恢復(fù)性增長(zhǎng)與不確定性風(fēng)險(xiǎn)交織
——2021 年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧與展望

張宇燕

作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員，世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)、研究員

2021年12月5日在海南洋浦經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)拍攝的洋浦國(guó)際集裝箱碼頭。（新華社圖片）

2021 年是全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷二戰(zhàn)后最大幅度衰退后又快速?gòu)?fù)蘇的一年。隨著疫苗研發(fā)與接種人數(shù)增長(zhǎng)以及各級(jí)防控加強(qiáng)，新冠肺炎疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊呈減弱態(tài)勢(shì)，各國(guó)尤其是主要經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)疫情而推出的財(cái)政與貨幣政策也在不同程度上助推了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。疫情的不穩(wěn)定和應(yīng)對(duì)政策產(chǎn)生的一些副作用，再加上疫情前便已存在的各種問(wèn)題和各主要經(jīng)濟(jì)體未來(lái)政策調(diào)整的方向與力度，共同構(gòu)成了影響2022 年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的基本因素。

2021年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧

一、各主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇明顯

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，2020 年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量為84.7 萬(wàn)億美元，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)-3.1%。與之形成鮮明對(duì)比的是，IMF 預(yù)測(cè)2021 年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.9%，其中美國(guó)6.0%，中國(guó)8.0%，歐元區(qū)5.0%，日本2.4%，印度9.5%。當(dāng)然，不同機(jī)構(gòu)做出的估計(jì)存在差異，美聯(lián)儲(chǔ)2021 年9 月22 日宣布將美國(guó)2021年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從7.0%下調(diào)至5.9%。亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）《2021年亞洲發(fā)展展望》報(bào)告預(yù)測(cè)2021 年印度經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)10%。

二、全球就業(yè)保持穩(wěn)定，物價(jià)上漲較為溫和

據(jù)國(guó)際勞工組織（ILO）《世界就業(yè)與社會(huì)展望》報(bào)告，2021 年全球失業(yè)率為6.3%，其中低收入、中低收入、中高收入和高收入國(guó)家的失業(yè)率分別為5.3%、5.9%、7.0%和5.8%，總體較2020 年略有回落。2021 年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）預(yù)計(jì)為2.8%，新興市場(chǎng)與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為5.5%。其中，美國(guó)CPI 1 月為1.4%，9 月為5.4%；歐元區(qū)CPI 2月為0.9%，8月為3.0%；印度CPI1 月為4.1%，6 月為6.3%；中國(guó)CPI1-6 月為0.5%，全年預(yù)計(jì)0.8%，數(shù)據(jù)較上年均有小幅上升。

三、全球貿(mào)易與跨境投資顯著回升

據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）《世界貿(mào)易統(tǒng)計(jì)評(píng)論》相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年全球商品貿(mào)易額為15.58 萬(wàn)億美元，同比下降8.0%，剔除價(jià)格和匯率變動(dòng)后同比下降5.3%。全球服務(wù)貿(mào)易額為4.91 萬(wàn)億美元，同比下降20%。預(yù)計(jì)2021 年全球商品貿(mào)易額將增長(zhǎng)8.0%，其中一季度同比增長(zhǎng)5.7%，為2011 年三季度以來(lái)的最大增幅。WTO 于2021 年8 月18 日發(fā)布《貨物貿(mào)易晴雨表》，讀數(shù)為110.4，高于趨勢(shì)水平（基數(shù)為100），創(chuàng)造2016 年該指數(shù)首次發(fā)布以來(lái)的最高紀(jì)錄。具有前瞻性的新出口訂單指數(shù)為109.3，顯示增速可能見(jiàn)頂。2021 年預(yù)計(jì)全球外國(guó)直接投資（FDI）增長(zhǎng)率為10%-15%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為15%-20%，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為5%-10%。中國(guó)2021 年1-7 月實(shí)際使用外資6722 億人民幣，同比增長(zhǎng)25.5%。

四、大宗商品價(jià)格整體上漲，波動(dòng)幅度有所加大

據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）相關(guān)數(shù)據(jù)，以美元計(jì)大宗商品價(jià)格指數(shù)（2015 年為100）2020 年1 月為114.23，4 月為73.48，8 月為100.39。其中，糧食1 月為102.19，4 月 為90.04（低點(diǎn)），8 月為100.39；礦產(chǎn)品1 月為131.72，4 月為128.76（低點(diǎn)），8 月為159.11；燃料1 月為111.72，4 月為49.1（低點(diǎn)），8 月為80.84。2021年大宗商品價(jià)格指數(shù)1 月為120.94，6 月為140.72。其中，糧食1 月為118.16，6 月為133.86，高點(diǎn)比低點(diǎn)高48.7%；礦產(chǎn)品1 月為171.37，5月為188.78（高點(diǎn)），高點(diǎn)比低點(diǎn)高46.6%；燃料1 月為105，6 月為137.53，2020 年以來(lái)高點(diǎn)比低點(diǎn)高出179%，2021 年預(yù)計(jì)上漲59.1%。

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要掣肘因素

一、全球經(jīng)濟(jì)通脹與通縮風(fēng)險(xiǎn)并存

當(dāng)前多數(shù)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部通脹壓力加大已是不爭(zhēng)的事實(shí)。首先，大量流動(dòng)性注入后將導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量急劇增加。在產(chǎn)出水平和流通速度大致不變的情況下，貨幣數(shù)量的大幅增長(zhǎng)勢(shì)必引發(fā)價(jià)格顯著上升?，F(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)每月實(shí)施1200 億美元購(gòu)債計(jì)劃，歐洲央行的1.85 萬(wàn)億歐元緊急抗疫購(gòu)債計(jì)劃（PEPP）至少執(zhí)行到2022 年3 月，美歐日三家央行目前總資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為25 萬(wàn)億美元。其次，主要經(jīng)濟(jì)體央行均奉行超級(jí)寬松的低利率甚至負(fù)利率政策。再次，新冠肺炎疫情等因素沖擊供應(yīng)鏈所導(dǎo)致的勞動(dòng)力供給短缺，在推升工資水平的同時(shí)助長(zhǎng)價(jià)格水平。

2021年12月7日，在美國(guó)紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng)附近，人們從商品促銷(xiāo)廣告下經(jīng)過(guò)。（新華社圖片）

當(dāng)然，目前通脹可能僅僅是暫時(shí)現(xiàn)象，通縮風(fēng)險(xiǎn)同樣存在。首先，雖然貨幣流通量劇增，但流通速度大幅放慢，后者抵消了流通量增加對(duì)物價(jià)上漲的推動(dòng)力。其次，失業(yè)率升高或勞動(dòng)市場(chǎng)寬松和設(shè)備利用率處于較低水平為擴(kuò)大供給創(chuàng)造了條件。再次，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的悲觀(guān)預(yù)期依然存在。截至2021 年10 月19 日，全球負(fù)利率債券規(guī)模仍有11.6 萬(wàn)億美元，占全球可投資債券的近五分之一。

對(duì)于主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，它們治理通脹的工具數(shù)量多、空間大。IMF 報(bào)告也預(yù)計(jì)，大多數(shù)國(guó)家面臨的價(jià)格壓力將在2022 年消退，但在一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，價(jià)格壓力將持續(xù)存在。2021 年11 月在美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議結(jié)束后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾指出，雖然價(jià)格強(qiáng)勁上升，但沒(méi)有證據(jù)表明存在“工資—物價(jià)”螺旋上漲局面，預(yù)計(jì)2022 年二季度或三季度通脹回落，相信隨著經(jīng)濟(jì)不斷調(diào)整，通脹將下降至接近2%的目標(biāo)?？傮w而言，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹走勢(shì)短期壓力不小但中長(zhǎng)期會(huì)緩解。

二、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策不穩(wěn)定或殃及新興市場(chǎng)與發(fā)展中國(guó)家

2020 年8 月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將尋求實(shí)現(xiàn)2%的平均通脹率長(zhǎng)期目標(biāo)。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以用未來(lái)通脹的“余額”補(bǔ)償過(guò)去的“差額”，在有限的降息空間里通過(guò)提高通貨膨脹的容忍度為貨幣政策提供額外空間，以應(yīng)對(duì)逐漸增大的通縮風(fēng)險(xiǎn)。隨后，歐洲央行2021 年7 月將中期通脹目標(biāo)從“低于但接近2%”改為“2%”。2021 年11 月3 日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布當(dāng)月中旬開(kāi)始減少購(gòu)債規(guī)模150 億美元，12 月開(kāi)始加倍，預(yù)計(jì)2022 年年中終止購(gòu)債。此舉可被視為美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向的標(biāo)志。除了購(gòu)債外，美聯(lián)儲(chǔ)還可以加息、縮小資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，即所謂“縮表”。鑒于資產(chǎn)價(jià)格居于歷史高位且脆弱敏感，以及目前推高物價(jià)的供給沖擊在2022年將得到緩解，一旦相關(guān)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體退出政策的實(shí)施速度、力度與時(shí)機(jī)拿捏不準(zhǔn)，極可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格振蕩與投資者預(yù)期逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)破產(chǎn)海嘯甚至滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。這也恰是歐洲央行行長(zhǎng)拉加德所強(qiáng)調(diào)“必須提防對(duì)由短暫效應(yīng)引發(fā)的通脹反應(yīng)過(guò)度”的原因之一。

2021年12月16日，在德國(guó)法蘭克福舉行的歐洲央行理事會(huì)關(guān)于歐元區(qū)貨幣政策的會(huì)議后，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表講話(huà)。（IC Photo圖片）

值得關(guān)注的是，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮后新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體將面臨諸多重大風(fēng)險(xiǎn)。其一，許多國(guó)家已經(jīng)將所謂的“現(xiàn)代貨幣理論”（即財(cái)政開(kāi)支不必量入為出，政府用創(chuàng)造貨幣的方式進(jìn)行支出，財(cái)政支出先于收入）付諸實(shí)施，一旦升息則該理論的基礎(chǔ)便會(huì)迅速崩塌。其二，面對(duì)疫情造成的供給沖擊，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)措施各異，而政策差異性本身往往成為風(fēng)險(xiǎn)源之一。其三，依賴(lài)能源進(jìn)口和依賴(lài)能源出口的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家面對(duì)政策轉(zhuǎn)向時(shí)損益情況大相徑庭，而貨幣政策趨緊導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)無(wú)疑會(huì)增加不同經(jīng)濟(jì)體之間的分化。過(guò)去10 年，中低收入國(guó)家外債增速超過(guò)了其國(guó)民總收入（GNI）和出口增速，目前外債余額已達(dá)8.7 萬(wàn)億美元。一旦發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)入升息軌道，其債務(wù)負(fù)擔(dān)勢(shì)必加重，很可能出現(xiàn)企業(yè)甚至國(guó)家違約；若相關(guān)財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)向極可能使美元升值，進(jìn)而引發(fā)貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致貨幣危機(jī)與金融危機(jī)。

三、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枧c所謂“脫鉤”政策帶來(lái)負(fù)面影響

過(guò)去一年多全球目睹并感受到了供應(yīng)鏈?zhǔn)茏柚?，芯片短缺、能源供?yīng)不足、航運(yùn)不暢和運(yùn)費(fèi)暴漲構(gòu)成了全球供應(yīng)鏈之痛的三個(gè)主要痛點(diǎn)。衡量集裝箱費(fèi)用的德魯里航運(yùn)指數(shù)2021 年9 月比一年前上漲291%，從東亞到歐洲最大港口鹿特丹港繁忙航線(xiàn)的運(yùn)費(fèi)更是達(dá)到了一年前的6 倍。煤價(jià)過(guò)去一年間上漲2 倍，天然氣上漲4 倍。能源價(jià)格暴漲與供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌嘘P(guān)，除了疫情反復(fù)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度超預(yù)期外，世界無(wú)法承受石油領(lǐng)域投資不足也是一大因素：2020 年石油和天然氣投資下降20%。近兩年來(lái)供應(yīng)鏈韌性成為熱議話(huà)題。對(duì)企業(yè)而言，主要經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易緊張和多邊貿(mào)易體系幾近癱瘓、氣候與自然災(zāi)害多發(fā)、網(wǎng)絡(luò)攻擊頻繁等，在不同維度加大了供應(yīng)鏈出現(xiàn)斷裂的可能性。由于技術(shù)進(jìn)步與擴(kuò)散，特別是生產(chǎn)數(shù)字化已呈現(xiàn)不可阻擋之勢(shì)，勞動(dòng)力成本套利的空間逐漸變得狹小。隨著網(wǎng)上購(gòu)物的普及，消費(fèi)者對(duì)快速配送需求上升，能否快速送達(dá)已成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。疫情沖擊更是讓企業(yè)意識(shí)到，徹底重新評(píng)估價(jià)值鏈、縮短供應(yīng)鏈、稀釋或多元化供應(yīng)鏈、投資更有韌性的供應(yīng)鏈將有利可圖。

從國(guó)家層面看，經(jīng)濟(jì)相互依存度不斷提升一直被認(rèn)為是地緣政治穩(wěn)定的源泉，現(xiàn)在則被認(rèn)為是致命弱點(diǎn)，因?yàn)楣?yīng)的高度集中對(duì)別有用心的勢(shì)力來(lái)說(shuō)意味著高度依賴(lài)，涉及所謂“國(guó)家安全”，事關(guān)大國(guó)博弈。例如，美國(guó)等國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)或計(jì)劃出臺(tái)一系列旨在提高自給率或本土化率的政策，鼓勵(lì)制造業(yè)回流或使供應(yīng)鏈多樣化，甚至有人公開(kāi)鼓吹所謂“脫鉤”，矛頭主要針對(duì)中國(guó)。典型事例是美國(guó)總統(tǒng)拜登2021年2 月24 日簽署了“美國(guó)供應(yīng)鏈”第14017 號(hào)行政命令，指示政府對(duì)美國(guó)關(guān)鍵供應(yīng)鏈進(jìn)行全面審查，以識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、解決脆弱性并制定戰(zhàn)略，提高恢復(fù)力。為此，美國(guó)政府成立了涵蓋十多個(gè)聯(lián)邦部門(mén)和機(jī)構(gòu)的工作組，與商界、學(xué)界、國(guó)會(huì)及美國(guó)盟友和合作伙伴的數(shù)百名利益相關(guān)者進(jìn)行磋商，以研判漏洞并制定解決方案，其中涉及的關(guān)鍵產(chǎn)品包括半導(dǎo)體制造和先進(jìn)包裝、大容量電池、關(guān)鍵礦物和材料、藥品和原料藥。初步審查結(jié)果顯示，民主、共和兩黨報(bào)告都引發(fā)了人們對(duì)國(guó)防工業(yè)依賴(lài)有限的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商、易受干擾的全球供應(yīng)鏈及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)家供應(yīng)商的擔(dān)憂(yōu)。

能源價(jià)格暴漲與供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栌嘘P(guān)。圖為2021年9月27日，車(chē)輛在英國(guó)倫敦一家加油站外排隊(duì)等待加油。（新華社圖片）

盡管從企業(yè)層面和大國(guó)博弈層面上看全球供應(yīng)鏈有理由也有跡象朝著逆全球化方向發(fā)展，但至少2021 年的現(xiàn)實(shí)并不支持這一判斷，特別是和中國(guó)有關(guān)的數(shù)據(jù)提供的更是反例。個(gè)中原因主要在于中國(guó)采取持續(xù)且堅(jiān)定的開(kāi)放政策和擁有龐大市場(chǎng)規(guī)模。上海美國(guó)商會(huì)和普華永道中國(guó)2021 年9 月調(diào)查顯示，在338 家受訪(fǎng)公司中，78%的公司表示對(duì)本公司未來(lái)5 年業(yè)務(wù)展望感到“樂(lè)觀(guān)或略微樂(lè)觀(guān)”，比2020 年同期升高近20%；感到“悲觀(guān)”的企業(yè)為10%，低于一年前的18%。

四、美元霸權(quán)進(jìn)入衰微期

日本進(jìn)入70歲退休時(shí)代！圖為一名老奶奶在日本東京火車(chē)站等車(chē)。（IC Photo圖片）

美元長(zhǎng)期以來(lái)占據(jù)國(guó)際貨幣體系的中心地位，美國(guó)國(guó)債長(zhǎng)期以來(lái)作為全球唯一的源本抵押品（Fundamental Collateral），反映了全球?qū)?qiáng)大、流動(dòng)、安全的貨幣或安全資產(chǎn)的需求。然而，隨著美國(guó)政策穩(wěn)定性、金融信譽(yù)和文化開(kāi)放性等體制功能缺陷的暴露，特朗普政府一味堅(jiān)持“美國(guó)優(yōu)先”，以及替代“安全資產(chǎn)”（包括非政府?dāng)?shù)字支付系統(tǒng)）的出現(xiàn)，美元難以撼動(dòng)的地位便會(huì)晃動(dòng)。截至2020 年底，全球外匯儲(chǔ)備總額為12.7 萬(wàn)億美元，以美元計(jì)的世界外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)比例跌至59%，創(chuàng)下25 年來(lái)最低紀(jì)錄。與此同時(shí)，歐元占全球外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)21%，恢復(fù)到2014 年的水平；日元資產(chǎn)占比20 年來(lái)首次升至6%，人民幣占比2%。IMF 前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫認(rèn)為，目前國(guó)際貨幣體系顯露的跡象類(lèi)似于20 世紀(jì)60 年代布雷頓森林體系面臨的“特里芬兩難”，即一方面美國(guó)需要通過(guò)貿(mào)易逆差為全球提供美元流動(dòng)性，另一方面為使美元與黃金比價(jià)穩(wěn)定，美國(guó)需要維持貿(mào)易平衡或順差，但兩者難以兼得。羅格夫進(jìn)一步指出，當(dāng)今亞洲與美元的關(guān)系和20 世紀(jì)60 年代至70 年代初的歐洲情況有著驚人的相似之處。布雷頓森林體系的崩潰使大多數(shù)歐洲國(guó)家認(rèn)識(shí)到，歐洲內(nèi)部貿(mào)易比歐洲與美國(guó)的貿(mào)易更重要。2020 年夏秋之際，歐盟推出約7500億歐元的歐洲復(fù)蘇計(jì)劃，該計(jì)劃的關(guān)鍵點(diǎn)在于所涉資金的絕大部分將由歐盟通過(guò)發(fā)行以歐元計(jì)價(jià)的歐盟債券來(lái)籌集。歐盟財(cái)政一體化邁出實(shí)質(zhì)性步伐，不僅意味著歐盟緊急財(cái)政轉(zhuǎn)移安排能力的提升，更意味著歐盟債券將成為美國(guó)國(guó)債之外一種新的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，作為世界唯一源本抵押品的美國(guó)國(guó)債在二戰(zhàn)后第一次遇到真正的潛在競(jìng)爭(zhēng)者。需要指出的是，美元全球地位走下坡路,并不代表美元體系將迅速瓦解，而是在美元繼續(xù)主導(dǎo)全球市場(chǎng)的過(guò)程中其主導(dǎo)地位很可能比看上去更脆弱，同時(shí)國(guó)際貨幣體系多元化的輪廓正在顯露。

五、氣候變化與人口老齡化問(wèn)題加劇

通過(guò)減少碳排放來(lái)應(yīng)對(duì)氣候變化已成為當(dāng)今世界的主流認(rèn)知，但如何處理好減排與發(fā)展、能源轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)之間的合理銜接問(wèn)題，仍需要找到合適的應(yīng)對(duì)之策。雖 然2021 年11 月1 日 第26 屆 聯(lián)合國(guó)氣候變化締約方會(huì)議（COP26）如期召開(kāi)，但世界前三大溫室氣體排放國(guó)就如何在減少對(duì)化石燃料依賴(lài)的同時(shí)不過(guò)度損害自身經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題上遠(yuǎn)未達(dá)成共識(shí)。各國(guó)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于“碳泄漏”，即在不加征碳稅的情況下進(jìn)口高碳品將搶走本國(guó)已支付碳排放稅企業(yè)的市場(chǎng)。這既讓減排努力落空又讓本國(guó)企業(yè)受損，因而需征收碳調(diào)節(jié)稅,但后者又可能因共識(shí)難達(dá)而阻礙全球碳排放合作，甚至有人擔(dān)心主要排放國(guó)不同的應(yīng)對(duì)氣候變化政策有可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。目前，歐盟委員會(huì)已推出碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）以防止“碳泄漏”，2023—2025 年為過(guò)渡期，從2026 年開(kāi)始進(jìn)口商需為所覆蓋商品購(gòu)買(mǎi)CBAM 證（即支付進(jìn)口費(fèi)）。中國(guó)2021 年7 月開(kāi)放了全國(guó)碳交易市場(chǎng)，政府發(fā)放配額，覆蓋2225 家電廠(chǎng)，將來(lái)逐步覆蓋其他高污染行業(yè)，但減排政策未涉及碳關(guān)稅。此外，據(jù)氣候變化《巴黎協(xié)定》，2015—2020 年發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)每年向低收入國(guó)家提供1000 億美元資金支持，但承諾并未兌現(xiàn)。

為了實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)并應(yīng)對(duì)氣候變化造成的后果，世界還要努力積極利用已有并開(kāi)創(chuàng)全新的制度設(shè)計(jì)，比如大力推廣債務(wù)自然互換（DNS）安排，即鼓勵(lì)發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)讓中低收入國(guó)家實(shí)行減排和環(huán)保措施來(lái)對(duì)其債務(wù)進(jìn)行重組，升級(jí)私營(yíng)和社會(huì)保險(xiǎn)系統(tǒng)以處理極端氣候帶來(lái)的損害，創(chuàng)立一個(gè)類(lèi)似IMF 的國(guó)際保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，甚至有人提出建立一個(gè)新的氣候俱樂(lè)部，讓美國(guó)、歐盟和中國(guó)共享氣候治理目標(biāo)，協(xié)同推進(jìn)清潔技術(shù)創(chuàng)新，以走出公共產(chǎn)品與成本分?jǐn)傄l(fā)的治理困境。

人口屬于中長(zhǎng)期變量，其累積到一定程度后會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生重大效應(yīng)。不管是從年齡結(jié)構(gòu)還是生育率上看，工業(yè)化國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體已普遍進(jìn)入老齡化社會(huì)，其影響主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。一是勞動(dòng)力供給減少；二是與社保和醫(yī)保相關(guān)的財(cái)政支出增加，因此形成的赤字壓力可能拖累經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)；三是老年人創(chuàng)新能力與意愿下降，從而波及勞動(dòng)生產(chǎn)率提升；四是消費(fèi)需求減少，投資增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)均會(huì)有所改變；五是移民政策可能被迫調(diào)整，國(guó)內(nèi)社會(huì)因此出現(xiàn)分裂。與之形成鮮明對(duì)照的是部分發(fā)展中國(guó)家的人口爆炸。目前人口增速最快的是非洲，總數(shù)為13 億，預(yù)計(jì)到2050 年增至26 億。年輕人口占比高可以產(chǎn)生人口紅利，但收獲人口紅利仍需人力資本不斷積累、儲(chǔ)蓄率與投資率提升、能夠大幅降低交易成本和不確定性的體制機(jī)制改革、社會(huì)穩(wěn)定、生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展等條件。

六、大國(guó)關(guān)系越發(fā)體現(xiàn)為規(guī)鎖與反規(guī)鎖的博弈

拜登政府重回美式“多邊主義”，以更加積極的姿態(tài)聯(lián)合盟國(guó)與伙伴國(guó)，希望憑借占全球一半GDP 的實(shí)力塑造從環(huán)境、勞動(dòng)到貿(mào)易投資、技術(shù)等領(lǐng)域的規(guī)則，阻止中國(guó)主導(dǎo)未來(lái)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，最終將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鎖定在全球供應(yīng)鏈或價(jià)值鏈的中低端。這一規(guī)鎖政策亦會(huì)貫穿美中在氣候變化、防止核擴(kuò)散、全球衛(wèi)生安全等利益交匯領(lǐng)域合作的全過(guò)程。在WTO 框架內(nèi)推動(dòng)制定限制中國(guó)的經(jīng)貿(mào)規(guī)則是美國(guó)實(shí)施規(guī)鎖的重點(diǎn)之一。在拜登政府的主導(dǎo)下，西方七國(guó)集團(tuán)已就WTO 改革形成較為一致或相近的立場(chǎng)，預(yù)計(jì)美國(guó)可能在爭(zhēng)端解決機(jī)制、“特殊和差別待遇”、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位、政策透明性等問(wèn)題上推動(dòng)相關(guān)議題。

除了聯(lián)合盟友伙伴在國(guó)際舞臺(tái)上設(shè)規(guī)立制外，通過(guò)國(guó)內(nèi)立法達(dá)到目的也是美國(guó)規(guī)鎖策略的重要實(shí)現(xiàn)途徑。2021 年6 月8 日，美國(guó)參議院通過(guò)長(zhǎng)達(dá)2376 頁(yè)的《2021 年美國(guó)創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)法案》，此法案由“芯片與5G 緊急撥款方案”以及《無(wú)盡前沿法案》《確保美國(guó)未來(lái)法案》《2021 年應(yīng)對(duì)中國(guó)挑戰(zhàn)法案》《2021年戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)法案》等4 個(gè)法案打包組成，矛頭直指中國(guó)，所涉內(nèi)容廣泛，多有突破雙邊關(guān)系底線(xiàn)之處，對(duì)華打壓力度明顯增強(qiáng)。一旦美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院審議通過(guò)并經(jīng)總統(tǒng)簽字成為法律，此法案將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里對(duì)包括經(jīng)貿(mào)、金融、科技在內(nèi)的中美關(guān)系產(chǎn)生巨大且深遠(yuǎn)的影響。

鑒于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系是當(dāng)今世界最重要的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，維持其健康穩(wěn)定發(fā)展不僅符合中美兩國(guó)利益，也符合世界各國(guó)的普遍期待。面對(duì)美國(guó)的規(guī)鎖，中國(guó)的基本策略是在堅(jiān)定捍衛(wèi)主權(quán)、安全和發(fā)展利益的同時(shí)，積極做全球治理變革進(jìn)程的參與者、推動(dòng)者和引領(lǐng)者，以公平正義為理念，積極參與引領(lǐng)全球治理體系改革，堅(jiān)定維護(hù)多邊主義；全面提高對(duì)外開(kāi)放水平，推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化，穩(wěn)步拓展規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放，打造國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)一段時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

短期內(nèi)疫情走勢(shì)將直接影響到全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)表現(xiàn)。從歷史上看，重大疫情持續(xù)2 年左右后影響會(huì)逐步下降。隨著防范手段的進(jìn)步和防范策略的不斷成熟，疫情逐步受到控制或演化為普通流感可能性較大。但需要指出的是，如果不能消除發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與低收入國(guó)家在疫苗接種率上的巨大差異，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將受阻，全球GDP 在未來(lái)5 年的累計(jì)損失或?qū)⑦_(dá)到5.3 萬(wàn)億美元。

即便疫情沖擊逐漸消退，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨疫情前就已存在的各種掣肘，其中有些甚至因?yàn)閼?yīng)對(duì)疫情而變得更加嚴(yán)重了。除了前文提及的幾個(gè)特別值得關(guān)注的問(wèn)題外，在今后數(shù)年間仍將制約全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期因素，還包括勞動(dòng)生產(chǎn)率增速遲緩、多邊貿(mào)易體系WTO 上訴機(jī)構(gòu)停擺且改革談判難以達(dá)成共識(shí)、金融監(jiān)管長(zhǎng)期存在漏洞、經(jīng)濟(jì)民族主義特別是資源民族主義抬頭等一系列挑戰(zhàn)。此外，與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)系密切的網(wǎng)絡(luò)安全始終是一只威脅巨大的黑天鵝。

這是2021年12月17日拍攝的駛?cè)氚⒏⒉家酥Z斯艾利斯港的中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)“新非洲”號(hào)集裝箱船。（IC Photo圖片）

風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)或掣肘因素確實(shí)存在，但全球經(jīng)濟(jì)整體上行進(jìn)在回歸中長(zhǎng)期發(fā)展軌道上也是事實(shí)。2021年上半年主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，但在進(jìn)入三季度后總體放緩，增速分化，呈現(xiàn)出前快后慢的特征。從全球看，雖然不同經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐并不同步，但鑒于絕大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可以收復(fù)“失地”，全年世界經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)明顯復(fù)蘇已成定局。2021 年10 月，IMF 預(yù)測(cè)2021 年全球增長(zhǎng)5.9%；聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)和經(jīng)合組織9月的預(yù)測(cè)分別為5.3%和5.7%。基于前述對(duì)數(shù)據(jù)與問(wèn)題的分析，2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率或?qū)⒕S持在5.5%左右，2022 年增長(zhǎng)4.5%的可能性較大。IMF 則預(yù)測(cè)2022 年全球增長(zhǎng)4.9%，同時(shí)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家（不包括中國(guó)）的GDP 到2024年可能依然比新冠肺炎疫情大流行前低，增長(zhǎng)速度在5.5%左右。

從短期看，世界經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)恐怕還是政策風(fēng)險(xiǎn)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)通脹、維持復(fù)蘇的貨幣與財(cái)政政策如果失當(dāng)，將引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩暴跌、扼殺脆弱復(fù)蘇并可能將經(jīng)濟(jì)推入滯漲通道，最終殃及新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家。不排除2022 年美歐資本市場(chǎng)和部分新興經(jīng)濟(jì)體匯率出現(xiàn)20%以上大幅度調(diào)整的可能。從中長(zhǎng)期看，全球仍處在中低速增長(zhǎng)軌道，未來(lái)3—5 年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大致維持在3%至3.5%，當(dāng)然各國(guó)各地區(qū)增速會(huì)存在顯著差異。