敬畏市場 尊重市場
——從“鎳期貨事件”談如何提升中國鎳供應(yīng)鏈安全

21世紀以來，隨著鎳產(chǎn)業(yè)裝備工藝技術(shù)不斷的突破，以及新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，全球鎳產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)發(fā)生重大變化，而中資企業(yè)在推動全球鎳產(chǎn)業(yè)格局的變革中扮演著十分重要的角色，同時，也為全球鎳供應(yīng)鏈安全作出了突出的貢獻。但今年3月份的倫鎳期貨價格史無前例地兩天暴漲248%，給包括中國在內(nèi)的實體企業(yè)造成了嚴重傷害。為此，筆者從近年來鎳產(chǎn)業(yè)格局變化，結(jié)合此次“鎳期貨事件”，就如何提升中國鎳供應(yīng)鏈安全問題談幾點啟示。

全球鎳產(chǎn)業(yè)格局變化

從消費規(guī)模上看，鎳消費規(guī)模快速擴大，而中國是全球鎳消費主要貢獻者。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鎳業(yè)分會的統(tǒng)計，2021年，全球原生鎳消費達276萬噸，同比增長15.9%，是2001年消費量的1.5倍。其中，2021年，中國原生鎳消費量達154.2萬噸，同比增長14%，是2001年消費的18倍，全球消費占比由2001年的4.5%上升至目前的56%。可以說，21世紀以來全球鎳消費增量的90%來自中國。

從消費結(jié)構(gòu)上看，不銹鋼消費基本穩(wěn)定，電池領(lǐng)域用鎳數(shù)量占比不斷提高。近兩年來，新能源領(lǐng)域正引領(lǐng)全球原生鎳消費的增長。據(jù)統(tǒng)計，2001年，在中國鎳的消費結(jié)構(gòu)里，不銹鋼用鎳占比約為70%，電鍍用鎳占比為15%，而電池用鎳占比僅為5%。到2021年，中國鎳消費中不銹鋼用鎳占比約為74%；電池用鎳占比上升到15%；電鍍用鎳占比下降至5%。從未來看，隨著新能源產(chǎn)業(yè)進入快車道，對鎳的需求還會增加，而電池在消費結(jié)構(gòu)中的占比還會進一步提高。

從原料供應(yīng)格局上看，鎳原料已由硫化鎳礦為主轉(zhuǎn)換為紅土鎳礦和硫化鎳礦共同主導(dǎo)的格局。曾經(jīng)的鎳資源是以全球資源非常集中的硫化鎳礦為主，而硫化鎳資源主要集中在澳大利亞、加拿大、俄羅斯、中國等國家，約占當時全球鎳總資源儲量的50%以上。21世紀以來，中國在紅土鎳礦-鎳鐵技術(shù)的運用與推動下，印尼和菲律賓的紅土鎳礦得到大規(guī)模的開發(fā)與應(yīng)用。2021年，印尼成為全球第一大鎳生產(chǎn)國，這是中國技術(shù)、資金和印尼資源相結(jié)合的成果，中國與印尼的合作為全球鎳供應(yīng)鏈的繁榮穩(wěn)定作出重要貢獻。

一是3月7-8日LME 鎳期貨價格出現(xiàn)暴力拉升，兩天累計漲幅達248%，直接導(dǎo)致期貨市場LME停盤、上期所滬鎳連續(xù)漲跌停。期貨價格不僅失去了對現(xiàn)貨價格的指導(dǎo)意義，給企業(yè)原料采購、套保形成了障礙和困難，還擾亂了鎳上下游正常生產(chǎn)經(jīng)營，對全球鎳及上下游相關(guān)實體企業(yè)造成了嚴重傷害。

從市場主體變化看，民營企業(yè)已成為中國乃至全球鎳供應(yīng)鏈的主力軍。鎳業(yè)分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2021年國內(nèi)67.7萬噸原生鎳產(chǎn)量中，山東鑫海、青山實業(yè)、德龍鎳業(yè)、唐山凱源、宿遷翔翔、廣西銀億等前五大民營企業(yè)原生鎳產(chǎn)量占比達62.8%。尤其是在境外產(chǎn)業(yè)布局方面，在有境外投資的企業(yè)中，民企占比高達75%以上，并在印尼形成了紅土鎳礦開發(fā)-鎳鐵-不銹鋼生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，流通領(lǐng)域鎳產(chǎn)品正在向多元化發(fā)展。鎳業(yè)分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2001年，在全球原生鎳產(chǎn)量中，精煉鎳占主要地位，另外，少部分為鎳鐵和鎳鹽；到2021年，在全球原生鎳產(chǎn)量中，精煉鎳產(chǎn)量占比已下降至33%，而NPI（含鎳生鐵）含鎳產(chǎn)量占比已上升至50%，傳統(tǒng)鎳鐵和鎳鹽占比為17%。預(yù)計到2025年，在全球原生鎳產(chǎn)量中，精煉鎳占比還將進一步下降。另外，從中國原生鎳產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，約有63%的產(chǎn)品是NPI（含鎳生鐵），約有25%的產(chǎn)品為精煉鎳，約有12%的產(chǎn)品是鎳鹽。

一是堅持底線思維，把握風(fēng)險防控的主動權(quán)。有色金屬行業(yè)具有市場化、國際化、金融化的典型特征。因此，行業(yè)企業(yè)要提高防范風(fēng)險意識，樹立底線思維，提高對風(fēng)險管理工具的運用水平。實體企業(yè)要尊重市場，敬畏市場，規(guī)范經(jīng)營，企業(yè)“走出去”要充分熟悉國際市場規(guī)則，做好突發(fā)事件應(yīng)對預(yù)案，避免被海外投機金融資本圍獵絞殺。中資企業(yè)應(yīng)該深刻吸取經(jīng)驗教訓(xùn)。

從技術(shù)層面來說，系統(tǒng)不能直接控制冰槽出口的溫度，只能通過控制冰槽進入溫度和流量間接實現(xiàn)這個目的。系統(tǒng)判斷冰槽蓄冰量的標準是儲冰量傳感器顯示的信息?，F(xiàn)階段，市場上有很多種儲冰量傳感器，應(yīng)用交廣的一種是液位傳感器，該傳感器能夠進行信號模擬與轉(zhuǎn)化，通過4～20mA或1～5Vdc輸出信號顯示出冰槽水位變化情況，讓系統(tǒng)準確判斷出冰槽的蓄冰量。

此次“鎳期貨事件”對市場造成的影響及暴露出的問題

4)調(diào)整工作面推進速度。沖擊地壓的主要誘導(dǎo)因素是采掘作業(yè)，工作面推進越快，擾動強度越大，越容易誘發(fā)沖擊地壓。推進速度與沖擊危險性的關(guān)系如圖9所示，工作面日進尺超過4刀(即推進度3.2 m/d)，微震能量會出現(xiàn)急劇增長，高能沖擊事件的發(fā)生概率也明顯增加，工作面長時間停產(chǎn)后恢復(fù)生產(chǎn)初期及正常生產(chǎn)過程中推進速度突然加速，均有可能引發(fā)強烈震動。2017年3月31日和4月1日工作面推進速度增加到4.8 m/d，這2天分別發(fā)生2起破壞性沖擊地壓事故，導(dǎo)致工作面停產(chǎn)5 d。通過逐步恢復(fù)至2.4 m/d并保持勻速推進，微震能量持續(xù)穩(wěn)定釋放，沖擊危險性顯著降低。因此該工作面合理推進度為2.4 m/d。

二是“鎳期貨事件”從外部表象看是企業(yè)風(fēng)控意識不強、企業(yè)對金融期貨市場的敬畏不夠、LME 期貨市場風(fēng)險管理機制不到位和地緣政治突變疊加的結(jié)果。但從內(nèi)因看，本次事件暴露了當前西方期貨市場遠離生產(chǎn)、消費地區(qū)，已不能滿足實體產(chǎn)業(yè)需要以及鎳衍生品期貨孕育發(fā)展沒有跟上產(chǎn)業(yè)發(fā)展變化的問題。當前，西方等發(fā)達經(jīng)濟體既不是有色金屬的消費大國，也不是主產(chǎn)國，雖然倉儲布局遍布全球，但港口倉庫和倉儲公司多為歐洲老牌貿(mào)易商掌控，同時，由于缺少有效風(fēng)險控制手段，實體企業(yè)在運用其期貨工具時存在隱患。另外，鎳衍生品期貨培育發(fā)展沒有跟上，也增加了涉鎳周邊產(chǎn)品企業(yè)在實施產(chǎn)品保值時的交易風(fēng)險。

關(guān)于提升中國鎳供應(yīng)鏈安全問題的幾點啟示

縣區(qū)級融資平臺，一般是本土化經(jīng)營的。平臺缺乏獨立性，受政府管理控制過多。平臺財務(wù)風(fēng)險與控制產(chǎn)生的上述問題源于多個方面，由政府和自身兩個主體共同造成。

“三農(nóng)”主持人首先應(yīng)該是對農(nóng)村、農(nóng)民、農(nóng)業(yè)有感情的人。熟悉廣播節(jié)目的聽眾都知道，并不是聲音甜美就是親切，并不是語言樸實就是貼心，親切和貼心都源自節(jié)目的編播人員對聽眾的情感。

二是加速推進中國鎳期貨國際化進程，提升中國大宗商品定價能力。“鎳期貨事件”凸顯了推進相關(guān)有色金屬品種期貨國際化的重要性和緊迫性，尤其是在加速鋁、鎳、鋅等品種國際化推進方面。在頂層設(shè)計下，倘若資源國能采用“國際平臺、保稅交割、凈價交易、人民幣計價”的市場化采銷定價模式，不僅能夠樹立中國堅定市場化貿(mào)易的形象，提升中國大宗商品定價能力，還能夠降低境外中資企業(yè)套保風(fēng)險。另外，要強化對鎳產(chǎn)業(yè)格局變化方面的研究，抓緊培育鎳衍生品期貨品種。

三是推動建立多元化戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源儲備體系。中國鎳金屬等新能源礦產(chǎn)發(fā)展長期向好和大量進口原料的根本局面不可改變。因此，必須統(tǒng)籌謀劃國家儲備體系建設(shè)，政府和骨干企業(yè)探索建立統(tǒng)籌兼顧的、將戰(zhàn)略儲備和商業(yè)儲備相結(jié)合的儲備體系， 有效地防范化解各類風(fēng)險挑戰(zhàn)，進一步保障全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈安全。

四是積極加入國際組織，主動參與全球治理。近年來，全球鎳礦投資新增項目多數(shù)由中國企業(yè)主導(dǎo)，中資企業(yè)在境外項目的實施情況直接影響全球有色金屬市場的穩(wěn)定。與在礦業(yè)市場占有的份額相比，中國在有關(guān)國際組織中發(fā)揮的作用相對較弱。如中國目前尚未加入國際鎳研究小組（國家會員），在國際會議上只能作為觀察員列席會議。因此，建議政府從財政方面支持行業(yè)協(xié)會加入國際組織，參與全球治理，發(fā)出中國聲音。