反向購(gòu)買會(huì)計(jì)處理相關(guān)問題探討

王曉萌

摘? 要： 我國(guó)的反向購(gòu)買在實(shí)務(wù)與理論中對(duì)于合并成本和商譽(yù)的初始確認(rèn)存在不同的處理方法，給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)不同的影響。本文運(yùn)用案例分析法，選取領(lǐng)益科技反向購(gòu)買江粉磁材分析案例中采用不同的合并成本和商譽(yù)確認(rèn)方法給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)的影響，提出反向購(gòu)買中存在的問題并給出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：借殼上市;反向購(gòu)買;商譽(yù)

一、反向購(gòu)買的相關(guān)概念

非同一控制下的以發(fā)行權(quán)益性證券交換股權(quán)的方式進(jìn)行的企業(yè)合并中，一般來(lái)說(shuō)發(fā)行權(quán)益性證券的一方為購(gòu)買方。但在某些特殊情況下，發(fā)行權(quán)益性證券的一方因其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策在合并后被參與合并的另一方所控制的，發(fā)行權(quán)益性證券的一方雖然是法律上的母公司，但卻為會(huì)計(jì)上的被購(gòu)買方，該類企業(yè)合并通常稱為“反向購(gòu)買”。

二、案例分析—領(lǐng)益科技反向購(gòu)買江粉磁材

（一）背景介紹

江粉磁材：借殼前公司股本為2354423774股，控股股東為汪南東，持股43473440股，持股比例為18.46%。

領(lǐng)益科技：其股東是領(lǐng)勝投資、領(lǐng)尚投資和領(lǐng)杰投資，其中控股股東為領(lǐng)勝投資，持股比例為93.45%，而領(lǐng)益科技的實(shí)際控股人是曾芳勤。

江粉磁材以4.68元/股的價(jià)格向領(lǐng)勝投資、領(lǐng)尚投資、領(lǐng)杰投資發(fā)行約44.29億股，作價(jià)207.3億元，購(gòu)買領(lǐng)益科技100%股權(quán)。本次交易完成后，領(lǐng)勝投資、領(lǐng)尚投資和領(lǐng)杰投資分別持有江粉磁材股數(shù)占比為61.02%、2.89%和1.38%，領(lǐng)益科技原股東本次交易后共持有江粉磁材65.29%股份。領(lǐng)勝投資成為上市公司控股股東，而曾芳勤通過領(lǐng)勝投資、領(lǐng)尚投資間接持有江粉磁材的股份，將成為上市公司的實(shí)際控制人。

（二）案例分析

1.合并成本

江粉磁材雖為法律上的母公司，另一科技法律上的子公司，但會(huì)計(jì)角度來(lái)看真正的購(gòu)買方應(yīng)為領(lǐng)益科技，江粉磁材則為被購(gòu)買方。由于江粉磁材保留了原有的業(yè)務(wù)，所以該重組屬于構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買。

領(lǐng)益科技收購(gòu)江粉磁材的理論合并成本為110億元，但這包括江粉磁材留存業(yè)務(wù)的價(jià)值以及殼公司的價(jià)值，并不能反映真實(shí)的價(jià)值，還容易高估商譽(yù)。而若按收益法的評(píng)估結(jié)果，實(shí)際合并成本為66億元。上市公司留存業(yè)務(wù)的真正價(jià)值時(shí)按照這種方法計(jì)算的合并成本，符合本次反向購(gòu)買合并成本的實(shí)質(zhì)，同時(shí)也體現(xiàn)商譽(yù)真正的價(jià)值。

2.商譽(yù)

評(píng)估公司評(píng)估的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值47億元，按理論合并成本計(jì)算的商譽(yù)為63億元;而按實(shí)際合并成本算商譽(yù)為19億元，所以本次反向購(gòu)買商譽(yù)的實(shí)際價(jià)值為19億元。

三、存在的問題及建議

（一）存在的問題

1.合并成本

1合并成本的計(jì)算帶有主觀性

反向購(gòu)買法中合并成本的計(jì)算方法在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中雖有明確規(guī)定，但因?qū)嶋H業(yè)務(wù)中存在諸如資產(chǎn)置換、定向增發(fā)和現(xiàn)金支付等多種對(duì)價(jià)方式相結(jié)合的情況，所以計(jì)算合并成本中每股公允價(jià)值的選取就會(huì)存在一定程度上的多樣性，也許是每股凈資產(chǎn)的公允價(jià)值或者是每股直接購(gòu)買成本或其結(jié)合等形式，但在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中未給出詳細(xì)規(guī)定，因此企業(yè)實(shí)際操作過程中會(huì)有一定的主觀性。

2評(píng)估結(jié)果存在局限性

企業(yè)會(huì)聘請(qǐng)外部專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，但是我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)起步較晚且各種評(píng)估制度并未完善，加之資產(chǎn)評(píng)估人員的能力及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的專業(yè)水準(zhǔn)有限，再就是會(huì)存在評(píng)估機(jī)構(gòu)收取“好處費(fèi)”等違背職業(yè)道德的情況，使得評(píng)估出來(lái)的結(jié)果向目標(biāo)企業(yè)的需求靠近，甚至配合被評(píng)估企業(yè)實(shí)現(xiàn)“利益輸送”，這樣評(píng)估出來(lái)的價(jià)值會(huì)大打折扣，從而會(huì)影響相應(yīng)的計(jì)算結(jié)果以及會(huì)計(jì)處理上的真實(shí)性和可靠性。

3評(píng)估方法帶有局限性

收益法、市場(chǎng)法為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的常用方法，準(zhǔn)則中尚未規(guī)定采用哪種方法，不同的方法評(píng)估結(jié)果不同，導(dǎo)致計(jì)算的合并成本與商譽(yù)的結(jié)果也不同，存在可操作性;同時(shí)年限和未來(lái)現(xiàn)金流以及折現(xiàn)率等因素的確定帶有很大的主觀性，會(huì)影響所評(píng)估的評(píng)估結(jié)果，可能存在真實(shí)的價(jià)值遠(yuǎn)低于評(píng)估值的情況，出現(xiàn)企業(yè)合并成本大增等情況。

2.商譽(yù)

1商譽(yù)的初始計(jì)量中存在的問題

第一，在確認(rèn)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)時(shí)，企業(yè)的管理能力、營(yíng)銷渠道、客戶資源和研發(fā)技術(shù)以及品牌優(yōu)勢(shì)等“隱形資產(chǎn)”很難按照資產(chǎn)的確認(rèn)條件對(duì)其進(jìn)行確認(rèn)，但這些優(yōu)勢(shì)資源往往能給企業(yè)帶來(lái)超額收益，在合并對(duì)價(jià)不變的基礎(chǔ)上所倒擠出來(lái)的商譽(yù)會(huì)存在一定的偏差。第二，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，會(huì)存在或有對(duì)價(jià)（購(gòu)買方承諾被購(gòu)買方完成業(yè)績(jī)時(shí)向其支付額外對(duì)價(jià)或者被購(gòu)買方未完成業(yè)績(jī)承諾給予購(gòu)買方一定的補(bǔ)償）這種情況，但也會(huì)有某些上市公司不將其計(jì)入合并成本或不對(duì)或有對(duì)價(jià)進(jìn)行合理確認(rèn)，此時(shí)商譽(yù)的價(jià)值將會(huì)受到影響。第三，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)商譽(yù)的核算只包括了母公司所屬的份額，少數(shù)股東的利益沒有包含在內(nèi)。同時(shí)我國(guó)的商譽(yù)只在取得控制權(quán)時(shí)確認(rèn)一次，后續(xù)若有進(jìn)一步購(gòu)買少數(shù)股東股權(quán)也不會(huì)按比例確認(rèn)商譽(yù)，未能反映商譽(yù)的本質(zhì)。

2商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量存在問題

現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中只規(guī)定了至少每年年度終了對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，但若企業(yè)自行選擇一年進(jìn)行多次減值測(cè)試且商譽(yù)真正發(fā)生減值，而商譽(yù)減值損失又可以直接沖減企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)，這就會(huì)存在企業(yè)會(huì)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況和盈利狀況等自身需求來(lái)調(diào)節(jié)減值損失的金額的情況，使得企業(yè)存在操縱利潤(rùn)的空間，影響會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性。企業(yè)在判斷資產(chǎn)減值跡象時(shí)，在預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量、選擇合理折現(xiàn)率以及計(jì)算可變現(xiàn)凈值與可回收金額等環(huán)節(jié)的處理中存在人為操作空間，帶有一定的主觀隨意性，會(huì)影響真實(shí)的商譽(yù)減值金額。

（二）建議

1.完善有關(guān)商譽(yù)的會(huì)計(jì)制度規(guī)范

結(jié)合我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中存在的問題并汲取國(guó)際“精華”會(huì)計(jì)研究成果和先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況制定具有中國(guó)特色的商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度規(guī)范，增強(qiáng)實(shí)務(wù)過程中的可操作性，優(yōu)化反向購(gòu)買中的有關(guān)商譽(yù)的初始確認(rèn)及后續(xù)計(jì)量中的會(huì)計(jì)處理流程，增強(qiáng)有關(guān)商譽(yù)會(huì)計(jì)信息方面的可靠性;與此同時(shí)，加大對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的關(guān)注力度并且規(guī)范我國(guó)商譽(yù)會(huì)計(jì)信息的完整性。

2.合理選擇評(píng)估方法

在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的過程中，購(gòu)買方應(yīng)結(jié)合被購(gòu)買方的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和盈利情況、可持續(xù)發(fā)展能力等多種因素綜合考慮后選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，并且選擇專業(yè)的評(píng)估公司，同時(shí)，評(píng)估雙方和評(píng)估公司應(yīng)該堅(jiān)持公平公正的原則正確進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，最大程度保證評(píng)估價(jià)值的合理性及真實(shí)性。

3.加強(qiáng)內(nèi)外部的監(jiān)管與控制

對(duì)于企業(yè)外部而言，監(jiān)管部門應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)、評(píng)估人員和被評(píng)估公司及相關(guān)工作人員的管理監(jiān)督及核查，保證企業(yè)合并中的合并對(duì)價(jià)從根源上的公允和客觀以及評(píng)估價(jià)值所表現(xiàn)的專業(yè)和公正，確保評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性且不易受他人及金錢的影響，嚴(yán)禁貪污受賄及違反職業(yè)道德等行為，同時(shí)建立相應(yīng)的違規(guī)問責(zé)機(jī)制并加大對(duì)違規(guī)行為的處罰和追責(zé)力度;對(duì)于企業(yè)內(nèi)部而言，健全與完善企業(yè)內(nèi)部控制制度及規(guī)范，相互制約，提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的綜合素質(zhì)及專業(yè)水平，加快相關(guān)人員對(duì)職業(yè)道德的學(xué)習(xí)，嚴(yán)禁弄虛作假和人為調(diào)節(jié)商譽(yù)確認(rèn)金額以及操作利潤(rùn)的行為。

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