銀行信貸創(chuàng)新支持軍民融合的思考與對(duì)策

賴仕松

摘要：黨的十九屆五中全會(huì)指出，要完善金融支持創(chuàng)新體系，促進(jìn)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化規(guī)模化應(yīng)用。當(dāng)前，軍民融合企業(yè)在融資方面存在評(píng)價(jià)難、融資難的問(wèn)題，如何做好軍民融合企業(yè)信貸創(chuàng)新是商業(yè)銀行亟需破解的難題。為此，文章提出建立軍民融合科技型企業(yè)創(chuàng)新能力專屬評(píng)價(jià)體系的對(duì)策，讓企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)投入方面的能力在商業(yè)銀行的信用評(píng)價(jià)中得以體現(xiàn)，將“創(chuàng)新能力”轉(zhuǎn)化為融資能力，力求破解軍民融合科技型企業(yè)評(píng)價(jià)難、融資難的痛點(diǎn)問(wèn)題，探索信貸創(chuàng)新思路。

關(guān)鍵詞：信貸創(chuàng)新;軍民融合;評(píng)價(jià)體系

一、軍民融合發(fā)展簡(jiǎn)況及融資現(xiàn)狀

（一）軍民融合的基本情況及發(fā)展現(xiàn)狀

十八大以來(lái)，黨中央明確提出把軍民融合發(fā)展上升為國(guó)家戰(zhàn)略，軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新的歷史機(jī)遇期。軍民融合是軍民領(lǐng)域資源的合理配置和充分使用，是在保持軍工核心能力的前提下，推動(dòng)軍民通用科技資源的雙向流動(dòng)和資源共享，將軍方與民用的工業(yè)、技術(shù)、人才和需求相結(jié)合，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更合理地利用資源，優(yōu)化資源配置。

軍民融合產(chǎn)業(yè)涵蓋眾多的行業(yè)領(lǐng)域，主要包括新材料、航空、航天、電子信息、核技術(shù)等。我國(guó)軍民融合實(shí)施方式主要包括“軍轉(zhuǎn)民”及“民參軍”，代表了兩種資源流向，共同構(gòu)成了軍工企業(yè)軍民融合的主要內(nèi)涵?！败娹D(zhuǎn)民”是將軍用技術(shù)或軍用產(chǎn)品轉(zhuǎn)為民用，并力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)軍工企業(yè)的效益回報(bào)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)民用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力?！懊駞④姟奔疵駹I(yíng)企業(yè)、民營(yíng)資本，或者主要經(jīng)營(yíng)民品的國(guó)資進(jìn)入軍工領(lǐng)域。

“軍轉(zhuǎn)民”的重點(diǎn)在于“實(shí)現(xiàn)高效益產(chǎn)業(yè)化”，我國(guó)軍轉(zhuǎn)民行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，主要以傳統(tǒng)的十大軍工集團(tuán)為代表?！懊駞④姟钡闹攸c(diǎn)在于“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量保軍強(qiáng)軍”，從參與的市場(chǎng)主體來(lái)看，“民參軍”行業(yè)中小企業(yè)較多。軍民融合產(chǎn)業(yè)多為資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，具有資金需求量大、研發(fā)投入高、回收周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。在多數(shù)領(lǐng)域，特別是“軍轉(zhuǎn)民”領(lǐng)域，十大軍工集團(tuán)等頭部企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，市場(chǎng)集中度普遍較高，形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)甚至寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。在“民參軍”領(lǐng)域，主要企業(yè)為元器件、零配件供應(yīng)企業(yè)，存在著大量輕資產(chǎn)、高技術(shù)和創(chuàng)新能力強(qiáng)的中小企業(yè)，這些企業(yè)成長(zhǎng)速度快，但不確定性相對(duì)較高，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。近年來(lái)，在國(guó)家軍民融合戰(zhàn)略的支持之下，我國(guó)“民參軍”企業(yè)取得了一定的發(fā)展，“民參軍”上市公司已有百余家。

從世界范圍來(lái)看，我國(guó)的軍民融合度還不夠深，相對(duì)于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定的差距。目前我國(guó)正處于軍民融合發(fā)展初期向中期邁進(jìn)、由初步融合向深度融合推進(jìn)的階段。而美國(guó)民營(yíng)企業(yè)已囊括90%以上的國(guó)防軍工訂單。根據(jù)財(cái)政部在全國(guó)人大會(huì)議上提交的《2022年中央和地方預(yù)算草案報(bào)告》顯示，2022年我國(guó)的軍費(fèi)預(yù)算為1.45萬(wàn)億元，與美國(guó)相比，仍舊有很大的差距，不到美國(guó)的三分之一，我國(guó)軍民融合產(chǎn)業(yè)還有相當(dāng)?shù)臐摿ω酱_(kāi)發(fā)。尤其是隨著國(guó)家出臺(tái)的一系列政策，未來(lái)軍民融合企業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期。

（二）軍民融合融資模式現(xiàn)狀

科技和資金，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力機(jī)制中最為活躍的要素。而國(guó)防科技和金融活動(dòng)，則是這兩個(gè)要素中創(chuàng)新成果最密集、最活躍、層次最高的領(lǐng)域之一。如何利用金融工具和手段促進(jìn)國(guó)防科技發(fā)展，推動(dòng)最重要的兩個(gè)要素有機(jī)結(jié)合，意義重大。

董小君、鐘震（2018）通過(guò)研究提出，資金支持體系是推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展的制度基礎(chǔ)和基本保障，而從財(cái)政主導(dǎo)融資向多元化轉(zhuǎn)型是必經(jīng)之路。紀(jì)建強(qiáng)、陳曉和（2013）指出，我國(guó)國(guó)防軍工行業(yè)融資模式由最初的單純依靠財(cái)政撥款逐步過(guò)渡到部分依靠商業(yè)銀行貸款的間接融資，再到部分依托市場(chǎng)機(jī)制發(fā)行股票等直接融資方式的轉(zhuǎn)變。但融資機(jī)制存在融資主體單一、資金利用效率低等問(wèn)題。

由于軍工企業(yè)多屬于國(guó)家保密行業(yè)，資金主要依靠財(cái)政供給，其余少部分由企業(yè)的收益積累和政策性銀行貸款來(lái)滿足，商業(yè)銀行和券商等非銀金融機(jī)構(gòu)參與到軍民融合產(chǎn)業(yè)中的程度非常低。除此之外，軍工企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制和政策法規(guī)也導(dǎo)致了軍民融合產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄。軍品的市場(chǎng)壟斷性極強(qiáng)，效益與投入嚴(yán)重不匹配，而且投入資金的利用效率也較低，民間企業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻極高。這就造成了軍民融合產(chǎn)業(yè)吸引投資的能力弱，使得融資過(guò)程并不順利，難以受益市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。軍民融合企業(yè)因保密性、高技術(shù)性和高風(fēng)險(xiǎn)性等特性，其在傳統(tǒng)銀行融資方面存在評(píng)價(jià)難、管理難，從而導(dǎo)致融資難的問(wèn)題，軍民融合產(chǎn)業(yè)亟須金融的深度賦能和激活。

（三）軍民融合企業(yè)的融資和金融創(chuàng)新現(xiàn)狀

隨著金融體系創(chuàng)新框架逐漸形成，針對(duì)軍民融合企業(yè)的融資方式創(chuàng)新也陸續(xù)出現(xiàn)，原本融資途徑單一等問(wèn)題得到一定程度改善。經(jīng)搜索中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公示信息，基金名稱包含“軍民融合”字樣的私募投資基金達(dá)24個(gè)。周雪亮、張紀(jì)海（2021）通過(guò)梳理軍民融合領(lǐng)域融資及軍工領(lǐng)域供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究，提出了軍工領(lǐng)域供應(yīng)鏈創(chuàng)新的思路。

近年來(lái)，結(jié)合軍民融合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，各金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，探索通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理等供應(yīng)鏈融資、參與產(chǎn)業(yè)基金投資等方式積極滿足企業(yè)資金需求，如推出“投貸聯(lián)動(dòng)”“航空隨享貸”“軍民融合知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款”“軍民融合技術(shù)改造貸款”“軍民融合供應(yīng)鏈融資”等產(chǎn)品。由于軍工行業(yè)存在壟斷和保密等特性，商業(yè)銀行、非銀金融等機(jī)構(gòu)與軍民融合產(chǎn)業(yè)合作的深度和廣度仍然不夠，從整體來(lái)看，財(cái)政依存度高這一現(xiàn)狀尚未根本改變。

尤其是“民參軍”企業(yè)中存在大量的中小企業(yè)，具有典型科技型企業(yè)“兩高一輕”等特征，其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、缺乏合格抵押物的特性，僅以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析、擔(dān)保能力評(píng)價(jià)來(lái)判定企業(yè)履約能力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于局限，導(dǎo)致很多企業(yè)難以達(dá)到銀行傳統(tǒng)模式下的融資門(mén)檻。胡汝強(qiáng)（2017）也指出，“民參軍”企業(yè)融資難，金融服務(wù)有待提升，配套機(jī)制有待完善。另一方面，這一類軍民融合科技型企業(yè)也具有高成長(zhǎng)性的優(yōu)點(diǎn)，且企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，在專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在軍民融合產(chǎn)業(yè)中，培育了不少的專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、隱形冠軍企業(yè)，這些都是培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。而當(dāng)前，軍民融合科技型企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、創(chuàng)新能力等重要的競(jìng)爭(zhēng)力難以被有效計(jì)量，存在較大程度上的“評(píng)價(jià)難”，故銀行對(duì)該類企業(yè)進(jìn)行篩選、判別和后期的管理難度較大，因此存在“叫好不叫座”的情況，銀行支持軍民融合產(chǎn)業(yè)的呼聲高，但信貸支持和投放不足，其“融資難”問(wèn)題依然較為突出。

二、銀行信貸創(chuàng)新支持軍民融合的思考

黨的十九屆五中全會(huì)指出，要完善金融支持創(chuàng)新體系，促進(jìn)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用，對(duì)商業(yè)銀行信貸支持科技的體制機(jī)制提出了要求，商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展科技信貸業(yè)務(wù)，建立支持科技企業(yè)的信貸產(chǎn)品體系，制定科技信貸專屬政策、流程和信用增級(jí)方式等①。全會(huì)明確提出，要堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。金融助力科技企業(yè)發(fā)展成為我行服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手。黨的十九屆六中全會(huì)指出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，謀創(chuàng)新就是謀未來(lái)。金融要適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，推動(dòng)金融服務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量轉(zhuǎn)變，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技企業(yè)等領(lǐng)域的金融支持力度。

科技企業(yè)多為中小企業(yè)，其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、無(wú)抵押物的特性，導(dǎo)致很多企業(yè)難以達(dá)到傳統(tǒng)融資門(mén)檻。探索“創(chuàng)新能力”專屬評(píng)價(jià)體系，成為破解科技企業(yè)評(píng)價(jià)難、融資難痛點(diǎn)問(wèn)題的關(guān)鍵一環(huán)和信貸創(chuàng)新的重要路徑。

在評(píng)價(jià)體系的建立方面，首先應(yīng)加強(qiáng)與政府科技部門(mén)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)部門(mén)合作，探索建立以軍民融合科技型企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的創(chuàng)新能力專屬評(píng)價(jià)體系，圍繞企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等創(chuàng)新核心要素，以一系列可量化指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力的標(biāo)準(zhǔn)，讓企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)投入方面的能力在信用評(píng)價(jià)中得以體現(xiàn)，將“創(chuàng)新能力”轉(zhuǎn)化為融資能力?！皠?chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系通過(guò)評(píng)價(jià)體系、配套管理辦法、應(yīng)用效果監(jiān)測(cè)，將企業(yè)創(chuàng)新的各項(xiàng)要素細(xì)化分解為可測(cè)量、可評(píng)估的指標(biāo)，通過(guò)專屬評(píng)價(jià)體系的建立和運(yùn)用，可以較為準(zhǔn)確地量化企業(yè)的創(chuàng)新能力和科研能力，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果從專屬信貸政策、信貸流程和信用增級(jí)等方面加大信貸創(chuàng)新，推動(dòng)加大軍民融合領(lǐng)域的信貸投放，從而緩解軍民融合企業(yè)“融資難”問(wèn)題，激發(fā)軍民融合產(chǎn)業(yè)的活力。

三、“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)與應(yīng)用

“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)要立足于易獲取、可測(cè)量、可評(píng)估和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，既保障評(píng)價(jià)體系的穩(wěn)健性、科學(xué)性，又保障評(píng)價(jià)體系具有可操作性和可復(fù)制性。

（一）“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)

“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系從創(chuàng)新產(chǎn)出水平和創(chuàng)新投入力度兩個(gè)方向進(jìn)行考量，主要設(shè)計(jì)創(chuàng)新成果總含量、軍民融合合作深度、研發(fā)投入穩(wěn)定性、研發(fā)投入強(qiáng)度4大維度，并細(xì)化為科技創(chuàng)新成果總含量、專利含金量、企業(yè)類別乘數(shù)、軍方訂單中標(biāo)能力、軍民合作深度、中短期研發(fā)投入穩(wěn)定性、長(zhǎng)期研發(fā)投入穩(wěn)定性、高端人才引進(jìn)力度、研發(fā)投入強(qiáng)度8項(xiàng)量化指標(biāo)，詳見(jiàn)表1。

（二）基于“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系的信貸創(chuàng)新

根據(jù)“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)分，并按照分值情況把“創(chuàng)新能力”劃分為10個(gè)等級(jí)，1代表最高等級(jí)，表明企業(yè)科研水平及科技創(chuàng)新能力卓越;10代表最低等級(jí)，表明企業(yè)科研水平及科技創(chuàng)新能力弱或不可評(píng)估。“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)等級(jí)釋義詳見(jiàn)表2。

（三）“創(chuàng)新能力”評(píng)價(jià)體系的應(yīng)用

“創(chuàng)新能力”等級(jí)量化了企業(yè)的創(chuàng)新能力，商業(yè)銀行可以通過(guò)對(duì)等級(jí)結(jié)果的應(yīng)用輔助信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展。一是按照企業(yè)規(guī)模分類運(yùn)用評(píng)價(jià)等級(jí)，開(kāi)發(fā)差別化的信貸產(chǎn)品、設(shè)置差別化的信貸流程和經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)惠等措施。例如，在大中型企業(yè)方面，可以運(yùn)用評(píng)價(jià)等級(jí)以“客戶原信用評(píng)級(jí)+創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)等級(jí)”的信用增級(jí)方式進(jìn)行增級(jí)，用以破解軍民融合科技型企業(yè)因報(bào)表等問(wèn)題導(dǎo)致評(píng)級(jí)偏低的情況。對(duì)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)等級(jí)達(dá)到5級(jí)及以上的軍民融合科技企業(yè)，在客戶信用評(píng)級(jí)階段可設(shè)置信用增級(jí)因素——“科研技術(shù)增級(jí)”，可以利用政策向上調(diào)整不超過(guò)3級(jí)，并提交審定形成最終評(píng)級(jí)結(jié)果。在小、微型企業(yè)方面，可以運(yùn)用評(píng)價(jià)等級(jí)開(kāi)發(fā)專屬的小微信用貸款產(chǎn)品，或合理放大部分通用信貸產(chǎn)品的授信額度和貸款最高限額，加大對(duì)軍民融合產(chǎn)業(yè)的支持力度。

二是為商業(yè)銀行響應(yīng)國(guó)家政策提供工具和抓手。當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，尤其是疫情影響下，要求商業(yè)銀行運(yùn)用新的手段，充分識(shí)別細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)和隱形冠軍，搶抓科技企業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)遇，引導(dǎo)金融資源向科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、制造水平先進(jìn)的企業(yè)集聚。在此背景下，商業(yè)銀行可以運(yùn)用評(píng)價(jià)等級(jí)發(fā)掘轄內(nèi)細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)和隱形冠軍，提升科技企業(yè)金融服務(wù)的覆蓋率，從而優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

三是探索不同評(píng)價(jià)等級(jí)的客戶分層服務(wù)與管理。根據(jù)評(píng)價(jià)等級(jí)的不同，對(duì)應(yīng)為客戶配置適合的產(chǎn)品，設(shè)置差別化的業(yè)務(wù)管理要求。如：評(píng)價(jià)等級(jí)較高的客戶可配置信用貸款，評(píng)價(jià)等級(jí)中等的客戶探索采取核心發(fā)明專利質(zhì)押、核心團(tuán)隊(duì)成員連帶責(zé)任保證以及銷(xiāo)售回款要求等管理措施。

四、不足及展望

研究、探索信貸創(chuàng)新對(duì)軍民融合企業(yè)尤其是對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持，是學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆五中、六中全會(huì)精神的需要，也是更好地落實(shí)金融支持科技成果轉(zhuǎn)化、企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和科技型中小微企業(yè)發(fā)展壯大的需要。在本次研究中，評(píng)價(jià)體系中相關(guān)指標(biāo)設(shè)置尚為初步構(gòu)想，評(píng)級(jí)體系綜合評(píng)分公式還需要進(jìn)一步研究，指標(biāo)的最終設(shè)立需要進(jìn)一步調(diào)研政府的科技部門(mén)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)部門(mén)、軍民融合主管部門(mén)等，并針對(duì)不同行業(yè)企業(yè)特點(diǎn)，完善針對(duì)性的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，也為后續(xù)的進(jìn)一步研究留有一定的空間。

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（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司成都青白江支行）