企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因及對(duì)策

梁逸居

伴隨經(jīng)濟(jì)的迅速進(jìn)步，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)變得逐漸激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)生存及發(fā)展的影響也開(kāi)始變大，因此，想要在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中收獲一席之地，就需要做好投資。而企業(yè)投資作為企業(yè)較為常見(jiàn)的一項(xiàng)活動(dòng)，是借助對(duì)外進(jìn)行投資來(lái)獲得收益的。但只要是投資都會(huì)存有風(fēng)險(xiǎn)，這是每個(gè)企業(yè)都需要面對(duì)并承擔(dān)的，而風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給企業(yè)以后的運(yùn)行及發(fā)展帶來(lái)一些損害，因此企業(yè)在開(kāi)展相關(guān)的投資時(shí)，需要盡可能去了解投資造成風(fēng)險(xiǎn)的原因及其有關(guān)的措施，進(jìn)而對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步控制。

投資既是企業(yè)日后發(fā)展的需要，同時(shí)也是企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值的關(guān)鍵手段之一，但投資本身有著一定風(fēng)險(xiǎn)，投資當(dāng)中因?yàn)榇罅繜o(wú)法確定因素的影響，導(dǎo)致投資結(jié)果本身有著很多不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致投資不成功，給企業(yè)造成損失。風(fēng)險(xiǎn)同收益本身就是彼此存在的，如果風(fēng)險(xiǎn)較高通常也會(huì)伴隨著高收益，企業(yè)如果想要收獲更多的利益，就需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步的分析，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因以及應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行分析，進(jìn)而研究出降低風(fēng)險(xiǎn)的方式，對(duì)所有投資項(xiàng)目做進(jìn)一步的調(diào)查研究，同時(shí)展開(kāi)可行性分析，然后對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行有效的審核及管理，借此來(lái)降低投資所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，最終獲得更多的利潤(rùn)。

一、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的概述

企業(yè)投資指的是企業(yè)為了獲取投資收益而投入資金的一類行為。企業(yè)在獲取投資利益的同時(shí)，也會(huì)讓企業(yè)面臨一些投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在投資過(guò)程當(dāng)中，因?yàn)楹芏酂o(wú)法確定的因素，導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益難以確定，以至于有虧損的可能。而企業(yè)中的投資風(fēng)險(xiǎn)通常包含著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也被叫做市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是因一些政治及經(jīng)濟(jì)因素所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法借助投資組合來(lái)完成風(fēng)險(xiǎn)的分散;而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)自身原因?qū)ζ髽I(yè)收益產(chǎn)生的影響，通常包含著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及管理風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

近期，我國(guó)有許多產(chǎn)業(yè)都在謀求轉(zhuǎn)型，大量新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)始擴(kuò)大自身規(guī)模，這也讓投資風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。目前為止，我國(guó)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)范圍開(kāi)始逐漸擴(kuò)大，并呈現(xiàn)出不斷加大的趨勢(shì)。當(dāng)然在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)也帶動(dòng)了投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展，近期我國(guó)誕生了許多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，并不斷壯大，在投資方面獲得了一些成績(jī)。但是，投資也伴隨著很高的風(fēng)險(xiǎn)，假如未能做好管理，就會(huì)加大因投資風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)投資失敗的概率，進(jìn)而導(dǎo)致投資者遭受很大的經(jīng)濟(jì)損失，并且也會(huì)影響到企業(yè)的發(fā)展。

三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

（一）管理層風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄

管理人員本身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠強(qiáng)烈，造成企業(yè)當(dāng)中的管理機(jī)構(gòu)并沒(méi)有獲得有效的實(shí)行，也就更不用說(shuō)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，同時(shí)制定對(duì)應(yīng)的管理制度了。管理從事者因?yàn)楸旧砟芰τ邢?，且風(fēng)險(xiǎn)方面意識(shí)不夠強(qiáng)烈，導(dǎo)致其在投資當(dāng)中對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有予以關(guān)注。上層管理從事者在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)方面的不足，造成企業(yè)總體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有待提升，自然在工作上也就不夠積極。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)與經(jīng)營(yíng)管理人員對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響不夠警惕，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的了解及預(yù)測(cè)掌控不到位。

（二）投資項(xiàng)目可行性研究不夠

可行性研究是落實(shí)項(xiàng)目之前對(duì)其經(jīng)濟(jì)和技術(shù)做正確的論證，對(duì)項(xiàng)目具體的落實(shí)有著很大意義。企業(yè)在落實(shí)投資項(xiàng)目可行性的研究時(shí)，通常存在著論證過(guò)程不夠嚴(yán)謹(jǐn)、研究片面及其未將可行性研究當(dāng)作準(zhǔn)備工作的關(guān)鍵，這些不足都可能給項(xiàng)目的落實(shí)造成不利影響。同時(shí)在對(duì)投資項(xiàng)目做相應(yīng)的研究時(shí)，決策人員有的態(tài)度不夠端正，不落實(shí)具體的分析工作，不制定有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如此就會(huì)造成企業(yè)投資在落實(shí)當(dāng)中事故頻發(fā)，在很大程度上加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資比較單一，造成風(fēng)險(xiǎn)較高

在目前的企業(yè)投資當(dāng)中，由于企業(yè)本身規(guī)模及資金方面的限制，很多因素會(huì)對(duì)企業(yè)采取的投資活動(dòng)產(chǎn)生影響，投資比較單一就是導(dǎo)致投資存在不安全因素的原因之一。投資較為單一所造成的影響一般可以分為這幾個(gè)方面：1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的導(dǎo)向。不管是什么投資都是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展的動(dòng)力。而如果投資變得逐漸單一，這就會(huì)給投資的主體造成很多不利影響，讓其在投資當(dāng)中所要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加。2.決策從事者的問(wèn)題。決策從事者給企業(yè)帶來(lái)的影響是無(wú)法比擬的，作為權(quán)力的主體其對(duì)企業(yè)所做的選擇有著很大的影響。假如決策人員僅是將眼光放到利益過(guò)重的項(xiàng)目中或是只考慮到短期利益高的項(xiàng)目，并不是將眼光放到長(zhǎng)遠(yuǎn)的項(xiàng)目中，同時(shí)給投資做長(zhǎng)久的展望，就會(huì)逐漸變得單一化，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大。

（四）不注重現(xiàn)金流的管理

針對(duì)目前財(cái)務(wù)管理的理論而言，現(xiàn)金流要比利潤(rùn)更加重要。但是就之前的情況來(lái)說(shuō)，對(duì)管理從事者進(jìn)行的考察大部分都是收入和利潤(rùn)，并沒(méi)有就現(xiàn)金流這一指標(biāo)來(lái)進(jìn)行考察。實(shí)際上，部分沒(méi)有獲取利益的企業(yè)也有可能長(zhǎng)時(shí)間生存，因?yàn)槠涑霈F(xiàn)的損失有可能是由不需要付現(xiàn)進(jìn)行折扣;然而現(xiàn)金流不足的企業(yè)，就算報(bào)表的利潤(rùn)并不少，但假如有很大占比的應(yīng)收款，就極易導(dǎo)致企業(yè)需要的運(yùn)行資本難以維持，使得資金鏈出現(xiàn)斷裂的情況，進(jìn)而陷入支付困境當(dāng)中。

（五）投資項(xiàng)目后續(xù)管理不夠

投資項(xiàng)目在前期通過(guò)合理論證以及審批以后，對(duì)其進(jìn)行后續(xù)管理也是不可或缺的。假如沒(méi)有對(duì)應(yīng)的制度加以監(jiān)督，并且在事前也沒(méi)有就項(xiàng)目落實(shí)當(dāng)中可能存在的不良現(xiàn)象制定相應(yīng)措施，那么投資項(xiàng)目在落實(shí)時(shí)就會(huì)存在這樣或是那樣的不可控情況，其中最為嚴(yán)重的就是造成項(xiàng)目失敗，這種后期管理會(huì)在很大程度上增加項(xiàng)目投資存在的風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）創(chuàng)建和完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)

財(cái)務(wù)管理目前處在的宏觀環(huán)境雖然是在企業(yè)之外，企業(yè)難以對(duì)其造成影響，但也并非說(shuō)企業(yè)在面對(duì)環(huán)境變化時(shí)難以有所作為。1.預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該對(duì)不斷改變的財(cái)務(wù)環(huán)境做進(jìn)一步分析與研究，掌握其變化的趨勢(shì)及其規(guī)律，同時(shí)制定一些相應(yīng)的策略，及時(shí)調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)管理的政策，同時(shí)改變管理的模式，進(jìn)而提升企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境變換的適應(yīng)及其處理能力，減少環(huán)境變化對(duì)企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)。2.面對(duì)持續(xù)改變的財(cái)務(wù)管理情況，企業(yè)應(yīng)該成立相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，并安排一些素質(zhì)較高的管理從事者，完善相應(yīng)的制度，做好財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的各類工作，讓企業(yè)所用的管理系統(tǒng)能夠順利使用，以防止因?yàn)橄到y(tǒng)難以順應(yīng)環(huán)境改變化而造成的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)讓財(cái)務(wù)從事者知道，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能存在管理當(dāng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)，不管是哪個(gè)環(huán)節(jié)的錯(cuò)誤都可能會(huì)為企業(yè)帶來(lái)很多風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理從事者需要把風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿到財(cái)務(wù)管理工作全過(guò)程當(dāng)中。

（二）提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，加強(qiáng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

1.企業(yè)應(yīng)仔細(xì)研究國(guó)家發(fā)布的有關(guān)政策，將市場(chǎng)當(dāng)做是主體，努力開(kāi)發(fā)出新的產(chǎn)品。面對(duì)持續(xù)改變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)應(yīng)該設(shè)計(jì)出合理且有效的管理機(jī)制，并且指定一些素質(zhì)較高的管理從事者，借此提升企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)及其管理水準(zhǔn)。在利益的分配方面，企業(yè)應(yīng)該顧及每一方的利益，創(chuàng)建相應(yīng)的鼓勵(lì)機(jī)制，讓員工能夠主動(dòng)參加到工作當(dāng)中，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)責(zé)任、權(quán)利彼此結(jié)合。2.企業(yè)除了要加強(qiáng)生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)管理之外，還應(yīng)該提升對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防護(hù)意識(shí)，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及管理從事者應(yīng)了解到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)都存在，提升企業(yè)管理從事者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止企業(yè)因?yàn)楣芾聿划?dāng)而出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）強(qiáng)化投資項(xiàng)目可行性研究

企業(yè)在正式開(kāi)展投資活動(dòng)以前應(yīng)該就投資目標(biāo)進(jìn)行具體且細(xì)致的調(diào)查，這是保障投資活動(dòng)能夠正常進(jìn)行的一個(gè)重要措施。提升投資本身的可行性能夠推動(dòng)企業(yè)的投資發(fā)展，保障投資可行性的觀念就是不放過(guò)投資的機(jī)會(huì)。如果想要掌握投資的機(jī)會(huì)就需要強(qiáng)化對(duì)投資環(huán)境的觀察，以便于快速了解市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，對(duì)其目標(biāo)的每個(gè)方面都應(yīng)需全面的數(shù)據(jù)搜集，完成對(duì)目標(biāo)的進(jìn)一步了解。針對(duì)投資的方式給出多個(gè)假設(shè)，借助原有的設(shè)想及其技術(shù)分析，完成所投資金的估算及預(yù)測(cè)。此外，針對(duì)投資的項(xiàng)目而言，還需要考慮到其所在的位置及其部門之間的資源，或是以后的發(fā)展態(tài)勢(shì)是不是能夠達(dá)到獲利的條件。就確定的項(xiàng)目進(jìn)行論證，同時(shí)使用正確的方式來(lái)開(kāi)展論證。

（四）強(qiáng)化投資項(xiàng)目落實(shí)環(huán)節(jié)的監(jiān)督和管理

在完成投資決策以后，企業(yè)應(yīng)該落實(shí)好投資項(xiàng)目，完成項(xiàng)目的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，應(yīng)該從項(xiàng)目落實(shí)計(jì)劃的明確，項(xiàng)目落實(shí)的管理、控制及其項(xiàng)目落實(shí)后這些環(huán)節(jié)開(kāi)始著手。1.企業(yè)應(yīng)該制定合理的項(xiàng)目落實(shí)計(jì)劃。 投資項(xiàng)目的落實(shí)，應(yīng)該有規(guī)劃去開(kāi)展，不管是在資金投入，還是說(shuō)人力、技術(shù)的搭配，都應(yīng)該在事先制定計(jì)劃，同時(shí)在落實(shí)當(dāng)中隨之開(kāi)展相應(yīng)的調(diào)節(jié)，并且應(yīng)該對(duì)正在落實(shí)的項(xiàng)目加以管控，以便于能夠快速察覺(jué)并解決問(wèn)題，避免一些無(wú)法確定因素所產(chǎn)生的影響。2.開(kāi)展項(xiàng)目落實(shí)后的后續(xù)分析。對(duì)項(xiàng)目落實(shí)情況做深入的后續(xù)分析，能夠?qū)㈨?xiàng)目具體的發(fā)生值和預(yù)測(cè)值加以對(duì)比，進(jìn)而讓有關(guān)從事者可以運(yùn)用相關(guān)的措施來(lái)及時(shí)拯救深陷困境的項(xiàng)目，或是為好于預(yù)測(cè)值的項(xiàng)目給予多出的項(xiàng)目資源。

（五）保障主業(yè)健康發(fā)展，運(yùn)用閑散資金進(jìn)行投資

就目前企業(yè)戰(zhàn)略管理的視角來(lái)看，不管是哪個(gè)企業(yè)都需要努力強(qiáng)化自身所具有的競(jìng)爭(zhēng)力，讓企業(yè)的產(chǎn)品以及服務(wù)能夠滿足行業(yè)所提出的要求，如此才能夠在一定程度上提升企業(yè)的盈利能力。不可讓投資的形式太多，選取部分同主業(yè)沒(méi)有關(guān)系的項(xiàng)目或是利潤(rùn)率彼此獨(dú)立的產(chǎn)品來(lái)分配企業(yè)的資本。即使進(jìn)行形式多樣的投資能夠讓各個(gè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目在時(shí)間或是數(shù)量方面能夠彼此補(bǔ)充，一些項(xiàng)目從短期來(lái)說(shuō)是有部分利益可以獲取，但是就整體而言，其只會(huì)削弱企業(yè)所具有的競(jìng)爭(zhēng)力。一些大型企業(yè)基本上僅在某個(gè)行業(yè)有著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，極少同時(shí)在多個(gè)行業(yè)中都占有優(yōu)勢(shì)。比如英特爾在芯片制造的技術(shù)及其質(zhì)量在世界上始終處在領(lǐng)先的水平，但是其企業(yè)并不會(huì)因IT領(lǐng)域發(fā)展不順利就轉(zhuǎn)去醫(yī)藥或是其他行業(yè)，還是會(huì)加大相應(yīng)的投資，努力做好芯片的研發(fā)，盡可能讓芯片這一技術(shù)實(shí)現(xiàn)更新?lián)Q代，一直處在領(lǐng)先的地位。企業(yè)能夠在保障自身發(fā)展的基礎(chǔ)上，將閑散的資金交予投資或是基金管理企業(yè)來(lái)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)以此獲取利益，如此既能夠確保資金足夠安全，又可以達(dá)到預(yù)期的利潤(rùn)。

（六）注重對(duì)現(xiàn)金流的管理

首先，借助對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行管理，讓固定資產(chǎn)變得活躍，增強(qiáng)資產(chǎn)所具有的流動(dòng)性。其次，借助減少存貨、應(yīng)收及其預(yù)付款項(xiàng)的營(yíng)運(yùn)資本占據(jù)，或是增設(shè)長(zhǎng)期貸款、發(fā)放債券、增加權(quán)益資本占比及其減少分紅來(lái)提升變現(xiàn)率。再次，做好相應(yīng)收賬款的管理，創(chuàng)建科學(xué)的信用體制并實(shí)行銷售從事者責(zé)任制，強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收的賬款進(jìn)行回收。最后，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流量表的研發(fā)，尤其要做好對(duì)銷售獲現(xiàn)率、總資產(chǎn)獲現(xiàn)率及其投資資本獲現(xiàn)率這些經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流標(biāo)準(zhǔn)的研究。使企業(yè)注重這類現(xiàn)金流得以提升，并提升利潤(rùn)的質(zhì)量，在投資的決策上，傾向于選取對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有利的投資方式。

（七）強(qiáng)化投資項(xiàng)目的后續(xù)管理

不管是哪個(gè)投資項(xiàng)目如果想要達(dá)到獲利目標(biāo)不只需要對(duì)現(xiàn)下的項(xiàng)目進(jìn)行分析論證，還應(yīng)該確保之后的管理工作足夠嚴(yán)謹(jǐn)。企業(yè)在明確投資項(xiàng)目以后，開(kāi)展項(xiàng)目之前應(yīng)該制定符合實(shí)際的工作計(jì)劃，落實(shí)好投資項(xiàng)目的人員分配、資金及其設(shè)施資源的分配。目前大多數(shù)企業(yè)通常都是同時(shí)去投資很多項(xiàng)目，想要應(yīng)對(duì)這種情況就需要調(diào)節(jié)好項(xiàng)目間資源劃分問(wèn)題及其相應(yīng)計(jì)劃的制定。決策和管理從事者在項(xiàng)目開(kāi)展以前就需要對(duì)項(xiàng)目做深入分析，基于不同因素對(duì)項(xiàng)目開(kāi)展造成的影響，同時(shí)制定對(duì)應(yīng)的方案方便于快速應(yīng)對(duì)突發(fā)情況。而對(duì)項(xiàng)目整個(gè)過(guò)程的管理及監(jiān)控有以下兩個(gè)要求：其一，應(yīng)足夠了解項(xiàng)目的財(cái)務(wù)情況，確保項(xiàng)目充足的資金，讓項(xiàng)目能夠順利地運(yùn)轉(zhuǎn)。其二，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目具體的資金投入狀況做有效把控，由于投資的金額會(huì)影響到其投資的收益，因此所投入的金額可以決定項(xiàng)目所具有的競(jìng)爭(zhēng)能力。

結(jié) 語(yǔ)

總而言之，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)是隨處可見(jiàn)的，當(dāng)然收益同風(fēng)險(xiǎn)也是相對(duì)的。企業(yè)在實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升的目標(biāo)時(shí)，也需注重風(fēng)險(xiǎn)的把控及其均衡，把風(fēng)險(xiǎn)把控在能夠承受的范疇當(dāng)中。此外，企業(yè)更需要對(duì)投資做進(jìn)一步的分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因以及影響因素展開(kāi)討論，盡可能避免一些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，形成時(shí)間價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的觀念，讓企業(yè)可以在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下逐步發(fā)展和壯大。

（作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)）