林浙翔
[摘 要]地方政府主要承擔(dān)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)投資、國有資本運(yùn)營等職責(zé),城投公司作為集國企、金融、財(cái)政于一身的政府融資平臺,在當(dāng)?shù)爻鞘薪ㄔO(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中,承擔(dān)著重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及國有資產(chǎn)運(yùn)營責(zé)任。城投公司借助國企的身份,與正規(guī)金融合作,發(fā)揮金融的職能,彌補(bǔ)了財(cái)政缺位的空當(dāng)。隨著政府對隱形債務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán),城投發(fā)債門檻不斷提高(見《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的指導(dǎo)意見》銀保監(jiān)發(fā)【2021】15號),城投公司融資模式正逐步由原來的土地證券化模式轉(zhuǎn)化為借助資本市場的股權(quán)證券模式。在此過程中將面臨治理不合理、經(jīng)營模式不完善等諸多難題,文章從新形勢下國有企業(yè)混合所有制方面討論,闡述了國有企事業(yè)單位在當(dāng)下的社會經(jīng)濟(jì)體制下的改革策略中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn),并提出了相應(yīng)的對策,以促進(jìn)國有資本推進(jìn)改革,使國有企業(yè)有更好的發(fā)展。
[關(guān)鍵詞]國有企業(yè);混合所有制改革;戰(zhàn)略
中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1674-1722(2022)05-0028-03
背景:城投公司是我國國有企業(yè)城市建設(shè)投資公司的簡稱,是全國各大城市政府下屬的集國企、金融、財(cái)政于一身的投資融資平臺,是各地方區(qū)域范圍內(nèi)主要國企,集聚區(qū)域較大比例的國有資產(chǎn)資源,在當(dāng)?shù)爻鞘薪ㄔO(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中,承擔(dān)有地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)投資、國有資本運(yùn)營等職責(zé)[1]。城投公司主要是我國分稅制改革與城鎮(zhèn)化的產(chǎn)物,在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天,政府主導(dǎo)的國有企業(yè)和集體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行再融資,一直以來備受爭議,從2010年的國發(fā)19號文、2013年國發(fā)43號文到2017年的六部委50號文、財(cái)政部62、87號文,政府層面的各項(xiàng)政策更是層層加碼,對融資平臺的監(jiān)管力度與日俱增,監(jiān)管日趨嚴(yán)格,出發(fā)日趨嚴(yán)肅,城投公司轉(zhuǎn)型已是迫在眉睫之勢。隨著國企改革的深入,城投公司也將面臨著如何改革升級,激活活力,增加造血功能,國有資產(chǎn)的保值增值,在市場競爭中占據(jù)主導(dǎo)地位[2]。文章主要研究城投公司依托資本市場通過不同性質(zhì)的資本聯(lián)合、融合或參股進(jìn)行改革,成為一家完全按照資本市場規(guī)則運(yùn)作的公眾公司。一般來說,在同一經(jīng)濟(jì)組織中,多元化的主體結(jié)構(gòu)幫助供給側(cè)結(jié)構(gòu)的改革,推陳出新產(chǎn)生新的產(chǎn)權(quán)配置結(jié)構(gòu),建立健全市場經(jīng)濟(jì)體制,從而達(dá)到克服國企弊端,拓展融資渠道,不同經(jīng)濟(jì)體制的優(yōu)勢互補(bǔ),激發(fā)國有經(jīng)濟(jì)活力,實(shí)現(xiàn)服務(wù)國家戰(zhàn)略及履行地方政府職責(zé)的目的。意義:
(1)提升國有資本流動性。以往的國有制企業(yè)改革比較單一,企業(yè)的資本非常固定單一,流動性比較差,但是如果想要發(fā)展企業(yè)資本的流動速度也是很關(guān)鍵的,企業(yè)資本的流動周期越大,所得的利益就會越高,將混合所有制運(yùn)用到國有企業(yè)中[3],能夠使國有企業(yè)更好地適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展,同時(shí)也能夠有效地加速資金流轉(zhuǎn)。
(2)提高國有資本經(jīng)營效益與財(cái)務(wù)價(jià)值。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合,結(jié)合戰(zhàn)略合作對象對象產(chǎn)業(yè)運(yùn)營能力,為國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)控提供支撐,助力嫁接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),擴(kuò)大服務(wù)范圍。落實(shí)產(chǎn)融結(jié)合將合資公司業(yè)績并表后,營收規(guī)模龐大,經(jīng)營業(yè)績良好,改善財(cái)報(bào),提升信用評級,降低融資成本,助力股東做優(yōu)做強(qiáng)。有效優(yōu)化金融環(huán)境,系統(tǒng)性解決國有企業(yè)發(fā)展難題,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,助力打造金融服務(wù)平臺。
(3)提高國有企業(yè)市場競爭力,隨著社會的迅速發(fā)展,對于經(jīng)濟(jì)體制來說,我國現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)體制是以社會主義為核心的,國有經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位,但是允許私有制經(jīng)濟(jì)并存,通過不斷深化改革,能更好地適應(yīng)市場的發(fā)展,促進(jìn)國有公司和民營企業(yè)進(jìn)行良性競爭,相比之下,有比較領(lǐng)先的作用,例如國有企業(yè)通過國家的宏觀調(diào)控,優(yōu)化市場資源配置,帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)資源的有序利用,同時(shí)更好地服務(wù)社會,服務(wù)廣大人民。
(4)突破國企團(tuán)隊(duì)機(jī)制和人才激勵(lì)的瓶頸,引進(jìn)專業(yè)人才。在以前單一的制度下,所在企業(yè)的員工組成也比較單一,并且缺乏相應(yīng)的競爭力,然而在混合所有制企業(yè)中,員工的工資與整個(gè)企業(yè)相關(guān)聯(lián),所以會有更多的專業(yè)人才選擇到混合所有制企業(yè)工作。
(5)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)從根本上可以解決我國不同所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的競爭問題。中國特色社會主義實(shí)踐表明,中國采取的是公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度,其中公有制可以有多種實(shí)現(xiàn)形式,除國有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)兩種形式以外,隨著社會的迅速發(fā)展,混合所有制也逐漸在公有制中占據(jù)比較核心的地位,同時(shí)通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),我國的基本經(jīng)濟(jì)制度在社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度中找到了更有效的實(shí)現(xiàn)途徑,在混合所有制企業(yè)中,國有資本與民營資本二者的利益與發(fā)展可以結(jié)合在一起,做到同興衰、共進(jìn)退。
(6)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)可以增強(qiáng)國有資本的勞動力。國有企業(yè)通過發(fā)展混合所有制可以增強(qiáng)資本的帶動力,能夠更好地發(fā)揮資本的作用,一方面可以將社會上的資源引入到國有企業(yè)中,促進(jìn)民營和社會資本協(xié)同發(fā)展;另一方面可以將那些因?yàn)橘Y本減退而退出的國有資本更多地去優(yōu)先發(fā)展,提升國有資本產(chǎn)業(yè)對于國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。
(一)拓展融資渠道和降低隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要
混合所有制改革作為一種經(jīng)濟(jì)形勢,改革肯定是基于我國的國情,我國有不少國有企業(yè)存在利潤連年虧損,在經(jīng)營方面缺乏活力,在管理方面缺乏一定動力,內(nèi)部還存在政企不分、產(chǎn)權(quán)不清等一系列問題,所以要拓展融資渠道,以便國有企業(yè)有更多的選擇,從而能夠有效降低隱性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,促使良性循環(huán)機(jī)制的形成,維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序。
(二)市場化轉(zhuǎn)型的需要
因?yàn)橥恋爻鲎尳咏猜暎Y產(chǎn)證券化的融資模式難以繼續(xù)運(yùn)營下去,面臨著城建資金缺口的重大考驗(yàn)。根據(jù)市場化轉(zhuǎn)型的需要,要進(jìn)一步去開拓經(jīng)營性業(yè)務(wù),提升市場化融資與抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。以天津城投混改華潤置地為例,天津城投面臨著城建資金缺口的重大考驗(yàn),通過混改,可以盡快融資、整合、包裝、策劃,改善公司資本結(jié)構(gòu),做大資產(chǎn)規(guī)模,提升公司的融資能力。華潤置地借助城投,獲取了更多價(jià)格便宜的優(yōu)質(zhì)地塊。天津城投公司通過不斷引進(jìn)社會優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、投資和規(guī)劃實(shí)體化企業(yè)、高層管理人員脫離政府公職身份、在公司內(nèi)部采取市場化的產(chǎn)業(yè)模式和運(yùn)作措施,促進(jìn)市場化激勵(lì)機(jī)制的推進(jìn),逐步將公司引入可持續(xù)經(jīng)營的正軌,公司規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展壯大。
(三)本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要
城投公司與地方政府關(guān)系密切,可以說城投公司同樣也在承擔(dān)著政府的職能,通過混改,能夠引入相應(yīng)的產(chǎn)業(yè),為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)贏取更多的利益,通過全方位的考察,引入龍頭企業(yè),在當(dāng)?shù)卮蛟煲粋€(gè)好的新興產(chǎn)業(yè),完成產(chǎn)業(yè)拼圖,能進(jìn)一步完善本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要,從而更好地促進(jìn)本地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
(四)本地企業(yè)的紓困
城投公司在對本地企業(yè)充分了解的基礎(chǔ)上,對主業(yè)與紓困實(shí)施主體比較匹配的、雙方能優(yōu)勢互補(bǔ)的困難民企,采取直接并購重組或者財(cái)務(wù)兼顧戰(zhàn)略投資等市場化手段,研究制定“一企一策”對其予以定向扶持。此舉短期可避免債務(wù)違約、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性爆發(fā),避免企業(yè)資金鏈斷裂,緩解流動性的壓力,維護(hù)社會穩(wěn)定。長期可進(jìn)一步優(yōu)化城投公司資產(chǎn)質(zhì)量,提高市場競爭力和資產(chǎn)證券化水平。
(一)參與市場行為經(jīng)驗(yàn)不足
因?yàn)檎谫Y平臺一般都比較傾向于行政化的管理,管理比較單一,導(dǎo)致政府融資平臺跟不上最新的發(fā)展節(jié)奏,參與市場的動力不足,缺乏相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn),因此,無法與并購的產(chǎn)業(yè)相結(jié)合。
(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
我國國有和集體企業(yè)經(jīng)濟(jì)制度不斷朝著混合所有制方向進(jìn)行改革,一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地顯現(xiàn)出來,其中有關(guān)財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)有可能隨時(shí)遇到,比如,有一些國有企業(yè)為了能夠更快地發(fā)展,一般情況下都會采用引進(jìn)投資或者是對外進(jìn)行投資這兩種方式。但凡是投資就會有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),很多的投資結(jié)果與預(yù)算相差很大,而且投資的效果不單單是與企業(yè)的經(jīng)營狀況相關(guān)聯(lián),還有很多的外部因素。在投資時(shí)會有很多不確定的因素,如果前期沒有考慮到,后期可能陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī),因此,在國有企業(yè)中進(jìn)行混合所有制改革時(shí),應(yīng)該考慮到投資所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)由于經(jīng)營不善造成國有資產(chǎn)流失
國有企業(yè)在進(jìn)行混合所有制改革時(shí),必須適當(dāng)調(diào)整自身以往的運(yùn)營方式,以跟上發(fā)展的節(jié)奏,然而,大部分的國有企業(yè)并沒有注重運(yùn)營的管理模式,沒有將混合所有制的價(jià)值發(fā)揮出來。在社會主義市場中,國有資產(chǎn)占據(jù)了很大一部分的市場份額,有些國有企業(yè)利用掛牌引進(jìn)戰(zhàn)略投資的方式進(jìn)行交易,但是在掛牌的價(jià)格方面,沒有制定詳細(xì)的相關(guān)方案,導(dǎo)致不公平的現(xiàn)象出現(xiàn),造成了國有資產(chǎn)的流失。
(一)黨的領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)強(qiáng)有力
堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)是我國的傳統(tǒng),黨的領(lǐng)導(dǎo)是中國特色社會主義制度最本質(zhì)最鮮明的特征,堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),加強(qiáng)黨的建設(shè),加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)作用,通過各行各業(yè)的統(tǒng)籌安排,繼承先烈革命,牢記光榮傳統(tǒng)。黨的領(lǐng)導(dǎo)是國有企業(yè)的根基和靈魂,是我國國有企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢。有必要將一家企業(yè)的黨組織嵌入公司的管理結(jié)構(gòu),認(rèn)真履行黨的義務(wù),在國有單位的高層管理中務(wù)必有黨的組織,在黨的領(lǐng)導(dǎo)下形成一個(gè)科學(xué)系統(tǒng)核心的運(yùn)作機(jī)制,更好地履行國家義務(wù),更好地響應(yīng)黨的號召,跟黨走。
(二)創(chuàng)新驅(qū)動不斷增強(qiáng)
充分發(fā)揮戰(zhàn)略投資者在管理、技術(shù)等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),對于公司法人的業(yè)務(wù)內(nèi)容、相關(guān)治理和組織結(jié)構(gòu)要進(jìn)行調(diào)整,保證戰(zhàn)略投資者能作為職業(yè)經(jīng)理人參與公司的日常決策中;公司上下要做到以董事會為核心的法人監(jiān)督管理結(jié)構(gòu),對于其他管理層次恰當(dāng)引入職業(yè)經(jīng)理人負(fù)責(zé)制度,通過績效考核和市場化激勵(lì)約束機(jī)制增強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向。在外界風(fēng)險(xiǎn)變動的階段,嚴(yán)格進(jìn)行企業(yè)的內(nèi)部管理控制,認(rèn)真做好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控和消除,促進(jìn)國有資本平穩(wěn)有序發(fā)展,同時(shí)進(jìn)行二次投資,嚴(yán)格篩選一批混合所有制企業(yè)保障技術(shù)職工,通過管理骨干分配持股、上市公司股權(quán)激勵(lì)、科技公司股權(quán)激勵(lì)和股利激勵(lì)等手段,充分調(diào)動企業(yè)全體職工創(chuàng)造價(jià)值的主觀能動性。探索建立不同于國有、獨(dú)資企業(yè)的治理機(jī)制和監(jiān)管體系,引入多元化管理模式,以不斷推進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新,提高企業(yè)中產(chǎn)品的技術(shù)含量以及企業(yè)自身的綜合能力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)在區(qū)域內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)能力,推動國有企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展。
(三)充分激發(fā)國企活力
建立國有企業(yè)的管理制度是完善公司協(xié)同發(fā)展的重要內(nèi)容,帶動國有企業(yè)各行業(yè)人才的積極性、主動性、創(chuàng)造性。通過合理設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制,兼顧社會效益和經(jīng)濟(jì)效益,既完善了市場化薪酬分配機(jī)制、靈活運(yùn)用多種形式的激勵(lì)措施,又平衡了國有企業(yè)的責(zé)任和權(quán)利,形成了公平有序的競爭環(huán)境。
(四)健全國有資產(chǎn)監(jiān)管體系
發(fā)揮國家有關(guān)部門的監(jiān)督管理作用,科學(xué)利用資本市場工具,提高國有資本配置和運(yùn)行效率。國有企業(yè)進(jìn)行非公有資本投資改革時(shí),應(yīng)認(rèn)真研究,如資本引入的可行性研究、制定混合所有制改革方案、履行決策審批程序、開展審計(jì)評估等一系列合規(guī)程序,確保資產(chǎn)的安全,充分測算資金成本以及相應(yīng)的利潤收益,力爭國有資產(chǎn)連年保值增值,提升國有經(jīng)濟(jì)市場的核心競爭力,使國有資本更好地服務(wù)社會、保障民生。
(五)服務(wù)國家戰(zhàn)略,履行地方職責(zé)
城投公司是地方政府重要的公共機(jī)構(gòu)和國有企業(yè),應(yīng)當(dāng)按照國企改革的政策部署和精神,深化改革,不斷創(chuàng)新,地方城投應(yīng)當(dāng)從政府的“融資SPV”轉(zhuǎn)型發(fā)展為“政府投資公司”,從只管“找錢還錢”轉(zhuǎn)型發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模巨大、業(yè)務(wù)板塊眾多、治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、經(jīng)營管理高效的大型企業(yè)集團(tuán),在本地發(fā)揮“公共資源利用主體、公共項(xiàng)目實(shí)施主體和公共利益實(shí)現(xiàn)主體”三大主體作用。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,經(jīng)濟(jì)增長難免會出現(xiàn)波動。國有企事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)牢記使命,不忘初心,依法完善自身責(zé)任和義務(wù),通過經(jīng)濟(jì)、政治和社會責(zé)任的全面履行,成為國家發(fā)展、民族復(fù)興的中流砥柱,為中華民族崛起和人民復(fù)興起到重要的作用。比如,在經(jīng)濟(jì)下行期間采取擴(kuò)張投資、推動并購、增加雇員、紓困民企等手段緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力,促進(jìn)就業(yè)市場穩(wěn)定,帶動民營企業(yè)和中小微企業(yè)發(fā)展,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。
在國有企業(yè)中進(jìn)行混合所有制改革是一項(xiàng)艱難而又充滿挑戰(zhàn)的工程,在此期間肯定會遇到一些棘手的問題,但是,我們應(yīng)堅(jiān)定不移地推動改革,不斷挖掘國有經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn),銳意進(jìn)取,開拓創(chuàng)新,不斷增強(qiáng)國有企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的競爭力。
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