央行重要報告！事關(guān)樓市、存款利息、人民幣匯率

左宇坤

央行對于下一步穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價的最新表態(tài)來了！

9日，央行發(fā)布《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告稱，總體來看，今年以來貨幣政策主動應(yīng)對，靠前發(fā)力，增強前瞻性、精準性、自主性，金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效不斷提升。

綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕

2022年以來，貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，根據(jù)宏觀形勢變化靠前發(fā)力，綜合運用降準、上繳利潤、中期借貸便利（MLF）、再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場操作等多種方式投放流動性，靈活把握公開市場操作力度和節(jié)奏，保持銀行體系流動性合理充裕。

對于下一階段貨幣政策的思路，央行稱，穩(wěn)健的貨幣政策加大對實體經(jīng)濟的支持力度，穩(wěn)字當(dāng)頭，主動應(yīng)對，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，堅持不搞“大水漫灌”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

央行指出，下一步，要保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模穩(wěn)定增長。密切關(guān)注國際國內(nèi)多種不確定因素變化，深入研判流動性供求形勢，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，進一步提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場預(yù)期。

完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，持續(xù)緩解銀行信貸供給的流動性、資本和利率三大約束，培育和激發(fā)實體經(jīng)濟信貸需求，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理投放貸款，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

健全可持續(xù)的資本補充機制，多渠道補充商業(yè)銀行資本，加大對中小銀行發(fā)行永續(xù)債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的能力。

銀行可自主確定存款利率的實際調(diào)整幅度

2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。

“由于存款市場競爭激烈，實際執(zhí)行中，很多銀行的定期存款和大額存單利率接近自律上限。這在一定程度阻礙了市場利率有效傳導(dǎo)，存款利率難以跟隨市場利率變化?！毖胄斜硎荆@一機制的建立，可促進銀行跟蹤市場利率變化，提升存款利率市場化定價能力，維護存款市場良性競爭秩序。

央行表示，建立存款利率市場化調(diào)整機制重在推進存款利率進一步市場化，對銀行的指導(dǎo)是柔性的。銀行可根據(jù)自身情況，參考市場利率變化，自主確定其存款利率的實際調(diào)整幅度。對于存款利率市場化調(diào)整及時高效的金融機構(gòu)，人民銀行給予適當(dāng)激勵。

從實際情況看，工農(nóng)中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調(diào)了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機構(gòu)也相應(yīng)作出下調(diào)。根據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)，4月最后一周（4月25日-5月1日），全國金融機構(gòu)新發(fā)生存款加權(quán)平均利率為2.37%，較前一周下降10個基點。

保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

4月下旬，人民幣對美元匯率急跌引發(fā)關(guān)注。對此，央行表示，穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。

加強預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。發(fā)展外匯市場，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)樹立“風(fēng)險中性”理念，完善企業(yè)匯率風(fēng)險管理服務(wù)，指導(dǎo)金融機構(gòu)基于實需原則和風(fēng)險中性原則積極為中小微企業(yè)提供匯率避險服務(wù)，降低企業(yè)避險保值成本，加強自身外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，維護外匯市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

同時，要密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。

謹防國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹壓力

央行指出，今年第一季度物價形勢總體穩(wěn)定。受國內(nèi)豬肉價格持續(xù)回落等因素帶動，一季度CPI漲幅保持在相對低位，未來CPI運行中樞可能較上年溫和抬升，仍繼續(xù)在合理區(qū)間運行。

與此同時，一季度各月PPI同比漲幅趨于收斂，未來PPI可能延續(xù)總體回落態(tài)勢，同時也要謹防國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹壓力。

總的來看，我國經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)供給總體充裕，消費、投資需求仍處在恢復(fù)之中，貨幣政策保持穩(wěn)健取向，有利于物價走勢中長期保持穩(wěn)定。

支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策

央行同時對下一階段房地產(chǎn)信貸政策進行表態(tài)。要牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)金融審慎管理制度。

同時，支持各地從當(dāng)?shù)貙嶋H出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持力度，維護住房消費者合法權(quán)益，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。