金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距影響實證分析

林 棽

(滁州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 管理學(xué)院，安徽 滁州 239000)

改革開放以來，長期實行的不平衡增長模式導(dǎo)致我國區(qū)域經(jīng)濟差距日益拉大，呈現(xiàn)出東高西低的階梯型發(fā)展狀態(tài)，貧富差距不斷擴大。黨的十九大明確提出了我國經(jīng)濟發(fā)展要從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化要求我們必須實施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，縮小區(qū)域經(jīng)濟差距，從而實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。而金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心[1]，金融業(yè)是一個區(qū)域經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)，金融集聚對于地區(qū)資源優(yōu)化配置乃至經(jīng)濟發(fā)展效率都具有一定的推動作用[2]。本文從金融集聚的角度出發(fā)，研究金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響，以期能夠為縮小區(qū)域經(jīng)濟差距提供新的思路。

學(xué)術(shù)界關(guān)于集聚與區(qū)域經(jīng)濟差距關(guān)系的研究有很多，許多學(xué)者認為集聚所導(dǎo)致的資源集中和集聚經(jīng)濟是造成區(qū)域經(jīng)濟差距的主要原因[3]。至于金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟關(guān)系的研究主要集中在區(qū)域經(jīng)濟增長上，金融行業(yè)集聚所帶來的資金、技術(shù)會促進經(jīng)濟增長，同時金融機構(gòu)集聚可以刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)，進而促進經(jīng)濟增長[4]。也有學(xué)者指出金融集聚對經(jīng)濟增長的促進作用并不是一定的，只有當集聚的收益大于成本時，這種促進作用才會顯著[5]。關(guān)于金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟差距關(guān)系的研究，學(xué)術(shù)界主要從收入差距著手，主要有以下幾種觀點：一是金融集聚會擴大收入差距，如李健旋和趙林度通過構(gòu)建空間面板模型實證分析得出金融集聚在促進區(qū)域總體生產(chǎn)率增長的同時，也會造成區(qū)域內(nèi)部收入差距擴大[6]；二是金融差距會縮小區(qū)域收入差距，如余泳澤等認為金融集聚在促進本地區(qū)經(jīng)濟增長的同時會通過空間溢出效應(yīng)從而帶動周邊地區(qū)經(jīng)濟增長，從而縮小收入差距[7]。

綜上所述，目前關(guān)于金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距影響的研究還很少，學(xué)術(shù)界主要從區(qū)域經(jīng)濟增長和收入差距等角度出發(fā)研究金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟之間的關(guān)系，但是有關(guān)金融集聚對于區(qū)域收入差距乃至經(jīng)濟差距的影響并沒有形成一個統(tǒng)一的結(jié)論，因此本文以泰爾指數(shù)測算區(qū)域經(jīng)濟差距，并通過構(gòu)建省際面板模型進行實證分析，系統(tǒng)研究金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響，以期能為縮小區(qū)域經(jīng)濟差距，實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展提供一定的借鑒。

1 金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距影響機制的理論分析

1)金融集聚的擴散效應(yīng)。

金融集聚可以促進金融市場規(guī)模擴大，降低融資成本，帶動金融資本的合理流動，通過集聚的擴散效應(yīng)向周邊地區(qū)傳播金融資本、技術(shù)和人才，從而拉動周邊地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，最終實現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。金融集聚帶來了金融市場規(guī)模的擴大和要素集中，這時候?qū)①Y金充足者的閑散資金充分利用起來，以更低的交易成本實現(xiàn)資金供需雙方交易的實現(xiàn)，從而加快金融資本在區(qū)域間的流動，帶動周邊區(qū)域資本積累的增加和經(jīng)濟發(fā)展。

2)金融集聚的集聚效應(yīng)。

發(fā)達地區(qū)由于資金、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的優(yōu)勢，往往更容易吸引金融集聚，從而形成集聚效應(yīng)，不斷促進發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟增長和居民收入。而落后地區(qū)因為金融資本要素的缺乏難以獲得金融集聚所帶來的集聚效應(yīng)，經(jīng)濟增長速度明顯趨緩，久而久之，區(qū)域經(jīng)濟差距會逐步擴大。

2 指標選取與模型設(shè)計

本文以國內(nèi)省際數(shù)據(jù)為單位，以2008—2018年全國31個省(市)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)對金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響加以研究，數(shù)據(jù)主要來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》和各省(市)《統(tǒng)計年鑒》等。關(guān)于被解釋變量的選取，本文參照范劍勇、朱國林的做法[8]，構(gòu)建泰爾指數(shù)反映區(qū)域經(jīng)濟差距，具體公式為

其中，Ii是地區(qū)i的收入，I是總收入；Pi是地區(qū)i的人口，P是總?cè)丝?。泰爾指?shù)的大小反映了區(qū)域經(jīng)濟差距的大小，泰爾指數(shù)越大，區(qū)域經(jīng)濟差距越大。核心解釋變量金融集聚，本文使用金融業(yè)從業(yè)人數(shù)測算區(qū)位熵(lq)從而反映金融集聚程度?？刂谱兞康倪x取，本文主要參考吳立力的研究[9]，從經(jīng)濟增長必不可缺的幾大要素如投資、消費等角度出發(fā)，以外商直接投資與地區(qū)生產(chǎn)總值的比較衡量地區(qū)對外開放程度(Open)；以城鎮(zhèn)人口占年末總?cè)丝诘谋戎睾饬砍鞘谢?Urban)；以社會消費品零售總額衡量地區(qū)消費水平(Consum)，為了避免出現(xiàn)偽回歸，保證研究數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，本文對所有指標進行了對數(shù)化處理。

本文使用中國31個省(市)2008—2018年的省際面板數(shù)據(jù)進行實證分析，具體的面板模型設(shè)置如下：

lnTrit=a+b1lnlqit+b2lnurbanit+b3lnconsuit+b4openit+εit.

其中，a為常數(shù)項，b為系數(shù)，εit為誤差項。

3 回歸分析

面板模型包括靜態(tài)面板模型和動態(tài)面板模型，本文分別對二者進行回歸以考察區(qū)域經(jīng)濟增長的自我調(diào)節(jié)機制。從表1隨機效應(yīng)和固定效應(yīng)的回歸結(jié)果來看，豪斯曼檢驗值為0.37，未能通過顯著性檢驗，因此應(yīng)選擇使用隨機效應(yīng)模型，從隨機效應(yīng)的回歸結(jié)果可以看出金融集聚的回歸系數(shù)大于0，且通過了1%的顯著性檢驗，說明金融集聚會擴大區(qū)域經(jīng)濟差距，這與一些學(xué)者的研究結(jié)論一致。但是從異方差檢驗可以看出，檢驗值很大且在1%的顯著性水平下通過了顯著性檢驗，因此本文隨機效應(yīng)模型存在顯著的異方差問題，為了消除異方差，本文對模型進行了廣義最小二乘估計，回歸結(jié)果見表1。

表1 回歸結(jié)果

從廣義最小二乘估計的結(jié)果可以看出，核心解釋變量金融集聚的回歸系數(shù)為負數(shù)，且在5%的顯著性水平下通過了顯著性檢驗，說明金融集聚可以有效地縮小區(qū)域經(jīng)濟差距。金融集聚帶動了金融業(yè)規(guī)模的擴大，從而降低了金融資本獲得的成本，集聚帶來的外部性可以將金融資本向周邊地區(qū)擴散轉(zhuǎn)移，從而促進周邊落后地區(qū)資本要素的積累，進而刺激經(jīng)濟增長。除此以外，金融集聚的擴散效應(yīng)在滿足資金充足這一投資需求的同時，可以為資金短缺者提供更低成本的融資便利，從而幫助落后地區(qū)獲得經(jīng)濟增長所需要的資本要素，實現(xiàn)落后地區(qū)技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率的提高，促進落后地區(qū)經(jīng)濟增長，進而縮小區(qū)域經(jīng)濟差距。從控制變量的回歸結(jié)果來看，城市化水平的回歸結(jié)果大于0，且在5%的顯著性水平下通過了顯著性檢驗，說明城市化水平的提高會拉大區(qū)域經(jīng)濟差距，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因主要是長期以來不平衡發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)致東部地區(qū)經(jīng)濟基礎(chǔ)雄厚，城市化水平顯著高于其他地區(qū)，在資本、人才、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等方面占據(jù)了極大的優(yōu)勢，因此城市化水平的提高會進一步拉大區(qū)域之間的經(jīng)濟差距。從消費和對外開放程度的回歸結(jié)果來看，二者的回歸系數(shù)均為負數(shù)，因此消費水平和對外開放程度的提高可以縮小區(qū)域經(jīng)濟差距。具體來看，消費水平的回歸系數(shù)通過了1%的顯著性檢驗，說明消費水平提高可以顯著地縮小區(qū)域經(jīng)濟差距。眾所周知，消費是經(jīng)濟增長三駕馬車中至關(guān)重要的一項，消費水平的提高可以有效地刺激內(nèi)需擴大，從而促進中西部地區(qū)經(jīng)濟增長，縮小區(qū)域經(jīng)濟差距。對外開放程度的回歸系數(shù)小于0，但未能通過顯著性檢驗，說明目前對外開放程度的提高雖然可以縮小區(qū)域經(jīng)濟差距，但是并不顯著，中國區(qū)域發(fā)展不平衡的問題由來已久，東部地區(qū)開放程度高、交通便利，可以更好地吸引外資，促進經(jīng)濟增長，而中西部地區(qū)雖然物產(chǎn)豐富，但由于交通不便，經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱對于外資的吸引遠不如東部地區(qū)，雖然今年國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略、中部崛起戰(zhàn)略等措施的實行在一定程度上促進了中西部經(jīng)濟增長，但這種歷史由來已久的差距還需要進一步解決，因此當前對外開放程度對區(qū)域經(jīng)濟差距縮小產(chǎn)生的作用并不顯著。

為了驗證經(jīng)濟增長的自我調(diào)節(jié)機制，本文對模型進行系統(tǒng)GMM回歸，根據(jù)過度識別檢驗可以看出，檢驗值通過了1%的顯著性檢驗，因此本文模型不存在過度識別問題。從回歸結(jié)果可以看出，區(qū)域經(jīng)濟差距的滯后一期項系數(shù)為正數(shù)，且通過了1%的顯著性檢驗，說明當前經(jīng)濟差距會受到前期的影響，區(qū)域經(jīng)濟差距是一個動態(tài)發(fā)展過程，當前區(qū)域經(jīng)濟差距會受到滯后期的顯著影響，因此縮小區(qū)域經(jīng)濟差距是一個長期要堅持的工作。從系統(tǒng)GMM模型解釋變量和控制變量的回歸結(jié)果來看，無論是回歸系數(shù)的符號還是顯著性水平與廣義最小二乘估計結(jié)果相比均為發(fā)生顯著變化，因此本文所構(gòu)建的模型是穩(wěn)健的。

4 結(jié)論與建議

為保證中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，縮小區(qū)域經(jīng)濟差距，促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，本文運用中國31個省(市)相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)建面板模型實證分析金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響，實證研究表明：區(qū)域經(jīng)濟差距是一個動態(tài)發(fā)展過程，當前經(jīng)濟差距會受到前期經(jīng)濟差距現(xiàn)狀的影響；金融集聚通過集聚的擴散效應(yīng)可以顯著地縮小區(qū)域經(jīng)濟差距，除此以外，消費水平的提高以及對外開放程度的提高都能對縮小區(qū)域經(jīng)濟差距起到推動作用，而城市化水平的提高會擴大區(qū)域經(jīng)濟差距。鑒于此，本文提出如下政策建議：

首先，要打破區(qū)域封鎖和城鄉(xiāng)障礙，保證金融資源的合理流動。通過平臺建設(shè)，吸引更多的閑置資金向落后區(qū)域匯聚，降低資金供需雙方的交易成本，加快金融資源的流動，從而充分發(fā)揮金融集聚的擴散效應(yīng)，促進落后地區(qū)產(chǎn)業(yè)附加值的提高以及區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。

其次，政府應(yīng)通過合理規(guī)劃和引導(dǎo)，對金融市場進行合理的監(jiān)管，對區(qū)域基礎(chǔ)建設(shè)加大扶持力度，保證金融資本流動的外部環(huán)境得以實現(xiàn)。同時通過監(jiān)管為區(qū)域內(nèi)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造一個合理透明的金融環(huán)境，保證金融資源的合理使用。

最后，要加強各地區(qū)省會城市金融行業(yè)建設(shè)，充分發(fā)揮各省會城市的帶頭作用，通過合理配置土地資源，提高區(qū)域內(nèi)部單位面積金融增加值，從而發(fā)揮省會城市對外輻射作用，在外部運輸系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的支持下，保證資本要素向周邊城市的擴散轉(zhuǎn)移，進而充分發(fā)揮金融集聚的外部擴散作用，以點帶面促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。