4月份CPI同比升破2%意味著什么？

張淑梅

4月各地物價走勢如何？近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了今年4月全國居民消費(fèi)價格，同比上漲2.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，4月份，受國內(nèi)疫情及國際大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響，CPI溫和上漲。各地區(qū)各部門多措并舉做好保供穩(wěn)價，扣除食品和能源價格的核心CPI穩(wěn)中有降，同比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)。

4月份，食品煙酒類價格同比上漲1.9%，影響CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）上漲約0.54個百分點(diǎn)。食品中，鮮菜價格上漲24.0%，影響CPI上漲約0.48個百分點(diǎn);鮮果價格上漲14.1%，影響CPI上漲約0.27個百分點(diǎn);蛋類價格上漲12.1%，影響CPI上漲約0.07個百分點(diǎn);糧食價格上漲2.7%，影響CPI上漲約0.05個百分點(diǎn);水產(chǎn)品價格上漲2.4%，影響CPI上漲約0.05個百分點(diǎn);畜肉類價格下降19.6%，影響CPI下降約0.74個百分點(diǎn)，其中豬肉價格下降33.3%，影響CPI下降約0.59個百分點(diǎn)。其他七大類價格同比均上漲。其中，交通通信、教育文化娛樂、其他用品及服務(wù)價格分別上漲6.5%、2.0%和1.7%，居住、生活用品及服務(wù)價格均上漲1.2%，醫(yī)療保健、衣著價格分別上漲0.7%和0.5%。

橫向來看，31省份4月CPI同比均為上漲，且漲幅均較3月增加。分地區(qū)看，上海、吉林、江蘇、浙江、安徽、山西、青海、陜西、寧夏、廣東、遼寧等11省份漲幅高于全國水平;河北、內(nèi)蒙古、黑龍江漲幅與全國水平持平;北京、江西、天津、福建、山東、湖北、廣西、重慶、河南、湖南、甘肅、四川、海南、貴州、西藏、云南、新疆等17省份漲幅低于全國水平，其中新疆CPI連續(xù)第四個月保持在“0時代”。

對于CPI的升破，中泰宏觀陳興團(tuán)隊(duì)分析指出，食品價格大幅上漲是主要貢獻(xiàn)。在疫情帶來封控的背景下，一方面會增加居民囤貨需求，另一方面也會導(dǎo)致物流不暢抬升運(yùn)輸成本。此外，豬價在近期連續(xù)收儲的作用下低位反彈，這使得4月食品價格環(huán)比增速顯著上行并創(chuàng)同期新高，同比增速也是由負(fù)轉(zhuǎn)正。浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林分析指出，從同比看，中國當(dāng)前合理通脹率水平在2%-3%，基本上和中國利率水平持平，這說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處在穩(wěn)健水平，通脹率處在溫和水平。從環(huán)比看，4月全國CPI環(huán)比增長0.4%。4月外有國際大宗商品價格走高，內(nèi)有疫情導(dǎo)致的小范圍供應(yīng)鏈、物流問題，使得通脹壓力上升，但環(huán)比增幅仍在可控、合理水平，說明中國很好地抵御了內(nèi)外通脹壓力。

隨著疫情形勢整體趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)對價格的向上擾動將逐步消退

此外，從機(jī)構(gòu)預(yù)測來看，豬肉價上漲等或推動CPI繼續(xù)溫和上行。中信證券報(bào)告指出，綜合考慮目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境，整體物價變動較難發(fā)生大幅度躍升，預(yù)計(jì)上半年整體通脹形勢將保持穩(wěn)定，或?qū)⒖刂圃?%以內(nèi)的合理區(qū)間。但新冠肺炎疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，輸入性通脹壓力猶存，部分主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹屢創(chuàng)數(shù)十年新高，溢出效應(yīng)值得關(guān)注;另外，豬肉價格可能上漲、物流成本有所提升、疫后居民消費(fèi)需求有望復(fù)蘇等國內(nèi)因素，也可能推動CPI同比上行。

光大宏觀高瑞東團(tuán)隊(duì)分析稱，隨著5月以來疫情形勢整體趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)對價格的向上擾動將逐步消退，但CPI仍處在上行階段。受海外輸入型通脹壓力影響，成本端顯性化趨勢不改，家電、糧食價格漲幅仍在繼續(xù)擴(kuò)大，若下半年國內(nèi)需求逐步回暖，可能會進(jìn)一步推動下游漲價趨勢。同時，隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)去化、季節(jié)性需求回暖，豬價正逐步進(jìn)入新一輪上漲周期。增量研究院院長張奧平認(rèn)為，從當(dāng)前能繁母豬存欄量及生豬出欄量等指標(biāo)來看，新一輪“豬周期”拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，豬肉價格拖累正逐步減弱。長期來看，伴隨宏觀政策調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大，以及上游原材料漲價效應(yīng)的傳導(dǎo)，CPI數(shù)據(jù)將實(shí)現(xiàn)逐步上漲，但上漲動能會相對溫和。

隨著疫情形勢整體趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)對價格的向上擾動將逐步消退，但CPI仍處在上行階段。受海外輸入型通脹壓力影響，成本端顯性化趨勢不改，家電、糧食價格漲幅仍在繼續(xù)擴(kuò)大，若下半年國內(nèi)需求逐步回暖，可能會進(jìn)一步推動下游漲價趨勢。同時，隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)去化、季節(jié)性需求回暖，豬價正逐步進(jìn)入新一輪上漲周期。

不過，值得注意的是，原油價格其實(shí)也是此次影響CPI的因素之一，從環(huán)比來看，進(jìn)一步受國際油價變動影響，汽油和柴油價格分別上漲2.8%和3.0%，同時疊加小長假因素影響，飛機(jī)票、交通工具租賃費(fèi)和長途汽車價格分別上漲14.9%、6.8%和1.5%。經(jīng)分析，估計(jì)今年上半年整體通脹形勢會保持溫和上漲的趨勢，但有一點(diǎn)我們還需注意，那就是輸入性通脹壓力。

最后，我們也關(guān)注下CPI對于人們的影響。對于大家來說，通貨膨脹的數(shù)據(jù)往往是大家非常關(guān)鍵的核心參數(shù)，強(qiáng)烈的通貨膨脹將導(dǎo)致央行采取貨幣緊縮政策，這將影響投資市場的信心。不過，這些波動行為都是市場行為。打鐵還需自身硬，如果這時候身處居家隔離或居家辦公，練就個人技能本領(lǐng)以及自己工作上的不斷努力或許是對抗通脹的最好武器。