的文化土壤，企業(yè)管理者應(yīng)摒棄短視行為，追求行穩(wěn)致遠(yuǎn)，在建設(shè)企業(yè)文化時(shí)應(yīng)注重吸收儒學(xué)中的有益成分，充分發(fā)揮儒學(xué)獨(dú)特的浸潤(rùn)引導(dǎo)作用；第二，儒家文化蘊(yùn)含著豐富的管理哲學(xué)，其塑造的倫理價(jià)值體系與當(dāng)代的社會(huì)責(zé)任理念高度契合，學(xué)界應(yīng)審慎探索這些具有濃厚本土化特色的管理理論；第三，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新持續(xù)賦能，而儒家文化有助于提升企業(yè)創(chuàng)新氛圍，且能彌補(bǔ)正式制度在道德層面的監(jiān)管缺失，相關(guān)政府職能部門(mén)應(yīng)注重對(duì)以儒學(xué)為核心的優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的傳承與發(fā)展，促使儒學(xué)煥發(fā)時(shí)代生機(jī)；第四，地區(qū)信任程度能增強(qiáng)儒家文化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)，而融資約束卻會(huì)削弱這種促進(jìn)效應(yīng)，提升地區(qū)信任水平與紓解企業(yè)融資約束相輔相成，地方政府應(yīng)雙管齊下，以“組合拳”方式切實(shí)改善企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境。