通脹與危機(jī)的歷史循環(huán)

鄭磊

受到疫情沉重打擊的世界經(jīng)濟(jì)，是會走向通脹還是通縮，甚至是危機(jī)和蕭條，這是人們當(dāng)下最關(guān)切的問題?，F(xiàn)實(shí)往往是歷史的再現(xiàn)，雖然不會是簡單重復(fù)，但能為我們理解當(dāng)下提供一個跨越時空的視角。

歷史學(xué)家大衛(wèi)·哈克特·費(fèi)舍爾的《價格革命：一部全新的世界史》是一本從價格角度觀察的歷史著作。這本書采用計(jì)量歷史學(xué)方法，研究了從中世紀(jì)到20世紀(jì)歷次給全球經(jīng)濟(jì)，尤其是對歐美帶來沖擊的價格暴漲，并將其稱作“價格革命”。我們也可以將其稱作“大通脹周期”。作者認(rèn)為，在過去800多年里出現(xiàn)過四次價格浪潮，并嘗試在時間、量級、節(jié)奏、易變性和價格長期變化的時間序列中揭示價格動態(tài)變化機(jī)制，同時預(yù)測價格發(fā)生劇變的節(jié)奏。其方法值得參考借鑒，但由于分析焦點(diǎn)局限在歐洲，結(jié)論仍有可商榷處。

在《價格革命：一部全新的世界史》中，作者討論的幾次價格革命，其階段性價格大幅波動，肇因主要來自氣候的異常變化。

而在此之前，一般會經(jīng)歷一個價格上漲階段，之后由于氣候、經(jīng)濟(jì)或社會政治等方面問題的共振，而引發(fā)危機(jī)，此后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退蕭條，再周而復(fù)始進(jìn)入下一個從恢復(fù)增長到破壞的循環(huán)。結(jié)合“霸權(quán)周期更替”模型，可以看到16世紀(jì)、18世紀(jì)和20世紀(jì)的三次價格革命，正好也是西班牙、荷蘭、英國失去霸權(quán)地位，世界秩序重建的時段。

在18世紀(jì)之前，大部分國家屬于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體，有小部分西歐城邦國家以商業(yè)和手工業(yè)為主。因此，通脹循環(huán)與農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品價格變化密切相關(guān)。而由于生產(chǎn)力水平低而且發(fā)展緩慢，人口變化也成了調(diào)節(jié)周期的一個主要因素，馬爾薩斯的人口理論能夠給出較好的解釋。農(nóng)業(yè)的特點(diǎn)就是靠天吃飯，氣候變化直接影響了農(nóng)業(yè)收成。埃內(nèi)斯特·拉布魯斯、威廉·拉布爾等人提出的，用農(nóng)業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏解釋長期價格波動的模式是有效的。但是，農(nóng)業(yè)歉收發(fā)生在通脹周期的前段，造成的沖擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其他階段。

本書講述的前三次價格革命都發(fā)生在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時代。由于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)主要“看天吃飯”，醫(yī)療技術(shù)和衛(wèi)生條件較差，應(yīng)對氣候突變、瘟疫甚至人口增長的能力很低，其慘烈程度遠(yuǎn)超現(xiàn)代人的想象。而這個時期正好是小冰川期，氣候寒冷和干旱、潮濕的異變天氣交替出現(xiàn)，對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和價格造成的影響左右了通脹周期變化。

以發(fā)生在15世紀(jì)-17世紀(jì)的第二次價格革命為例。1400年-1470年被視為新的復(fù)蘇期（均衡期），而英法百年戰(zhàn)爭仍在進(jìn)行，人口數(shù)量仍在下降，薪酬開始上漲。新的社會形態(tài)開始形成，農(nóng)奴制在歐洲很多國家被取消了。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相對溫和的繁榮，社會動蕩減少，隨后人口開始增長，其間仍零星出現(xiàn)收成減少和疫病。意大利和法國恢復(fù)較快，利率和地租大幅下降。新的政治潮流是出現(xiàn)了一些強(qiáng)大的國家，如西班牙王國。1492年西班牙收復(fù)國土，哥倫布開始尋找新大陸的遠(yuǎn)航，西班牙開始成為歐洲強(qiáng)國，并在16世紀(jì)稱霸歐洲和美洲。地中海沿岸出現(xiàn)了現(xiàn)代意義的城邦國家，文藝復(fù)興運(yùn)動在意大利半島興起。

這一波價格革命的第二階段從1472年佛羅倫薩谷物價格上漲開始算起，在15世紀(jì)最后25年里，意大利和德國所在地區(qū)的生活成本開始上漲。意大利半島出現(xiàn)政治混亂，1530年被一些人認(rèn)為是文藝復(fù)興的終結(jié)。從1490年-1650年，價格每年增幅只有1%左右，但是持續(xù)時間很長。作者認(rèn)為首要推動力量仍是人口增長的復(fù)蘇。大量人力投入，土地只有很少的產(chǎn)出回報。食物價格增速和幅度超過了其他商品和薪酬增長，能源成本也開始快速攀升。人們對物價上漲的反應(yīng)進(jìn)一步加劇了漲價，比如囤積、投機(jī)、搶購等。

實(shí)際薪酬大幅下降，一直持續(xù)到17世紀(jì)初。資本收益在16世紀(jì)增長超過了商品價格，利率上升了，高利貸泛濫，加劇了社會不平等。16世紀(jì)中期，富豪和赤貧的人數(shù)都增加了，歐洲各國公共財(cái)政出現(xiàn)大量赤字，稅收減少，而且富人不斷將稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁給窮人和中產(chǎn)階級。來自美洲的黃金白銀導(dǎo)致貨幣貶值，也加劇了通脹和貧富差距。到1543年，作為霸主的西班牙，稅收大部分用來支付債務(wù)利息，政府債臺高筑。從1557年到1647年，西班牙至少破產(chǎn)了六次，無力支付賬款，也無法繼續(xù)借貸。在這個階段發(fā)生了新教革命和農(nóng)民戰(zhàn)爭。

1591年天氣突然變冷，并持續(xù)了七年時間，寒冷至極。1594年開始，莊稼連續(xù)四年歉收，經(jīng)濟(jì)蕭條，歐洲許多地區(qū)出現(xiàn)了殘酷的饑荒和14世紀(jì)之后最嚴(yán)重的連年瘟疫，食物引發(fā)的暴亂在多地爆發(fā)。從1551年到1650年，只有1610年歐洲沒有戰(zhàn)爭，人口死亡率上升的同時，出生率也在下降。1610年-1622年間的經(jīng)濟(jì)崩潰影響遍及歐洲各地，直到17世紀(jì)中期最后幾十年逐漸進(jìn)入尾聲。

發(fā)生在18世紀(jì)和20世紀(jì)的兩次價格革命，可以用貨幣主義理論得到部分解釋，如在通貨膨脹的中后期。但是，在通脹初起和緩慢上漲階段，貨幣流通不是主要驅(qū)動因素。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上的不平衡和制度的不穩(wěn)定與工業(yè)時代的通脹過程有更緊密的關(guān)聯(lián)。

新的均衡期約從1820年到1896年，英國取代法、荷成為新霸主，開始了被稱為維多利亞時代（1819年-1901年）的英國世紀(jì)。這個期間最大特點(diǎn)是發(fā)生了第一次工業(yè)革命，而且在歐洲基本沒有出現(xiàn)價格飛漲的情況（盡管19世紀(jì)40年代晚期的糟糕天氣和莊稼歉收，短暫地打破了這種穩(wěn)定而引發(fā)1848年革命）。1849年之后又恢復(fù)了均衡狀態(tài)。盡管歐洲人口增長得非常迅猛，這段時期的實(shí)際薪酬上升得很快。

這種情況打破了之前幾次價格革命的規(guī)律，體現(xiàn)了難得一見的穩(wěn)定性。人口增長和價格上升之間的關(guān)系被打破，這是一場經(jīng)濟(jì)革命。

作者總結(jié)交通運(yùn)輸革命創(chuàng)造了更廣闊的市場，農(nóng)業(yè)革命解放了農(nóng)民，提供了大量工人。工業(yè)革命提高了生產(chǎn)率，商業(yè)革命提高了交易效率。歐洲主要國家成為工業(yè)國，婦女和各階層人獲得選舉投票權(quán)。另一個原因則是戰(zhàn)爭推進(jìn)的全球化，在維多利亞時代，英國軍隊(duì)進(jìn)行了總計(jì)230次殖民戰(zhàn)爭、討伐性的遠(yuǎn)征和平亂。各國以越來越快的速度融合為統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體。

1896年，英國和美國的大宗商品價格達(dá)到了一個多世紀(jì)以來的最低水平。之后，物價開始緩慢上升。直到1914年，年均增幅在1%到2%之間。從1904年開始，人們開始確認(rèn)物價上升將長期持續(xù)。作者認(rèn)為主要是過剩的需求所致，世界人口加速增長，生活標(biāo)準(zhǔn)提高，資源供給有限。20世紀(jì)前半期的人口年增長率幾乎是之前50年的兩倍。在20世紀(jì)20年代到50年代，收入和財(cái)富的分配總體上變得更公平。

1914年戰(zhàn)爭爆發(fā)破壞了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，引發(fā)西方國家大規(guī)模通脹。1917年爆發(fā)了蘇俄革命，1918年流感疫情暴發(fā)，1920年代爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條。財(cái)富集中度變得很高，不平等嚴(yán)重限制了消費(fèi)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，歐洲法西斯主義、日本軍國主義興起，以各自強(qiáng)有力的方式結(jié)束了大蕭條，并啟動了第二次世界大戰(zhàn)。全世界的價格、薪酬、就業(yè)率和生產(chǎn)開始暴漲。美國的人均國民生產(chǎn)總值在1938年到1944年間翻了將近一番，成為其近現(xiàn)代歷史上最強(qiáng)勁的一次經(jīng)濟(jì)增長。

1962年，物價進(jìn)入加速攀升階段。1973年石油危機(jī)加速了通脹，1980年國際貨幣基金組織估計(jì)的通脹率是15.6%。美國作為英國之后的全球霸主，其經(jīng)濟(jì)深刻影響著全球。而美國主要利用貨幣政策調(diào)整通脹，引發(fā)了一輪又一輪的通脹和衰退短期循環(huán)。

1975年之后，美國的基尼系數(shù)達(dá)到最高水平，不平等程度加劇，1987年成為世界頭號債務(wù)國，目前聯(lián)邦政府負(fù)債已經(jīng)超過了30萬億美元。犯罪、毒品、家庭崩壞、失業(yè)、政黨紛爭、種族對立等社會問題隨著特朗普敗選和疫情沖擊正快速惡化，全球進(jìn)入了這一波價格革命最后階段，更大的危機(jī)將隨時爆發(fā)，世界將進(jìn)入新一輪國際秩序重建。

對于長期發(fā)生的歷史現(xiàn)象，只依靠經(jīng)濟(jì)學(xué)或歷史學(xué)，都得不到有說服力的解釋。筆者關(guān)注價格變化的內(nèi)在動力。觀察到的歷史數(shù)據(jù)似乎表明在經(jīng)濟(jì)蕭條之后的恢復(fù)期，人們選擇生更多孩子，對經(jīng)濟(jì)前景更有信心，之后出現(xiàn)了伴隨人口增長的需求增長，以及供給增長無法滿足需求。

面對已經(jīng)出現(xiàn)的通脹苗頭，人們似乎傾向于做出導(dǎo)致進(jìn)一步通脹的選擇，社會文化體系內(nèi)部的失衡不斷增加，財(cái)富和收入不平等加劇，不斷提升社會的壓力，激化了階級沖突。

而由于階層此時固化明顯，對立的階層更強(qiáng)化了各自相應(yīng)地位和力量，西方政府可能會受到既得利益階層俘獲，或者治理能力降低，如巨額財(cái)政赤字、黨派陷于僵持對立、政府采取公共行動的能力弱等，無力改變?nèi)找媸Ш獾纳鐣?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，社會混亂無序，國內(nèi)暴力事件和國際間戰(zhàn)爭爆發(fā)，直至政治經(jīng)濟(jì)全面崩潰。

在這個過程中，如果疊加了氣候變化、瘟疫、戰(zhàn)爭等突發(fā)事件，情況會變得更糟。我們應(yīng)該查缺補(bǔ)漏，采取合適的經(jīng)濟(jì)政策與社會政策，爭取以最小代價順利進(jìn)入下一個周期開創(chuàng)的新康波時代。同時，新的均衡期必然帶來新的社會思潮。我們正在從工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代進(jìn)化到數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代，一些舊范式必然會被突破，必須適應(yīng)新時代和新范式，才能不被這個時代拋在后面。

（編輯：臧博）