數(shù)字普惠金融發(fā)展能否緩解農(nóng)村多維相對(duì)貧困

吳本健， 石 雪， 肖時(shí)花

(1.中央民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京100081；2.中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué) 《中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》編輯部，北京 100083)

一、問題提出

2020年后，隨著全面建成小康社會(huì)和打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，中國(guó)扶貧工作的重點(diǎn)由消滅絕對(duì)貧困轉(zhuǎn)向緩解相對(duì)貧困。與絕對(duì)貧困著眼于滿足基本生活需要不同，相對(duì)貧困強(qiáng)調(diào)收入不平等、機(jī)會(huì)被剝奪[1]、社會(huì)排斥和主觀相對(duì)剝奪感[2]，甚至人居環(huán)境等生態(tài)環(huán)境維度的不平等也被納入相對(duì)貧困的范疇[3]。相對(duì)貧困者就是處于收入、機(jī)會(huì)不平等中的弱勢(shì)群體和遭受社會(huì)排斥、相對(duì)剝奪的人。2021年習(xí)近平總書記在全國(guó)脫貧攻堅(jiān)總結(jié)表彰大會(huì)上強(qiáng)調(diào),“對(duì)易返貧致貧人口要加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，做到早發(fā)現(xiàn)、早干預(yù)、早幫扶”,“堅(jiān)決守住不發(fā)生規(guī)模性返貧的底線”[4]?？梢?，新發(fā)展階段相對(duì)貧困治理的核心任務(wù)為在預(yù)防返貧(絕對(duì)貧困)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，降低收入和機(jī)會(huì)不平等，減少社會(huì)排斥，消除主觀相對(duì)剝奪感。相對(duì)貧困治理有助于聚焦解決中國(guó)發(fā)展不平衡不充分的現(xiàn)實(shí)問題，也是謀篇布局“十四五”規(guī)劃、建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的題中應(yīng)有之義[5]。無論是絕對(duì)貧困還是相對(duì)貧困，資金稀缺均是貧困者的核心特征[6]。然而，由于信息不對(duì)稱引致的風(fēng)險(xiǎn)高和規(guī)模小導(dǎo)致的交易成本高，低收入群體和弱勢(shì)群體普遍易遭受金融排斥。金融排斥作為社會(huì)排斥的一種形態(tài)，本身具有相對(duì)貧困的含義，金融排斥會(huì)加劇收入、機(jī)會(huì)不平等程度。為了提高低收入群體和弱勢(shì)群體的金融可及性，降低金融排斥，2005年聯(lián)合國(guó)正式提出“普惠金融”概念，2006年中國(guó)正式引入惠普金融。然而，普惠金融具有“風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、收益低”的特征，與可負(fù)擔(dān)、可持續(xù)相沖突，因此普惠金融發(fā)展面臨困境。隨著數(shù)字科技發(fā)展，數(shù)字普惠金融應(yīng)運(yùn)而生。數(shù)字普惠金融突破了時(shí)間與空間的限制，通過降低成本、有效控制風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大服務(wù)邊界等打破了普惠金融發(fā)展局限，以可負(fù)擔(dān)的成本重點(diǎn)為低收入群體和弱勢(shì)群體提供服務(wù)的金融業(yè)態(tài)，為緩解金融排斥、降低不平等提供了可能。

理論上，數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等高新信息技術(shù)，降低了交易成本，可為貧困人口提供以前無法獲得的發(fā)展機(jī)會(huì)，緩解金融排斥。這不僅能提高低收入群體的增收能力，降低收入不平等程度[7-8]，而且能提高居民的獲得感與幸福感[9]，有效緩解相對(duì)貧困。但也有研究表明，數(shù)字普惠金融自身存在“數(shù)字鴻溝”問題，貧困人口缺乏應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)與資源的能力，使其成為數(shù)字化浪潮中的相對(duì)受損者[10]，即數(shù)字普惠金融通過“貧者愈貧，富者愈富”的馬太效應(yīng)加劇了不平等。

近年來，伴隨著精準(zhǔn)扶貧精準(zhǔn)脫貧方略的持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)農(nóng)村數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展。截至2019年10月，中國(guó)行政村通光纖和4G的比例均超過98%[11]，農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)普及率明顯提升，城鄉(xiāng)“數(shù)字鴻溝”明顯縮小。這能夠在一定程度上有效克服“數(shù)字鴻溝”缺陷，在推動(dòng)數(shù)字普惠金融發(fā)展的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化其緩解相對(duì)貧困的效果。在這一背景下，本文以預(yù)防返貧風(fēng)險(xiǎn)為前提，將收入不平等、機(jī)會(huì)不平等以及主觀相對(duì)剝奪感等納入多維相對(duì)貧困分析框架，探討數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困治理的效果，以及如何利用數(shù)字普惠金融建立緩解多維相對(duì)貧困的長(zhǎng)效機(jī)制。

二、文獻(xiàn)綜述

相對(duì)貧困概念最早由Townsend提出，其認(rèn)為貧困不僅意味著最基本的生活資料不足，還意味著資源的缺乏與被剝奪，使其達(dá)不到社會(huì)的平均生活水平；相對(duì)貧困是一種社會(huì)比較貧困，不局限于生活水平，也強(qiáng)調(diào)人的主觀心理感受，通過與社會(huì)其他人相比較從而產(chǎn)生的被剝奪的感覺[2]。之后，不少學(xué)者從能力、權(quán)利[12]、脆弱性[13]和社會(huì)排斥等多個(gè)維度來定義相對(duì)貧困，機(jī)會(huì)缺失、能力或權(quán)利的排斥以及相對(duì)剝奪[14]等構(gòu)成相對(duì)貧困的基本內(nèi)涵。但部分學(xué)者建議仍以收入為基礎(chǔ)，認(rèn)為如果家庭收入等于或少于平均收入的某一比例，或者處于社會(huì)最低的某一比例，則稱這部分人陷入相對(duì)貧困狀況[15]。例如，張青建議將人均收入的1/3—2/5作為相對(duì)貧困線[16]；周力建議將家庭人均收入低于全國(guó)居民人均收入中位數(shù)50%的狀況界定為相對(duì)貧困[17]；孫久文和夏添建議以5年為調(diào)整周期，采用農(nóng)村居民中位數(shù)收入的40%為相對(duì)貧困線[18]。也有學(xué)者認(rèn)為2020年后中國(guó)的相對(duì)貧困定義和標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)是多維的。例如，王小林和馮賀霞認(rèn)為貧困不僅包括經(jīng)濟(jì)維度，還包括社會(huì)發(fā)展維度和生態(tài)環(huán)境維度，應(yīng)綜合考慮居民家庭收入、消費(fèi)、就業(yè)、教育、健康、社會(huì)保障、人居環(huán)境等指標(biāo)[3]；汪三貴和周俊娜建議制定涵蓋收入、教育、健康、就業(yè)、社會(huì)保障和生活環(huán)境等的多維相對(duì)貧困指標(biāo)體系[19]；向德平和向凱指出未來相對(duì)貧困不可能僅由單一的中位收入指標(biāo)來測(cè)量，還需要將能力、權(quán)利、脆弱性與風(fēng)險(xiǎn)納入其指標(biāo)體系[20]。此外，還有學(xué)者認(rèn)為相對(duì)貧困的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和貧困形勢(shì)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整，總體遵循“合理反映相對(duì)貧困群體與社會(huì)平均水平的差異”原則，對(duì)各維度加權(quán)系數(shù)、指標(biāo)、臨界值進(jìn)行動(dòng)態(tài)增減、修正和完善，將賦權(quán)增能、社會(huì)安全、心理及主觀福利逐漸納入多維相對(duì)貧困維度[21]。

相對(duì)貧困的成因多元且復(fù)雜，包括收入分配不均[22]、缺乏可行能力、工作貧困、社會(huì)資本缺乏和社會(huì)排斥等。其中，金融排斥作為社會(huì)排斥的一種表現(xiàn)形式，惡化了中國(guó)尤其是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的相對(duì)貧困狀況。普惠金融通過構(gòu)建包容性的金融體系為社會(huì)各階層尤其是弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)，能緩解金融排斥，助力低收入者走出貧困陷阱[23]；而數(shù)字普惠金融依托高新技術(shù)提供金融服務(wù)，能夠進(jìn)一步降低金融服務(wù)的門檻和成本，增加低收入群體的金融服務(wù)可得性，從而對(duì)收入不平等和獲得感產(chǎn)生影響。因此，為緩解欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融排斥和相對(duì)貧困狀況，數(shù)字普惠金融得到政府和貧困研究者的普遍重視。目前關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困影響的研究，主要集中于數(shù)字普惠金融對(duì)收入不平等和返貧風(fēng)險(xiǎn)的影響，而關(guān)于機(jī)會(huì)不平等和主觀相對(duì)剝奪感的研究較少，將四者結(jié)合起來的研究更是鮮見。

關(guān)于數(shù)字普惠金融與收入不平等關(guān)系的研究。有學(xué)者認(rèn)為，數(shù)字普惠金融通過提高低收入群體的金融服務(wù)可得性，促進(jìn)家庭消費(fèi)[24-25]，有助于居民增收[26]，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)，尤其對(duì)農(nóng)戶的收入提升效果更顯著[27]，從而緩解收入不平等[23,28]。但也有學(xué)者認(rèn)為，“數(shù)字鴻溝”會(huì)加劇貧困人口在金融獲取方面的弱勢(shì)地位[29]，導(dǎo)致“貧者愈貧，富者愈富”的馬太效應(yīng)，從而加劇社會(huì)不平等。

關(guān)于數(shù)字普惠金融與主觀幸福感關(guān)系的研究。數(shù)字普惠金融發(fā)展不僅提高了貧困家庭參與金融市場(chǎng)的可能性，降低了社交排斥[30]，從而增加了幸福感，而且強(qiáng)化了資金運(yùn)行的透明度，減少了金融詐騙和金融犯罪，增強(qiáng)了民眾的“金融幸福感”[31]。

關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)返貧風(fēng)險(xiǎn)影響的研究。數(shù)字普惠金融本身存在“數(shù)字鴻溝”和監(jiān)管失靈風(fēng)險(xiǎn)等問題，引致了新型數(shù)據(jù)不對(duì)稱，增加了信息弱勢(shì)群體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。但普惠金融提供的儲(chǔ)蓄、信貸以及保險(xiǎn)等服務(wù)有助于提高農(nóng)村家庭的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平，從而降低其貧困脆弱性[32]，也可避免由于消費(fèi)波動(dòng)過大而產(chǎn)生貧困脆弱性[33]。

綜上所述，目前學(xué)術(shù)界對(duì)相對(duì)貧困的衡量方法尚未形成統(tǒng)一意見，數(shù)字普惠金融對(duì)緩解多維相對(duì)貧困的效果也有待進(jìn)一步研究?？傮w來看，現(xiàn)有研究存在以下不足：第一，主流學(xué)術(shù)界大多提議以收入的一定比例確立相對(duì)貧困線，相對(duì)貧困標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定過于單一；第二，中國(guó)已經(jīng)攻克絕對(duì)貧困并向相對(duì)貧困治理轉(zhuǎn)變，鞏固脫貧成果，對(duì)易返貧致貧人口實(shí)施常態(tài)化監(jiān)測(cè)是過渡期的重點(diǎn)工作之一，也是相對(duì)貧困治理的新起點(diǎn)，但現(xiàn)有文獻(xiàn)在研究相對(duì)貧困治理舉措時(shí)，幾乎沒有關(guān)注到返貧風(fēng)險(xiǎn)的防范監(jiān)測(cè)問題；第三，既有文獻(xiàn)多集中于數(shù)字普惠金融對(duì)絕對(duì)貧困的治理，對(duì)相對(duì)貧困治理方面的研究甚少。因此，本文希望在如下方面有所推進(jìn)：一是在監(jiān)測(cè)返貧風(fēng)險(xiǎn)的前提下，納入收入不平等、機(jī)會(huì)不平等和主觀相對(duì)剝奪感來衡量家庭層面的多維相對(duì)貧困；二是創(chuàng)新性地研究數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響，為緩解多維相對(duì)貧困建言獻(xiàn)策。

三、數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響機(jī)制及研究假說

傳統(tǒng)普惠金融是指通過加強(qiáng)政策扶持以及完善市場(chǎng)機(jī)制和金融基礎(chǔ)設(shè)施來提高金融服務(wù)的可得性，使社會(huì)所有階層和群體都能享受到價(jià)格合理的金融服務(wù)，尤其是那些原本被金融體系排斥的弱勢(shì)群體[34-35]。但是，瞄準(zhǔn)弱勢(shì)群體、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的要求從客觀上導(dǎo)致普惠金融面臨“高風(fēng)險(xiǎn)、高成本、低收益”難題，從而與可負(fù)擔(dān)成本和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相沖突。近年來，快速發(fā)展的數(shù)字技術(shù)成為解決傳統(tǒng)普惠金融中存在的信息不對(duì)稱問題的一把“利器”，數(shù)字普惠金融也應(yīng)運(yùn)而生。數(shù)字普惠金融是傳統(tǒng)普惠金融與大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等數(shù)字技術(shù)深度融合的產(chǎn)物，其依托于互聯(lián)網(wǎng)，突破了傳統(tǒng)普惠金融的局限，具有“交易成本低、傳播速度快、覆蓋范圍廣”的優(yōu)勢(shì)[36]，然而“數(shù)字鴻溝”使得部分弱勢(shì)群體無法享受信息紅利的問題也相伴而生。

(一)數(shù)字普惠金融能降低弱勢(shì)群體金融排斥，緩解多維相對(duì)貧困

在數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，普惠金融通過降低交易成本、提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力和拓展金融服務(wù)供給范圍三種途徑提升金融普惠性[37]。弱勢(shì)群體通常被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)排斥，因而缺乏發(fā)展資金是其核心特征。數(shù)字普惠金融恰好能有效抑制弱勢(shì)群體面臨的金融排斥，降低信貸約束，增加對(duì)其的金融服務(wù)供給，從而增加個(gè)人投資資金，故而能緩解多維相對(duì)貧困。

第一，數(shù)字普惠金融能緩解信貸約束，助力弱勢(shì)群體擴(kuò)寬增收渠道，緩解收入不平等。首先，數(shù)字普惠金融能抑制金融排斥，提高金融服務(wù)可得性，降低信貸約束，優(yōu)化家庭金融資產(chǎn)配置，提高資金利用效率，促進(jìn)增效增收。此外，數(shù)字普惠金融通過線上開發(fā)“閃貸”“e貸”“隨心貸”等產(chǎn)品，切實(shí)“足額、便捷、便宜”全方位地滿足了實(shí)體經(jīng)營(yíng)主體(包括但不限于個(gè)體工商戶、小微企業(yè))的短期融資需求，滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資以供生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)改造升級(jí)，提高經(jīng)營(yíng)收入。其次，信貸、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、信息咨詢等金融服務(wù)供給的增加，為弱勢(shì)群體提供改善生活、增加營(yíng)養(yǎng)、學(xué)習(xí)技能、發(fā)展生產(chǎn)的資金，促進(jìn)人力資本積累；數(shù)字普惠金融還可提供金融保險(xiǎn)知識(shí)培訓(xùn)和發(fā)展生產(chǎn)建議等服務(wù)，提高其增收能力，激發(fā)脫貧致富的內(nèi)生動(dòng)力。相比較而言，高收入群體和優(yōu)勢(shì)群體已享有高質(zhì)量的金融服務(wù)，數(shù)字普惠金融對(duì)其增收效果的邊際貢獻(xiàn)有限，而低收入群體和弱勢(shì)群體一直遭受金融排斥和數(shù)字技術(shù)缺乏的影響，其使用數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的邊際報(bào)酬更大，從而能有效降低收入不平等。

第二，數(shù)字普惠金融能增加人力資本投資，提供就業(yè)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，緩解機(jī)會(huì)不平等。低收入群體和弱勢(shì)群體往往面臨人力資本投資不足以及就業(yè)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)缺失等困難，數(shù)字普惠金融為解決上述難題提供了可能。首先，數(shù)字普惠金融直接為居民提供低成本的信貸資金，使其有機(jī)會(huì)繼續(xù)接受教育或者參加各類專業(yè)技能培訓(xùn)，增加營(yíng)養(yǎng)支出，改善健康狀況，從而提升人力資本，增強(qiáng)其在勞動(dòng)力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，為獲取好的工作機(jī)會(huì)提供了可能。其次，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用和金融服務(wù)門檻的降低，打破了創(chuàng)業(yè)者的技術(shù)壁壘和融資難題，激發(fā)了普通民眾和草根階層的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，降低了機(jī)會(huì)不均等。相對(duì)于高收入群體和優(yōu)勢(shì)群體而言，數(shù)字普惠金融補(bǔ)齊了低收入群體和弱勢(shì)群體就業(yè)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)短板，其使用數(shù)字普惠金融帶來的邊際貢獻(xiàn)更大，降低了機(jī)會(huì)不平等。

第三，數(shù)字普惠金融能增進(jìn)弱勢(shì)群體福祉，提升獲得感，降低主觀相對(duì)剝奪感。首先，數(shù)字普惠金融發(fā)展使居民能夠通過信貸、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)和投資服務(wù)獲得資金，該資金可用于滿足居住、社交和精神健康等需求，促進(jìn)居民福祉水平的提升。其次，數(shù)字普惠金融助推區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過收入分配效應(yīng)提高農(nóng)村居民收入水平，優(yōu)化收入分配格局，縮小城鄉(xiāng)收入分配差距[38]，增強(qiáng)居民的幸福感和獲得感。最后，數(shù)字普惠金融通過眾籌、農(nóng)村股權(quán)、合作擔(dān)保等金融工具創(chuàng)新，使民間投融資向養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、交通等公共服務(wù)傾斜，提高普惠金融對(duì)農(nóng)村公共物品供給的促進(jìn)作用，讓農(nóng)民充分享受教育、養(yǎng)老、交通等民生改善和生活便利所帶來的幸福感。相對(duì)于高收入群體和優(yōu)勢(shì)群體而言，數(shù)字普惠金融對(duì)低收入群體和弱勢(shì)群體的邊際效用更大，能有效降低其主觀相對(duì)剝奪感。

(二)“數(shù)字鴻溝”會(huì)強(qiáng)化弱勢(shì)群體的自我排斥，進(jìn)而強(qiáng)化多維相對(duì)貧困

依托于數(shù)字科技的數(shù)字普惠金融存在“數(shù)字鴻溝”問題，數(shù)字科技會(huì)強(qiáng)化弱勢(shì)群體的自我排斥，降低弱勢(shì)群體使用金融產(chǎn)品的可能性?！皵?shù)字鴻溝”的存在使得信息通信技術(shù)的發(fā)展只對(duì)那些富裕階層有利，導(dǎo)致低收入和高收入人群之間的差距越來越大[39]，從而加劇了社會(huì)不平等。此外，“數(shù)字鴻溝”使得弱勢(shì)群體無法享有信息紅利，數(shù)字技術(shù)的高門檻會(huì)提高內(nèi)生式脫貧難度，增加返貧風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)實(shí)中，隨著中國(guó)“村村通”和“電信普遍服務(wù)試點(diǎn)”兩大工程的深入實(shí)施，農(nóng)村數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)快速發(fā)展。截至2020年3月，中國(guó)農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率為46.2%，較2018年底提升了7.8%，城鄉(xiāng)之間的互聯(lián)網(wǎng)普及率差距縮小了5.9%[40]。農(nóng)戶數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施可得性的提高會(huì)逐漸緩解“數(shù)字鴻溝”，并促進(jìn)數(shù)字普惠金融釋放數(shù)字紅利，推動(dòng)相對(duì)貧困治理。此外，數(shù)字普惠金融具有直接的增收效應(yīng)，對(duì)低收入群體的邊際收益、邊際效用更大，能有效降低收入不平等、機(jī)會(huì)不平等和主觀相對(duì)剝奪感，雖然數(shù)字普惠金融會(huì)增加返貧風(fēng)險(xiǎn)，但影響相對(duì)較小?；谝陨戏治觯岢霰疚牡难芯考僬f：

假說1：數(shù)字普惠金融發(fā)展能有效緩解多維相對(duì)貧困。

假說2：數(shù)字普惠金融能夠降低收入不平等、機(jī)會(huì)不平等和主觀相對(duì)剝奪感。

假說3：數(shù)字普惠金融可通過降低信貸約束、提高人力資本投資來緩解多維相對(duì)貧困。

(三)數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的緩解作用具有異質(zhì)性

農(nóng)村金融一直是中國(guó)金融體系中的薄弱環(huán)節(jié)。隨著數(shù)字技術(shù)的興起，數(shù)字普惠金融逐步成為深耕農(nóng)村金融、開展金融扶貧的生力軍，在支農(nóng)、惠農(nóng)方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，不斷提升農(nóng)民金融服務(wù)可得性。相對(duì)于城市居民而言，農(nóng)村居民使用數(shù)字普惠金融的邊際收益更大。相對(duì)于高學(xué)歷群體而言，低學(xué)歷群體由于人力資本缺乏往往更易被傳統(tǒng)金融排斥，而數(shù)字普惠金融主要服務(wù)于被傳統(tǒng)金融排斥的低收入者和弱勢(shì)群體等“長(zhǎng)尾客戶”，較好地滿足了低學(xué)歷群體的金融服務(wù)需求。因此，相對(duì)于高學(xué)歷群體而言，低學(xué)歷群體使用數(shù)字普惠金融的邊際效益更高，能更好地緩解多維相對(duì)貧困?；谝陨戏治?，本文進(jìn)一步研究數(shù)字普惠金融對(duì)不同群體相對(duì)貧困的影響。

假說4：數(shù)字普惠金融緩解多維相對(duì)貧困存在學(xué)歷以及城鄉(xiāng)區(qū)域的異質(zhì)性。

(四)數(shù)字普惠金融存在門檻低、監(jiān)管力度不足等問題，增加了返貧風(fēng)險(xiǎn)

理論上，數(shù)字普惠金融具有靈活便捷、體量較小等特點(diǎn)，能夠較好地適應(yīng)農(nóng)村期限短、額度小的融資需求，滿足農(nóng)戶臨時(shí)的資金短缺，降低貧困脆弱性。數(shù)字普惠金融可為農(nóng)民提供保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)管理工具，當(dāng)遭遇農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠快速啟動(dòng)賠付機(jī)制恢復(fù)農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)，降低返貧風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)際上，由于數(shù)字普惠金融的低門檻以及便利性，償債能力差的借款人可快捷地獲取小額貸款，刺激了超前消費(fèi)、過度消費(fèi)，增加了返貧風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于數(shù)字普惠金融存在相關(guān)監(jiān)管制度缺失錯(cuò)位等問題，缺乏牌照的金融機(jī)構(gòu)為了吸引客戶，違規(guī)向資信狀況差的客戶發(fā)放貸款引致信用風(fēng)險(xiǎn)疊加，進(jìn)一步增加了返貧風(fēng)險(xiǎn)。

假說5：數(shù)字普惠金融發(fā)展會(huì)增加農(nóng)戶返貧風(fēng)險(xiǎn)。

四、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于2017年CHFS數(shù)據(jù)庫(kù)與2017年北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)的合并數(shù)據(jù)庫(kù)。為了保護(hù)受訪者的隱私，CHFS公開數(shù)據(jù)庫(kù)里僅有家庭所在地的省份信息，而數(shù)字普惠金融指數(shù)公布的數(shù)據(jù)涵蓋了省、市、縣各維度，分別代表了各省、市、縣數(shù)字普惠金融的發(fā)展程度。考慮到數(shù)字普惠金融指數(shù)須與CHFS數(shù)據(jù)庫(kù)兼容，本研究采用了2017年數(shù)字普惠金融指數(shù)的省級(jí)數(shù)據(jù)來探究數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)多維相對(duì)貧困的影響。2017年CHFS數(shù)據(jù)庫(kù)中樣本量合計(jì)40 011戶，由于涉及的相關(guān)變量存在缺失值等問題，最終得到有效樣本量為11 120戶。

(二)變量選擇

1.被解釋變量

被解釋變量為多維相對(duì)貧困(repov)，包括收入不平等、機(jī)會(huì)不平等、主觀相對(duì)剝奪感和返貧風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。由于在所使用數(shù)據(jù)庫(kù)里選用的數(shù)字普惠金融指數(shù)是省級(jí)數(shù)據(jù)，因此在測(cè)算某個(gè)家庭的收入不平等、機(jī)會(huì)不平等時(shí)，參照對(duì)象是同一省域范圍內(nèi)的其他家庭；在測(cè)算收入不平等、機(jī)會(huì)不平等、返貧風(fēng)險(xiǎn)和主觀相對(duì)剝奪感指數(shù)后，運(yùn)用熵值法合成家庭層面的多維相對(duì)貧困指數(shù)。

(1)收入不平等(inc_sd)

借鑒Kakwani的相對(duì)剝奪指數(shù)[41]來測(cè)算家庭收入不平等。具體方法是將每戶家庭的人均收入與所在群組中比自身人均收入高的家庭進(jìn)行比較，得出該家庭的收入不平等指數(shù)。令Y代表一個(gè)群，群組內(nèi)樣本數(shù)量為n，將群組內(nèi)家庭按平均收入進(jìn)行升序排列，該群組的人均收入分布為Y=(y1,y2,…，yn)，根據(jù)定義：

(1)

將RD(yj，yi)對(duì)j求和，并除以n個(gè)家庭人均收入的均值，則yi的收入不平等為：

(2)

(2)機(jī)會(huì)不平等(unop)

機(jī)會(huì)不平等包括教育機(jī)會(huì)不平等、健康機(jī)會(huì)不平等、就業(yè)機(jī)會(huì)不平等以及社會(huì)保障機(jī)會(huì)不平等。囿于相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性，本文選取家庭成員當(dāng)年上半年所讀學(xué)校類型(Medu)，并運(yùn)用Kakwani的相對(duì)剝奪指數(shù)來計(jì)算機(jī)會(huì)不平等(unopportunity)。

(3)主觀相對(duì)剝奪感(Rdep)

本文采用對(duì)自身健康狀況的感知(health)和對(duì)幸福感的感知(happiness)來測(cè)算主觀相對(duì)剝奪感，并參考何立新和潘春陽(yáng)的方法[42]來測(cè)量主觀相對(duì)剝奪感：

Rdeprivation=(health+happiness-2)/8

(3)

(4)返貧風(fēng)險(xiǎn)(povp)

借鑒Haughton和Khandker的做法[43]，基于截面數(shù)據(jù)進(jìn)行貧困脆弱性測(cè)度，以計(jì)算該家庭未來陷入貧困的概率。返貧風(fēng)險(xiǎn)概率公式為：

Povertypi,t=Pr(Yi,t+1≤poor)

(4)

其中，Povertypi,t代表第i個(gè)家庭t時(shí)期的返貧風(fēng)險(xiǎn)，指未來家庭收入Yi,t+1低于某個(gè)門檻值(貧困線poor)的概率。未來收入包括可觀測(cè)變量Xi及誤差項(xiàng)ei，未來收入表達(dá)式為：

Yi,t+1=f(Xi,at,ei)

(5)

將公式(5)帶入公式(4)中，得到公式(6)：

Povertypi,t=Pr(f(Xi,at,ei)≤poor)

(6)

參考Chanudhuri等人的估計(jì)辦法[44]，采用三階段可行廣義最小二乘法估計(jì)收入方程：

lnYi,t=atXi,t+ei

(7)

(8)

假設(shè)家庭平均收入服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，返貧風(fēng)險(xiǎn)的公式為：

(9)

其中，lnpoor是貧困線的對(duì)數(shù)，借鑒單德朋的做法[45]，將2015年世界銀行規(guī)定的1.9美元/人/天的貧困線標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)匯率調(diào)整后的4 503.31元/人/年作為收入的貧困線標(biāo)準(zhǔn)。

2.核心解釋變量

核心解釋變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)(zindex)，參考張勛等的方法[27]，使用由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團(tuán)共同編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)。為了進(jìn)一步研究數(shù)字普惠金融的不同維度對(duì)相對(duì)貧困的影響，分別選用覆蓋廣度(zcoverage)、使用深度(zusage)和數(shù)字化程度(zdigit)等一級(jí)指標(biāo)。覆蓋廣度(zcoverage)主要通過電子賬戶的覆蓋率體現(xiàn)，表明該地區(qū)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的覆蓋程度；使用深度(zusage)以數(shù)字金融的實(shí)際服務(wù)狀況來衡量，反映該區(qū)域數(shù)字金融服務(wù)的水平；數(shù)字化程度(zdigit)則衡量數(shù)字普惠金融的便利程度。為了平衡指數(shù)差異，在實(shí)證過程中對(duì)數(shù)字普惠金融發(fā)展總指數(shù)及其一級(jí)指標(biāo)均采用無量綱化處理。

3.控制變量

除了核心解釋變量外，還需要控制其他影響多維相對(duì)貧困的因素。本文選取的控制變量包括戶主層面的控制變量和家庭層面的控制變量。戶主層面的控制變量有性別(gender)、年齡(age)、年齡的平方/100(age2)、婚姻狀況(married)、是否為黨員(party)和風(fēng)險(xiǎn)偏好程度(risk)(1)此變量的具體問題是：如果您有一筆資金用于投資，您最愿意選擇哪種投資項(xiàng)目？(僅詢問新受訪戶)備選項(xiàng)有：1. 高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目；2. 略高風(fēng)險(xiǎn)、略高回報(bào)的項(xiàng)目；3. 平均風(fēng)險(xiǎn)、平均回報(bào)的項(xiàng)目；4. 略低風(fēng)險(xiǎn)、略低回報(bào)的項(xiàng)目；5. 不愿意承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)；6. 不知道。取值標(biāo)準(zhǔn)：選項(xiàng)4、5、6取值為0，表示風(fēng)險(xiǎn)厭惡；選項(xiàng)3取值為1，表示風(fēng)險(xiǎn)中立，選項(xiàng)1、2取值為2，表示風(fēng)險(xiǎn)偏好。。家庭層面的控制變量為家庭總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)(asset)、家庭成員數(shù)(familysize)、家庭撫養(yǎng)比(depratio)。

4.其他變量

其他變量有信貸約束(finance)、人力資本投資(invest)、收入水平(pov)、受教育水平(edu)以及城鄉(xiāng)區(qū)域(rural)。其中，信貸約束(finance)的衡量指標(biāo)是問卷中的“截至目前，您家是否曾向銀行/信用社申請(qǐng)貸款，但是被拒絕？”(“是”表明遭受信貸約束，取值為1；“否”表明未遭受信貸約束，取值為0)；人力資本投資(invest)的衡量指標(biāo)為教育培訓(xùn)支出/10 000；受教育水平(edu)分為初中及以下和高中及以上兩類，前者為低學(xué)歷，取值為1，后者為高學(xué)歷，取值為0。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

(三)模型設(shè)定

1.基準(zhǔn)模型

在探討數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響時(shí)，考慮到多維相對(duì)貧困指數(shù)是左刪尾變量，因此采用Tobit模型做基礎(chǔ)回歸分析，回歸模型為：

repovi=αi+βizindex+γiXi+εi

(10)

其中，多維相對(duì)貧困(repovi)表示第i個(gè)家庭面臨的多維相對(duì)貧困狀況；zindex表示該區(qū)域的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)；Xi代表會(huì)影響多維相對(duì)貧困的戶主個(gè)人因素和家庭因素；εi表示隨機(jī)變量。

2.中介效應(yīng)模型

數(shù)字普惠金融兼具數(shù)字技術(shù)和普惠金融優(yōu)勢(shì)，為了厘清數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響機(jī)制，本文以信貸約束(finance)、人力資本投資(invest)為中介變量，建立如下中介效應(yīng)模型：

repovi=α0+α1zindexi+α2Xi+εi

(11)

Zi=σ0+σ1zindexi+σ2Xi+εi

(12)

repovi=β0+β1Zi+β2zindexi+β3Xi+εi

(13)

其中，Zi代表中介變量，根據(jù)Baron和Kenny的研究[46]，α1反映數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的總效應(yīng)，β2反映數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的直接效應(yīng)，σ1、β1反映中介效應(yīng)的大小。如果α1、β1、β2均顯著，但β2比α1小，說明為部分中介效應(yīng)；如果α1、β1均顯著，β2不顯著，則說明為完全中介效應(yīng)。

五、實(shí)證結(jié)果及檢驗(yàn)

(一)回歸結(jié)果及分析

1.數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困及其各個(gè)維度的影響

數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困及其各維度影響的回歸結(jié)果如表2所示。表2第(1)列的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響在1%的水平上顯著為負(fù)，數(shù)字普惠金融每增加1%，多維相對(duì)貧困減少0.058 4%。第(2)列回歸結(jié)果表明數(shù)字普惠金融發(fā)展會(huì)增加農(nóng)戶的返貧風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字普惠金融每增加1%，返貧風(fēng)險(xiǎn)增加0.005 4%。為了進(jìn)一步探究數(shù)字普惠金融對(duì)相對(duì)貧困各個(gè)維度的影響，分別將數(shù)字普惠金融對(duì)家庭人均收入(Aincome)、收入不平等(inc_sd)、機(jī)會(huì)不平等(unop)、主觀相對(duì)剝奪感(Rdep)進(jìn)行回歸，結(jié)果見表2的第(3)至(6)列。第(3)列的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)家庭人均收入的作用在1%的水平上顯著為正，數(shù)字普惠金融每增加1%，家庭人均收入增加0.671 9%，說明數(shù)字普惠金融具有顯著的增收效果。第(4)列的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)收入不平等的作用在1%的水平上顯著為負(fù)，數(shù)字普惠金融每增加1%，家庭收入不平等減少0.168 9%。這與Bae等認(rèn)為普惠金融能夠縮小收入不平等[47]的觀點(diǎn)基本一致。第(5)列表明數(shù)字普惠金融對(duì)機(jī)會(huì)不平等的影響不顯著，即在統(tǒng)計(jì)意義上，數(shù)字普惠金融的發(fā)展無法緩解機(jī)會(huì)不平等。第(6)列的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)主觀相對(duì)剝奪感的作用在1%的水平上顯著為負(fù)，數(shù)字普惠金融每增加1%，主觀相對(duì)剝奪感減少0.065 8%。

表2 數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困及其各維度的影響回歸結(jié)果

綜上可知，數(shù)字普惠金融能有效緩解多維相對(duì)貧困，假說1得到驗(yàn)證，但是也會(huì)增加返貧風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步分析可知，數(shù)字普惠金融對(duì)收入不平等和主觀相對(duì)剝奪感都具有負(fù)向影響，但對(duì)機(jī)會(huì)不平等的影響不顯著，假說2部分得到驗(yàn)證。比較回歸結(jié)果的相關(guān)系數(shù)可知，數(shù)字普惠金融對(duì)收入不平等的抑制作用更大，對(duì)主觀相對(duì)剝奪感的緩解作用要小一些。

2.數(shù)字普惠金融一級(jí)指標(biāo)對(duì)多維相對(duì)貧困影響的回歸結(jié)果分析

表3報(bào)告了數(shù)字普惠金融一級(jí)指標(biāo)對(duì)多維相對(duì)貧困的影響結(jié)果。從表3可知，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、深度以及數(shù)字化程度對(duì)多維相對(duì)貧困均有顯著的負(fù)向影響。以第(1)列為例，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對(duì)多維相對(duì)貧困的影響在1%的水平上顯著為負(fù)，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度每增加1%，多維相對(duì)貧困減少0.062 4%。通過比較表3中的相關(guān)系數(shù)可知，數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度對(duì)多維相對(duì)貧困的減緩作用最明顯，數(shù)字普惠金融的覆蓋深度次之，數(shù)字化程度的作用最小。此結(jié)論可為今后以數(shù)字普惠金融助力多維相對(duì)貧困減緩提供政策方向。但同時(shí)需要注意的是，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和深度會(huì)增加返貧風(fēng)險(xiǎn)。

表3 數(shù)字普惠金融一級(jí)指標(biāo)對(duì)多維相對(duì)貧困影響的回歸結(jié)果

(二)內(nèi)生性處理與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.內(nèi)生性處理

常見的內(nèi)生性問題主要是由反向因果和遺漏變量造成的。一方面，數(shù)字普惠金融能夠緩解低收入群體的資金約束，促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)包容式增長(zhǎng)，從而減輕多維相對(duì)貧困；另一方面，相對(duì)貧困群體易受傳統(tǒng)金融的排斥，數(shù)字普惠金融的便利性和低門檻使得相對(duì)貧困群體更傾向于選擇數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，從而促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展?？梢?，數(shù)字普惠金融和多維相對(duì)貧困之間可能存在反向因果關(guān)系。此外，當(dāng)從家庭層面考察數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響時(shí)，容易受到對(duì)新事物的接受能力、消費(fèi)偏好等不可測(cè)因素的影響，從而造成遺漏變量問題。

本文選用2017年互聯(lián)網(wǎng)普及率(internet)(2)數(shù)據(jù)來源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。作為工具變量。數(shù)字普惠金融是以互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為基礎(chǔ)的，數(shù)字普惠金融發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)普及率之間呈高度相關(guān)關(guān)系，而宏觀層面的省域內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)普及率與微觀層面的家庭多維相對(duì)貧困之間不存在直接關(guān)系，因此，互聯(lián)網(wǎng)普及率可作為工具變量來解決內(nèi)生性問題。

表4報(bào)告了內(nèi)生性問題的回歸結(jié)果，(1)列表明互聯(lián)網(wǎng)普及率(internet)在1%的水平上與數(shù)字普惠金融呈顯著正相關(guān)關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)普及率(internet)越高，數(shù)字普惠金融發(fā)展程度越好。一階段F值為4 602.54，工具變量t值為164.82，不存在弱工具變量問題。(2)列表明數(shù)字普惠金融在1%的水平上與多維相對(duì)貧困呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，在二階段回歸里，Wald檢驗(yàn)的估計(jì)值為1 947.62，在1%的水平上拒絕了不存在內(nèi)生性的原假設(shè)，說明使用工具變量進(jìn)行分析是必要的。

表4 工具變量回歸結(jié)果

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(1)刪除樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

考慮到在校學(xué)生和老年個(gè)體等特殊群體因缺乏金融需求、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不熟練等而較少參與數(shù)字普惠金融，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中剔除了18歲以下的學(xué)生和60歲以上的老年人樣本，回歸結(jié)果如表5所示。第(1)(3)(5)(7)列分別報(bào)告了數(shù)字普惠金融、數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、數(shù)字普惠金融覆蓋深度、數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度對(duì)多維相對(duì)貧困具有顯著的負(fù)向影響；第(2)(4)(6)列分別報(bào)告了數(shù)字普惠金融、數(shù)字普惠金融廣度、數(shù)字普惠金融覆蓋深度會(huì)增加返貧風(fēng)險(xiǎn)，而數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度對(duì)返貧風(fēng)險(xiǎn)影響不大。這與本文基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，證實(shí)了基準(zhǔn)回歸具有較好的穩(wěn)健性。

(2)替換樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用2015年CHFS數(shù)據(jù)庫(kù)與北京大學(xué)編制的數(shù)字普惠金融2015年各省份數(shù)據(jù)結(jié)合而成的數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表6所示。第(1)(3)(5)列分別報(bào)告了數(shù)字普惠金融、數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、數(shù)字普惠金融覆蓋深度在1%的水平上對(duì)多維相對(duì)貧困具有顯著的負(fù)向影響；第(7)列報(bào)告了數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度對(duì)多維相對(duì)貧困的影響不顯著。第(2)(4)(6)(8)列分別報(bào)告了數(shù)字普惠金融、數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、數(shù)字普惠金融覆蓋深度以及數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度增加了返貧風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，雖然第(7)(8)列結(jié)果與前面結(jié)論有一定的偏差，但不影響主要回歸結(jié)果，這證實(shí)了基準(zhǔn)回歸有較好的穩(wěn)健性。

表5 刪除樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表6 替換樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

六、進(jìn)一步討論

(一)中介效應(yīng)分析

由本文理論分析部分可知，數(shù)字普惠金融可能通過降低信貸約束、提高人力資本投資兩種機(jī)制來緩解多維相對(duì)貧困。為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融通過哪種機(jī)制實(shí)現(xiàn)多維相對(duì)貧困治理，本文選取信貸約束(finance)和人力資本投資(invest)作為中介變量，通過逐步檢驗(yàn)回歸系數(shù)和Bootstrap檢驗(yàn)方法進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表7和表8所示。

表7的第(1)(2)(3)列報(bào)告了信貸約束(finance)的中介效應(yīng)。從第(2)列可知，數(shù)字普惠金融在1%的水平上顯著降低了居民信貸約束，數(shù)字普惠金融發(fā)展每增加1%，信貸約束降低1.536 0%。第(1)(3)列中相關(guān)系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，通過比較系數(shù)大小，可知信貸約束的中介效應(yīng)成立，且為部分中介效應(yīng)，表明數(shù)字普惠金融能夠通過降低信貸約束緩解多維相對(duì)貧困。第(4)(5)(6)列報(bào)告了人力資本投資(invest)的中介效應(yīng)。從第(5)列可知，數(shù)字普惠金融的發(fā)展在1%的水平上提高了人力資本投資，數(shù)字普惠金融發(fā)展每增加1%，人力資本投資增加0.543 6%。第(4)(6)列中相關(guān)系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，通過比較系數(shù)大小，可知人力資本投資的中介效應(yīng)成立，且為部分中介效應(yīng)，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠通過增加人力資本投資緩解多維相對(duì)貧困。假說3得到驗(yàn)證。

表7 基于逐步回歸法的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

為了驗(yàn)證逐步回歸法的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，進(jìn)一步采用Bootstrap方法進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)，將重復(fù)抽樣次數(shù)設(shè)置為1 000，置信度選擇95%。從表8報(bào)告的結(jié)果可知，中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果在95%的置信水平上均未包括0，信貸約束和人力資本投資均發(fā)揮了顯著的中介效應(yīng)，直接效應(yīng)的系數(shù)顯著為負(fù)，表明信貸約束和人力資本投資均發(fā)揮了部分中介效應(yīng)。此結(jié)論證實(shí)了逐步回歸法的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

表8 基于Bootstrap的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

(二)異質(zhì)性分析

從表9第(1)列可知，數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響存在學(xué)歷上的異質(zhì)性。相對(duì)于高中及以上學(xué)歷群體而言，數(shù)字普惠金融對(duì)初中及以下學(xué)歷群體多維相對(duì)貧困的減緩作用更顯著，數(shù)字普惠金融發(fā)展增加1%，初中及以下學(xué)歷群體的多維相對(duì)貧困多降低0.024 0%。從第(2)列可知，數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困的影響存在城鄉(xiāng)區(qū)域的異質(zhì)性。相對(duì)于城市而言，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村群體多維相對(duì)貧困的減緩作用更顯著，數(shù)字普惠金融發(fā)展增加1%，農(nóng)村群體的多維相對(duì)貧困多減少0.021 7%。假說4得到驗(yàn)證。

表9 數(shù)字普惠金融對(duì)多維相對(duì)貧困影響的異質(zhì)性分析

七、結(jié)論與政策啟示

通過以上分析，本文得到三點(diǎn)結(jié)論。

第一，數(shù)字普惠金融能夠有效緩解多維相對(duì)貧困，但同時(shí)會(huì)導(dǎo)致農(nóng)戶返貧風(fēng)險(xiǎn)增加。進(jìn)一步分析可知，數(shù)字普惠金融有助于降低收入不平等和主觀相對(duì)剝奪感，其中數(shù)字普惠金融對(duì)收入不平等的抑制作用更大，對(duì)主觀相對(duì)剝奪感的作用小一些。

第二，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、深度以及數(shù)字化程度對(duì)多維相對(duì)貧困均存在顯著的負(fù)向影響，再次驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融具有顯著的貧困減緩作用。數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度對(duì)多維相對(duì)貧困的減緩作用最明顯，數(shù)字普惠金融的覆蓋深度次之，數(shù)字化程度的作用最小。此結(jié)論為今后以數(shù)字普惠金融助力減緩多維相對(duì)貧困提供了政策方向。

第三，數(shù)字普惠金融發(fā)展通過降低信貸約束、提高人力資本投資兩種機(jī)制發(fā)揮對(duì)多維相對(duì)貧困的減緩作用。數(shù)字普惠金融的多維相對(duì)貧困減緩作用具有異質(zhì)性，低學(xué)歷群體以及農(nóng)村居民使用數(shù)字普惠金融能夠更大程度地緩解多維相對(duì)貧困。

根據(jù)以上研究結(jié)論，可以得到三點(diǎn)政策啟示。

第一，要積極推動(dòng)數(shù)字普惠金融服務(wù)體系建設(shè)，多渠道宣傳普及金融知識(shí)，增強(qiáng)公眾金融素養(yǎng)和公眾自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高知識(shí)水平，完善數(shù)字普惠金融用戶風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對(duì)有返貧風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)戶實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，筑牢數(shù)字普惠金融風(fēng)險(xiǎn)防控堤壩。

第二，要加快貧困地區(qū)的數(shù)字普惠金融建設(shè)，創(chuàng)新數(shù)字普惠金融產(chǎn)品服務(wù)體系，進(jìn)一步增加數(shù)字普惠金融的可得性，降低信貸約束，為弱勢(shì)群體提供定制化的精準(zhǔn)服務(wù)。鼓勵(lì)商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)深耕教育信貸產(chǎn)品和小額信貸市場(chǎng)，完善非現(xiàn)金結(jié)算、小額信貸等數(shù)字化服務(wù)，提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的可得性和適用性。

第三，要進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善數(shù)字技術(shù)相關(guān)配套服務(wù)。尤其是推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)電信設(shè)施建設(shè)，降低電信服務(wù)資費(fèi)，促進(jìn)信息與知識(shí)的開放性獲取，提高信息的有效供給，增強(qiáng)公眾對(duì)有效信息的利用能力，縮小“數(shù)字鴻溝”，讓公眾公平享受信息化時(shí)代的數(shù)字紅利。