基于EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究

天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生

摘要：本文主要對(duì)當(dāng)前的企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行分析探究，并在經(jīng)濟(jì)增加值的基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行研究，希望對(duì)此領(lǐng)域的發(fā)展有所裨益。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；企業(yè)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

引言

在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸的完善的背景下，我國(guó)的企業(yè)由于受到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響，在競(jìng)爭(zhēng)上也就日益的趨向激烈，而企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的相關(guān)研究對(duì)企業(yè)的發(fā)展有了一個(gè)引導(dǎo)的作用，從我國(guó)的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，其自身還存在著一些問(wèn)題，財(cái)務(wù)的組成部分還處在相互割裂的階段，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展使非常不利的。

1.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和EVA的基本概述

1.1企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及EVA的基本涵義及特點(diǎn)分析

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)涵義至今仍沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，從諸多的學(xué)者對(duì)其的研究成果來(lái)看，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要就是謀求企業(yè)的財(cái)務(wù)資源使之均衡流轉(zhuǎn)，它所強(qiáng)調(diào)的是對(duì)于企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境對(duì)企業(yè)造成的資金運(yùn)轉(zhuǎn)上的影響，從而使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有著長(zhǎng)期性以及全局性和創(chuàng)造性，對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略共性有著一定的反映，同時(shí)它還具有著財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的個(gè)性[1]。在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)方面主要有支持性、長(zhǎng)期性、動(dòng)態(tài)性、全員性、綜合性的相關(guān)特點(diǎn)。

EVA也就是經(jīng)濟(jì)增加值，它在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中對(duì)其業(yè)績(jī)的度量是一個(gè)較為有效的指標(biāo)，最為關(guān)鍵的就是能夠?qū)τ谄髽I(yè)的價(jià)值得到有效合理的衡量，它考慮了帶來(lái)企業(yè)利潤(rùn)的全部資金的成本。經(jīng)濟(jì)增加值的產(chǎn)生在很大的程度上對(duì)于傳統(tǒng)的指標(biāo)缺陷得以有效的避免，把會(huì)計(jì)指標(biāo)和資產(chǎn)估價(jià)理論的融合并成為價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要起點(diǎn)得到了啟用。

1.2企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和EVA的關(guān)系探析

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略當(dāng)中不可或缺的就是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它是企業(yè)戰(zhàn)略中的重要組成部分，它對(duì)于企業(yè)健康的發(fā)展能夠起到引導(dǎo)性的作用，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所涵蓋的范圍較為廣泛，其中有籌資戰(zhàn)略以及利潤(rùn)分配戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略等等。而EVA的指標(biāo)設(shè)計(jì)對(duì)于投資的全部資本的成本都有了一個(gè)充分的考慮，所涉及的有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的籌資戰(zhàn)略以及投資戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略，在這一過(guò)程中最為重要的驅(qū)動(dòng)因素就是企業(yè)在籌資成本的高低以及投資的收益率高低，而在EVA的指標(biāo)設(shè)計(jì)主要在企業(yè)的價(jià)值增加長(zhǎng)遠(yuǎn)利益方面比較的重視，這兩個(gè)之間的關(guān)系從思想本質(zhì)上來(lái)看是相同的，基于EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)的戰(zhàn)略長(zhǎng)遠(yuǎn)性以及全局性上能夠得到很突出的體現(xiàn)，同時(shí)能夠有效的避免財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的短視的行為[2]。基于EVA來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行制定的時(shí)候還要能夠根據(jù)實(shí)際的情況進(jìn)行分析，需要使用EVA作為評(píng)價(jià)的指標(biāo)的時(shí)候再進(jìn)行使用，同時(shí)要把系統(tǒng)論的觀點(diǎn)得以引入進(jìn)來(lái)，從而更加全面的制定戰(zhàn)略。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論基礎(chǔ)分析

在企業(yè)的發(fā)展中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)延伸及其應(yīng)用，對(duì)于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)重要的理論基礎(chǔ)，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論基礎(chǔ)對(duì)于企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)態(tài)控制有著有效的促進(jìn)作用。在企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論基礎(chǔ)方面主要有價(jià)值鏈分析、戰(zhàn)略定位分析、成本動(dòng)因分析。其中，價(jià)值鏈分析是美國(guó)教授邁克爾·波特提出的，他認(rèn)為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中是一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)有機(jī)整體，這其中就包括了對(duì)于產(chǎn)品的研發(fā)以及生產(chǎn)、市場(chǎng)營(yíng)銷等等。在企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程中又有著一些不相同但有著聯(lián)系從而完成了增值活動(dòng)，這些就被稱為是價(jià)值鏈，在企業(yè)對(duì)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中實(shí)際上也就是增值活動(dòng)的一個(gè)動(dòng)態(tài)的展現(xiàn)，這就使得企業(yè)在整個(gè)的業(yè)務(wù)流程上形成了價(jià)值增加的鏈條.對(duì)于企業(yè)價(jià)值鏈的分析主要就是依照著企業(yè)在生產(chǎn)的過(guò)程中資源增殖的過(guò)程，通過(guò)較為系統(tǒng)的方法來(lái)進(jìn)行對(duì)其加以分析，從而對(duì)于各環(huán)節(jié)的能力進(jìn)行考察，在這一分析的過(guò)程中能夠有效的對(duì)于其中的一些運(yùn)作的不合理的地方以及流程不科學(xué)的環(huán)節(jié)及時(shí)的發(fā)展，從而盡快的得以對(duì)其解決，使得企業(yè)在整體上的價(jià)值鏈成本降到最低，這樣就能夠在經(jīng)濟(jì)增加值上得到最大化的展現(xiàn)。

在戰(zhàn)略定位的分析方面它對(duì)企業(yè)的發(fā)展也比較的重要，企業(yè)只有在自身發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，對(duì)于行業(yè)以及生產(chǎn)的產(chǎn)品和市場(chǎng)的需求進(jìn)行準(zhǔn)確的定位，同時(shí)對(duì)于適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略進(jìn)行制定，如此才能夠在當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)下取得一定的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位分析方法主要有波特五力分析，它包括進(jìn)入威脅、替代威脅、買方討價(jià)還價(jià)能力、供應(yīng)方討價(jià)還價(jià)能力、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)[4]。還有就是SWOT分析法以及波士頓矩陣、GE矩陣。只有在企業(yè)的業(yè)務(wù)類型的實(shí)際情況下來(lái)制定較為合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對(duì)其配置合理的資源才能夠?qū)τ谄髽I(yè)的長(zhǎng)久健康的發(fā)展有著促進(jìn)作用。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的成本動(dòng)因分析是在企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略當(dāng)中作為有效的一個(gè)戰(zhàn)略，它能夠?qū)τ谄髽I(yè)的低成本戰(zhàn)略的實(shí)施起到推動(dòng)性的作用，由此來(lái)獲得競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的成本動(dòng)因它能夠分為執(zhí)行性成本動(dòng)因、結(jié)構(gòu)性成本動(dòng)因、作業(yè)性成本動(dòng)因。

3.基于EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式的具體探究

在企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施主要還是要根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略而行，要能夠從大局出發(fā)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略兩者是互相的影響、協(xié)調(diào)的關(guān)系，在這一過(guò)程中要對(duì)融資戰(zhàn)略以及投資戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)略得到充分的重視，對(duì)于盈利的企業(yè)通常都是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面比較快的，這就需要一些額外的企業(yè)去對(duì)其進(jìn)行投資從而來(lái)滿足企業(yè)自身的發(fā)展需求，首先企業(yè)要能夠把形成的利潤(rùn)用在股利的分配上，把其中的一部分作為是對(duì)股東的回報(bào)，為了能夠?qū)τ谕顿Y戰(zhàn)略以及融資的戰(zhàn)略和成本戰(zhàn)略得到有效順利的實(shí)施這就要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)實(shí)行評(píng)價(jià)，并且還要對(duì)其建立行之有效的激勵(lì)機(jī)制，這樣能夠?qū)τ谄髽I(yè)的整體戰(zhàn)略的實(shí)行起到保障的作用。

企業(yè)的融資是企業(yè)成立的一個(gè)先決條件同時(shí)也是對(duì)于今后發(fā)展的一個(gè)必要的基礎(chǔ)，同時(shí)它還是持續(xù)的理財(cái)職能，在其內(nèi)容上比較的繁雜，不管是什么樣的企業(yè)都要在這一問(wèn)題上得到充分的重視，在投資戰(zhàn)略方面其主要就是對(duì)于資產(chǎn)的負(fù)債表左邊的內(nèi)容針對(duì)性的對(duì)待，投資戰(zhàn)略和融資戰(zhàn)略兩者是不可分割的，融資就是為了投資，而投資的風(fēng)險(xiǎn)以及收益的預(yù)期對(duì)于企業(yè)的融資決策也會(huì)產(chǎn)生影響。在分配戰(zhàn)略方面對(duì)于企業(yè)盈利之后的資金分配的管理要能夠做到恰當(dāng)，分配的決策和籌資的決策是相等的，而在成本戰(zhàn)略方面它是對(duì)于投資戰(zhàn)略的延伸，主要就是對(duì)于成本驅(qū)動(dòng)的要素進(jìn)行分析，從而降低企業(yè)的成本增加收益，這樣就能夠在競(jìng)爭(zhēng)中得到優(yōu)勢(shì)。

在當(dāng)前我國(guó)的一些上市的企業(yè)在融資結(jié)構(gòu)以及特點(diǎn)方面主要表現(xiàn)為謀求股票發(fā)行以及上市的沖動(dòng)較為的強(qiáng)烈，資產(chǎn)負(fù)債率有上升的趨勢(shì)，負(fù)債的結(jié)構(gòu)不夠合理。從股權(quán)融資的偏好的成因以及理論的分析上來(lái)看一方面是受到了股權(quán)融資財(cái)務(wù)因素的影響，還有就是現(xiàn)行融資以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理制度必然結(jié)果所致。在具體的原因上主要有股權(quán)的融資成本偏低，股權(quán)融資軟約束形成強(qiáng)偏好，對(duì)于上市的企業(yè)在考核的制度方面還存在著一些不合理的現(xiàn)象，再者就是制度的慣性以及內(nèi)部人的控制。故此基于EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)融資的戰(zhàn)略就要正確的對(duì)股權(quán)融資的成本進(jìn)行認(rèn)識(shí)，對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并增強(qiáng)內(nèi)源融資的能力，對(duì)于經(jīng)理人融資決策要進(jìn)行影響，和投資決策以及股利政策決策的目標(biāo)要能夠相互的統(tǒng)一，這樣能夠有利于團(tuán)結(jié)，在決策的系統(tǒng)性以及科學(xué)性方面也能夠得到有效的增強(qiáng)[5]。

4.結(jié)語(yǔ)

總而言之，基于EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的思維模式得到了改變，對(duì)于長(zhǎng)期的效益以及短期的利益兩者得到了結(jié)合與均衡，并且在人的管理方面更加的注重，EVA對(duì)于企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程得到了有效的展現(xiàn)，能夠作為是企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，由于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境較為多變，所以企業(yè)在對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行制定的過(guò)程中不能夠僅僅是把EVA當(dāng)做是唯一的標(biāo)準(zhǔn)，故此在實(shí)際的過(guò)程中要進(jìn)行多方面的考慮其影響因素。

參考文獻(xiàn)：

[1]尤智迪.淺談企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)管理[J].財(cái)會(huì)通訊，2012，（29）.

[2]李澤紅，李國(guó)斌，劉婷婷.基于財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)管理策略研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2012，（29）.

作者簡(jiǎn)介：

趙岳，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生在讀，工作單位：天津市北辰區(qū)建設(shè)開(kāi)發(fā)公司財(cái)務(wù)部。