我國(guó)短期國(guó)際資本流動(dòng)的影響分析

王浩然

摘要：本文主要針對(duì)影響我國(guó)短期國(guó)際資本流動(dòng)的一些影響因素進(jìn)行深入分析，首先簡(jiǎn)要介紹短期國(guó)際資本流動(dòng)的具體含義及基本分類(lèi)，分析短期國(guó)際資本流動(dòng)的主要渠道。然后探索引出短期國(guó)際資本流動(dòng)的一些主要影響因素，其中包括：匯率因素、一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、二級(jí)股票市場(chǎng)波動(dòng)以及其他因素。最后重點(diǎn)闡述我國(guó)短期限制國(guó)際資本對(duì)外流動(dòng)的主要問(wèn)題的解決措施：加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管、深入推進(jìn)人民幣匯率制度改革、建立應(yīng)對(duì)重大突發(fā)事項(xiàng)的體制機(jī)制、防范國(guó)際資本炒房問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：短期國(guó)際資本；流動(dòng)；影響因素

中圖分類(lèi)號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2022.24.054

0引言

由于信息通信技術(shù)和交通科技的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化正以不可逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)發(fā)展，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體都無(wú)法處于全球的金融體系之上，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化過(guò)程中，國(guó)外短期資金就扮演著關(guān)鍵的角色。而相應(yīng)的，它也受到了全球經(jīng)濟(jì)學(xué)界的廣泛重視。雖然，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)中已經(jīng)證實(shí)，一國(guó)政府能夠很積極地吸納和利用大批的外國(guó)資本，但在國(guó)際財(cái)政上十分復(fù)雜的情況下，國(guó)際資本的大額進(jìn)出很容易對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生很大的沖擊，以至引發(fā)國(guó)際金融危機(jī)，從而加劇了國(guó)內(nèi)的不安定因素。現(xiàn)在國(guó)際資金也有了比過(guò)去更多的途徑流入中國(guó)，比如隨著證券市場(chǎng)逐步向?qū)ν赓Y本放開(kāi)，中國(guó)的證券交易也開(kāi)始變成了目前在中國(guó)資本市場(chǎng)上對(duì)外開(kāi)放程度相對(duì)較高的一種形式。而隨著這些金融市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放，中國(guó)所面臨的資金安全問(wèn)題也隨之浮出水面，因此我們有必要對(duì)短期國(guó)際資本的流動(dòng)進(jìn)行研究。

1短期國(guó)際資本流動(dòng)

1.1短期國(guó)際資本流動(dòng)的含義

（1）按我國(guó)傳統(tǒng)的流動(dòng)概念進(jìn)行劃分?？缇迟Y金周轉(zhuǎn)期需要小于一年的跨境資本的流動(dòng)主要是短期國(guó)際流動(dòng)資本，而周期大于一年的流動(dòng)是長(zhǎng)期國(guó)際流動(dòng)資本。但隨著全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展，這種分工方式的弊端也開(kāi)始浮現(xiàn)。由于其對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中的金融長(zhǎng)期投資工具的資本流動(dòng)性要求更高，特別是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)資本市場(chǎng)環(huán)境中，各類(lèi)金融經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品更加趨于復(fù)雜化，這也就使得越來(lái)越多的金融長(zhǎng)期投資產(chǎn)品逐漸取代了短期內(nèi)的資本市場(chǎng)投資產(chǎn)品。

（2）按照資本的國(guó)際轉(zhuǎn)變方向的迅速與否劃分。國(guó)際市場(chǎng)資本在一個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性的方向，如果始終沒(méi)有能夠根據(jù)投資者意愿快速發(fā)生改變，那么這種國(guó)際市場(chǎng)資本便被我們普遍看作短期國(guó)際資本。根據(jù)一個(gè)基金投資者的國(guó)際意愿及其動(dòng)機(jī)，短期國(guó)際資本流動(dòng)方向可以分為四類(lèi)：貿(mào)易性資本流動(dòng)、金融性資本流動(dòng)、保值性資本流動(dòng)和投機(jī)性資本流動(dòng)。但按照這種方法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)難度很大，因此難以將其區(qū)分開(kāi)來(lái)。

綜上所述，隨著金融工具的進(jìn)一步創(chuàng)新，短期國(guó)際資本也在不斷的發(fā)展和變化，不同學(xué)者對(duì)于其定義也不盡相同。綜合以上二種不同解釋?zhuān)P者一致認(rèn)為，可以將短期國(guó)際資本流動(dòng)定義為實(shí)際借貸期限在一年以?xún)?nèi)的，具有國(guó)際高流動(dòng)性的，方向可以隨時(shí)根據(jù)投資者改變的資本流動(dòng)。

1.2短期國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)

（1）操作方式隱蔽性。為了能夠獲取更高的投資收益，短期內(nèi)的國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)資本很少在實(shí)際的中國(guó)貨幣基金交易市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行直接投資，而是更樂(lè)意在證券、期貨等高市場(chǎng)收益高投資風(fēng)險(xiǎn)的證券金融市場(chǎng)適合進(jìn)行證券投資，投機(jī)者不僅包括個(gè)體投資者，還有集團(tuán)、證券公司等。隨著他們的一些短期投資操作行為開(kāi)始變得越加復(fù)雜，投資的操作軌跡也就會(huì)開(kāi)始逐漸偏離正常的短期價(jià)值投資走向，操作的手法方式也開(kāi)始會(huì)逐漸變得隱藏，他們甚至在幕后通過(guò)進(jìn)行一些小的違法投資操作，獲取高額的經(jīng)濟(jì)利益，市場(chǎng)上的資金絕大多數(shù)都會(huì)流入分散到這些投資人手中，以至于直接造成一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這不僅有利于整個(gè)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甚至于也不利于整個(gè)全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

（2）反應(yīng)迅速。國(guó)際短期內(nèi)的流動(dòng)資本通過(guò)流動(dòng)的交易次數(shù)多且流動(dòng)間隔短，而且其通過(guò)流動(dòng)的長(zhǎng)周期甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了超短期。它的流動(dòng)本質(zhì)實(shí)際上也就是為了為其尋求更高的經(jīng)濟(jì)利益。只要它在世界上的某個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家或某些地區(qū)有利可圖，這種流動(dòng)資本就一定會(huì)大量流入，但這也有可能會(huì)對(duì)其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展有較大影響。目前全球移動(dòng)信息網(wǎng)絡(luò)與國(guó)際通信信息技術(shù)的高速穩(wěn)步發(fā)展也為其參與國(guó)際的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)上的交流合作提供了快速發(fā)展的重要平臺(tái)。短期內(nèi)的國(guó)際小型流動(dòng)資本通過(guò)流動(dòng)的發(fā)展速度快且可以十分快速地在遍布全球的國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易體系中進(jìn)行流動(dòng)。

（3）收益與風(fēng)險(xiǎn)并存。短期國(guó)際資本流動(dòng)的目的是回饋更高的利潤(rùn)，而這種投機(jī)行為當(dāng)然也會(huì)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)然，高利潤(rùn)也會(huì)有潛在的高損失。當(dāng)一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家或國(guó)際地區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景被外界看好時(shí)，它們更多地表現(xiàn)在匯率、利率以及導(dǎo)致國(guó)際實(shí)體資產(chǎn)資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)格的大幅快速上升。在一個(gè)擁有國(guó)際貿(mào)易者和投資者的市場(chǎng)中短期內(nèi)在整個(gè)國(guó)際資產(chǎn)市場(chǎng)中的流動(dòng)資本就極有可能大量向外市場(chǎng)流動(dòng)，并且也極有可能會(huì)對(duì)各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際實(shí)體商業(yè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力產(chǎn)生巨大經(jīng)濟(jì)沖擊，使得該國(guó)境內(nèi)物價(jià)上漲，在該國(guó)國(guó)家得到高額的境內(nèi)國(guó)際貿(mào)易利潤(rùn)后便快速將其資本抽離，這樣就可能會(huì)直接導(dǎo)致使得該國(guó)的國(guó)際實(shí)體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)格出現(xiàn)大幅暴跌，引發(fā)這樣一場(chǎng)一個(gè)全國(guó)性甚至根本就是一個(gè)世界性的大型全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。

1.3短期國(guó)際資本流動(dòng)在我國(guó)的渠道

（1）滬深港通。近年來(lái)，我國(guó)逐漸開(kāi)通了滬深港通等能使國(guó)際資金進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)的途徑，隨著外資不斷地通過(guò)上述渠道進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并且這些外資的進(jìn)入已經(jīng)在很大程度上影響了資產(chǎn)價(jià)格，成為影響短期國(guó)際資本流動(dòng)的主要因素之一。在滬深港通等渠道出現(xiàn)后，QFII由于其缺乏便利性而逐漸被棄用，因此滬深港通已經(jīng)成為外資進(jìn)出中國(guó)證券市場(chǎng)的最主要的渠道。

（2）貿(mào)易信貸。貿(mào)易商業(yè)信貸主要用途是一國(guó)政府用于支持另一國(guó)家間企業(yè)進(jìn)行某種國(guó)際貿(mào)易的一種商業(yè)信貸活動(dòng)。其主要用途包括兩國(guó)進(jìn)出口商之間的借貸、擔(dān)保、短期跨國(guó)企業(yè)信用債券以及銀行或政府機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)出口商提供的信貸活動(dòng)等，這種活動(dòng)豐富了國(guó)際資本流動(dòng)的渠道。

（3）外匯現(xiàn)鈔。在我國(guó)的一些邊境地區(qū)，境內(nèi)居民與境外居民在進(jìn)行市場(chǎng)交易時(shí)會(huì)常常使用現(xiàn)鈔進(jìn)行交易，但占比相對(duì)較小。但我國(guó)居民在外出旅行等方面，對(duì)于居民個(gè)人年度的換匯有一定的限制，因此這部分對(duì)于短期資本的流動(dòng)影響也相對(duì)較小。

2我國(guó)短期國(guó)際資本流動(dòng)的影響因素

2.1匯率因素

匯率主要表現(xiàn)在各個(gè)國(guó)家之間國(guó)際貨幣價(jià)格的不同，匯率的差異往往會(huì)對(duì)整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)投資者的資產(chǎn)收益水平帶來(lái)比較大的波動(dòng)影響，所以也會(huì)讓投資者在進(jìn)行決策多加考慮。本國(guó)的貨幣匯率持續(xù)上升，則短期內(nèi)的國(guó)際金融資本將可能會(huì)大量流入本國(guó)，當(dāng)本國(guó)匯率出現(xiàn)下降時(shí)，在整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)上，國(guó)際投資者本著獲利保值的想法，售出該國(guó)貨幣，這將會(huì)給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)一定影響。另有研究表明，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及個(gè)人經(jīng)驗(yàn)會(huì)成為國(guó)際投資者評(píng)估匯率未來(lái)趨勢(shì)的重要因素。簡(jiǎn)而言之，投資者對(duì)匯率變動(dòng)狀況的預(yù)期會(huì)影響短期國(guó)際資本流動(dòng)。當(dāng)國(guó)家貨幣有上漲預(yù)期情形下，會(huì)增加國(guó)家貨幣預(yù)期收益率，從而吸引資本進(jìn)入;相反，出現(xiàn)下跌預(yù)期時(shí)會(huì)造成資本流出。

2.2一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平

一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景是影響國(guó)際資金進(jìn)出的重要因素之一。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，資本會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行綜合考慮，在全球進(jìn)行組合配置，因此一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況就會(huì)尤為受到資金的關(guān)注，高成長(zhǎng)性的國(guó)家會(huì)吸引更多的資金進(jìn)入，享受該國(guó)發(fā)展的紅利。GDP指標(biāo)作為最基礎(chǔ)的反應(yīng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)具有重要作用。通常在一國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的初期，尤其是進(jìn)行市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型時(shí)，國(guó)際資本通常會(huì)參與到其中來(lái)，從而形成資本的流入，而當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到瓶頸，經(jīng)濟(jì)增速下降時(shí)，國(guó)際資本通常會(huì)流出該國(guó)。

2.3二級(jí)股票市場(chǎng)波動(dòng)

相較于國(guó)外已經(jīng)成立數(shù)百年的股票市場(chǎng)而言，我國(guó)的A股市場(chǎng)還不夠成熟，個(gè)人投資者占比較大，無(wú)論是市場(chǎng)環(huán)境還是政策指引都與國(guó)外有著較大差距。與歐美股市相比我國(guó)投資者經(jīng)驗(yàn)較為缺乏，很容易出現(xiàn)投資的泡沫和價(jià)值的洼地。這也為國(guó)際資金進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)提供了誘因。例如在2015年5月中國(guó)國(guó)內(nèi)股市資金價(jià)格再次見(jiàn)頂后就已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)的大幅資金向外流出，客觀上更加劇了二級(jí)國(guó)家股票市場(chǎng)的波動(dòng)性。如今外資已經(jīng)在中國(guó)A股市場(chǎng)中占比加重，截至2020年3季度，外資持有中國(guó)A股流通市值已經(jīng)超過(guò)28%，并且投研能力相較于國(guó)內(nèi)投資者也更加突出，幾乎在每一次階段性高點(diǎn)都能看到外資的大幅流出，其次在2020年2月海外疫情無(wú)法控制時(shí)，中國(guó)A股市場(chǎng)正處于觸底反彈的投資狂熱中，兩市成交量達(dá)到萬(wàn)億，而北上資金在此時(shí)卻連續(xù)大幅流出市場(chǎng)，單日流出幅度超百億人民幣。隨后市場(chǎng)暴跌，北上資金又開(kāi)始不斷購(gòu)置中國(guó)A股核心資產(chǎn)?？梢?jiàn)外資在投資中國(guó)證券市場(chǎng)是更加的理性客觀，也體現(xiàn)了中國(guó)核心資產(chǎn)對(duì)于國(guó)際資金的吸引力。

2.4其他因素

排除以上這幾種因素，還有些許其他因素也會(huì)對(duì)短期國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)正面或者負(fù)面的影響，其主要包括了國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)程度、投資者以及潛在投資者能力。具體來(lái)講，資本流入國(guó)的投資環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、對(duì)外開(kāi)放水平這些原因都會(huì)作用于短期國(guó)際資本流動(dòng)并造成影響。

3我國(guó)短期國(guó)際資本流動(dòng)影響的建議

3.1加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管

隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，滬深港通的日益成熟，外資進(jìn)出中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模數(shù)量和頻率也在加快。國(guó)際資金對(duì)于中國(guó)股市的投資在一定程度上彰顯了中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值，另一方面也有一些熱錢(qián)利用信息不對(duì)稱(chēng)、資金優(yōu)勢(shì)等進(jìn)行炒作。因此對(duì)于資金流動(dòng)應(yīng)該實(shí)施有效地監(jiān)管，防止過(guò)熱現(xiàn)象的出現(xiàn)?，F(xiàn)在外資在中國(guó)股票市場(chǎng)的許多核心資產(chǎn)都有投資，并且外資持股比重近幾年不斷上升，目前為止已經(jīng)持有超過(guò)兩萬(wàn)億人民幣的流通市值。在此基礎(chǔ)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展前景也吸引了外資投資中國(guó)股票市場(chǎng)。而從2020年以來(lái)全球央行寬松的貨幣政策也使得一些國(guó)際熱錢(qián)涌入市場(chǎng)，造成一些股票資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈，這也應(yīng)該值得監(jiān)管層的重視，一旦國(guó)際資金撤離中國(guó)市場(chǎng)，將給資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的沖擊。

3.2深入推進(jìn)人民幣匯率制度改革

由于當(dāng)今時(shí)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及中國(guó)的開(kāi)放資本管理制度，導(dǎo)致中國(guó)人民幣的國(guó)際化水平漸漸提高。為了有效應(yīng)對(duì)國(guó)際資本大量流動(dòng)對(duì)一個(gè)國(guó)家利益帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊與社會(huì)挑戰(zhàn)，我國(guó)應(yīng)該謹(jǐn)慎科學(xué)地應(yīng)對(duì)。在當(dāng)今可能導(dǎo)致資本外流的資本制度下，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)層面，需要盡快研究構(gòu)建一套體系化資本制度框架來(lái)有效抑制這種異常現(xiàn)象的發(fā)生，并且還需要嚴(yán)格嚴(yán)厲打擊非法利用國(guó)家資本制度上的漏洞進(jìn)行大額套利或套現(xiàn)的外資企業(yè)。此外，由于不同國(guó)家的國(guó)情不同，因此要結(jié)合本國(guó)情況，做好外商資本的收益與風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，得到更多優(yōu)質(zhì)的資本流入。

3.3建立應(yīng)對(duì)重大突發(fā)事項(xiàng)的體制機(jī)制

當(dāng)重大負(fù)面事件突發(fā)時(shí)，國(guó)際資金出于避險(xiǎn)通常會(huì)撤離新興市場(chǎng)國(guó)家，而這往往會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格巨震，引發(fā)恐慌性?huà)伿?，給金融市場(chǎng)帶來(lái)深重災(zāi)難。這一點(diǎn)從2020年年初疫情爆發(fā)、沙特石油價(jià)格戰(zhàn)所引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格巨震中得以體現(xiàn)。此時(shí)及時(shí)有效地向投資者解釋突發(fā)事項(xiàng)的影響程度以及中國(guó)政府的應(yīng)對(duì)舉措可以有效地穩(wěn)定投資者心理情緒，緩解恐慌。2020年初中國(guó)央行舉辦了一系列的新聞發(fā)布會(huì)，在會(huì)議上解釋中國(guó)央行還有許多的政策可以應(yīng)對(duì)此次疫情帶來(lái)的沖擊，這在一定程度上也起到了穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的重要作用。當(dāng)然拿出根本性舉措來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)才是核心，例如在支持企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中，中國(guó)政府采用延緩稅收，發(fā)行疫情特別國(guó)債等舉措，這從根本上能夠切實(shí)惠利中小企業(yè)。這些舉措都彰顯了在應(yīng)對(duì)突發(fā)事件時(shí)中國(guó)政府的理性和態(tài)度。也使得在環(huán)境惡劣的疫情情況下中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。因此在正確應(yīng)對(duì)未來(lái)幾年可能還會(huì)發(fā)生的各種突發(fā)事件時(shí)，建立一套由相關(guān)專(zhuān)家和主要執(zhí)行者人員為主體的應(yīng)對(duì)管理機(jī)制就更加顯得尤為重要。

3.4防范國(guó)際資本炒房問(wèn)題

房地產(chǎn)市場(chǎng)本身為巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，并且還影響到眾多的行業(yè)，甚至與一國(guó)的金融穩(wěn)定息息相關(guān)。當(dāng)國(guó)際短期資本流入我國(guó)進(jìn)行房地產(chǎn)投資，對(duì)其行業(yè)的發(fā)展造成巨大沖擊時(shí)，有關(guān)部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)這類(lèi)國(guó)際資本的嚴(yán)格監(jiān)管，有效穩(wěn)定我國(guó)當(dāng)前的金融狀況。中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎使用資金，學(xué)會(huì)識(shí)別具有投機(jī)動(dòng)機(jī)的短期國(guó)際資金，改善資源利用，擴(kuò)大資金來(lái)源。對(duì)于市場(chǎng)監(jiān)管評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易必須長(zhǎng)期受到政策嚴(yán)格控制，并制定提高海外買(mǎi)房市場(chǎng)準(zhǔn)入率的標(biāo)準(zhǔn)，做好對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)交易行業(yè)的政策調(diào)研與市場(chǎng)監(jiān)管評(píng)估工作，限制市場(chǎng)炒作房產(chǎn)價(jià)格的行為，正確引導(dǎo)資金流向。

5結(jié)論

自20世紀(jì)亞洲國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際金融資本海外流動(dòng)一直是國(guó)家的主要工作重點(diǎn)。在全球金融一體化進(jìn)程于21世紀(jì)展開(kāi)的時(shí)候，國(guó)際資本流動(dòng)顯著上升，出現(xiàn)了短期化傾向。這就是為什么中國(guó)必須特別關(guān)心短期國(guó)際資本流動(dòng)的影響因素，制定一個(gè)目標(biāo)明確的投資戰(zhàn)略，將短期國(guó)際資本流動(dòng)轉(zhuǎn)化為積極力量，實(shí)現(xiàn)國(guó)家金融部門(mén)的發(fā)展目標(biāo)。本文通過(guò)對(duì)當(dāng)前短期國(guó)際流動(dòng)資本的定義、特點(diǎn)與渠道，從理論研究和實(shí)施建議的角度出發(fā)分析了當(dāng)前形勢(shì)的短期國(guó)際流動(dòng)資本的影響因素分析，并提出了相應(yīng)的措施。但是由于個(gè)人的理論修養(yǎng)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的不足，難免存在一些不成熟的地方，這些不成熟的地方將會(huì)成為我今后的學(xué)習(xí)和生活中進(jìn)一步思考之處。

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