新常態(tài)下金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的實(shí)證研究
——基于灰色關(guān)聯(lián)度模型的分析

吳雪萍，許賢麗

（安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，安徽蕪湖 241002）

1 引言

習(xí)近平總書(shū)記2014年5月在考察河南的途中第一次用到“新常態(tài)”一詞，之后新常態(tài)經(jīng)濟(jì)便被越來(lái)越多的關(guān)注。最近幾年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速開(kāi)始回落，從過(guò)去高達(dá)10%左右的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為7～8%的中高速增長(zhǎng)，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”。什么是新常態(tài)經(jīng)濟(jì)呢？新常態(tài)意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整升級(jí)，從對(duì)生產(chǎn)要素和投資規(guī)模的依賴逐步轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。因此在這一階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效尤為重要。新常態(tài)下，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新將會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新相結(jié)合，對(duì)于提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力、推動(dòng)行業(yè)發(fā)展、增加社會(huì)福祉、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家有著深遠(yuǎn)意義。

2 金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的相關(guān)文獻(xiàn)研究

“金融創(chuàng)新”一詞最早源于奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書(shū)。在該書(shū)中，熊彼特就對(duì)金融與技術(shù)的關(guān)系做了深刻的分析，技術(shù)創(chuàng)新概念也最早由熊彼特引入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中，他認(rèn)為金融發(fā)展能夠推動(dòng)技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，單純依靠要素的投入以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整是無(wú)法從根本上推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展的。

從學(xué)者們的以往研究成果來(lái)看，對(duì)金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新關(guān)系的分析有著并不一致的見(jiàn)解。部分學(xué)者在研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。曹東勃、秦茗提出技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相輔相成，當(dāng)金融資本過(guò)剩，必然會(huì)要求舊有技術(shù)的改革，因此金融的發(fā)展為技術(shù)創(chuàng)新提供資金的支持，反過(guò)來(lái)強(qiáng)有力的技術(shù)創(chuàng)新又能為金融發(fā)展帶來(lái)利潤(rùn)空間[1]。彭風(fēng)、馬光悌從微觀角度出發(fā)，認(rèn)為證券業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了由產(chǎn)品單一，同質(zhì)化嚴(yán)重向服務(wù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新階段的發(fā)展，這個(gè)過(guò)程是離不開(kāi)技術(shù)的大力支持的，因此技術(shù)是可以為金融發(fā)展提供助力的[2]。謝平、鄒傳偉認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的出現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有金融服務(wù)模式產(chǎn)生了巨大影響，在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)作用下，金融發(fā)展不是依靠本身的分工和結(jié)構(gòu)調(diào)整，而是在很大程度上是依靠技術(shù)進(jìn)步的[3]。李苗苗等以面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，分析了金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明金融發(fā)展和研發(fā)投入呈現(xiàn)正向關(guān)系，技術(shù)創(chuàng)新能夠顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的國(guó)家，金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到正相關(guān)關(guān)系，但是金融規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響則是顯著負(fù)相關(guān)，而這一問(wèn)題卻可以技術(shù)進(jìn)步來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變[4]。崔慶安等采用空間杜賓模型，對(duì)我國(guó)金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及技術(shù)創(chuàng)新三者之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，研究結(jié)果表明，金融發(fā)展能促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的溢出效應(yīng)，而且金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有正向的促進(jìn)作用[5]。葉子榮、賈憲洲利用省際動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)考察了金融支持和自主創(chuàng)新的影響。結(jié)果表明，用三種專利數(shù)量整體來(lái)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出進(jìn)行衡量，則金融支持對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出具有顯著的正向效應(yīng)，但如果獨(dú)立開(kāi)來(lái)進(jìn)行考慮，則會(huì)發(fā)現(xiàn)金融支持對(duì)實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)有顯著的正向影響，而對(duì)發(fā)明專利影響并不顯著[6]。得出類似結(jié)論的還有王鸞鳳等實(shí)證檢測(cè)了金融發(fā)展模式對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響，研究結(jié)果表明，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，金融創(chuàng)新的規(guī)模和程度對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的影響效果并不明顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過(guò)快對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有著反向的影響[7]。

因此，關(guān)于金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同關(guān)系研究，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)情況下，無(wú)論是理論還是實(shí)證研究都是不足的。本文從金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的角度出發(fā)，探討在經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)模式下，金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的效應(yīng)，通過(guò)協(xié)同模型分析二者之間的協(xié)同度來(lái)進(jìn)行論證，以期通過(guò)檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)化提供有意義的科學(xué)依據(jù)。

3 指標(biāo)選取與模型建立

3.1 指標(biāo)選取

金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都作出過(guò)貢獻(xiàn)，已經(jīng)存在一定的理論基礎(chǔ)。由最初的用研發(fā)支出、科研人員數(shù)量等單一指標(biāo)來(lái)衡量技術(shù)創(chuàng)新，用金融機(jī)構(gòu)貸款余額、金融總資產(chǎn)等單一指標(biāo)來(lái)衡量金融創(chuàng)新，發(fā)展到使用綜合指標(biāo)來(lái)對(duì)創(chuàng)新進(jìn)行衡量和測(cè)度，這是研究的進(jìn)步。隨著研究的不斷深入，單一指標(biāo)逐步被摒棄，綜合指標(biāo)被越來(lái)越多的采用。Furman 和Hayes 以創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度以及集群產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境等綜合指標(biāo)來(lái)衡量國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新程度[8]。喻平開(kāi)始利用金融創(chuàng)新貢獻(xiàn)率、金融創(chuàng)新技術(shù)系數(shù)、金融工具的替換率等指標(biāo)來(lái)綜合考慮國(guó)家層面上的金融創(chuàng)新能力[9]。國(guó)內(nèi)學(xué)者們?cè)诰C合指標(biāo)的選擇上更能夠適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新的代表指標(biāo)眾多，對(duì)于權(quán)威性的指標(biāo)必須予以考慮，另外，實(shí)證研究注重定量分析，因此指標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義以及獲取方式值得注意。本文選取的指標(biāo)均來(lái)源于中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，以保證指標(biāo)的可操作性。借鑒已有的研究成果并考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程涉及的金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)，參考中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒的統(tǒng)計(jì)口徑，本文構(gòu)建了衡量金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的綜合指標(biāo)體系，如表1所示。

表1 金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)

金融創(chuàng)新體系主要從兩個(gè)二級(jí)指標(biāo)，金融創(chuàng)新效率和金融創(chuàng)新規(guī)模來(lái)進(jìn)行衡量，在二級(jí)指標(biāo)下一共建立4 個(gè)三級(jí)指標(biāo)，三級(jí)指標(biāo)的選取能夠比較好地反映出中國(guó)金融發(fā)展的創(chuàng)新程度。技術(shù)創(chuàng)新體系也是分兩個(gè)二級(jí)指標(biāo)，又進(jìn)一步選取了6 個(gè)三級(jí)指標(biāo)，力圖從技術(shù)創(chuàng)新投入和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出兩個(gè)角度來(lái)較好地衡量技術(shù)創(chuàng)新的力度。

3.2 灰色關(guān)聯(lián)度模型的建立

本文引用灰色系統(tǒng)理論創(chuàng)始人鄧聚龍教授的灰色關(guān)聯(lián)度模型來(lái)對(duì)金融與技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同度進(jìn)行量化分析，灰色關(guān)聯(lián)度以各要素的時(shí)間序列曲線的相似程度來(lái)判斷其關(guān)聯(lián)性，兩條曲線走勢(shì)越相似，越說(shuō)明要素之間的關(guān)聯(lián)度越高，反之，則越低，計(jì)算步驟如下。

3.2.1 確定參考序列和比較序列

設(shè)定參考序列為Yi（t）={Yi（t）|t=1，2，3，…，k}，i=1,2,3，…，m，參考序列為Xj（t）={Xj（t）|t=1，2，3，…，k}，j=1,2,3，…，n，Yi（t）代表金融創(chuàng)新體系各要素在t 時(shí)間點(diǎn)的數(shù)值，Xj（t）則代表的是技術(shù)創(chuàng)新體系各要素在t 時(shí)間點(diǎn)的數(shù)值。

3.2.3 計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度

根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，我們就可以計(jì)算出灰色關(guān)聯(lián)度，γij=，γij為金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同度。

4 金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的實(shí)證分析

考慮到新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)間跨度以及研究數(shù)據(jù)的可獲取性，本文選取2014-2019年6年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來(lái)源于中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。根據(jù)模型，對(duì)金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新體系的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行賦值，如表2所示。

表2 金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)賦值

鑒于數(shù)據(jù)單位及各自屬性的不同，本文采用標(biāo)準(zhǔn)差法對(duì)初始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。繼而運(yùn)用MATLAB 矩陣命令運(yùn)行得出金融創(chuàng)新指標(biāo)與技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)度，數(shù)值如表3所示。

表3 金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新協(xié)同度

根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)度理論，0<γij≤1，則說(shuō)明Yi（t）與Xj（t）之間有關(guān)聯(lián)性，γij越大，代表二者之間的關(guān)聯(lián)度越高，反之，則越小。當(dāng)0<γij≤0.35 時(shí)，說(shuō)明關(guān)聯(lián)度非常小，兩指標(biāo)的協(xié)同作用能力弱；當(dāng)0.35<γij≤0.65，說(shuō)明關(guān)聯(lián)度中等，兩指標(biāo)的協(xié)同作用能力中等；當(dāng)0.65<γij≤0.85，則關(guān)聯(lián)度較高，說(shuō)明協(xié)同作用效果明顯；0.85<γij≤1，關(guān)聯(lián)度極強(qiáng)，說(shuō)明兩要素的作用規(guī)律幾乎一致。根據(jù)數(shù)據(jù)運(yùn)行結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新體系和技術(shù)創(chuàng)新體系所有指標(biāo)關(guān)聯(lián)度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.35，說(shuō)明金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新能力整體上來(lái)說(shuō)是不弱的，而且多數(shù)指標(biāo)值均大于0.65，說(shuō)明新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下，金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的能力較強(qiáng)，但是所有指標(biāo)均未高于0.85，也就是說(shuō)金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的能力并沒(méi)有發(fā)揮到極佳狀態(tài)。與金融創(chuàng)新體系關(guān)聯(lián)度最高的指標(biāo)來(lái)自于技術(shù)創(chuàng)新體系的研發(fā)投入項(xiàng)下的“研發(fā)投入/GDP”指標(biāo)，該指標(biāo)代表的是研發(fā)投入的強(qiáng)度，說(shuō)明了研發(fā)投入在金融發(fā)展中起到非常重要的作用，它是金融創(chuàng)新的動(dòng)力來(lái)源；與金融創(chuàng)新體系關(guān)聯(lián)度僅次之的指標(biāo)是“專利申請(qǐng)受理數(shù)”，說(shuō)明金融創(chuàng)新必須要有技術(shù)的支撐，金融創(chuàng)新不單單只是分工和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，它應(yīng)該是依賴于技術(shù)進(jìn)步而進(jìn)行的。由此可見(jiàn)，研發(fā)從投入到產(chǎn)出對(duì)金融創(chuàng)新的作用是連續(xù)性的。與技術(shù)創(chuàng)新體系關(guān)聯(lián)度最高的指標(biāo)是創(chuàng)新體系中的“金融機(jī)構(gòu)貸款余額/GDP”，該指標(biāo)代表的是金融中介資金配置的效率，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新的投入資本很大一部分是來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)的貸款，金融創(chuàng)新為技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持，而技術(shù)創(chuàng)新最終也會(huì)反哺金融創(chuàng)新，如金融創(chuàng)新工具的升級(jí)以及金融創(chuàng)新設(shè)備的更新等。從一級(jí)指標(biāo)來(lái)看，金融創(chuàng)新效率與技術(shù)創(chuàng)新體系的關(guān)聯(lián)度相對(duì)于金融創(chuàng)新規(guī)模來(lái)說(shuō)更高，說(shuō)明金融規(guī)模與技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同度有待加強(qiáng)，同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新投入對(duì)金融創(chuàng)新體系的關(guān)聯(lián)度相對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出來(lái)說(shuō)也更高一些，因此，技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出與金融創(chuàng)新的協(xié)同作用也有待加強(qiáng)。

5 政策建議

針對(duì)以上分析，我們發(fā)現(xiàn)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下，我國(guó)金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新正在有序進(jìn)行，但二者之間的協(xié)同度仍有待加強(qiáng)，本文給出以下幾條建議。

5.1 健全金融與技術(shù)良性協(xié)同創(chuàng)新的法律法規(guī)體系

新常態(tài)下，我國(guó)金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新的程度需要向更高階段的協(xié)同度遞進(jìn)，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的必然要求。健全相關(guān)法律法規(guī)體系對(duì)協(xié)同創(chuàng)新起到了保駕護(hù)航的作用。技術(shù)創(chuàng)新是存在風(fēng)險(xiǎn)性的，因此風(fēng)險(xiǎn)投資必須要有法律法規(guī)的保障才愿意進(jìn)入技術(shù)領(lǐng)域，健全的法規(guī)體系不僅能夠規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，保障風(fēng)險(xiǎn)投資人的利益，而且可以在體現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的同時(shí)，為企業(yè)的技術(shù)投資提供鼓勵(lì)和支持。

5.2 發(fā)揮政府引導(dǎo)作用

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府雖不能越俎代庖，過(guò)分干預(yù)，但是政府的引導(dǎo)作用需要充分體現(xiàn)。政府可以為金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新提供良好的外部條件和業(yè)態(tài)環(huán)境，建立跨部門、跨行業(yè)、跨層級(jí)的溝通平臺(tái)，不僅可以實(shí)現(xiàn)金融與技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新要素的充分流動(dòng)和配置，實(shí)現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，還可以有效提高企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，減少創(chuàng)新失敗成本，提高創(chuàng)新成效。另外，政府還可以采取多元化的鼓勵(lì)和支持措施，激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性，調(diào)動(dòng)企業(yè)將技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的熱情。

5.3 完善技術(shù)創(chuàng)新的多元化金融支撐體系

首先，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行雖然為技術(shù)創(chuàng)新提供了在信貸政策、信貸產(chǎn)品等方面的支持，但是并沒(méi)有為技術(shù)創(chuàng)新提供足夠的空間和操作自主性，沒(méi)有設(shè)置獨(dú)立的部門或者技術(shù)支行給予支持，使得無(wú)論是在金融服務(wù)政策還是創(chuàng)新金融產(chǎn)品上都會(huì)受到銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的干預(yù)和影響，因此設(shè)立獨(dú)立的專業(yè)化、市場(chǎng)化的技術(shù)銀行是十分必要的；其次，完善的多層次的資本市場(chǎng)是技術(shù)創(chuàng)新的重要金融支撐，建立多層次股權(quán)投資結(jié)構(gòu)，加大各投資主體對(duì)技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的融資支持，降低技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的劃分及融資門檻，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)對(duì)金融創(chuàng)新工具的運(yùn)用，及時(shí)披露技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，激勵(lì)技術(shù)成果的市場(chǎng)化，通過(guò)完善資本市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。