物管行業(yè)資本化“降速”

一南

事件

6月23日，鑫苑服務刊發(fā)了一則所得款項用途變更公告，稱其擬變更IPO及配股募集資金用途，涉及金額合計約2.448億元，此次變更縮減了公司用于并購的金額。

點評

鑫苑服務并非今年第一家下調(diào)并購金額的物業(yè)企業(yè)，這背后反映的是物企并購熱情有所下降，行業(yè)整體并購數(shù)量和金額也在減少。收并購是物管企業(yè)不可忽視的增長方式，但今年以來物管收并購熱度在逐步降低。

根據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，上市物企公告并購事件僅為15起，其中，一季度有11起并購事件，10億元以上的并購交易有3起;而二季度上市物企之間的并購事件驟降，且鮮少有大額交易。

相比去年，今年物企更多謹慎看待收并購，導致并購熱度有所下降，只有部分國企背景的物業(yè)公司和資金充裕的民營物企在參與收并購。

物企并購熱度下降，首先一個原因是因為幾個大的公司退出了并購市場。今年三月，碧桂園對外表示“碧桂園服務大規(guī)模的收購時間已經(jīng)結束了”;而融創(chuàng)服務、世茂服務等幾家頭部物企則受制于地產(chǎn)關聯(lián)公司的資金壓力也基本停止了收并購。

2022年物企并購主體出現(xiàn)一些變化。2021年，物業(yè)行業(yè)收并購由民營企業(yè)主導，國資背景物企逐步入局，而今年上半年，隨著過去大量并購的民企出現(xiàn)剎車，國企背景的物業(yè)企業(yè)在并購市場亮相較多，比如招商積余、華潤萬象生活等企業(yè)。

物業(yè)行業(yè)并購減少的另一個原因是行業(yè)對規(guī)模的追求更趨于理性，發(fā)展由量轉質(zhì)。在發(fā)展初期，做大規(guī)模成為眾多物業(yè)企業(yè)的共識，因為管理規(guī)模越大，意味著企業(yè)對資源籌劃的能力越強，經(jīng)營的邊際效益越大，才能真正享受到規(guī)模帶來的紅利。

提升規(guī)模保證絕對實力是當前物管行業(yè)的共識，畢竟有規(guī)模才會有估值，才會有更廣闊的發(fā)展空間。