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    上市公司在越南搶占先機(jī)

    2022-06-02 22:56:07孫庭陽(yáng)
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊 2022年10期
    關(guān)鍵詞:進(jìn)出口額越南訂單

    孫庭陽(yáng)

    區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)從今年年初實(shí)施生效以來(lái),持續(xù)釋放貿(mào)易紅利,為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力。2021年,我國(guó)與越南的進(jìn)出口占與東盟進(jìn)出口比重的26%。眾多上市公司在越南投資建廠,擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。

    哪些上市公司在越建廠

    世界銀行最近報(bào)告預(yù)測(cè),越南有望成為RCEP成員國(guó)中,收入和貿(mào)易額增長(zhǎng)最快的國(guó)家。

    據(jù)世界銀行報(bào)告,2020年至2025年,越南平均進(jìn)口稅率將從0.8%降至0.2%,同時(shí)享受出口稅率從0.6%降至0.1%。按照最樂觀的情景,在充分利用所有優(yōu)勢(shì)的情況下,越南收入水平將增長(zhǎng)4.9%,高于RCEP其他成員國(guó)。越南出口增速有望達(dá)到11.4%,同時(shí),進(jìn)口增速將達(dá)到9.2%。

    越南與我國(guó)海陸相連,具備顯著的地緣優(yōu)勢(shì)。越南作為東盟重要成員國(guó)之一,享受東盟內(nèi)外各項(xiàng)貿(mào)易政策優(yōu)惠,出臺(tái)了多項(xiàng)吸引外資的優(yōu)惠政策,具有良好的外向型經(jīng)濟(jì)特征,吸引了品牌企業(yè)將訂單向越南轉(zhuǎn)移,外加其相對(duì)較低的勞動(dòng)成本,對(duì)于勞動(dòng)密集型企業(yè)來(lái)說成本優(yōu)勢(shì)凸顯。

    近20年,我國(guó)與越南的進(jìn)出口占與東盟進(jìn)出口的比重從6%升至26%。2000年,我國(guó)對(duì)越南進(jìn)出口額是24.66億美元,占與東盟進(jìn)出口額比重6.25%。2010年,我國(guó)對(duì)越南進(jìn)出口額比2000年增長(zhǎng)11.2倍到301億美元,占與東盟進(jìn)出口額比重也首次突破10%,達(dá)10.28%。2016年,我國(guó)對(duì)越南進(jìn)出口額比2000年增長(zhǎng)了39倍到992億美元,占與東盟進(jìn)出口額比重突破了20%,至21.55%。2021年對(duì)越南進(jìn)出口額達(dá)2302億美元,比重達(dá)26.23%。

    上市公司信息披露透明,他們?cè)谠侥系牟季?,能體現(xiàn)微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,情況怎樣?

    近些年,上市公司投資越南、參與越南產(chǎn)業(yè)鏈的案例,越來(lái)越多。這些公司也給出行動(dòng)理由,如能緩解產(chǎn)能瓶頸,有利于減少不同地區(qū)的關(guān)稅差異對(duì)公司外銷的影響;就近服務(wù)于客戶,并進(jìn)一步提升國(guó)際化服務(wù)水平以及影響力等。

    中越外貿(mào)額占中國(guó)與東盟外貿(mào)額比重(2000 年至2022 年)

    今年4月29日,華懋科技(603306.SH)公布,對(duì)在越南的全資子公司追加7500萬(wàn)美元投資,此子公司在越南從事安全氣囊袋、氣囊布等汽車被動(dòng)安全系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同日,棒杰股份(?002634.SZ)對(duì)在越南從事縫制服裝,針織、編織類服裝生產(chǎn)的全資二級(jí)子公司增資400萬(wàn)美元。

    稍早之前,飛龍股份(002536.SZ)和英搏爾(300681.SZ)收到了越南VINFAST汽車項(xiàng)目定點(diǎn)通知書。飛龍股份項(xiàng)目涉及電子水泵和熱管理控制閥產(chǎn)品,應(yīng)用于越南VINFAST汽車的多款車型,已定點(diǎn)項(xiàng)目生命周期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入6.3億元。英搏爾被選定參與旗下汽車一項(xiàng)目電源總成的開發(fā)工作,實(shí)際采購(gòu)數(shù)量和金額在通知書中并未涉及。

    據(jù)券商的研究報(bào)告歸納,中國(guó)上市公司此前在越南的投資,主要集中在紡織、家電或機(jī)電、家具等領(lǐng)域。

    先看紡織行業(yè)。

    百隆東方?(601339.SH)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的色紡紗生產(chǎn)企業(yè)之一,公司在越南西寧建有生產(chǎn)基地。2020年,越南基地一期、二期總產(chǎn)能100萬(wàn)紗錠已全部建成投產(chǎn),占公司全部產(chǎn)能的60%。資料顯示,這些基地采購(gòu)國(guó)際市場(chǎng)棉花為主,所得稅率是5%。2021年,百?。ㄔ侥希╇m受到越南新冠肺炎疫情的困擾,最低時(shí)產(chǎn)能降至?32%左右,但在疫情好轉(zhuǎn)后有序恢復(fù)生產(chǎn),全年完成營(yíng)業(yè)收入?42.83?億元,同比增長(zhǎng)?16.42%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)?9.39?億元,同比增長(zhǎng)?310.04%。百隆東方2021年凈利潤(rùn)13.71億元。照此計(jì)算,上市公司凈利潤(rùn)的68%來(lái)源于百?。ㄔ侥希?。

    再看家電及上下游企業(yè),海爾智家(600690.SH)、萊克電氣(603355.SH)和橫店?yáng)|磁(002056.SZ)都在越南投資建廠,不過收益情況卻有分化。

    海爾智家用募集資金累計(jì)投入1.28億元建設(shè)越南滾筒洗衣機(jī)生產(chǎn)中心項(xiàng)目,預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后每年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)?9787萬(wàn)元。但三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的募集資金審計(jì)報(bào)告中稱,2020年和2021年項(xiàng)目分別實(shí)現(xiàn)效益355萬(wàn)元、197萬(wàn)元,沒有達(dá)到預(yù)期收益。海爾智家解釋,受疫情影響,市場(chǎng)低迷,產(chǎn)量未完成預(yù)計(jì)目標(biāo),項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。

    萊克電氣的核心技術(shù)主攻高速電機(jī),生產(chǎn)吸塵機(jī)等產(chǎn)品,此公司的梵克羅越南生產(chǎn)工廠,2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)89%到5億元,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2.07倍至2167萬(wàn)元。

    橫店?yáng)|磁擁有磁性材料及器件、光伏及鋰電兩大產(chǎn)業(yè),公司在2021年6月公告與合作伙伴共同在越南設(shè)立合資公司并投資生產(chǎn)揚(yáng)聲器磁鋼和磁瓦。

    在越建廠是突破訂單天花板的策略

    還有家具行業(yè),顧家家居?(603816.SH)、美克家居(600337.SH)和永藝股份(603600.SH)等公司紛紛在越南建設(shè)生產(chǎn)線,將訂單轉(zhuǎn)移至越南生產(chǎn)。

    為應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦,美克家居在2018?年收購(gòu)越南M.U.S.T.公司,建立了美克越南制造基地,為公司國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)供應(yīng)產(chǎn)品,公司部分出口訂單轉(zhuǎn)移至越南生產(chǎn)。

    2019?年12?月,顧家家居決定使用自籌資金4.49億元建設(shè)越南基地年產(chǎn)45萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)套軟體家具產(chǎn)品項(xiàng)目,該項(xiàng)目已于2020年3月開工建設(shè),截至2021年末,項(xiàng)目總體工程進(jìn)度為?93.27%。

    該公司于2020年11月決定使用自籌資金5億元投資建設(shè)越南基地年產(chǎn)50萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)套家具產(chǎn)品項(xiàng)目,于2021年2月開工建設(shè),2021年末該項(xiàng)目總體工程進(jìn)度為?50.60%。

    主要生產(chǎn)座椅的永藝股份,第二期越南生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目和國(guó)內(nèi)年產(chǎn)250萬(wàn)套人機(jī)工程健康坐具項(xiàng)目,在2021年逐步投產(chǎn)。

    2021年6月,這些項(xiàng)目經(jīng)歷越南新冠肺炎疫情影響,在嚴(yán)格做好各項(xiàng)疫情防控措施、確保員工安全健康的前提下,組織員工進(jìn)行封閉生產(chǎn),2021年四季度越南社會(huì)隔離措施解除后,產(chǎn)能快速恢復(fù),全年銷售收入同比增長(zhǎng)?51.81%。

    有時(shí),在越南建廠也是突破訂單天花板的一個(gè)策略。

    據(jù)悉,歐美采購(gòu)商會(huì)在維持上游供應(yīng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,把一部分訂單交給來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的廠家?!安话央u蛋放在同一個(gè)籃子”式的跨國(guó)采購(gòu),既分散風(fēng)險(xiǎn),也確保在國(guó)際政治環(huán)境的變化中游刃有余。但他們這樣的做法,使得包括佩蒂股份(300673.SZ)等國(guó)內(nèi)寵物食品用品企業(yè),近些年遭遇了訂單“天花板”問題。即使中國(guó)產(chǎn)品的質(zhì)量、價(jià)格都保持穩(wěn)定水準(zhǔn),建立長(zhǎng)期合作關(guān)系的采購(gòu)商仍不會(huì)大幅增加訂單。

    佩蒂股份2013年在越南設(shè)立第一家海外生產(chǎn)基地越南好嚼,并陸續(xù)建設(shè)了越南巴啦啦和越南德信兩個(gè)生產(chǎn)基地。公司在2021年報(bào)中說,從各子公司運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看,越南好嚼和越南巴啦啦依然為公司當(dāng)前主要的盈利工廠,即使受到疫情停工影響,依然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.09億元,貢獻(xiàn)公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的1/5,顯示出良好的盈利能力?!敖陙?lái),公司在海外渠道的優(yōu)勢(shì)不斷得到鞏固加強(qiáng),市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升”。

    佩蒂股份越南子公司稅收有競(jìng)爭(zhēng)力。佩蒂股份在新西蘭子公司稅率是28%,在中國(guó)溫州、上海、杭州的稅率20%,越南好嚼有限公司是17%,越南巴啦啦食品有限公司是0%。

    (本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2022年第10期)8400E107-3EEF-473E-A9E3-2F6F0B4E6F25

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