基于價(jià)值創(chuàng)造視角的公司水風(fēng)險(xiǎn)管理研究

鄧明君，鞏希鋒，羅文兵

（1.湖南科技大學(xué)大數(shù)據(jù)與智能決策研究中心，湖南湘潭 411201；2.湖南科技大學(xué)商學(xué)院，湖南湘潭 411201）

引言

清潔可靠的供水對(duì)工業(yè)、農(nóng)業(yè)和能源生產(chǎn)都至關(guān)重要，地球上的生態(tài)系統(tǒng)都需要水來(lái)維持日常生存。然而，世界的水系統(tǒng)面臨著巨大的威脅。世界資源研究所的報(bào)告顯示，目前世界上有超過(guò)10 億人口生活在缺水地區(qū)，預(yù)計(jì)到2025 年，將有35 億人面臨缺水問(wèn)題。2017 年世界經(jīng)濟(jì)論壇的全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告基于對(duì)世界上750 個(gè)國(guó)際利益相關(guān)者群體的調(diào)查指出，水風(fēng)險(xiǎn)在整體影響方面成為全球第三大威脅[1]，這一情況還會(huì)因人口增長(zhǎng)和氣候變化而進(jìn)一步惡化，從而影響世界范圍內(nèi)的商業(yè)活動(dòng)，并日趨明顯[2,3]。近年來(lái)，隨著公司遭受不利影響，水風(fēng)險(xiǎn)已受到廣泛關(guān)注。根據(jù)2014 年碳信息披露項(xiàng)目（Carbon Disclosure Project，CDP）的數(shù)據(jù)，有53%的公司在財(cái)務(wù)方面已經(jīng)受到與水有關(guān)的重大影響，比2011 年報(bào)告的數(shù)據(jù)增加了40%。[4]隨著公司越來(lái)越認(rèn)識(shí)到水風(fēng)險(xiǎn)對(duì)業(yè)務(wù)的重要性，公司對(duì)水管理的興趣也日益增長(zhǎng)[5,6]。因此，面對(duì)水風(fēng)險(xiǎn)的威脅，公司如何通過(guò)管理化解水風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造，成為公司面臨的一個(gè)難題。

近年來(lái)，已有國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)始對(duì)水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，并取得一定成果。目前，關(guān)于水風(fēng)險(xiǎn)的研究一些學(xué)者從水風(fēng)險(xiǎn)的定義與分類方面進(jìn)行了分析。例如，Reig 等[7]認(rèn)為水風(fēng)險(xiǎn)是公司評(píng)估其外部風(fēng)險(xiǎn)、利益相關(guān)者識(shí)別構(gòu)成投資利益威脅的水資源問(wèn)題及公共部門更好地理解水資源安全問(wèn)題的綜合指標(biāo)，包括物理水量風(fēng)險(xiǎn)、物理水質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面；Burritt 等[8]認(rèn)為水資源管理不善不僅可能誘發(fā)公司的經(jīng)營(yíng)、聲譽(yù)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也成為利益相關(guān)者關(guān)注的投資風(fēng)險(xiǎn)因素；魏娜等[9]則從區(qū)域或流域水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估入手，進(jìn)行評(píng)估體系的構(gòu)建。然而，國(guó)內(nèi)鮮有學(xué)者關(guān)注公司面臨的水風(fēng)險(xiǎn)，僅唐登勇[10]從公司水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系角度進(jìn)行了研究，而如何對(duì)公司面臨的水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造尚缺乏探討。

鑒于此，本文研究公司水風(fēng)險(xiǎn)及其潛在的提升公司價(jià)值的能力。水管理是減輕水風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，旨在從多個(gè)方面為公司保持和創(chuàng)造價(jià)值，解決與公司有關(guān)的水風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題可以提供很大的水相關(guān)價(jià)值。本文主要包括以下3 個(gè)部分：①公司水風(fēng)險(xiǎn)與水價(jià)值；②公司水價(jià)值與水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架；③推動(dòng)公司從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造的建議。

1 公司水風(fēng)險(xiǎn)與水價(jià)值

1.1 公司水風(fēng)險(xiǎn)

在水風(fēng)險(xiǎn)的成因中，除了有地形地貌、氣候狀況等不可抗拒的自然因素，以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展導(dǎo)致的水資源開(kāi)發(fā)利用程度增加、污染物排放增加等人為因素外，還有缺乏對(duì)水資源有效保護(hù)及管理的原因。根據(jù)水風(fēng)險(xiǎn)的成因，將水風(fēng)險(xiǎn)分為物理風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.1 物理風(fēng)險(xiǎn)

物理風(fēng)險(xiǎn)是指因人類活動(dòng)和自然因素的影響，使流域或區(qū)域存在的水量（稀缺和洪水）和水質(zhì)（受污染）風(fēng)險(xiǎn)[11,12]。在物理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)中，從水資源時(shí)空分布的不均勻性、極端事件發(fā)生頻次、供需矛盾及氣候變化等方面來(lái)反映水資源的稀缺情況，包括“多年平均年缺水程度”“氣候變化的影響”“嚴(yán)重干旱影響范圍（近3 年）”“大洪水發(fā)生頻次”4 個(gè)指標(biāo)；從水源條件（生物多樣性、水生態(tài)安全、安全飲用水）和污染源（生活污染）等方面反映生態(tài)系統(tǒng)健康，包括“淡水生物多樣性威脅”“水生態(tài)安全狀況”“安全飲用水普及率”“衛(wèi)生廁所普及率”4 個(gè)指標(biāo)[11]。

由于水的流量、質(zhì)量和可用性的變化，物理水風(fēng)險(xiǎn)是任何公司都會(huì)面臨的問(wèn)題。淡水的缺乏會(huì)以多種方式限制公司的商業(yè)活動(dòng)，例如原材料供應(yīng)和產(chǎn)品使用。供水量的下降或中斷會(huì)使需要灌溉、冷卻、洗滌或使用清潔用水的商業(yè)活動(dòng)難以為繼[13]。清潔水對(duì)許多工業(yè)過(guò)程都至關(guān)重要，缺乏清潔水會(huì)給公司帶來(lái)一系列成本，受污染的供水通常需要額外的投資和預(yù)處理費(fèi)用。當(dāng)替代水源無(wú)法獲得、處理方案不可行或在財(cái)務(wù)方面遭受壓力時(shí)，公司的運(yùn)營(yíng)可能會(huì)中斷或需要搬遷尋找新的可供使用的水源[14]。在供水已經(jīng)受到污染或存在受污染風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)，工業(yè)擴(kuò)張也可能受到限制。許多公司沒(méi)有意識(shí)到其整個(gè)供應(yīng)鏈中存在的水風(fēng)險(xiǎn)，例如，水風(fēng)險(xiǎn)通常隱藏在公司的原材料投入或中間供應(yīng)商中。

1.1.2 監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)主要是指政府對(duì)涉水管理的相關(guān)制度建設(shè)和執(zhí)行情況，包括法律法規(guī)的一致性、法規(guī)的執(zhí)行能力和公平性等[12]，對(duì)其評(píng)估包括政府（當(dāng)?shù)亍?guó)家和上游）的水戰(zhàn)略、法律法規(guī)體系的復(fù)雜性與透明性、與水相關(guān)法律法規(guī)體系的實(shí)施、利益相關(guān)者在官方論壇或平臺(tái)討論有關(guān)水的問(wèn)題等4 個(gè)指標(biāo)[11]。

嚴(yán)格的監(jiān)管要求通常是由于水資源短缺和隨之而來(lái)的各種需求（如生態(tài)、城市、農(nóng)業(yè)和工業(yè)等）之間的沖突，或者是由于公眾認(rèn)為公司的用水和排放是浪費(fèi)的、有害的或不公平的。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)也可能是由一個(gè)地區(qū)的水管理者對(duì)水資源的管理不善或適用的規(guī)章制度不一致造成的。水資源短缺再加上地方社區(qū)對(duì)公司取水和水污染的日益關(guān)注，給地方當(dāng)局施加了壓力，要求他們考慮改變水量分配或限制用水、提高水價(jià)、制定新的許可、降低許可的可利用性并制定更嚴(yán)格的廢水排放標(biāo)準(zhǔn)[13]。

1.1.3 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指負(fù)面的公眾輿論帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在對(duì)水的認(rèn)識(shí)和宣傳教育上，對(duì)其評(píng)估包括水在當(dāng)?shù)匚幕?或宗教中的重要性、國(guó)內(nèi)媒體對(duì)可能的水問(wèn)題的批評(píng)報(bào)道2 個(gè)指標(biāo)[11]。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可能源于與水相關(guān)的負(fù)面影響、有害的生產(chǎn)活動(dòng)（或產(chǎn)品）和利益相關(guān)者（如消費(fèi)者、投資者、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)等）的看法[15]。在流域、生態(tài)系統(tǒng)和社區(qū)方面，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致品牌價(jià)值下降、消費(fèi)者忠誠(chéng)度下降和監(jiān)管狀況發(fā)生變化，并最終威脅到公司的運(yùn)營(yíng)[16]。水資源日趨緊張使公司更容易受到聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，可用水量和水質(zhì)下降會(huì)加劇對(duì)清潔水的競(jìng)爭(zhēng)，在公司和當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)之間造成緊張關(guān)系，尤其是在發(fā)展中國(guó)家。社區(qū)對(duì)工業(yè)用水和實(shí)際使用中的不公平現(xiàn)象的反對(duì)，會(huì)在很大程度上影響公司，可能會(huì)損害品牌形象，甚至導(dǎo)致公司失去經(jīng)營(yíng)許可[3,17]。

1.2 公司水價(jià)值

對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，水的價(jià)格在損益表中通常不是一個(gè)重要的項(xiàng)目。然而，水的價(jià)值對(duì)于一個(gè)公司而言卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其實(shí)際價(jià)格。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，水的真正價(jià)值隱藏在無(wú)形資產(chǎn)中，如業(yè)務(wù)連續(xù)性、經(jīng)營(yíng)牌照、聲譽(yù)和品牌價(jià)值以及作為創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力。公司如何管理其資源，包括水的使用，將會(huì)影響到該公司的無(wú)形價(jià)值。隨著全球化趨勢(shì)的日益擴(kuò)大，來(lái)自發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家的公司都在競(jìng)相開(kāi)展對(duì)稀缺資源的爭(zhēng)奪，對(duì)于公司的成功而言，沒(méi)有什么比管理資源更重要，水的價(jià)值對(duì)于公司來(lái)說(shuō)也越來(lái)越重要[18,19]。

1.2.1 業(yè)務(wù)連續(xù)性

水資源短缺表示一個(gè)公司存在物理風(fēng)險(xiǎn)，從本質(zhì)上講，這意味著如果沒(méi)有水來(lái)支撐生產(chǎn)流程、成為產(chǎn)品成分，以及作為供應(yīng)鏈中的一個(gè)組成部分，公司的經(jīng)營(yíng)可能會(huì)中斷。此外，如果由于消費(fèi)者無(wú)法獲得水而導(dǎo)致公司的產(chǎn)品不能使用，這也將中斷公司的運(yùn)營(yíng)。水資源短缺對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響，可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)的方式被量化，即由于業(yè)務(wù)中斷而造成的經(jīng)濟(jì)價(jià)值損失，盡管概念簡(jiǎn)單，但實(shí)際計(jì)算卻很復(fù)雜。如果水是公司上游或下游價(jià)值鏈的重要組成部分，或是參與制造過(guò)程，或是作為產(chǎn)品成分，那么在無(wú)水可用或是供水中斷的情況下，采用確保業(yè)務(wù)連續(xù)性的方式來(lái)管理水資源是至關(guān)重要的。公司需要考慮如何將業(yè)務(wù)中斷的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，確保業(yè)務(wù)的連續(xù)性。

1.2.2 經(jīng)營(yíng)牌照

經(jīng)營(yíng)牌照已經(jīng)成為一項(xiàng)必須被管理的重要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而它也不再是有關(guān)營(yíng)業(yè)執(zhí)照和許可證的問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)牌照可以由各種對(duì)于公司業(yè)務(wù)有重要影響的利益相關(guān)者頒發(fā)和撤銷。而這一點(diǎn)在非洲和印度等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)得更為重要和明顯。全球的食品和飲料公司對(duì)于不參與關(guān)鍵資源（如水資源）利益競(jìng)爭(zhēng)而存在的風(fēng)險(xiǎn)都非常清楚。而人類水權(quán)所帶來(lái)的新問(wèn)題，只會(huì)讓各界對(duì)水資源的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。反過(guò)來(lái)，這樣的競(jìng)爭(zhēng)又會(huì)增加公司獲得經(jīng)營(yíng)牌照的風(fēng)險(xiǎn)，除非水資源管理成為一項(xiàng)重要的公司戰(zhàn)略，對(duì)直接和間接用水均進(jìn)行管理和規(guī)范。

1.2.3 聲譽(yù)與品牌價(jià)值

目前，隨著“綠色”品牌的概念走進(jìn)人們的生活，出現(xiàn)了許多關(guān)于聲譽(yù)與品牌價(jià)值的討論。一個(gè)品牌就是一種承諾，而相關(guān)又獨(dú)特的承諾則有助于品牌的建立。一個(gè)公司的聲譽(yù)建立在其全面履行對(duì)利益相關(guān)者承諾的基礎(chǔ)之上。簡(jiǎn)單而言，一個(gè)公司擁有自己的品牌，而利益相關(guān)者擁有其聲譽(yù)。如果一家公司未履行其對(duì)利益相關(guān)者的承諾，那么公司的聲譽(yù)，及其其品牌，都將受到損壞。在水資源利用方面，以可持續(xù)發(fā)展方式運(yùn)營(yíng)的承諾，能夠提高公司的聲譽(yù)與品牌價(jià)值。

品牌價(jià)值是公司市值的重要組成部分，品牌通過(guò)創(chuàng)造需求、降低風(fēng)險(xiǎn)和構(gòu)建未來(lái)收益產(chǎn)生價(jià)值。國(guó)際品牌的研究表明，與品牌定位一致的可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃，將會(huì)通過(guò)提升品牌價(jià)值而為公司創(chuàng)造價(jià)值。簡(jiǎn)而言之，可持續(xù)發(fā)展能夠驅(qū)動(dòng)品牌價(jià)值，這樣一來(lái)，便能帶來(lái)更多的產(chǎn)品和服務(wù)購(gòu)買需求。公司如何躋身“綠色品牌”行列變得越來(lái)越重要，這在眾多年度調(diào)查之中都有所反映，如凱維公關(guān)（Cohn&Wolfe）、浪濤品牌咨詢（Landor）的年度研究報(bào)告。它們的研究結(jié)果表明，水資源管理日益成為品牌價(jià)值的一個(gè)重要組成部分：①各國(guó)的廣大消費(fèi)者（約超過(guò)60%）都愿意購(gòu)買對(duì)環(huán)境負(fù)責(zé)的公司的產(chǎn)品；②消費(fèi)者認(rèn)為，環(huán)保意識(shí)應(yīng)該是公司優(yōu)先考慮的因素，其重要程度僅次于公司良好的價(jià)值、誠(chéng)信以及對(duì)客戶的關(guān)心；③消費(fèi)者希望綠色公司能夠參與一系列的相關(guān)行動(dòng)，特別是減少有毒物質(zhì)的排放、回收利用和水資源的管理。

1.2.4 創(chuàng)新價(jià)值

有關(guān)水價(jià)值的最后一個(gè)觀點(diǎn)是可持續(xù)發(fā)展是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，而水資源短缺又會(huì)推動(dòng)對(duì)新產(chǎn)品和新服務(wù)的創(chuàng)新。學(xué)術(shù)界對(duì)于理解可持續(xù)發(fā)展如何推動(dòng)創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)造性破壞，都始于尼都姆魯（Nidumolu）、普拉哈德（Prahalad）等[20]，以及哈特（Hart）和麥爾斯坦（Milstein）[21]的兩篇論文。很多公司都致力于水處理技術(shù)和工藝的創(chuàng)新，包括通用電氣和先正達(dá)公司，它們通過(guò)構(gòu)建創(chuàng)新型的商業(yè)模式和技術(shù)，并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中培養(yǎng)自主創(chuàng)新能力，來(lái)解決水資源短缺的挑戰(zhàn)。由公司發(fā)起的水暢想組織，以激勵(lì)并賦予人們力量來(lái)解決水問(wèn)題為使命，致力于把水問(wèn)題轉(zhuǎn)化為水機(jī)遇，以全新的方法處理水問(wèn)題，專注于在水行業(yè)中推動(dòng)創(chuàng)新。

總之，水的價(jià)格對(duì)于公司的業(yè)務(wù)幾乎無(wú)關(guān)緊要，而制定一個(gè)可靠的水資源管理計(jì)劃的真正原因是為了同時(shí)創(chuàng)造水資源的有形和無(wú)形價(jià)值。此外，利益相關(guān)者也在時(shí)刻關(guān)注，并將對(duì)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行權(quán)衡。

2 公司水價(jià)值與水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架

以下水價(jià)值與水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架中將水風(fēng)險(xiǎn)、水價(jià)值和水管理等各種概念聯(lián)系起來(lái)，以增加該框架的清晰度，評(píng)估框架基于兩個(gè)軸：確定性和價(jià)值體現(xiàn)的尺度，框架具體結(jié)構(gòu)如圖1 所示?！按_定性”關(guān)注與水有關(guān)的價(jià)值體現(xiàn)的可能性，而“價(jià)值體現(xiàn)的尺度”關(guān)注與水有關(guān)的價(jià)值的空間分布。從根本上講，評(píng)估框架分為兩個(gè)部分：第一部分討論區(qū)分水價(jià)值的不同方法，它分析了水平軸，并強(qiáng)調(diào)如何在流域水平上區(qū)分專有價(jià)值和共享社會(huì)價(jià)值；第二部分討論風(fēng)險(xiǎn)和不確定性如何影響水的價(jià)值，它分析了垂直軸，并強(qiáng)調(diào)價(jià)值的確定性水平如何對(duì)公司當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響。

圖1 公司水價(jià)值評(píng)估框架

2.1 確定性：區(qū)分水價(jià)值的不同方法

要分析水評(píng)估框架，首先從水平軸開(kāi)始，它可以提供區(qū)分水價(jià)值的不同方法。在水平軸上從左向右移動(dòng)時(shí)，與水有關(guān)的價(jià)值從專有價(jià)值轉(zhuǎn)變?yōu)楣蚕砩鐣?huì)價(jià)值。公司感興趣的與水有關(guān)的價(jià)值通常是位于該水平軸左側(cè)的專有價(jià)值，這種與水有關(guān)的專有價(jià)值嵌套在經(jīng)濟(jì)價(jià)值之內(nèi)，而經(jīng)濟(jì)價(jià)值又嵌套在社會(huì)和生態(tài)價(jià)值之內(nèi)。公司方面往往更加關(guān)注投入成本、法規(guī)成本以及效率，但其不僅需要考慮設(shè)施成本，還需要考慮其他業(yè)務(wù)方面，例如銷售收入的影響和無(wú)形資產(chǎn)中的品牌價(jià)值。商譽(yù)和其他無(wú)形資產(chǎn)有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)在公司資產(chǎn)負(fù)債表上。通常，評(píng)估框架左側(cè)的估值側(cè)重于用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)衡量。

準(zhǔn)確地對(duì)水價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，需要區(qū)分幾個(gè)與水有關(guān)的概念。第一個(gè)概念是水價(jià)，水價(jià)通常是政府和當(dāng)?shù)厮?wù)提供商（例如公共或私營(yíng)部門的水務(wù)公司）基于政府法規(guī)確定的水的價(jià)格。當(dāng)前水價(jià)位于評(píng)估框架的左下角，在評(píng)估框架的左下角水價(jià)是確定的。此外，水價(jià)既可以根據(jù)當(dāng)前價(jià)格表示，也可以根據(jù)預(yù)期的未來(lái)價(jià)格表示，還可以通過(guò)漲價(jià)以及長(zhǎng)期和不確定性價(jià)格來(lái)表示。這時(shí)水價(jià)仍然反映在評(píng)估框架的左側(cè)，但是預(yù)期的未來(lái)水價(jià)使短期和長(zhǎng)期水價(jià)在評(píng)估框架左側(cè)垂直移動(dòng)。

第二個(gè)概念是水的成本，是與取水和排水相關(guān)的總成本以及其他成本。水的成本與水價(jià)關(guān)聯(lián)，但是它涵蓋了用水導(dǎo)致成本增加的所有領(lǐng)域。這包括水處理、移動(dòng)/熱水的能源成本以及與水有關(guān)的運(yùn)營(yíng)成本等。此外，用水也可能導(dǎo)致許多行政費(fèi)用。這些費(fèi)用通常隨著與水有關(guān)的挑戰(zhàn)的增加而增加，因此也應(yīng)被視為與水有關(guān)的成本。其中包括行政管理、人員配備以及與水有關(guān)的報(bào)告、披露、法規(guī)合規(guī)性、工程、環(huán)境管理等成本。最后，資本支出（通常用于基礎(chǔ)設(shè)施）也是水成本的一部分。雖然防洪工程或抗旱技術(shù)可能并不總是作為水的成本來(lái)考慮，但是不對(duì)水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理通常會(huì)增加與水有關(guān)的資本支出成本。需要注意的是，水的成本不僅是確定的和專有的（即位于評(píng)估框架的左下角），其規(guī)模很廣，從設(shè)施層面延伸到公司范圍，并且也面臨不確定性和風(fēng)險(xiǎn)（在評(píng)估框架上較高，在右側(cè)）。例如，不良的水管理可能導(dǎo)致泄漏，這不僅涉及設(shè)施的清理成本，而且還可能導(dǎo)致品牌價(jià)值受損，并因此導(dǎo)致公司的合規(guī)性成本增加。

最后，我們提出了水價(jià)值的概念，它是一個(gè)更全面的觀點(diǎn)，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，它涵蓋了成本和收入。像水價(jià)和水的成本一樣，水價(jià)值包括可能面臨風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)值（確定性）和未來(lái)值（不確定性）兩個(gè)方面。由于公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)收入和資產(chǎn)的影響更大，因此公司“水價(jià)”的范圍再次擴(kuò)大（右側(cè)面積更大，也面臨不確定性和風(fēng)險(xiǎn)）。除了公司的水價(jià)值外，水價(jià)值還根據(jù)評(píng)估規(guī)模而變化。水的價(jià)值在經(jīng)濟(jì)層面反映了水如何為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造價(jià)值和損失，并將包括公司為彌補(bǔ)泄漏和應(yīng)對(duì)因水傳播的疾病等外部性措施而產(chǎn)生的支出。水的總價(jià)值不僅包含公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還包含社會(huì)和自然的價(jià)值（即整個(gè)水平軸和整個(gè)垂直軸）。

需要強(qiáng)調(diào)的是，水價(jià)雖然眾所周知（通常很低），但只是價(jià)值的一個(gè)非常有限的元素（在水平軸和垂直軸上），水的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其價(jià)格。當(dāng)人們將自己為水支付的價(jià)格視為“水的價(jià)值”時(shí)，經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和自然都會(huì)因無(wú)法識(shí)別水的價(jià)值而對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和自然造成損害。

此水評(píng)估框架的意義是，提出與水相關(guān)的價(jià)值具有跨規(guī)模聯(lián)系的趨勢(shì)，并且通過(guò)不同的價(jià)值形式來(lái)解釋水價(jià)值，而公司通常只關(guān)注非常有限的貨幣價(jià)值形式（即水的價(jià)格）。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性：如何影響水的價(jià)值

從水平軸到垂直軸，該評(píng)估框架還利用確定性和風(fēng)險(xiǎn)線將與水有關(guān)的價(jià)值區(qū)分開(kāi)（圖1）。確定性意味著完整的信息，不確定性意味著不完整的信息，因此，風(fēng)險(xiǎn)意味著部分信息。不同的學(xué)科可以分別評(píng)估水的價(jià)值，例如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)評(píng)估確定的價(jià)值，而另一些學(xué)科則可以評(píng)估不太確定的（即基于風(fēng)險(xiǎn)的）價(jià)值。隨著我們將垂直軸上移到完全不確定的水平，誤差范圍將變得太大進(jìn)而無(wú)法進(jìn)行評(píng)估，價(jià)值評(píng)估技術(shù)在這種情況下并不適用。因此，確定性水平越高，評(píng)估技術(shù)就越準(zhǔn)確和合適。但這并不表示價(jià)值評(píng)估技術(shù)在面對(duì)高度不確定性時(shí)不能發(fā)揮作用，只是在這種情況下應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。

當(dāng)水平軸和垂直軸結(jié)合使用時(shí)，評(píng)估框架可以在各個(gè)學(xué)科的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善。公司傾向于從財(cái)務(wù)，尤其是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的角度看待水的價(jià)值。類似地，盡管新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)通過(guò)GDP 等手段來(lái)探索當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)卻是在探索各種關(guān)系，以便更好地理解未來(lái)的趨勢(shì)。相反，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)探索經(jīng)濟(jì)政策如何影響環(huán)境。政府傾向于從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看待水的價(jià)值，通過(guò)生產(chǎn)、消費(fèi)和價(jià)值轉(zhuǎn)移來(lái)追蹤水資源的分配。最后，社會(huì)從幸福的角度看待水的價(jià)值，為了更好地追求幸福，災(zāi)害研究和水文學(xué)以及通常與氣候有關(guān)的建模等領(lǐng)域，探索了不確定性如何影響未來(lái)的人類福祉。

2.3 將水工具納入水價(jià)值評(píng)估框架中

近年來(lái)，各種水工具開(kāi)始涌現(xiàn)，這些工具都試圖對(duì)水資源進(jìn)行評(píng)估。迄今為止，還沒(méi)有任何一種工具能夠全面包含與水有關(guān)的價(jià)值的所有領(lǐng)域，但是，各種各樣的工具可以涉及水價(jià)值評(píng)估的不同部分。當(dāng)前常用的各種水工具是水風(fēng)險(xiǎn)、水評(píng)估和水管理工具的組合。這些評(píng)估工具一部分受到了環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)的啟發(fā)（如Natural Capital Project 的InVEST），另一部分來(lái)自非營(yíng)利性組織，并且受到了金融領(lǐng)域的啟發(fā)（如Risk Analytics 的WaterVaR）。這些工具中的大多數(shù)都趨向于計(jì)算水的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本，特別強(qiáng)調(diào)水的價(jià)格。我們把其中一些工具放入水價(jià)值評(píng)估框架中，并把對(duì)水風(fēng)險(xiǎn)工具的討論也納入水價(jià)值評(píng)估框架中[22]。

目前，已經(jīng)出現(xiàn)了幾種工具，試圖將水風(fēng)險(xiǎn)與水價(jià)值評(píng)估聯(lián)系起來(lái)。例如，Equarius Risk Analytics 開(kāi)發(fā)了一種WaterValue at Risk 工具（表1），旨在探索水的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。這些工具往往集中在現(xiàn)金流量以及節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本上，很少涉及其他領(lǐng)域，例如與水有關(guān)的行政成本、監(jiān)管成本和財(cái)務(wù)成本。當(dāng)前可用的水風(fēng)險(xiǎn)工具無(wú)法得到水的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，而是將財(cái)務(wù)信息與每個(gè)評(píng)估點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)相結(jié)合，以達(dá)到對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)中的水價(jià)值的理解，但這只能提供非常有限的信息來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)如何影響水價(jià)值。這種方法雖然不能得到真正的風(fēng)險(xiǎn)值，但可以使人們更深入地了解暴露在不同風(fēng)險(xiǎn)特征下的水價(jià)值，并開(kāi)始將水風(fēng)險(xiǎn)與水價(jià)值評(píng)估聯(lián)系起來(lái)，引起公司對(duì)于水價(jià)值的重視。

表1 公司水價(jià)值與水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具

3 推動(dòng)公司從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造的建議

對(duì)于公司的發(fā)展而言，有效利用和管理水資源變得越來(lái)越重要，公司越來(lái)越意識(shí)到，制定具有前瞻性的水管理策略可以提升業(yè)務(wù)價(jià)值。水工具是為公司進(jìn)行水資源管理服務(wù)的，通過(guò)對(duì)水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，公司可以將水風(fēng)險(xiǎn)、水價(jià)值和水管理聯(lián)系起來(lái)。以下是關(guān)于公司如何實(shí)現(xiàn)從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造的建議：

（1）公司水風(fēng)險(xiǎn)管理需考慮流域和供應(yīng)鏈。公司的用水管理側(cè)重于直接運(yùn)營(yíng)中的用水量，致力于減少用水量并降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。但是，即使公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)的用水效率很高，它們也經(jīng)常面臨物理水風(fēng)險(xiǎn)。物理水風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上取決于流域環(huán)境，因此，公司的水管理需要衡量和評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)所在流域的風(fēng)險(xiǎn)，流域風(fēng)險(xiǎn)可能還需要從多個(gè)角度考慮，因?yàn)椴煌L(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模（如洪水、稀缺性與治理）可能因地點(diǎn)而異。盡管許多公司認(rèn)識(shí)到它們的大部分用水和影響都發(fā)生在供應(yīng)鏈中，但當(dāng)前的公司用水核算并未充分考慮供應(yīng)商的用水和排放。這主要是由于難以從遍布全球的龐大供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)中獲得可靠的數(shù)據(jù)，因此公司可以通過(guò)改進(jìn)供應(yīng)鏈中的數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)，并向供應(yīng)商傳達(dá)和激勵(lì)這種負(fù)責(zé)任的做法，以解決其供應(yīng)鏈中潛在的水風(fēng)險(xiǎn)。

（2）改進(jìn)公司水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所需數(shù)據(jù)的收集方式。許多水管理活動(dòng)都受到缺乏足夠詳細(xì)和可靠數(shù)據(jù)的影響。目前，公司主要使用各種經(jīng)過(guò)同行評(píng)審的數(shù)據(jù)來(lái)幫助了解水資源方面存在的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)有的水資源工具可以幫助用戶訪問(wèn)各種各樣的最佳可用數(shù)據(jù)集，從而加深它們對(duì)水資源挑戰(zhàn)和水風(fēng)險(xiǎn)的理解。但是每個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)都有各自的優(yōu)點(diǎn)和局限性，從全球平均水平到長(zhǎng)期平均水平，再到近期平均水平，數(shù)據(jù)上的細(xì)微差別對(duì)公司全面了解水問(wèn)題至關(guān)重要。許多公司對(duì)水資源的管理依靠的是通用數(shù)據(jù)庫(kù)的平均值，而不是自己公司的數(shù)據(jù)。盡管這對(duì)于快速識(shí)別重大問(wèn)題很有用，但不足以對(duì)公司的水風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。公司需要數(shù)據(jù)來(lái)明確其從原材料采購(gòu)到生產(chǎn)產(chǎn)品的整個(gè)價(jià)值鏈中存在的水風(fēng)險(xiǎn)。

（3）引導(dǎo)利益相關(guān)者深度參與公司水風(fēng)險(xiǎn)治理。水是一種公共物品，所以不能將水作為一個(gè)內(nèi)部問(wèn)題孤立地進(jìn)行管理，利益相關(guān)者的參與對(duì)解決與水資源

相關(guān)的問(wèn)題至關(guān)重要。公司所起到的作用不僅僅是根據(jù)水風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)加強(qiáng)自身生產(chǎn)環(huán)節(jié)的治理，同樣重要的是讓利益相關(guān)者參與到水管理中來(lái)。與利益相關(guān)者的合作可以從不同角度理解與水相關(guān)的問(wèn)題，這樣公司中存在的水風(fēng)險(xiǎn)因素更容易被發(fā)現(xiàn)。但這方面的作用不是單向的，并非只是給公司帶來(lái)壓力，也是公司樹(shù)立品牌價(jià)值的機(jī)會(huì)。公司在水風(fēng)險(xiǎn)治理中的成效，將通過(guò)公眾參與公之于眾，水風(fēng)險(xiǎn)治理好的公司不僅能獲得更好的聲譽(yù)，也會(huì)帶動(dòng)公司的業(yè)績(jī)，從而使公司在參與水風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)也能在經(jīng)濟(jì)上獲利。

（4）引導(dǎo)并規(guī)范公司水信息披露。公司水信息披露是收集有關(guān)公司水管理現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)，評(píng)估此信息對(duì)于公司的影響，制定戰(zhàn)略對(duì)策，并最終將此信息向利益相關(guān)者報(bào)告。水信息披露可以為利益相關(guān)者評(píng)估公司的可持續(xù)發(fā)展能力提供信息，從而展現(xiàn)公司的責(zé)任感，增強(qiáng)利益相關(guān)者的信任。水信息公開(kāi)也可以用來(lái)支持其內(nèi)部業(yè)務(wù)，公司通過(guò)披露其用水和影響，可以對(duì)公司的水管理現(xiàn)狀加深了解，有助于識(shí)別與水相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。除此之外，公司還可以披露多年來(lái)對(duì)水資源的跟蹤管理信息，通過(guò)披露水資源管理方面的進(jìn)展，可以提高公司的聲譽(yù)并建立投資者的信心。通過(guò)披露信息可以使公司獲益，共享此信息的公司可以與利益相關(guān)者建立信任，并向利益相關(guān)者展示它們有支持長(zhǎng)期績(jī)效的策略。

（5）正確認(rèn)識(shí)水對(duì)于公司的價(jià)值，進(jìn)行水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并參與水風(fēng)險(xiǎn)管理。了解公司對(duì)水的影響和依賴性，正確認(rèn)識(shí)水對(duì)于公司的真正價(jià)值，并采用適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)進(jìn)行反映?？紤]風(fēng)險(xiǎn)和不確定性如何影響水對(duì)于公司的價(jià)值，對(duì)公司進(jìn)行水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，識(shí)別公司與水相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。公司需要積極地參與水資源管理，在制定決策時(shí)，不僅要考慮水的價(jià)格和成本因素，更要考慮水對(duì)于公司的真正價(jià)值，并定期進(jìn)行水風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而實(shí)現(xiàn)公司從用水風(fēng)險(xiǎn)到價(jià)值創(chuàng)造的轉(zhuǎn)變。