XM集團(tuán)盈利能力提升策略分析

邵慧敏 王紫陽(yáng) 劉麗娟

摘 要：隨著全球經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，而盈利能力作為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力中的核心要素值得研究與探討。本文以XM集團(tuán)為研究對(duì)象，以因素分析法對(duì)XM集團(tuán)的盈利能力進(jìn)行系統(tǒng)分析，根據(jù)其近三年財(cái)報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)，找出影響盈利能力的主要原因，并根據(jù)原因提出提升策略，從而提高XM集團(tuán)的盈利能力。

關(guān)鍵詞：盈利能力;XM集團(tuán);因素分析法;提升策略

XM科技有限責(zé)任公司成立于2010年3月，是一家專注于智能硬件和電子產(chǎn)品研發(fā)的全球化移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，同時(shí)也是一家專注于高端智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)電視及智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)。致力于讓全球每個(gè)人都能享受科技帶來(lái)的美好生活。近幾年，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，XM集團(tuán)也在這期間進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，正在從一家傳統(tǒng)的硬件公司向高科技互聯(lián)網(wǎng)公司轉(zhuǎn)變。

一、資本經(jīng)營(yíng)的盈利能力

1.影響資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素以及因素分析

根據(jù)表1的資料可見(jiàn)，XM集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率先下降后上升，分別為19%、12.35%、16.46%，2019年凈資產(chǎn)收益率比2018年降低了6.65%，這主要是因?yàn)閄M集團(tuán)總資產(chǎn)報(bào)酬率下降了4.51%，2020年總資產(chǎn)報(bào)酬率比2019年上升了3.84%，與此同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)4.11%。

2.現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充

從表2可以看出，XM集團(tuán)近三年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2020年與2019年相比有所降低，但與2018年相比仍然是上升的，表明XM集團(tuán)的盈利能力的增長(zhǎng)較為穩(wěn)定且盈利質(zhì)量得到大幅度的改善。

XM集團(tuán)近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之比呈上升趨勢(shì)，表明XM集團(tuán)盈利質(zhì)量得到改善，2018年該比率是負(fù)數(shù)，說(shuō)明XM集團(tuán)在該年的現(xiàn)金收入還沒(méi)有全部回籠，收益質(zhì)量比較低，2019年和2020年的盈利現(xiàn)金比率都高于1，則XM集團(tuán)的盈利能力得到了一定程度的改善。

二、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力

1.影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的因素以及因素分析

（1）分析對(duì)象=7.15%-11.66%=-4.15%

因素分析：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（1.25-1.49）*7.84%=-1.88%

銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)的影響=（5.71%-7.84%）*1.25=-2.66%

（2）分析對(duì)象=10.99%-7.15%=3.84%

因素分析：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（1.12-1.25）*5.71%=-0.74%

銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)的影響=（9.78%-5.71%）*1.12= 4.56%

分析結(jié)果顯示，XM集團(tuán)2019年總資產(chǎn)報(bào)酬率比2018年降低了4.51%，主要是XM集團(tuán)銷售息稅前利潤(rùn)率降低導(dǎo)致的，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了2.66%;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率降低1.88%。2020年總資產(chǎn)報(bào)酬率比2019年上升了3.84%，主要原因是銷售息稅前利潤(rùn)率的上升使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了4.56%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降了0.74%。

2.現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充

近三年來(lái)，該公司全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈上升趨勢(shì)，雖然2020年有所降低，但相對(duì)2018年來(lái)說(shuō)仍然是上升的，主要是說(shuō)明公司盈利能力質(zhì)量有較大改善。

三、商品經(jīng)營(yíng)盈利能力

1.收入利潤(rùn)率分析

從上表相關(guān)數(shù)據(jù)的計(jì)算結(jié)果可以看出，XM集團(tuán)2019年除了營(yíng)業(yè)收入毛利率有小幅上升，其他幾項(xiàng)利潤(rùn)率均略有下滑，營(yíng)業(yè)收入毛利率從2018年的12.69%上漲到了13.87%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率從8.31%下降到了6.23%，總收入利潤(rùn)率從7.22%下降到5.77%，銷售凈利潤(rùn)率從7.71%下降到了4.91%，銷售息稅前利潤(rùn)率從7.84%下降到了5.71%。2020年各個(gè)利潤(rùn)率均都有一定幅度的增長(zhǎng)，這些表明XM集團(tuán)的盈利質(zhì)量在提高。

2.成本利潤(rùn)率分析

由表7的數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果可知，與2018年相比，XM集團(tuán)2019年的各項(xiàng)成本費(fèi)用利潤(rùn)率都略有下降，運(yùn)營(yíng)成本利潤(rùn)率和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用利潤(rùn)率分別下降2.28%和1.66%，各項(xiàng)成本費(fèi)用總利潤(rùn)率和各項(xiàng)成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率分別下降1.66%和2.45%。但2020年與2019年比，各項(xiàng)成本費(fèi)用利潤(rùn)率都有一定程度的增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率分別上升為2.45%和1.98%，各項(xiàng)成本費(fèi)用利潤(rùn)率和各項(xiàng)成本費(fèi)用凈利潤(rùn)分別上升2.90%和3.39%，說(shuō)明了XM集團(tuán)的盈利能力有所增強(qiáng)，盈利質(zhì)量得到改善。

3.現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的補(bǔ)充

近三年來(lái)，XM集團(tuán)銷售獲現(xiàn)比率呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明XM集團(tuán)通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力有所加強(qiáng)，但因?yàn)殇N售獲現(xiàn)比率較低，在銷售中仍有部分現(xiàn)金沒(méi)有收回，可能存在貨款收取不及時(shí)，造成貨款成為壞賬損失，收款能力較弱。

四、XM集團(tuán)盈利能力存在的問(wèn)題

1.銷售凈利率過(guò)低

銷售凈利率表達(dá)的意思是每完成一定數(shù)額的貨物銷售，獲得的銷售收入，能帶給企業(yè)的凈利潤(rùn)的多少。銷售凈利率的指數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的水平越好，通過(guò)銷售得到的收益越多，進(jìn)而證明企業(yè)的盈利水平越高，銷售凈利率的適宜水平為20%～30%。XM集團(tuán)近三年的銷售凈利率分別為7.71%、4.91%、8.26%，雖然呈上升趨勢(shì)，但上升幅度較小，對(duì)比正常水平來(lái)說(shuō)，銷售凈利率還是過(guò)低，因此XM集團(tuán)盈利能力還需要加強(qiáng)。

2.總資產(chǎn)盈利能力過(guò)低

總資產(chǎn)報(bào)酬率能反映出企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率高低，從而反映出企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力的大小?？傎Y產(chǎn)回報(bào)率越高意味著企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用狀況越好，盈利能力越強(qiáng)，總資產(chǎn)回報(bào)率越低則說(shuō)明企業(yè)的盈利能力有待提高。XM集團(tuán)在2018年至2020年間，總資產(chǎn)報(bào)酬率分別為11.66%、7.15%、10.99%，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但仍然較低，說(shuō)明XM集團(tuán)發(fā)展的趨勢(shì)不夠穩(wěn)定，資產(chǎn)的運(yùn)用效率較低，雖然盈利能力正在改善，但還不夠穩(wěn)定。

3.應(yīng)收賬款增加

應(yīng)收賬款反映企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率的高低，企業(yè)應(yīng)收賬款管理不當(dāng)，企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率低，獲利能力減弱，企業(yè)的壞賬會(huì)失去流動(dòng)性，從而導(dǎo)致企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展。從以上內(nèi)容可以看出，XM集團(tuán)應(yīng)收賬款近三年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年至2020年分別為55.98億元、69.49億元和101.61億元，但銷售獲現(xiàn)比率較低，可能會(huì)因?yàn)橘d銷導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款增加可能是因?yàn)槠髽I(yè)為了擴(kuò)大銷售，加強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，或者是因?yàn)槠髽I(yè)自身對(duì)應(yīng)收賬款的控制經(jīng)驗(yàn)缺乏。

五、提升XM集團(tuán)盈利能力的策略

1.提高銷售凈利率

銷售凈利率主要與銷售收入、成本費(fèi)用、其他利潤(rùn)有關(guān)。提高銷售凈利率的方法有：第一，擴(kuò)大銷售收入。不斷開(kāi)發(fā)能夠吸引顧客消費(fèi)的新產(chǎn)品，開(kāi)拓符合消費(fèi)者需求的新市場(chǎng)，激發(fā)消費(fèi)者的消費(fèi)欲望，從而使銷售收入增加。第二，降低成本費(fèi)用。建立健全合理的成本管理制度;對(duì)企業(yè)成本的核算要精確;監(jiān)控企業(yè)在運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生的費(fèi)用，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并提出解決問(wèn)題的方法。第三，提高其他利潤(rùn)。

2.提高總資產(chǎn)報(bào)酬率

影響企業(yè)總資產(chǎn)的收益狀況的主要因素是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，想要提高總資產(chǎn)報(bào)酬率就要加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，在總資產(chǎn)中，存貨所占比率較高，就會(huì)因?yàn)榇尕涍^(guò)剩而影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)率還會(huì)導(dǎo)致倉(cāng)庫(kù)管理費(fèi)和貨物保險(xiǎn)等額外成本的增加，所以企業(yè)必須重視對(duì)存貨的管理，提高占總資產(chǎn)比重較大的資產(chǎn)的運(yùn)用能力。保險(xiǎn)的費(fèi)用也對(duì)該指標(biāo)存在一定的影響，如果沒(méi)有處理好，就會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率產(chǎn)生影響，從而對(duì)獲取盈利的能力產(chǎn)生影響。綜上所述，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)影響資產(chǎn)報(bào)酬率的因素進(jìn)行分析，從而找出提高企業(yè)盈利能力的對(duì)策。

3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款控制，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

為客戶建立檔案，根據(jù)客戶的信用程度，劃分客戶信用等級(jí)，以信用等級(jí)為依據(jù)設(shè)置賒購(gòu)的金額范圍，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行一定程度的壓縮，把壞賬損失的程度盡可能縮小，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的風(fēng)險(xiǎn);建立合理的應(yīng)收賬款的制度，對(duì)銷售人員進(jìn)行心理學(xué)培訓(xùn)，讓銷售人員能最大程度地掌握客戶心理，在與客戶談判的過(guò)程中，化被動(dòng)為主動(dòng)，極大限度地收回貨款。根據(jù)員工對(duì)應(yīng)收賬款的回收做出貢獻(xiàn)的程度派發(fā)福利，讓員工對(duì)工作保持高度的熱情。在簽訂合約時(shí)注明收款日期，極大限度地收回貨款。

注釋：

利息支出按財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算。

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作者簡(jiǎn)介：邵慧敏，女，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，教授，碩士生導(dǎo)師，從事績(jī)效評(píng)估研究;王紫陽(yáng)，男，云南師范大學(xué)泛亞商學(xué)院2020級(jí)會(huì)計(jì)專業(yè)碩士研究生，從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究;通訊作者：劉麗娟，女，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2017級(jí)會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生，從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究