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    金融機(jī)構(gòu)ESG發(fā)展機(jī)遇

    2022-05-30 10:48:04
    銀行家 2022年8期
    關(guān)鍵詞:金融機(jī)構(gòu)金融理念

    第二屆ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會于2022年6月28日開幕,本次峰會主題為“共促全球ESG發(fā)展,構(gòu)建可持續(xù)未來”。中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司司長李高在峰會開幕致辭中表示,中國始終高度重視應(yīng)對全球氣候變化,實(shí)施積極應(yīng)對氣候變化的國家戰(zhàn)略。中國將積極踐行國家主席習(xí)近平生態(tài)文明思想,大力營造有利于ESG發(fā)展的政策環(huán)境。

    ESG作為經(jīng)濟(jì)社會領(lǐng)域的新概念,誕生時(shí)間不長,但蘊(yùn)含的發(fā)展理念和價(jià)值觀是全球主流金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)部門在價(jià)值投資、社會公益、企業(yè)治理等領(lǐng)域長期實(shí)踐積累的成果。ESG即環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理(Environment,Social Responsibility,Corporate Governance)。ESG體系是衡量企業(yè)和組織可持續(xù)發(fā)展績效的有效方法,可作為企業(yè)發(fā)展價(jià)值的評判依據(jù)之一。由于通用、量化、全面、系統(tǒng)等特征,其已成為被各國大部分行業(yè)普遍認(rèn)可的評價(jià)方法,也是投資機(jī)構(gòu)考察投資標(biāo)的的重要標(biāo)準(zhǔn)。目前ESG的實(shí)踐主要包括公司治理及信息披露、評估評級和投資指引三個(gè)方面,是社會責(zé)任投資的基礎(chǔ),也是綠色金融體系建設(shè)的重要組成部分。

    2004年,聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署首次提出ESG原則。為更好地推廣這一原則,2006年,時(shí)任聯(lián)合國秘書長安南發(fā)起成立了聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(UN PRI)。同年,高盛金融集團(tuán)發(fā)布報(bào)告,首次將“環(huán)境、責(zé)任和企業(yè)治理”三大概念整合在一起,標(biāo)志著ESG理念基本形成并推廣應(yīng)用。目前ESG評價(jià)體系已成為各國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)評價(jià)可持續(xù)發(fā)展績效的有效方法。

    我國ESG概念引入較晚,2016年中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》,為ESG在金融領(lǐng)域最重要實(shí)踐內(nèi)容——可持續(xù)金融體系奠定了政策基石。2018年,證監(jiān)會修訂了《上市公司治理準(zhǔn)則》,規(guī)定上市公司有責(zé)任披露ESG信息,將“可持續(xù)發(fā)展”和“綠色發(fā)展”列入上市公司的指導(dǎo)原則。同年,基金業(yè)協(xié)會發(fā)布首份《綠色投資指引》和《中國上市公司ESG評價(jià)體系》報(bào)告,引導(dǎo)基金管理人開展綠色投資,促進(jìn)上市公司提升信息披露和公司治理水平。2020年9月,國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會上,鄭重向全世界作出實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的中國承諾。2021年“兩會”上,“雙碳目標(biāo)”被寫入政府工作報(bào)告,綠色低碳發(fā)展成為熱議話題。

    在理念普及、政策引導(dǎo)、監(jiān)管加碼等多重因素推動下,國內(nèi)ESG投資獲得快速發(fā)展。截至2021年9月,全國共有74家機(jī)構(gòu)簽署了負(fù)責(zé)任投資原則,其中包括3家資產(chǎn)所有者、54家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及17家第三方服務(wù)機(jī)構(gòu),簽約機(jī)構(gòu)數(shù)量同比新增20家。截至2021年底,以ESG為主題的公募基金達(dá)到200只,銀行業(yè)有172款含有“ESG”名稱的理財(cái)產(chǎn)品。截至2022年4月,資本市場有1400余家A股上市公司發(fā)布了ESG報(bào)告,占比達(dá)到30%。

    金融機(jī)構(gòu)在ESG發(fā)展中具有特殊地位。首先,ESG不僅需要思想認(rèn)識的改變,而且依靠經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級,這就意味著需要投入巨額的真金白銀。國務(wù)院印發(fā)的《2030年前碳達(dá)峰行動方案》中明確提出,要大力發(fā)展綠色貸款、綠色股權(quán)、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等金融工具。人民銀行陸續(xù)推出相關(guān)政策,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為綠色低碳項(xiàng)目提供長期、低成本資金。根據(jù)中國綠色金融委員會測算,到2050年,中國在綠色低碳領(lǐng)域的投資需求將達(dá)到487萬億元,其中實(shí)現(xiàn)2030碳達(dá)峰目標(biāo)就需要投入近200萬億元。這意味著未來30年內(nèi),中國在該領(lǐng)域的年均投入將超過16萬億元。其次,金融機(jī)構(gòu)的支持是國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)ESG理念下新發(fā)展方式的有力保障,直接關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成敗。最后,在增量資本投入的基礎(chǔ)上,金融機(jī)構(gòu)特別是主導(dǎo)金融要素市場建設(shè)的金融機(jī)構(gòu),承擔(dān)著資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和要素優(yōu)化配置功能,通過基于ESG評價(jià)體系的定價(jià)差異引導(dǎo)資金流動和資產(chǎn)交易,可以實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)的價(jià)值重估和綠色低碳約束條件下的優(yōu)化配置。

    金融機(jī)構(gòu)在ESG發(fā)展中面臨重要機(jī)遇。首先,金融機(jī)構(gòu)作為營利性組織,似乎與ESG強(qiáng)調(diào)經(jīng)營主體承擔(dān)社會價(jià)值存在背離,但二者殊途同歸,存在長遠(yuǎn)利益的一致性。ESG理念強(qiáng)調(diào)實(shí)體企業(yè)的環(huán)境影響屬性,具體而言是注重能耗和污染排放,企業(yè)這方面指標(biāo)表現(xiàn)越突出,越意味著其相比同行業(yè)技術(shù)、工藝、設(shè)備水平更為成熟領(lǐng)先,生產(chǎn)經(jīng)營更加高效有序,也就越能反映出該企業(yè)的盈利能力和市場競爭力水平,更有可能成為資本市場上的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。為此,從某種程度上可以視ESG投資標(biāo)準(zhǔn)為金融機(jī)構(gòu)投資標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)化升級。其次,ESG理念強(qiáng)調(diào)社會責(zé)任屬性和公司治理屬性,這兩項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)往往更容易獲得發(fā)展的機(jī)會,開拓市場的能力更強(qiáng),控制風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制更加到位,特別是企業(yè)經(jīng)營更為誠信,更不容易出現(xiàn)損害股東及其他利益相關(guān)方利益的行為,對投資者而言也就意味著投資風(fēng)險(xiǎn)更小和投資收益更穩(wěn)健。實(shí)證分析數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一結(jié)論,2021年ESG公募基金年收益率均值為19.2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300ESG基準(zhǔn)指數(shù)和中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)。

    為推動金融機(jī)構(gòu)ESG發(fā)展,建議采取以下政策。

    一是加強(qiáng)ESG理念宣傳推廣。針對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和社會公眾對ESG理念認(rèn)知不足問題,有關(guān)部門應(yīng)做好宣傳推廣工作,大力普及ESG相關(guān)知識和理念原則,強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)和社會公眾的環(huán)境責(zé)任意識和可持續(xù)發(fā)展意識。提升社會公眾特別是金融消費(fèi)者對ESG產(chǎn)品乃至綠色低碳金融業(yè)務(wù)的認(rèn)可度和接受度,實(shí)現(xiàn)全社會各類利益相關(guān)主體和金融機(jī)構(gòu)的互利共贏。舉辦各類ESG主題論壇活動,促進(jìn)國內(nèi)外機(jī)構(gòu)和人員交流,深化ESG領(lǐng)域的國際合作。

    二是完善ESG制度頂層設(shè)計(jì)。ESG內(nèi)涵外延廣泛,橫跨金融監(jiān)管、工業(yè)能源、環(huán)境治理、社會公益等多維度、多領(lǐng)域,需要政府主管部門成立專門機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌協(xié)調(diào),完善相應(yīng)的制度機(jī)制以及具體操作環(huán)節(jié)的配套措施,尤其在綠色低碳、金融科技和精準(zhǔn)扶貧等規(guī)劃中要體現(xiàn)ESG發(fā)展理念。立法部門應(yīng)根據(jù)ESG事業(yè)發(fā)展趨勢完善相關(guān)法律法規(guī),營造有利于ESG發(fā)展的法制監(jiān)管環(huán)境。

    三是建立ESG利益補(bǔ)償機(jī)制。同其他綠色金融發(fā)展相似,ESG金融業(yè)務(wù)具有“長期潛在回報(bào)可觀,短期收益不明顯”的典型特性,這是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)參與熱情不高的重要原因。為此,需要金融監(jiān)管部門加強(qiáng)對ESG金融業(yè)務(wù)的引導(dǎo),在政策層面推行必要的利益補(bǔ)償機(jī)制,從而充分調(diào)動金融機(jī)構(gòu)參與ESG的積極性。與此同時(shí),應(yīng)充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體部門的支持作用,通過ESG評級來實(shí)現(xiàn)對不同金融機(jī)構(gòu)的差異化監(jiān)管,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸資源向綠色低碳和科技含量高的領(lǐng)域傾斜。

    四是鼓勵(lì)ESG金融產(chǎn)品創(chuàng)新。針對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)ESG業(yè)務(wù)高度集中于基金行業(yè)的現(xiàn)狀,主管部門和行業(yè)組織應(yīng)引導(dǎo)支持銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托租賃業(yè)等金融機(jī)構(gòu)遵循國際ESG理念原則,借鑒國外金融機(jī)構(gòu)開發(fā)運(yùn)作ESG產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn),開發(fā)適應(yīng)市場需求的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。將ESG導(dǎo)向的金融創(chuàng)新與金融機(jī)構(gòu)原有的綠色金融、科技金融和普惠金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新緊密融合,提升ESG產(chǎn)品的滲透范圍并擴(kuò)大應(yīng)用場景。主管部門應(yīng)完善有關(guān)ESG投資管理及其他相關(guān)金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)體系和操作準(zhǔn)則,推動金融機(jī)構(gòu)抓住ESG發(fā)展機(jī)遇,加速傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型升級。

    五是建立ESG監(jiān)管考核體系。金融機(jī)構(gòu)開展ESG相關(guān)業(yè)務(wù)或者參與社會層面的ESG標(biāo)準(zhǔn)治理活動,不應(yīng)流于形式和口號宣傳,要拿出落地方案并取得成效,其中金融部門的量化考核是必要前提。面向經(jīng)濟(jì)活動主體公開透明的信息披露機(jī)制是ESG發(fā)展的必要環(huán)節(jié),應(yīng)借鑒國外成熟的ESG評價(jià)體系方法,結(jié)合我國的實(shí)際情況,由監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺統(tǒng)一的ESG指標(biāo)評價(jià)體系,引導(dǎo)規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動最大限度地踐行ESG理念原則。

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