中興通訊造車芯直面吉利、避開(kāi)比亞迪

顧天嬌

從去年起汽車芯片的漲價(jià)潮就一直不曾平息。據(jù)上海賽格電子市場(chǎng)的商戶透露，意法半導(dǎo)體生產(chǎn)的車身電子穩(wěn)定系統(tǒng)的核心芯片STL9369，短短一年，價(jià)格從20元左右漲到了2800元。

翻幾十倍甚至百倍的“神話”在汽車芯片身上并不鮮見(jiàn)。

近期芯片巨頭英飛凌公開(kāi)數(shù)據(jù)，公司2022年積壓訂單總價(jià)值達(dá)310億歐元，超2022年130億歐元收入預(yù)測(cè)2倍有余。這310億歐元訂單中，預(yù)計(jì)80%會(huì)在2022年交付，2022全年產(chǎn)能依然呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，尤其是在汽車領(lǐng)域。

量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的美好“錢景”使得汽車芯片一躍成為資本追逐的目標(biāo)，這也吸引了正在摸索第二增長(zhǎng)曲線的中興通訊（000063.SZ）的關(guān)注。

如今，在汽車業(yè)務(wù)方面，中興通訊已成立汽車電子產(chǎn)品線，布局并開(kāi)發(fā)車規(guī)SoC芯片，并與一汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立聯(lián)合創(chuàng)新中心。車規(guī)SoC芯片價(jià)值如何？中興通訊又能否借此實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)？

如何解決主業(yè)失衡

“低調(diào)”了多年的中興通訊再次展露鋒芒。

1月29日，中興通訊公告，其2021年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)65億-72億元，同比增長(zhǎng)53%-69%。即使最終核算業(yè)績(jī)落在低區(qū)間，65億的歸母凈利潤(rùn)也已創(chuàng)下近五年新高。

中興通訊的三大塊業(yè)務(wù)中，為運(yùn)營(yíng)商提供無(wú)線接入、有線接入、核心網(wǎng)等技術(shù)和產(chǎn)品解決方案的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)占利潤(rùn)比重最大，達(dá)到70%-80%;主做智能手機(jī)、家庭信息終端的消費(fèi)者業(yè)務(wù)，以及為政府企業(yè)提供基于“通訊網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算”等產(chǎn)品信息化解決方案的政企業(yè)務(wù)此消彼長(zhǎng)，占比均維持在7%-15%。

雖然消費(fèi)者業(yè)務(wù)和政企業(yè)務(wù)在2021上半年扛起大旗，帶動(dòng)中興通訊營(yíng)收增長(zhǎng)12%，但這兩個(gè)業(yè)務(wù)毛利率都是下降狀態(tài)，反倒是營(yíng)收微增0.23%的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，因營(yíng)業(yè)成本降低近20億，使得毛利率增長(zhǎng)6.47個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)了中興通訊利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)毛利率降低，高毛利率的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)卻放緩，這種“失衡”使得中興通訊業(yè)績(jī)爆發(fā)的同時(shí)并不輕松。

另外，2019、2020、2021年前三季度，中興通訊毛利率分別為37.11%、31.61%、36.82%;凈利率分別為6.37%、4.65%、7.38%，個(gè)位數(shù)的凈利潤(rùn)也使得它長(zhǎng)期被質(zhì)疑“科技含金量”。

為此，中興通訊每年重金投入研發(fā)，一方面維持已有產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也在尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2018-2020年，中興通訊在研發(fā)上分別投入109億、125億、148億，占營(yíng)收比重從12.75%增至14.59%，與此同時(shí)研發(fā)人員數(shù)量也從2.59萬(wàn)人增至3.17萬(wàn)人，增幅達(dá)22%。

到了2021年，中興通訊在元宇宙、新能源等“時(shí)髦”領(lǐng)域都不乏探索。智能汽車市場(chǎng)更是憑借廣闊的市場(chǎng)空間、成熟的介入時(shí)機(jī)成為了中興通訊的目標(biāo)，而汽車芯片正是合適的切入點(diǎn)之一。

從自身角度考慮，中興通訊在芯片領(lǐng)域并非“新兵”，反而有超過(guò)25年的研發(fā)歷史。截至2021年6月，公司擁有芯片專利申請(qǐng)近4400件，授權(quán)的芯片專利約1950件。同時(shí)，在中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年1月版《汽車芯片推廣應(yīng)用推薦目錄》中，中興通訊的兩款車規(guī)級(jí)模組產(chǎn)品已順利入圍。

在此基礎(chǔ)上，中興通訊著手研發(fā)車規(guī)級(jí)SoC芯片，顯然是有備而來(lái)。

抓緊智能汽車風(fēng)口

一輛智能汽車上用到的芯片包括傳感器芯片（CMOS、TPMS）、功率半導(dǎo)體（MOSFET、IGBT）、存儲(chǔ)芯片（DRAM、NAND、NorFlash）、運(yùn)算控制芯片（MCU、SOC）等。

其中，MCU以控制指令運(yùn)算為主，算力較弱，而SoC芯片以智能運(yùn)算為主，算力更強(qiáng)。

這一區(qū)別主要由其結(jié)構(gòu)決定，MCU又稱單片機(jī)，是芯片級(jí)芯片，一般只包含CPU這一個(gè)處理器單元，它往往集成了CPU、存儲(chǔ)芯片和接口單元;SoC則是系統(tǒng)級(jí)芯片，一般包含多個(gè)處理器單元，比如可集成CPU、GPU、DSP、NPU、存儲(chǔ)芯片和接口單元等。

近年我們看到車用MCU價(jià)格飆升，這是因?yàn)镸CU應(yīng)用場(chǎng)景非常多，簡(jiǎn)單的比如風(fēng)扇、空調(diào)、雨刷、天窗、車窗、座椅、門鎖等，復(fù)雜的比如智能儀表板、多媒體信息系統(tǒng)、動(dòng)力總成系統(tǒng)、輔助駕駛等都需要用到MCU。由此也引得不少芯片廠商如比亞迪半導(dǎo)體、兆易創(chuàng)新、晶豐明源、芯?？萍嫉燃哟a，另有美的等家電企業(yè)跨界布局。

不過(guò)，相較傳統(tǒng)MCU主控方案，SoC不僅在功耗上具有明顯優(yōu)勢(shì)，性能上也更能滿足智能終端設(shè)備的演進(jìn)趨勢(shì)，比如日益增長(zhǎng)的音視頻處理能力、AI處理能力等。隨著汽車智能化程度越來(lái)越高，能夠更好地運(yùn)算處理數(shù)據(jù)、實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛功能的SoC或?qū)⑷〈糠諱CU方案。

相比車規(guī)MCU入局者眾的熱鬧景象，國(guó)內(nèi)做車規(guī)SoC的企業(yè)并不多。走在前面的主要是吉利汽車旗下的芯擎科技。在2021年11月，吉利公布了自主研發(fā)的智能座艙芯片SE1000，這是一顆7nm制程的車規(guī)級(jí)SoC芯片，據(jù)悉可與高通驍龍8155一較高下。吉利方面表示，該芯片在完成車規(guī)級(jí)認(rèn)證之后，2022年就可量產(chǎn)。之后還將推出5nm制程的車載一體化超算平臺(tái)芯片和高算力自動(dòng)駕駛芯片，算力能達(dá)到256TOPS，在實(shí)現(xiàn)L3級(jí)智能駕駛的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)“算力可拓展”，滿足更高級(jí)別自動(dòng)駕駛的算力需求。

因此，選擇車規(guī)SoC做為切入汽車領(lǐng)域的基礎(chǔ)，對(duì)于中興通訊來(lái)說(shuō)，既站在了未來(lái)的趨勢(shì)上，又避開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，可謂“一石二鳥(niǎo)”。

除此之外，中興通訊還將在車用基礎(chǔ)軟硬件平臺(tái)、智能駕駛算法、車路協(xié)同的智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品等產(chǎn)品上發(fā)力。從底層芯片到中層軟件、再到上層產(chǎn)品，中興通訊看上去野心勃勃，它能否在下一個(gè)智能汽車時(shí)代獲得突破，值得期待。