京東方的孤獨(dú)之旅

2003年1月，京東方成功收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)的液晶顯示器業(yè)務(wù)，隨即在北京建設(shè)一條5代線——它以“海外收購(gòu)、國(guó)內(nèi)扎根”的方式正式跨入TFT-LCD工業(yè)的門檻。如果從北京電子管廠（京東方前身）領(lǐng)導(dǎo)人企圖發(fā)展出來(lái)一個(gè)新的主營(yíng)業(yè)務(wù)算起，那就是一個(gè)懷揣了20年的夢(mèng)想。但收購(gòu)和建設(shè)只不過(guò)是夢(mèng)想的開(kāi)始，京東方?jīng)]有想到后面的路那樣艱難。

當(dāng)幾家中國(guó)大陸企業(yè)在21世紀(jì)最初的幾年間相繼進(jìn)入TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）工業(yè)時(shí)，它們已經(jīng)是后進(jìn)者了。那時(shí)，這個(gè)工業(yè)在日本的出現(xiàn)已超過(guò)10年，其后又有韓國(guó)企業(yè)和中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)大規(guī)模進(jìn)入，全球主流的技術(shù)軌道、材料和設(shè)備供應(yīng)鏈以及產(chǎn)品市場(chǎng)都已經(jīng)形成，由生產(chǎn)規(guī)模、投資規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)和專利所構(gòu)成的進(jìn)入壁壘在迅速提高。在這種條件下，后進(jìn)者已經(jīng)沒(méi)有可能在國(guó)際產(chǎn)業(yè)主流之外“另辟蹊徑”，也很難靠完全的自主研發(fā)來(lái)獲得跨過(guò)門檻所必要的“最低技術(shù)資源”（包括建設(shè)和運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)設(shè)施的經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)商和銷售渠道、專利使用權(quán)等）。作為后進(jìn)入者，學(xué)習(xí)已有的技術(shù)和國(guó)際合作都是中國(guó)大陸企業(yè)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)難以避開(kāi)的一個(gè)臺(tái)階。

京東方收購(gòu)HYDIS（韓國(guó)現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社）的初衷，就是為進(jìn)入TFT-LCD工業(yè)而獲得“最低技術(shù)資源”，也是一種“引進(jìn)技術(shù)”的方式。收購(gòu)?fù)瓿珊蟆霸?jì)劃”正式啟動(dòng)，京東方成立北京5代線領(lǐng)導(dǎo)小組，王東升任組長(zhǎng)，京東方執(zhí)行副總裁兼BOE-HYDIS社長(zhǎng)崔炳斗任副組長(zhǎng)負(fù)責(zé)項(xiàng)目企劃和技術(shù)團(tuán)隊(duì)組建。2003年9月26日，京東方第5代TFT-LCD生產(chǎn)線項(xiàng)目在北京亦莊開(kāi)發(fā)區(qū)動(dòng)工。

為保證市場(chǎng)起步，京東方還于2003年花10.3億港元購(gòu)買了冠捷26.38%的股份，成為其第一大股東。在香港上市的冠捷集團(tuán)（臺(tái)灣企業(yè)）是當(dāng)時(shí)全球排名第二的監(jiān)視器（Monitor）制造商，占全球監(jiān)視器市場(chǎng)份額的35%以上。收購(gòu)冠捷股份解決了京東方5代線產(chǎn)品三分之一的市場(chǎng)問(wèn)題。

海外收購(gòu)的成功、本土5代線的開(kāi)建和液晶周期高漲階段的來(lái)臨，使王東升的“野心”膨脹起來(lái)。他要迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，與液晶巨頭們一搏，于是立刻實(shí)施了三大戰(zhàn)略措施——扎根計(jì)劃、海外上市和團(tuán)隊(duì)持股。

“扎根計(jì)劃”和“團(tuán)隊(duì)持股”都以“海外上市”為支撐。王東升的“如意算盤”是，作為上市公司的京東方收購(gòu)HYDIS之后，以BOE-HYDIS在香港單獨(dú)上市，它就能成為一個(gè)“紅籌股”，然后京東方再以從香港股市籌到的錢投資建設(shè)5代線，并由BOE-HYDIS的母公司香港京東方擁有5代線。完成這個(gè)布局后，再把香港母公司跟韓國(guó)子公司合并，就成為掌握紅籌股市場(chǎng)的一個(gè)資本國(guó)際化、產(chǎn)業(yè)國(guó)際化、人才國(guó)際化的公司。當(dāng)然這需要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。由于BOE-HYDIS當(dāng)時(shí)盈利狀況很好，王東升預(yù)計(jì)如果上市成功，可以募集到12億美元用于5代線投資，然后在5年之內(nèi)增資12億到20億美元，再建設(shè)6代和7.5代線各一條。

這個(gè)“野心勃勃”的計(jì)劃毀于一個(gè)偶然的事件，《新京報(bào)》于2004年5月28日刊登了一篇《京東方MBO迷局》的報(bào)道文章，以涉及管理層收購(gòu)為由，質(zhì)疑京東方的人才持股計(jì)劃造成國(guó)有資產(chǎn)流失。實(shí)際上，京東方的“管理層收購(gòu)”是購(gòu)買京東方母公司“東投發(fā)”原來(lái)被銀行通過(guò)“債轉(zhuǎn)股”所持有、又被當(dāng)作“不良資產(chǎn)”劃歸金融資產(chǎn)管理公司并準(zhǔn)備向外資出售的股權(quán)，為收購(gòu)而成立的“智能科創(chuàng)”公司明確規(guī)定這些股份不屬于個(gè)人，而是屬于未來(lái)創(chuàng)業(yè)骨干團(tuán)隊(duì)，而且交易的每一步都得到批準(zhǔn)。這篇報(bào)道上網(wǎng)后立刻被熱炒，輿論洶洶，然后相關(guān)部委開(kāi)始聯(lián)合調(diào)查京東方的“國(guó)有資產(chǎn)流失”問(wèn)題，整整持續(xù)了9個(gè)月。

本來(lái)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)準(zhǔn)備批準(zhǔn)京東方的香港上市計(jì)劃，但面對(duì)這些爭(zhēng)論也一時(shí)難以作出判斷，索性叫停了京東方的計(jì)劃。

計(jì)劃的流產(chǎn)使京東方突然陷入困境。且不說(shuō)3000萬(wàn)元律師費(fèi)打了水漂，當(dāng)時(shí)北京5代線的廠房已經(jīng)封頂，設(shè)備的訂單也已經(jīng)發(fā)出，很快就要支付設(shè)備款。但海外上市叫停不僅斷了原來(lái)的融資來(lái)源，而且銀行看到京東方“出事兒”，馬上通知京東方不能如約貸款。日本報(bào)紙迅速報(bào)道：“京東方5代線擱淺，可能面臨追訴?！币?yàn)榫〇|方簽了設(shè)備采購(gòu)合同，如不能按時(shí)付款就是違約。

上市計(jì)劃破滅后，京東方只好啟動(dòng)第二預(yù)案，即銀行貸款。由于融資需要75億美元，只有組建銀團(tuán)才可能提供這么大額度的貸款。銀團(tuán)由建設(shè)銀行牽頭，但開(kāi)始時(shí)非常困難，怎么組都組不夠。到2004年底時(shí)京東方的資金鏈幾乎斷裂，又逢過(guò)年之際，從建筑公司拿不到工資的農(nóng)民工要鬧事。在這個(gè)關(guān)頭，北京市副市長(zhǎng)陸昊把國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的一位負(fù)責(zé)人介紹給京東方。那位負(fù)責(zé)人聽(tīng)了京東方的情況，立刻意識(shí)到液晶工業(yè)的戰(zhàn)略意義，表示國(guó)開(kāi)行愿意提供2億美元參與銀團(tuán)貸款。由于組建銀團(tuán)還需要時(shí)間，國(guó)開(kāi)行就先給了一筆為期4個(gè)月的2億元（人民幣）“搭橋貸款”（只用一個(gè)星期就完成了貸款程序），讓京東方先去付工程貸款，付完以后等銀團(tuán)貸款出來(lái)以后再把錢還上，這才使京東方的資金鏈沒(méi)斷。

盡管不是牽頭銀行，但國(guó)開(kāi)行和牽頭銀行一樣承擔(dān)責(zé)任，幫助把銀團(tuán)組織起來(lái)。2005年4月8日，京東方5代線項(xiàng)目銀團(tuán)貸款舉行了簽約儀式，以中國(guó)建設(shè)銀行牽頭，包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、招商銀行、北京銀行、廈門國(guó)際銀行九家銀行組成的銀團(tuán)，與京東方簽署了7.4億美元的貸款合同，用于京東方5代線項(xiàng)目。此外，北京市政府非常支持京東方建5代線，提供了28億元的借款。5代線建成投產(chǎn)后，市領(lǐng)導(dǎo)專程把國(guó)開(kāi)行行長(zhǎng)陳元請(qǐng)到京東方視察。陳元在參觀后的座談會(huì)上說(shuō)，液晶顯示器是工業(yè)的糧食，還說(shuō)京東方的5代線是國(guó)家戰(zhàn)略項(xiàng)目，國(guó)開(kāi)行就是應(yīng)該支持這樣的項(xiàng)目，允諾全面支持。

2005年1月28日，京東方5代線生產(chǎn)的17英寸液晶顯示屏首次出貨，交付國(guó)際客戶；同年5月25日，京東方宣告5代線成功量產(chǎn)。以銀團(tuán)貸款的形式為5代線融資已屬不易，但這樣一個(gè)資本金不足的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)留下了很大風(fēng)險(xiǎn)。為節(jié)省投資，北京5代線沒(méi)有建彩膜部分，不利于降低成本，特別是后來(lái)的還貸負(fù)擔(dān)差點(diǎn)壓垮企業(yè)，而最不利的是最初設(shè)想的擴(kuò)張計(jì)劃沒(méi)能實(shí)現(xiàn)。

回顧2004年海外上市計(jì)劃的流產(chǎn)，王東升后來(lái)總結(jié)過(guò)教訓(xùn)：“那時(shí)候我們真是缺乏政治頭腦，沒(méi)有理解在中國(guó)做這么大的產(chǎn)業(yè)必須形成社會(huì)共識(shí)。我們以前想沖進(jìn)去的產(chǎn)業(yè)不過(guò)投資幾千萬(wàn)或一兩個(gè)億，所以不需要社會(huì)整體的認(rèn)識(shí)，我們自己完全可以運(yùn)作。后來(lái)我們以為干投資幾十個(gè)億甚至幾百個(gè)億的產(chǎn)業(yè)也是一樣的，這就說(shuō)明我們還不是成熟的企業(yè)家……”

無(wú)論京東方事先做過(guò)什么樣的評(píng)估，有過(guò)什么樣的心理準(zhǔn)備，他們只是在進(jìn)入TFT-LCD工業(yè)之后才真正理解到這個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和困難。

液晶周期從2003年初開(kāi)始進(jìn)入上升階段，15英寸TFT-LCD顯示屏的價(jià)格一度躥升到每片230美元，致使剛剛擁有了BOE-HYDIS的京東方集團(tuán)在那年的營(yíng)收達(dá)到破紀(jì)錄的111.8億元，比上年猛增133.7%；4.03億元的凈利潤(rùn)更是比上年暴增386.72%。一時(shí)間，企業(yè)內(nèi)洋溢著一片喜悅氣氛。

但好景不長(zhǎng)，液晶周期從2004年下半年開(kāi)始進(jìn)入衰退階段，15英寸顯示屏的價(jià)格一路下跌，致使京東方在韓國(guó)的全資子公司BOE-HYDIS開(kāi)始虧損。不僅如此，當(dāng)京東方的北京5代線于2005年10月開(kāi)始量產(chǎn)時(shí)，也正好趕上這個(gè)低谷期。這條線的主打產(chǎn)品是17英寸顯示屏，其市場(chǎng)價(jià)格在動(dòng)工建線時(shí)還是每片300美元，但到該條生產(chǎn)線建成量產(chǎn)時(shí)，每片價(jià)格卻跌到150美元。TFTLCD工業(yè)的技術(shù)變化速度快，一條生產(chǎn)線在7年內(nèi)就必須折舊完畢，于是5代線正式投產(chǎn)的當(dāng)年就必須提取13億元折舊，再加上經(jīng)營(yíng)性虧損，2005年全年的虧損總額達(dá)到近16億元——這是京東方自1993年扭虧以后的第一次年度虧損。

從2004年建成5代線到2009年的5年時(shí)間里，京東方的真正問(wèn)題是擴(kuò)張無(wú)門，因?yàn)樵谥挥幸粭l生產(chǎn)線的情況下，無(wú)論效率多高也解決不了根本問(wèn)題。第一，規(guī)模小就非常容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊，特別是受到巨頭們的擺布。第二，只有一條生產(chǎn)線就意味著產(chǎn)品單一。隨著國(guó)際領(lǐng)先者在2004—2006年期間建成了6代、7.5代和8代線之后，5代線的產(chǎn)品從經(jīng)濟(jì)合理性上講只能用于個(gè)人電腦顯示屏，并不適合供應(yīng)當(dāng)時(shí)最有潛力的市場(chǎng)——彩色電視機(jī)，從而使京東方被限制在電腦顯示屏市場(chǎng)里。因此，京東方飽受液晶周期折磨的根本原因不是它進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)，而是它不夠大。從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)講，京東方要想在TFT-LCD工業(yè)中成長(zhǎng)起來(lái)，就必須繼續(xù)建設(shè)更多、更高世代的生產(chǎn)線。

事實(shí)上，京東方在建設(shè)5代線（內(nèi)部編號(hào)B1項(xiàng)目）時(shí)，就同時(shí)成立了6代線B2項(xiàng)目組，只是因?yàn)楹Ｍ馍鲜杏?jì)劃流產(chǎn)、無(wú)法籌措資金而未付諸實(shí)施。在那之后，京東方已經(jīng)不可能純粹通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)為擴(kuò)張融資；完全依靠銀行貸款也不可能，即使能夠得到也風(fēng)險(xiǎn)太大；北京市政府對(duì)京東方是支持的，但沒(méi)有那么大的財(cái)力去做超出補(bǔ)貼的事；而在奉行“退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域”政策的國(guó)家，也沒(méi)有可以進(jìn)行這種投資的體制安排。事實(shí)上，建設(shè)TFTLCD生產(chǎn)線所需的投資規(guī)模（一條線動(dòng)輒百億元以上）不僅是中國(guó)所從未經(jīng)歷過(guò)的，甚至政策圈內(nèi)對(duì)如何發(fā)展這種工業(yè)的思考都很少見(jiàn)。

京東方在2004年之后遇到的第一個(gè)擴(kuò)張機(jī)會(huì)是深圳的“聚龍計(jì)劃”。2005年下半年，在深圳市政府的推動(dòng)和支持下，深感被卡脖子之痛的TCL、創(chuàng)維、康佳、長(zhǎng)虹四家彩電整機(jī)企業(yè)組成聯(lián)盟，計(jì)劃與境外液晶面板企業(yè)合資在深圳建生產(chǎn)線，并謀求信息產(chǎn)業(yè)部等主管部門的資金和政策支持。

聯(lián)盟提出的目標(biāo)是建設(shè)6代以上的生產(chǎn)線。在向境外企業(yè)尋求技術(shù)來(lái)源時(shí)，聯(lián)盟得到的答復(fù)或者干脆是不轉(zhuǎn)讓技術(shù)，或者是技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)太高。當(dāng)聯(lián)盟把目光轉(zhuǎn)回中國(guó)大陸時(shí)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)大陸只有京東方擁有可以建線的能力和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，于是主動(dòng)來(lái)找京東方，而后者也樂(lè)見(jiàn)有這樣一個(gè)擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。

“聚龍計(jì)劃”一經(jīng)初步商定，京東方立刻組建了技術(shù)團(tuán)隊(duì)。在“聚龍計(jì)劃”的消息流傳出來(lái)后，日本夏普于2006年6月主動(dòng)向深圳方面提出建設(shè)一條7.5代線的計(jì)劃，并且說(shuō)京東方在技術(shù)上不行。面對(duì)夏普的提議，深圳市政府動(dòng)搖了，覺(jué)得京東方并未建過(guò)6代線，還是夏普技術(shù)強(qiáng)、有經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)一家珠三角的彩電企業(yè)支持這個(gè)轉(zhuǎn)向后，聯(lián)盟中的另兩家珠三角企業(yè)對(duì)聚龍計(jì)劃產(chǎn)生猶豫，長(zhǎng)虹干脆撤出這個(gè)計(jì)劃做等離子（PDP）去了，而京東方則被冷落一旁。

“聚龍計(jì)劃”瓦解后，深圳方面與夏普談判了一年。根據(jù)媒體報(bào)道，2007年7月底，深圳有關(guān)方面與夏普簽署合作協(xié)議，準(zhǔn)備投資280億元在深圳建設(shè)國(guó)內(nèi)第一條7.5代液晶面板生產(chǎn)線。但一個(gè)多月后的媒體報(bào)道卻傳出談判終止的消息，原因是夏普違背最初的承諾，要求在控股的情況下轉(zhuǎn)讓技術(shù)。同時(shí)，夏普有關(guān)高層也公開(kāi)表示，夏普目前的液晶屏建設(shè)計(jì)劃主要是在日本的10代線項(xiàng)目，沒(méi)有在中國(guó)投資液晶屏生產(chǎn)線的計(jì)劃。

此后，夏普繼續(xù)玩著這套把戲。2007年8月，上廣電對(duì)媒體宣布正在規(guī)劃建設(shè)一條6代線。當(dāng)時(shí)上廣電、京東方和昆山的三家整合還在過(guò)程中，而上廣電最初的想法是與京東方合作建6代線。消息傳出后，夏普主動(dòng)找到上廣電提議合作，于是京東方又被甩掉。但后來(lái)與上廣電合作的6代線項(xiàng)目都已經(jīng)獲批時(shí)，夏普又找個(gè)借口撤出合作。有媒體分析，夏普的“攪局”使中國(guó)進(jìn)入高世代線的時(shí)間推遲了2—3年。

當(dāng)京東方還在和深圳方面談“聚龍計(jì)劃”時(shí)，已經(jīng)有幾個(gè)地方政府（包括武漢、成都等）主動(dòng)找過(guò)京東方商談在當(dāng)?shù)亟ň€的可能，反映出許多地方政府已經(jīng)看到了液晶工業(yè)的重要性。根據(jù)媒體報(bào)道，2006年2月在北京舉行的“四川與國(guó)內(nèi)50強(qiáng)企業(yè)座談會(huì)”上，成都市提出了“打造集成電路產(chǎn)業(yè)基地”的構(gòu)想，而代表京東方參會(huì)的陳炎順當(dāng)時(shí)就表示愿與成都高新區(qū)洽談設(shè)立制造基地。由于成都市提供的條件較好，于是京東方?jīng)Q定在成都建設(shè)一條4.5代線。

雖然不是高世代生產(chǎn)線，但成都項(xiàng)目采取的融資模式卻是一次具有重要意義的突破。這個(gè)模式的形成要從北京5代線的政府投資講起。如前所述，當(dāng)年北京市政府（通過(guò)國(guó)資委下屬的北京市工業(yè)投資公司）借款28億元給京東方以支持建設(shè)5代線。在后來(lái)遭遇困難時(shí)，京東方的管理層提出把借款轉(zhuǎn)成京東方集團(tuán)的股份，一方面可以幫助京東方渡過(guò)難關(guān)，另一方面政府仍然可以通過(guò)資本市場(chǎng)回收這筆資金。北京市政府同意了這個(gè)辦法。事后證明，這筆投資對(duì)市政府來(lái)說(shuō)是很劃算的，除了由項(xiàng)目而得到的稅收等收益（每年京東方5代線上交10多億元稅款，上游配套企業(yè)上繳27.8億元稅款，還有采購(gòu)等活動(dòng)拉動(dòng)的投資等）。2007年盈利后，京東方的股價(jià)從“債轉(zhuǎn)股”時(shí)的2.72元漲到12元，政府在股價(jià)10元左右時(shí)將一半股權(quán)變現(xiàn)賣了20億元，剩下的股權(quán)市值也達(dá)數(shù)十億元。

這個(gè)經(jīng)驗(yàn)為京樂(lè)方展現(xiàn)了一條融資的新出路：向政府或者特定的“戰(zhàn)略”投資者增發(fā)股票以獲得足夠的資本金。于是這個(gè)模式被應(yīng)用到了成都項(xiàng)目上。成都市除了提供土地、稅收等方面的支持外，還提供了資本支持。正如陳炎順?biāo)裕骸巴瓿闪诉@一輪建設(shè)，感覺(jué)資本渠道和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系就打通了?！?/p>

一旦找到了新的融資模式，再加上財(cái)務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，王東升的“野心”就再度萌生——京東方再次開(kāi)始尋找建設(shè)6代線的機(jī)會(huì)。2007年下半年，當(dāng)夏普不辭而別之后，深圳又轉(zhuǎn)向京東方，而京東方的決策者也放不下進(jìn)入深圳的念頭。除了運(yùn)輸、市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施等因素外，一個(gè)主要的考慮是建6代線需要投資175億元，必須跟有財(cái)力的大城市合作。但一個(gè)機(jī)遇卻把京東方的6代線項(xiàng)目引向了合肥。

2008年4月，京東方的一位獨(dú)立董事把合肥市的一位官員介紹給了京東方高管。當(dāng)時(shí)京東方?jīng)Q策者的心思還放在進(jìn)入深圳的可能性上，并沒(méi)把這個(gè)來(lái)訪當(dāng)回事。但當(dāng)京東方高管應(yīng)邀回訪合肥時(shí)，卻一下子被當(dāng)?shù)仡I(lǐng)導(dǎo)的態(tài)度打動(dòng)了——廠址的土地已經(jīng)準(zhǔn)備好了，而且還有備選方案（合肥方面承諾，深圳能給多少，他們就給多少）。評(píng)估之后，京東方發(fā)現(xiàn)合肥是一個(gè)很不錯(cuò)的地方：位于長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)帶，兩個(gè)小時(shí)路程到武漢，三個(gè)小時(shí)能到上海，一個(gè)小時(shí)能到南京，覆蓋全國(guó)國(guó)民收入60%生產(chǎn)總值的區(qū)域；更重要的是水、電供應(yīng)充分（一條6代北京TFT-LCD生產(chǎn)線一天要消耗2萬(wàn)多噸水）。此外，合肥的科技人才很密集。最后是合肥市上下一心，市委書(shū)記孫金龍親自掛帥搞這個(gè)項(xiàng)目，市長(zhǎng)吳存榮具體操盤，自上而下地推進(jìn)。

雖然感覺(jué)“有戲”，但京東方高層還是被在深圳和上海受到的兩次挫折留下了“心靈創(chuàng)傷”。當(dāng)?shù)谝淮魏秃戏适蓄I(lǐng)導(dǎo)會(huì)談時(shí)，京東方來(lái)訪者直言：如果夏普找來(lái)怎么辦？合肥市領(lǐng)導(dǎo)表示絕不動(dòng)搖，將堅(jiān)持與京東方合作。王東升和合肥市委領(lǐng)導(dǎo)單獨(dú)談了三次，主要是提示風(fēng)險(xiǎn)。他表示，對(duì)京東方來(lái)說(shuō)，6代線是一定要做的，但合肥不一定要冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。合肥市領(lǐng)導(dǎo)表示，有困難大家一起扛，合肥市愿為這個(gè)項(xiàng)目拿出60億元。事實(shí)上，合肥市領(lǐng)導(dǎo)為上這個(gè)項(xiàng)目也要冒很大風(fēng)險(xiǎn)，但這樣做也有更深刻的理由。在過(guò)去10多年里，合肥已經(jīng)聚起了一個(gè)相當(dāng)規(guī)模的家電產(chǎn)業(yè)，但因技術(shù)含量不高而根基不穩(wěn)，合肥市領(lǐng)導(dǎo)由此看到了發(fā)展液晶顯示器對(duì)于保持家電基地的重要意義。據(jù)說(shuō)合肥市決心之大，甚至把地鐵項(xiàng)目暫停，騰出的錢用于這個(gè)項(xiàng)目。

與合肥正式簽約的日期定在2008年9月12日。那時(shí)發(fā)生的一件大事是全球金融海嘯的來(lái)襲。2008年下半年，本來(lái)還處于高漲期的液晶周期突然因市場(chǎng)萎縮而進(jìn)入衰退，京東方再次陷入虧損。不過(guò)，這不只是幾個(gè)中國(guó)新手發(fā)生虧損，而是業(yè)內(nèi)所有的企業(yè)都虧損了，包括三星、夏普這些巨頭。危機(jī)迫使國(guó)際巨頭放緩腳步，而京東方卻迎來(lái)了多年盼望的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。

京東方能夠大舉擴(kuò)張的“本錢”不是資金，而是經(jīng)過(guò)北京5代線發(fā)展起來(lái)的能力——后來(lái)它所有新建生產(chǎn)線的概念、設(shè)計(jì)基礎(chǔ)、工藝組合和系統(tǒng)整合全部由自己完成。這種“本錢”為京東方贏得了包括資金在內(nèi)的所有擴(kuò)張資源。

2009年4月13日，計(jì)劃總投資175億元的京東方6代線在合肥破土動(dòng)工。由于京東方為建設(shè)第6代線已經(jīng)準(zhǔn)備了3年時(shí)間，所以在技術(shù)上具有信心，把工期設(shè)計(jì)得很短，計(jì)劃只用10個(gè)多月的時(shí)間完成。這條線投產(chǎn)后，可以覆蓋18英寸到37英寸的各種尺寸的產(chǎn)品（32英寸和37英寸的顯示屏是電視機(jī)屏幕的主流應(yīng)用），使中國(guó)彩電工業(yè)第一次獲得了顯示屏的本土供應(yīng)。

2009年6月8日，京東方經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后發(fā)出公告，為合肥6代線進(jìn)行120億元定向增發(fā)。比成都模式更創(chuàng)新的是，這次定向增發(fā)的對(duì)象還包括了企業(yè)和社會(huì)的力量。增發(fā)前人們還有些擔(dān)心，但沒(méi)有想到政府信用的作用如此之大。本來(lái)社會(huì)各界都看好這個(gè)產(chǎn)業(yè)，唯一的擔(dān)心是京東方會(huì)不會(huì)“垮臺(tái)”，政府的加入使得投資人立刻信心大增，何況中央政府的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已經(jīng)把新型顯示器規(guī)定為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，而且證監(jiān)會(huì)也支持增發(fā)，真是占盡天時(shí)、地利、人和。這次增發(fā)獲得成功，而且由于私人投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，合肥市只出資了30億元。最后的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)是1/3來(lái)自政府投資機(jī)構(gòu)，1/3來(lái)自市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，1/3來(lái)自純市場(chǎng)，一共籌集了120億元。

合肥市領(lǐng)導(dǎo)的勇氣也得到超過(guò)預(yù)期的回報(bào)：不僅只花了30億元就讓6代線在合肥落戶，而且在6代線動(dòng)工后，已經(jīng)有十五六家為TFT-LCD配套的企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诤戏书_(kāi)發(fā)區(qū)建廠。這股產(chǎn)業(yè)集聚的熱潮使合肥市發(fā)現(xiàn)開(kāi)發(fā)區(qū)用地已經(jīng)不夠，不得不緊急向中央政府請(qǐng)示解決開(kāi)發(fā)區(qū)用地問(wèn)題。

合肥6代線從醞釀到開(kāi)工的過(guò)程正是全球金融海嘯來(lái)襲之時(shí)，但這個(gè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退威脅的危機(jī)以及中國(guó)政府振興經(jīng)濟(jì)的舉措?yún)s給了京東方大舉擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。2008年底，在中央政府4萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃開(kāi)始后，北京市政府開(kāi)動(dòng)員大會(huì)，要求各方尋找、推薦能夠拉動(dòng)需求的投資項(xiàng)日。北京工業(yè)促進(jìn)局和亦莊開(kāi)發(fā)區(qū)參會(huì)的負(fù)責(zé)人立刻就提及：這還用找啊，京東方的8代線呀！時(shí)機(jī)一到，在市領(lǐng)導(dǎo)的支持下，京東方全面啟動(dòng)在北京建設(shè)8代線的計(jì)劃。

于是，當(dāng)全球TFT-LCD工業(yè)因市場(chǎng)需求不振而對(duì)建設(shè)新線的投資停頓時(shí)，京東方被壓抑了許久的擴(kuò)張勢(shì)頭一下子迸發(fā)出來(lái)。2009年8月31日，京東方的8代線（后調(diào)整為8.5代線）在北京亦莊開(kāi)發(fā)區(qū)舉行奠基儀式，并宣布該項(xiàng)目總投資規(guī)模達(dá)到280億元，將于2011年第三季度投產(chǎn)。

（此文摘自《光變：一個(gè)企業(yè)及其工業(yè)史》，作者：路風(fēng)）