九安醫(yī)療瘋漲

韓璐

2月的最后一天，九安醫(yī)療報(bào)收64.27元。

弱市出妖股。從去年 11 月 15 日到今年 2 月底，其股價(jià)

從 7.48 元起步，上漲7.6倍，市值飆升272億元。

其創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)為劉毅，安徽人，持有公司21.17%的股權(quán)，

以此計(jì)算，3個(gè)半月，身家暴漲57.6億。

催生百億財(cái)富的，是一款40多塊的試劑盒。

去年11月8日，九安醫(yī)療公告，旗下一款新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒，在美國(guó)獲得應(yīng)急使用授權(quán)（EUA），可在美國(guó)公共衛(wèi)生健康應(yīng)急期間，在美國(guó)和認(rèn)可美國(guó)EUA的國(guó)家/地區(qū)銷(xiāo)售。

據(jù)稱(chēng)，該款試劑盒可快速測(cè)定人體鼻拭子樣本中的病毒，可以居家測(cè)試，15分鐘出結(jié)果，且能檢測(cè)出奧密克戎變異株。其后，又宣稱(chēng)獲得美國(guó)20億元人民幣訂單，九安醫(yī)療一路瘋漲。結(jié)果，引來(lái)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的7連問(wèn)。

九安醫(yī)療是一家家用醫(yī)療器械公司，主要生產(chǎn)血壓計(jì)、血糖儀以及疫情期間大火的額溫計(jì)。

2010年，劉毅推出自主研發(fā)品牌“iHealth”，主打智能健康設(shè)備與互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人健康管理，后來(lái)，iHealth研發(fā)了OTC檢測(cè)盒，意外撞上了疫情。

病毒檢測(cè)是新冠防疫的第一戰(zhàn)，技術(shù)上分為兩類(lèi)：

一種是PCR分子檢測(cè)，準(zhǔn)確性高，但有儀器和專(zhuān)業(yè)度要求，價(jià)格昂貴，通常單次100美元左右。

另一種是抗原檢測(cè)，可自行在家完成測(cè)試，15分鐘即可出結(jié)果，方便低價(jià)，適合快速獲得檢測(cè)結(jié)果。九安的試劑盒，就走抗原路線(xiàn)，售價(jià)僅6.99美元?？乖詼y(cè)盒不是獨(dú)家秘方，熱景生物、樂(lè)普醫(yī)療等都在歐美獲批使用。

去年11月15日，九安官方回復(fù)投資人時(shí)，稱(chēng)該試劑盒已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)，在美國(guó)已經(jīng)熱銷(xiāo);月產(chǎn)能1億人份，估計(jì)到2022年初，產(chǎn)能增至每月2億人份。

產(chǎn)品方便，量產(chǎn)規(guī)模大，又應(yīng)和當(dāng)下的疫情焦慮，九安醫(yī)療的股價(jià)開(kāi)始連板。

之后，九安醫(yī)療多次透露關(guān)于這款產(chǎn)品的好信息。1月12日晚間，九安醫(yī)療又發(fā)布消息稱(chēng)，子公司iHealthLabs.Inc獲得了美國(guó)多個(gè)州的采購(gòu)訂單，總金額達(dá)到20億元，相當(dāng)于2020年全年?duì)I收，會(huì)對(duì)2021以及2022年的營(yíng)收與利潤(rùn)產(chǎn)生積極影響。

市場(chǎng)情緒高漲，股價(jià)節(jié)節(jié)攀高。頻繁發(fā)布信息，是否有炒作嫌疑？

此前，九安就連續(xù)收到多封關(guān)注函，深交所指出，其關(guān)于檢測(cè)盒進(jìn)展情況，在“互動(dòng)易”平臺(tái)答復(fù)的時(shí)間，早于在指定媒體披露的時(shí)間，違反了股票上市規(guī)則的相關(guān)規(guī)定。

1月12日晚間，九安醫(yī)療又一次收到關(guān)注函，這一次，深交所直接給出7連問(wèn)。最關(guān)注兩個(gè)核心問(wèn)題：

1）對(duì)奧密克戎毒株有效性的數(shù)據(jù)，英文原版的試驗(yàn)報(bào)告，涉及到了11個(gè)病毒樣本，每個(gè)樣本使用iHealth試劑盒檢測(cè)5次，檢測(cè)結(jié)果中，部分樣本存在假陰性。就是說(shuō)，存在漏檢可能性，與其“100%檢出”的說(shuō)法相悖。

2）公司向天津藥監(jiān)局申請(qǐng)應(yīng)急批準(zhǔn)的程序，是否存在不確定性和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，是否存在不符合國(guó)內(nèi)疫情特點(diǎn)和防控策略。

深交所要求，九安醫(yī)療在1月14日前進(jìn)行解答。

其實(shí)，國(guó)內(nèi)獲批的69款新冠檢測(cè)產(chǎn)品中，抗原檢測(cè)試劑盒僅三款，分別來(lái)自華大因源、金沃夫生物以及萬(wàn)孚生物。他們并不允許單獨(dú)用于檢測(cè)診斷，只能作為輔助作用。

一位從事檢測(cè)產(chǎn)品外貿(mào)生意的人士告訴《21CBR》記者，一般病毒積累到一定濃度后，抗原檢測(cè)才能檢出，相比分子檢測(cè)，精準(zhǔn)度不高;國(guó)外居家檢測(cè)的需求量增大，抗原試劑盒以出口為主，獲批的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品也有近10款。

在變異株上，大部分產(chǎn)品可以保持有效性，只是準(zhǔn)確性上會(huì)有降低。

這種抗原產(chǎn)品，也不是一定很賺錢(qián)。檢測(cè)盒公司博拓生物此前就公告稱(chēng)，因存在多家競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品的銷(xiāo)售額及利潤(rùn)貢獻(xiàn)具有較大不確定性。

這些信息，顯然被九安醫(yī)療有意或者無(wú)意間遺漏了。深交所質(zhì)疑，其是否存在混淆或者誤導(dǎo)性信息。

無(wú)論檢測(cè)盒是否靈驗(yàn)，就九安醫(yī)療而言，它至少成功講了一個(gè)新故事。

2010年，它上市當(dāng)年的營(yíng)收為2.99億元，至疫情前的2019年，其營(yíng)收7.06億元，10年增長(zhǎng)136%，復(fù)合增長(zhǎng)率不高，利潤(rùn)方面，更是常年虧損。

2020年，疫情來(lái)襲，額溫計(jì)等防疫用品熱銷(xiāo)，營(yíng)收大增184%，達(dá)到20.08億元，股價(jià)從4塊多，一路漲到過(guò)13塊，市值也就停留在50-60億的區(qū)間。

到了去年，業(yè)績(jī)又一夜回到疫情前。其披露的2021年Q3數(shù)據(jù)，季度營(yíng)收為2.21億，同比下降60.93%，虧損464.9萬(wàn)。

在去年11月15日暴漲之前，九安的股價(jià)長(zhǎng)期低位盤(pán)整，在資本市場(chǎng)醫(yī)療板塊，存在感也不強(qiáng)。這波行情，來(lái)得有些猝不及防。

觀察九安醫(yī)療的股價(jià)走勢(shì)，異動(dòng)并不是第一次。

2013年-2015年，其股價(jià)就從6元走到43.75元，后又一路暴跌到4.44元。這一次，拉漲更猛也更快。

創(chuàng)始人劉毅回顧創(chuàng)業(yè)歷程時(shí)總結(jié)道，最重要的，不是單純地覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目好、產(chǎn)品好、受眾多、競(jìng)爭(zhēng)不激烈之類(lèi)的商業(yè)邏輯，而是“無(wú)知者無(wú)畏”的信念，“不知道這事風(fēng)險(xiǎn)有多大，就覺(jué)得我們能干成?！?/p>

在他看來(lái)，每一家創(chuàng)業(yè)公司都像孩子成長(zhǎng)一樣，要有點(diǎn)小感冒、發(fā)個(gè)燒，才能體質(zhì)好、抗風(fēng)險(xiǎn)。

九安醫(yī)療的股價(jià)，已經(jīng)不是“感冒”，而是連續(xù)高燒。然而，量產(chǎn)的測(cè)試盒究竟能帶來(lái)多少利潤(rùn)？九安醫(yī)療是不是“體質(zhì)好”？市場(chǎng)似乎并不關(guān)心。

“勇氣和實(shí)踐，比分析更重要。”劉毅這樣說(shuō)過(guò)，就股價(jià)來(lái)說(shuō)，他的認(rèn)知可能是到位的。分析不太需要，就看風(fēng)險(xiǎn)面前，誰(shuí)藝高人膽大。