新金融工具準(zhǔn)則對(duì)信托公司非標(biāo)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響研究

| 安 凱

作者單位 | 光大興隴信托有限責(zé)任公司

近年來(lái)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露，表外項(xiàng)目越來(lái)越受收到監(jiān)管層的重視。為了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS）接軌，財(cái)政部于2017年修訂發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第22號(hào)、23號(hào)、24號(hào)和第37號(hào)，統(tǒng)稱(chēng)為“新金融工具準(zhǔn)則”，也被稱(chēng)為中國(guó)版IFRS9。新金融工具準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了與IFRS9的趨同，并要求于2018年1月1日起實(shí)行。在此之后，配合《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“資管新規(guī)”）以及《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，信托公司開(kāi)始對(duì)新準(zhǔn)則進(jìn)行了不斷探索與實(shí)踐。由于準(zhǔn)則切換涉及復(fù)雜的賬務(wù)處理，以及對(duì)于公司基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要求較高，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后續(xù)規(guī)定針對(duì)不同類(lèi)型企業(yè)分別設(shè)定了三個(gè)生效日期，對(duì)于非上市企業(yè)，最晚生效日為2022年1月1日。新金融工具準(zhǔn)則已經(jīng)發(fā)布多年，期間伴隨著“資管新規(guī)”和《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》的發(fā)布，信托公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展受到較大影響，尤其是非標(biāo)業(yè)務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于信托資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，達(dá)到了前所未有的重視程度。本文通過(guò)對(duì)新金融工具準(zhǔn)則主要修訂內(nèi)容的研究，揭示出其對(duì)信托公司非標(biāo)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，并在一定程度上定量分析其對(duì)于非標(biāo)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響范圍。通過(guò)金融資產(chǎn)的分類(lèi)、減值與估值、凈值及準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換日的具體分析，詳細(xì)闡述其影響過(guò)程、影響因素及涉及的風(fēng)險(xiǎn)，并提出應(yīng)對(duì)措施，為信托公司的新金融工具準(zhǔn)則實(shí)踐提供參考。

一、新金融工具準(zhǔn)則對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

（一）對(duì)金融資產(chǎn)分類(lèi)的影響

此前金融資產(chǎn)分為四類(lèi)，其中三類(lèi)有較為明確的資產(chǎn)范圍及定義，即以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、應(yīng)收賬款。第四類(lèi)為可供出售金融資產(chǎn)，包括除上述范圍內(nèi)的其他金融資產(chǎn)。新準(zhǔn)則對(duì)上述資產(chǎn)進(jìn)行了重新分類(lèi)及定義，新的類(lèi)別分別為以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)（AC）、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI）以及以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（FVTPL）。最大的改變?yōu)槎档卓颇康母淖?，將兩?lèi)不影響損益的資產(chǎn)均歸類(lèi)于FVTPL，這使得以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)比重增大。

針對(duì)分類(lèi)的方法，主要涉及合同現(xiàn)金流測(cè)試（SPPI），能夠通過(guò)SPPI測(cè)試的項(xiàng)目，即分類(lèi)為AC，如無(wú)法通過(guò)SPPI測(cè)試，則分類(lèi)為FVOCI或FVTPL，這將視具體情況而定。對(duì)于大部分信托公司而言，存在的債務(wù)工具及權(quán)益工具較少，無(wú)法通過(guò)SPPI測(cè)試主要分類(lèi)為FVTPL。在理論層面，這將使得需要估值的金融資產(chǎn)規(guī)模大幅上升，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠更好地反應(yīng)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的變化。同時(shí)，這也對(duì)信托公司的估值能力形成挑戰(zhàn)。

（二）對(duì)于減值的影響

1.風(fēng)險(xiǎn)階段劃分產(chǎn)生的影響。對(duì)于分類(lèi)為AC的金融資產(chǎn)，新準(zhǔn)則要求在財(cái)務(wù)報(bào)表日進(jìn)行減值測(cè)試；對(duì)于分類(lèi)為FVTPL的金融資產(chǎn)，在財(cái)務(wù)報(bào)表日進(jìn)行估值。對(duì)于分類(lèi)為FVOCI的金融資產(chǎn)，如為債務(wù)工具，則進(jìn)行減值測(cè)試；如為權(quán)益工具，則進(jìn)行估值。對(duì)于涉及減值的資產(chǎn)，減值方法由從“已發(fā)生損失法”改變?yōu)椤邦A(yù)期損失法”。已發(fā)生損失法僅在項(xiàng)目發(fā)生逾期或者項(xiàng)目本金及收益無(wú)法收回的情況下計(jì)提信用減值損失。預(yù)期損失法則是根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)階段（三階段），分別計(jì)提未來(lái)12個(gè)月或全生命周期的預(yù)期信用損失。即使項(xiàng)目未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，劃分為階段一的項(xiàng)目，也需按照違約概率（PD）計(jì)提預(yù)期信用損失。這將導(dǎo)致未來(lái)年度的信用減值損失大幅增長(zhǎng)，降低企業(yè)的利潤(rùn)水平。在金融資產(chǎn)正常回收結(jié)束后，已計(jì)提的信用減值損失將會(huì)釋放，該金融資產(chǎn)的盈利情況將會(huì)恢復(fù)實(shí)際水平。

針對(duì)新金融工具準(zhǔn)則對(duì)于金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)階段的劃分，目前信托行業(yè)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各家信托公司均在實(shí)施新準(zhǔn)則的過(guò)程中自行搭建其風(fēng)險(xiǎn)階段劃分的規(guī)則。這使得各家信托公司對(duì)于同一風(fēng)險(xiǎn)情況的非標(biāo)項(xiàng)目階段劃分不一致，對(duì)于同一風(fēng)險(xiǎn)情況計(jì)提的減值準(zhǔn)備不同。信托公司間對(duì)比來(lái)看，未必能正確反映出金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況以及減值準(zhǔn)備情況。同時(shí)，金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)階段的劃分包含了強(qiáng)烈的人為主觀判斷，這為信托財(cái)產(chǎn)的利潤(rùn)調(diào)節(jié)提供了機(jī)會(huì)。

目前，信托公司的非標(biāo)業(yè)務(wù)大部分為債權(quán)類(lèi)業(yè)務(wù)，該類(lèi)業(yè)務(wù)普遍具有明確的未來(lái)現(xiàn)金流，可以通過(guò)SPPI測(cè)試，歸類(lèi)為AC。因此，新金融工具準(zhǔn)則中，對(duì)于利潤(rùn)影響最大的內(nèi)容為金融資產(chǎn)減值產(chǎn)生的影響。沒(méi)有統(tǒng)一的三階段劃分標(biāo)準(zhǔn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表不能夠準(zhǔn)確揭示非標(biāo)業(yè)務(wù)信托資產(chǎn)產(chǎn)生的利潤(rùn)及其包含的風(fēng)險(xiǎn)。

2.階段二未來(lái)現(xiàn)金流估計(jì)的影響。針對(duì)劃分為階段二的非標(biāo)業(yè)務(wù)投資，需要對(duì)其整個(gè)存續(xù)期間的預(yù)期信用損失計(jì)提減值準(zhǔn)備。具體方法為根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際情況，對(duì)其未來(lái)現(xiàn)金流進(jìn)行估計(jì)，同時(shí)確定適用的違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、預(yù)期信用損失(ECL)及折現(xiàn)率，將其預(yù)計(jì)的每期ECL折現(xiàn)，將折現(xiàn)后的ECL計(jì)提預(yù)期信用損失。對(duì)于未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)具有極大的主觀性，可能會(huì)產(chǎn)生人為操縱信托財(cái)產(chǎn)利潤(rùn)的可能性。

（三）對(duì)于估值的影響

如果非標(biāo)業(yè)務(wù)無(wú)法通過(guò)SPPI測(cè)試，則會(huì)被分類(lèi)為FVOCI或者FVTPL。目前信托公司無(wú)法通過(guò)SPPI 測(cè)試的非標(biāo)業(yè)務(wù)基本屬于FVTPL范疇，需要在資產(chǎn)負(fù)債表日進(jìn)行估值，這將增大對(duì)于利潤(rùn)表的波動(dòng)。多年來(lái)，信托公司的業(yè)務(wù)一直以非標(biāo)業(yè)務(wù)為主，其估值能力遠(yuǎn)不如公募基金等金融機(jī)構(gòu)，新金融工具準(zhǔn)則對(duì)其估值的要求是一項(xiàng)很大的挑戰(zhàn)，也是信托行業(yè)發(fā)展的一個(gè)機(jī)遇。

對(duì)于非標(biāo)業(yè)務(wù)的估值方法，目前信托公司主要采用預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流的方法，該方法與減值階段二的方法類(lèi)似，區(qū)別主要為無(wú)需預(yù)估PD、LGD等參數(shù)，并且需要為全部分類(lèi)為FV的金融資產(chǎn)進(jìn)行未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。由于估值一般為每月進(jìn)行，因此對(duì)于了解項(xiàng)目情況的及時(shí)性要求較高，否則難以正確揭示金融資產(chǎn)的收益及風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對(duì)信托財(cái)產(chǎn)凈值的影響

資管新規(guī)要求信托產(chǎn)品定期披露凈值（凈值=信托資產(chǎn)-信托負(fù)債）。一般信托負(fù)債屬于各項(xiàng)費(fèi)用，金額較為固定，因此影響凈值最大的因素即為金融資產(chǎn)的計(jì)量金額，即減值和估值。減值和估值的波動(dòng)直接影響著凈值的波動(dòng)，因此，如果減值和估值能夠正確反映出金融資產(chǎn)的狀況與風(fēng)險(xiǎn)，則能夠使資金使用情況更加透明，投資者能夠更及時(shí)地了解到項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)以及資金的安全性。對(duì)信托業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展起到積極意義。

（五）對(duì)準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換日信托財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

根據(jù)目前的監(jiān)管規(guī)定，信托公司于2022年1月1日開(kāi)始啟用新準(zhǔn)則記賬。在準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換日，信托財(cái)務(wù)報(bào)表需要從舊金融工具準(zhǔn)則切換至新金融工具準(zhǔn)則。舊準(zhǔn)則的金融資產(chǎn)主要為成本法計(jì)量，其總體賬面價(jià)值約為其成本價(jià)；新準(zhǔn)則為攤余成本法后計(jì)提減值，以及估值計(jì)量。因此在準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換日，分類(lèi)為AC的金融資產(chǎn)會(huì)由于減值的影響使得信托財(cái)產(chǎn)利潤(rùn)及凈值減少；分類(lèi)為FVTPL的金融資產(chǎn)，出于謹(jǐn)慎性原則需謹(jǐn)慎估計(jì)其未來(lái)現(xiàn)金流?？傮w來(lái)看，F(xiàn)VTPL的估值結(jié)果亦會(huì)小于舊準(zhǔn)則下賬面價(jià)值。

二、信托公司的應(yīng)對(duì)措施

（一）金融資產(chǎn)分類(lèi)

針對(duì)新金融資產(chǎn)分類(lèi)，信托公司需要制定詳細(xì)的科目轉(zhuǎn)換規(guī)則。新準(zhǔn)則下的分類(lèi)方法就現(xiàn)行準(zhǔn)則發(fā)生了極大變化，需同時(shí)結(jié)合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及《資管新規(guī)》的要求，也需要會(huì)計(jì)人員對(duì)信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、底層投資標(biāo)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況、投資退出方式等有深入了解，但從目前各家信托公司分類(lèi)的轉(zhuǎn)換完成進(jìn)度看，還需進(jìn)一步強(qiáng)化知識(shí)轉(zhuǎn)移，并且需要針對(duì)細(xì)分業(yè)務(wù)類(lèi)型進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化和統(tǒng)一。

（二）減值

減值方面，減值計(jì)量涉及到風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)置、參數(shù)設(shè)定及風(fēng)險(xiǎn)階段劃分，需各公司或者信托行業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)。

新準(zhǔn)則下，攤余成本法核算的金融資產(chǎn)需計(jì)提預(yù)期信用損失。底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)階段劃分、違約概率（PD）、違約損失率(LGD)、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)和前瞻性調(diào)整等參數(shù)需信托公司根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行設(shè)定并及時(shí)調(diào)整，形成一套可作為減值計(jì)量基礎(chǔ)的量化風(fēng)險(xiǎn)偏好體系。

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于三階段的定義，階段一為信用風(fēng)險(xiǎn)未顯著增加的金融資產(chǎn)，階段二為信用風(fēng)險(xiǎn)已顯著增加、但尚未發(fā)生實(shí)際減值的資產(chǎn)，階段三為已經(jīng)存在發(fā)生信用減值損失證據(jù)的資產(chǎn)。其中階段三的判斷較為明確，即有應(yīng)償還的本息無(wú)法按時(shí)償還，實(shí)際發(fā)生了減值損失。階段一與階段二的判斷較為模糊，如何判斷信用風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)顯著增加，沒(méi)有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)。如因政策原因，監(jiān)管對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)資金投放實(shí)施強(qiáng)監(jiān)管政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展放緩甚至萎縮，大部分房地產(chǎn)企業(yè)面臨營(yíng)收下降、存貨大幅貶值，息稅前利潤(rùn)難以支持償還銀行貸款或其他外部融資的情況。在這種情況下，符合階段二的定義，應(yīng)將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)劃分為階段二，但對(duì)其行業(yè)內(nèi)占據(jù)市場(chǎng)份額較多、實(shí)力較強(qiáng)，憑借自身能力能夠化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，其自身符合階段一的定義。對(duì)于這種外部環(huán)境較差，自身內(nèi)部環(huán)境能夠克服外部環(huán)境的企業(yè)，其既可以分類(lèi)為階段一，也可以分類(lèi)為階段二。不同階段的劃分對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)的利潤(rùn)及凈值影響較大，為利潤(rùn)調(diào)節(jié)提供了機(jī)會(huì)。

例如1億規(guī)模的非標(biāo)業(yè)務(wù)投資，距離未來(lái)到期時(shí)間為3年，融資成本為10%，每年付息。假定LGD為20%，如分類(lèi)為階段一，PD為0.1%，則階段一預(yù)期信用損失（ECL）為（1億+1億＊10%＊3年）＊20%＊0.1%=2.6萬(wàn)。如分類(lèi)為階段二，每年邊際違約概率（MPD）分別為0.1%、50%、62.3%，折現(xiàn)率為5%，則階段二預(yù)期信用損失（ECL）約為1274萬(wàn)（表1）。由此可見(jiàn)，不同階段的劃分，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)利潤(rùn)影響極大，可能會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)操縱的風(fēng)險(xiǎn)。

表1 階段二ECL測(cè)算

針對(duì)減值階段的劃分，可將銀行業(yè)貸款五級(jí)分類(lèi)作為參考。銀行業(yè)貸款五級(jí)分類(lèi)分別為正常類(lèi)、關(guān)注類(lèi)、次級(jí)類(lèi)、可疑類(lèi)和損失類(lèi)。其中正常類(lèi)為未發(fā)現(xiàn)明顯風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)；關(guān)注類(lèi)為未發(fā)生逾期，但是存在對(duì)償還貸款具有不利因素的業(yè)務(wù)；后三類(lèi)為借款人已經(jīng)發(fā)生無(wú)法保證按時(shí)足額償還本息的情形。這三種情況的劃分，與新金融工具準(zhǔn)則的三階段定義較為相似，然而銀行業(yè)貸款五級(jí)分類(lèi)具有更大的優(yōu)勢(shì)。例如銀行業(yè)五級(jí)分類(lèi)對(duì)其逾期情況具有明確定量的標(biāo)準(zhǔn)，在本息正常支付的情況下，分類(lèi)為正常類(lèi)。在本息在應(yīng)付日期未支付的情況下，90天之內(nèi)認(rèn)為其并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性逾期，分類(lèi)為關(guān)注類(lèi)。如本息超過(guò)90天未支付，則認(rèn)定為發(fā)生了逾期事實(shí)，根據(jù)具體情況分類(lèi)為后三類(lèi)中的某一類(lèi)。明確的定量標(biāo)準(zhǔn)，使得全行業(yè)對(duì)于資產(chǎn)類(lèi)別的劃分依據(jù)相同，宏觀來(lái)看能夠較為清晰地反映出全行業(yè)的資產(chǎn)狀況，微觀來(lái)看能夠清晰反映出各個(gè)銀行的資產(chǎn)狀況，并具有可比性。同時(shí)，較為明確的劃分標(biāo)準(zhǔn)使得報(bào)表使用者能夠較為明確地理解該資產(chǎn)目前的狀況以及其包含的信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行貸款五級(jí)分類(lèi)已經(jīng)實(shí)施多年，具有較為完善的應(yīng)用體系和實(shí)踐驗(yàn)證，對(duì)于新金融工具準(zhǔn)則的三分類(lèi)劃分是一個(gè)質(zhì)量較高的參考標(biāo)準(zhǔn)。

在未來(lái)信托公司針對(duì)新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)踐中，可參考銀行貸款五級(jí)分類(lèi)的定量標(biāo)準(zhǔn)，制定公司層面的分類(lèi)規(guī)則，甚至在行業(yè)層面制定統(tǒng)一的分類(lèi)定量規(guī)則，以規(guī)范新金融工具準(zhǔn)則下金融資產(chǎn)計(jì)量的準(zhǔn)確性，更好地實(shí)現(xiàn)新金融準(zhǔn)則制定的初衷，使財(cái)務(wù)報(bào)表反映的信息更加透明化，更好地反映內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)，保障金融系統(tǒng)穩(wěn)健發(fā)展。

（三）估值及未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)

非上市股權(quán)估值模式需逐層穿透投資標(biāo)的，且根據(jù)實(shí)際用款人所處行業(yè)等具體選擇估值方法。估值方法的使用需兼顧會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及信托公司展業(yè)需求，也需會(huì)計(jì)人員與業(yè)務(wù)人員進(jìn)行充分溝通，掌握科學(xué)合理的估值方式，并動(dòng)態(tài)了解投資標(biāo)的底層經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)變化，進(jìn)一步完善估值模型并更新、修訂估值結(jié)果。

針對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)和劃分為減值階段二的金融資產(chǎn)，其未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)為影響財(cái)務(wù)報(bào)表最主要的因素。未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)需結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況人為判斷，無(wú)法制定統(tǒng)一的預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)人員實(shí)現(xiàn)未來(lái)現(xiàn)金流準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的可能性較低，需非常了解項(xiàng)目情況的業(yè)務(wù)人員進(jìn)行此項(xiàng)工作。因此，業(yè)務(wù)人員不僅要能夠做好項(xiàng)目的承攬和承做工作，還需要懂得如何預(yù)測(cè)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流，這對(duì)信托業(yè)務(wù)人員提出了更高的從業(yè)要求。

（四）工作協(xié)同

鑒于以上信托公司應(yīng)當(dāng)采取應(yīng)對(duì)措施的復(fù)雜性，無(wú)法由信托財(cái)務(wù)部門(mén)單獨(dú)實(shí)現(xiàn)，信托公司需要在轉(zhuǎn)換新準(zhǔn)則的過(guò)程中加強(qiáng)公司部門(mén)間的工作協(xié)同，信托財(cái)務(wù)部門(mén)、IT部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)以及業(yè)務(wù)部門(mén)共同協(xié)同，可成立專(zhuān)項(xiàng)工作組，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)新金融工具準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換相關(guān)工作，確保全人員對(duì)新金融工具準(zhǔn)則的理解達(dá)成一致，更好地實(shí)現(xiàn)新舊準(zhǔn)則的轉(zhuǎn)換，以及新金融工具準(zhǔn)則的后續(xù)計(jì)量。