目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)監(jiān)管存在的問題及對(duì)策

摘 要：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的當(dāng)下，我國(guó)證券市場(chǎng)作為市場(chǎng)體系中的重要環(huán)節(jié)，發(fā)展過程發(fā)生了一系列變化。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以法治經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，在對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的過程中，立法要隨著市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，即立法要具有持續(xù)性，要對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行持續(xù)性的立法監(jiān)管。但在實(shí)際發(fā)展中，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的監(jiān)管現(xiàn)狀與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求之間仍舊存在差距，影響著市場(chǎng)的正常有序發(fā)展，因此強(qiáng)化證券市場(chǎng)監(jiān)督顯得尤為重要。本文對(duì)目前我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的現(xiàn)狀問題進(jìn)行了簡(jiǎn)要闡述，提出了監(jiān)管的必要性，重點(diǎn)從五個(gè)方面提出了完善證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策，以期為相關(guān)研究者提供理論參考。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng);市場(chǎng)監(jiān)管;行政監(jiān)管;行業(yè)自律;問題對(duì)策

本文索引：可達(dá).<標(biāo)題>[J].商展經(jīng)濟(jì)，2022（05）：-063.

中圖分類號(hào)：F723 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，其自身的強(qiáng)大功能，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康運(yùn)行的先決條件，即資產(chǎn)重組、融資、資本定價(jià)、資源配置等，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的力量。在證券市場(chǎng)發(fā)展過程中，由于其運(yùn)作的復(fù)雜化、資本的虛擬性等特性，因此風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率極高?？v觀各國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展過程可以看出，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督，能夠確保市場(chǎng)的高效運(yùn)行，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，從而更好地服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1 我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的現(xiàn)狀、問題及必要性

1.1 現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管以政府監(jiān)管模式為主，輔以自律的監(jiān)督手段。監(jiān)管模式遵循立法管理，完善的法律法規(guī)監(jiān)管體系，相應(yīng)的監(jiān)管職能由證券管理機(jī)構(gòu)承擔(dān)?？v觀其他國(guó)家的證券監(jiān)管實(shí)例，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度往往難以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的全面化，而輔以自律監(jiān)管體系，有利于實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)管的目標(biāo)。僅依靠行政手段，將其應(yīng)用到證券市場(chǎng)中，并不利于證券市場(chǎng)的有序發(fā)展，而一些干擾因素也會(huì)隨之產(chǎn)生。市場(chǎng)在發(fā)展的過程中，存在著各種缺陷和弊端，想要將其消除，在進(jìn)行政府監(jiān)管的同時(shí)，需要多種監(jiān)管進(jìn)行輔助，同時(shí)行業(yè)的自律管理不可或缺。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)中具有高素質(zhì)的監(jiān)管人員嚴(yán)重缺失，對(duì)快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)形成了巨大挑戰(zhàn)。

1.2 存在的主要問題

目前，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)監(jiān)管存在的主要問題表現(xiàn)在四個(gè)方面：第一，不完善的監(jiān)管權(quán)力，導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。證券機(jī)構(gòu)不同于一般工商業(yè)，具有特殊性，所提供的產(chǎn)品和服務(wù)具有自身的特性，因此證券機(jī)構(gòu)不能完全遵循自由競(jìng)爭(zhēng)原則。另外，由于多元化的監(jiān)管方式，使監(jiān)管者在開展具體的工作時(shí)進(jìn)退兩難，雖然證券立法頒布了制裁性的規(guī)范，但很難落到實(shí)處，執(zhí)行力度嚴(yán)重不足。第二，不完善的自律機(jī)制。由于我國(guó)形成的行政權(quán)力寬泛，而自律機(jī)構(gòu)和機(jī)制的設(shè)置顯得比較突兀，形式化主義嚴(yán)重，所以對(duì)市場(chǎng)自律機(jī)構(gòu)和機(jī)制的重視程度嚴(yán)重缺乏。與此同時(shí)，自律機(jī)構(gòu)自身也缺乏獨(dú)立性，雖然在證券法中有明確的規(guī)定，證券交易所是提供證券集中競(jìng)價(jià)的交易場(chǎng)所，不以盈利為目的，但在實(shí)際操作過程中，證券交易所的理事會(huì)作用無(wú)法真正發(fā)揮出來，證交所決策機(jī)構(gòu)的自主權(quán)缺失。第三，不完善的法律體制。隨著新證券法的出臺(tái)并生效，雖然對(duì)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度進(jìn)行了完善，體現(xiàn)了市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的發(fā)展方向，但是在具體實(shí)施過程中，仍舊存在可操作性不強(qiáng)的現(xiàn)象，如證券的定義不夠大，擴(kuò)大證券的定義，不僅是將所有非法集資活動(dòng)合法化，還應(yīng)當(dāng)從投資者的角度出發(fā)，擴(kuò)大《證券法》的范圍，將所有的直接融資活動(dòng)列入監(jiān)管范圍，為投資者提供《證券法》的保護(hù)。第四，媒體監(jiān)管力度不足?，F(xiàn)階段，我國(guó)媒體對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)督存在滯后現(xiàn)象，當(dāng)證券市場(chǎng)出現(xiàn)違規(guī)交易時(shí)，媒體不能在官方調(diào)查前進(jìn)行曝光，往往是眾人皆知后才對(duì)其進(jìn)行披露。造成這種情況的主要原因，與我國(guó)媒體的主觀能動(dòng)性不高有著密切聯(lián)系，由于種種原因和顧慮，我國(guó)媒體難以形成獨(dú)立的個(gè)體，媒體監(jiān)管力度有待進(jìn)一步提高。

1.3 監(jiān)管必要性

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在共性。證券市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)該是資金流通，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，但是在實(shí)際發(fā)展中存在著一些問題：壟斷、信息不對(duì)稱等，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)本身的活力并沒有被完全釋放出來。因此存在著資源配置不合理、資源浪費(fèi)的現(xiàn)象，只有對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管，從源頭抑制不合理問題，才能從根本上解決市場(chǎng)的失靈問題，從而促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在全面推進(jìn)依法治國(guó)的進(jìn)程中，金融領(lǐng)域的法規(guī)制度建設(shè)也在不斷加強(qiáng)，在證券行業(yè)的發(fā)展中同樣如此，不斷促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，最大化地保障市場(chǎng)參與各方的利益，所以加強(qiáng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)監(jiān)管，是保障證券業(yè)發(fā)展的最直接方式，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無(wú)疑起到了推動(dòng)作用。

2 完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的對(duì)策建議

雖然相較國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)證券市場(chǎng)的起步較晚，但是近些年證券市場(chǎng)在不斷壯大，發(fā)展步伐也在明顯加快，與發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)規(guī)模之間的差距逐漸縮小，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所占的比重越來越大。在這種情況下，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管壓力逐步增大，在中國(guó)證券市場(chǎng)迅速發(fā)展的前提下，必須配以完善的市場(chǎng)監(jiān)管，確保證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。以下從五個(gè)方面提出監(jiān)管策略。

2.1 完善證券市場(chǎng)的監(jiān)管制度

對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管，即確保證券交易場(chǎng)所能夠正常、有序地進(jìn)行交易，并能維護(hù)證券市場(chǎng)的公平、公正和公開，為交易各方創(chuàng)造良好、公平、平等的交易環(huán)境，使交易各方能夠爭(zhēng)取自己的利益最大化。由于證券市場(chǎng)的復(fù)雜性，對(duì)中小投資者而言，其獲取信息的能力不強(qiáng)，沒有較大的風(fēng)險(xiǎn)承受力，證券市場(chǎng)必須對(duì)證券交易中的違法亂紀(jì)行為進(jìn)行嚴(yán)懲。證券市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要領(lǐng)域，完善的法規(guī)制度必不可少，以制度來嚴(yán)格規(guī)范投資各方的權(quán)利和相關(guān)義務(wù)，對(duì)危害市場(chǎng)的行為進(jìn)行懲處，為投資者創(chuàng)造良好的環(huán)境。無(wú)規(guī)矩不成方圓，這是亙古不變的道理，如果證券市場(chǎng)中沒有完善的監(jiān)管制度，就會(huì)處于雜亂無(wú)章的狀態(tài)，從而影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，完善證券市場(chǎng)的監(jiān)管制度顯得尤為重要，證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展，有助于引導(dǎo)資源偏向生產(chǎn)效率高的部門，使企業(yè)得到公平的投資機(jī)會(huì)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展起到積極作用。反之，在一個(gè)沒有規(guī)矩的證券市場(chǎng)中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都會(huì)受到影響，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生混亂，從而引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。因此，完善證券市場(chǎng)監(jiān)管力度，不僅是證券行業(yè)發(fā)展的需要，還是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

2.2 強(qiáng)化國(guó)家監(jiān)管和行業(yè)自律

在證券市場(chǎng)監(jiān)管中，法律是基本的保障依據(jù)，任何活動(dòng)都要依法開展，國(guó)家監(jiān)督及行業(yè)自律兩者之間的關(guān)系是相輔相成的。在證券市場(chǎng)飛速發(fā)展的基礎(chǔ)上，監(jiān)管的法律法規(guī)要同時(shí)進(jìn)行完善和優(yōu)化，以確保與快速發(fā)展的證券市場(chǎng)保持同步。縱觀各國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展可以得知，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，只有完善的監(jiān)管制度和強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)才能確保證券市場(chǎng)走健康、良性、持續(xù)的發(fā)展道路。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，各方投資者多數(shù)處于不成熟的狀態(tài)，相關(guān)法規(guī)制度有待完善，在這種情況下，更需要強(qiáng)有力的證券監(jiān)管。在證券市場(chǎng)發(fā)展過程中，強(qiáng)化國(guó)家監(jiān)管是一個(gè)重要方面，而行業(yè)自律同樣重要，參與證券活動(dòng)的各方都要進(jìn)行自我管理和自我約束，并形成相互監(jiān)督的關(guān)系。究其原因，在證券市場(chǎng)中，各方參與者紛繁復(fù)雜，交易過程容易受到多重因素的影響，如果僅靠國(guó)家監(jiān)管，其力度就會(huì)大打折扣，因此將監(jiān)管交由參與各方，同時(shí)形成相互監(jiān)督的氛圍，對(duì)推動(dòng)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展非常有益。

2.3 健全并不斷完善法律體系

在現(xiàn)有證券法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，要輔以相應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管法律法規(guī)，并結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展態(tài)勢(shì)不斷完善，確保證券市場(chǎng)的發(fā)展能夠在完善的法規(guī)制度下進(jìn)行。市場(chǎng)監(jiān)管法律法規(guī)的完善包含《證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》《證券市場(chǎng)監(jiān)管法》《證券市場(chǎng)從業(yè)人員職業(yè)規(guī)范》等，全方位、多角度地健全法規(guī)體系。

2.4 強(qiáng)化國(guó)際監(jiān)管合作

隨著證券市場(chǎng)的國(guó)際化程度不斷加深，我國(guó)證券市場(chǎng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，壓力也隨之而來。從其他國(guó)家證券市場(chǎng)的發(fā)展來看，由于對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管不力所引發(fā)的金融危機(jī)數(shù)不勝數(shù)，更要引起我國(guó)證券市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，不斷深化與其他各國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步合作。在立足我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)上，不僅要調(diào)整監(jiān)管相應(yīng)的法規(guī)體系，還要不斷提升證券監(jiān)管人員的素質(zhì)水平，提高證券監(jiān)管人員的專業(yè)性，從而提高證券市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的有序發(fā)展。

2.5 建立健全媒體監(jiān)管體制

在證券市場(chǎng)發(fā)展過程中，建立并健全媒體監(jiān)管體制，以保障證券市場(chǎng)的透明化、公開化和公平化。要想促進(jìn)證券市場(chǎng)的良性和持續(xù)發(fā)展，媒體監(jiān)管發(fā)揮著不可替代的作用，而建立完善的媒體監(jiān)管體制，必須要以全社會(huì)的綜合治理為出發(fā)點(diǎn)，同時(shí)要營(yíng)造履行監(jiān)督職責(zé)的外部環(huán)境，同步建立媒體履行監(jiān)督職能的法治環(huán)境，這是媒體強(qiáng)化對(duì)證券監(jiān)督的前提條件，以實(shí)現(xiàn)媒體對(duì)證券市場(chǎng)的有效監(jiān)管，發(fā)揮媒體應(yīng)有的監(jiān)管作用。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，必須要以完善的監(jiān)督體制為基礎(chǔ)，同時(shí)輔以各方的監(jiān)督，確保證券市場(chǎng)的規(guī)范化、有效化發(fā)展，即國(guó)家監(jiān)督、行業(yè)自律、國(guó)際監(jiān)督、媒體監(jiān)督等，以不斷促進(jìn)證券市場(chǎng)的變革發(fā)展、理念轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品創(chuàng)新等。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，更要積極引進(jìn)外部基金的投入，不斷壯大證券市場(chǎng)，推動(dòng)證券市場(chǎng)向著更高、更強(qiáng)的方向邁進(jìn)。

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