當(dāng)前應(yīng)對(duì)超預(yù)期因素、經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的策略與思考

文/潘毅剛

把加快構(gòu)建新發(fā)展格局?jǐn)[在更加突出的戰(zhàn)略位置，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，堅(jiān)定不移擴(kuò)大內(nèi)需和開放發(fā)展，著力穩(wěn)投資預(yù)期、穩(wěn)消費(fèi)預(yù)期、穩(wěn)政策預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)

避免超預(yù)期因素對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響

2022年一季度以來，面對(duì)日趨復(fù)雜的發(fā)展形勢(shì)，我國國民經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)繼續(xù)恢復(fù)、開局總體平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，主要宏觀指標(biāo)保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。一季度，全國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%，增速高于上年四季度0.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長1.3%，但分別低于2021年全年增速（8.1%）和近兩年平均增速（5.1%）3.3、0.3個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，沿海發(fā)達(dá)省市和達(dá)萬億以上的省份一季度GDP增速大都處于3%～7%的區(qū)間，幾個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)增長明顯低于預(yù)期。

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議雖已預(yù)判“2022年面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力不減”，明確提出要警惕經(jīng)濟(jì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”，要堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”。但是，一季度以來受新冠肺炎疫情新變化和國際外部局勢(shì)等超預(yù)期影響，經(jīng)濟(jì)新的下行壓力進(jìn)一步加大，并有可能引發(fā)趨勢(shì)性問題，值得高度警惕。

新冠肺炎疫情的新變化。2020年以來，新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了巨大影響，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和居民生活都發(fā)生了重大改變。由于我國在防疫工作上見事早、采取措施果斷，近三年在全球取得了疫情防控的顯著成效，這也保障了我國復(fù)工復(fù)產(chǎn)都領(lǐng)先全球一步，使得我國成為全球經(jīng)濟(jì)最先恢復(fù)并持續(xù)保持較快增長的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體。但2022年以來，新冠病毒的新特點(diǎn)導(dǎo)致國內(nèi)疫情呈現(xiàn)點(diǎn)多、面廣、頻發(fā)的特點(diǎn)，新增確診和無癥狀感染者病例數(shù)量超過2020年初水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊和影響明顯加大。尤其是疫情反復(fù)、管制持續(xù)時(shí)間較長的一些地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯的情況，一些地區(qū)防疫管制“一刀切”導(dǎo)致人流阻隔、物流斷流、供應(yīng)鏈不暢通等問題，對(duì)全國正常的經(jīng)濟(jì)和生活秩序造成了較大沖擊。

從2022年一季度情況看，疫情防控水平和經(jīng)濟(jì)增長水平總體呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，沿海發(fā)達(dá)省市和達(dá)萬億以上的省份一季度GDP增速大都處于3%～7%的區(qū)間，幾個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)增長明顯低于預(yù)期。其中，防疫較好、影響較小的福建、湖南、湖北增速較高，分別達(dá)到6.7%、6.7%和6%的較快增速；受到一定沖擊但恢復(fù)較快的，如山東、安徽、浙江，居于第二梯度，分別為5.2%、5.2%和5.1%；而受到?jīng)_擊較大的江蘇、廣東和上海等經(jīng)濟(jì)大省，經(jīng)濟(jì)增速均低于全國平均水平，分別增長4.6%、3.3%和3.1%。顯然，如何打好抗疫下半場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來至關(guān)重要。

俄烏沖突造成連鎖反應(yīng)。俄烏沖突是一個(gè)專業(yè)性很強(qiáng)的話題，其成因和對(duì)世界政經(jīng)格局的中長期影響亦是復(fù)雜的。短期來看，俄烏沖突將造成能源和糧食供給緊張、價(jià)格飆升。目前國際大宗商品市場(chǎng)由于俄烏沖突和西方國家對(duì)俄羅斯實(shí)施全面制裁，已出現(xiàn)了明顯供需錯(cuò)位，引發(fā)了原油、天然氣、有色金屬和部分半導(dǎo)體原材料價(jià)格上漲，糧食價(jià)格預(yù)期也在上漲，輸入性通脹壓力正逐步傳導(dǎo)形成。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，3月國際能源價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲24.1%、非能源價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲8.1%，總指數(shù)創(chuàng)下了近年來新高。更值得關(guān)注的是，俄烏沖突背后是世界秩序的重構(gòu)，無論是對(duì)歐洲秩序還是對(duì)世界秩序都可能產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，國際貿(mào)易和投資越來越考慮地緣政治而走向封閉，世界供應(yīng)鏈和政經(jīng)重構(gòu)正在發(fā)生，這對(duì)本已蹣跚的經(jīng)濟(jì)全球化將帶來比疫情更深遠(yuǎn)的影響。

目前看，兩大超預(yù)期因素尚未對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生決定性影響。但是，要讓超預(yù)期因素不對(duì)長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，進(jìn)一步緩解2022年我國經(jīng)濟(jì)下行壓力，有必要做好“三個(gè)防止”：一是要防止疫情防控造成經(jīng)濟(jì)循環(huán)停滯。當(dāng)前各地已經(jīng)逐漸找到了不停滯經(jīng)濟(jì)、保障重點(diǎn)企業(yè)生產(chǎn)的防控手段，并盡可能減少疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的脈沖式干擾。但基于此次疫情防控的特點(diǎn)與難度，仍然要高度關(guān)注一些地區(qū)出現(xiàn)的物流斷流、人流限制等極端情況，尤其要嚴(yán)防各地出現(xiàn)“一刀切”的防控對(duì)中小企業(yè)和服務(wù)企業(yè)無休止的干擾，努力降低防疫成本，找到防控疫情和穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的平衡點(diǎn)。二是要防止超預(yù)期因素引發(fā)投資下行與資本外流。2021年以來美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策明顯超預(yù)期，中美利差持續(xù)收窄，加上長三角一些地區(qū)關(guān)鍵供應(yīng)鏈短期斷流，出于供應(yīng)鏈安全和利益等考慮，新增投資和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈外流的企業(yè)意愿有所增強(qiáng)，這一苗頭性、傾向性問題應(yīng)引起重視。三是要防止外部沖擊引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2022年可能是近些年來外部局勢(shì)最復(fù)雜多變的一年，戰(zhàn)略性資源獲取難度將進(jìn)一步加大，輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，這很可能會(huì)較大改變市場(chǎng)主體效益結(jié)構(gòu)。一些對(duì)外部市場(chǎng)和外部資源依賴性較高的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，在本已有的“三重壓力”之下，企業(yè)經(jīng)營和就業(yè)形勢(shì)將更加困難，必須未雨綢繆，防止外部風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至國內(nèi)市場(chǎng)引發(fā)內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“穩(wěn)字當(dāng)頭”向好發(fā)展關(guān)鍵要穩(wěn)住“四大預(yù)期”

必須看到，當(dāng)前超預(yù)期因素尚未改變中國經(jīng)濟(jì)長期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。一季度，我國內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到96.3%，成為經(jīng)濟(jì)增長的主要支撐。在不可控且仍在變化的外部沖擊和難以預(yù)測(cè)的疫情影響下，必須把加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局?jǐn)[在更加突出的戰(zhàn)略位置，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，聚精會(huì)神做好自己的事情，堅(jiān)定不移擴(kuò)大內(nèi)需和開放發(fā)展，著力穩(wěn)投資預(yù)期、穩(wěn)消費(fèi)預(yù)期、穩(wěn)政策預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。

俄烏沖突背后是世界秩序的重構(gòu)，無論是對(duì)歐洲秩序還是對(duì)世界秩序都可能產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，國際貿(mào)易和投資越來越考慮地緣政治而走向封閉，世界供應(yīng)鏈和政經(jīng)重構(gòu)正在發(fā)生，這對(duì)本已蹣跚的經(jīng)濟(jì)全球化將帶來比疫情更深遠(yuǎn)的影響。

著力穩(wěn)投資預(yù)期。投資是反周期調(diào)控的重要著力點(diǎn)，也是經(jīng)濟(jì)回升的核心基礎(chǔ)。一季度，我國資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為26.9%，拉動(dòng)GDP增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。投資的較快增長，主要?jiǎng)恿碜杂谝揽空呖壳鞍l(fā)力推動(dòng)基建和制造業(yè)投資實(shí)現(xiàn)了較快增長。2022年一季度制造業(yè)投資同比增長15.6%，較2021年四季度提升近5個(gè)百分點(diǎn)，是支撐固定資產(chǎn)投資增長的重要支柱；基建投資同比增長10.5%，較2021年四季度的-2.9%提升近13個(gè)百分點(diǎn)。但是，必須看到，投資持續(xù)較快增長的后勁并不足。一方面，投資融資需求明顯回落。根據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，2022年4月社會(huì)融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加3616億元，同比少增9224億元；二是生產(chǎn)擴(kuò)張意愿明顯減弱。4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為47.4%、41.9%和42.7%，低于上月2.1、6.5和6.1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)放緩，景氣水平持續(xù)回落。一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資與2021年同期基本持平，同比增速0.7%，顯著低于往年同期平均水平。新開工、竣工面積同比增速分別下降17.5%和11.5%。改變生產(chǎn)經(jīng)營不景氣狀況，是穩(wěn)定投資預(yù)期的關(guān)鍵。

一季度，我國資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為26.9%，拉動(dòng)GDP增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。投資的較快增長，主要?jiǎng)恿碜杂谝揽空呖壳鞍l(fā)力推動(dòng)基建和制造業(yè)投資實(shí)現(xiàn)了較快增長。

著力穩(wěn)消費(fèi)預(yù)期。消費(fèi)穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。總的來看，我國消費(fèi)韌性強(qiáng)、潛力足的特點(diǎn)沒有改變，消費(fèi)發(fā)展長期向好的基本面沒有改變。一季度，我國最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為69.4%，拉動(dòng)GDP增長3.3個(gè)百分點(diǎn)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一拉動(dòng)力。但是，必須看到，疫情發(fā)生以來，我國消費(fèi)長期在低位運(yùn)行，受企業(yè)經(jīng)營困難和就業(yè)難度加大等因素影響，消費(fèi)預(yù)期明顯減弱。2022年一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.3%，其中，3月同比下降3.5%，較1-2月增速減少10個(gè)百分點(diǎn)。這是2020年8月以來首次回落到負(fù)增長區(qū)間。下一步，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)必須千方百計(jì)促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)。

著力穩(wěn)政策預(yù)期。政策預(yù)期是市場(chǎng)重要風(fēng)向標(biāo)。我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策目標(biāo)主要體現(xiàn)在兩方面：一方面，是順周期調(diào)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)市場(chǎng)主體向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。主要通過產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、土地政策、開放政策進(jìn)行跨周期調(diào)節(jié)，引導(dǎo)市場(chǎng)主體實(shí)現(xiàn)中長期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這是經(jīng)濟(jì)快速增長時(shí)期的主要政策導(dǎo)向。另一方面，是反周期調(diào)增長。尤其是當(dāng)下為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，國家密集出臺(tái)了一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)投資、穩(wěn)企業(yè)的反周期幫扶紓困政策，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長必不可少、至關(guān)重要?？紤]到當(dāng)前超預(yù)期因素對(duì)市場(chǎng)主體的影響時(shí)間長、范圍廣，尤其是停工停業(yè)、物流斷流以及輸入性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)營主體生產(chǎn)預(yù)期造成明顯影響，在防住疫情的前提下，政策調(diào)控優(yōu)先目標(biāo)應(yīng)是對(duì)沖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，政策優(yōu)先順序要把穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)投資擺在穩(wěn)增長的首要位置。要高度關(guān)注大型企業(yè)債務(wù)違約對(duì)中下游企業(yè)造成的連鎖影響以及量大面廣的中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)面臨的經(jīng)營困難，嚴(yán)防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，加大財(cái)政金融反周期政策引導(dǎo)支持力度和期限，落實(shí)對(duì)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的各項(xiàng)支持政策，做到能快則快、能減則減、能緩則緩、能免則免，保持調(diào)控政策寬松有力、預(yù)期導(dǎo)向清晰、退出節(jié)奏合理，讓更多的市場(chǎng)主體活下來、穩(wěn)得住、發(fā)展好，不斷提振經(jīng)濟(jì)增長信心。

著力穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期。管理市場(chǎng)預(yù)期的最好辦法是尊重市場(chǎng)。三年來疫情的反復(fù)、中小企業(yè)經(jīng)營的持續(xù)困難、就業(yè)難度的加大以及近期國際局勢(shì)的快速變化，讓市場(chǎng)和社會(huì)焦慮增多、預(yù)期多變，尤其是居民消費(fèi)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)甚至與民生保障相關(guān)的局部商品市場(chǎng)都出現(xiàn)過一定程度的波動(dòng)。要有針對(duì)性地回應(yīng)社會(huì)關(guān)切，周全做好各項(xiàng)防疫防控必需品保障，從中長期出發(fā)加大對(duì)群眾關(guān)心的教育、醫(yī)療、健康和養(yǎng)老、住房保障等重要問題的改革創(chuàng)新力度，讓居民“敢消費(fèi)、能消費(fèi)、愿消費(fèi)”，企業(yè)“想投資、投得下、投得好”，引導(dǎo)供需有效銜接，為擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)供給基礎(chǔ)。要有序引導(dǎo)引導(dǎo)資本市場(chǎng)向好發(fā)展，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，盡快明確資本“紅綠燈”設(shè)置，消除社會(huì)資本顧慮，加強(qiáng)對(duì)資本活動(dòng)的法治化、透明化、常態(tài)化監(jiān)管與治理，大力支持引導(dǎo)資本有序規(guī)范健康發(fā)展。要始終不渝堅(jiān)持開放發(fā)展，密切關(guān)注國際市場(chǎng)最新變化，支持企業(yè)利用好國內(nèi)大規(guī)模市場(chǎng)提升國際競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大進(jìn)口、優(yōu)化出口、做強(qiáng)企業(yè)。同時(shí)，要做好經(jīng)濟(jì)下行期的各類風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)判與管控，在必需品和關(guān)鍵供應(yīng)商方面保持一定程度發(fā)展冗余，防范開放市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向國內(nèi)市場(chǎng)傳導(dǎo)轉(zhuǎn)化。

要有針對(duì)性地回應(yīng)社會(huì)關(guān)切，周全做好各項(xiàng)防疫防控必需品保障，從中長期出發(fā)加大對(duì)群眾關(guān)心的教育、醫(yī)療、健康和養(yǎng)老、住房保障等重要問題的改革創(chuàng)新力度，讓居民“敢消費(fèi)、能消費(fèi)、愿消費(fèi)”，企業(yè)“想投資、投得下、投得好”，引導(dǎo)供需有效銜接，為擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)供給基礎(chǔ)。