我國(guó)面臨的國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其防范方法

一、問(wèn)題的提出

國(guó)際結(jié)算是指清償國(guó)際債權(quán)和債務(wù)關(guān)系的貨幣收付行為。國(guó)際清算是指對(duì)債權(quán)或債務(wù)的差額進(jìn)行結(jié)算。例如，A國(guó)銀行對(duì)B國(guó)銀行有100萬(wàn)美元的負(fù)債，B國(guó)銀行對(duì)A國(guó)銀行有80萬(wàn)美元的負(fù)債，經(jīng)過(guò)國(guó)際清算系統(tǒng)的清算，80萬(wàn)美元的負(fù)債彼此抵消，A國(guó)銀行對(duì)B國(guó)銀行支付20萬(wàn)美元，這就是國(guó)際清算。

國(guó)際結(jié)算和國(guó)際清算是相互聯(lián)系的兩種行為，國(guó)際結(jié)算是國(guó)際清算的前提，國(guó)際清算是國(guó)際結(jié)算的完成。從參與者來(lái)看，國(guó)際結(jié)算是債權(quán)人和債務(wù)人通過(guò)銀行來(lái)清償他們的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，國(guó)際清算則是銀行之間通過(guò)國(guó)際清算系統(tǒng)來(lái)完成債權(quán)和債務(wù)關(guān)系的清償。

國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)是辦理國(guó)際結(jié)算的體系，它包括兩個(gè)組成部分：一是國(guó)際結(jié)算信息傳送系統(tǒng)，二是相關(guān)結(jié)算貨幣的清算系統(tǒng)。目前， SWIFT系統(tǒng)主要承擔(dān)前一個(gè)組成部分的功能，它的全稱是世界銀行間金融電訊協(xié)會(huì)(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications)；主要國(guó)際貨幣的清算系統(tǒng)主要承擔(dān)后一個(gè)組成部分的功能，這些清算系統(tǒng)包括辦理美元跨境清算的紐約清算所同業(yè)支付系統(tǒng)(CHIPS)，辦理歐元跨境清算的泛歐實(shí)時(shí)全額自動(dòng)清算系統(tǒng)(TARGET2)和歐洲銀行業(yè)協(xié)會(huì)建立的EURO1系統(tǒng)，辦理英鎊跨境清算的倫敦自動(dòng)清算支付系統(tǒng)(CHAPS)，辦理日元跨境清算的外匯日元清算系統(tǒng)(FXYCS)等。

人們往往誤認(rèn)為SWIFT系統(tǒng)是整個(gè)國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)，因而有必要分析一下國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況。居民和企業(yè)利用國(guó)際匯兌工具如匯票來(lái)清償國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系的方式稱為匯兌方式，其中“匯”是指貨幣在國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移，“兌”是指不同貨幣的兌換。國(guó)際匯兌方式主要包括順匯和逆匯，順匯的特點(diǎn)是國(guó)際匯兌工具的轉(zhuǎn)遞方向與貨幣轉(zhuǎn)遞的方向相同，逆匯的特點(diǎn)是國(guó)際匯兌工具的轉(zhuǎn)遞方向與貨幣轉(zhuǎn)遞方向相反。以順匯中的電匯為例，假定A國(guó)匯款人委托A國(guó)銀行向B國(guó)收款人匯款，A國(guó)銀行通過(guò)電傳的方式通知B國(guó)的往來(lái)銀行向B國(guó)收款人付款，B國(guó)的往來(lái)銀行向B國(guó)收款人付款以后向A國(guó)銀行發(fā)出借方通知，即告知A國(guó)銀行增加了對(duì)B國(guó)銀行的負(fù)債。到一定的時(shí)候，A國(guó)銀行和B國(guó)銀行進(jìn)行清算。在電匯過(guò)程中，A國(guó)銀行既可以用電傳的方式發(fā)出付款通知，也可以通過(guò)SWIFT系統(tǒng)發(fā)出付款通知，SWIFT系統(tǒng)就是承擔(dān)傳送類似結(jié)算信息的功能。這兩家銀行的清算還要通過(guò)相關(guān)貨幣的清算系統(tǒng)進(jìn)行。如果B國(guó)是美國(guó)，由于A國(guó)銀行對(duì)B國(guó)銀行有美元負(fù)債，這兩家銀行還需要通過(guò)美元清算系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行清算。因此，SWIFT系統(tǒng)是傳送結(jié)算信息的通訊系統(tǒng)，這種結(jié)算信息一般稱為報(bào)文。目前，SWIFT系統(tǒng)傳送的報(bào)文包括匯款、支票、匯票、信用證、銀行保函、證券交易等等。

所謂國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)國(guó)家被排除出SWIFT系統(tǒng)以及相關(guān)國(guó)際貨幣清算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。SWIFT系統(tǒng)和美元清算系統(tǒng)是非官方的國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)，但是這兩個(gè)系統(tǒng)受到政府部門很大的影響，已經(jīng)有若干個(gè)國(guó)家的銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)或美元清算系統(tǒng)。由于我國(guó)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中高度依賴SWIFT系統(tǒng)和美元清算系統(tǒng)，因而我國(guó)存在發(fā)生國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

隨著人民幣地位的提高以及我國(guó)政府在對(duì)外貿(mào)易中推行人民幣結(jié)算，人民幣在跨境(海關(guān)意義的關(guān)境)收入和支付中發(fā)揮越來(lái)越大的作用。2019年，人民幣跨境收付金額為196700億元，同比增長(zhǎng)24.1%，占同期本外幣跨境收付金額的38.1%。但是，在本幣跨境收付金額中，有44.9%是中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港之間的跨境收付，有3.2%是中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)澳門之間的跨境收付。如果扣除中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港和中國(guó)澳門兩個(gè)特別行政區(qū)的人民幣跨境收付，那么中國(guó)大陸與世界各國(guó)人民幣跨境收付額所占比例不高。中國(guó)大陸的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要用外幣收付，而外幣收付的幣種主要是美元。

另外，我國(guó)境外金融機(jī)構(gòu)的資金融通和我國(guó)境外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)涉及跨境貨幣收付，它們使用的也主要是美元。雖然我國(guó)沒(méi)有公布官方外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)，但在3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備中美元所占比例估計(jì)約70%。這些外匯儲(chǔ)備的幣種轉(zhuǎn)換以及資產(chǎn)種類變換，大部分都涉及美元的交易。

上述事實(shí)表明，我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要以美元計(jì)價(jià)和美元結(jié)算。由此產(chǎn)生的問(wèn)題是：我國(guó)的銀行是否存在被中止使用SWIFT系統(tǒng)和美元清算系統(tǒng)的可能性？如果出現(xiàn)這種極端情況，我國(guó)政府有什么應(yīng)對(duì)方法？這個(gè)問(wèn)題引起我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的關(guān)注。例如，丁愛(ài)琴在2020年第15期《中國(guó)外匯》發(fā)表了題為《美國(guó)金融制裁：演進(jìn)、模式與應(yīng)對(duì)》的論文，陳堯和楊枝煌在2021年第2期《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》發(fā)表了題為《SWIFT系統(tǒng)、美國(guó)金融霸權(quán)與中國(guó)應(yīng)對(duì)》的論文，程慧和韋琦琦在2021年第5期《國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作》發(fā)表題為《美國(guó)金融制裁路徑對(duì)中國(guó)影響研究》的論文，都提出我國(guó)面臨國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。但是，在媒體的報(bào)道中則觀點(diǎn)各異。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》記者孫璐璐采訪報(bào)道，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心陳道富認(rèn)為，美國(guó)應(yīng)不會(huì)也不能全面切斷與世界有緊密聯(lián)系大國(guó)的美元支付清算體系。全面切斷與中國(guó)的美元支付清算體系，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)崩潰，這種后果誰(shuí)也不愿意輕易面對(duì)和承擔(dān)。光大證券分析師王一峰指出，切斷SWIFT屬于極限手段，不太會(huì)直接使用。金融制裁同樣有成本，過(guò)多使用金融制裁會(huì)弱化美元在國(guó)際金融體系中的地位。

目前來(lái)看，我國(guó)國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)新問(wèn)題，討論這個(gè)問(wèn)題的多是網(wǎng)絡(luò)文章和媒體報(bào)道。且網(wǎng)絡(luò)文章多是介紹性文章，新聞媒體多是報(bào)道某個(gè)人的觀點(diǎn)，而在學(xué)術(shù)雜志發(fā)表的研究文獻(xiàn)還不多，本文擬對(duì)這個(gè)問(wèn)題作一系統(tǒng)分析。

二、我國(guó)存在被排除出SWIFT系統(tǒng)的可能性嗎

SWIFT系統(tǒng)始建于1973年，由15個(gè)國(guó)家的239家銀行組成，它是一個(gè)銀行同業(yè)的非政府組織。許多人誤認(rèn)為SWIFT系統(tǒng)是美元結(jié)算系統(tǒng)，實(shí)際上它是各國(guó)銀行傳送報(bào)文的一個(gè)世界性的通訊平臺(tái)，它為各國(guó)銀行提供標(biāo)準(zhǔn)、安全、高效的金融信息傳送服務(wù)。在SWIFT系統(tǒng)建立以前，各國(guó)銀行在進(jìn)行國(guó)際結(jié)算時(shí)，需要以寄送、發(fā)電報(bào)、發(fā)傳真等方式傳送文件和單據(jù)。在SWIFT系統(tǒng)建立以后，成員銀行可以用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)來(lái)傳送標(biāo)準(zhǔn)的文件和票據(jù)，這不僅降低了交易成本，而且還提高了效率和安全性。SWIFT系統(tǒng)與主要國(guó)家貨幣的清算系統(tǒng)相結(jié)合，構(gòu)成了當(dāng)今世界的國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)。

SWIFT系統(tǒng)自從建立以來(lái)不斷創(chuàng)新和發(fā)展，它不僅可以傳送標(biāo)準(zhǔn)化的貨幣收付以及國(guó)際貿(mào)易報(bào)文信息，而且還可以傳送標(biāo)準(zhǔn)化的外匯和債券交易信息。以2021年11月30日為例，SWIFT系統(tǒng)1天的信息傳送量達(dá)到5020萬(wàn)個(gè)。2021年與2020年比，SWIFT系統(tǒng)的信息傳送量增長(zhǎng)了11.2%。目前，SWIFT系統(tǒng)的服務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的11000多家金融機(jī)構(gòu)的40億個(gè)賬戶。

隨著武器裝備信息化建設(shè)和成體系發(fā)展的逐步深入，僅使用單一組織或功能的嵌入式仿真訓(xùn)練器很難滿足現(xiàn)有武器裝備的訓(xùn)練需求。因此，大型武器裝備系統(tǒng)通常由不同功能的分布嵌入式裝備仿真器通過(guò)既定的標(biāo)準(zhǔn)集結(jié)互聯(lián)而成。目前廣泛使用的既定標(biāo)準(zhǔn)就是HLA/RTI系統(tǒng)架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，如圖5所示。

SWIFT系統(tǒng)在比利時(shí)注冊(cè)，遵守比利時(shí)法律，接受“十國(guó)集團(tuán)”(G10)中央銀行的監(jiān)督。SWIFT系統(tǒng)由股東選舉產(chǎn)生的25位獨(dú)立董事組成的董事會(huì)管理，由首席執(zhí)行官帶領(lǐng)全職雇員組成的管理委員會(huì)負(fù)責(zé)日常管理工作。股份數(shù)量排在前面的6個(gè)國(guó)家各推舉2位董事，目前這6個(gè)國(guó)家分別是美國(guó)、比利時(shí)、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)和瑞士；其余國(guó)家推舉13位董事，中國(guó)銀行有一位代表以董事身份參與董事會(huì)工作。中國(guó)銀行于1983年加入SWIFT系統(tǒng)，成為中國(guó)大陸第一家加入SWIFT系統(tǒng)的銀行。在20世紀(jì)90年代以后，在中國(guó)境內(nèi)不僅國(guó)有商業(yè)銀行，而且辦理國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的所有股份制銀行、上海和深圳證券交易所、外資銀行也加入了SWIFT系統(tǒng)。SWIFT系統(tǒng)成為我國(guó)銀行業(yè)辦理國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的主要途徑。

由于SWIFT系統(tǒng)是世界范圍眾多銀行參與的國(guó)際結(jié)算體系，如果一個(gè)國(guó)家的銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)，該國(guó)銀行在國(guó)際結(jié)算中就會(huì)遭遇很大的困難。它們不得不在境外尋找愿意合作的往來(lái)銀行，按照約定的方式進(jìn)行保密文件和保密單據(jù)的傳送，然后再設(shè)法進(jìn)行相關(guān)貨幣的清算和轉(zhuǎn)賬，從而將會(huì)給該國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)嚴(yán)重不利的影響。

二級(jí)運(yùn)算放大電路主要用于將一級(jí)放大結(jié)果放大調(diào)理以滿足A/D轉(zhuǎn)換芯片輸入范圍，獲取最大的檢測(cè)精度。其電路結(jié)構(gòu)如圖4所示。

1.3 衰老模型的建立及給藥 衰老模型組和白藜蘆醇治療組小鼠每日頸背部注射D-半乳糖(150 mg/kg)建立衰老動(dòng)物模型，正常對(duì)照組注射等量生理鹽水，連續(xù)注射42 d。同時(shí)，白藜蘆醇治療組小鼠每日給予白藜蘆醇(20 mg/kg)灌胃治療，正常對(duì)照組、衰老模型組給予等量生理鹽水灌胃處理，連續(xù)灌胃42 d。

朝鮮和伊朗對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，把朝鮮和伊朗的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)對(duì)美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)影響不大。俄羅斯對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模比朝鮮和伊朗大許多，俄羅斯還是歐洲重要的能源供給國(guó)，把俄羅斯的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)將對(duì)歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益造成傷害，因而SWIFT董事會(huì)曾經(jīng)否決過(guò)把俄羅斯的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)的提議。

張連長(zhǎng)還想爭(zhēng)辯,曲干事把他扯到一旁,低聲說(shuō):“我不是裝好人,明擺著,只能先收在你們連了!這老爺子要不高興起來(lái),團(tuán)長(zhǎng)也會(huì)不高興,師長(zhǎng)也會(huì)不高興,這點(diǎn)事兒你都不懂?”

這樣，就產(chǎn)生了一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題：我國(guó)銀行有可能被排除在SWIFT之外嗎？SWIFT系統(tǒng)是為國(guó)際結(jié)算服務(wù)的，中國(guó)的進(jìn)、出口就是外國(guó)的出、進(jìn)口，中國(guó)的資本流入、流出就是外國(guó)的資本流出、流入。中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大，中國(guó)對(duì)外貨物進(jìn)出口貿(mào)易總額在2014年超過(guò)美國(guó)居世界第1位，中國(guó)引進(jìn)境外直接投資在2020年僅次于美國(guó)，居世界第2位，對(duì)外直接投資在2020年超過(guò)美國(guó)，在世界上居第1位，中國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的地位在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間難以被其他發(fā)展中國(guó)家替代。

以中國(guó)與擁有SWIFT投票決定權(quán)的西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)往來(lái)為例，據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，2021年，中國(guó)向美國(guó)出口貨物5761億美元，從美國(guó)進(jìn)口貨物1795億美元；向歐盟出口貨物5182億美元，從歐盟進(jìn)口貨物3099億美元。

因此，如果把我國(guó)的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)，不僅會(huì)嚴(yán)重?fù)p害我國(guó)企業(yè)以及整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益，而且還會(huì)嚴(yán)重?fù)p害美國(guó)和歐洲國(guó)家的企業(yè)以及整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益。

2014年3月克里米亞事件發(fā)生以后，美國(guó)要求SWIFT切斷與俄羅斯銀行的聯(lián)系，但SWIFT董事會(huì)以“侵犯會(huì)員權(quán)利，損害相關(guān)方利益”為由沒(méi)有采取行動(dòng)。2022年2月，俄羅斯和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以后，西方國(guó)家政府共同對(duì)俄羅斯實(shí)施經(jīng)濟(jì)和金融制裁，要求SWIFT把俄羅斯的銀行排除在系統(tǒng)之外。到2022年4月，有7家俄羅斯銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)。

我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模比俄羅斯大得多。根據(jù)世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)貨物出口總額是俄羅斯的8倍，進(jìn)口貨物總額是俄羅斯的7倍。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到2020年底，我國(guó)接受境外直接投資的存量是俄羅斯的4倍，對(duì)外直接投資的存量是俄羅斯的6倍。

因此，如果把我國(guó)的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)，美國(guó)和歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到的傷害比把俄羅斯的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)大得多。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者胡方瑟(G.C.Hufaucer)等人說(shuō)得有道理：制裁關(guān)系雙方的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越密切，制裁成功的概率越小。

G.C.Hufaucer, J.J.Schott, K.A.Elliott, et al., , 3 , Washington, DC: Peterson Institute for International Economics, 2009, p.90.

因此，在非極端的情況下，我國(guó)銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)的可能性不大。但是，在極端的情況下，我國(guó)銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)是可能發(fā)生的，我國(guó)存在發(fā)生國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

三、我國(guó)存在被排除出美元結(jié)算系統(tǒng)的可能性嗎

雞胸肉中的脂肪添加量是影響薏米雞肉餅口感和風(fēng)味的因素之一，以不同的脂肪添加量進(jìn)行單因素試驗(yàn)，確定其最佳添加量。試驗(yàn)結(jié)果表明，脂肪的添加量為10.0%時(shí)，薏米雞肉餅的滋味兒口感較其它添加量時(shí)要好，表明此添加量時(shí)薏米肉餅的風(fēng)味最好。

CHIPS的會(huì)員包括直接會(huì)員和間接會(huì)員，直接會(huì)員不僅要在CHIPS開(kāi)設(shè)清算賬戶，而且還要在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行開(kāi)設(shè)結(jié)算賬戶，它們既可以進(jìn)行本銀行的清算，也可以代理別的銀行進(jìn)行清算。間接會(huì)員自己不能參與清算，只能委托直接會(huì)員參與清算。我國(guó)中國(guó)銀行和交通銀行是CHIPS的直接會(huì)員。

FEDWIRE(Federal Reserve Communication System)全稱是聯(lián)邦儲(chǔ)備通訊系統(tǒng)，它建立于1914年，是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)的全國(guó)性的電子清算系統(tǒng)。該系統(tǒng)包括資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)，能夠進(jìn)行大額資金轉(zhuǎn)賬、銀行之間的清算以及聯(lián)邦政府證券的交易。

FEDWIRE與CHIPS既相互聯(lián)系又相互區(qū)別，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)作為中央銀行對(duì)CHIPS承擔(dān)監(jiān)管的責(zé)任， CHIPS的成員銀行也是FEDWIRE的成員銀行，CHIPS成員銀行在CHIPS系統(tǒng)中用于結(jié)算的資金是從它們?cè)贔EDWIRE開(kāi)設(shè)的賬戶轉(zhuǎn)入的。但是，它們又是存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的獨(dú)立清算系統(tǒng)，參與FEDWIRE的成員銀行可以單獨(dú)通過(guò)FEDWIRE系統(tǒng)進(jìn)行清算。

歷史事實(shí)表明，這種國(guó)際金匯兌本位存在兩個(gè)問(wèn)題：第一，如果美國(guó)不發(fā)生國(guó)際收支逆差，世界美元短缺；如果美國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差，美元的兌換性受到破壞，這就是所謂的“特里芬之謎”。第二，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不斷擴(kuò)大，20000噸黃金難以長(zhǎng)期支撐整個(gè)國(guó)際貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。

SWIFT系統(tǒng)本來(lái)是一個(gè)中立的世界各國(guó)銀行之間的合作組織，但是近年來(lái)不斷出現(xiàn)成員銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)的事件。2017年3月，美國(guó)以朝鮮試射導(dǎo)彈為由，要求SWIFT切斷與朝鮮的聯(lián)系。SWIFT繼此前切斷與3家朝鮮銀行的聯(lián)系以后，又切斷了與另外4家朝鮮銀行的聯(lián)系，從而把全部朝鮮銀行排除出該系統(tǒng)。2012年，在美國(guó)政府的要求下，伊朗4家銀行被排除出SWIFT。盡管伊朗的銀行在簽訂“伊核協(xié)議”以后一度重返SWIFT，但是美國(guó)在2018年5月單方面退出“伊核協(xié)議”以后，又要求SWIFT切斷與伊朗的聯(lián)系。2018年11月，SWIFT迫于美國(guó)政府壓力暫停對(duì)伊朗銀行的服務(wù)。

在CHIPS的清算過(guò)程中，銀行A的400萬(wàn)美元的債權(quán)和債務(wù)相互抵消，產(chǎn)生100萬(wàn)美元的凈債務(wù)；銀行B的600萬(wàn)美元的債權(quán)和債務(wù)相互抵消，產(chǎn)生100萬(wàn)美元的凈債權(quán)；銀行C的700萬(wàn)美元的債權(quán)和債務(wù)相互抵消，沒(méi)有凈債權(quán)或凈債務(wù)。CHIPS向銀行A發(fā)出付款通知，銀行A把100萬(wàn)美元轉(zhuǎn)入CHIPS在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行開(kāi)設(shè)的賬戶。CHIPS向銀行B發(fā)出收款通知，銀行B從CHIPS在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行開(kāi)設(shè)的賬戶轉(zhuǎn)出100萬(wàn)美元。銀行C沒(méi)有凈債權(quán)或凈債務(wù)，不需要轉(zhuǎn)賬。到此，美元清算過(guò)程結(jié)束。在每天清算結(jié)束后，全部成員銀行在CHIPS在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行開(kāi)設(shè)的賬戶的余額均為零。

從美元清算系統(tǒng)的分析可以看到，如果我國(guó)居民和企業(yè)通過(guò)銀行進(jìn)行美元結(jié)算，不僅要借助SWIFT系統(tǒng)，而且要借助CHIPS系統(tǒng)。而要借助CHIPS系統(tǒng)進(jìn)行美元結(jié)算，又離不開(kāi)FEDWIRE系統(tǒng)。盡管CHIPS系統(tǒng)是美國(guó)私營(yíng)的美元清算系統(tǒng)，但由于它不能離開(kāi)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的FEDWIRE系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)行，如果美國(guó)政府要把某個(gè)國(guó)家的銀行清除出美元清算系統(tǒng)，要比把這個(gè)國(guó)家的銀行清除出SWIFT系統(tǒng)容易得多。但是，如果被制裁國(guó)家的銀行被清除出美元清算系統(tǒng)，但沒(méi)有被排除在SWIFT系統(tǒng)之外，那么它可以借助SWIFT系統(tǒng)和別的主要國(guó)際貨幣清算系統(tǒng)，如歐元、英鎊、日元清算系統(tǒng)進(jìn)行國(guó)際結(jié)算。但是，如果某個(gè)國(guó)家的銀行同時(shí)被主要國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)清除出它們的清算系統(tǒng)，即使該國(guó)的銀行沒(méi)有被排除出SWIFT系統(tǒng)，那么該國(guó)的銀行也無(wú)法使用主要國(guó)際貨幣進(jìn)行結(jié)算。

(二)表意的穩(wěn)定性。表意的穩(wěn)定性指網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)專門表達(dá)某一或某幾種意義，并且表達(dá)的語(yǔ)義能夠保留較長(zhǎng)一段時(shí)間, 不會(huì)輕易消失。如果網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)所表達(dá)的意義不穩(wěn)定，那么這樣的用語(yǔ)是不能進(jìn)入規(guī)范的現(xiàn)代漢語(yǔ)中的。隨著時(shí)間的推移, 網(wǎng)絡(luò)流行語(yǔ)的新語(yǔ)義會(huì)很快消失, 那么這個(gè)用語(yǔ)也將會(huì)被淘汰。

2008年11月，美國(guó)政府以伊朗核擴(kuò)散為由對(duì)伊朗實(shí)施金融制裁，禁止伊朗的銀行通過(guò)CHIPS進(jìn)行美元清算，從而使伊朗在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中無(wú)法使用美元。2018年10月，由于美國(guó)政府限制委內(nèi)瑞拉使用美元結(jié)算，委內(nèi)瑞拉部長(zhǎng)理事會(huì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)副主席艾薩米宣布，委內(nèi)瑞拉改用歐元、人民幣等其他貨幣進(jìn)行結(jié)算。這樣就產(chǎn)生了一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題：我國(guó)有可能被清除出美元清算系統(tǒng)嗎？要回答這個(gè)問(wèn)題，有必要考察一下我國(guó)與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系：

第一，特朗普政府在2018年對(duì)中國(guó)發(fā)起世界經(jīng)濟(jì)史上最大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)中國(guó)輸往美國(guó)的商品征收重稅，還把數(shù)百家中國(guó)科技企業(yè)列入制裁名單，對(duì)中美貿(mào)易和直接投資關(guān)系造成嚴(yán)重的傷害。即使在這樣的情況下，根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)2021年對(duì)中國(guó)出口貨物1522億美元，從中國(guó)進(jìn)口貨物5068億美元；美國(guó)2020年對(duì)中國(guó)出口服務(wù)404億美元，從中國(guó)進(jìn)口服務(wù)156億美元；美國(guó)2020年對(duì)中國(guó)的直接投資是1239億美元，中國(guó)對(duì)美國(guó)的直接投資是380億美元。

中美如此大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，主要是用美元結(jié)算的。如果美國(guó)政府要把中國(guó)的銀行排除出美元清算系統(tǒng)，這一切貿(mào)易和投資活動(dòng)將難以進(jìn)行。

第二，中國(guó)貨幣當(dāng)局有約3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，

筆者估計(jì)其中約有70%是美元儲(chǔ)備，在美元儲(chǔ)備中又有約1萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債。除非中國(guó)政府在美國(guó)的資產(chǎn)被凍結(jié)，否則中國(guó)不得不拋售約1萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債，并把美元儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換為別的幣種的資產(chǎn)，這對(duì)美國(guó)政府籌措資金、對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)、對(duì)美元的國(guó)際地位都會(huì)帶來(lái)很大沖擊。

從以往的經(jīng)驗(yàn)看，由于各國(guó)可以選擇不同的國(guó)際貨幣進(jìn)行結(jié)算，如果美國(guó)政府要制裁一個(gè)國(guó)家，它更傾向于把該國(guó)的銀行排除出SWIFT系統(tǒng)，而不是排除出美元結(jié)算系統(tǒng)。例如，原來(lái)俄羅斯在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中主要以美元結(jié)算，2014年3月克里米亞事件爆發(fā)后，美國(guó)政府把俄羅斯排除在SWIFT之外，但并沒(méi)有把俄羅斯的銀行清除出美元清算系統(tǒng)。倒是俄羅斯主動(dòng)推行“去美元化”，大幅度減持美國(guó)國(guó)債和增持黃金，減少美元儲(chǔ)備在外匯儲(chǔ)備中的比例。同時(shí)，俄羅斯在與歐盟的交易中使用歐元，與中國(guó)的交易中使用人民幣，與歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟國(guó)家的交易中使用盧布等等。

秦淮河是南京的母親河，南京城的發(fā)展同秦淮河息息相關(guān)，相存相依。改善秦淮河水質(zhì)環(huán)境，進(jìn)行水環(huán)境綜合治理不僅是南京經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，更是民生建設(shè)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，意義十分重大。

鋼護(hù)筒利用厚度為20mm的鋼板進(jìn)行直接卷制并焊接，護(hù)筒直徑φ=3.3m,下沉護(hù)筒長(zhǎng)18m。同時(shí)鋼護(hù)筒的頂口位置利用槽鋼作為內(nèi)撐，從而保證護(hù)筒強(qiáng)度，并且在下沉過(guò)程中不出現(xiàn)變形。護(hù)筒埋設(shè)深度根據(jù)實(shí)際地質(zhì)與水文情況做出如下確定：淤泥質(zhì)土不低于1m、粉砂土超過(guò)1.5m、砂巖土超過(guò)2m，同時(shí)要保證護(hù)筒內(nèi)部的泥漿面始終處于地下水位之上，至少高出1m。在護(hù)筒頂部還需要設(shè)置2個(gè)溢漿口，護(hù)筒埋設(shè)的主要方式為壓入式和挖填式2種，埋設(shè)護(hù)筒過(guò)程中應(yīng)保證其頂端始終超過(guò)地面30cm[1]。

因此，如果要把中國(guó)的銀行排除出美元清算系統(tǒng)，不僅會(huì)給中國(guó)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而且也會(huì)給美國(guó)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，在非極端的情況下，中國(guó)的銀行被排除出美元結(jié)算系統(tǒng)的可能性也不大。但是，在極端的情況下，中國(guó)的銀行被排除出美元結(jié)算系統(tǒng)是可能發(fā)生的，中國(guó)存在被排除出美元清算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)可能。

四、我國(guó)防范國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法

在中國(guó)存在國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，有什么方法可以防范風(fēng)險(xiǎn)？陳堯等人指出，破解美國(guó)利用 SWIFT 系統(tǒng)實(shí)行美元霸權(quán)主義的唯一出路，在于建立自身主導(dǎo)的以數(shù)字人民幣為主的跨境支付新體系。

關(guān)于陳堯等人的建議，我們的看法如下：第一，我國(guó)已經(jīng)于2015年建成了人民幣跨境支付系統(tǒng)；第二，數(shù)字貨幣只是貨幣的形式，目前在人民幣跨境支付系統(tǒng)中使用電子貨幣沒(méi)有什么不足之處，未必需要數(shù)字貨幣；第三，人民幣跨境支付系統(tǒng)是一個(gè)轉(zhuǎn)賬和清算的系統(tǒng)，而SWIFT 系統(tǒng)是報(bào)文傳輸系統(tǒng)，這是兩個(gè)不同功能的系統(tǒng)，前者不能替代后者；第四，僅建立人民幣跨境支付系統(tǒng)是不夠的，人民幣還不是國(guó)際貨幣，各國(guó)銀行使用人民幣跨境支付系統(tǒng)還不普遍。陳道富認(rèn)為，我國(guó)宜積極推動(dòng)多元跨境支付體系的發(fā)展，在完善人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)的基礎(chǔ)上，更好地發(fā)揮基于卡、電子錢包和區(qū)塊鏈的跨境支付體系的作用。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院鄭聯(lián)盛指出，中國(guó)應(yīng)該加快推進(jìn)人民幣支付清算體系建設(shè)，尤其是將與國(guó)家安全緊密相關(guān)的能源、糧食、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)原材料等的經(jīng)貿(mào)交易、支付、清算納入其中，形成一個(gè)完善的支付清算系統(tǒng)。

我們認(rèn)為，需要完善人民幣跨境支付系統(tǒng)毋庸質(zhì)疑，但是該建議存在與上述陳堯等人建議同樣的問(wèn)題，也就是說(shuō)，人民幣跨境支付系統(tǒng)不是SWIFT的替代系統(tǒng)，而且在世界范圍內(nèi)使用人民幣結(jié)算的國(guó)家不多，還不足以應(yīng)對(duì)我國(guó)面臨的國(guó)家結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。徐奇淵指出，中國(guó)應(yīng)順勢(shì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化，同時(shí)積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

我們認(rèn)為，人民幣國(guó)際化無(wú)疑是防范我國(guó)被清除出美元清算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最徹底的方法，但是人民幣國(guó)際化的過(guò)程是漫長(zhǎng)的，目前在世界范圍內(nèi)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的規(guī)模還很小。另外，人民幣國(guó)際化只是解決我國(guó)被清除出美元清算系統(tǒng)的問(wèn)題，并非防范我國(guó)被排除出SWIFT系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

要防范國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可選擇的方法是建立可以替代SWIFT的系統(tǒng)和可以替代美元清算系統(tǒng)的其他貨幣清算系統(tǒng)。在部分國(guó)家由于政治原因被排除出SWIFT系統(tǒng)以后，SWIFT的可信任度下降，從而促進(jìn)相關(guān)國(guó)家開(kāi)發(fā)可以替代SWIFT的國(guó)際結(jié)算通訊系統(tǒng)。2019年6月，俄羅斯中央銀行行長(zhǎng)納比烏琳娜表示，俄羅斯已經(jīng)開(kāi)發(fā)了貨幣轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)——金融信息傳輸系統(tǒng)(SPFS)，這是可以替代SWIFT的系統(tǒng)。2022年4月，納比烏琳娜宣稱，已經(jīng)有12個(gè)國(guó)家的銀行和52個(gè)國(guó)際組織加入SPFS系統(tǒng)。2021年4月，俄羅斯外交部副部長(zhǎng)潘金在接受媒體采訪時(shí)表示，推動(dòng)SWIFT的替代系統(tǒng)的建立對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)非常重要，俄方正研究把俄羅斯的金融信息傳輸系統(tǒng)(SPFS)、莫斯科交易所的Transit系統(tǒng)，與外國(guó)貨幣的結(jié)算系統(tǒng)如單一歐元支付區(qū)(SEPA)、伊朗SEPAM系統(tǒng)、中國(guó)銀聯(lián)銀行卡信息交換系統(tǒng)(CUPS)、人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)聯(lián)系起來(lái)的方案。

Transit系統(tǒng)是莫斯科交易所處理銀行之間貨幣交易的系統(tǒng)。SEPA是歐洲銀行間使用歐元轉(zhuǎn)賬的支付系統(tǒng)，覆蓋歐盟國(guó)家。在這個(gè)區(qū)域內(nèi)的居民、企業(yè)可以發(fā)起和接收歐元支付，而不管支付交易發(fā)起方和接收方是否屬于同一國(guó)家。SEPAM系統(tǒng)是伊朗的金融結(jié)算系統(tǒng)。CUPS是中國(guó)跨行銀行卡業(yè)務(wù)的信息傳送和資金清算的系統(tǒng)。CIPS是辦理人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的系統(tǒng)。

在國(guó)際結(jié)算中，有關(guān)報(bào)文通過(guò)SWIFT傳送以后，還需要通過(guò)相關(guān)貨幣的清算系統(tǒng)來(lái)收付貨幣。如果收付的是美元，還需要通過(guò)美元清算系統(tǒng)進(jìn)行清算。美元清算系統(tǒng)包括CHIPS和FEDWIRE。CHIPS的全稱是紐約清算所的銀行同業(yè)支付系統(tǒng)(Clearing House Interbank Payment System)，它建立于1970年，為紐約清算所協(xié)會(huì)(New York Clearing House Association，簡(jiǎn)稱NYCHA)經(jīng)營(yíng)的世界上最大的私營(yíng)清算系統(tǒng)。

生態(tài)環(huán)境保護(hù)面臨一定困難和挑戰(zhàn)，存在許多不足。一些地方和部門對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)認(rèn)識(shí)不到位，責(zé)任落實(shí)不到位；經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展同生態(tài)環(huán)境保護(hù)的矛盾仍然突出，資源環(huán)境承載能力已經(jīng)達(dá)到或接近上限；城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌不夠，新老環(huán)境問(wèn)題交織，區(qū)域性、布局性、結(jié)構(gòu)性環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)凸顯。當(dāng)前，生態(tài)文明建設(shè)正處于壓力疊加、負(fù)重前行的關(guān)鍵期，已進(jìn)入提供更多優(yōu)質(zhì)生態(tài)產(chǎn)品以滿足人民日益增長(zhǎng)的優(yōu)美生態(tài)環(huán)境需要的攻堅(jiān)期，也到了有條件有能力解決突出生態(tài)環(huán)境問(wèn)題的窗口期。

SWIFT系統(tǒng)在技術(shù)上并非高不可及，重要的是該系統(tǒng)參與的國(guó)家和銀行很多。由于俄羅斯對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模不大，盡管俄羅斯開(kāi)發(fā)了SPFS系統(tǒng)，但參加的國(guó)家和銀行不多，它可以救俄羅斯之急，但難以協(xié)助我國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，作為防范國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法，我國(guó)應(yīng)該開(kāi)發(fā)自己的類似于SWIFT的報(bào)文傳輸系統(tǒng)。該系統(tǒng)與SWIFT系統(tǒng)兼容，我國(guó)的銀行與外國(guó)的銀行可以在SWIFT系統(tǒng)傳輸文本，也可以在我國(guó)的報(bào)文傳輸系統(tǒng)傳輸文本。

式中：切削力系數(shù)Kt和Kr為常數(shù)。通過(guò)在x和y方向?qū)η邢髁M(jìn)行分解，并將所有的切削力單元相加，按矩陣形式表示可得：

由于我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大，將會(huì)有較多的境外銀行參與我國(guó)的報(bào)文傳輸系統(tǒng)。如果我國(guó)的銀行被排除出SWIFT系統(tǒng)，我國(guó)的銀行可以繼續(xù)使用自己的報(bào)文傳輸系統(tǒng)。外國(guó)要跟我國(guó)保持和發(fā)展貿(mào)易的投資往來(lái)，就會(huì)有更多的外國(guó)銀行加入中國(guó)的報(bào)文傳輸系統(tǒng)。也許我國(guó)建立了自己的報(bào)文傳輸系統(tǒng)以后，把我國(guó)的銀行排除出SWIFT就會(huì)失去意義，這個(gè)方法本身就會(huì)抑制我國(guó)的國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。建立了我國(guó)自己的報(bào)文傳輸系統(tǒng)以后，要防范我國(guó)的銀行被排除出美元清算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，就要逐步減少以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，發(fā)展以其他主要國(guó)際貨幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。但是，即使我國(guó)以歐元、英鎊、日元作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，我國(guó)仍然存在被排除出歐元、英鎊、日元清算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我國(guó)必須發(fā)展人民幣清算系統(tǒng)。

2015年10月，我國(guó)建成了人民幣跨境支付系統(tǒng)(Cross-border Interbank Payments System，簡(jiǎn)稱CIPS)，由跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)管理。該系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋全球各個(gè)時(shí)區(qū)的金融市場(chǎng)，支持全球的支付和金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)。到2019年底，該系統(tǒng)有33家直接參與銀行，903家間接參與銀行，覆蓋167個(gè)國(guó)家的3000多家銀行。2019年，該系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)188萬(wàn)筆，金額達(dá)339000億元人民幣。

到2022年2月，直接參與銀行已經(jīng)發(fā)展到76家。2018年3月，CIPS引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者。2019年1月，CIPS運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)與SWIFT簽訂合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了CIPS系統(tǒng)與SWIFT系統(tǒng)的銜接。

我國(guó)CIPS系統(tǒng)存在的問(wèn)題是人民幣還不是國(guó)際貨幣，使用人民幣與我國(guó)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)家還不多，使用人民幣結(jié)算的規(guī)模也不大。如前所述，人民幣跨境收付額相當(dāng)大一部分是我國(guó)內(nèi)地與我國(guó)香港和我國(guó)澳門人民幣跨境收付額，人民幣在各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備所占的比例為1.95%，在美元、歐元、英鎊、日元之后居第五位。

假如我國(guó)銀行被排除出主要國(guó)際貨幣清算系統(tǒng)，世界各國(guó)也不大可能大規(guī)模使用人民幣與我國(guó)開(kāi)展貿(mào)易、金融和投資活動(dòng)。

因此，我國(guó)CIPS的作用取決于人民幣國(guó)際化的程度。但是，一種貨幣國(guó)際化程度的關(guān)鍵不是取決于該貨幣能否自由兌換，而是取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。我國(guó)還是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)規(guī)模大但經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，人民幣國(guó)際化將是很長(zhǎng)的過(guò)程。因此，在防范我國(guó)被排除出美元清算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)變得比較緊迫的情況下，要設(shè)法在較短時(shí)期內(nèi)提高世界各國(guó)對(duì)人民幣的信賴程度，就要考慮建立以黃金作為保證的“國(guó)際人民幣”的問(wèn)題。

When ABC crank rotate at speed ω1=1 rad/s, the motion equation of point C on the upper horizon line track is in the following

五、構(gòu)建以黃金為保證的“國(guó)際人民幣”的可行性研究

由于美國(guó)擁有強(qiáng)大的綜合國(guó)力以及布雷頓森林體系形成的歷史原因，美元成為當(dāng)今世界主要的國(guó)際貨幣，美元儲(chǔ)備在各國(guó)官方外匯儲(chǔ)備中的比例至今在60%以上。

我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，如果希望通過(guò)提高人民幣地位以維護(hù)我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的利益，走常規(guī)道路推動(dòng)人民幣國(guó)際化將是一個(gè)很漫長(zhǎng)的過(guò)程，因此需要考慮另辟蹊徑提高人民幣的信任度以加速人民幣國(guó)際化。

我們認(rèn)為，針對(duì)我國(guó)擁有龐大的外匯儲(chǔ)備情況，可以考慮下述方案：以部分外匯儲(chǔ)備買進(jìn)黃金，以黃金為保證發(fā)行只能在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用的“國(guó)際人民幣”。我國(guó)貨幣當(dāng)局向世界各國(guó)承諾，各國(guó)持有的“國(guó)際人民幣”余額可以向中國(guó)貨幣當(dāng)局兌取黃金。目前，各國(guó)之所以不愿意大量持有人民幣，主要原因是擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還不高，一旦人民幣匯率出現(xiàn)大幅度貶值，持有人民幣將遭受嚴(yán)重?fù)p失。構(gòu)建“國(guó)際人民幣”，就是要消除各國(guó)對(duì)人民幣的這種擔(dān)心。

為了探討這個(gè)方案的可行性，有必要重溫一下布雷頓森林體系的金匯兌本位的建立和解體過(guò)程。1944年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備達(dá)到世界黃金儲(chǔ)備的75%，約20000噸。美國(guó)政府承諾，外國(guó)政府可以按照35美元等于1盎司的平價(jià)用美元向美國(guó)政府兌換黃金，

從而建立美元與黃金的聯(lián)系，取得美元等同于黃金的地位。但是到了20世紀(jì)60年代，由于美國(guó)連年發(fā)生國(guó)際收支逆差，大量美元流出美國(guó)，美國(guó)政府無(wú)法保證美元兌換黃金而導(dǎo)致國(guó)際金匯兌本位于1971年解體。

InSAR干涉測(cè)量中，得到的包裹的相位函數(shù)為φi,j，取值范圍為-π≤φi,j≤π，其真實(shí)相位為φi,j，并有

CHIPS要求成員銀行每天開(kāi)始營(yíng)業(yè)的時(shí)候在FEDWIRE開(kāi)設(shè)的CHIPS結(jié)算賬戶存入初始資金，成員銀行必須向該賬戶注入資金才能夠通過(guò)CHIPS系統(tǒng)進(jìn)行清算。由于有很多成員銀行參與CHIPS的清算，而這些成員銀行之間會(huì)出現(xiàn)相互支付的情況，因此CHIPS系統(tǒng)首先對(duì)各家成員銀行的頭寸進(jìn)行軋平，也就是把各家成員銀行相互之間的支付先行抵消，再對(duì)抵消后的差額進(jìn)行結(jié)算。CHIPS美元清算系統(tǒng)的清算過(guò)程舉例說(shuō)明如下：假定有A、B、C三家銀行參與CHIPS的清算，它們相互之間的美元債權(quán)和債務(wù)情況如表1所示。

總結(jié)布雷頓森林體系的教訓(xùn)，結(jié)合當(dāng)今黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)，我們認(rèn)為可以按照下述方法構(gòu)建以黃金為保證的“國(guó)際人民幣”：

第一，我國(guó)貨幣當(dāng)局從3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備拿出約1萬(wàn)億美元分期分批買進(jìn)黃金。即使按照處于高位的黃金價(jià)格2000美元/盎司計(jì)算，1萬(wàn)億美元可買進(jìn)5億盎司黃金，約15000噸，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前美國(guó)約8134噸的黃金儲(chǔ)備，而且接近于建立布雷頓森林體系時(shí)美國(guó)的黃金儲(chǔ)備。

黃金是稀缺資源，黃金價(jià)格從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)是趨向上升的，我國(guó)購(gòu)進(jìn)大量的黃金不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)上的損失。另外，既然我國(guó)高額的官方外匯儲(chǔ)備存在風(fēng)險(xiǎn)，用美元儲(chǔ)備買進(jìn)黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)是合適的，一方面可以減少外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以防范國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，我國(guó)貨幣當(dāng)局以這些黃金儲(chǔ)備為保證發(fā)行“國(guó)際人民幣”。這就是說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所使用的人民幣包括兩種類型：一種類型是“國(guó)際人民幣”，僅限于在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用；另一種是普通人民幣，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用?！皣?guó)際人民幣”與普通人民幣等值，它們的差別是前者有黃金作為保證，后者沒(méi)有黃金作為保證。

我國(guó)居民可以用普通人民幣按照1∶1的比例兌換“國(guó)際人民幣”以用于對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。非居民即非本國(guó)公民和實(shí)體既可以通過(guò)向我國(guó)出口商品和接受我國(guó)直接投資的方式獲得“國(guó)際人民幣”，也可以通過(guò)用其他貨幣兌換“國(guó)際人民幣”的方式獲得“國(guó)際人民幣”。我國(guó)貨幣當(dāng)局發(fā)行以黃金作為保證的“國(guó)際人民幣”的作用，是要消除各國(guó)對(duì)人民幣匯率大幅度貶值的擔(dān)心。如果真的發(fā)生這樣的事件，各國(guó)可以用“國(guó)際人民幣”向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌取黃金。

第三，由于黃金也是商品，黃金的價(jià)格是不斷波動(dòng)的，因此難以建立和維持“國(guó)際人民幣”與黃金的平價(jià)，否則會(huì)經(jīng)受不起套利的沖擊。例如，假定“國(guó)際人民幣”與黃金的平價(jià)是400元/克。如果黃金的市場(chǎng)價(jià)格高于平價(jià)，非居民就會(huì)按照平價(jià)用“國(guó)際人民幣”兌取黃金，然后在市場(chǎng)上賣出黃金以獲取差價(jià)。因此，“國(guó)際人民幣”與黃金的平價(jià)是不可維持的，這是構(gòu)建“國(guó)際人民幣”的難題。

構(gòu)建以黃金為保證發(fā)行“國(guó)際人民幣”的作用，主要是增強(qiáng)各國(guó)對(duì)人民幣的信心。因此，我國(guó)貨幣當(dāng)局無(wú)須建立“國(guó)際人民幣”與黃金的平價(jià)，而是確定“國(guó)際人民幣”的結(jié)算周期。例如，我國(guó)貨幣當(dāng)局可以把1年作為一個(gè)結(jié)算周期，向所有持有“國(guó)際人民幣”的非居民承諾，在每一年年末的某個(gè)結(jié)算日，非居民可以按照當(dāng)天的黃金價(jià)格用“國(guó)際人民幣”向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌換黃金。這種兌換是單向的，即非居民可以用“國(guó)際人民幣”向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌換黃金，但不能用黃金向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌換“國(guó)際人民幣”。但是，僅僅承諾非居民可以按照結(jié)算日的黃金價(jià)格用“國(guó)際人民幣”兌換黃金，并不能消除非居民對(duì)人民幣匯率大幅度貶值的擔(dān)心。顯然，在人民幣匯率大幅度貶值的時(shí)候，黃金的人民幣價(jià)格將大幅度上升。因此，我國(guó)貨幣當(dāng)局還可以承諾，如本年度人民幣對(duì)美元匯率貶值幅度超過(guò)10%或20%，非居民可以按照人民幣匯率貶值開(kāi)始時(shí)的人民幣匯率折算的黃金價(jià)格用“國(guó)際人民幣”向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌取黃金。

構(gòu)建以黃金為保證發(fā)行“國(guó)際人民幣”可能產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題：第一，非居民用“國(guó)際人民幣”兌換黃金是否會(huì)造成我國(guó)黃金儲(chǔ)備大量流失？第二，非居民用“國(guó)際人民幣”兌換黃金是否會(huì)造成我國(guó)貨幣當(dāng)局在黃金買賣差價(jià)上的損失？

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關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，在正常情況下，非居民直接用人民幣便可以在黃金市場(chǎng)上購(gòu)買黃金，沒(méi)有必要按照同樣的價(jià)格向我國(guó)貨幣當(dāng)局兌取黃金。因此，在正常情況下，非居民是不會(huì)用“國(guó)際人民幣”兌取黃金的。但是，如果人民幣對(duì)美元匯率在一年內(nèi)貶值幅度超過(guò)10%或20%，非居民就會(huì)大量用“國(guó)際人民幣”兌取黃金，我國(guó)的黃金儲(chǔ)備就會(huì)流失。但是，人民幣對(duì)美元匯率10%或20%的貶值幅度是較大的幅度了，我國(guó)貨幣當(dāng)局應(yīng)該對(duì)人民幣有信心。如果真有可能出現(xiàn)這種情況，由于我國(guó)貨幣當(dāng)局是以正常黃金價(jià)格儲(chǔ)備黃金的，按照人民幣匯率大幅度貶值開(kāi)始時(shí)的匯率折算的黃金價(jià)格讓非居民兌取黃金不會(huì)出現(xiàn)虧損。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，我國(guó)貨幣當(dāng)局在每年的結(jié)算日按當(dāng)天黃金價(jià)格接受非居民用“國(guó)際人民幣”兌換黃金，因而消除了黃金價(jià)格的套利空間。但是，在黃金價(jià)格趨向下降的情況下，如果我國(guó)貨幣當(dāng)局的黃金是以前在高價(jià)位時(shí)買進(jìn)的，現(xiàn)在不得不低價(jià)賣出黃金，就會(huì)出現(xiàn)差價(jià)的損失。因此，我國(guó)貨幣當(dāng)局選擇合適的價(jià)位儲(chǔ)備黃金是重要的。一般而言，黃金價(jià)格在長(zhǎng)期內(nèi)是趨向上升的，從長(zhǎng)期來(lái)看不會(huì)遭受差價(jià)損失。但是，在一定的時(shí)期內(nèi)，黃金價(jià)格是波動(dòng)的，我國(guó)貨幣當(dāng)局還需要在黃金市場(chǎng)上利用黃金期貨等黃金類衍生工具進(jìn)行套期保值操作，以避免黃金價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)構(gòu)建“國(guó)際人民幣”方案的好處在于：第一，消除了持有“國(guó)際人民幣”的非居民對(duì)人民幣匯率大幅度貶值的擔(dān)心；第二，用結(jié)算周期代替建立“國(guó)際人民幣”平價(jià)，可以避免遭遇套利風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)法維持平價(jià)的難題；第三，以一定期限為一個(gè)結(jié)算期，可以自如地繼續(xù)或者中止“國(guó)際人民幣”計(jì)劃；第四，“國(guó)際人民幣”只是用于世界各國(guó)與我國(guó)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不會(huì)改變現(xiàn)行主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的格局，從而不會(huì)出現(xiàn)我國(guó)的黃金儲(chǔ)備不足以支撐“國(guó)際人民幣”的局面。即使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還不高，但由于“國(guó)際人民幣”以黃金作為保證，可以促進(jìn)“國(guó)際人民幣”在世界范圍內(nèi)被接受和使用。一旦“國(guó)際人民幣”在世界范圍內(nèi)被較為廣泛使用，我國(guó)又已經(jīng)建立了自己的報(bào)文傳輸系統(tǒng)和人民幣跨境清算系統(tǒng)，就不必過(guò)于擔(dān)心被排除出SWIFT系統(tǒng)和美元清算系統(tǒng)這種極端情況的發(fā)生。

本文的結(jié)論是，我國(guó)面臨國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)已建立的報(bào)文傳輸系統(tǒng)和發(fā)展人民幣跨境支付系統(tǒng)來(lái)防范這種風(fēng)險(xiǎn)，并且通過(guò)發(fā)行以黃金作為保證的“國(guó)際人民幣”來(lái)促進(jìn)更多的國(guó)家接受這兩個(gè)系統(tǒng)。當(dāng)然，我國(guó)的國(guó)際結(jié)算報(bào)文傳輸系統(tǒng)和“國(guó)際人民幣”也可以是備用方案，如果我國(guó)銀行沒(méi)有被排除出國(guó)際結(jié)算系統(tǒng)，就不必不啟動(dòng)這兩個(gè)方案。