農(nóng)戶投融資特征
—— 基于浙江金華千戶農(nóng)民的問(wèn)卷調(diào)查

◎呂江林 王秀艷 張斕弘 黃哲

為深入貫徹執(zhí)行鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和“雙循環(huán)”戰(zhàn)略，建設(shè)好浙江高質(zhì)量發(fā)展的共同富裕示范區(qū)，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)浙江學(xué)院師生2021年7月開(kāi)展了一次廣泛的以“浙中農(nóng)村金融現(xiàn)狀與發(fā)展”為主題的入戶調(diào)查活動(dòng)，調(diào)查對(duì)象為多階段分層抽樣方法形成的浙中金華市全部9個(gè)縣（市、區(qū)）的18個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)72個(gè)村2千多個(gè)農(nóng)戶。本次入戶調(diào)查發(fā)放問(wèn)卷2300份，有效回收問(wèn)卷2207份，有效率95.96%。根據(jù)調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，我們獲得了大量有關(guān)浙中農(nóng)村金融的一手資料，其中浙中農(nóng)戶的投融資特征，是值得我們悉心研究的一個(gè)重要問(wèn)題。

農(nóng)戶身份描述

（一）年齡分布

此次調(diào)查受訪的農(nóng)戶年齡最大的87歲，年齡最小的16歲，平均年齡53.57歲；受訪者年齡大部分集中在40～60歲，20歲以下以及80歲以上的受訪者較少。年齡分布具體見(jiàn)圖1。

（二）性別分布

此次調(diào)查的農(nóng)戶中，男性占比53.55%，女性占比46.45%，這一性別比例與全國(guó)性別比例基本吻合。按照2021年5月11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的第七次全國(guó)人口普查結(jié)果，我國(guó)男性人口占51.24%，女性人口占48.76%。

（三）學(xué)歷分布

此次受訪農(nóng)戶的學(xué)歷分布情況見(jiàn)圖2。

由圖2可見(jiàn)，受訪者中學(xué)歷初中和小學(xué)及以下學(xué)歷的占大多數(shù)，其中初中學(xué)歷占比為37.55%，小學(xué)及以下學(xué)歷占比32.26%，共占比69.61%；此外有21.33%的受訪者學(xué)歷為高中、中專或技校。擁有大學(xué)學(xué)歷的受訪者僅占8.5%，擁有研究生學(xué)歷的占比更少，僅占0.36%，幾乎可以忽略不計(jì)。歸納起來(lái)，受訪者中擁有大學(xué)及以上學(xué)歷的不到10%，低學(xué)歷人群明顯居多，其中初中及以下的受訪者占比約70%。

（四）職業(yè)分布

此次受訪農(nóng)戶的學(xué)歷分布情況見(jiàn)圖3。

由圖3可見(jiàn)，超過(guò)半數(shù)的受訪者職業(yè)為農(nóng)民，占51.29%，12.2%的受訪者職業(yè)為商人，9.22%的受訪者職業(yè)為工人，2.39%的受訪者職業(yè)為私企老板；此外，有6.73%的受訪者年齡較大，已經(jīng)退休，還有18.17%的受訪者的職業(yè)未被選項(xiàng)列出，選擇了“其他”職業(yè)。

（五）家庭年收入分布

此次受訪農(nóng)戶家庭年收入分布情況見(jiàn)圖4。

歸納起來(lái)，超過(guò)四分之一的受訪者年收入達(dá)10萬(wàn)元以上，約半數(shù)受訪者（占比48.08%）家庭年收入在5萬(wàn)元以上，可見(jiàn)浙中農(nóng)村農(nóng)戶與全國(guó)平均水平相比，收入相對(duì)較高，是比較富裕的。

農(nóng)戶融資特征

（一）農(nóng)戶融資偏好正規(guī)金融機(jī)構(gòu)

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主要包括中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等國(guó)有控股大型商業(yè)銀行，也包括招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等股份制銀行，還包括農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行這樣的政策性銀行以及農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行等專業(yè)服務(wù)于當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的本土銀行；非正規(guī)金融則包括相比之下管理不夠嚴(yán)格的小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社，管理不夠規(guī)范的農(nóng)村合作基金會(huì)，以及明顯缺乏規(guī)范性的民間借貸。那么，當(dāng)前在浙中農(nóng)村，農(nóng)戶們?nèi)谫Y是偏好于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)還是偏好于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)呢？

本次調(diào)查結(jié)果顯示，農(nóng)戶向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的需求遠(yuǎn)高于向非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款需求，農(nóng)戶融資偏好正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。圖5是受訪農(nóng)戶對(duì)問(wèn)題“您在融資過(guò)程中，實(shí)際情況是什么？”的回答。

由圖5我們看到，絕大部分受訪農(nóng)戶（占比77.97%）是主觀上更想從正規(guī)金融（銀行等）渠道融資，客觀上也從正規(guī)金融融資，還有占比第二多的農(nóng)戶（11.04%）是主觀上更想從正規(guī)金融渠道融資，客觀上從非正規(guī)金融（民間金融）融資；而“主觀上更想從非正規(guī)金融渠道融資，客觀上也從非正規(guī)金融融資”的農(nóng)戶占比僅為6.28%，當(dāng)然，也還有4.71%的農(nóng)戶是“主觀上更想從非正規(guī)金融渠道融資，客觀上從正規(guī)金融融資”?？梢?jiàn)，無(wú)論從主觀偏好上看，還是從客觀表現(xiàn)出的結(jié)果或偏好上看，絕大部分浙中農(nóng)戶偏好于向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資。

此外，我們另有一項(xiàng)關(guān)于“您是否有從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的經(jīng)歷”的調(diào)查結(jié)果顯示，95.59%的受訪農(nóng)戶表示“沒(méi)有從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的經(jīng)歷”，僅4.41%的受訪者回答是“有過(guò)從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的經(jīng)歷”。這再次印證了絕大多數(shù)浙中農(nóng)民融資對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的偏好。

那么，是否因?yàn)檗r(nóng)戶對(duì)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的理解有偏差而使回答的準(zhǔn)確性存疑呢？不是這樣。因?yàn)槲覀冋{(diào)研時(shí)向農(nóng)戶專門解釋過(guò)什么是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，什么是非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，而且我們還有一項(xiàng)設(shè)問(wèn)調(diào)查結(jié)果的佐證。當(dāng)我們問(wèn)及“您急需錢用時(shí)的獲取途徑？”時(shí)，農(nóng)戶的回答見(jiàn)圖6。

可見(jiàn)，受訪農(nóng)戶急需錢用時(shí)，其獲取途徑排第一位的，是“向親戚朋友求助”，獲分值5.9；排第二位的是“從銀行或信用社借款”，獲分值5.16；排第三位的是“從資金互助社、貸款公司、小貸公司獲得貸款”，分值驟降為2.64；排第四位的是“典當(dāng)及民間借貸”，分值更是僅為1.14分；至于“借高利貸”則排在最后一位，分值僅為0.92。這里，很顯然，排第二位的，是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)；排第三位的，除村鎮(zhèn)銀行外，都屬于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，而排第四、五、六位的，則典型地屬于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。

以上三題的調(diào)查結(jié)果相互印證，結(jié)論確鑿無(wú)疑：浙中農(nóng)村絕大多數(shù)農(nóng)戶的融資偏好，是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，而不是非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。

這一結(jié)論似乎與不少現(xiàn)有調(diào)研文獻(xiàn)結(jié)論相左。這些文獻(xiàn)認(rèn)為，農(nóng)村居民融資偏好于非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)（賀莎莎，2008；張寧、張兵，2014；丁志國(guó)等，2014；李祎雯、張兵，2016；張勝榮，2017；譚銀清、陳益芳，2017等）。例如，典型的有，張寧、張兵（2014）基于江蘇省農(nóng)村1202戶農(nóng)戶家庭的問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，借入非正規(guī)高息借款是農(nóng)村家庭的主動(dòng)選擇行為，而非由于受到銀行信貸約束的緣故；丁志國(guó)等（2014）基于吉林省農(nóng)村的750份農(nóng)戶問(wèn)卷的調(diào)查報(bào)告的結(jié)論是：農(nóng)戶融資選擇過(guò)程中更加傾向于民間渠道。不過(guò)他們認(rèn)為，這是農(nóng)戶在充分信息條件下被動(dòng)選擇的結(jié)果，而非其融資的主觀偏好。在這里，兩份文獻(xiàn)的不同點(diǎn)是，前者認(rèn)為這種是農(nóng)戶的主動(dòng)選擇，后者則認(rèn)為這是農(nóng)戶不得已的被動(dòng)選擇；共同點(diǎn)則都是發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶融資時(shí)表現(xiàn)出偏好于選擇非正規(guī)金融而不是正規(guī)金融。

我們認(rèn)為，這兩份文獻(xiàn)的結(jié)論與我們的結(jié)論都是符合邏輯的。本質(zhì)上而言任何潛在的借款者包括農(nóng)戶都有意愿從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資，因?yàn)槠鋬r(jià)格便宜，融資成本比較低；只是當(dāng)農(nóng)村入駐的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)比較單一、匱乏時(shí)，由于正規(guī)金融供給的稀缺性和農(nóng)村居民信用水平的相對(duì)低下，遠(yuǎn)超正規(guī)金融供給水平的農(nóng)戶融資需求得不到滿足，農(nóng)戶不得不優(yōu)先選擇或者偏好價(jià)格雖然比較高但信貸可得性也高得多的非正規(guī)金融。然而在發(fā)展到今天相對(duì)富裕的浙中農(nóng)村，當(dāng)已經(jīng)有多家被金融科技賦能的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)入駐且彼此間形成了良性競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，一方面農(nóng)戶伴隨富裕程度的提高其整體信用水平也得到提高，另一方面金融科技使得信息不對(duì)稱現(xiàn)象大大降低，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)總體信貸供給能力也得到增強(qiáng)，這樣正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)使得貸款利率趨降且貸款可得性大大提高，這時(shí)候，多數(shù)農(nóng)戶的融資偏好于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)就是順理成章的事了。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2020年我國(guó)農(nóng)村居民人均可支配收入17131元，浙江省農(nóng)村居民人均可支配收入31930元，地處浙中的金華市農(nóng)村居民人均可支配收入30365元，浙江省、金華市農(nóng)村居民人均可支配收入高出全國(guó)平均水平75%以上，相對(duì)富裕，自然信用水平也相對(duì)較高；與此同時(shí)，近些年來(lái)，在金華農(nóng)村以及浙中農(nóng)村，普遍入駐了多家國(guó)有控股大型商業(yè)銀行、多家股份制銀行，并建有農(nóng)村信用社、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行等，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)已形成了較充分的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。很顯然，這種格局下，農(nóng)戶普遍存在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資偏好，就不難理解了。

（二）農(nóng)戶總體上未明顯受到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給型約束

既然浙中農(nóng)戶大都偏好于向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)能滿足他們的貸款需求嗎？或者說(shuō)，浙中農(nóng)戶的貸款需求遭遇到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給約束了嗎？調(diào)查結(jié)果顯示，在過(guò)去兩年有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款需求的被調(diào)查者中，對(duì)“您有需求，是否向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款？”的回答結(jié)果是，已經(jīng)申請(qǐng)貸款的受訪者比例高達(dá)87.35%，其人數(shù)約為未向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款人數(shù)的四倍。進(jìn)一步，這些向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的受訪者的申請(qǐng)，是否得到批準(zhǔn)呢?調(diào)查結(jié)果顯示，這些向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的全部受訪者中，貸款獲批的概率非常高，有96.96%的比例獲批，僅有3.04%的受訪者申請(qǐng)貸款被拒絕。換句話說(shuō)，向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提出貸款申請(qǐng)的農(nóng)戶貸款需求基本都得到了滿足。

那么，申請(qǐng)貸款雖然獲批，是否在額度上受到限制呢？調(diào)查結(jié)果顯示，在已經(jīng)向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的全部受訪者中，94.94%的受訪者已經(jīng)獲批足額貸款，僅有5.06%的受訪者只得到部分貸款?？梢?jiàn)，總體上向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的農(nóng)戶在貸款額度上也并未受到限制。

調(diào)查結(jié)果充分表明，在浙中農(nóng)村，農(nóng)戶總體上并未遭遇到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給型約束。

不過(guò)，雖然浙中農(nóng)村農(nóng)戶總體定性上并未受到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸供給型約束，但信貸供給約束還是一定程度存在的。圖7顯示了那些“對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有貸款需求卻未申請(qǐng)”的農(nóng)戶未申請(qǐng)的原因。

由圖7可見(jiàn)，有34.17%的農(nóng)戶是覺(jué)得“手續(xù)麻煩，審批時(shí)間長(zhǎng)”而未申請(qǐng)貸款，28.30%的農(nóng)戶是“擔(dān)心申請(qǐng)會(huì)被拒絕”而未申請(qǐng)貸款，另有28.30%的農(nóng)戶是“擔(dān)心償還貸款困難時(shí)，失去信用或抵押物拿不回來(lái)” 而未申請(qǐng)貸款，以上總計(jì)90.77%的農(nóng)戶受到的是信貸需求型約束。但還有5.66%的農(nóng)戶是因“沒(méi)有抵押品”而未申請(qǐng)貸款，3.56%的農(nóng)戶是因“找不到擔(dān)保人”而未申請(qǐng)貸款，很顯然，這總計(jì)9.23%的農(nóng)戶歸根結(jié)底是由于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)抵押或擔(dān)保的要求過(guò)高而放棄申請(qǐng)貸款，這屬于信貸供給型約束。值得指出的是：覺(jué)得“手續(xù)麻煩，審批時(shí)間長(zhǎng)”而未申請(qǐng)貸款的34.17%的農(nóng)戶，可能真的是自身主觀感知原因，這當(dāng)然屬于信貸需求型約束；但也可能是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿意輕易放貸而強(qiáng)化貸款手續(xù)、犧牲審批效率、拉長(zhǎng)審批時(shí)間，這種情況下農(nóng)戶實(shí)際上面臨的是信貸供給型約束，這樣一來(lái)，對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)有貸款需求卻未申請(qǐng)的農(nóng)戶便共有43.40%受到了信貸資金的供給型約束。

（三）農(nóng)戶向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款時(shí)最在乎的是利率

當(dāng)被問(wèn)及“您從正規(guī)金融貸款時(shí)，在意的是什么？”時(shí)，受訪農(nóng)戶首選的是利率（見(jiàn)圖8）。

由圖8可見(jiàn)，受訪者的回答中，選“利率”的分值最高，達(dá)3.5，以下依次是意愿貸款規(guī)模的滿足（3.2）、便捷（3.1）、合適的產(chǎn)品（2.3）以及其他（1.4）。

眾所周知，多年來(lái)，正規(guī)金融與非正規(guī)金融相比，在貸款價(jià)格即利率方面，比非正規(guī)金融要低很多，因?yàn)楹笳咄ǔ榍罢叩?倍甚至多倍，那么農(nóng)戶在申請(qǐng)正規(guī)金融的貸款時(shí)，往往最在乎的是貸款的可獲得性，利率并不是特別關(guān)心，而這一次浙中農(nóng)村的農(nóng)戶在申請(qǐng)正規(guī)金融貸款時(shí)居然最為關(guān)心的是利率，而不是可獲得性。我們認(rèn)為，這說(shuō)明了如今浙中農(nóng)村農(nóng)戶由于信用程度比較高，向正規(guī)金融貸款的難度并不大，因此在正規(guī)金融借貸市場(chǎng)上，供求雙方的天平正在逐漸向借方傾斜，借方開(kāi)始有了一點(diǎn)議價(jià)權(quán)。我們此次調(diào)查得到的另外一項(xiàng)結(jié)果也佐證了我們這一觀點(diǎn)。當(dāng)向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款且獲批準(zhǔn)的農(nóng)戶被問(wèn)及“您是否按期還款”時(shí)，有高達(dá)98.28%的受訪者回答“是”，僅1.72%的受訪者回答“否”，這說(shuō)明浙中農(nóng)村這些農(nóng)戶的借款信用相當(dāng)高，屬于銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)心目中的“優(yōu)質(zhì)客戶”。如果我們?cè)倏紤]到?jīng)]能按時(shí)還款并不意味著就一定不能還本付息，而可能只是延期還款，因?yàn)檫@些沒(méi)能按時(shí)還款的受訪者在回答“不能按期還款的原因”時(shí)，絕大部分（占87.5%）的回答是選擇“家庭經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外，導(dǎo)致一時(shí)沒(méi)錢還款”，只有很少一部分（占12.5%）選擇了“其他原因”。

農(nóng)戶投資特征

（一）農(nóng)戶投資最為偏好的金融產(chǎn)品是銀行存款

調(diào)查結(jié)果表明，浙中農(nóng)戶投資明顯偏好傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品——銀行存款。當(dāng)被問(wèn)及“家庭成員是否有下列賬戶、卡、證？”時(shí)，86.81%的受訪者表示擁有銀行存折，52.37%的受訪者表示擁有銀行卡，38.14%的受訪者表示擁有借記卡，僅5.96%的受訪者表示擁有證券賬戶（見(jiàn)圖9）。

當(dāng)然，可能農(nóng)戶還投資了其他金融資產(chǎn)，本題金融產(chǎn)品品種備選項(xiàng)略有疏漏。那么，我們?cè)O(shè)計(jì)了另外一個(gè)問(wèn)題：“您家是否投資了下列金融產(chǎn)品（可多選）”？這里選項(xiàng)包括本幣存款以外的債券、基金、理財(cái)產(chǎn)品、非人民幣資產(chǎn)、黃金、衍生品、商業(yè)保險(xiǎn)、股票、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品等九大類金融產(chǎn)品。從受訪農(nóng)戶的回答看，投資本幣存款以外的任何一種金融產(chǎn)品的農(nóng)戶比例都不高，例如11.97%的農(nóng)戶投資了理財(cái)產(chǎn)品，10.8%的農(nóng)戶投資了商業(yè)保險(xiǎn)，8.72%的農(nóng)戶投資了基金等（見(jiàn)圖10）。

圖10顯示，有72.25%的農(nóng)戶沒(méi)有投資于本幣存款以外的任何金融產(chǎn)品，結(jié)合上一問(wèn)題的回答，我們不難想象，至少70%以上的農(nóng)戶投資最為偏好的金融產(chǎn)品是銀行存款。

（二）農(nóng)戶投資有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征

調(diào)查顯示，農(nóng)戶在投資選擇時(shí)普遍有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征。

由圖11可見(jiàn)，平均而言，排第一位的是基本被認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“存銀行”，分值高達(dá)5.23，這個(gè)結(jié)果是可以預(yù)料的，然而排第二位的，是同樣無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的“放家中”，而且這個(gè)分值為3.63，比排第三位的具有一定風(fēng)險(xiǎn)的“買理財(cái)產(chǎn)品或資金”的分值2.02都要高得多，比投資風(fēng)險(xiǎn)更大一些的“股票投資”的分值1.19高出更多；特別值得關(guān)注的是，農(nóng)戶將閑錢用于風(fēng)險(xiǎn)較大的“民間借貸”的投資選擇，排倒數(shù)第二位，分值非常低，僅為0.88；至于用于典型高風(fēng)險(xiǎn)的“發(fā)放高利貸或參與集資”的選擇，則處于倒數(shù)第一位，分值低至0.39。這一調(diào)查結(jié)果足見(jiàn)，浙中農(nóng)戶投資有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征。

另有一項(xiàng)“您家過(guò)去兩年是否有投資于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)或眾籌產(chǎn)品”設(shè)問(wèn)的調(diào)查結(jié)果表明，有92.33%的受訪者給出了“否”的回答，僅7.67%的受訪者回答“是”。這進(jìn)一步印證了農(nóng)戶金融投資的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征。

調(diào)查還顯示，農(nóng)戶對(duì)于農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)建設(shè)第一位的要求是“安全”。當(dāng)問(wèn)及“您認(rèn)為農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)目前最需解決的問(wèn)題是什么？”時(shí)，農(nóng)戶的回答見(jiàn)圖12。

由圖12可見(jiàn)，受訪農(nóng)戶的選擇結(jié)果是：排第一位的為“安全”，占36.15%；遠(yuǎn)高于排第二位的“便捷”（占比22.01%）；更高于排第三位的 “費(fèi)用”（占比12.29%）；“合適的產(chǎn)品”則僅居末位，占比為9.67%。至于還有一個(gè)選擇“其它”，占比19.88%， 這是因?yàn)椴糠质茉L農(nóng)戶認(rèn)為多選更為合理，單選不便選擇，從統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上看，這顯然不影響“安全”的選項(xiàng)高居第一位。

毫無(wú)疑問(wèn)，浙中農(nóng)村農(nóng)戶金融投資的一個(gè)重要特征，是特別注重安全，或者說(shuō)特別注重風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

（三）農(nóng)戶缺乏最基本的金融投資知識(shí)

調(diào)查顯示，對(duì)于“假設(shè)您在銀行存了100元錢，銀行利率2%，期限3年，3年后帳戶里應(yīng)當(dāng)有多少資金？”這樣一個(gè)問(wèn)題，僅有32.48%的受訪者農(nóng)戶能正確回答（106元），還有共4.24%的受訪農(nóng)戶回答錯(cuò)誤，有63.28%的受訪農(nóng)戶干脆回答不知道（見(jiàn)圖13）。

當(dāng)問(wèn)及“假定錢存放銀行1年，存款利率5%，通脹率6%，1年后我們將錢取出，錢是增值、貶值，還是購(gòu)買力沒(méi)有變？”這樣一個(gè)問(wèn)題時(shí)，僅有23.2%的受訪者能正確回答“貶值了”，還有6.38%的受訪者錯(cuò)誤地回答“增值了”或“購(gòu)買力未變”，有高達(dá)70.42%的受訪者干脆回答“不知道”（見(jiàn)圖14）。

耐人尋味的是，在對(duì)這個(gè)問(wèn)題的回答中，學(xué)歷高并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)：學(xué)歷為研究生的受訪者沒(méi)有一個(gè)正確回答“錢貶值了”，而是全部錯(cuò)誤回答“錢增值了”；回答為“錢的購(gòu)買力沒(méi)有變”的受訪者中，小學(xué)及以下文化程度的占比固然最高，為50%，但大學(xué)文化程度的與高中/中專/技校畢業(yè)的受訪者各占25%比例，須知整個(gè)受訪者中大學(xué)文化程度的只占8.50%，而高中/中專/技校文化程度的占21.33%，說(shuō)明大學(xué)文化程度的受訪者對(duì)該問(wèn)題回答錯(cuò)誤的比例更高；回答“錢增值了”的受訪者中， 初中文化程度受訪者占比最高（53.85%），遠(yuǎn)高于小學(xué)及以下文化程度受訪者占比（23.08%），再次證明文化程度高低與金融基礎(chǔ)知識(shí)強(qiáng)弱不能劃等號(hào)。

此外，關(guān)于“債券、股票和基金，哪種金融產(chǎn)品是固定收益產(chǎn)品”的調(diào)查結(jié)果顯示，僅11.39%的受訪者能正確回答是“債券”，另有6.47%的受訪者回答是“基金”，2.58%的受訪者回答是“股票”，卻有高達(dá)79.56%的受訪者表示不知道。

綜上可見(jiàn)，受訪農(nóng)戶大都不會(huì)計(jì)算最基本的單利存款本利和，不懂通貨膨脹對(duì)貨幣實(shí)際購(gòu)買力的影響，不會(huì)區(qū)別固定收益產(chǎn)品和非固定收益產(chǎn)品，表現(xiàn)出他們無(wú)論何種文化程度，都缺乏基本的金融投資知識(shí)。

啟示與建議

（一）啟示

由以上問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果，我們可以得到四點(diǎn)啟示：

一是當(dāng)前完善正規(guī)金融體系比發(fā)展非正規(guī)金融體系更為重要。調(diào)查顯示，浙中農(nóng)村近些年來(lái)，無(wú)論從主觀意愿還是從客觀表現(xiàn)結(jié)果來(lái)看，絕大多數(shù)農(nóng)戶的融資偏好是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，而不是非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，這刷新了我們多年形成的認(rèn)知。以往許多調(diào)查報(bào)告式文獻(xiàn)，無(wú)論調(diào)查對(duì)象來(lái)自發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村（例如江蘇省農(nóng)村）還是欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村（例如吉林省農(nóng)村），無(wú)論農(nóng)戶是主動(dòng)選擇還是被動(dòng)選擇，所得結(jié)論都是農(nóng)戶融資偏好于非正規(guī)金融體系。這背后的邏輯是：金融科技的迅速發(fā)展使得信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱現(xiàn)象大大降低的同時(shí)，伴隨的是農(nóng)村居民收入水平的上升以及各類正規(guī)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相在農(nóng)村入駐或組建，這樣正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間基于信用體系日趨健全的競(jìng)爭(zhēng)使得農(nóng)戶對(duì)貸款價(jià)格有一定議價(jià)權(quán)，貸款利率趨降且貸款可得性大大提高。本世紀(jì)初以來(lái)，在農(nóng)村打造一個(gè)規(guī)范、完善的包括正規(guī)金融體系和非正規(guī)金融體系在內(nèi)的二元金融體系已成為學(xué)術(shù)界和金融監(jiān)管層的共識(shí)，在正規(guī)信貸體系發(fā)展跟不上農(nóng)村信貸需求的背景下大力發(fā)展和規(guī)范民間金融如農(nóng)村資金互助社、農(nóng)村合作基金會(huì)、社區(qū)銀行、小貸公司等也成為學(xué)術(shù)界主流的意識(shí)；然而今天我們必須正視：在當(dāng)代農(nóng)村，至少較為發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村，完善正規(guī)金融體系比發(fā)展非正規(guī)金融體系更為重要。

二是當(dāng)前在農(nóng)戶正規(guī)金融信貸約束問(wèn)題上降低需求方約束比降低供給方約束更為重要。調(diào)查顯示，在浙中農(nóng)村，農(nóng)戶雖然仍面臨一定的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸供給約束，但總體上在正規(guī)金融市場(chǎng)上并未遭遇到信貸供給型約束，而是存在著信貸需求型約束?；谶@一調(diào)查結(jié)果，我們應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識(shí)到：今后在農(nóng)戶信貸約束問(wèn)題上，降低需求方約束比降低供給方約束更為重要。因此，今后我們不能延伸傳統(tǒng)思維慣性，在農(nóng)村信貸市場(chǎng)上過(guò)分鼓勵(lì)、倡導(dǎo)、激勵(lì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放松信貸條件、降低信貸價(jià)格（利率）、增加信貸可得性，而是要更加關(guān)注在農(nóng)戶自身尋找信貸約束因素，更加注重通過(guò)發(fā)展、完善農(nóng)戶自身來(lái)優(yōu)化信貸條件，增加有效信貸需求。

三是農(nóng)戶金融投資意識(shí)中安全比收益更為重要。調(diào)查顯示，浙中農(nóng)村農(nóng)戶投資最為偏好的金融產(chǎn)品是銀行存款，或者說(shuō)浙中農(nóng)村農(nóng)戶金融投資的首選是風(fēng)險(xiǎn)極小的銀行存款，并且在理財(cái)產(chǎn)品、股票、民間借貸和發(fā)放高利貸或參與集資這一風(fēng)險(xiǎn)遞增的金融產(chǎn)品序列中，風(fēng)險(xiǎn)越大的金融產(chǎn)品，農(nóng)戶投資越是規(guī)避。受訪農(nóng)戶還明確表示對(duì)于農(nóng)村基礎(chǔ)金融服務(wù)建設(shè)第一位的要求是“安全”，至于 “便捷”“費(fèi)用”和“合適的產(chǎn)品”等這些涉及收益的要求，則在農(nóng)戶意識(shí)中處于次要地位?？梢?jiàn)，浙中農(nóng)村農(nóng)戶的投資行為具有鮮明的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征；在浙中農(nóng)村農(nóng)戶投資理念中，安全比收益更為重要。

四是為農(nóng)戶普及金融基礎(chǔ)知識(shí)比提高文化程度更為重要。文化知識(shí)的學(xué)習(xí)和普及、文化程度的提高，對(duì)于全國(guó)各地、各族人民都非常重要，這一點(diǎn)已經(jīng)成為人們共識(shí)。從此次調(diào)查看，浙中農(nóng)村農(nóng)戶僅8.5%擁有大學(xué)學(xué)歷，21.33%擁有高中（或中專、技校）學(xué)歷，僅擁有初中及以下學(xué)歷的高達(dá)69.61%，占到七成。毫無(wú)疑問(wèn)，農(nóng)村居民文化知識(shí)還需進(jìn)一步普及，文化程度尚有待提高。但是，此次從調(diào)查結(jié)果我們也看到，與文化程度不高相比，農(nóng)戶金融基礎(chǔ)知識(shí)更為缺乏。農(nóng)戶不會(huì)計(jì)算最基本的單利存款本利和，不能區(qū)分名義利率與實(shí)際利率，不懂通脹對(duì)貨幣購(gòu)買力的影響，不能區(qū)分不同收益特征的金融產(chǎn)品，他們無(wú)論何種文化程度，均缺乏最基本的金融投資知識(shí)。那么從對(duì)日常生活、工作影響的程度和緊迫性上看，顯然當(dāng)前農(nóng)村居民普及金融基礎(chǔ)知識(shí)比提高文化程度更為重要。

（二）建議

依據(jù)以上啟示，我們提出四點(diǎn)建議：

一是進(jìn)一步完善農(nóng)村正規(guī)金融體系。不僅要進(jìn)一步完善農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)的運(yùn)行機(jī)制，還要進(jìn)一步加大“工農(nóng)中建”這些國(guó)有控股大型商業(yè)銀行和招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等股份制銀行在農(nóng)村的入駐率、滲透率，穩(wěn)步設(shè)立極具“鄉(xiāng)土味”的村鎮(zhèn)銀行，加強(qiáng)正規(guī)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是數(shù)字化普惠金融的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而使農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更為充分，貸款利率更為合理，對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的支持，對(duì)鄉(xiāng)村振興的支持更有效率。

二是進(jìn)一步降低農(nóng)村正規(guī)信貸市場(chǎng)的信貸需求約束。具體而言，通過(guò)加快農(nóng)村發(fā)展、鄉(xiāng)村振興和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，使廣大農(nóng)民更快行走在共同致富之路上，同時(shí)深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)確權(quán)和抵押制度改革，打造和完善政銀保合作，生產(chǎn)、供銷、信用“三位一體”的大數(shù)據(jù)綜合平臺(tái)，使廣大農(nóng)民具備更好的信用條件，增加農(nóng)戶有效信貸需求，從而進(jìn)一步使得農(nóng)村正規(guī)金融體系對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)廣大農(nóng)民共同富裕發(fā)揮更大促進(jìn)作用。

三是通過(guò)深化改革和強(qiáng)化監(jiān)管確保農(nóng)戶投資安全。要深化銀保市場(chǎng)體系改革和資本市場(chǎng)體系改革，強(qiáng)化對(duì)信貸、保險(xiǎn)和證券市場(chǎng)的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)影子銀行體系、非正規(guī)金融體系的監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，堅(jiān)決打擊金融欺詐，進(jìn)一步提升金融機(jī)構(gòu)透明度和服務(wù)質(zhì)量，切實(shí)保護(hù)金融體系包括資本市場(chǎng)廣大投資者尤其是中小投資者的利益，既盡最大努力確保廣大農(nóng)戶投資的安全，又促進(jìn)廣大農(nóng)戶日趨形成現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，擯棄絕對(duì)安全觀念，在相對(duì)安全和便捷的基礎(chǔ)上，借助實(shí)體或互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，合理追求經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的相對(duì)高的投資收益。

四是多管齊下向廣大農(nóng)戶普及金融基礎(chǔ)知識(shí)。要充分發(fā)揮廣播電視、互聯(lián)網(wǎng)、報(bào)紙、書籍這些現(xiàn)代和傳統(tǒng)的媒介及宣傳教育渠道的作用，通過(guò)各種群眾喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式，寓教于喜樂(lè)、寓教于案例地向廣大農(nóng)民傳輸和普及金融基礎(chǔ)知識(shí)；此外，各類金融機(jī)構(gòu)和各級(jí)政府部門包括村委會(huì)，也要通過(guò)不定期舉辦金融講座或知識(shí)競(jìng)賽等形式來(lái)吸引和激勵(lì)廣大村民獲取和鞏固基礎(chǔ)金融知識(shí)，提高其金融素養(yǎng)。