金融安全從哪里來？

認(rèn)清美元霸權(quán)背后支柱，是破除美元霸權(quán)的關(guān)鍵。長期以來，我們一直認(rèn)為：軍事霸權(quán)、金融霸權(quán)、理論霸權(quán)、輿論霸權(quán)——四大霸權(quán)支撐美元霸權(quán)，但現(xiàn)在看，似乎還該加上“科技霸權(quán)”。

軍事霸權(quán)：武力威懾脫離美國軌道的國家，維護(hù)國際大宗商品以美元定價結(jié)算的地位，為金融霸權(quán)開路。金融霸權(quán)：通過大宗商品期貨定價權(quán)，將災(zāi)難引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)為本的發(fā)展中國家，從而掠奪全球資本和財富。輿論霸權(quán)：英美利益集團(tuán)操控西方媒體，依仗巨大的資本實力選擇性發(fā)聲，使其他國家的輿論力量大打折扣。理論霸權(quán)：為世界“洗腦”，讓輿論霸權(quán)更具效力，讓發(fā)展中國家跟隨金融帝國的邏輯，不知不覺地掉進(jìn)它們設(shè)定的陷阱;科技霸權(quán)：基于美元霸權(quán)，美國可以通過印鈔去培育和購買全世界的頂級人才，并壟斷關(guān)鍵科技優(yōu)勢，并使之變成制約他國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛的武器。

摒棄“新自由主義宗教”

歷史證明，無論金融戰(zhàn)還是軍事戰(zhàn)，任何一次大規(guī)模的行動，都離不開輿論先導(dǎo)。尤其是金融戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)輿論決定市場預(yù)期，市場預(yù)期決定資金流向，資金流動決定經(jīng)濟(jì)健康——這一市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律，凸顯輿論了重要性。為什么西方輿論會如此靈光？因為，部分被“洗過腦”的專家、學(xué)者，甚至官員與民眾，都會認(rèn)為“人家說得對”，并跟隨輿論的指揮棒，掉進(jìn)人家設(shè)定的陷阱。

比如，新自由主義貨幣理論把消費物價上漲定義為通貨膨脹——貨幣投放過多，而真實的歷史告訴我們，在金融資本、美元升貶決定資源期貨價格走勢的背景下，CPI上漲往往屬于輸入性物價上漲。所以，貨幣投放往往是被動跟隨價格，原材料購進(jìn)價格越高，企業(yè)所需貸款數(shù)量越多，倒逼貨幣當(dāng)局不得不去滿足企業(yè)貨幣需求。否則，經(jīng)濟(jì)停滯，企業(yè)破產(chǎn)，而未來物價會因供給不足而出現(xiàn)更大漲幅。所以，必須認(rèn)真分析物價上漲的原因，對癥下藥，而不是一味機(jī)械教條地通過貨幣手段去控制物價。

再比如，新自由主義貨幣理論強(qiáng)烈反對“工資和物價循環(huán)上漲”，但面對當(dāng)下可能發(fā)生的全球性“滯脹”而言，如果美國允許“工資和物價循環(huán)上漲”，那大宗商品價格會不會漲上去就下不來？這個過程中，如果不許“物價和工資循環(huán)上漲”，從而導(dǎo)致企業(yè)前端成本無法順利向后端消費品轉(zhuǎn)導(dǎo)，并引發(fā)股市下跌，企業(yè)求貸無路，大量退出，經(jīng)濟(jì)會否還有美好的明天？相反，美國通過“物價和工資循環(huán)上漲”護(hù)住消費、投資，實體經(jīng)濟(jì)生存環(huán)境改觀，一旦重獲實體經(jīng)濟(jì)新生，美元霸權(quán)地位必得鞏固。所以，我們必須提高警惕，千萬不要掉進(jìn)新自由主義貨幣理論的陷阱。

當(dāng)然，新自由主義經(jīng)濟(jì)理論并非一無是處，它帶給我們許多重要的認(rèn)知啟示，但無論如何它只是一種學(xué)說，一個學(xué)術(shù)門派，都必須經(jīng)受實踐的檢驗。

我們認(rèn)為，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，首先需要破除新自由主義經(jīng)濟(jì)理論的束縛，依據(jù)中國的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與國情特點，探索中國的金融和經(jīng)濟(jì)的規(guī)律與邏輯，依此實現(xiàn)中國金融理論的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這樣才有可能走出中國特色的金融之路力。

加大金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度

按照中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，中國金融供給結(jié)構(gòu)應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向“長期金融為主，短期金融為輔;資本金融為主，貨幣金融為輔;股權(quán)金融為主，債務(wù)金融為輔”。為此，央行應(yīng)大力調(diào)整M2結(jié)構(gòu)，拓展對貨幣職能的認(rèn)識。

必須意識到，單一強(qiáng)調(diào)貨幣的交易職能是新自由主義貨幣理論的特征之一，其真實用意是將貨幣發(fā)行權(quán)交予金融資本巨頭，弱化貨幣的主權(quán)屬性和政府控制貨幣的權(quán)力。但基于金融理論發(fā)展，中國需要擴(kuò)展貨幣認(rèn)知，更多強(qiáng)調(diào)貨幣的主權(quán)屬性和資本屬性。這就要求央行通過提高基礎(chǔ)貨幣供給、降低貨幣乘數(shù)倍數(shù)，調(diào)整M2結(jié)構(gòu)。一來，確保廣義貨幣M2的合理增長;二來，推動中國金融長期化、資本化、低成本化;三來，減低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過貸款增加存款——創(chuàng)造貨幣的能力，降低金融運轉(zhuǎn)速度，降低流動性風(fēng)險，降低金融成本，使中國金融變得更加穩(wěn)定。

區(qū)分外資性質(zhì)，盡量興利除弊

研究1997年東南亞金融危機(jī)，“熱錢”大進(jìn)大出帶給一個國家的危害，大家看得明明白白。但是否該因噎廢食？不行。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，科技已經(jīng)成為國際經(jīng)濟(jì)競爭的第一要務(wù)，而且，當(dāng)代和未來科技所需資本規(guī)模之大，史所罕見。科技競爭首先是資本競爭，尤其是股權(quán)資本、產(chǎn)業(yè)資本的競爭。要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，離不開全球資本的簇?fù)?。那該如何興利除弊？

看清不同資本不同偏好。資本有的偏好債券投資，有的偏好股票投資，有的偏好實業(yè)投資，有的偏好種子/天使/VC/PE，有的偏好貨幣套利等。因降息而逃的資本屬于哪類？當(dāng)然是債務(wù)和套利偏好的資本，很多也就是俗稱的“熱錢”。但股權(quán)投資偏好資本、實業(yè)投資偏好資本，會反感低利率的金融環(huán)境嗎？顯然不會。所以，我們需要的是股權(quán)投資、實業(yè)投資偏好的資本，而非“熱錢”。

不給金融大鱷攪亂金融市場的工具。歷史地看，國際金融大鱷狙擊一個國家的金融市場，通常需要市場提供足夠高的杠桿、足夠多的金融衍生品。所以，應(yīng)當(dāng)依據(jù)實體經(jīng)濟(jì)需求去設(shè)置金融衍生品，以及杠桿倍數(shù)。

應(yīng)當(dāng)始終保持并提升對跨境資本流動的監(jiān)管能力。同時，應(yīng)當(dāng)以立法的方式明確告訴世界：對一切“惡意金融攻擊”行為保持高度警惕和干預(yù)權(quán)力。2010年，當(dāng)歐洲央行獲悉金融大鱷預(yù)借歐債危機(jī)狙擊歐元之時，果斷采取措施，不僅要求金融巨頭每日提交交易報告，甚至臨時拘押了其中的幾位始作俑者。

強(qiáng)化輿論導(dǎo)向和預(yù)期引導(dǎo)

經(jīng)濟(jì)輿論決定市場預(yù)期，市場預(yù)期決定市場價格，市場價格決定資本流向，資本流向決定經(jīng)濟(jì)健康——這樣一條規(guī)律線、邏輯線在經(jīng)濟(jì)運行中發(fā)揮著決定性作用。從歷史經(jīng)驗看，經(jīng)濟(jì)輿論與一國金融安全密切相關(guān)。

鑒于經(jīng)濟(jì)輿論的專業(yè)性，它往往比政治輿論來得更加隱秘、更加復(fù)雜，這恐怕是發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)輿論方面往往處于劣勢的關(guān)鍵原因。怎么辦？從根上入手，鏟除社會公眾對一些理論問題似是而非的錯誤理解。

建立專門研究團(tuán)隊，組織多方面的經(jīng)濟(jì)專家、新聞人和社會心理學(xué)家，研判當(dāng)下經(jīng)濟(jì)輿論動向，并給出具體分析，給出經(jīng)濟(jì)輿論引導(dǎo)方向的建議，并依托國家主流媒體和重要傳播渠道，借以引導(dǎo)和形成良性預(yù)期。

防止勞動密集型制造業(yè)過度轉(zhuǎn)移至境外

實際上，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入低谷，中低端消費品也是未來國際市場的重要需求。2008年金融危機(jī)后，中國出口之所以很快修復(fù)，其中一個重要原因是：全世界在危機(jī)中失去了奢侈消費能力，大量消費轉(zhuǎn)向一般消費品，中國生產(chǎn)的一般消費品也成了他們的生活必需品。

中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱曾經(jīng)多次提出：沒有落后的產(chǎn)業(yè)，只有落后的產(chǎn)能。實際上，除了軍事用途外，一切科技進(jìn)步最終都要匯聚在老百姓的衣、食、住、行、文化娛樂等生活層面。所以，政府在鼓勵科技進(jìn)步的同時，有必要同時關(guān)注與人民基本生活需求密切相關(guān)的消費品工業(yè)領(lǐng)域，激勵這些產(chǎn)業(yè)加快擺脫散而小的狀況。尤其在基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模延伸向西部的過程中，可以通過政策引導(dǎo)、通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使之形成幾個大型龍頭企業(yè)，形成幾個完整的產(chǎn)業(yè)鏈集群，并以科技滲透保持一般消費品“物美價宜”的中國優(yōu)勢。

這方面的典型教訓(xùn)是上世紀(jì)80年代的日本，當(dāng)其消費品生產(chǎn)走向高端時卻發(fā)現(xiàn)，盡管高端消費品確有較高附加值，但越是高端消費品，市場容量越小，競爭越劇烈。比如，凌志轎車就遇到歐洲高檔轎車的擠壓，最后高端轎車也無奈走向“相對價廉”的套路。更嚴(yán)重的是，高端消費品可能根本不足以支撐一個國家所必需的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。歐洲、日本都是例證，當(dāng)他們失去一般消費品的制造能力之后，再想恢復(fù)，難上加難。

事實說明，中國一般性消費品的生產(chǎn)優(yōu)勢，恰恰是世界離不開中國的關(guān)鍵，或許也是中國保證自身金融安全、經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的手段。

研究應(yīng)對大宗商品價格暴漲暴跌的措施

歷史地看，大宗商品價格暴漲暴跌必有華爾街之手。中國是制造大國，是國際原材料價格的被動接受者。所以，避免，至少弱化金融資本通過大宗商品價格侵蝕中國利益，是當(dāng)下也是未來的一個重要課題。

我們的總體思路核心在于：充分發(fā)揮中國制度優(yōu)勢，一手保住企業(yè)，一手保住消費能力，從而保住中國經(jīng)濟(jì)活力和良性循環(huán)。（編者注：2021年5月19日，《中國經(jīng)濟(jì)周刊》發(fā)表《看清美國“無懼通脹”背后的企圖——關(guān)于破解大宗商品價格困局的12項建議》，具體事項請參閱這篇文章。）

還是那句話：在戰(zhàn)略上藐視，在戰(zhàn)術(shù)上重視。歷史經(jīng)驗告訴我們：不按套路出牌，不去跟隨敵手所希望的時間、空間和方式，而是以我為主，你打你的，我打我的，才是中國維護(hù)自身利益的保障。維護(hù)自身金融安全也一樣，我們必須會打“迷蹤拳”。所以，我們當(dāng)前最為重要的任務(wù)或許是，看清美元霸權(quán)背后的支柱，有針對性地查漏洞、立規(guī)矩、補短板、強(qiáng)筋骨、造優(yōu)勢，在加厚金融防線的前提下，加大開放力度，使中國有機(jī)會利用全球股權(quán)資本、實業(yè)資本加速中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。