警惕美西方制裁引發(fā)全球信用危機(jī)

劉尚希

美歐對(duì)俄的一系列金融制裁，已經(jīng)引發(fā)一場(chǎng)全球信用危機(jī)。

經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化,都是基于信用這一基本前提。信用分個(gè)人層面、企業(yè)層面和國(guó)家層面，其中任何一個(gè)層面的信用主體不守信用，都可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，導(dǎo)致共同受害的嚴(yán)重后果。1971年的布雷頓森林體系崩潰就是一次貨幣信用崩塌。當(dāng)時(shí)美國(guó)承諾1盎司黃金兌35美元，也就是以金本位支撐美元的信用。后來(lái)，美國(guó)做不到，不再履行這個(gè)承諾，導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系史上的一次金融危機(jī)。之后的國(guó)際貨幣體系以主權(quán)國(guó)家的信用為基礎(chǔ)，美元、歐元和英鎊等可充當(dāng)世界貨幣都以其國(guó)家信用為基礎(chǔ)，與黃金徹底脫鉤。自1976年牙買(mǎi)加體系替代布雷頓森林體系后，國(guó)際貨幣體系其實(shí)一直是以發(fā)達(dá)國(guó)家的主權(quán)信用為基礎(chǔ)，本來(lái)仍受制于“特里芬困境”的當(dāng)今國(guó)際貨幣體系已經(jīng)相當(dāng)脆弱，如果這個(gè)基礎(chǔ)再次受到動(dòng)搖，國(guó)際貨幣體系將面臨深刻的危機(jī)。

美歐對(duì)俄羅斯的制裁，波及的范圍很廣、力度很大，甚至對(duì)個(gè)人都采取了很多金融制裁的措施。更重要的是，俄羅斯央行的外匯儲(chǔ)備遭到凍結(jié)。這看似是制裁俄羅斯一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，其實(shí)已經(jīng)對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生影響。印度已經(jīng)表達(dá)這樣的擔(dān)心，如果以發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)信用為基礎(chǔ)的外匯儲(chǔ)備都處于不安全的狀態(tài)，那么國(guó)際貨幣體系未來(lái)以什么為基礎(chǔ)？

從現(xiàn)在來(lái)看，以后可能會(huì)出現(xiàn)更多用本幣來(lái)進(jìn)行交換和貿(mào)易的現(xiàn)象，這樣一來(lái)，全球的效率，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)的效率還是金融的效率都會(huì)下降。這也意味著，全球化帶來(lái)的很大一部分紅利將消失，國(guó)際貿(mào)易和投資的不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)前所未有地?cái)U(kuò)大。從這個(gè)意義上說(shuō)，美歐對(duì)俄羅斯的金融制裁，看似是俄烏沖突觸發(fā)，實(shí)際上已經(jīng)動(dòng)搖現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體'系和世界金融體系，對(duì)世界上的每個(gè)國(guó)家都將產(chǎn)生影響，尤其是對(duì)廣大的發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。這將是一場(chǎng)波及全球的信用危機(jī)。

應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)，一些國(guó)家尤其像俄羅斯采取的措施就是使用本幣。如果越來(lái)越多的國(guó)家都以本幣來(lái)進(jìn)行貿(mào)易，會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，還需要進(jìn)一步的觀察。國(guó)際貨幣體系也許會(huì)退回到二戰(zhàn)之前的那種碎片化狀態(tài)，形成多個(gè)國(guó)際“貨幣集團(tuán)”，讓全球化退回到區(qū)域化。

就此而言，中國(guó)應(yīng)該怎么應(yīng)對(duì)？這是一個(gè)重大的課題。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是擁有外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，如何保障本國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全？　我們需要在強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，通過(guò)F　金融手段來(lái)保護(hù)本國(guó)的貨幣財(cái)富。不言而喻，人民幣國(guó)際化是不可或缺的。

世界所有國(guó)家是一個(gè)命運(yùn)共同體，也是一不“風(fēng)險(xiǎn)共同體”，如果發(fā)達(dá)國(guó)家憑借自身優(yōu)勢(shì)隨意不守承諾，動(dòng)搖國(guó)家主權(quán)信用這個(gè)國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)，那么有可能引發(fā)又一次的全球金融風(fēng)暴。地球村時(shí)代，任何人、任何國(guó)家都會(huì)面臨這個(gè)難以承受的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)共同體中，所有國(guó)家都將是受害者，發(fā)起者可能也會(huì)在蝴蝶效應(yīng)中遭到反噬。就此而言，基于一時(shí)的短期利益或者本國(guó)的利益，去動(dòng)搖全球的國(guó)家主權(quán)信用這個(gè)基礎(chǔ)，甚至以此當(dāng)作武器來(lái)使用，需要三思而后行。”不然的話，所有國(guó)家，包括發(fā)達(dá)國(guó)家，都會(huì)受到傷害,使全球公共風(fēng)險(xiǎn)在疫情風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)之上雪上加霜。▲（作者是中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)、金磚智庫(kù)和世界金融論壇學(xué)術(shù)成員）