“一帶一路”投資安全保障機(jī)制體系研究

孔慶江 王榮華

一、問題的緣起

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，截至 2019 年末，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資存量為 1794.7 億美元，占中國對外直接投資存量的 8.2%。①參見王勝文、邢厚媛：《中國對外投資合作發(fā)展報告 2020》，http://www.mofcom.gov.cn，2021 年 9 月 23 日訪問。隨著“一帶一路”倡議的進(jìn)一步實(shí)施和新的全面開放格局的形成，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的投資規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大。如果據(jù)此認(rèn)為中國在“一帶一路”沿線國家將具有龐大的利益，毫不為過。利益越大，對風(fēng)險的敏感性也越大。在此背景下，如何保護(hù)我國境外投資利益，避免在“一帶一路”沿線國家遭遇不必要的風(fēng)險和損失，將成為“一帶一路”投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

當(dāng)前，國際形勢發(fā)生深刻變化，境外投資環(huán)境復(fù)雜敏感，特別是“一帶一路”沿線國家眾多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和治理水平各異。受國際發(fā)展失衡、全球治理體系變革滯后等因素的影響，部分國家治理赤字，這就使得違反我國投資企業(yè)意愿的事件大概率地發(fā)生，“一帶一路”投資安全風(fēng)險也因此而生。

為防范化解“一帶一路”投資安全風(fēng)險，推進(jìn)“一帶一路”可持續(xù)發(fā)展，無疑需要探討“一帶一路”投資安全保障機(jī)制的建立、完善和運(yùn)行。目前已出現(xiàn)不少“一帶一路”投資安全風(fēng)險及其防范的研究成果，然而，多數(shù)研究都將重點(diǎn)放在特定的保障機(jī)制（如投資安全風(fēng)險的保險機(jī)制）的構(gòu)建與完善問題上。筆者認(rèn)為，“一帶一路”投資安全無法僅僅借由某個特定的機(jī)制獲得保障，而需要經(jīng)由一套高效可靠的投資安全保障機(jī)制構(gòu)成一個境外投資安全風(fēng)險管理的閉環(huán)才能實(shí)現(xiàn)，即要構(gòu)筑一個投資安全保障體系，并在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)各機(jī)制的協(xié)同，使其發(fā)揮保障投資安全的合力。

二、投資安全保障機(jī)制體系的構(gòu)成

“一帶一路”投資安全保障機(jī)制體系，包括投資安全風(fēng)險的監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制、國際投資協(xié)定、投資安全風(fēng)險的保險機(jī)制、外匯儲備支持與外匯風(fēng)險防御機(jī)制，以及企業(yè)境外經(jīng)營的合規(guī)機(jī)制。

（一）投資安全風(fēng)險的監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制

投資安全風(fēng)險的監(jiān)測預(yù)警是投資安全保障機(jī)制的基礎(chǔ)。通過投資安全風(fēng)險監(jiān)測，可以鑒別和分析潛在的投資威脅、損失和相關(guān)的漏洞。一旦監(jiān)測到潛在的風(fēng)險，則激活預(yù)警機(jī)制發(fā)出警報，并啟動預(yù)先設(shè)置的應(yīng)急計劃，從而起到防患于未然的作用。監(jiān)測預(yù)警機(jī)制是一種事先的風(fēng)險防范機(jī)制，相比事后的應(yīng)對處置，更加體現(xiàn)積極的、主動的防控策略。監(jiān)測預(yù)警機(jī)制的核心是對風(fēng)險的識別和分析能力，如何在紛繁復(fù)雜的眾多不確定因素中準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險并及時進(jìn)行提示，是檢驗(yàn)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制有效性的關(guān)鍵。圍繞加強(qiáng)風(fēng)險識別和分析能力，很多政策性融資機(jī)構(gòu)在協(xié)助企業(yè)赴境外投資的過程中越來越重視境外投資安全風(fēng)險的調(diào)查分析。例如，中國出口信用保險公司（以下簡稱“中國信保”）不定期推出《“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)專題研究報告》，涵蓋“一帶一路”沿線國家的宏觀政治經(jīng)濟(jì)形勢、基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場情況、中資企業(yè)進(jìn)入這些國家的市場風(fēng)險分析、中長期風(fēng)險評估等方面內(nèi)容，成為企業(yè)規(guī)劃境外投資的重要參考。當(dāng)然，這還不是投資安全風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警的全部。

在政府層面，正式的境外投資安全風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制的建立始于2010年。這一年，為了服務(wù)于“走出去”戰(zhàn)略，商務(wù)部出臺了《對外投資合作境外安全風(fēng)險預(yù)警和信息通報制度》①商務(wù)部印發(fā)，商合發(fā)〔2010〕348號文件：《對外投資合作境外安全風(fēng)險預(yù)警和信息通報制度》，http://bgt.mofcom.gov.cn/article/c/d/201009/20100907121684.shtml，2021年12月14日訪問。，啟動對外投資安全預(yù)警和通報工作，其責(zé)任單位是各地商務(wù)主管部門、有關(guān)商（協(xié)）會、中央企業(yè)和駐外經(jīng)商機(jī)構(gòu)以及商務(wù)部，預(yù)警和通報對象為駐在國中資企業(yè)、本地區(qū)、本行業(yè)相關(guān)企業(yè)。基于上述制度，確立了分級分類的預(yù)警制度，將境外安全風(fēng)險分為極大威脅、極大干擾和干擾影響三個等級。一是如發(fā)生對我國境外安全構(gòu)成極大威脅的風(fēng)險事件，則提醒相關(guān)機(jī)構(gòu)勿前往風(fēng)險所在地；已在風(fēng)險所在地的，必要時及時安排撤離。二是如發(fā)生對我國境外安全構(gòu)成極大干擾的風(fēng)險事件，則提醒相關(guān)機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎前往風(fēng)險所在地；已在風(fēng)險所在地的，加強(qiáng)風(fēng)險防范。三是如發(fā)生對我國境外安全構(gòu)成干擾和影響的風(fēng)險事件，則提醒相關(guān)機(jī)構(gòu)密切關(guān)注形勢，加強(qiáng)風(fēng)險防范。同時，還確立了內(nèi)外有別的風(fēng)險預(yù)警和通報形式。對于敏感的境外安全風(fēng)險，以內(nèi)部方式直接向企業(yè)預(yù)警并進(jìn)行通報；而對于可公開的境外安全風(fēng)險，通過媒體向全社會發(fā)布預(yù)警和通報。通報的情形主要包括以下四類：一是境外安全形勢分析；二是境外安全突發(fā)事件總體情況；三是企業(yè)應(yīng)對和防范境外安全風(fēng)險的典型案例；四是企業(yè)境外安全生產(chǎn)和管理案例。

（二）國際投資協(xié)定

從資本輸出國角度講，國際投資協(xié)定是為保護(hù)和促進(jìn)境外投資及維護(hù)健康的投資環(huán)境與資本輸入國簽訂的投資協(xié)定，包括雙邊投資協(xié)定及帶有投資章節(jié)的自貿(mào)協(xié)定。通過簽訂國際投資協(xié)定對與投資有關(guān)的問題進(jìn)行規(guī)制，最早出現(xiàn)在雙邊層面。近半個世紀(jì)以來，資本輸出國為保護(hù)其境外投資利益，設(shè)計了雙邊投資協(xié)定這一法律保護(hù)工具，旨在為投資者提供一個透明、穩(wěn)定的投資法律框架。特別是，當(dāng)投資者與投資東道國發(fā)生投資糾紛和爭端時，雙邊投資協(xié)定可以為投資者提供尋求國際救濟(jì)的可能。①有文章以緬甸密松項目爭端個案為例，說明傳統(tǒng)的爭端解決手段和途徑即政治外交和友好協(xié)商存在明顯的局限性，建議應(yīng)盡量弱化擱置項目可能造成的政治影響，訴諸兩國投資協(xié)定所賦予法律手段解決中方企業(yè)與緬甸政府之間的爭端。參見張萬紅、張玲：《論我國境外投資權(quán)利救濟(jì)路徑的選擇——基于“密松項目”的個案研究》，《上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報》2016年第3期；參見韓冰：《“一帶一路”建設(shè)亟須高水平投資協(xié)定護(hù)航》，《中國經(jīng)濟(jì)時報》2017年4月26日。在以傳統(tǒng)的手段和途徑來解決國際投資爭端未能奏效的情況下，雙邊投資協(xié)定的投資爭端國際解決機(jī)制就成為唯一的救濟(jì)手段。就境外投資的私人投資者而言，借助雙邊投資協(xié)定的救濟(jì)機(jī)制，可以以“非政治化”的方式解決與投資東道國的相關(guān)投資爭端，即不需要投資母國干預(yù)就可以為投資者提供有效救濟(jì)，從而為境外投資的私人投資者提供了方便之門。

自1982年中國與瑞典簽訂第一個中外雙邊投資協(xié)定以來，中國與外方迄今仍生效的105個雙邊投資協(xié)定②關(guān)于我國對外簽訂雙邊投資協(xié)定一覽表，參見http://tfs.mofcom.gov.cn/article/h/，2022年4月15日訪問。和19個自貿(mào)協(xié)定③目前我國已簽署19個自貿(mào)協(xié)定，具體包括：《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）、中國-柬埔寨、中國-毛里求斯、中國-馬爾代夫、中國-格魯吉亞、中國-澳大利亞、中國-韓國、中國-瑞士、中國-冰島、中國-哥斯達(dá)黎加、中國-秘魯、中國-新西蘭（含升級）、中國-新加坡（含升級）、中國-智利（含升級）、中國-巴基斯坦（含第二階段）、中國-東盟（含升級）、亞太貿(mào)易協(xié)定、內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排、內(nèi)地與澳門更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排。參見http://fta.mofcom.gov.cn/，2022年4月15日訪問。中，有56個雙邊投資協(xié)定和7個自貿(mào)協(xié)定是與“一帶一路”沿線國家簽署的④參見俞建華：《以規(guī)則建設(shè) 推動“一帶一路”經(jīng)貿(mào)合作》，《人民日報》2021年11月17日第14版。。中國與“一帶一路”沿線國家締結(jié)的雙邊投資協(xié)定，大部分締結(jié)于1996年之前。當(dāng)時，中國簽訂的雙邊投資協(xié)定分為兩類：一是作為投資東道國與發(fā)達(dá)國家訂立的投資協(xié)定，其目的無疑是為了吸引外國投資，同時又對外國投資進(jìn)行嚴(yán)格的管制，因此這類協(xié)定缺少國民待遇條款、限制資本匯出、投資者只能將與征收補(bǔ)償款額有關(guān)的爭端提交專設(shè)仲裁庭解決等情況。二是基于政治和外交上的考慮與發(fā)展中國家簽訂的投資協(xié)定，這類投資協(xié)定內(nèi)容較為原則，條款也比較簡單，缺乏可操作性。尤其是，當(dāng)時中國還不具備開展境外投資的實(shí)力，協(xié)定中關(guān)于投資保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)是不高的。例如，關(guān)于投資者與東道國之間的爭端解決，當(dāng)時的投資協(xié)定只規(guī)定“因征收補(bǔ)償款額引起的爭端”可交由國際仲裁。從1997年起，由于中國已經(jīng)成為《解決國家與他國國民間投資爭端公約》（以下簡稱“《華盛頓公約》”）的締約國，中國此后締結(jié)投資協(xié)定不但開始規(guī)定投資者可以將爭端提交到國際投資爭端解決中心（ICSID）加以解決，而且將國際仲裁的范圍擴(kuò)大到投資者與東道國所有的投資爭端。①See Cai Congyan, “Outward Foreign Direct Investment Protection and the Effectiveness of Chinese BIT Practice”, 7 J. World Invest. Trade 5,621-652 (2006).

近年來，以中國與加拿大雙邊投資協(xié)定、中國與澳大利亞自由貿(mào)易協(xié)定以及中國與韓國自由貿(mào)易協(xié)定中的投資章節(jié)為典型，這些國際投資協(xié)定內(nèi)容豐富，措辭嚴(yán)密，在賦予投資者更多權(quán)利的同時也注重平衡投資者與東道國的利益。本文注意到“一帶一路”沿線中歐盟國家與中國之間已出現(xiàn)自由化程度更高的投資協(xié)定。已有13個歐盟成員國參與了“一帶一路”建設(shè)，而中國與歐盟的《全面投資協(xié)定》已于2020年11月完成談判，是迄今為止中國締結(jié)的最先進(jìn)的投資協(xié)定。目前出于政治考慮，歐洲議會無條件推遲批準(zhǔn)該協(xié)議。如果最終得以批準(zhǔn)，該高標(biāo)準(zhǔn)、自由化的投資協(xié)定將在中國與這13個歐盟國家之間替代現(xiàn)行水平低的雙邊投資協(xié)定。因此，中國在“一帶一路”沿線13個歐盟成員國的投資在未來必然會受到更高水平投資協(xié)定的保護(hù)。

（三）投資安全風(fēng)險的保險機(jī)制

保險是風(fēng)險管理最有效的措施之一，它的內(nèi)在機(jī)理是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和損失的共同分擔(dān)，即保險人根據(jù)風(fēng)險大小，通過向眾多投保人收取保費(fèi)的方式建立保險基金，一旦一部分投保人遭遇了承保范圍風(fēng)險的損失，則將獲得相應(yīng)的保險賠償。建立投資安全風(fēng)險的保險機(jī)制，可以為境外投資者提供安全可靠的經(jīng)濟(jì)保障。

中國投資者可以利用的保險主要有三類：中國海外投資保險、商業(yè)保險和《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》下的保險。其中，中國海外投資保險是中國投資者防范投資安全風(fēng)險的主要措施。②中國商業(yè)保險公司一般無意愿承保海外投資保險，國外少數(shù)保險巨頭如Lloyd’s London、AIG 等，可承保的險種范圍相對有限。參見鄧瑞平、董威頡等：《中國海外投資安全風(fēng)險國家層面法律防范研究》，《河北法學(xué)》2019 年第 2 期。在中國對外締結(jié)的雙邊投資協(xié)定中，投資安全風(fēng)險主要是指政治風(fēng)險，具體包括以下三類：一是戰(zhàn)爭或類似戰(zhàn)爭行為、叛亂、暴動及罷工；二是政府征用或沒收；三是政府匯兌限制。目前，中國海外投資保險作為出口信用保險的一種，主要由中國信保承保。中國信保作為政策性保險機(jī)構(gòu)，彌補(bǔ)了商業(yè)保險公司對海外投資保險承保能力的不足，實(shí)際上是為中國海外投資提供了一種“準(zhǔn)國家保證”。根據(jù)中國信保提供的保險產(chǎn)品服務(wù)，海外投資保險是為投資者及金融機(jī)構(gòu)因投資所在國發(fā)生的征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭及政治暴亂、違約等政治風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失提供風(fēng)險保障。③具體而言：“征收”是指東道國采取國有化、沒收、征用等方式，剝奪投資項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，或投資項目資金、資產(chǎn)的使用權(quán)和控制權(quán)；“匯兌限制”是指東道國阻礙、限制投資者換匯自由，或抬高換匯成本，以及阻止貨幣匯出該國；“戰(zhàn)爭及政治暴亂”是指東道國發(fā)生革命、騷亂、政變、內(nèi)戰(zhàn)、叛亂、恐怖活動以及其他類似戰(zhàn)爭的行為，導(dǎo)致投資企業(yè)資產(chǎn)損失或永久無法經(jīng)營；“違約”是指東道國政府或經(jīng)保險人認(rèn)可的其他主體違反或不履行與投資項目有關(guān)的協(xié)議，且拒絕賠償。參見《海外投資保險簡介》，https://www.sinosure.com.cn/ywjs/xmxcp/hwtzbx/hwtz_gq_bx/index.shtml，2021 年 12 月 11 日訪問。海外投資保險的種類包括海外投資股權(quán)保險和海外投資債權(quán)保險，前者為中國企業(yè)在境外投資遭遇的股東權(quán)益損失提供保險，后者針對中國企業(yè)在境外投資項目的股東貸款及金融機(jī)構(gòu)為中國企業(yè)提供的境外項目貸款或?yàn)槠渌度谫Y形式提供債權(quán)保險。海外投資保險的保險期限不超過20年，賠償比例最高不超過95%。

投資保險與前述的國際投資協(xié)定是兩種聯(lián)系密切、相互補(bǔ)充的投資安全保障機(jī)制。實(shí)踐中，國際投資協(xié)定是投資保險定價時必須考慮的權(quán)重因子，如果投資者母國與東道國之間簽署了國際投資協(xié)定，承保機(jī)構(gòu)可以酌情降低保費(fèi)。另外，國際投資協(xié)定可以為信用保險機(jī)構(gòu)的代位求償權(quán)提供法律依據(jù)。①以《中國-加拿大促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)定》為例，該協(xié)定第13條規(guī)定了代位條款：“若一締約方或其代理機(jī)構(gòu)依據(jù)其對投資者的涵蓋投資授予的擔(dān)保或保險合同向該投資者作了支付，則另一締約方應(yīng)承認(rèn)該投資者的任何權(quán)利或訴請均轉(zhuǎn)移給前述締約方或其代理機(jī)構(gòu)。所代位的權(quán)利或訴請不得超過前述投資者原有權(quán)利或訴請。此權(quán)利可由締約方行使，或由其授權(quán)的任何代理機(jī)構(gòu)行使。”基于國際投資協(xié)定的相關(guān)條款，投資者母國的投資保險機(jī)構(gòu)在先行賠償投資者后自動獲得對締約東道國的代位求償權(quán)。然而，國際投資協(xié)定和投資保險的作用也有一定的區(qū)別。首先，兩者對投資者的保護(hù)范圍不同。投資保險服務(wù)，一般僅限于四種保險事故或政治風(fēng)險，即戰(zhàn)爭暴亂、匯兌限制、征收和政府違約。而國際投資協(xié)定為投資者提供的實(shí)體和程序性保護(hù)比投資保險的范圍大很多。除了規(guī)定對國有化和征收補(bǔ)償、匯兌限制、戰(zhàn)爭安全保護(hù)和代位求償條款外，國際投資協(xié)定還規(guī)定了對投資者保護(hù)的絕對待遇和相對待遇、業(yè)績要求禁止等條款，即禁止東道國將使用當(dāng)?shù)刭Y源或者當(dāng)?shù)劁N售等作為投資者的展業(yè)要求。其次，兩者對投資者的保護(hù)方式不同。國際投資協(xié)定作為一種條約國際法，對投資者的保護(hù)是自發(fā)的。政治風(fēng)險保單是被保險人和保險機(jī)構(gòu)簽署的保險合同，在發(fā)生風(fēng)險后，需要保險機(jī)構(gòu)在符合賠付條件的基礎(chǔ)上才能對投資者及時提供風(fēng)險補(bǔ)償。②參見劉艷：《海外投資政治風(fēng)險管控路徑研究——基于政治風(fēng)險保險和國際投資協(xié)定的比較分析》，《海外投資與出口信貸》2019 年第6 期。

在制度設(shè)計上，根據(jù)投資保險與國際投資協(xié)定的關(guān)系，可以分為雙邊模式、單邊模式和混合模式。在雙邊模式下，海外投資保險需以投資母國與投資東道國之間締結(jié)雙邊投資協(xié)定為前提，當(dāng)投保范圍內(nèi)的投資風(fēng)險發(fā)生后，由投資母國的保險機(jī)構(gòu)向投保人或被保險人支付保險賠償后，根據(jù)雙邊投資協(xié)定規(guī)定的代位求償權(quán)，向投資東道國索賠。這種模式的好處是，有雙邊投資協(xié)定的代位求償權(quán)作為保障，增強(qiáng)了保險機(jī)構(gòu)提供海外投資保險的意愿，但就保險服務(wù)的地域范圍而言，僅局限在簽訂雙邊投資協(xié)定的國家和地區(qū)之間。在單邊模式下，海外投資保險不需要以投資母國與投資東道國之間締結(jié)雙邊投資協(xié)定為前提，保險機(jī)構(gòu)無法根據(jù)雙邊投資協(xié)定下的代位求償權(quán)向投資東道國索賠，往往只能通過行使國際法上有關(guān)外交保護(hù)權(quán)等方式加以解決，比較考驗(yàn)保險機(jī)構(gòu)的運(yùn)營能力。在混合模式下，海外投資保險原則上要求投資母國與投資東道國之間存在雙邊投資協(xié)定，但也不是絕對的。目前，中國采用的是單邊模式，沒有將承保的地域范圍限定在與中國簽訂雙邊投資協(xié)定的投資東道國，這意味著投保人可以選擇海外的任一國家作為投資目的地。

此外，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（Multilateral Investment Guarantee Agency ，MIGA）提供的擔(dān)保制度，也是一種有效防范投資風(fēng)險、確保投資安全的保險機(jī)制。MIGA主要是為在發(fā)展中國家投資的外國投資者提供非商業(yè)性保險。MIGA第11條“承保險別”明確了可以承保的風(fēng)險限于以下幾類：貨幣匯兌、征收和類似的措施、違約、戰(zhàn)爭和內(nèi)亂。相比中國海外投資保險，MIGA的承保險別包括違約險，可承保的范圍更大。根據(jù)MIGA公約規(guī)定，違約是指東道國政府對投保人的毀約或違約，而投保人無法有效求助于司法救濟(jì)得到索賠。作為當(dāng)前世界上最大的多邊投資保險機(jī)構(gòu)，MIGA旨在填補(bǔ)各國保險機(jī)構(gòu)承保能力的不足和擔(dān)保范圍的“死角”。由于各國的保險制度不同，在擔(dān)保的適格標(biāo)準(zhǔn)及提供的險種等方面，存在諸多與投保人需求不匹配的地方，而MIGA可以有效彌補(bǔ)這些缺陷，但又不會與各國保險機(jī)構(gòu)形成競爭。③參見［美］勞倫·S. 威森費(fèi)爾德：《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的十五年發(fā)展歷程》，徐崇利譯，《國際經(jīng)濟(jì)法學(xué)刊》2004 年第 2 期。MIGA在向投保人支付賠償后取得代位求償權(quán)，以此向投資東道國進(jìn)行索賠。由于MIGA的影響力，投資東道國一般不會貿(mào)然拒絕MIGA的索賠，從而為投保人提供一種相對確定和可靠的保障。因此，對于中國投資者來說，當(dāng)其不能向中國信保投保海外投資保險時，可以考慮向MIGA申請擔(dān)保。

（四）外匯儲備支持與外匯風(fēng)險防御機(jī)制

“一帶一路”建設(shè)資金需求大，資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。外匯儲備作為一種國家資產(chǎn)，通過商業(yè)化、多元化運(yùn)用，在服務(wù)“走出去”重大戰(zhàn)略和“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮重要的基礎(chǔ)作用。2011年成立的外匯儲備委托貸款辦公室，為中國不斷創(chuàng)新外匯儲備運(yùn)用、深化資本“走出去”服務(wù)，進(jìn)行了諸多有益探索和實(shí)踐。比如，牽頭設(shè)立絲路基金，注資國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行，與國際金融公司、非洲開發(fā)銀行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入合作、開展聯(lián)合融資業(yè)務(wù)等。目前，已形成了股債并舉、以股為主的投資體系，為服務(wù)“一帶一路”建設(shè)提供長期穩(wěn)定的資金支持。①參見潘功勝：《外匯管理改革發(fā)展的實(shí)踐與思考——紀(jì)念外匯管理改革暨國家外匯管理局成立40周年》，《中國金融》2019年第2期。2014年以來，外匯管理部門實(shí)施直接投資外匯登記、下放銀行辦理、資本項目外匯收入意愿結(jié)匯等便利化措施，服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)和周邊基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。②參見孫天琦：《外匯管理改革開放服務(wù)“一帶一路”》，《中國金融》2019年第8期。

當(dāng)前，由于人民幣尚未完全國際化，在國際市場上的地位與美元、歐元等相比仍有較大差距。在“一帶一路”沿線國家，人民幣的儲備職能進(jìn)展相對緩慢，沿線國家與中國之間的貿(mào)易往來多數(shù)以美元、歐元等貨幣進(jìn)行計價結(jié)算。并且，人民幣在沿線國家的流通狀況和接受程度存在較大差異，如在東南亞等周邊國家和西亞地區(qū)的卡塔爾、阿聯(lián)酋等國家，人民幣國際化水平發(fā)展較快，而在南亞、中東歐等地區(qū)，人民幣使用和接受程度不高。③參見王喆、張明：《“一帶一路”中的人民幣國際化：進(jìn)展、問題與可行路徑》，《中國流通經(jīng)濟(jì)》2020年第1期。在此背景下，如果沒有強(qiáng)大的外匯儲備作為支撐和運(yùn)作，僅靠國際化程度相對有限的人民幣，尚不足以推動“一帶一路”建設(shè)高質(zhì)量快速發(fā)展。然而，另一方面，“一帶一路”建設(shè)也為巨額外匯儲備的投資、管理和使用提供了新思路、新方案。長期以來，我國外匯儲備居高不下④隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國外匯儲備持續(xù)保持高速增長，2006年首次超過日本成為世界第一大外匯儲備國，2014年6月達(dá)到3. 99萬億美元的歷史最高點(diǎn)，此后開始回落。目前，外匯儲備余額維持在3. 2萬億美元左右。參見http://www.safe.gov.cn/safe/whcb/index.html，2021年12月12日訪問。，引發(fā)管理難題，特別是金融危機(jī)以來美國等國家持續(xù)實(shí)施量化寬松的貨幣政策，對我國外匯儲備構(gòu)成巨大的貶值壓力⑤參見陳建奇：《從外匯儲備視角審視“走出去”戰(zhàn)略》，《國際經(jīng)貿(mào)》2013年第9期。。自“一帶一路”倡議提出后，中國與沿線國家掀起了經(jīng)貿(mào)合作和投資的熱潮，企業(yè)“走出去”降低了外匯儲備⑥參見王凱、龐震：《我國外匯儲備減少的成因及有效管理策略研究》，《經(jīng)濟(jì)縱橫》2017年第6期。，不僅緩解了我國外匯儲備貶值壓力，還通過商業(yè)化運(yùn)作重點(diǎn)支持“一帶一路”項目，實(shí)現(xiàn)中長期財務(wù)可持續(xù)和較好的投資回報⑦參見潘功勝：《外匯管理助力“一帶一路”建設(shè)》，《中國金融》2017年第9期。。

近年來，盡管中國在“一帶一路”沿線國家大力推進(jìn)人民幣國際化，但主導(dǎo)跨境結(jié)算的仍然是美元、歐元等國際貨幣。如2016年，中國與64個“一帶一路”沿線國家使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易收付的實(shí)際金額約占跨境貿(mào)易額的14%，相比中國整體跨境貿(mào)易收付占比25%的平均水平還要低。⑧參見殷勇：《“一帶一路”中的人民幣國際化》，《中國金融》2017年第13期。由于外幣主導(dǎo)“一帶一路”跨境結(jié)算，外匯風(fēng)險對中國境外投資者格外敏感。如何構(gòu)建安全有效的外匯風(fēng)險防御機(jī)制便成了中國境外投資者關(guān)注的重點(diǎn)。外匯風(fēng)險，主要是指跨國企業(yè)在境外運(yùn)營中，由于貨幣兌換及匯率變動帶來的風(fēng)險。具體而言，外匯風(fēng)險包括交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。其中：交易風(fēng)險是指因外匯匯率變動導(dǎo)致的收付款損失的風(fēng)險；折算風(fēng)險是指跨國公司在對外業(yè)務(wù)合并會計報表時由于匯率變動導(dǎo)致的折算損益風(fēng)險；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由非預(yù)期匯率變化導(dǎo)致的企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流不達(dá)預(yù)期而產(chǎn)生損失風(fēng)險。外匯風(fēng)險的成因錯綜復(fù)雜，對“一帶一路”沿線投資的影響無處不在，是境外投資者不能不關(guān)注的一個重點(diǎn)，同時也是風(fēng)險應(yīng)對的難點(diǎn)。由于外匯風(fēng)險具有相對性，跨國企業(yè)往往使用對沖手段來防范外匯風(fēng)險，具體包括經(jīng)營性對沖和金融性對沖。①參見張海亮、梅媚、齊蘭：《“一帶一路”倡議下企業(yè)如何規(guī)避外匯風(fēng)險——基于經(jīng)營性對沖和金融性對沖的比較》，《國際貿(mào)易問題》2020年第3期。經(jīng)營性對沖主要通過分散經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)避匯率變化對不同市場上不同產(chǎn)品帶來的波動影響。比如，為規(guī)避匯率變化導(dǎo)致境外原材料采購價格的波動，可以通過在境外設(shè)立子公司的方式進(jìn)行經(jīng)營性對沖。金融性對沖主要是運(yùn)用各種外匯衍生品，如外幣互換、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)等，對風(fēng)險敞口進(jìn)行對沖。

（五）企業(yè)境外經(jīng)營的合規(guī)機(jī)制建設(shè)

廣義的合規(guī)，是指企業(yè)及其員工的經(jīng)營行為符合相關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)準(zhǔn)則、商業(yè)慣例、道德規(guī)范、風(fēng)俗習(xí)慣、企業(yè)章程等要求。狹義的合規(guī)，是指符合相關(guān)法律法規(guī)等監(jiān)管規(guī)定的要求。首先，合規(guī)管理應(yīng)堅持獨(dú)立性原則，即合規(guī)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立于被監(jiān)管對象，從而保持合規(guī)審查中立。其次，合規(guī)管理還應(yīng)兼顧效率性，即合規(guī)管理應(yīng)服務(wù)于經(jīng)營活動，兼顧監(jiān)管成本和效率，強(qiáng)化可操作性。最后，合規(guī)管理還應(yīng)落實(shí)全面性的要求，確保監(jiān)管全覆蓋、無死角。

合規(guī)是企業(yè)軟實(shí)力的重要體現(xiàn)，同時也是企業(yè)國際競爭力的重要方面。2018年，為引導(dǎo)企業(yè)提升境外經(jīng)營合規(guī)意識，國家發(fā)改委、外交部、商務(wù)部等相關(guān)部門聯(lián)合出臺了《企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理指引》（以下簡稱“《合規(guī)指引》”）②參見《企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理指引》（發(fā)改外資〔2018〕1916號），https://www.ndrc.gov.cn/fggz/lywzjw/zcfg/201812/t20181229_1047064.html?code=&state=123，2021年12月14日訪問。?！逗弦?guī)指引》從合規(guī)管理框架，合規(guī)管理制度，合規(guī)管理運(yùn)行機(jī)制，合規(guī)風(fēng)險識別、評估與處置，合規(guī)評審與改進(jìn)，合規(guī)文化建設(shè)等方面，為企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理提供基礎(chǔ)性指導(dǎo)。針對企業(yè)在境外經(jīng)營時面臨的諸如“合哪些規(guī)”“怎么合規(guī)”等實(shí)際問題，給予了可操作的具體指引。

三、投資安全保障機(jī)制的完善

建立健全投資安全保障機(jī)制，應(yīng)統(tǒng)籌風(fēng)險預(yù)警、投資保險、外匯管理、合規(guī)建設(shè)等方面，全面發(fā)力、全方位加強(qiáng)，使之成為環(huán)環(huán)相扣的有機(jī)整體，最大程度保障投資安全。

（一）我國投資預(yù)警制度的完善

商務(wù)部2010年確立的境外投資安全風(fēng)險預(yù)警和信息通報制度是一個分層級的、分散化的預(yù)警和通報制度，要求各責(zé)任單位在各自職責(zé)范圍內(nèi)按照分類分級原則進(jìn)行預(yù)警和通報，這與中國當(dāng)下的行政管理體制相適應(yīng)。然而，該制度也存在明顯的缺陷：在收集和分析各類境外安全風(fēng)險上，分散化的分析模式有可能浪費(fèi)資源。更重要的是，由于各方自己收集資料存在自身的局限和能力的不同，分析結(jié)果的可靠性不一，也會影響通報的權(quán)威性。對此，一種可行的改進(jìn)方式是，按照集中、統(tǒng)一、高效的原則，無論是預(yù)警還是通報制度，各駐外機(jī)構(gòu)和各地商務(wù)部門、商（協(xié)）會等，只負(fù)責(zé)收集資料，然后及時將資料上報給指定的具有分析能力的機(jī)構(gòu)，再由該指定機(jī)構(gòu)綜合各種資料作出全面分析，最后將結(jié)論交由商務(wù)部作出預(yù)警和通報。

（二）我國境外投資保險制度的完善

我國尚無專門調(diào)整境外投資保險的法律，有關(guān)境外投資保險的規(guī)定多見于中國信保的相關(guān)規(guī)定?，F(xiàn)行境外投資保險制度在承保范圍上未能全面覆蓋承保的風(fēng)險范圍，導(dǎo)致索賠上的真空地帶；在代位求償權(quán)、索賠等方面，沒有對具體的求償條件、流程手續(xù)作出規(guī)定，存在疏漏；又缺乏可操作性，需要完善并出臺正式的境外投資保險制度。筆者認(rèn)為，我國境外投資保險制度的完善可從下述方向著手：

1.承保機(jī)構(gòu)的審批權(quán)與經(jīng)營權(quán)最好分離。我國境外投資保險的承保機(jī)構(gòu)是中國信保，獨(dú)此一家。值得注意的是，中國信保既負(fù)責(zé)境外投資保險的經(jīng)營，又承擔(dān)著部分應(yīng)當(dāng)由政府部門行使的審批權(quán)，這與它作為獨(dú)立法人的市場主體身份是不相符的。因此，建議將政府職權(quán)從中國信保剝離，還原其獨(dú)立市場主體的角色定位。當(dāng)然，由于境外投資保險具有國家保險的特殊性，其與商業(yè)保險畢竟不同，因此，中國信保仍應(yīng)定位于政策性公司。①參見王卉青、孟強(qiáng)龍：《論“一帶一路”背景下我國法律制度的完善——以海外投資保險法律制度為例》，《中國律師》2016年第8期。

2.采取混合模式。我國境外投資保險采用單邊模式，在沒有國際投資協(xié)定保護(hù)的情況下，中國信保只能借助外交途徑進(jìn)行代位求償，不利于投保人的權(quán)益保護(hù)。考慮到中國與“一帶一路”沿線多數(shù)國家已締結(jié)國際投資協(xié)定，建議原則上要求以國家間具有雙邊投資協(xié)定為接受境外投資保險投保的前提。但在國際投資協(xié)定覆蓋所有沿線國家之前，采取混合模式。

3.在承保范圍上，我國境外投資保險依然存在一些有待澄清的問題，如戰(zhàn)爭險是否包括內(nèi)戰(zhàn)（亂）、如何定義戰(zhàn)爭、有無程度之分的要求？征收險是否包括間接征收的情形，如何協(xié)調(diào)不同國家對征收行為在理解上的差異？這些都留待境外投資保險制度的完善。筆者認(rèn)為，境外投資保險的設(shè)立目的是保障投資人的合法權(quán)益，在傳統(tǒng)模式下，境外投資者針對政府違約行為提出訴訟，通常要受到“卡爾沃主義”亦即“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)”規(guī)則的限制，投資者需要跨越重重法律障礙。此時，如果投資保險制度明確包含政府違約，特別是將東道國政府違約后的“拒絕司法”行為納入保險事故范圍，投資者通過投保政府違約險，在雙邊投資協(xié)定的保障下可大大增加對投資者權(quán)益的保障力度。

4. 代位求償權(quán)要注重實(shí)現(xiàn)方式多重化與范圍明確化并舉。代位求償權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式主要有通過雙邊投資協(xié)定和外交途徑，以前者為優(yōu)先考慮路徑。然而，通過雙邊投資協(xié)定主張代位求償權(quán)必須以法律層面上的確立為必要條件。這就從另一個側(cè)面論證了將來我國在制定專門的境外投資保險制度時，需放棄單邊模式，轉(zhuǎn)向以雙邊模式為主的混合模式。目前，在條件具備時可以先與“一帶一路”沿線國家簽署投資協(xié)定，為今后的相關(guān)投資保險立法打下基礎(chǔ)。此外，對代位求償權(quán)的范圍也應(yīng)進(jìn)一步作出詳細(xì)規(guī)定。

（三）“一帶一路”沿線高標(biāo)準(zhǔn)的國際投資協(xié)定的更新

在中國與“一帶一路”沿線國家簽訂的國際投資協(xié)定中，大多是出于政治和外交原因與發(fā)展中國家締結(jié)雙邊投資協(xié)定。研究顯示，雙邊投資協(xié)定對我國企業(yè)境外并購的區(qū)位選擇和投資規(guī)模在總體上并無顯著影響。①參見劉青、陶攀、洪俊杰 :《中國海外并購的動因研究 —— 基于廣延邊際與集約邊際的視角》，《經(jīng)濟(jì)研究》2017 年第 1 期。雖然這一結(jié)果有多方面的原因，但也從側(cè)面印證了低水平的雙邊投資協(xié)定無法為參與“一帶一路”建設(shè)提供保障。中國當(dāng)前亟須從投資母國的身份視角，啟動與相關(guān)的“一帶一路”沿線國家雙邊投資協(xié)定的升級談判，使“雙邊投資協(xié)定不再是高高在上的具文，而是成為企業(yè)在遭受重大損失時能夠救命的稻草”②韓冰 :《“ 一帶一路 ” 建設(shè)亟須高水平投資協(xié)定護(hù)航》，《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2017 年 4 月 26 日，第 5 版。。

筆者認(rèn)為，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平并不完全是拒絕高標(biāo)準(zhǔn)投資協(xié)定的理由。以與美國締結(jié)雙邊投資協(xié)定的“一帶一路”沿線國家為例，23個“一帶一路”沿線國家與美國簽訂了雙邊投資協(xié)定③美國貿(mào)易代表署網(wǎng)站（https://tcc.export.gov/Trade_Agreements/Bilateral_Investment_Treaties/index.asp）列出了 42 個雙邊投資條約，其中23個包含在中國政府“一帶一路”網(wǎng)（https://www.yidaiyilu.gov.cn/xwzx/roll/77298.htm）列出的國家中，2021年12月5日訪問。，雖然他們都是一些較為落后的發(fā)展中國家，但普遍接受了美國高度自由化的雙邊投資協(xié)定模式，他們簽訂的投資協(xié)定的內(nèi)容與美國歷次提出的投資協(xié)定范本高度重合，這也說明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的國家也可接受高水平的雙邊投資協(xié)定。中國當(dāng)年與這些國家簽訂水平較低的投資協(xié)定可能是由于時代條件的限制，如今在新的時代背景下，中國應(yīng)當(dāng)爭取與這些國家重新達(dá)成高標(biāo)準(zhǔn)的投資協(xié)定。

（四）外匯儲備支持和企業(yè)外匯風(fēng)險防御相結(jié)合機(jī)制的健全

1.優(yōu)化外匯儲備管理機(jī)制

外匯儲備是保障“一帶一路”建設(shè)資金融通的重要支柱。近年來，隨著“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)，人民幣在“一帶一路”沿線國家的接受度逐漸上升，在部分國家的貿(mào)易計價、結(jié)算等方面有所突破。但與美元、歐元等主要國際貨幣相比，人民幣國際化的程度仍然有限，尤其是“一帶一路”沿線的主要伙伴對締結(jié)貨幣互換協(xié)議、設(shè)立清算中心的興趣不足。④參見徐珊、潘峰華、曾貝妮：《人民幣國際化的地緣空間格局研究》，《經(jīng)濟(jì)地理》2019 年第 8 期。因此，短期內(nèi)中國對“一帶一路”沿線國家的投資貿(mào)易仍有賴于外匯儲備的支撐。

首先，為使外匯儲備在“一帶一路”建設(shè)中持續(xù)發(fā)揮重要作用，外匯管理部門要建立健全風(fēng)險管理體系，即將外匯儲備的風(fēng)險防范放在首位，以增強(qiáng)風(fēng)險識別、評估和管理能力為目標(biāo)，不斷健全風(fēng)險管理和內(nèi)部控制框架，豐富和改善風(fēng)險管理工具和手段。其次，要堅持安全、流動和保值增值的商業(yè)化經(jīng)營原則，進(jìn)行審慎、規(guī)范、專業(yè)的投資運(yùn)作，在預(yù)期實(shí)現(xiàn)中長期財務(wù)可持續(xù)和較好的投資回報的前提下，可綜合運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、基金等方式，加強(qiáng)外匯儲備多元化運(yùn)用，積極支持“一帶一路”框架下基礎(chǔ)設(shè)施、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作和金融合作等項目。最后，在“一帶一路”地區(qū)投資和貿(mào)易發(fā)展過程中，要積極推進(jìn)人民幣計價和結(jié)算，通過人民幣國際化降低外匯儲備大規(guī)模波動的風(fēng)險。

2.完善外匯風(fēng)險防御機(jī)制

外匯波動具有或然性和不確定性，規(guī)避外匯風(fēng)險的關(guān)鍵是要選擇合理的避險工具和產(chǎn)品，前提是需要一個相對發(fā)達(dá)的外匯市場。完善外匯風(fēng)險防御機(jī)制，應(yīng)注重從政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)三個方面，不斷健全和促進(jìn)外匯市場發(fā)展，從而更好地服務(wù)市場主體防范和規(guī)避外匯風(fēng)險。

從政府角度來看，應(yīng)重視加快外匯市場供給側(cè)改革，增加外匯市場制度供給和產(chǎn)品供給，為市場主體提供一個外匯風(fēng)險對沖的良好平臺。同時，應(yīng)加強(qiáng)外匯市場監(jiān)管，不斷健全完善“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”的管理框架。宏觀審慎管理的主要目標(biāo)是維護(hù)外匯市場基本穩(wěn)定，防止大規(guī)模不穩(wěn)定跨境資本流動引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險。微觀監(jiān)管主要采取外匯市場的合規(guī)與行為監(jiān)管，目的是維護(hù)可兌換政策框架的穩(wěn)定性和可信度，維護(hù)外匯市場的競爭秩序，保護(hù)消費(fèi)者和投資者的合法權(quán)益。

從金融機(jī)構(gòu)角度來看，應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險管理的能力建設(shè)。目前我國外匯衍生品市場發(fā)展不充分，特別是有關(guān)小幣種的外匯衍生品業(yè)務(wù)始終存在較大空缺的情況，可根據(jù)市場需求擴(kuò)大銀行間人民幣對外匯衍生品的幣種覆蓋范圍，盡快豐富外匯衍生品的種類，為企業(yè)提供精細(xì)化和專業(yè)化的套期保值服務(wù)，滿足企業(yè)的外匯風(fēng)險對沖需求，降低生產(chǎn)經(jīng)營不確定性。

從企業(yè)角度來看，應(yīng)高度重視外匯風(fēng)險管理，深入理解和認(rèn)識匯率風(fēng)險內(nèi)涵，堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險管理原則，聚焦主業(yè)、套保避險。在規(guī)避匯率風(fēng)險的方法措施上，企業(yè)可以選擇與交易對手通過協(xié)議方式直接鎖定匯率風(fēng)險，也可以選擇在外匯市場上購買相應(yīng)的外匯產(chǎn)品進(jìn)行避險，如遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等外匯衍生品，甚至可以通過金融機(jī)構(gòu)為自身需求定制個性化的外匯避險方案。

（五）合規(guī)培訓(xùn)與企業(yè)合規(guī)機(jī)制的完善

企業(yè)開展境外投資，應(yīng)以境外投資階段全流程合規(guī)為前提，嚴(yán)格遵守國內(nèi)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)所涉國家(地區(qū))政府關(guān)于貿(mào)易管制、外資準(zhǔn)入、國家安全審查、行業(yè)監(jiān)管和反壟斷申報等方面的法律法規(guī)和監(jiān)管要求，以及國際經(jīng)營的慣例，確保合理有序開展境外投資活動，防范和應(yīng)對境外投資風(fēng)險。

目前，我國已經(jīng)建立了政府主導(dǎo)的企業(yè)合規(guī)培訓(xùn)機(jī)制。但是，必須注意到企業(yè)是合規(guī)管理的主體。《合規(guī)指引》中提到的合規(guī)風(fēng)險的識別、合規(guī)管理機(jī)制的設(shè)立和運(yùn)行、合規(guī)風(fēng)險的應(yīng)對防范和合規(guī)文化的建設(shè)，都屬于企業(yè)的主體責(zé)任。在完善企業(yè)境外投資日常信息儲備方面，可以建立投資項目信息及情報庫、投資國別風(fēng)險庫、國別法規(guī)政策庫和全流程風(fēng)險庫等。①投資項目信息及情報庫，包含項目預(yù)期收益、風(fēng)險、合作伙伴資質(zhì)等信息；投資國別風(fēng)險庫，包含目標(biāo)投資國別（地區(qū)）的政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化等風(fēng)險；國別法規(guī)政策庫，包含目標(biāo)投資國別（地區(qū)）的行業(yè)監(jiān)管政策與投資準(zhǔn)入法規(guī)等；全流程風(fēng)險庫，包含同類項目開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營、退出過程中面臨的潛在風(fēng)險。

（六）投資安全保障機(jī)制的協(xié)同

要形成投資安全保障機(jī)制體系，必須在充分發(fā)揮各投資安全保障機(jī)制作用的基礎(chǔ)上，按照數(shù)據(jù)共享、優(yōu)勢互補(bǔ)、注重實(shí)效為原則，積極推進(jìn)各投資安全保障機(jī)制的協(xié)同。從五個方面建立協(xié)同關(guān)系：第一，以制定統(tǒng)一的《境外投資法》和完善國際投資協(xié)定為樞紐，統(tǒng)率境外投資安全保障工作，就各投資安全保障機(jī)制的建設(shè)與完善提供指南；第二，加強(qiáng)信息互通，建立信息共享通報機(jī)制，充分發(fā)揮投資安全預(yù)警機(jī)制的引領(lǐng)作用；第三，應(yīng)以投資協(xié)定執(zhí)行為抓手，確保投資安全風(fēng)險的市場化分配的順暢進(jìn)行和投資安全風(fēng)險事故發(fā)生時救濟(jì)的可及性；第四，強(qiáng)化應(yīng)急聯(lián)動，以商務(wù)部門為主，建立包括外交、發(fā)改委、司法、外匯管理、中國信保等部門參加的統(tǒng)一應(yīng)急協(xié)調(diào)機(jī)制；第五，加強(qiáng)訓(xùn)練，形成一支可以有效應(yīng)對投資安全法律問題的專家隊伍。

四、結(jié) 語

“一帶一路”投資安全風(fēng)險保障機(jī)制應(yīng)是一個境外投資安全風(fēng)險管理的閉環(huán)。一個設(shè)計合理且運(yùn)作良好的投資安全保障機(jī)制體系，應(yīng)有助于我國企業(yè)識別與評估可能發(fā)生的政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化、市場、法律、政策等風(fēng)險，進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警，并制定風(fēng)險應(yīng)對方案；應(yīng)引導(dǎo)鼓勵企業(yè)做好投資保險，幫助其轉(zhuǎn)嫁投資安全風(fēng)險；應(yīng)為投資安全提供國際條約的保障，幫助其遭遇風(fēng)險時得到國際救濟(jì)；應(yīng)有助于企業(yè)在穩(wěn)妥而積極投資時得到外匯融資，同時防御外匯風(fēng)險；應(yīng)指導(dǎo)企業(yè)做好合規(guī)訓(xùn)練和準(zhǔn)備，完善合規(guī)機(jī)制，并且在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)各投資安全保障機(jī)制的協(xié)同，發(fā)揮優(yōu)勢，形成合力。唯如此，“一帶一路”建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展才有可能。