32萬億農(nóng)行“不可能三角”

王娜

經(jīng)濟學領(lǐng)域有一個著名的理論，叫“不可能三角”（Impossible trinity），是指經(jīng)濟社會和財政金融政策目標選擇面臨諸多困境，難以同時獲得三個方面的目標。在金融政策方面，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策獨立性三者也不可能兼得。

于商業(yè)銀行而言又何嘗不是如此，減費讓利助力實體經(jīng)濟的同時要保持盈利能力的穩(wěn)步提升、控制資產(chǎn)質(zhì)量何其難矣。特別是今年上半年，行業(yè)普遍面臨信貸需求不足的問題。

在此背景下，中國農(nóng)業(yè)銀行（下稱“農(nóng)行”）新增縣域貸款再創(chuàng)歷史同期新高的同時保持盈利的穩(wěn)步增長，更是穩(wěn)住了資產(chǎn)質(zhì)量。從經(jīng)營數(shù)據(jù)上看，農(nóng)行上半年營業(yè)收入3872億元，增速5.9%；凈利潤1290億元，增速4.98%，總資產(chǎn)突破32萬億元，不良率僅1.41%。值得一提的是，上半年農(nóng)行穩(wěn)健實施跨周期信貸投放，各項貸款余額18.3萬億元，新增1.6萬億元，增速9.6%。

讓人不禁思考，是什么讓農(nóng)行達成了“不可能三角”？這家銀行的底氣在哪里？

8月29日下午17時在農(nóng)行總行南樓召開的2022年中期業(yè)績發(fā)布會上，董事長谷澍給出了答案?！捌湟皇寝r(nóng)行正確認識與實體經(jīng)濟之間是共生共榮的關(guān)系，合理向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。其二得益于銀行治理水平的提高和宏觀政策有效發(fā)力，上半年農(nóng)行資產(chǎn)質(zhì)量基本保持穩(wěn)定。其三歸功于農(nóng)行始終堅持的審慎撥備計提政策，前期撥備的有序釋放。像農(nóng)行這樣韌性十足的銀行，應該具有更好的投資價值?！惫蠕硎尽?/p>

此外值得注意的是，此次發(fā)布會較往常有兩大特殊之處——一是系三年來該行首次召開的“線上+線下”相結(jié)合的發(fā)布會；二是發(fā)布會陣容與前不同，董事長谷澍領(lǐng)銜，副行長張旭光、林立、徐瀚，董事會秘書韓國強共同參會。

量增質(zhì)提彰顯大行本色：總資產(chǎn)突破32萬億，不良率1.41%

作為中國銀行業(yè)浪潮之中的一艘“巨艦”，農(nóng)行延續(xù)了2021年不俗的業(yè)績表現(xiàn)，在上半年內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境多重壓力之下，打贏了一場高質(zhì)量發(fā)展的攻堅戰(zhàn)。從各項指標來看，農(nóng)行國有大行“優(yōu)等生”地位得到鞏固。實現(xiàn)了“量”的穩(wěn)健增長、“質(zhì)”的持續(xù)提升和“效”的穩(wěn)步改善。

在“量”上，截至報告期末，農(nóng)行總資產(chǎn)突破32萬億元，人民幣各項貸款余額18.3萬億元，新增1.6萬億元，增速9.6%。存款余額達26.3萬億元，新增超過2.7萬億元，增速11.7%。其中，對公客戶存款達8.9萬億元，新增8411億元。個人儲蓄存款達14.2萬億元，新增1.26萬億元，余額、增量同業(yè)領(lǐng)先。

在“質(zhì)”上，今年上半年農(nóng)行頂住經(jīng)濟逆周期的各方面壓力，不僅穩(wěn)住了基本盤，且不良率、逾期貸款率和關(guān)注類貸款率均有所下降。具體來看，報告期末農(nóng)行不良貸款率1.41%，較年初下降0.02個百分點；逾期貸款率1.00%，下降8BP；關(guān)注貸款率1.46%，下降2BP。

在“效”上，上半年農(nóng)行營業(yè)收入3872億元，增速5.9%。撥備前利潤2618億元，增速4.86%。凈利潤1290億元，增速4.98%。平均總資產(chǎn)回報率（ROAA）0.84%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）11.94%。成功發(fā)行500億元永續(xù)債和600億元二級資本債，資本充足率達17.09%。

發(fā)布會上，谷澍以一個“韌”字概括了農(nóng)行上半年的經(jīng)營情況和未來的經(jīng)營走向，意指農(nóng)行面對各種沖擊和挑戰(zhàn)時擁有更強的抗壓能力。而這主要歸功于兩方面因素：一是得益于中國經(jīng)濟的韌性?！靶屡f功能的轉(zhuǎn)換不可能是一帆風順的，7月份出現(xiàn)的波動并不一定代表趨勢。波動表示正值經(jīng)濟回穩(wěn)最吃勁的時候，下半年隨著各項政策的進一步的落實，國內(nèi)經(jīng)濟應該會企穩(wěn)回升?！惫蠕硎?，后續(xù)在一攬子穩(wěn)定經(jīng)濟大盤的宏觀政策的支持下，有效投資會穩(wěn)步擴大，消費會逐步穩(wěn)下來。另外，房地產(chǎn)的預期也會逐漸趨穩(wěn)。

另一層面的“韌”則與農(nóng)行橫跨城鄉(xiāng)的客戶基礎(chǔ)和機構(gòu)布局密切相關(guān)?！稗r(nóng)行橫跨城鄉(xiāng)，主張做服務鄉(xiāng)村振興的領(lǐng)軍銀行、服務實體經(jīng)濟的主力銀行，這使得農(nóng)行在面臨不確定性時具有更深的護城河。”谷澍表示。

同時，發(fā)布會上谷澍就銀行估值偏低一事做出回應，釋疑資本市場對銀行的誤解，“我聽到一些分析師講，因為中國的銀行要受宏觀審慎和逆周期的管理，故而沒有辦法對其進行市場化估值，導致銀行估值非常低。一提到銀行逆周期管理、宏觀審慎，就是與市場化經(jīng)營理念相矛盾，這是一個誤解?！惫蠕硎荆胺叛廴?，任何銀行都是和宏觀經(jīng)濟狀況高度綁定的。銀行是一個特殊的企業(yè)，本身就有緩釋風險、維護宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)穩(wěn)定的作用。所以，把微觀審慎和宏觀審慎相統(tǒng)一，現(xiàn)已是全球銀行的共識?！?h3>與實體經(jīng)濟共生共榮：日均生息資產(chǎn)規(guī)模增長10.8%

《管子·制分》有云：“故凡用兵者，攻堅則軔，乘瑕則神?！?/p>

在當前復雜的國內(nèi)外金融經(jīng)濟形勢下，銀行強者恒強的趨勢也越來越明顯。農(nóng)行在浪潮之中能夠平穩(wěn)前行，并保持一定的增速，實屬不易。

農(nóng)行董事長谷澍表示，上半年農(nóng)行通過合理地向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利、以量補價，實現(xiàn)營業(yè)收入穩(wěn)定增長。上半年農(nóng)行主動加大實體經(jīng)濟讓利力度，新發(fā)放貸款利率降幅大于LPR下調(diào)幅度，且通過降低實體經(jīng)濟的融資成本，擴大有效需求。使得日均的生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長了10.8%，推進營業(yè)收入同比增長5.9%。

上半年，農(nóng)行穩(wěn)健實施跨周期信貸投放。在貸款投放結(jié)構(gòu)方面，聚焦新發(fā)展格局，新增貸款主要投向重大項目、制造業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域。

具體來看，農(nóng)行上半年投放重大項目貸款4042億元，同比多投671億元。制造業(yè)貸款余額突破2.1萬億元，增速24.5%，其中，中長期貸款增速34.1%，居同業(yè)領(lǐng)先。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額1.11萬億元，增速29.2%。綠色信貸余額2.37萬億元，增速20.0%；累計發(fā)放碳減排貸款609億元，獲央行支持工具金額365億元。

下半年，農(nóng)行的信貸投放領(lǐng)域?qū)⒕劢刮宕蠓矫妫阂皇侵鲃訉诱咝蚤_發(fā)性的金融工具，繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施項目信貸投放；二是進一步提高三農(nóng)縣域貸款的占比；三是持續(xù)提升小微企業(yè)的金融服務質(zhì)效；四是強化制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等重點領(lǐng)域的金融服務；五是支持剛性和改善性住房信貸的需求。

打造差異化競爭優(yōu)勢：縣域貸款新增7176億元，創(chuàng)十年新高

服務“三農(nóng)”是農(nóng)行的使命，更是農(nóng)行打造差異化競爭優(yōu)勢的驅(qū)動力。作為“服務鄉(xiāng)村振興的領(lǐng)軍銀行”，農(nóng)行聚焦“三農(nóng)”縣域重點領(lǐng)域，為鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接提供高質(zhì)量金融服務。長期以來，農(nóng)行為我國“三農(nóng)”發(fā)展作出了重要貢獻，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

縣域貸款、涉農(nóng)貸款投放再創(chuàng)新高。其中，縣域貸款余額突破6.9萬億元，新增7176億元，增量、余額占比均創(chuàng)十年來新高。值得一提的是，農(nóng)行上半年縣域信貸的增量在多類貸款增量中均占到一半左右。比如農(nóng)行縣域投放的普惠貸款占到全部投放貸款的50%，基建縣域貸款亦是50%。綠色縣域貸款比到47%，制造業(yè)縣域貸款占到43%，個人縣域貸款占到62%。橫跨城鄉(xiāng)，讓農(nóng)行更能抵御外部沖擊。此外，上半年農(nóng)行涉農(nóng)貸款余額5.3萬億元，新增5571億元，增速11.8%，全方位滿足“三農(nóng)”領(lǐng)域的金融需求。

糧食穩(wěn)產(chǎn)保供金融服務貢獻突出。今年上半年，農(nóng)行糧食重點領(lǐng)域貸款余額2351億元，增速22.1%，高于全行12.6個百分點。此外，該行突出抓好種業(yè)領(lǐng)域綜合融資支持，種業(yè)領(lǐng)域貸款余額226億元，增速46%，助力端穩(wěn)“中國飯碗”。

鞏固拓展脫貧攻堅成果持續(xù)加力。報告期內(nèi)，農(nóng)行嚴格落實“四個不摘”要求，832個脫貧縣貸款余額1.6萬億元。160個國家鄉(xiāng)村振興重點幫扶縣貸款余額2956億元，增速11.1%，高于全行1.6個百分點。

數(shù)字鄉(xiāng)村工程與產(chǎn)品創(chuàng)新加快推進。上半年，農(nóng)行線上化農(nóng)戶貸款“惠農(nóng)e貸”余額達7081億元，增速30%?！叭Y”管理場景在1295個縣上線，累計拓展縣域涉農(nóng)特色金融場景1.5萬個，為鄉(xiāng)村振興金融服務插上科技翅膀。

不可否認的是，小微企業(yè)和民營經(jīng)濟已然是國民經(jīng)濟的重要組成部分。今年上半年以來，央行更是頻頻發(fā)文，各職能部門發(fā)揮合力，在服務小微和民企方面出臺多項舉措，營造良好金融生態(tài)，緩解其融資難題。以服務小微為己任的農(nóng)行此方面更是不遺余力。

報告期內(nèi)，農(nóng)行建立服務小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制，普惠小微企業(yè)貸款余額1.7萬億元，新增3753億元，增速28.4%，增量、增速均同業(yè)領(lǐng)先；同時，該行及時對貨運物流行業(yè)提供專項信貸支持，對受疫情沖擊較大的旅游、住宿、餐飲、零售等行業(yè)能幫盡幫、全力服務，相關(guān)行業(yè)貸款余額突破2.5萬億元。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型下沉市場：個人客戶8.6億戶，民生金融再添亮色

近年來，數(shù)字化浪潮席卷各行各業(yè)，推動傳統(tǒng)經(jīng)濟向數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。面對新環(huán)境的復雜變化及互聯(lián)網(wǎng)浪潮的推進，以創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供便捷的金融服務愈發(fā)成為銀行下沉市場的重要抓手。

“近幾年農(nóng)行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型使客戶營銷及風險管控方面的內(nèi)部管理水平有很大的提高?！惫蠕硎?。

長期以來，農(nóng)行始終堅持以客戶為中心，以金融科技創(chuàng)新為驅(qū)動，不斷將數(shù)字化轉(zhuǎn)型推向深入，今年上半年該行線上經(jīng)營能力穩(wěn)步提升。手機銀行月活躍客戶1.64億戶，新增1177萬戶，保持同業(yè)領(lǐng)先。上線手機銀行7.3版本，完善手機銀行鄉(xiāng)村版。線上信貸余額2.73萬億元，增速27.3%。

副行長徐瀚介紹，僅6月份農(nóng)行手機銀行的日活客戶就已2800萬戶，手機銀行的日活有效縮減了線下網(wǎng)點的人力成本。“我們的目的并不是一定要把成本壓下來，成本壓降是一個永恒的主題。作為一家上市公司，農(nóng)行要有的放矢地為客戶提供線上線下相結(jié)合的協(xié)同服務，滿足不同特點的客戶的全方位需求”，徐瀚表示。

此外，上半年農(nóng)行充分發(fā)揮橫跨城鄉(xiāng)的服務優(yōu)勢，客戶規(guī)模持續(xù)擴大。

上半年農(nóng)行個人客戶達8.6億戶，個人客戶金融資產(chǎn)突破17.5萬億元，個人理財產(chǎn)品余額同比增長13%。個人貴賓客戶保持較快增長，私人銀行客戶突破19萬戶，新增2.1萬戶，無論是數(shù)量還是增量均居同業(yè)領(lǐng)先。農(nóng)銀理財已兌付產(chǎn)品無一“破凈”，上半年為客戶創(chuàng)造收益418億元，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)同業(yè)領(lǐng)先，

種種跡象表明，農(nóng)行在2022上半年整體表現(xiàn)十分亮眼；在服務實體、個人的同時亦保持了自身的高質(zhì)量發(fā)展。云程發(fā)軔，未來可期。下一步，農(nóng)行將深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，自覺踐行以人民為中心的發(fā)展理念，走好中國特色金融及高質(zhì)量發(fā)展之路。