H地產(chǎn)公司現(xiàn)金流量表分析

高冉

摘 要：現(xiàn)如今市場經(jīng)濟的飛速崛起，令處于市場洪流中的諸多企業(yè)之間面臨著頗為激烈的博弈，如何在這場場經(jīng)濟貿(mào)易戰(zhàn)中勝出成為了決策者們需要面臨的挑戰(zhàn)。而想要勝出的一個重要前提便是企業(yè)如何對自身優(yōu)劣進行合理評估，通過對企業(yè)自身現(xiàn)金流量表的分析進而做出適合企業(yè)自身的投資決策，開拓出更大的市場和生存及發(fā)展空間。與此同時，隨之而來的便是一些無可避免的投資風(fēng)險和諸多未知因素帶來的不確定性問題。本文簡要地通過分析企業(yè)現(xiàn)金流量表，在符合市場經(jīng)濟原則的前提下，為提高企業(yè)風(fēng)險意識，盡可能規(guī)避干擾因素，研究投資過程中可能面臨的問題，為企業(yè)進行更多的有效投資，強化綜合競爭力而提出建議。

關(guān)鍵詞：經(jīng)營活動;投資管理;現(xiàn)金流量

一、H地產(chǎn)公司現(xiàn)金流量表分析

（一）H地產(chǎn)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

在2014-2017年期間，各年份經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入總額逐年遞減，這表明了H地產(chǎn)公司在其生產(chǎn)經(jīng)營方面的能力在不斷下降，導(dǎo)致其現(xiàn)金流入的總額越來越少，公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模逐年縮減，主營業(yè)務(wù)的收入不斷減少，企業(yè)的盈利能力不斷減弱，現(xiàn)金流入量的減少極有可能使其企業(yè)自身的財務(wù)狀況出現(xiàn)危機。此外從2014-2017年流出總額均逐年遞減，可以看出H地產(chǎn)公司可能在開發(fā)費用支出或在購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金以及支付給職工的現(xiàn)金和支付稅費等等方面的支出在遞減。一定程度上也可以表明其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的減小。

再者通過觀察2014-2017年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額數(shù)據(jù)可以得知，現(xiàn)金流量凈額逐年遞減，并在2016和2017年出現(xiàn)負(fù)值，分別為-57.89百萬元和-110.95百萬元。這說明了企業(yè)在2016和2017年出現(xiàn)虧損，企業(yè)經(jīng)營不善，極有可能使其所屬房地產(chǎn)的市場占有率下降，經(jīng)營能力衰退，業(yè)績下滑進一步導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險變大。由此我們不難得出H地產(chǎn)公司這四年來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力較弱。

（二）H地產(chǎn)公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

2016年，H地產(chǎn)公司投資活動現(xiàn)金流入量大幅增加由2015年末的128.68百萬元增至425.57百萬元。我們了解到在H地產(chǎn)公司在2016年出售了大量的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其子公司的資產(chǎn)等等原因所造成的這一項劇烈波動。

緊接著2017年投資活動流量凈額變?yōu)樨?fù)值-28.20百萬元，更加說明了上年度投資活動現(xiàn)金流入的激增而引發(fā)的現(xiàn)金流量凈額的激增只是暫時的，其變賣固定資產(chǎn)的行為大多用于償還債務(wù)等而并非用于其投資決策方面例如開拓市場、研發(fā)新產(chǎn)業(yè)或?qū)ζ渫顿Y管理結(jié)構(gòu)進行創(chuàng)新改革等方面。在一定程度上我們可以認(rèn)為這樣的現(xiàn)象對H地產(chǎn)公司自身而言并非是一種良好的現(xiàn)象。

（三）H地產(chǎn)公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

我們可以了解到H地產(chǎn)公司的籌資活動現(xiàn)金流入量和流出量在起初2014年的時候數(shù)值較大，且籌資活動現(xiàn)金流量凈額的值為正值46.55百萬元。這樣的現(xiàn)象表明了企業(yè)在其初期階段直接通過吸收投資等籌資行為來獲取現(xiàn)金，并且在2014年這樣一個時期中H地產(chǎn)公司并沒有面臨較大的還本壓力。所以這一時期的籌資活動流量凈額才會表現(xiàn)出正值46.55百萬元。

接下來的2015-2017年中2016年籌資活動現(xiàn)金流出量激增，從2015年的280.92百萬元增至2016年的875.14百萬元。通過了解我們發(fā)現(xiàn)H地產(chǎn)公司在2016年存在通過增加新的負(fù)債來償還其以往債務(wù)的行為，例如對現(xiàn)有未出售房產(chǎn)進行估價并抵押給銀行，向銀行借錢籌款。正是這一現(xiàn)象直接導(dǎo)致2016年籌資活動現(xiàn)金流出量的大幅增加，而這一現(xiàn)象同時說明了企業(yè)內(nèi)部正存在著不良的經(jīng)營狀況，這種危險的狀況極有可能令H地產(chǎn)公司陷入財務(wù)危機之中。

二、H地產(chǎn)公司存在的問題

（一）H地產(chǎn)公司在生產(chǎn)經(jīng)營方面的能力呈下降趨勢

由于諸多外在因素例如：國家相關(guān)的調(diào)控政策，實時經(jīng)濟政策等的影響，直接表現(xiàn)有房價不斷升高、區(qū)域內(nèi)部限購等等。這樣的不可控因素在很大程度上影響了房地產(chǎn)行業(yè)的銷量進而直接影響著其生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展，進而直接導(dǎo)致其經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的減少。另外我們了解到造成這樣的情況的原因還有可能是因為H地產(chǎn)公司僅在其本地區(qū)具有品牌效益。其主要經(jīng)營對象主要是二線三線四線的購房者。而隨著近五年全國一線城市的老牌房地產(chǎn)商入駐本地區(qū)，對H地產(chǎn)公司的產(chǎn)業(yè)造成了較為重大的沖擊。其自身經(jīng)營越來越有壓力，多方房地產(chǎn)商極具挑戰(zhàn)性的競爭導(dǎo)致其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減小，逐漸丟失其本地區(qū)內(nèi)行業(yè)龍頭地位。此外，由于諸如此類的限制因素存在，企業(yè)不得不尋求其他獲取利潤的途徑，例如對外投資或融資等籌資行為，這樣一來更加使企業(yè)側(cè)重于投資活動和籌資活動的發(fā)展而輕視了生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展，從而直接導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力逐漸衰退，忽視生產(chǎn)經(jīng)營活動所導(dǎo)致的直接后果就是H地產(chǎn)公司自己通過其生產(chǎn)經(jīng)營活動獲取的現(xiàn)金不足以支付其生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金支出，進而進一步是企業(yè)陷入更深層次的危機之中。

（二）H地產(chǎn)公司的對外投資并未獲得良好的收益

通過分析我們可以看出企業(yè)一直在致力于探索除日常生產(chǎn)經(jīng)營活動之外的其它領(lǐng)域的投資，我們了解到H地產(chǎn)公司除了日常經(jīng)營其房地產(chǎn)也外還投資了教育、醫(yī)療科技、體育娛樂等。我們發(fā)現(xiàn)投資活動實際產(chǎn)生的凈額在逐年遞減甚至在2017年投資活動現(xiàn)金凈額邊為負(fù)數(shù)。這表明了企業(yè)在這兩年中其通過投資獲得的收益不容樂觀，這樣的投資顯然是會影響企業(yè)的獲利。

（三）管理模式不當(dāng)及管理層的投資決策失誤

此處所指的管理風(fēng)險可以認(rèn)為是由于不當(dāng)?shù)墓芾砟Ｊ交蛘哒f是不夠和諧的組織關(guān)系而造成的風(fēng)險。H公司目前階段而言的管理層將其眼光定格在了三四線城市，而忽略了一二線城市的發(fā)展作戰(zhàn)。這令許多人產(chǎn)生了擔(dān)憂。造成這種現(xiàn)象的因素可能是公司的結(jié)構(gòu)較為單一，令管理層在大多情況下都可以憑借自身的主觀判斷來進行決策，所以在未來我們不排除遇到更加棘手的情況是存在著一定的管理風(fēng)險。

三、針對H地產(chǎn)公司存在的問題提出的相關(guān)建議

（一）把握本地市場有限的資源并盡力開拓外地市場

由于H地產(chǎn)公司其自身的品牌效應(yīng)且在本地區(qū)內(nèi)對購房者對其房產(chǎn)質(zhì)量具有較為良好的預(yù)期，且在河南特別是鄭州市這一市場之中，實際上住房者們對于房產(chǎn)的需求較大，所以這對H地產(chǎn)公司來說是一件好事，說明其在本地區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營所要用到的資源依舊較為良好，本地區(qū)內(nèi)的房地產(chǎn)市場依舊有著較為良好的發(fā)展空間。所以H地產(chǎn)公司所要做的就是維持甚至擴大其在本地區(qū)內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，有效利用多年來積累的關(guān)系網(wǎng)和資源，使其多年積累的購房者預(yù)期和產(chǎn)業(yè)鏈真正的物盡其用。

再者在保證本地區(qū)正常生產(chǎn)經(jīng)營正常運轉(zhuǎn)后公司應(yīng)適當(dāng)向一、二線城市的市場進行開拓和發(fā)展轉(zhuǎn)移，將有限的資金適當(dāng)?shù)挠糜陂_拓市場上。

另外應(yīng)當(dāng)用敏銳的眼光來實時跟蹤市場態(tài)勢，保證企業(yè)自身的存貨周轉(zhuǎn)速度，增強經(jīng)營資金的維持度。與此同時為了保證資金的快速回流，H公司自身應(yīng)當(dāng)對銷售力度做好嚴(yán)格的把控。在售房旺季和售房淡季應(yīng)當(dāng)做不同程度的促銷以保證資金的回流速度，以此來保證更多的利潤。

（二）適當(dāng)減少其在其他產(chǎn)業(yè)的投資

H地產(chǎn)公司近五年的投資結(jié)果表明其投資并未給公司帶來其預(yù)期的良好收益，所以我們可以認(rèn)為H地產(chǎn)公司在未來的發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)臏p少其在教育、醫(yī)療科技、體育娛樂等方面的投資，將有限的資金用于開拓市場向其他地區(qū)一二線城市的發(fā)展轉(zhuǎn)移等等。

（三）注重人才選拔，適當(dāng)增加管理層結(jié)構(gòu)

公司應(yīng)當(dāng)注意加強團隊建設(shè)以及人才的不斷選拔。另外增加公司管理層結(jié)構(gòu)也有著很大的必要。這樣有助于健全管理制度，加強H公司運營過程中的質(zhì)量。所以我們建議首先應(yīng)當(dāng)加強其H地產(chǎn)公司內(nèi)部的企業(yè)管理制度，減少不必要的支出并且適當(dāng)精簡其日常的工作人員，這樣有利于減少其日常的薪金支出，降低其經(jīng)營成本增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量。其次應(yīng)當(dāng)提高其經(jīng)營效率，在有限的資本條件下盡可能地實現(xiàn)利潤最大化。最后還應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)臏p少應(yīng)收賬款的比例，盡可能地規(guī)避由于應(yīng)收賬款占據(jù)企業(yè)大量資金影響到其財務(wù)費用的激增。

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