國有企業(yè)非上市公司中長期激勵方式研究

高翔

摘 要：中長期激勵方式是企業(yè)經營管理活動中的重要組成部分。中長期激勵機制對調動企業(yè)職工的積極性，提高企業(yè)的凝聚力，推動企業(yè)的長期穩(wěn)步發(fā)展意義重大。國有企業(yè)非上市公司應當探索中長期激勵的有效方法，綜合運用多種激勵方式提高員工的積極性，為國有企業(yè)非上市公司的經濟發(fā)展、持續(xù)創(chuàng)新和深化改革奠定基礎。文章分析了國有企業(yè)非上市中公司長期激勵措施，以期推動國有企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

關鍵詞：國有企業(yè) 非上市企業(yè) 激勵機制 方式方法

中圖分類號：F830.19

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2022）01-094-02

為了更好地促進國有企業(yè)發(fā)展，需要發(fā)揮中長期激勵機制的作用，依托中長期激勵機制提高國有企業(yè)經營績效。目前，我國國有企業(yè)非上市公司的運營效率較低，這主要是因為國企非上市公司缺乏有效的中長期激勵機制，人力資本與物力資本之間調整能力不足。應當探索使用科學的激勵方式，進一步將個人利益與國有企業(yè)的中長期利益緊密結合，推動國有企業(yè)取得穩(wěn)步發(fā)展。

一、國有企業(yè)中長期激勵政策的實踐狀況

（一）國有企業(yè)中長期激勵機制發(fā)展脈絡

圍繞著建立現(xiàn)代企業(yè)經營管理體系，國內外企業(yè)普遍沿著所有權與經營權分離發(fā)展方向進行改革，經營者激勵日益成為企業(yè)管理的重點。經濟發(fā)達國家普遍高度重視經營者長期激勵制度的改革。由于各國的歷史與文化不同，資本市場、公司結構、融資方式的差異決定了中長期激勵方式的差異。從歷史來看，我國國有企業(yè)中長期激勵涉及到初步探索、逐步規(guī)范、震蕩發(fā)展和穩(wěn)步推動幾個階段。1979年以前我國實施國家租金激勵制度，企業(yè)經營管理人員按照行政等級分享勞動成果，通過級別晉升刺激個體增加企業(yè)勞動供給，到1979年我國出臺“放權讓利激勵制度”鼓勵公有制企業(yè)經營管理者獲得剩余索取權激勵。1992年我國出臺了年薪激勵制度，2002年出臺業(yè)績考核激勵制度。長期以來，我國一直致力于完善國有企業(yè)管理體系，國家出臺了大量激勵國有企業(yè)員工的政策、制度、法規(guī)。2016年混合所有制員工持股試點作為國有企業(yè)改革試點，國有企業(yè)員工持股，股權激勵等中長期激勵工具被列入日程。技術與知識要素的重要性日益突顯，我國國有企業(yè)員工中長期激勵日益成為國企改革重點。

（二）國有企業(yè)中長期激勵機制改革現(xiàn)狀

中長期激勵機制是穩(wěn)定的、持續(xù)的且具有政策性和戰(zhàn)略導向性的激勵機制，其激勵方式決定了企業(yè)的人才黏度，影響了企業(yè)創(chuàng)新改革的方式，更深層次上決定了企業(yè)發(fā)展效率。從國有企業(yè)激勵方式的發(fā)展歷程可以看出，國有企業(yè)日益重視和提高國有企業(yè)員工的創(chuàng)新精神與創(chuàng)新動力，并且不斷嘗試中長期激勵的方式改革。但是，受國企規(guī)模、實力、行業(yè)、利潤與改革轉型需要因素影響，不同類型國有企業(yè)的中長期激勵機制有一定差別。一般來說央企出臺的中長期激勵鼓勵政策文件最多，央企的激勵方式包括了分紅、影子股票等一系列指向具體崗位、經營項目的激勵方式。經濟發(fā)達地區(qū)的國有企業(yè)作為改革的先行者，在推動國有企業(yè)中長期激勵以“模擬股票”為主。中等發(fā)達地區(qū)也探索以股權激勵為主的多種中長期激勵方式，期股、期權等激勵方式在中等發(fā)達地區(qū)得到了廣泛應用。待發(fā)展地區(qū)主要指向企業(yè)核心管理人員、技術人員建立股權激勵機制。一般來說，國有企業(yè)非上市公司規(guī)模相對較小，普遍以股權激勵改革為主要方向，根據(jù)高管、中層與普遍員工的需要配置了多種激勵方式，中長期激勵偏向于知識型員工的需求構建全面激勵機制，從而激發(fā)知識型員工的創(chuàng)新意愿，注重將薪酬激勵、工作激勵、人個成長激勵與文化激勵結合起來，達到多元化和持續(xù)化激勵效果。

（三）國有企業(yè)非上市公司中長期激勵原則

國有非上市公司的中長期激勵機制與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標相適應，普遍根據(jù)企業(yè)的主要目標選擇不同的激勵模式。首先，結合企業(yè)的經營狀況、資金、戰(zhàn)略、預期與可行性來確定具體的激勵模式，例如，在中長期具有上市打算的國有企業(yè)的激勵機制具有過渡性特征，對于無明確上市計劃的國有非上市公司選擇使用有保障性的中長期激勵機制。其次，國有非上市公司的激勵模式與國家政策導向有較大關系，國有非上市公司出臺的激勵政策普遍的與各級國資委要求保持一致。第三，國有非上市公司在出臺激勵方案時還要考慮激勵對象、周期、額度與資金來源因素。國有非上市公司在出臺中長期激勵政策時力求平衡企業(yè)的長期目標與短期目標，在確定激勵總量的基礎上，還要確定大體上個人具體職位與個人能力價值，以及考慮單位股權的價格。中長期激勵政策的調整還要考慮時間，并且保證政策延續(xù)性，務求激勵來源的多樣化。第四，圍繞已經確定的激勵方案，還要對各個實施環(huán)節(jié)進行優(yōu)化，切實履行激勵機制實施的民主程序，并且對激勵機制實施中的風險進行評估，根據(jù)職工的需要對激勵機制進行完善。

二、國有非上市公司中長期激勵主要方式

（一）現(xiàn)金方式

國有非上市公司沒有公開的股票發(fā)行，很多企業(yè)因此選擇以現(xiàn)金的方式作為首選的中長期激勵方式，在激勵機制生效前會對公司業(yè)績與個人業(yè)績條件做出明確規(guī)定，選擇恰當?shù)闹笜俗鳛橄硎芗钫叩臈l件。選擇業(yè)績指標是一般融入了公司的戰(zhàn)略目標，及以公司的價值導向。具體來說，企業(yè)的利潤增長率、凈資產收益率、個人稅收、公司的現(xiàn)金流都會影響現(xiàn)金激勵方式的執(zhí)行。項目收益分紅是主要的中長期現(xiàn)金激勵方式，其主要作用是以項目為主體，用于激勵項目的關鍵人員，項目分紅一般以科技成果的轉化收益為標的，激勵對象的針對性較強，但是分配比例劃分不易，部分項目的周期較長，激勵有不確定性。崗位分紅的方式操作簡單，適用的范圍較為廣泛，但是不適合普惠激勵。超額利潤分紅主要指的是在非上市公司設置利潤獎池，根據(jù)利潤的完成情況進行利潤分配，實際上需要企業(yè)與項目組共同承擔經營風險。虛擬股權指的是國有非上市公司不能發(fā)行股票，可以在公司內部發(fā)行虛擬的股票，以員工出資的方式進行購買，公司對符合股權激勵的員工進行獎勵。這種方式需要對公司進行估值，一般適用于待上市的國有企業(yè)，該激勵方式可以對公司的價值進行提升，實現(xiàn)業(yè)績的有效推動。

（二）股權方式

股權方式是一種基于投資而產生的資本所有權，股東對企業(yè)有一定的決策權，不同股東參與決策的影響力不同。股權激勵實質是上非上市國企員工獲得一定比例的股權，使員工以股東身份參與到企業(yè)戰(zhàn)略制定當中，分享經營利潤的分紅，以及承擔經營中的風險，這樣有助于員工全身心的投入到企業(yè)經營實踐當中。一是股權獎勵。股權獎勵是企業(yè)無償給予激勵對象一定份額的股權，一般是從企業(yè)的凈資產增值部分給予一定比例的獎勵，或者經過國資委批準給予以科技成果入股人員一定的股份，實現(xiàn)員工與企業(yè)利益一體化。二是股權認購。股權認購主要辦法是股權出售，按照企業(yè)股權的評估價值，以協(xié)議方式將股權有償出售給企業(yè)需要激勵的對象，這樣有助于形成企業(yè)利益共同體，該方式是增資擴股，實現(xiàn)激勵方式更加豐富的有效方式。三是股權期權。它更適用于尚未有足夠資金存量的非上市國有公司，該收益方式主要在未來兌現(xiàn)，存在一定的不確定性，對于促進國有非上市公司的穩(wěn)定發(fā)展，具有廣泛適用性的激勵形式。四是項目跟投。這種激勵方式使得員工與企業(yè)項目緊密聯(lián)系，激活員工參與創(chuàng)投的積極性，有助于項目執(zhí)行過程中自我驅動，充分體現(xiàn)了激勵與約束共存，為企業(yè)與員工共擔風險、共享收益提供了有效保障，是凝聚企業(yè)員工創(chuàng)造力、積極性和穩(wěn)定企業(yè)隊伍的重要方式。

三、國有非上市公司中長期激勵優(yōu)化措施

（一）明確激勵范圍和對象

為了進一步加強國有非上市公司激勵機制的管理，更好地發(fā)揮激勵機制的作用，還要進一步明確激勵的范圍和對象，發(fā)揮激勵機制在鼓勵企業(yè)核心力量，激發(fā)企業(yè)凝聚力和促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的作用。首先，激勵方式必須考慮激勵對象的職務、業(yè)績和能力，通過激勵方式的變化提高企業(yè)的管理水平。其次，還要考慮國有非上市公司發(fā)展目標、方向、人力資本的價值。第三，在國企非上市公司激勵實施的過程中還要確定硬性指標，使企業(yè)員工感受到企業(yè)對人才的重視，進一步制定完善的內部競爭激勵，形成合理的考核評價體系，做到股權激勵嚴謹和公平。

（二）制定完善的激勵方案

國有非上市公司應當采用科學的激勵方案，協(xié)調使用各種激勵方式，激勵的本質是穩(wěn)定國企非上市公司的重要員工，通過重要崗位人才來提高國企非上市公司的經營績效。當前國有上市企業(yè)股權激勵還要擴大范圍，合理確定激勵的數(shù)量與額度。根據(jù)實際情況對激勵方案進行評估。應當進一步制定更加完善的激勵方案，包括以有效方法進行定價，以及在實施激勵方案時考慮合理避稅的方法，這樣才能更好地發(fā)揮激勵機制的作用，解決激勵機制中存在的各種問題。例如，完善股權激勵的進退機制，以有效方式消除國有非上市公司股權交易限制的弊端，真正讓激勵對象獲得收益，保證激勵對象的合法權益，不使企業(yè)員工承擔過高的退出風險。

（三）加強相關法規(guī)的保障

為了保證國有非上市公司中長期激勵的有效實施，解決中長期激勵過程中存在的配套政策不完善，股權授予價格與總量不準確的問題，以及消除國企非上市公司激勵管理中較大爭議的問題，還要完善相關的管理制度。首先，國有非上市公司在實施激勵制度時需要符合《公司法》的相關要求，對公司的資本制度、股票回收、出售條件等進行明確規(guī)定，依托法律法規(guī)解決行使權利難的問題。其次，豐富激勵內容，保證員工合法收益，尤其重視建立稅收優(yōu)惠制度，重點兼顧各方合法權益。第三，法律法規(guī)要以保護和支持非上市國有企業(yè)股權激勵的健康發(fā)展為原則，維護企業(yè)的整體穩(wěn)定性，尊重雙方當事人的意思自治，充分保護被激勵對象的整體權益。激勵機制的實施還要做好解釋說明與推廣工作，廣泛征求職工意見，不斷完善激勵機制。

四、結論

國有企業(yè)非上市公司的中長期激方式應當從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，以靈活有效的激勵方式激發(fā)職工的創(chuàng)新意愿，提高企業(yè)的凝聚力，更好地促進企業(yè)職工在企業(yè)建設中獲得合理的回收與收益。在激勵方式執(zhí)行的過程中要遵守國家的相關法規(guī)政策，合理采用和出臺多種激勵政策，擬定和實施有序激勵操作方法，達到提高激勵方式科學性的效果，更好地發(fā)揮激勵方案的實用價值。

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（作者單位：山東省港口集團有限公司 山東青島 266011）（責編：玉山）