沒有意識到風(fēng)險是最大的風(fēng)險

江涌

安全與風(fēng)險是一體兩面，安全可以理解為認知、防控、化解風(fēng)險。世界經(jīng)濟安全涉及周期性風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險，以及三類風(fēng)險的混合或綜合。1929-1933年的西方經(jīng)濟危機是資本主義經(jīng)濟體系的周期性風(fēng)險又疊加了前所未有的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，由此導(dǎo)致持續(xù)數(shù)年的“大蕭條”，影響深遠。2008年國際金融危機發(fā)生在金融化、信息化不斷強化的全球化背景下，在周期性風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險之上，更帶有系統(tǒng)性風(fēng)險的性質(zhì)。對某一具體國家而言，除了一般的周期性風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險、系統(tǒng)性風(fēng)險，更為突出的風(fēng)險是，對這些風(fēng)險不能準確及時認知或應(yīng)對不當(dāng)而導(dǎo)致的政策性風(fēng)險。

世界經(jīng)濟呈現(xiàn)周期性波動

工業(yè)革命以來，人類經(jīng)濟活動的很大一部分（采掘、制造、建筑業(yè)以及與此相關(guān)的服務(wù)業(yè)）脫離了自然局限性，日漸興盛。而在一定生產(chǎn)關(guān)系（如資本主義）下的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，由于其在日漸復(fù)雜的生產(chǎn)-流通-分配-消費的過程、產(chǎn)品或科技創(chuàng)新過程和資本積累過程，因而也存在周期性現(xiàn)象。資本主義經(jīng)濟危機是有一定規(guī)律性的。自1825年英國第一次爆發(fā)經(jīng)濟危機以后，在整個19世紀，大約每隔10年爆發(fā)一次經(jīng)濟危機；進入20世紀以后，經(jīng)濟危機間隔縮短到大約每隔7-8年爆發(fā)一次。自馬克思之后，經(jīng)濟周期理論不斷豐富發(fā)展，如：為期3-4年的基欽周期，為期9-10年的朱格拉周期，為期15-25年的庫茲涅茨周期，為期50-60年的康德拉季耶夫周期等。此外，貢德·弗蘭克在《白銀資本》一書中揭示，人類社會經(jīng)濟還有為期150-300年的歷史大周期。經(jīng)濟史學(xué)清楚地揭示，世界經(jīng)濟在周期中波動發(fā)展。

相關(guān)學(xué)者認為，經(jīng)濟全球化不只呈現(xiàn)趨勢性，也有周期性。經(jīng)濟全球化與資本的跨國流動、理論界的自由主義思想、相關(guān)國家的政策等等因素緊密相關(guān)。任何一個事物或運動都有其對立面，全球化也是如此。全球化趨勢和與之相關(guān)的自由主義思潮有周期性，與之相對立的保護主義和反全球化趨勢也有周期性。當(dāng)全球化因素納入人類正常思考、企業(yè)正常管理、政府正常調(diào)控的變量時，反全球化、逆全球化、去全球化因素便為相應(yīng)的風(fēng)險。當(dāng)今，周期性呈現(xiàn)的保護主義、反全球化就是世界經(jīng)濟的一大風(fēng)險。

當(dāng)今世界經(jīng)濟亂象叢生，風(fēng)險多點呈現(xiàn)。2021年年底國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，作為經(jīng)濟增長的發(fā)動機，國際貿(mào)易總量2021年增長9.7%，2022年將增長6.7%，預(yù)計未來增長速度將會進一步放緩。保護主義的影響、新冠疫情的沖擊、半導(dǎo)體稀缺和港口積壓等諸多問題，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈緊張、國際分工紊亂，不僅對國際貿(mào)易產(chǎn)生廣泛的影響，而且也影響特定領(lǐng)域的貿(mào)易，進而影響世界經(jīng)濟增長。

大宗商品尤其是農(nóng)礦產(chǎn)品價格周期性波動，助推世界通貨膨脹。目前在物流瓶頸和用工短缺等因素影響下，企業(yè)面臨的成本壓力越來越大，持續(xù)推高消費品和服務(wù)價格，供應(yīng)鏈脆弱現(xiàn)象仍將持續(xù)。在這種情形下，作為重要原材料、燃料的大宗商品價格上漲，使得國際通脹壓力更大、較預(yù)期更為持久，對世界經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇構(gòu)成威脅。IMF在《世界經(jīng)濟展望》中預(yù)測，供應(yīng)短缺驅(qū)動的通脹飆升可能更為持久，通脹在未來幾個月可能繼續(xù)保持較高水平，到2022年年中將回落至疫情前水平。發(fā)達經(jīng)濟體在年通脹率平均達到3.6%的峰值后，將在2022年回落至2%；新興市場的通脹率預(yù)計上升更快，平均達到6.8%，然后回落至4%。

國際金融投機資本周期性收割。發(fā)達經(jīng)濟體因為通脹率不斷攀升（美國在2021年年底達到近40年最高的7%），預(yù)期管理（TAPER）、縮表與加息的意向明顯，國際資金預(yù)計向美歐大幅度回流，一些（開放度大、監(jiān)管薄弱、增長率低的）新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體，在國際投機資本的狙擊下，易于發(fā)生貨幣金融危機。

兩大結(jié)構(gòu)性風(fēng)險

事物的結(jié)構(gòu)決定其性質(zhì)和功能。石墨與金剛石成分相同，只是分子的排列組合（結(jié)構(gòu)）不同，兩者的性質(zhì)和功能便大不一樣。百年未有之大變局的一個重要考量指標，就是國際格局出現(xiàn)了顯著變化：從相對意義看，南升北降、東升西降、中升美降。因為力量變化，格局變遷，國際政治、地緣政治出現(xiàn)了一系列新特征，這些新特征反過來又影響世界經(jīng)濟安全。北約（北大西洋公約組織）與集安組織（獨聯(lián)體集體安全條約組織）之間的矛盾，俄羅斯恢復(fù)大國地位的雄心與美國不甘心霸權(quán)實力衰落之間的矛盾，都在不斷激化；七國集團與金磚五國影響力此消彼長；霸權(quán)衰落，地區(qū)強國（伊朗、沙特、土耳其、印度、南非等）躍躍欲試，導(dǎo)致地緣政治格局更加破碎，國際秩序更加混沌無序。

最大的結(jié)構(gòu)性變量是美中兩個大國的矛盾，有難以調(diào)和之勢，且日益尖銳。盡管中方不斷表達沒有取代美國地位的雄心，但是美國鐵心要遏制中國的偉大復(fù)興進程，可謂樹欲靜而風(fēng)不止。從經(jīng)濟指標來度量，2021年美國GDP為22萬億美元，中國GDP接近18萬億美元，超過美國的80%。從特朗普時期開始，美國強化對中國的戰(zhàn)略性遏制，從貿(mào)易、科技、金融到政治、外交、輿論領(lǐng)域，用盡各種手段，不僅讓中國承受越來越大的壓力，而且也令國際政治、世界經(jīng)濟承受巨大壓力，使世界經(jīng)濟面臨越來越多的不確定性。

盡管美國百病纏身，總體態(tài)勢不斷沉淪，但是考慮到資本主義機體的自我修復(fù)能力，中國必須丟棄幻想，全身心地謹慎應(yīng)對，并準備未來可能出現(xiàn)更為撲朔迷離的局面。

2021年10月，IMF發(fā)布《2021世界經(jīng)濟展望》，預(yù)測2021、2022年美國GDP 增長率分別為6.0%和5.2%，中國分別為8.0%和5.6%，印度分別為9.5%和8.5%。中美經(jīng)濟增速差距收窄，印度在后面加快追趕中國的速度。據(jù)估算，中國若要達到中等發(fā)達國家水平，2035年前仍需維持4%-5%的年均經(jīng)濟增速。按照疫情暴發(fā)前2019年的中美兩國GDP計算，中國若要在10年內(nèi)趕超美國，需要保持每年GDP增速快于美國 3.5個百分點左右，若要在15年內(nèi)趕超美國，則需保持2.3個百分點左右的增速優(yōu)勢。目前中美兩國經(jīng)濟增長態(tài)勢表明，中國在短期內(nèi)要維持對美國的經(jīng)濟增速優(yōu)勢，還面臨著挑戰(zhàn)。高質(zhì)量增長戰(zhàn)略必須有一定的較快增長速度保證。

世界經(jīng)濟另一個重要的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，是經(jīng)濟的“虛實”結(jié)構(gòu)，即在國際金融資本多年浸染之下，世界經(jīng)濟總體上不斷脫實向虛，實體經(jīng)濟趨向萎縮，虛擬經(jīng)濟不斷膨脹，為世界經(jīng)濟不穩(wěn)定的增長（甚或動蕩危機）埋下越來越多的隱患。2021年10月，IMF發(fā)布《財政監(jiān)測報告》顯示，全球已經(jīng)發(fā)出的應(yīng)對新冠疫情的財政措施資金總額約合16.8萬億美元，政府、企業(yè)和家庭債務(wù)2020年余額共達226萬億美元，余額和增加值均創(chuàng)歷史新高。預(yù)計2021年全球公共債務(wù)高達88萬億美元，與GDP之比為97.8%；2022年該比值預(yù)計為96.9%，此后估計會穩(wěn)定在約97%左右。隨著美國國內(nèi)矛盾日益激化，政府債務(wù)不斷刷新上限，債務(wù)危機逼迫美國貨幣政策不得不調(diào)整，預(yù)期管理（Taper）、縮表、加息等政策動向給國際金融市場帶來無窮變數(shù)與巨大壓力，極可能使得全球金融市場流動性收緊，引發(fā)局部金融市場大動蕩風(fēng)險。

中國房地產(chǎn)金融穩(wěn)定不甚樂觀，經(jīng)濟運行成本居高不下。近年來中國房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管趨嚴，疊加大型房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約，房地產(chǎn)市場走弱。近期恒大集團爆出數(shù)以萬計的巨額債務(wù)問題，使得金融機構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險偏好明顯下降，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速出現(xiàn)較大幅度下滑。盡管相關(guān)監(jiān)管部門明確表示，恒大集團債務(wù)問題是個案風(fēng)險，遠未達到行業(yè)風(fēng)險的程度，但是國內(nèi)投資者以及國際金融市場已更多地關(guān)注，房地產(chǎn)市場風(fēng)險是否有可能引發(fā)金融、地方財政、企業(yè)債務(wù)等一系列次生衍生風(fēng)險。根據(jù)世行數(shù)據(jù)，2020年中國金融杠桿率大幅上升，債務(wù)占GDP比重從2019年的258%提高到285%；雖然2021年一季度小幅下降至280%，但是仍比疫情暴發(fā)之前高出約20個百分點。按照目前的市場利率，中國龐大的債務(wù)存量意味著日益沉重的利息負擔(dān)。據(jù)估算，非金融部門新增信貸的三分之一以上用于償還現(xiàn)有債務(wù)。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）超預(yù)期大幅攀升，自2008年金融危機以來首次再度攀升至10%以上；消費者價格指數(shù)（CPI）同比有所增加，二者剪刀差加大，工業(yè)企業(yè)承擔(dān)了較大的壓力。中國經(jīng)濟實際運行成本居高不下，不僅為中國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢增添變數(shù)，而且也為世界經(jīng)濟發(fā)展增加不確定性。

新冠疫情加劇系統(tǒng)性風(fēng)險

系統(tǒng)是相互聯(lián)系、相互作用的諸元素結(jié)合而成的、具有特定功能的有機整體，而且它又是所從屬的更大系統(tǒng)的一個組成部分。系統(tǒng)內(nèi)每個元素、每個子系統(tǒng)都不可或缺，一旦某個元素或子系統(tǒng)出現(xiàn)失常，都會影響整個系統(tǒng)的正常運行。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于各元素、各子系統(tǒng)相互關(guān)聯(lián)，一個元素對其他元素、一個子系統(tǒng)對其他子系統(tǒng)產(chǎn)生影響，風(fēng)險在系統(tǒng)內(nèi)集聚、無法分散，進而會對整個系統(tǒng)產(chǎn)生影響。自20世紀60-70年代后，科技信息化、經(jīng)濟金融化浪潮席卷全球，世界愈發(fā)走向“一榮俱榮、一損俱損”的利益共同體。芝加哥期貨交易所大宗商品價格漲跌，義烏小商品價格指數(shù)變動，中東產(chǎn)油設(shè)施遭遇恐怖襲擊，“歐豬五國”發(fā)生債務(wù)危機，看似一個個孤立事件，實則都會牽一發(fā)而動全身，波及整個國際金融市場的情緒，進而影響整個世界經(jīng)濟。

美國的一舉一動，尤其是美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)控都會影響國際金融與世界經(jīng)濟。當(dāng)一國資金之涓涓細流因“羊群效應(yīng)”急速抽逃而形成滾滾洪流的時候，貨幣危機、金融危機甚至經(jīng)濟危機就會在相應(yīng)國家發(fā)生，特別是那些只會跟隨美國節(jié)拍跳舞的國家將受到更大的威脅，因為IMF和西方國家往往會開出齊天的救援價碼。1997年東亞一些國家已遭遇過不幸，如果還是跟隨美國節(jié)拍跳舞，就難免再次跌倒。

近年來，實際占據(jù)世界經(jīng)濟系統(tǒng)性風(fēng)險榜首的是新冠疫情，以及背后可能存在或被炒作的生物戰(zhàn)。兩年來，受新冠肺炎疫情的影響，全球相關(guān)死亡人數(shù)已超過500萬。多年來形成的國際分工體系、全球供應(yīng)鏈受到嚴重沖擊，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)在獲取原材料、維持合理庫存和交付產(chǎn)品方面均承受重壓。受極端天氣影響、貨輪數(shù)量減少、勞動力短缺、港口因疫情而封鎖、防疫措施降低港口工作效率等多種因素影響，全球海運成本高企、港口擁堵、交付延遲。從上海到紐約的一個40英尺集裝箱的運費已觸及2萬美元大關(guān)，而兩年前不到2000美元。美國各港口船滿為患，擁堵在洛杉磯港和長灘港的集裝箱船數(shù)量屢創(chuàng)記錄，滯留其他各港口的集裝箱數(shù)量也達到歷史最高水平。疫情多點擴散造成大量服務(wù)類消費、接觸性消費下滑，假日經(jīng)濟不振，旅游消費疲軟，鐵路航空運輸受限。新冠疫情和自然災(zāi)害導(dǎo)致歐洲、北美和亞洲芯片工廠陸續(xù)關(guān)閉，芯片供應(yīng)短缺，汽車大幅減產(chǎn)；“芯片荒”的影響還從汽車產(chǎn)業(yè)蔓延至消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域。疫情無情肆虐，加上自然災(zāi)害（極端天氣、火山噴發(fā)、地震海嘯等）、恐怖襲擊、“顏色革命”不時上演，地緣政治時而緊張等等，無疑加大了世界經(jīng)濟復(fù)蘇難度。

對風(fēng)險的不當(dāng)認知與應(yīng)對帶來的風(fēng)險

沒有意識到風(fēng)險是最大的風(fēng)險。①準確及時地認知和判斷風(fēng)險十分重要。經(jīng)濟學(xué)家往往有一種莫名的自信，認定經(jīng)濟問題總能夠通過經(jīng)濟思維與經(jīng)濟方法來解決。實際上，很多經(jīng)濟問題的源頭或重要影響因素不在經(jīng)濟領(lǐng)域，而在社會、政治、文化等其他領(lǐng)域；而所選擇的經(jīng)濟思維則是西方教科書所指定或認可的，這種指定或認可的經(jīng)濟思維，又集中表現(xiàn)為發(fā)展邏輯思維。例如，金融風(fēng)險積累導(dǎo)致危機爆發(fā)，主要因為金融發(fā)展（深化）不夠所導(dǎo)致，更加開放、更加自由的金融發(fā)展策略，將使金融市場更加穩(wěn)定、服務(wù)更加有效。很多新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家都是這樣被循循善誘的，結(jié)果導(dǎo)致一個危機接著一個危機，他們的發(fā)展成果不斷被劫掠，進而落入“中等收入陷阱”。

安全與發(fā)展緊密相關(guān)。安全是發(fā)展的前提和條件，發(fā)展是安全的基礎(chǔ)和保障；安全和發(fā)展應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，同步推進。不發(fā)展、不當(dāng)發(fā)展、不充分發(fā)展、內(nèi)卷化發(fā)展等等，都會導(dǎo)致一系列安全問題，甚至看起來成功的發(fā)展，背后卻藏有隱患。所謂“中國威脅論”抬頭、中美摩擦加劇，在很大程度上就是因為中國持續(xù)快速發(fā)展而導(dǎo)致的。“我們越發(fā)展壯大，遇到的阻力和壓力就會越大，面臨的外部風(fēng)險就會越多。”②但是，安全與發(fā)展又有區(qū)別：發(fā)展更多是面向未來，積極向上向善向好，努力更高更快更強，以最小成本獲取最大收益；安全更多是回顧過去，以史為鑒，注重底線思維，遇事要往最好處努力、同時考慮到各種不利因素和可能的威脅與挑戰(zhàn)，做好充分準備。為了穩(wěn)妥和安全，往往可能要多付出一些必要代價。歷史經(jīng)驗表明，僅有發(fā)展思維，或僅憑安全邏輯，都很難達成國家有效治理的目標。習(xí)近平總書記多次提出，新時代必須統(tǒng)籌發(fā)展與安全，對于經(jīng)濟問題尤其是經(jīng)濟安全問題，不能只有經(jīng)濟思維，還要考慮經(jīng)濟領(lǐng)域之外的其他影響因素。過度的自信容易導(dǎo)致自滿，從而出現(xiàn)預(yù)測不準、監(jiān)管不力等問題。面對復(fù)雜的世界，必要的經(jīng)濟以外的知識和思維方式?jīng)]有很好掌握，前人的經(jīng)驗被忽視，自己的思維被局限在狹窄空間中，就不可能贏得斗爭的勝利。

（編輯 宋斌斌）