做創(chuàng)投是一個價值再造的過程
——訪寧波八方集團聯(lián)席董事長毛奇耀

■本刊記者

在國內(nèi)投資圈，毛奇耀這個名字對于很多人來說還不太熟悉，但對他參與投資的企業(yè)幾乎無人不曉：嗶哩嗶哩、字節(jié)跳動、喜馬拉雅、蔚來汽車，理想汽車等，都是近年來炙手可熱的“新經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)企業(yè)。截至2021年，毛奇耀通過不同的投資主體，在短短的7年時間，已經(jīng)投資了25 個一級市場項目，其中8 個項目已經(jīng)成功在國內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，香港以及美國上市。

寧波八方集團是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，作為集團聯(lián)席董事長的毛奇耀如何華麗轉(zhuǎn)身成為業(yè)績斐然的投資人？

曾經(jīng)有人說過這么一句話：“所有的橫空出世，其實都是蓄謀已久?！泵嬉嗍侨绱恕?/p>

逼出來的轉(zhuǎn)型

“我做創(chuàng)投其實是被逼出來的?！泵嬉f。

成立于1996年6月的寧波八方集團，是毛奇耀的父親毛偉芳先生一手創(chuàng)辦起來的一家經(jīng)營紙箱包裝的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，是全國優(yōu)秀包裝企業(yè)，浙江省重點骨干企業(yè)，寧波制造業(yè)百強企業(yè)。2000年，從加拿大多倫多留學歸來的毛奇耀和他的弟弟承接了父親創(chuàng)辦的企業(yè)，弟弟分管傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，他負責集團的多元發(fā)展。在接手后的幾年時間里，他先后涉足過建筑與房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。到了2012年，由于經(jīng)濟形勢和業(yè)態(tài)出現(xiàn)的迅猛變化，他所分管的產(chǎn)業(yè)成為“紅海”，業(yè)務(wù)增長乏力，利潤越做越薄，建筑與房地產(chǎn)企業(yè)生存日趨艱難。

在做強做實傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時，如何轉(zhuǎn)型尋找新的產(chǎn)業(yè)路徑？ 這已成為毛奇耀不得不面臨的一個抉擇。

早在2009年，在寧波共青團市委的推薦下，毛奇耀擔任了中國青年企業(yè)家協(xié)會理事，每年參加青企協(xié)的年會和活動，過程中結(jié)交了一批全國優(yōu)秀的青年企業(yè)家朋友。在2014年前后，毛奇耀考察各地孵化園產(chǎn)業(yè)園，特別是在2014年9月，李總理提出“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”后，毛奇耀專門實地考察了北京中關(guān)村大街“3W”“車庫”“黑馬會”“創(chuàng)新工場”“飛馬旅”等各種孵化平臺。同時期，作為評委身份參加了各地各級大學生創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大賽。諸如“挑戰(zhàn)者”杯全國大學生創(chuàng)業(yè)大賽，浙江省新青年創(chuàng)業(yè)峰會等。期間結(jié)交了一批從事天使，VC，PE 的投資圈專業(yè)投資人。足跡遍布北京上海等國內(nèi)投資重鎮(zhèn)。

2014年夏天，毛奇耀在一次私人飛機聚會中，和10 多位朋友從北京飛往新疆。這群參會代表大部分是企業(yè)家，他們常年關(guān)注并積極組織各項全國性公益慈善事業(yè)，與各地政府一起組織各種經(jīng)濟合作、投資交流和文化活動。途中，有人提議成立一個致力于公益慈善、文化傳承和投資合作組織，這個提議與他一拍即合，他們把這個合作組織因在空中誕生故取名為“空中商學院”。還注冊成立了實體公司：北京空中商學投資管理有限公司。作為空中商學院的創(chuàng)始股東之一，也因為毛奇耀本人專注于股權(quán)投資，后擔任了空中商學院投資委員會主席。至今，公司共有48 位股東，朋友圈企業(yè)上千家，也成立了空中商學院日本分院，成員遍布全世界。

此后，八方集團除紙箱包裝傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)外，毛奇耀果斷收縮集團建筑與房地產(chǎn)等其他多元產(chǎn)業(yè)，先后成立不同類型的投資公司，通過基金業(yè)協(xié)會備案取得私募基金管理人牌照，專注專職做一個股權(quán)投資人。

從企業(yè)家的視角去做投資

巴菲特說：“一個投資人只需要有兩個能力，估值能力，看市場價格的能力?！?/p>

作為空中商學院投資委員會主席的毛奇耀，更多的是從企業(yè)家的視角去做投資，他努力從理解一個行業(yè)發(fā)展的大趨勢和企業(yè)經(jīng)營的成功細節(jié)去做相關(guān)的投資分析。事實證明，企業(yè)家來做投資，不僅有在行業(yè)中的深刻積累，更有在管理實踐中深諳人性的洞察，更容易從如何經(jīng)營成功以及可持續(xù)的視角去看待公司。

在毛奇耀過往的投資中，通過北京空中商學院完成投資是其中一個渠道，空商是一個企業(yè)家俱樂部平臺，借助平臺力量，特別是空商主席趙濤先生的優(yōu)質(zhì)資源。空商投資的第一個項目是在2015年奇虎360 私有化期間，該項目在趙濤主席的推薦下，空商投資立項，毛奇耀和空商伙伴們及時出手投資了奇虎360，后來該項目順利在國內(nèi)主板借殼上市成功。此后幾年時間，他們投資了喜馬拉雅FM、蔚來汽車、理想汽車、字節(jié)跳動、大疆無人機等等知名“獨角獸”項目。

2019年5月，毛奇耀在上海的一位投資圈朋友告訴他一個投資嗶哩嗶哩 （B 站）關(guān)聯(lián)項目的消息。B 站是一款國內(nèi)知名的彈幕視頻分享站,是華人年輕世代高度聚集的文化社區(qū)和視頻平臺。那時候B 站已經(jīng)在美國上市，不過市場表現(xiàn)乏力，前景堪憂。出于對該項目優(yōu)勢的認可，毛奇耀毅然投資了該項目，事實證明，該項目后來被高倍溢價并購入B 站上市公司主體里，帶來了豐厚的投資回報。

梳理這些投資項目，多的盈利在好幾十倍，尤其是涌現(xiàn)了理想汽車、字節(jié)跳動、嗶哩嗶哩等一大批強勢爆發(fā)、風靡全球的明星企業(yè)。比如，2017年投資的理想汽車估值是57.5 億人民幣，按照2022年1月19日市值308 億美元計，收益浮盈在34 倍左右。2017年12月，空中商學院聯(lián)合核心股東投資的字節(jié)跳動，當初估值226 億美元，目前市場已經(jīng)成交過的估值是4000 億美元計，4年多時間收益浮盈在17 倍以上。從2019年5月投資嗶哩嗶哩，達6 倍多收益。

今日頭條、抖音等產(chǎn)品的算法模式和智能推薦引領(lǐng)了潮流，知識付費大興其道，這些都讓人感受到信息創(chuàng)造價值的魅力。事實也證明他們的預判是正確的。像字節(jié)跳動，短短2年強勢崛起，旗下的“今日頭條”“抖音”“西瓜”“火山”等如火如荼。在海外也是所向披靡，“TikTok”攘括各大APP 下載第一，風靡全球。

做投資人要有夢想，更需要有情懷

由于整個社會經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大變化，所以很多投資的邏輯也在變化。隨著中國科技創(chuàng)新事業(yè)的發(fā)展，中國創(chuàng)投迎來了新趨勢，因此，科技創(chuàng)新成為創(chuàng)投的一個重大的發(fā)展機遇。同時，創(chuàng)投發(fā)展是科技發(fā)展的重要動力和保障，離開創(chuàng)投資本，科技創(chuàng)新將受到嚴重制約。

毛奇耀說，創(chuàng)投也是一個價值再造的過程，要有夢想，更需要有情懷。比如，支持一個企業(yè)、一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的夢想，支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的情懷等等。創(chuàng)投公司在幫助別的企業(yè)成功的同時，也是在為自己實現(xiàn)創(chuàng)造價值的夢想。像蔚來汽車的創(chuàng)始人李斌，曾經(jīng)是易車網(wǎng)的創(chuàng)始人，帶領(lǐng)易車網(wǎng)成功在美國上市。

毛奇耀說，“我們之所以投資蔚來，即有考慮未來市場的成分，也有被他的情懷與夢想所感染的成分，但互聯(lián)網(wǎng)造車燒錢實在太厲害，2016年初到2018年上半年，三年半時間，蔚來累計虧損231.4 億元。其中大部分花在研發(fā)上，成立之初，蔚來就致力于全球布局，把版圖分灑在全球25 個不同地區(qū)，建了多個研發(fā)中心，形成了8000 人的團隊。

毛奇耀認為，目前，中國智能制造迎來發(fā)展的好時機，新興制造業(yè)和硬科技將是我們的投資重點。另外，消費必然是下一輪經(jīng)濟增長的主要動力，兒童、老人、中高端消費群體將是未來消費領(lǐng)域內(nèi)增長最快的三個群體。

在接受記者采訪時，毛奇耀介紹了他最近的一次投資，是2021年8月，在空中商學院趙濤主席的領(lǐng)投下，合作完成對“昭衍生物”出資2000 萬美金的投資。這家公司成立才3年，是致力于全球領(lǐng)先的生物制藥CDMO 產(chǎn)業(yè)企業(yè)。目前，公司已擁有一支具有豐富行業(yè)經(jīng)驗、熟悉中外新藥法規(guī)的核心技術(shù)團隊，并具備完全知識產(chǎn)權(quán)的工程細胞株系。公司以中美兩地研發(fā)生產(chǎn)基地為依托，為全球創(chuàng)新藥研發(fā)機構(gòu)提供從可開發(fā)性研究、工藝放大優(yōu)化、質(zhì)量研究、中試及商業(yè)化生產(chǎn)一站式解決方案?！皬耐顿Y邏輯的角度，我非?？春眠@家企業(yè)?！?/p>

毛奇耀說：“對于未來，作為投資人，我們將著力聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。作為寧波人，我們將在助力寧波國家級領(lǐng)航企業(yè)、單項冠軍企業(yè)、專精特新 ‘小巨人’ 企業(yè)發(fā)展中，努力作出更大的作為?！?/p>

做投資之余，作為共青團青聯(lián)界別市政協(xié)委員的毛奇耀也熱心家鄉(xiāng)的經(jīng)濟建設(shè)，為家鄉(xiāng)招商引資不遺余力，拉上身邊遍布全國的企業(yè)家朋友，在寧波設(shè)立了投資公司，有限合伙（基金）數(shù)十家，同時，積極牽線國內(nèi)的上市公司，知名企業(yè)，半導體產(chǎn)業(yè)公司，新能源產(chǎn)業(yè)來寧波投資考察，創(chuàng)業(yè)落戶?！?/p>