高質(zhì)量投資：貫徹新發(fā)展理念、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展

寧吉喆

近些年來(lái)，國(guó)際上陸續(xù)提出社會(huì)責(zé)任投資、環(huán)境保護(hù)投資、影響力投資、可持續(xù)投資、ESG投資等新的投資理念，并日益轉(zhuǎn)化為實(shí)踐。我國(guó)于20世紀(jì)90年代頒布的《公司法》中就明確要求公司應(yīng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任;1996年，第八屆全國(guó)人大四次會(huì)議批準(zhǔn)的《關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要的報(bào)告》中又明確提出實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略;2015年我國(guó)同聯(lián)合國(guó)其他192個(gè)會(huì)員國(guó)一道，通過(guò)了《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》。國(guó)家“十四五”規(guī)劃確定的102項(xiàng)重大工程，有許多都屬于基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、民生保障項(xiàng)目，需要政府投資，也需要企業(yè)投資。

貫徹新發(fā)展理念的重要意義

理念是行動(dòng)的先導(dǎo)，實(shí)踐需要理念指導(dǎo)。黨的十八大以來(lái)，以習(xí)近平同志為核心的黨中央深刻總結(jié)國(guó)內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，深入分析發(fā)展大勢(shì)，深化認(rèn)識(shí)發(fā)展規(guī)律，針對(duì)我國(guó)發(fā)展中存在的突出矛盾和問(wèn)題，提出了新發(fā)展理念，即創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念。這對(duì)于引領(lǐng)我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的實(shí)踐具有重大的歷史意義和深刻的現(xiàn)實(shí)意義。

第一，貫徹新發(fā)展理念是進(jìn)入新發(fā)展階段的時(shí)代要求。當(dāng)前，我國(guó)已進(jìn)入新發(fā)展階段，即全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的階段。2021年，我國(guó)人均GDP已達(dá)1.25萬(wàn)美元，我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、市場(chǎng)化、國(guó)際化水平不斷提升，正在從中等收入國(guó)家邁向高收入國(guó)家。

同時(shí)，受生產(chǎn)函數(shù)、市場(chǎng)需求、資源供給、發(fā)展體量等因素變化影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在這個(gè)階段上，人均收入水平繼續(xù)提高，必將帶來(lái)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，居民對(duì)優(yōu)質(zhì)商品、良好服務(wù)、綠色環(huán)境的需求明顯增加，也必然要求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、建設(shè)布局相應(yīng)調(diào)整升級(jí)，要求發(fā)展方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，要求增長(zhǎng)動(dòng)力由單要素線(xiàn)性投入，向全要素生產(chǎn)力組合提高轉(zhuǎn)變。

改革開(kāi)放40多年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和社會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的奇跡，也經(jīng)歷了從增長(zhǎng)到發(fā)展，再到科學(xué)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展的探索，指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的理念在實(shí)踐中不斷更新。人們認(rèn)識(shí)到，發(fā)展是解決我國(guó)一切問(wèn)題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，發(fā)展必須是科學(xué)發(fā)展，必須堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念。

第二，貫徹新發(fā)展理念是構(gòu)建新發(fā)展格局的指導(dǎo)方略。構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央根據(jù)我國(guó)發(fā)展階段，環(huán)境、條件和比較優(yōu)勢(shì)變化做出的重大決策。新發(fā)展格局體現(xiàn)了新發(fā)展理念，“雙循環(huán)”是立足國(guó)情的循環(huán)，我國(guó)人口規(guī)模世界第一，生產(chǎn)和消費(fèi)規(guī)模世界第二，以?xún)?nèi)需為主導(dǎo)暢通循環(huán)符合實(shí)際;“雙循環(huán)”是對(duì)外開(kāi)放的循環(huán)，我國(guó)已經(jīng)深度融入世界經(jīng)濟(jì)，商品和服務(wù)買(mǎi)全球、賣(mài)全球，雙向循環(huán)有利于世界，也有利于中國(guó);“雙循環(huán)”是協(xié)調(diào)運(yùn)行的循環(huán)，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)基礎(chǔ)具備、空間廣闊，推動(dòng)區(qū)域協(xié)同協(xié)作將發(fā)揮巨大潛能;“雙循環(huán)”是創(chuàng)新發(fā)展的循環(huán)，在繼續(xù)開(kāi)展科技國(guó)際合作的同時(shí)，加快科技自立自強(qiáng)是當(dāng)務(wù)之急;“雙循環(huán)”也是綠色共享的循環(huán)，推進(jìn)綠色低碳和包容普惠，是國(guó)際潮流，也已成為我國(guó)的實(shí)際行動(dòng)。

近年來(lái)，面對(duì)百年變局和世紀(jì)疫情，我國(guó)構(gòu)建新發(fā)展格局邁出新步伐。一方面，國(guó)內(nèi)大循環(huán)取得成效，生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)、運(yùn)轉(zhuǎn)總體平穩(wěn)。另一方面，國(guó)際大循環(huán)穩(wěn)中有進(jìn)，對(duì)外貿(mào)易逆勢(shì)增長(zhǎng)。構(gòu)建新發(fā)展格局，必須進(jìn)一步加強(qiáng)新發(fā)展理念指導(dǎo)，牢牢把握我國(guó)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

第三，貫徹新發(fā)展理念是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是能夠適應(yīng)人民對(duì)美好生活需要的發(fā)展，是創(chuàng)新成為第一動(dòng)力，協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點(diǎn)，綠色成為普遍形態(tài)，開(kāi)放成為必由之路，共享成為根本目的的發(fā)展，是從“有沒(méi)有”轉(zhuǎn)向“好不好”的發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展也是聚力構(gòu)建新發(fā)展格局的發(fā)展。只要我們堅(jiān)持走高質(zhì)量發(fā)展之路，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)就會(huì)不斷擴(kuò)大，對(duì)外開(kāi)放吸引力和影響力也會(huì)不斷加大。

完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，需要把新發(fā)展理念貫徹到現(xiàn)代化建設(shè)的各環(huán)節(jié)、各領(lǐng)域，用高質(zhì)量發(fā)展的眼光看待社會(huì)責(zé)任投資，促進(jìn)各方面投資可持續(xù)發(fā)展。

新發(fā)展理念呼喚高質(zhì)量投資

促進(jìn)投資也需要厘清概念，狹義投資指的是貨幣形式表現(xiàn)的固定資產(chǎn)建造與購(gòu)置活動(dòng)，即固定資產(chǎn)投資。廣義投資則是指以獲取收益為目標(biāo)，投資資源的行為，包括實(shí)物、資本和證券投資。人類(lèi)社會(huì)幾千年以來(lái)，哪里有生產(chǎn)擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、公共建設(shè)，哪里就需要投資。黨的十八大以來(lái)，我國(guó)認(rèn)真貫徹新發(fā)展理念，有力促進(jìn)了社會(huì)投資、生態(tài)投資與經(jīng)濟(jì)投資的協(xié)調(diào)發(fā)展。個(gè)人認(rèn)為，多種投資概念都有其特定內(nèi)涵，外延往往交叉，可以把有效投資與ESG投資、社會(huì)責(zé)任投資、可持續(xù)投資、影響力投資等概念統(tǒng)稱(chēng)為“高質(zhì)量投資”。

第一，高質(zhì)量投資應(yīng)當(dāng)是促進(jìn)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享發(fā)展的投資。要解決發(fā)展面臨的動(dòng)力不足、城鄉(xiāng)地區(qū)不平衡、人與自然不和諧、開(kāi)放水平不高，社會(huì)不公平等問(wèn)題，需要更多地投資于新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式、新基建，投資于科研開(kāi)發(fā)、人力資本，投資于鄉(xiāng)村振興、城市更新、區(qū)域協(xié)調(diào)，投資于生態(tài)環(huán)保、污染治理、節(jié)能減排，投資于自貿(mào)區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)、高新區(qū)、城市新區(qū)等開(kāi)放平臺(tái)，投資于勞動(dòng)就業(yè)、居民增收、醫(yī)療衛(wèi)生、文化體育、養(yǎng)老育幼、社會(huì)保障等民生領(lǐng)域，即投資于創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享發(fā)展。

第二，高質(zhì)量投資應(yīng)當(dāng)是政府指導(dǎo)下以企業(yè)為主體的投資。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府履行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場(chǎng)監(jiān)管、社會(huì)管理、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)保職能，企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的市場(chǎng)主體，誰(shuí)投資、誰(shuí)決策，誰(shuí)受益、誰(shuí)負(fù)責(zé)，這樣才能合理配置資源，創(chuàng)造收入利潤(rùn)。

目前，全國(guó)共有登記在冊(cè)企業(yè)約5000萬(wàn)戶(hù)，個(gè)體工商戶(hù)約1億戶(hù)，還有約2億農(nóng)戶(hù)、約2億股民，這些都是自主決策的投資者。從主體數(shù)量看，我國(guó)擁有世界上最大的投資市場(chǎng)，推動(dòng)高質(zhì)量投資涉及眾多企業(yè)，惠及廣大人民群眾。

第三，高質(zhì)量投資應(yīng)當(dāng)是兼顧經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)、效益的投資。堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革是高質(zhì)量發(fā)展的方針，也是高質(zhì)量投資的原則。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)化投資要堅(jiān)持商業(yè)原則，講求經(jīng)濟(jì)效益，獲取財(cái)務(wù)收益。如果搞了無(wú)效投資，投入資金沒(méi)有回報(bào)，借貸、借債難以?xún)斶€，就會(huì)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，乃至金融風(fēng)險(xiǎn)，不符合社會(huì)公眾利益。同時(shí)，企業(yè)規(guī)范投資于生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生和自身建設(shè)項(xiàng)目，可以補(bǔ)償外部負(fù)效益、防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以增強(qiáng)外部正效益、增強(qiáng)內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力，有利于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，樹(shù)立良好形象，提高影響力。尤其是綠色低碳投資，突出綠色準(zhǔn)則和社會(huì)責(zé)任，有些項(xiàng)目又有一定的經(jīng)濟(jì)效益，因而成為當(dāng)前高質(zhì)量投資的熱點(diǎn)和風(fēng)口。

第四，高質(zhì)量投資應(yīng)當(dāng)是統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的投資。在新發(fā)展階段推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，始終需要擴(kuò)大投資。黨的十八大以來(lái)，我國(guó)以年均7.5%的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)支持了年均6.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，受預(yù)期不穩(wěn)，要素制約、項(xiàng)目不足等影響，去年固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)率僅為4.9%，扣除物價(jià)因素后，實(shí)際工作量沒(méi)有增長(zhǎng)。今年保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，必須發(fā)揮投資在穩(wěn)增長(zhǎng)中的積極作用，穩(wěn)投資、穩(wěn)外資，支持民間投資，要發(fā)揮投資在優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵作用。通過(guò)擴(kuò)大投資、加快科技創(chuàng)新，保障產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全，促進(jìn)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，發(fā)揮投資在改善和保障民生中的重要作用，不斷增加社會(huì)領(lǐng)域投資，增進(jìn)民生福祉。

第五，高質(zhì)量投資應(yīng)當(dāng)是符合“十四五”規(guī)劃方向的投資。國(guó)家“十四五”規(guī)劃綱要對(duì)今后幾年投資建設(shè)提出了明確要求：一是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，要加快補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施、市政工程、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、公共安全、生態(tài)環(huán)境、公共衛(wèi)生、物資儲(chǔ)備、防災(zāi)減災(zāi)、民生保障等領(lǐng)域的短板，推動(dòng)企業(yè)社會(huì)更新和技術(shù)改造，擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。二是拓展投資空間，要推進(jìn)“兩新一重”建設(shè)，即新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，交通、水利等重大工程建設(shè)，推進(jìn)重大科研設(shè)施，重大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)修復(fù)，公共衛(wèi)生應(yīng)急保障，重大引調(diào)水、防洪減災(zāi)、送電輸氣、沿邊沿江沿海交通等重大項(xiàng)目建設(shè)。三是提高投資效率，要深化投融資體制改革，激發(fā)民間投資活力，形成市場(chǎng)主導(dǎo)的投資內(nèi)生增長(zhǎng)機(jī)制，加大資金用地等要素保障力度，加快投資項(xiàng)目落地見(jiàn)效，規(guī)范有序推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作，即PPP。推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。各類(lèi)投資都要以國(guó)家“十四五”規(guī)劃為準(zhǔn)繩，促進(jìn)投資合理增長(zhǎng)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高效益。

以高質(zhì)量投資推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

當(dāng)前，百年變局和世紀(jì)疫情相互交織，氣候變化、俄烏沖突、通脹上升等影響疊加，我國(guó)繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)具有多方面優(yōu)勢(shì)和條件，也存在許多新老矛盾和問(wèn)題。新形勢(shì)下，貫徹新發(fā)展理念需要綜合分析發(fā)展機(jī)遇和面臨風(fēng)險(xiǎn)，正確處理政府和市場(chǎng)的關(guān)系，權(quán)衡好投資的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)效益和社會(huì)生態(tài)效益雙重目標(biāo)，以高質(zhì)量投資推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

首先，要樹(shù)立有質(zhì)效、可持續(xù)、負(fù)責(zé)任、善治理的投資意識(shí)。有質(zhì)效，就是投資要改善質(zhì)量和效益，工程質(zhì)量要好，資產(chǎn)質(zhì)量要好，投入要有產(chǎn)出，資金要有回報(bào)，防止盲目投資、重復(fù)投資、無(wú)效投資?？沙掷m(xù)，就是投資要符合環(huán)境可持續(xù)發(fā)展原則，具有生態(tài)效益，如投入于清潔能源、環(huán)境治理和可持續(xù)農(nóng)業(yè)。負(fù)責(zé)任，就是投資要履行社會(huì)責(zé)任，遵守法律法規(guī)，有利于投資所在地?cái)U(kuò)大就業(yè)、減少貧困、增加居民收入、改善公共服務(wù)，具有社會(huì)效益。善治理，就是投資要關(guān)注企業(yè)治理情況，如企業(yè)文化建設(shè)、職工及股東參與、廉潔經(jīng)營(yíng)等。我們要集腋成裘，守正創(chuàng)新，努力實(shí)現(xiàn)投資高質(zhì)效運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展、負(fù)責(zé)任經(jīng)營(yíng)、善治理推進(jìn)。

第二，要引導(dǎo)企業(yè)投資于基礎(chǔ)性、公益性項(xiàng)目。引導(dǎo)企業(yè)投資于商業(yè)性、引領(lǐng)性項(xiàng)目不難，難的是投向公共領(lǐng)域。促進(jìn)高質(zhì)量投資要合理界定投資領(lǐng)域。國(guó)際上對(duì)投資有多種劃分，如Bridges基金管理公司在2012年出版的書(shū)中，把投資分為六類(lèi)：一是僅限于影響力的慈善事業(yè)類(lèi)，二是伴隨一定財(cái)務(wù)回報(bào)的影響力優(yōu)先類(lèi)，三是需求創(chuàng)造獲得回報(bào)的主題類(lèi)，四是積極投資開(kāi)創(chuàng)機(jī)會(huì)的可持續(xù)類(lèi)，五是體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的負(fù)責(zé)任類(lèi)，六是只追求經(jīng)濟(jì)效益的傳統(tǒng)類(lèi)。其中，第四類(lèi)應(yīng)當(dāng)屬于ESG投資。

在我國(guó)，可以根據(jù)公共產(chǎn)品、準(zhǔn)公共產(chǎn)品、非公共產(chǎn)品原則把投資項(xiàng)目分為公益性、基礎(chǔ)性、商業(yè)性三類(lèi)，實(shí)行分類(lèi)指導(dǎo)。公益性項(xiàng)目不宜實(shí)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，但可以按非營(yíng)利運(yùn)用吸收企業(yè)投資。基礎(chǔ)性行業(yè)收益往往具有長(zhǎng)期性，可以吸收企業(yè)保本微利低利投資。目前，我國(guó)企業(yè)投資已占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的90%以上。因此，引導(dǎo)企業(yè)合理投向公共領(lǐng)域十分關(guān)鍵。政府在加大公益性、基礎(chǔ)性投資的同時(shí)，通過(guò)投資補(bǔ)助、積極注資、貸款貼息，以及業(yè)務(wù)分類(lèi)、差別考核等方式，鼓勵(lì)企業(yè)和社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、鄉(xiāng)村振興、市政建設(shè)、社會(huì)事業(yè)等投資，使有限的政府投資能夠起到四兩撥千斤的撬動(dòng)作用，使各類(lèi)企業(yè)投資能夠發(fā)揮積極有為的建設(shè)性作用。

第三，加強(qiáng)對(duì)綠色投資和社會(huì)投資的信息指引。今后幾十年，我國(guó)要逐步實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，使人民生活從全面小康邁向更加寬裕，直至更加幸福安康，這個(gè)過(guò)程需要幾百萬(wàn)億元以上的巨量投資。

在綠色低碳發(fā)展和社會(huì)民生建設(shè)方面，國(guó)家已經(jīng)制定并發(fā)布了一系列重要文件，如政府在《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》《“十四五”公共服務(wù)規(guī)劃》等，為全方位、全過(guò)程推行綠色投資，對(duì)支持社會(huì)力量參與公共服務(wù)，擴(kuò)大普惠性非基本公共服務(wù)供給都提出了明確的戰(zhàn)略謀劃和詳細(xì)的信息指引。

聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展議程也從消除貧困、零饑餓、健康與福祉、清潔能源、氣候行動(dòng)等17個(gè)方面提出了可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)要求，聯(lián)合國(guó)還提出了負(fù)責(zé)任投資原則。這些都是指導(dǎo)投資的重要信息，要通過(guò)政府部門(mén)、事業(yè)單位、國(guó)際組織、國(guó)內(nèi)社團(tuán)、研究機(jī)構(gòu)、媒體平臺(tái)等多條渠道，采取政企對(duì)話(huà)、專(zhuān)題研討、人員培訓(xùn)、新聞報(bào)道等多種方式，把引導(dǎo)投資的戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策，以及項(xiàng)目的信息傳遞給國(guó)內(nèi)外企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)資本健康發(fā)展，促進(jìn)綠色投資、社會(huì)投資。

第四，建立健全綠色金融等政策支持體系。一是積極發(fā)展綠色金融。中國(guó)是全球首個(gè)由政府推動(dòng)并公布政策明確支持綠色金融體系建設(shè)的國(guó)家。到2021年底，我國(guó)綠色貸款余額達(dá)15.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33%，綠色債券余額1.1萬(wàn)億元，當(dāng)年發(fā)行量同比增長(zhǎng)1.8倍。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)看到，綠色金融在我國(guó)尚處于起步階段，綠色貸款余額占全部貸款余額比重不到10%，綠色債券余額占市場(chǎng)債券余額比重僅為1%。要有序推進(jìn)綠色低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)開(kāi)發(fā)，大力發(fā)展綠色貸款、綠色股權(quán)、綠色債券、綠色基金和碳減排支持等金融工具和貨幣政策工具。二是完善財(cái)稅價(jià)格政策。建立健全綠色低碳相關(guān)稅收政策體系，完善綠色電價(jià)政策，加快形成具有合理約束力的碳價(jià)機(jī)制。三是完善投資政策。要構(gòu)建與碳達(dá)峰、碳中和相適應(yīng)的投融資體系，嚴(yán)控高效能項(xiàng)目投資，加大對(duì)節(jié)能低碳項(xiàng)目的投資支持。四是完善產(chǎn)業(yè)政策。認(rèn)真實(shí)施《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》等政策文件，細(xì)化、實(shí)化、及時(shí)更新。還要用好支農(nóng)支小、普惠金融等政策工具。

第五，做好綠色投資和社會(huì)投資的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、統(tǒng)計(jì)度量、評(píng)估咨詢(xún)等基礎(chǔ)工作。

一是標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證工作。目前綠色生產(chǎn)、綠色交通、綠色建筑、綠色園區(qū)、低碳城市、綠色融資、普惠項(xiàng)目等概念很多，迫切需要制定標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)認(rèn)證。對(duì)于綠色低碳產(chǎn)品服務(wù)產(chǎn)業(yè)金融，應(yīng)明確技術(shù)經(jīng)濟(jì)和管理標(biāo)準(zhǔn)，完善綠色低碳發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)體系和認(rèn)證體系，對(duì)社會(huì)民生項(xiàng)目、普惠金融等也應(yīng)健全公共服務(wù)和基準(zhǔn)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，為使用者和投資者決策提供科學(xué)依據(jù)，防止魚(yú)目混珠、濫竽充數(shù)。

二是統(tǒng)計(jì)度量工作。要建立碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系，在宏觀上對(duì)全國(guó)以及行業(yè)地區(qū)碳排放進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，在微觀上對(duì)企業(yè)碳排放進(jìn)行計(jì)量，要研究建立衡量ESG等投資的指標(biāo)體系和統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)新的投資進(jìn)行計(jì)量、監(jiān)測(cè)和評(píng)價(jià)，為企業(yè)提供會(huì)計(jì)、排序、評(píng)級(jí)、指數(shù)等服務(wù)，使ESG等投資可監(jiān)測(cè)、可報(bào)告、可核查。要倡導(dǎo)國(guó)有民營(yíng)外資等各類(lèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)基礎(chǔ)工作，定期公布ESG等投資報(bào)告。

三是評(píng)估咨詢(xún)工作。加強(qiáng)綠色低碳和社會(huì)民生項(xiàng)目前期工作十分必要，要堅(jiān)持科學(xué)演進(jìn)的論證程序，對(duì)投資項(xiàng)目加強(qiáng)可行性研究，開(kāi)展環(huán)境評(píng)估、用地評(píng)估、節(jié)能評(píng)估，進(jìn)行財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，加強(qiáng)評(píng)審、核準(zhǔn)、信息披露和市場(chǎng)監(jiān)管，防止無(wú)序擴(kuò)張和人為炒作，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)工作扎實(shí)的高質(zhì)量投資，造福于社會(huì)，造福于人民，也使投資者有更大用武之地。

最后，值得一提的是，國(guó)際新興市場(chǎng)投資專(zhuān)家馬克·墨比爾斯在《ESG投資》一書(shū)中指出，積極的ESG投資比被動(dòng)的非ESG投資盈利會(huì)高一點(diǎn)。其啟發(fā)意義在于，只要企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)建立“義利結(jié)合，義大于利”的投資觀，規(guī)范投資于基礎(chǔ)性、公益性項(xiàng)目，就會(huì)實(shí)現(xiàn)高社會(huì)效益和高生態(tài)效益，也能獲得應(yīng)有的收益。

本文整理自寧吉喆在“2022中國(guó)社會(huì)責(zé)任投資高峰論壇（IFCII）”上的主旨演講，略有刪減