央行報(bào)告透露貨幣政策新走向

5月9日，人民銀行發(fā)布《2022年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（下稱《報(bào)告》），相比于上季度，本季度報(bào)告對(duì)于下階段的貨幣政策安排更加強(qiáng)調(diào)紓困困難行業(yè)、脆弱群體，并加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的實(shí)施力度。

?對(duì)于下階段貨幣政策的安排，《報(bào)告》表示，穩(wěn)健的貨幣政策加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，穩(wěn)字當(dāng)頭，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實(shí)好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體。用好各類貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

?人民銀行行長(zhǎng)易綱近日表示，中國(guó)貨幣政策的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定。《報(bào)告》認(rèn)為，未來生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)可能延續(xù)總體回落態(tài)勢(shì)，同時(shí)也要謹(jǐn)防國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲帶來的輸入性通脹壓力?？偟膩砜矗覈?guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)供給總體充裕，消費(fèi)、投資需求仍處在恢復(fù)之中，貨幣政策保持穩(wěn)健取向，有利于物價(jià)走勢(shì)中長(zhǎng)期保持穩(wěn)定。

更為重要的是，存款自律定價(jià)機(jī)制再度改革“升級(jí)”?！秷?bào)告》透露，由于存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，實(shí)際執(zhí)行中，很多銀行的定期存款和大額存單利率接近自律上限。這在一定程度阻礙了市場(chǎng)利率有效傳導(dǎo)，存款利率難以跟隨市場(chǎng)利率變化。2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期央行基礎(chǔ)利率為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。

（摘自《證券時(shí)報(bào)》5.10）