百傲化學：營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高　新增產(chǎn)能釋放鞏固行業(yè)龍頭地位

韓梓恩

2021年以來，國際局勢的動蕩、疫情反復(fù)波動、化工行業(yè)原材料價格大幅上漲等諸多因素，對化工行業(yè)需求和其產(chǎn)業(yè)鏈造成了較大沖擊，導(dǎo)致國內(nèi)化工企業(yè)生產(chǎn)成本不斷抬高，給企業(yè)的正常經(jīng)營帶來了一定影響。然而，在外界多重不利因素的影響下，作為工業(yè)殺菌劑領(lǐng)域龍頭企業(yè)的百傲化學（603360.SH）卻經(jīng)受住了考驗，交出了一份亮眼的成績單，表現(xiàn)出強大的綜合實力與行業(yè)龍頭風范。

4月26日，百傲化學正式發(fā)布2021年度報告。報告期內(nèi)，公司緊抓安全環(huán)保生產(chǎn)意識，積極落實產(chǎn)銷雙增策略，并不斷提高生產(chǎn)經(jīng)營管理水平，營業(yè)收入規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達到10.06億元，同比增長34.25%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.50億元，同比增長12.96%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.53億元，同比增長17.98%，形成了收入與凈利潤雙增長的良好態(tài)勢。

值得一提的是，隨著公司主營業(yè)務(wù)異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑新建產(chǎn)能的逐步釋放，以及產(chǎn)品銷售價格的同比上漲，為公司帶來了量價齊升的良好局面，盈利能力得到顯著增強。最新發(fā)布的一季度報告顯示，公司營業(yè)收入為2.94億元，同比增長34.65%;歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤均約為0.98億元，分別同比大幅增長89.97%和92.41%;而一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，更是達到了歷史單季最佳水平。2022年開年以來延續(xù)強勢增長動能，形成“開門紅”之勢。

核心產(chǎn)品工業(yè)殺菌劑競爭力突出 豐富產(chǎn)品類目為業(yè)績增長提供有力保障

近些年來，異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑因具備應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、配伍性強、環(huán)境友好和性價比高等特點，逐漸發(fā)展成為一種主流的非氧化性工業(yè)殺菌劑。在政策層面，科技部、財政部、國家稅務(wù)總局于2016年1月聯(lián)合發(fā)布的《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》的附件中明確指出，公司所生產(chǎn)的異噻唑啉酮系列產(chǎn)品屬于國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域;在產(chǎn)業(yè)層面，原藥劑生產(chǎn)呈現(xiàn)出向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢，在國內(nèi)來看，由于原藥劑生產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)能集中度較高，目前形成了少數(shù)龍頭企業(yè)占據(jù)市場的穩(wěn)定競爭格局。

百傲化學在異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑行業(yè)深耕近20年，是亞洲最大的異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑生產(chǎn)企業(yè)。公司主要從事異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。年報顯示，工業(yè)殺菌劑作為核心產(chǎn)品，是公司主要收入來源，2021年銷售收入為9.95億元，占總營收的98.90%，同比2020年增長34.09%;毛利率為48.02%，雖然比2020年小幅下降2.73分百分點，但下降主要是由于原料成本上升所致，目前公司已上調(diào)產(chǎn)品價格，故毛利率小幅降低并不是需求端出現(xiàn)問題，因此毛利率下降為良性，且指標仍保持高水平，產(chǎn)品競爭力較為突出。

據(jù)了解，公司生產(chǎn)的異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑，分為CIT/MIT、MIT、OIT、DCOIT、BIT等幾大系列產(chǎn)品。異噻唑啉酮是一種廣譜、高效、低毒、非氧化性、環(huán)境友好型殺菌劑，主要用以殺滅或抑制微生物生長，廣泛運用于油田注水、工業(yè)循環(huán)水、造紙、日化、涂料、農(nóng)藥、切削油、皮革、油墨、染料、制革、木材制品等領(lǐng)域的殺菌、防腐、防霉。另外，百傲化學全資子公司沈陽百傲所生產(chǎn)的（F腈），主要用于合成工業(yè)殺菌劑苯并異噻唑啉酮（BIT）、分散染料中間體、沙坦類藥物中間體等，該產(chǎn)品主要用于自身的產(chǎn)業(yè)鏈配套使用?？傮w來看，公司目前工業(yè)殺菌劑產(chǎn)品類目豐富，且配套產(chǎn)品齊備，已覆蓋下游眾多應(yīng)用領(lǐng)域，受單一下游行業(yè)波動影響較小，競爭優(yōu)勢突出，為未來業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長提供了強有力的保障。

新增產(chǎn)能進一步夯實行業(yè)龍頭地位 打通海外市場加快國際化布局

在生產(chǎn)端，百傲化學采取“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。公司按照銷售計劃組織生產(chǎn)和安排原材料采購，并根據(jù)具體下游客戶的需求，反向?qū)ιa(chǎn)計劃進行動態(tài)靈活調(diào)節(jié)。得益于CIT/MIT與MIT系列產(chǎn)品、OIT與DCOIT系列產(chǎn)品間可切換產(chǎn)能的優(yōu)勢，公司根據(jù)銷售計劃中工業(yè)殺菌劑各系列產(chǎn)品的具體需求，高效及時的對生產(chǎn)端進行調(diào)整，在各系列產(chǎn)品間合理分配產(chǎn)能，靈活應(yīng)對市場突發(fā)狀況，保證穩(wěn)定及時的產(chǎn)品供應(yīng)，做到未雨綢繆。而在銷售端，百傲化學作為異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑的原藥劑生產(chǎn)企業(yè)，其下游主要客戶為從事工業(yè)殺菌解決方案并復(fù)配的技術(shù)服務(wù)商以及工業(yè)殺菌劑貿(mào)易商等，而向終端客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)則由技術(shù)服務(wù)商負責。因此，鑒于公司不提供終端產(chǎn)品和行業(yè)銷售習慣，所以公司一直以直銷作為主要的銷售模式。

報告期內(nèi)，百傲化學的松木島分公司三期項目已建設(shè)完成并投料試生產(chǎn)。公司表示，隨著項目建設(shè)的落地，產(chǎn)能提升過程符合預(yù)期，將新增CIT/MIT12000噸或MIT2000噸、BIT2500噸、OIT1200噸或DCOIT600噸的產(chǎn)能。截至目前，公司工業(yè)殺菌劑總產(chǎn)能已超過4萬噸，從產(chǎn)能規(guī)模來看，百傲化學已成為國內(nèi)乃至亞洲最大的異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑生產(chǎn)企業(yè)。公司突出的規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢，能夠更好的平滑原材料上漲所帶來的成本壓力，而穩(wěn)定的供應(yīng)能力進一步夯實了公司在異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑的行業(yè)龍頭地位。

得益于優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)能規(guī)模和穩(wěn)定的供應(yīng)能力，百傲化學經(jīng)過多年經(jīng)營，樹立了“百傲”品牌，不僅在國內(nèi)市場得到廣泛認可，而且也得到了國內(nèi)外客戶的充分信賴。特別是，公司打通了海外銷售通道，產(chǎn)品已取得美國EPA和歐洲BPR登記，具備出口海外主要市場的準入資質(zhì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年公司約半數(shù)營業(yè)收入來自海外國際市場，銷售收入為2.43億元，相較2020年增長34.57%。目前，公司已與朗盛化學、奧沙達、特洛伊等國際化工巨頭客戶建立了穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，成為下游主要殺菌防霉服務(wù)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)合作伙伴，核心供應(yīng)商地位和較高的市場占有率已成為公司強有力的競爭優(yōu)勢，并為后續(xù)的全球化布局打下堅實的基礎(chǔ)。

加大研發(fā)投入賦能產(chǎn)品工藝水平 極具戰(zhàn)略眼光持續(xù)探索產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用

為了始終走在行業(yè)的前列，加強應(yīng)用創(chuàng)新和提升技術(shù)工藝水平成了百傲化學不斷追求的目標。為此，報告期內(nèi)公司加大研發(fā)投入力度，2021年研發(fā)投入為4003.17萬元，較2020年同期增長40.12%，占營業(yè)收入比例的3.98%;研發(fā)人員數(shù)量為69人，占總員工人數(shù)的7.50%。而最近3年以來，公司研發(fā)投入金額分別為2813.79萬元、2856.92萬元、4003.17萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.23%、3.81%和3.98%，研發(fā)投入的絕對規(guī)模和相對規(guī)模均呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

多年來持續(xù)不斷的研發(fā)投入，使公司的異噻唑啉酮類工業(yè)殺菌劑原藥劑的生產(chǎn)工藝達到行業(yè)領(lǐng)先水平，在提高產(chǎn)品回收率、縮短反應(yīng)時間、減少原材料消耗等方面取得了顯著成果，具備突出的綜合競爭實力。公司表示，未來仍將持續(xù)加強研發(fā)投入，在保障研發(fā)人員的數(shù)量、專業(yè)素質(zhì)不斷提升的同時，進一步完善和升級研發(fā)實驗室，為高效研發(fā)提供基礎(chǔ)。此外，公司還將持續(xù)優(yōu)化研發(fā)體系，并尋求與國際先進的研發(fā)機構(gòu)進行合作，力爭加強研發(fā)與實際應(yīng)用的聯(lián)動協(xié)同效應(yīng)。

不僅如此，百傲化學還極具戰(zhàn)略眼光與產(chǎn)業(yè)洞察力。由于下游市場的銷售單價、毛利潤率與壁壘均高于原藥劑，未來具備極大的市場潛力與增長空間，通過戰(zhàn)略思考后，公司決定將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至原料劑的下游配方市場。報告期內(nèi)，公司結(jié)合自身研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)嘗試工業(yè)殺菌劑配方產(chǎn)品的研發(fā)和銷售工作，目前已經(jīng)研發(fā)出配方產(chǎn)品50余種，其中在銷售產(chǎn)品30余種，在更好地滿足客戶個性化定制需求的同時，也極大提升了公司與客戶合作的廣度與深度?？梢哉f，配方產(chǎn)品的研發(fā)推廣，是百傲化學向產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用領(lǐng)域延伸所邁出的重要一步。

就目前來看，百傲化學在產(chǎn)能、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量、收入規(guī)模和盈利能力等方面均已領(lǐng)先行業(yè)內(nèi)其他競爭對手。對于下一步的經(jīng)營計劃，公司表示，將繼續(xù)夯實安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，保持生產(chǎn)連續(xù)性和高負荷，不斷加強生產(chǎn)經(jīng)營的精細化管理，推動降本增效，并充分發(fā)揮規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，力爭從多方面穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位。

可以預(yù)見的是，隨著公司產(chǎn)能的持續(xù)有效釋放，規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢將更加凸顯。而在公司研發(fā)投入力度的不斷增加下，更將有助于公司產(chǎn)品質(zhì)量與工藝水平的精進，并為向產(chǎn)業(yè)鏈下游的延伸給予更大的技術(shù)支持。同時，公司針對海外市場的持續(xù)滲透、與國際巨頭客戶合作的不斷深化，將使公司的“百傲”品牌在國際化舞臺上大放異彩。面對未來激烈的市場競爭，百傲人已做好了充足準備。