上市
—— 群英看旗艦

“3年內(nèi)推動(dòng)打造一批核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大的旗艦型龍頭上市公司，培育一批專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯、質(zhì)量品牌突出的專業(yè)化領(lǐng)航上市公司”，提高央企控股上市公司質(zhì)量“路線圖”已然明確。

亮眼的一眾存在

在國(guó)有企業(yè)中，國(guó)有上市企業(yè)始終是亮眼的一眾存在。

以央企為例，經(jīng)過(guò)多年公司制股份制改革，其大部分核心資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入上市公司，成為央企資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的承載主體。

在4月19日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委委員、秘書長(zhǎng)、新聞發(fā)言人彭華崗介紹的國(guó)有控股上市公司相關(guān)情況就說(shuō)明了這一點(diǎn)——

近年來(lái)，國(guó)有控股上市公司價(jià)值創(chuàng)造能力不斷增強(qiáng)，中央企業(yè)上市公司貢獻(xiàn)了央企系統(tǒng)約65%的營(yíng)業(yè)收入和80%的利潤(rùn)總額。國(guó)有控股上市公司規(guī)范運(yùn)作能力、內(nèi)控水平和防范風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)顯示，自2020年國(guó)企改革三年行動(dòng)方案實(shí)施以來(lái)，國(guó)資系統(tǒng)共有38戶企業(yè)在主板上市，51戶企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市，直接融資2574億元。中央企業(yè)向控股上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)24宗，涉及資產(chǎn)金額2653億元。

進(jìn)一步提高央企控股上市公司質(zhì)量，對(duì)于實(shí)現(xiàn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、助力資本市場(chǎng)健康發(fā)展、維護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行都具有重要意義。

目前，中央企業(yè)共控股境內(nèi)外上市公司超過(guò)440戶，其中境內(nèi)超過(guò)350戶。作為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分，央企控股上市公司在提升價(jià)值創(chuàng)造能力、發(fā)揮上市平臺(tái)功能、優(yōu)化股東回報(bào)、履行社會(huì)責(zé)任等方面，發(fā)揮了重要的引領(lǐng)示范作用。

目前，中央企業(yè)共控股境內(nèi)外上市公司超過(guò)440戶，其中境內(nèi)超過(guò)350戶

5月18日，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室以視頻形式召開(kāi)深化國(guó)有控股上市公司改革專題推進(jìn)會(huì)，分析了國(guó)有控股上市公司改革存在的一些突出問(wèn)題。

對(duì)于下一步工作，會(huì)議給出努力方向：要做強(qiáng)做精主責(zé)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)板塊歸屬清晰；繼續(xù)加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度，穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市，盤活或退出低效無(wú)效上市平臺(tái)，統(tǒng)籌優(yōu)化上市平臺(tái)布局。

為進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，切實(shí)解決發(fā)展中存在的問(wèn)題，5月27日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，從4個(gè)方面提出了14項(xiàng)具體工作舉措，涵蓋了推進(jìn)上市、公司治理、日常運(yùn)營(yíng)、資本運(yùn)作、科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)、風(fēng)險(xiǎn)防控、市場(chǎng)表現(xiàn)等上市公司改革發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

同時(shí)，《工作方案》提出了明確的建設(shè)目標(biāo)：3年內(nèi)推動(dòng)打造一批核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大的旗艦型龍頭上市公司，培育一批專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯、質(zhì)量品牌突出的專業(yè)化領(lǐng)航上市公司。

有分析認(rèn)為，《工作方案》是國(guó)務(wù)院國(guó)資委首次針對(duì)央企控股上市公司提高質(zhì)量而發(fā)布的系統(tǒng)性工作方案，明確了路線圖、時(shí)間表和量化可考核的目標(biāo)，并給出了精準(zhǔn)的工具箱，讓質(zhì)量提升量化可期，這顯示出國(guó)資委提升央企控股上市公司質(zhì)量的決心。

彭華崗秘書長(zhǎng)在此前國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上曾對(duì)開(kāi)展提高央企控股上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)作過(guò)預(yù)熱。他指出，國(guó)務(wù)院國(guó)資委今年將開(kāi)展提高央企控股上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)，以問(wèn)題為導(dǎo)向，聚焦短板弱項(xiàng)，推動(dòng)中央企業(yè)控股上市公司內(nèi)強(qiáng)質(zhì)地、外塑形象，爭(zhēng)做資本市場(chǎng)主業(yè)突出、優(yōu)強(qiáng)發(fā)展、治理完善、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的表率。

有專家表示，由此可以預(yù)見(jiàn)，隨著專項(xiàng)行動(dòng)的深入實(shí)施，央企控股上市公司將成為資本市場(chǎng)的一支重要的力量，它的穩(wěn)定增長(zhǎng)就像一顆“定心丸”，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供了重要力量。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，國(guó)有控股上市公司1317家，總市值33.54萬(wàn)億元，占境內(nèi)及港股上市公司的28.26%。其中，中央企業(yè)上市公司貢獻(xiàn)了央企系統(tǒng)約65%的營(yíng)業(yè)收入和80%的利潤(rùn)總額。

激活的內(nèi)生動(dòng)力

近年來(lái)，國(guó)有控股上市公司的價(jià)值創(chuàng)造能力不斷增強(qiáng)。在國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前召開(kāi)的深化國(guó)有控股上市公司改革專題推進(jìn)會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委委員、副主任翁杰明指出，國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，國(guó)有控股上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，共有86家公司引入持股超過(guò)5%的積極股東，發(fā)揮了重要引領(lǐng)示范作用。

近幾年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委已數(shù)次“喊話”央企要推進(jìn)正向激勵(lì)、中長(zhǎng)期激勵(lì)以及股權(quán)激勵(lì)等措施落地。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，央企控股上市公司實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)數(shù)量同比增加約88.9%，漲幅明顯。

2021年，有56家央企控股上市公司發(fā)布與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的公告。其中，26家公告股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，另有27家公告已實(shí)施，還有3家股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)。

“國(guó)有控股上市公司要構(gòu)建務(wù)實(shí)管用、充滿活力的多元激勵(lì)體系”，在翁杰明副主任看來(lái)，雖然中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)覆蓋面已達(dá)40%，但推進(jìn)這項(xiàng)工作的空間還很大。

翁杰明強(qiáng)調(diào)，集團(tuán)公司和上市公司要進(jìn)一步加強(qiáng)政策宣貫、培訓(xùn)，克服部分企業(yè)不會(huì)用、不敢用國(guó)家相關(guān)政策的傾向，用足用夠相關(guān)激勵(lì)政策。要克服平均主義、“平衡”觀念，加大對(duì)核心關(guān)鍵人才的激勵(lì)力度。

推進(jìn)會(huì)上，多家央企介紹了各自的經(jīng)驗(yàn)。

中國(guó)電科董事李守武透露：“截至2022年3月底，集團(tuán)8家上市公司實(shí)施了限制性股票、股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，覆蓋率超過(guò)50%，激勵(lì)人數(shù)達(dá)2.2萬(wàn)人?！?/p>

李守武介紹說(shuō)，公司積極創(chuàng)新科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，“科改示范企業(yè)”中電?？?、混改試點(diǎn)企業(yè)電科思儀、圣達(dá)科技和“雙百企業(yè)”電科能源等先后引入研究所員工跟投，有效激發(fā)骨干員工創(chuàng)新活力動(dòng)力。

“國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司先后推進(jìn)了3家A股、1家H股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，合計(jì)激勵(lì)股份5830.6萬(wàn)股、激勵(lì)對(duì)象447人”，兵器工業(yè)集團(tuán)改革與資產(chǎn)管理部部長(zhǎng)袁樹(shù)寶表示，目前，集團(tuán)所屬的其他控股上市公司均制定了股權(quán)激勵(lì)三年計(jì)劃，其中部分上市股權(quán)激勵(lì)方案已在審核過(guò)程中。

此外，中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)旗下10家上市公司股權(quán)激勵(lì)全覆蓋，累計(jì)授出股權(quán)4.8億股，覆蓋核心骨干超過(guò)1400人次。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)控股上市公司總市值已較2019年末增長(zhǎng)179%，上市公司質(zhì)量和發(fā)展動(dòng)能顯著增強(qiáng)。

其實(shí)早在2019年11月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委就出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)方式、權(quán)益授予數(shù)量、授予價(jià)格、股權(quán)激勵(lì)收益等方面的規(guī)定作了細(xì)化。

《通知》將中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的股票數(shù)量從總股本的1%提高至3%，重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等特殊需要的上市公司兩個(gè)完整年度內(nèi)累計(jì)授予數(shù)量放寬至5%；將董事、高級(jí)管理人員的股權(quán)激勵(lì)權(quán)益授予價(jià)值占授予時(shí)薪酬總水平的比例統(tǒng)一提升至40%，不再調(diào)控股權(quán)激勵(lì)對(duì)象實(shí)際獲得的收益。

此后的一年里，央企上市公司股權(quán)激勵(lì)明顯提速，中國(guó)長(zhǎng)城、中鎢高新、長(zhǎng)安汽車、衛(wèi)士通、東方中科、寶信軟件等一大批公司爭(zhēng)相嘗鮮。這些公司大都是創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)、國(guó)有投資和運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)、混改試點(diǎn)等各類試點(diǎn)單位。

如果說(shuō)股權(quán)激勵(lì)有效激發(fā)了央企上市公司的內(nèi)生動(dòng)力，那么完善公司治理機(jī)制就是為提質(zhì)增效“保駕護(hù)航”。

5月18日召開(kāi)的“深化國(guó)有控股上市公司改革，爭(zhēng)做國(guó)企改革三年行動(dòng)表率專題推進(jìn)會(huì)”明確提出，完善公司治理，要適應(yīng)上市公司特點(diǎn)，依法行使國(guó)有股東權(quán)利，健全具有中國(guó)特色的國(guó)有控股上市公司治理機(jī)制，全方位加強(qiáng)獨(dú)立董事隊(duì)伍建設(shè)。

“完善公司治理要突出資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求”，翁杰明副主任指出，國(guó)有控股股東與上市公司之間，是不同法人依據(jù)資本紐帶的治理關(guān)系，國(guó)有控股股東要在上市公司治理型管控上走在前列，按出資比例和公司章程依法合規(guī)履行出資人職責(zé)，不通過(guò)行政方式干預(yù)上市公司經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。

國(guó)投電力董事秘書楊林介紹，國(guó)投電力構(gòu)建了以公司章程為基礎(chǔ)、以公司治理權(quán)責(zé)表為抓手、以29項(xiàng)基本管理制度為支撐的公司治理制度體系，用“一章、一表、一套制度”系統(tǒng)明確了各治理主體的權(quán)責(zé)邊界和決策流程，在保障上市公司決策效率的同時(shí)，確保各治理主體協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡。

楊林介紹，國(guó)投電力以授權(quán)改革為突破口，承接了國(guó)投授予的70余項(xiàng)自主決策事項(xiàng)，有效推動(dòng)縮短決策鏈條、提升決策效率。同時(shí)加強(qiáng)投資企業(yè)董事會(huì)建設(shè)，通過(guò)治理結(jié)構(gòu)履行股東職責(zé)、維護(hù)股東權(quán)益，向所屬101家投資企業(yè)派出了董事216人次。

國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，共有86家國(guó)有控股上市公司引入了持股超過(guò)5%的積極股東

國(guó)投電力的做法，只是中央企業(yè)完善公司治理機(jī)制的一個(gè)縮影。地方國(guó)企的股權(quán)激勵(lì)亦如火如荼。近年來(lái)，威孚高科、廣汽集團(tuán)、建發(fā)股份、平煤股份、京東方A、廈門國(guó)貿(mào)、廈門信達(dá)、黑貓股份、銀座股份等公司陸續(xù)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

專家表示，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)于國(guó)有企業(yè)控股上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，尤其是創(chuàng)新能力提升具有積極的催化作用，是提升國(guó)有企業(yè)活力和效率的發(fā)動(dòng)機(jī)。