電力行業(yè)新業(yè)態(tài)投資機會及風險研究

徐 怡，郭 一，劉曉彤

(1.國核電力規(guī)劃設計研究院有限公司，北京 100096；2. 中國能源建設集團有限公司，北京 100021)

0 引言

近年來，電力設計院在傳統(tǒng)設計、總包業(yè)務之外逐步拓展新業(yè)態(tài)下的投資業(yè)務。電力設計院在新業(yè)態(tài)投資領域具備自身獨特優(yōu)勢，相比投資方、施工單位、監(jiān)理單位等企業(yè)具有技術(shù)優(yōu)勢，相比科研院所等企業(yè)具有工程優(yōu)勢。結(jié)合自身的技術(shù)優(yōu)勢和工程優(yōu)勢，提前預判行業(yè)的趨勢和創(chuàng)新點，發(fā)掘創(chuàng)造投資機會，在保證投資收益的同時，提升核心競爭力，是現(xiàn)階段眾多電力設計院都在思考和探索的問題。

本文選取新業(yè)態(tài)投資為研究對象，研究方法主要為文獻分析、問卷調(diào)查、實地調(diào)研、統(tǒng)計分析等，研究內(nèi)容主要為：“新業(yè)態(tài)”投資內(nèi)容；不同新業(yè)態(tài)投資機會研究；總結(jié)新業(yè)態(tài)投資風險，并提出防控措施。

1 調(diào)研情況

調(diào)研范圍為17家電力設計行業(yè)知名企業(yè)。調(diào)研內(nèi)容主要分為投資業(yè)務基本情況和投資業(yè)務案例兩部分。第一部分投資業(yè)務情況，包括公司是否開展國內(nèi)外投資業(yè)務、新業(yè)態(tài)投資業(yè)務情況、投資業(yè)務規(guī)模(股權(quán)投資和基建投資的數(shù)量)、投資業(yè)務占公司主營業(yè)務比重等；第二部分投資業(yè)務案例，包括公司是否有通過科技創(chuàng)新促進投資的案例、公司在投資業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略及思路、公司投資并購典型案例介紹、公司對投資風險控制的管理機制及措施，以及公司在智慧能源、氫能、儲能、售電等新領域的發(fā)展計劃等內(nèi)容。

調(diào)研統(tǒng)計結(jié)果為：開展投資業(yè)務方面，調(diào)研的17家公司全部開展投資業(yè)務，其中開展過股權(quán)投資的單位15家，開展過基建投資的單位10家；在對17家公司投資業(yè)務案例數(shù)的統(tǒng)計中，股權(quán)投資項目共41項，基建投資項目17項，較早開展的投資項目集中在水電、火電領域，近年來開展的投資主要集中在風電、光伏等新能源領域；投資業(yè)務發(fā)展思路及風險管控方面，17家公司均制定了投資業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，且也都有針對投資風險控制制定了的管理機制及措施。

2 新業(yè)態(tài)概述

在電力行業(yè)發(fā)展中“新業(yè)態(tài)”可以理解為新產(chǎn)業(yè)、新態(tài)勢和新模式。新產(chǎn)業(yè)是指利用新科技、新技術(shù)而形成的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，例如氫能、儲能等；新態(tài)勢是指順應客戶多樣化、個性化的產(chǎn)品或服務需求的新活動形態(tài)，例如綠色交通、能源工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、配電網(wǎng)、碳市場和碳交易等；新模式是指為實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)盈利，對企業(yè)內(nèi)外要素進行整合和重組，形成高效有競爭力的商業(yè)模式，例如綜合智慧能源、能源物業(yè)管家等。

結(jié)合電力行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)方向，本課題在新業(yè)態(tài)的范圍選取典型場景綜合慧能源項目、新型儲能、氫能、綠電交通、增量配網(wǎng)、能源管理服務、分布式、清潔供暖等綜能項目八大產(chǎn)業(yè)方向，詳見表1所列。

表1 新業(yè)態(tài)分類及統(tǒng)計范圍

3 新業(yè)態(tài)投資機會分析

3.1 三網(wǎng)融合

在三網(wǎng)融合領域，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的優(yōu)勢，產(chǎn)生流量價值，實現(xiàn)能源服務的增值。電力企業(yè)可通過股權(quán)合作，快速推進綜合智慧能源開發(fā)。一是電力企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過股權(quán)合作，成立合資公司，加大資本投入，并基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多樣化的營銷渠道和營銷經(jīng)驗，可助力項目公司快速開拓智慧能源市場。二是運用數(shù)字化能力打通產(chǎn)業(yè)鏈的堵點，提升能源上下游產(chǎn)業(yè)市場競爭力，加速推動以分布式光伏為先導的智慧能源市場的開發(fā)，構(gòu)建雙方共同出資、共同開發(fā)的新產(chǎn)業(yè)模式。三是電力企業(yè)通過綜合智慧能源開發(fā)、能源網(wǎng)建設、碳交易和綠證交易市場的深度參與，憑借能源強入口的優(yōu)勢，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作中產(chǎn)生流量價值。

3.2 典型場景的綜合智慧能源項目

典型場景的綜合智慧能源項目主要關(guān)注領域包括智慧城市、園區(qū)、學校、醫(yī)院。綜合智慧能源對城市中的政府辦公、互聯(lián)網(wǎng)、交通進行智慧能源管控。通過推進“智慧能源＋互聯(lián)網(wǎng)”的能源發(fā)展模式，提升能源使用率，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，促進清潔能源開發(fā)利用，實現(xiàn)低碳化城市的目標。通過推進能源系統(tǒng)與其他系統(tǒng)的協(xié)同優(yōu)化，完善跨系統(tǒng)耦合迭代升級，對應配置儲能，達到能源系統(tǒng)高效運行、與項目區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的目標。

3.3 新型儲能

儲能技術(shù)未來將在新能源基礎建設發(fā)揮更加重要的作用。隨著近些年新能源大量投產(chǎn)和并網(wǎng)，邊際效用遞減規(guī)律逐步顯現(xiàn)，新能源匹配儲能成為重要發(fā)展方向，是在考慮新能源投入沉沒成本之后電力系統(tǒng)的帕累托改進。儲能的應用服務分類較廣，其中大多以追求經(jīng)濟效益為主，不同服務類型對應不同盈利模式。儲能與風電、光伏等新能源搭配，可減少棄電量導致的收益損失，同時可平滑可再生能源出力帶來的效益；常規(guī)能源如火電、水電與儲能搭配，可優(yōu)化調(diào)頻等輔助服務效率；電網(wǎng)側(cè)的儲能對電網(wǎng)調(diào)峰具有顯性收益，同時可以緩解線路阻塞、延緩輸配電擴容；用戶側(cè)儲能可以利用峰谷價差套利，同時減少容量電費成本。

3.4 氫能

近年來投資氫能的熱度持續(xù)增長，以可再生能源制氫為核心的電轉(zhuǎn)氣模式和以 H2/HCNG為燃料的氣轉(zhuǎn)電模式均涉及到新技術(shù)、新概念。相關(guān)技術(shù)的成熟度和上下游產(chǎn)業(yè)配套成為影響其產(chǎn)業(yè)化發(fā)展進度的重要因素，這帶給項目的開發(fā)商、技術(shù)供應商、運營商諸多不確定性。根據(jù)現(xiàn)有政策和法規(guī)環(huán)境，電力企業(yè)應結(jié)合自身資源優(yōu)勢和工作規(guī)劃，統(tǒng)籌布局氫能產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃設計、科研服務、項目建設和應用推廣，培育氫能市場，協(xié)調(diào)企業(yè)相關(guān)優(yōu)勢資源的整合和發(fā)展，明確企業(yè)氫能發(fā)展側(cè)重和特點，為將來完成能源轉(zhuǎn)型和業(yè)務升級打好基礎，加速氫能產(chǎn)業(yè)技術(shù)的應用和向電力市場的發(fā)展?jié)B透。相對應電力企業(yè)應搭建科研平臺，推動氫能相關(guān)技術(shù)研究開發(fā)；參考自身優(yōu)勢資源，推動氫能產(chǎn)業(yè)的重點科技項目。

3.5 綠電交通

綠電交通包含充電站、換電站、換電重卡、電動機械、港口岸電等不同產(chǎn)業(yè)領域。電力企業(yè)可以收購或入股民營充電樁公司。因為民營充電樁公司以特定場景的充電業(yè)務為商業(yè)目標，所以其商業(yè)運營模式清晰，同時項目有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。其商業(yè)模式一旦成功，可以以項目未來現(xiàn)金流作為抵押進行融資或吸引投資，快速推廣業(yè)務，占據(jù)市場份額。同時電力企業(yè)應把握與充電站合作機會，建立配網(wǎng)項目，發(fā)展專網(wǎng)供電，提供設備運維等配套服務，爭取長期供電合作機會。

在換電重卡、電動機械領域，電力企業(yè)可以重點優(yōu)先發(fā)展換電重卡電池產(chǎn)業(yè)?；凇败囯姺蛛x”模式下組建電池資產(chǎn)管理公司。提供電池租用服務。提供電車分離，電池租用，可充可換可升級的全面服務。同時電力企業(yè)應利用自己資源優(yōu)勢，建立光伏、風電、儲能、配網(wǎng)、充電系統(tǒng)為一體的充電配套系統(tǒng)。港口岸電領域，電力能源企業(yè)需要根據(jù)區(qū)域資源稟賦差異定制化發(fā)展港口岸電產(chǎn)業(yè)。對于旅游資源豐富的航線客運岸電，電力能源企業(yè)應優(yōu)先發(fā)展客運旅游岸電設施建設。對于貨運量大的航線，電力能源企業(yè)可以著重優(yōu)化港口岸電使用方案，由船方自主接電改為送電上船。

3.6 能源管理服務

目前合同能源管理有三種商業(yè)模式，分別是：節(jié)能效益分享型、節(jié)能量保證型、能源費用托管型。節(jié)能效益分享型的商業(yè)模式中，由于節(jié)能服務企業(yè)投入大部分資金，因此此種模式對缺乏資金但同時有迫切能源改造需求的用能企業(yè)有較大吸引力，而同時此類這種合同能源管理模式收益率相對于電力投資企業(yè)往往較高。節(jié)能量保證型商業(yè)模式中，節(jié)能服務企業(yè)和用電客戶協(xié)商所需資金投入比例，這種模式對于用電客戶的財政情況有一定的要求。但是因雙方同時是節(jié)能項目的出資人，所以經(jīng)濟利益往往趨同，能夠協(xié)同配合。在能源費用托管模式中，用電企業(yè)需要自己提供設備，這減輕了投資企業(yè)的資金要求，對于項目管理能力、技術(shù)能力有著更高的要求。

3.7 增量配網(wǎng)

目前主流增量配電網(wǎng)運營商業(yè)模式通常有三種：第一種是基礎服務，其主要盈利模式為通過配電網(wǎng)收取“過網(wǎng)費”、容量費。第二種模式是在售電業(yè)務中，售電公司與電力用戶商議電費價格，并且不受配電區(qū)域限制進行購電。售電公司(擁有配電網(wǎng)運營權(quán))可以分別核算配電業(yè)務和競爭性售電業(yè)務。第三種是增值服務，其服務覆蓋較廣，較為典型的有：用戶用電規(guī)劃、節(jié)能增效、智能用電、用電設備運維、合同能源管理服務；用戶端多能源綜合優(yōu)化方案，提供電、熱、冷、氣、水綜合智慧化能源服務；提供外線建設服務、減容工程服務等其他工程服務。增量配網(wǎng)政策的逐步放開激活了大量新的商業(yè)模式，各電力行業(yè)相關(guān)企業(yè)獲得了深入?yún)⑴c能源建設的機會，如電力設備商在增量配網(wǎng)項目的投建與改造中進一步成為工程總承包商，在設備收入外增加了工程總承包的收入。具備條件的電力設備商還可進一步利用自身生產(chǎn)設備的技術(shù)優(yōu)勢發(fā)展后端運維＋數(shù)據(jù)增值服務。

3.8 分布式、清潔供暖等綜能項目

目前清潔取暖技術(shù)路線基于供熱建筑的筑密度大小分成集中式和分散式兩種。集中式供暖從集中熱源通過供熱管道為用戶供暖，供暖系統(tǒng)依賴于規(guī)模較大、初期建設成本較高、運維復雜、運行費用較高的供熱管道；但整套供熱系統(tǒng)供暖質(zhì)量穩(wěn)定。此技術(shù)路徑適合在城鎮(zhèn)地區(qū)推廣。分散式供暖系統(tǒng)運行方式靈活，資金成本投入低。分散式供暖通常采用分戶供暖的模式，運用的供暖設備常為發(fā)熱電纜、碳晶、電暖氣等；但因其供暖效果與電力供應質(zhì)量息息相關(guān)，導致其供暖穩(wěn)定性低的缺點也較為突出，停電的同時也會停暖。對于農(nóng)村地區(qū)，因缺少建設供熱管道的必要資金，供熱管道難以覆蓋，所以投資較小的分散式供暖應該成為優(yōu)先考慮的供暖模式。

4 新業(yè)態(tài)投資風險管理概述

風險管理，是指經(jīng)濟單位對風險進行識別、衡量、分析，并在此基礎上有效地處置風險，以最低成本實現(xiàn)最大安全保障的科學管理方法。筆者認為，新業(yè)態(tài)風險的定義依然要遵守對風險的基本界定，針對出現(xiàn)的新情況具體分析。

新業(yè)態(tài)投資風險管理主要遵循以下三個原則：

全過程原則：風險管理應覆蓋新業(yè)態(tài)投資包括前期、運營期、退出期在內(nèi)的全過程。

重要性原則：新業(yè)態(tài)投資風險管理應重點關(guān)注對整體目標的貢獻，對公司主營業(yè)務布局和行業(yè)發(fā)展趨勢的影響。

成本收益原則：新業(yè)態(tài)投資風險管理應評估風險的重要性和可能帶來的損失大小，分類進行管理和應對；預測風險的發(fā)作速度、影響范圍以及時間跨度；預估風險的管理成本，評估應對風險所需的資金成本、人力成本、時間成本和機會成本。結(jié)合該事項可能產(chǎn)生的收益，進行綜合分析。

5 新業(yè)態(tài)投資風險管理措施

雖然從產(chǎn)業(yè)特征和投資機會來看，新業(yè)態(tài)項目各有特點，但經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，各公司在現(xiàn)階段對新業(yè)態(tài)投資風險的管理與對待傳統(tǒng)投資項目并無太大差異，新業(yè)態(tài)投資的流程也大致相同，僅在投資內(nèi)容上和投資方向上有所區(qū)別。概括而言，風險管理主要從以下幾方面入手：

一是建立完善的風險控制體系。建立投資項目全過程風險管理體系，通過制定完善風險管控制度，建立健全風險評估機制，明確界定風險管控責任，嚴格制定風險防范措施，提升投資風險識別和控制能力。

二是深化投資項目全過程管控。所有投資項目應進行事前、事中及事后的風險防控。以概算、質(zhì)量、工期“三大控制”為核心，投資前期切實加強投資決策管理對于重大投資項目的決策，全面推行項目建設責任制，保證項目建設順利實施；加強項目實施過程中的風險控制，全面完善項目實施過程中的執(zhí)行監(jiān)督管理；著力做好投資項目的運營管理，嚴格成本控制，提高經(jīng)濟效益。

三是加強投資人才團隊建設。一方面，要充分發(fā)揮設計院在設計咨詢、技術(shù)評估等技術(shù)方面的優(yōu)勢；另一方面，也要加強財務、法律、審計等專業(yè)性人才的培養(yǎng)和在投資風險防控中的作用。

四是加強政策和市場研究，防范市場風險。進一步加強對宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的學習與研究，正確分析市場環(huán)境，找準自身定位，推進更加貼近市場的商業(yè)模式創(chuàng)新。要從源頭上著手，做好項目的識別和甄選，確保項目開發(fā)、建設、運營全過程風險可控在控。

6 結(jié)語

隨著國家“雙碳”目標的提出,以清潔環(huán)保、節(jié)能減排為目的的新業(yè)態(tài)項目蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)電力企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型。作為以技術(shù)謀生存的電力設計院，如何發(fā)揮企業(yè)自身獨具特色的技術(shù)優(yōu)勢展開新業(yè)態(tài)投資，是現(xiàn)階段需要著重探討的問題。本文通過分析不同新業(yè)態(tài)下的投資機會，整理目前通用的投資風險管理要點，以期能為轉(zhuǎn)型期的設計院提供更多投資方向和投資思路。

參與本課題調(diào)研的還有：余平(廣東省電力設計研究院有限公司)；劉小龍(中國能源工程集團有限公司)；李亞周(西北電力設計院有限公司)；韓永興(陜西省電力設計研究院有限公司)；劉曉彤(中國能源建設集團有限公司)；張頊(東北電力設計院有限公司)；蔣淑娟(四川電力設計咨詢有限責任公司)；張磊(貴陽勘測設計研究院有限公司)；魯斌(上海電力設計院有限公司)。