有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)生命周期分析

鄭文嫻 原虹

摘 要：我國是制造業(yè)大國，近年來，我國制造業(yè)因環(huán)境污染、技術(shù)壁壘、資源緊缺等因素的影響，面臨著轉(zhuǎn)型難，動(dòng)能不足，效率較低的困境。本文運(yùn)用生命周期理論，結(jié)合VDC財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)進(jìn)行分析，以此為制造業(yè)發(fā)展提供一些思路。

關(guān)鍵詞：有色金屬冶煉和壓延加工業(yè);生命周期理論;VDC財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

一、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)所處生命周期分析

有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)隸屬于制造業(yè)，有色金屬區(qū)別于黑色金屬（鋼鐵），如銅、鋁、鋅、錫等。有色金屬冶煉是將有色金屬原礦石熔融，還原成一定純度的的金屬錠、坯、模等，壓延加工將冶煉澆鑄后形成的金屬錠、坯、模，通過軋制、鍛打或擠壓等外力手段，使其成為需要的形狀或結(jié)構(gòu)形式。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)是國家重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)之一，其下游客戶主要分布在飛機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)、核電裝備等軍品及高端民用產(chǎn)品制造領(lǐng)域，其所屬行業(yè)均為國家政策重點(diǎn)支持行業(yè)。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)先進(jìn)金屬材料是這些下游產(chǎn)品的重要組成部分，因此有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)在未來很長一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)受到資金和政策等方面的大力支持。

（一）行業(yè)所處生命周期

自2012-2021年，整體行業(yè)發(fā)展進(jìn)入復(fù)蘇階段。受整體行業(yè)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，2012-2015年有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的收入增長率逐漸下降，處于蕭條時(shí)期，2015-2019年呈波動(dòng)式增長，2019-2021年處于復(fù)蘇時(shí)期，2021年至今處于發(fā)展階段。

由圖1-1可知，在2012年-2020年，由于冶煉與壓延加工技術(shù)水平并沒有很大的提升，有色金屬制品產(chǎn)出總體變化不大，我國有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)營業(yè)收入總額呈平緩增長。而在2020年以后，由于新冠疫情的疫情的影響，全國的各個(gè)行業(yè)都急需復(fù)工復(fù)產(chǎn)，所以，加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，所以在2020年后，該行業(yè)的營業(yè)收入總額驟然上漲，2021年?duì)I業(yè)收入總額約268億元。

由圖1-2可知，2015-2021之間，該行業(yè)的收入增長率從快速下降狀態(tài)轉(zhuǎn)勢，而后波動(dòng)式上升，之后進(jìn)入發(fā)展期。除了2012-2015年整體行業(yè)呈現(xiàn)下降趨勢，該行業(yè)于2015年后快速增長。

綜上，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)整體處于成熟期，市場趨于飽和，但是仍有上升空間。在未來，隨著有色金屬冶煉和壓延加工的基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善和技術(shù)的不斷提高，產(chǎn)品多元化、差異化與品質(zhì)化，將會(huì)刺激市場的需求量，使需求量進(jìn)一步增長，行業(yè)也將進(jìn)一步發(fā)展。

（二）行業(yè)所處生命周期對(duì)盈利能力的影響

圖1-3可以顯示，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的資產(chǎn)增長率，收入增長率兩個(gè)指標(biāo)的發(fā)展趨勢基本保持一致，變化不大，由圖可見，在2012-2015年該行業(yè)進(jìn)入衰退期，市場份額萎縮，規(guī)模擴(kuò)張速度減緩，一度進(jìn)入停滯，隨著《中國制造2025》戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，2015年色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的收入增長率和資產(chǎn)增長率急劇上升，在2018年后上升速度逐漸放緩，2020年中國政府在聯(lián)合國大會(huì)上提出2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，由于有色金屬冶煉和壓延加工會(huì)的碳排放量較高，所以它是實(shí)現(xiàn)碳中和至關(guān)重要的領(lǐng)域。由此可以得出，該行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，盈利能力上升的幅度不大，但是有政策的輔助，該行業(yè)轉(zhuǎn)型成功率較高，未來的盈利能力將會(huì)逐漸上升。

（三）行業(yè)所處生命周期對(duì)競爭環(huán)境的影響

根據(jù)圖1-4可見有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)近年來的市場競爭程度較高，該指數(shù)在2015年跌到低谷之后有急劇上升，在2017年達(dá)到頂峰后回落，2020年后又開始上升，總體來看，該行業(yè)各年度的勒納指數(shù)在0.05-0.09之間變動(dòng)，行業(yè)壟斷程度低，市場競爭激烈，對(duì)行業(yè)內(nèi)存續(xù)企業(yè)來說，意味著市場迎來較好的發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)圖1-5可得有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)排名前兩位的公司（銅陵有色和云南銅業(yè)）占企業(yè)行業(yè)總市場份額比例達(dá)到13.04%，說明行業(yè)集中度較低，企業(yè)價(jià)格競爭十分激烈。

二、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）行業(yè)退出壁壘極高，影響行業(yè)盈利的因素復(fù)雜

根據(jù)圖2-1所示，該行業(yè)在2010-2020年度固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重平均值為33.37%，大約是上市公司整體固定資產(chǎn)占比的5倍，由此可以看出該行業(yè)專業(yè)化程度極高，行業(yè)退出壁壘極高。

如圖2-2所示，該行業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于整體上市公司水平，但是從毛利率來看，行業(yè)毛利率歷年均值為7.68%，整體上市公司毛利率歷年均值為19.01%，行業(yè)毛利率均值低于整體上市公司毛利率兩倍之多，且波動(dòng)大，可見影響該行業(yè)盈利的不確定因素多，行業(yè)內(nèi)價(jià)格競爭激烈。

（二）獲取收益的水平不高，投入產(chǎn)出狀況不佳

總資產(chǎn)凈利潤率又稱總資產(chǎn)凈收益率，是行業(yè)凈利潤總額與行業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，即過去所說的資金利潤率。據(jù)圖2-3所示，2012年到2021年該行業(yè)總資產(chǎn)凈利潤率波動(dòng)較大，但是它波動(dòng)的峰值為6%，小于10%，谷值卻達(dá)到-2%，小于0，由此可見該行業(yè)投入與產(chǎn)出是不對(duì)等的，它不能有效地利用全部的資產(chǎn)來獲得收益，盈利能力較弱。企業(yè)管理不善，經(jīng)營的策略方向需要調(diào)整，節(jié)約開支，提高銷售額，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的速度，從而提高自己的獲利能力。

（三）新技術(shù)研發(fā)費(fèi)用高周期長，研發(fā)壓力大

有色金屬是一種不可再生資源，近年來，隨著新冠疫情，國際貿(mào)易壁壘等的影響，其價(jià)格波動(dòng)較大，而現(xiàn)在有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的競爭主要還是以價(jià)格競爭為主，為了提高利潤空間，企業(yè)必須研發(fā)新技術(shù)，提高資源的利用率，據(jù)圖2- 4所示，行業(yè)的研發(fā)支出費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增長率均呈現(xiàn)出明顯的周期性變化，但是在2017年后兩者均呈現(xiàn)下降趨勢，且下降明顯。這表明新技術(shù)開發(fā)費(fèi)用高且回報(bào)率不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較高。

三、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的發(fā)展機(jī)遇

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告，2021年，從總體上來看，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)中求進(jìn)，全國居民人均可支配收入同比增長8.10%，第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長30.40%，社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長12.46%，人民生活水平和消費(fèi)能力在不斷上升。

根據(jù)圖3-1可得，該行業(yè)景氣指數(shù)雖然在2015年跌至最低點(diǎn)，但是該指標(biāo)指數(shù)為102.3，仍高于100，說明該行業(yè)仍處于景氣狀態(tài)，該行業(yè)的景氣指數(shù)在2015年以后急劇上升，雖然在2018年有所回落，但是總體上還是呈現(xiàn)上升狀態(tài)，說明該行業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況趨于改善，發(fā)展前景好。

四、小結(jié)

綜上所述，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)目前生產(chǎn)的還是中低端產(chǎn)品，其高耗能高污染的特點(diǎn)要求該行業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新以進(jìn)行行業(yè)轉(zhuǎn)型。由于投資研發(fā)新技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)無法承擔(dān)，所以仍是采用薄利多銷的策略來盈利，但是資源是有限的，資源的稀缺必定會(huì)帶來原材料價(jià)格的上漲，從長遠(yuǎn)來看，這并不利于行業(yè)的發(fā)展，這并不只是有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)的問題，更是整個(gè)制造業(yè)的問題。所幸國家越來越注重制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，給予其政策、資金和技術(shù)支持，為企業(yè)承擔(dān)了一部分風(fēng)險(xiǎn)，提高了行業(yè)的整體科技水平，相信在不久的將來，中國智造將會(huì)是多元化的，差異化的，品質(zhì)化的。

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