拉美國家為何“癡迷”發(fā)展數(shù)字貨幣

王飛

新冠疫情暴發(fā)后，全球數(shù)字貨幣研究和試點進(jìn)程明顯加快。國際清算銀行（BIS）2021年初的調(diào)研結(jié)果顯示，全球有86%的中央銀行已啟動數(shù)字貨幣的研發(fā)工作，拉美地區(qū)基本與全球同步，有85%的中央銀行開展了數(shù)字貨幣的研發(fā)工作。在數(shù)字貨幣的應(yīng)用方面，拉美地區(qū)走在了全球前面。目前，全球有60%的央行仍處于數(shù)字貨幣的實驗和探索階段，而拉美地區(qū)停留在這一階段的的中央銀行只有34%，更多的央行已經(jīng)開始發(fā)行數(shù)字貨幣，占地區(qū)央行比重的24%。目前，拉美地區(qū)已推出數(shù)字貨幣的經(jīng)濟(jì)體集中在中美洲和加勒比地區(qū)，南美洲的國家也開始積極推進(jìn)數(shù)字貨幣進(jìn)程。

早在2014年，拉美地區(qū)就開始了寬泛意義上的數(shù)字貨幣嘗試。2014年12月，厄瓜多爾推出電子貨幣系統(tǒng)，2015年2月正式發(fā)行厄瓜多爾幣。厄瓜多爾幣由中央銀行直接監(jiān)管，居民可在消費時使用厄瓜多爾幣結(jié)算。但是，由于適用人群規(guī)模有限以及居民認(rèn)可度低，厄瓜多爾幣在2018年3月被廢止。2016年2月，設(shè)址在巴巴多斯的一家全球金融技術(shù)公司Bitt推出“巴巴多斯數(shù)字美元”，成為加勒比地區(qū)首個基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣。Bitt公司開發(fā)的數(shù)字貨幣管理系統(tǒng)（Digital Currency Management System，DCMS），具備為金融機(jī)構(gòu)、中央銀行和政府機(jī)構(gòu)提供完整金融科技解決方案的能力。2017年11月，烏拉圭宣布推出比索數(shù)字化項目，注冊用戶需下載數(shù)字錢包，在貨幣交易中可以同商戶互動，還能完成點對點交易。

數(shù)字貨幣是電子貨幣的一種深化表現(xiàn)形式，主要包括法定數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣兩大類型。法定數(shù)字貨幣是由一國中央銀行以國家信用背書發(fā)行的法定加密數(shù)字貨幣，本質(zhì)上仍然是中央銀行對公眾發(fā)行的債務(wù)，具有法償性，是一種主權(quán)貨幣，也被稱為中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）。CBDC又分為兩類：一類是零售型，主要滿足國內(nèi)零售支付需求;另一類是批發(fā)型，面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，滿足其跨境支付、投融資結(jié)算需求。

拉美地區(qū)的一些國家，包括經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，已開展了法定數(shù)字貨幣實踐，其中以零售型CBDC為主。2019年3月，東加勒比貨幣聯(lián)盟（ECCU）中央銀行啟動數(shù)字貨幣測試。2021年4月，ECCU正式啟用數(shù)字貨幣DCash，成為全球首個啟用央行數(shù)字貨幣的貨幣聯(lián)盟。DCash與東加勒比元掛鉤，由東加勒比中央銀行發(fā)行，授權(quán)持有牌照的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。2019年12月，巴哈馬中央銀行在?？颂K馬島啟動數(shù)字貨幣試點。2020年10月，巴哈馬推出“沙元”（Sand Dollar），成為全球首個正式采用CBDC的國家。沙元由巴哈馬中央銀行與加拿大NZIA公司合作開發(fā)。盡管巴哈馬的CBDC設(shè)計兼具零售型和批發(fā)型屬性，但目前來看，沙元仍側(cè)重于零售型，由巴哈馬央行授權(quán)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，民眾借助移動設(shè)備上的央行電子錢包可以在該國任意商戶完成消費結(jié)算。2021年12月，伯利茲的用戶已經(jīng)可以使用伯利茲國家銀行與Bitt公司共同開發(fā)的數(shù)字錢包和穩(wěn)定幣進(jìn)行客戶對客戶、客戶對企業(yè)和企業(yè)對企業(yè)的金融交易。2021年12月，牙買加宣布完成CBDC試點工作并計劃在2022年正式推出CBDC。牙買加采取混合模式，由中央銀行授權(quán)牙買加國家商業(yè)銀行作為數(shù)字貨幣錢包運營商，將央行數(shù)字貨幣分發(fā)至零售用戶。

目前，仍然有一些拉美國家還處于對CBDC的研究階段。2020年8月，巴西成立工作組，研究數(shù)字貨幣發(fā)行及其潛在影響。2021年5月，巴西中央銀行發(fā)布數(shù)字貨幣指導(dǎo)方針，明確數(shù)字貨幣的形式、目標(biāo)、支付體系和法律原則。2021年9月，巴西中央銀行行長表示計劃在2022年建立數(shù)字貨幣創(chuàng)新實驗室，啟動試點測試。2021年9月，智利央行行長表示該國計劃在2022年推出數(shù)字貨幣。2021年11月，秘魯中央儲備銀行行長表示，該國正計劃開發(fā)用于支付的CBDC。2021年12月，墨西哥政府已確認(rèn)，計劃在2024年之前完成CBDC流通，促進(jìn)該國的金融普惠性。

私人數(shù)字貨幣是由國家以外主體發(fā)行的加密數(shù)字貨幣，具有去中心化和匿名性等特征，是一種非主權(quán)貨幣，以比特幣和以太幣為代表。包括拉美國家在內(nèi)，絕大多數(shù)國家對私人數(shù)字貨幣的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。2021年6月，薩爾瓦多通過了《薩爾瓦多比特幣法》，計劃將比特幣作為該國的法定貨幣。9月7日，比特幣正式成為薩爾瓦多除美元之外的第二種法定貨幣，薩爾瓦多也因此成為世界上首個賦予比特幣合法地位的國家。薩爾瓦多政府在全國各地安裝了200臺比特幣ATM機(jī)，可用于將加密貨幣兌換成美元。薩爾瓦多財政部在其國有銀行薩爾瓦多共和國銀行（Bandesal）設(shè)立了1.5億美元的基金來支持這些交易。但自比特幣在薩爾瓦多合法化以來，比特幣在該國的支持率較低。由于缺乏透明度，比特幣價格波動幅度較大，廣泛使用比特幣可能會使薩爾瓦多變成比特幣巨鯨的“避稅天堂”，或是洗錢的港灣。2021年7月，巴拉圭兩位議員向國會提交了比特幣合法化法案。2021年12月，巴拉圭參議院批準(zhǔn)了該法案，并對虛擬資產(chǎn)和加密貨幣開采許可證進(jìn)行了完善，法案隨即被提交至眾議院，將于2022年討論。

除法定數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣之外，委內(nèi)瑞拉的石油幣則代表了一種廣義范疇的央行數(shù)字貨幣。2018年2月，委內(nèi)瑞拉發(fā)行了以石油儲備為支撐的石油幣（Petro），政府希望引進(jìn)一種穩(wěn)定的新貨幣解決危機(jī)，這也使該國成為全球首個發(fā)行數(shù)字加密貨幣的主權(quán)國家。石油幣是一種數(shù)字加密貨幣，每個石油幣都有1桶原油作為實物抵押。2018年11月，石油幣正式向公眾開放出售。石油幣自發(fā)行后就面臨信任度和認(rèn)可度低、流通范圍有限、價值不穩(wěn)等困境，特別是石油幣需要實物原油抵押，而由于國際油價下跌以及該國石油不斷減產(chǎn)，石油幣價格持續(xù)下降，基本宣告失敗。石油幣的核心技術(shù)是區(qū)塊鏈，運用以太坊密碼學(xué)進(jìn)行錢包托管服務(wù)，且交易在以太坊平臺完成，并不是一個嚴(yán)格意義上的央行數(shù)字貨幣。2021年8月，委內(nèi)瑞拉宣布將使用加密數(shù)字貨幣或石油幣方式投放貸款。

縱觀全球，最初積極探索數(shù)字貨幣的多是一些面臨經(jīng)濟(jì)困境、急于尋找出路的國家或經(jīng)濟(jì)體量較小的經(jīng)濟(jì)體。在新冠疫情深度沖擊全球經(jīng)濟(jì)的背景下，CBDC成為各國中央銀行思考危機(jī)應(yīng)對舉措的選擇之一。對于拉美國家來講，來自歷史和現(xiàn)實的需要都使得他們積極加入到數(shù)字貨幣的研發(fā)和應(yīng)用當(dāng)中，防止在金融的數(shù)字化變革中掉隊。

首先，疏通國內(nèi)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，應(yīng)對國內(nèi)通貨膨脹壓力。貨幣超發(fā)是全球中央銀行加緊發(fā)行數(shù)字貨幣的大背景，因貨幣超發(fā)引發(fā)通貨膨脹也是眾多拉美國家經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性頑疾。根植于歷史的恐懼，拉美國家看到了未來的方向。相較于現(xiàn)金，使用CBDC可更有針對性地管控資金在時間和空間上的分配。CBDC發(fā)行可以預(yù)先設(shè)定政策導(dǎo)向條件，控制貨幣供應(yīng)量并實現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣精準(zhǔn)投放、政策實時傳導(dǎo)和前瞻性指引，最終減少貨幣政策時滯。

其次，力圖掙脫美元霸權(quán)，維持幣值穩(wěn)定。拉美國家“苦美元霸權(quán)久矣”，每一輪美元周期都會對拉美地區(qū)的金融穩(wěn)定產(chǎn)生致命沖擊。無論是官方美元化還是事實美元化，絕大多數(shù)拉美國家均受到美國經(jīng)濟(jì)政策和美元霸權(quán)的深度影響。新冠疫情以來，美聯(lián)儲“大放水”，資產(chǎn)價格上漲，美元走弱，削弱了拉美國家中產(chǎn)階級的購買力。對于一些僑匯收入占比較大的國家，使用比特幣等數(shù)字貨幣匯款可以節(jié)省大量的交易費用。而對于像委內(nèi)瑞拉這樣受美國嚴(yán)厲制裁的國家，一切能夠擺脫美元的支付結(jié)算工具都是“救星”。數(shù)字貨幣為這些國家提供了重新控制國內(nèi)貨幣體系的機(jī)會。

再次，改善支付結(jié)算效率，提升金融普惠性。紙幣印刷、全國分發(fā)和安全運輸都會產(chǎn)生成本，而使用新技術(shù)和先進(jìn)的支付基礎(chǔ)設(shè)施能夠節(jié)約成本，并且促進(jìn)一國的金融包容。特別是對于加勒比地區(qū)的島國來說，人口居住過于分散加大了現(xiàn)金服務(wù)成本，有效的銀行服務(wù)無法覆蓋到偏遠(yuǎn)地區(qū)。而電子支付體系和使用CBDC不僅可以削減貨幣印刷成本和交易費用，還能提升偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融普惠性。

最后，改善監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施，打擊非法經(jīng)濟(jì)活動。加勒比地區(qū)的離岸金融中心是低成本國際資金運轉(zhuǎn)的中心。由于法律環(huán)境寬松、信息披露限制少、監(jiān)管灰色地帶多導(dǎo)致大量灰色和黑色資金的聚集。CBDC與反洗錢反恐融資（AML/CFT）機(jī)制的結(jié)合能夠有效加強國家對洗錢和恐怖主義融資等非法罪行的防范，并扭轉(zhuǎn)這些離岸金融中心“黑錢保護(hù)港”的形象。

2021年9月7日，薩爾瓦多正式將比特幣定為法定貨幣。在薩爾瓦多拉利伯塔德省圣特克拉的一處名為“Chivo”比特幣電子錢包推廣點，服務(wù)人員正在為民眾講解比特幣的支付用法。

雖說拉美國家CBDC實踐走在了世界的前面，但對于大多數(shù)拉美國家的民眾來說，各種復(fù)雜因素使民眾對國家發(fā)行CBDC的真實動因存在根深蒂固的不信任。一些人認(rèn)為，CBDC會演變?yōu)橐环N新的主權(quán)貨幣，導(dǎo)致“去美元化”和貨幣不穩(wěn)定;還有一些人則認(rèn)為CBDC只不過是政府加強監(jiān)管的手段，并不會帶來多少益處。厄瓜多爾的CBDC、委內(nèi)瑞拉的石油幣、薩爾瓦多的比特幣代表了三種不同類型的數(shù)字貨幣，而這三種數(shù)字貨幣在這些國家不是被廢除就是遇到阻力，加深了拉美民眾的憂慮。

作為一種貨幣，最重要的是得到承認(rèn)并被廣泛使用。主權(quán)數(shù)字貨幣，只是換了一種形式的主權(quán)貨幣，其幣值是否穩(wěn)定，是否能夠得到公眾信任并被廣泛使用，根本還在于發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣經(jīng)濟(jì)體本身的實力和經(jīng)濟(jì)狀況。

從國際貨幣體系來看，CBDC為拉美國家貨幣擺脫長期以來的法定美元化和事實美元化提供了契機(jī)。但是，如果拉美國家發(fā)行的CBDC不能克服幣值不穩(wěn)定的缺陷，繼續(xù)錨定美元，這不僅不會改變國際貨幣體系現(xiàn)有架構(gòu)，還會進(jìn)一步鞏固美元和美國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位。目前，雖然各國都在積極探索數(shù)字貨幣，但美國主導(dǎo)的以美元為中心的跨境支付體系的基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，美元的霸主地位短時間難以受到撼動。