組織冗余、綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)績效

龍 丹 柴兆珍

（合肥工業(yè)大學管理學院，安徽 合肥 230009）

一、引言

我國產(chǎn)品制造業(yè)憑借勞動力成本優(yōu)勢快速發(fā)展帶來經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也帶來了很多環(huán)境問題。特別是一些污染密集型行業(yè)的生產(chǎn)導(dǎo)致環(huán)境污染越來越嚴重。綠色技術(shù)創(chuàng)新不僅能提升企業(yè)效率，還能改善環(huán)境污染問題，有助于促進經(jīng)濟與社會的可持續(xù)發(fā)展。然而，現(xiàn)有研究關(guān)于企業(yè)是否需要進行綠色技術(shù)創(chuàng)新尚未得出一致結(jié)論。此外，綠色技術(shù)創(chuàng)新成本高、回報率不確定，企業(yè)需要有足夠的資源支持綠色技術(shù)創(chuàng)新。組織冗余作為一種保存在企業(yè)內(nèi)部的過量資源，能夠為企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動提供重要的資源基礎(chǔ)，綠色技術(shù)創(chuàng)新可以提高企業(yè)財務(wù)績效，綠色技術(shù)創(chuàng)新是否在組織冗余與企業(yè)財務(wù)績效之間發(fā)揮中介作用？基于此，本文從綠色技術(shù)創(chuàng)新的視角出發(fā)，構(gòu)建“組織冗余——綠色技術(shù)創(chuàng)新——企業(yè)財務(wù)績效”的邏輯鏈條，將組織冗余劃分為沉淀冗余和非沉淀冗余，探索組織冗余影響企業(yè)財務(wù)績效的路徑。

二、理論分析與假設(shè)提出

組織冗余一詞最早由Cyert和March于1963年明確提出，組織冗余被定義為企業(yè)對資源的實際需求量與企業(yè)內(nèi)部小團體對資源的需求量之間的差額[1]。后續(xù)學者基于不同的標準，對組織冗余的維度進行了劃分。其中，Sharfman等（1988）根據(jù)流動性和專有性的不同，將組織冗余劃分為沉淀冗余和非沉淀冗余，經(jīng)常被后續(xù)學者采用[2]。沉淀冗余已經(jīng)嵌入到企業(yè)日?；顒又校鲃有暂^低，如過多的員工、閑置的設(shè)備等。非沉淀冗余流動性高，沒有特定的用途，如貨幣資金等。

組織理論認為組織冗余可以解決內(nèi)部資源爭奪問題，還能緩沖外部環(huán)境變化對企業(yè)的沖擊，保護企業(yè)的核心競爭力[3]。當環(huán)境中出現(xiàn)突發(fā)事件時，企業(yè)能夠從外部獲取的資源減少，沉淀冗余能夠幫助企業(yè)更好地應(yīng)對危機并把握突發(fā)事件中存在的機遇，進而提高企業(yè)財務(wù)績效[4]。非沉淀冗余可以滿足企業(yè)多樣化的資源需求，為企業(yè)應(yīng)對環(huán)境中出現(xiàn)的意外事件發(fā)揮直接有效的作用，從而將意外事件中的機會轉(zhuǎn)化為企業(yè)的能力。此外，非沉淀冗余為加快企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代提供了更多可能性，有助于企業(yè)保持競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)財務(wù)績效[5]。因此，本文提出以下假設(shè)：

H1a：沉淀冗余正向影響企業(yè)財務(wù)績效。

H1b：非沉淀冗余正向影響企業(yè)財務(wù)績效。

綠色技術(shù)創(chuàng)新最早由Braun和Wield于1994年提出，被定義為減少環(huán)境污染、提高原料和能源使用效率的技術(shù)工藝或產(chǎn)品[6]。綠色技術(shù)創(chuàng)新注重在產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、包裝、使用和報廢全過程中降低能耗，提高材料利用率，減少環(huán)境污染，實現(xiàn)經(jīng)濟與環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)擁有的資源可以為戰(zhàn)略決策或者創(chuàng)新活動提供支持[7]。綠色技術(shù)創(chuàng)新活動成本高、風險大、收益高度不確定，對于資源匱乏的企業(yè)，更傾向于把資源投入到風險小、收益快的短期項目中，因此不會投資于短期內(nèi)增加企業(yè)負擔的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目。對于資源充足的企業(yè)，企業(yè)更愿意投資于既有益于環(huán)境保護，長期來看又能提高企業(yè)回報的綠色技術(shù)創(chuàng)新項目[8]。沉淀冗余在一定程度上說明企業(yè)的資源利用率不高，基于提高沉淀冗余資源效用的目的，企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動會更具動力[9]。非沉淀冗余的存在為企業(yè)提供了一種保障，幫助企業(yè)降低綠色技術(shù)創(chuàng)新活動失敗的沖擊。同時，提高了企業(yè)抵抗風險的能力，有利于企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動。因此，本文提出以下假設(shè)：

H2a：沉淀冗余正向影響綠色技術(shù)創(chuàng)新。

H2b：非沉淀冗余正向影響綠色技術(shù)創(chuàng)新。

組織冗余為企業(yè)開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動提供了資源保障，能夠促進企業(yè)進行綠色技術(shù)創(chuàng)新。綠色技術(shù)創(chuàng)新在提高企業(yè)經(jīng)濟效益的同時，能夠兼顧生態(tài)效率，對實現(xiàn)經(jīng)濟與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要[10]。綠色技術(shù)創(chuàng)新通過改進生產(chǎn)工藝提高產(chǎn)品生產(chǎn)過程中資源的利用率，能夠降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。同時，降低產(chǎn)品生產(chǎn)過程中污染物的排放量，從源頭減少對環(huán)境的污染，降低了環(huán)境污染治理成本和被環(huán)保處罰的風險。此外，重視環(huán)保的消費者更加青睞生產(chǎn)出的綠色環(huán)保產(chǎn)品，企業(yè)的聲譽也會提高，能夠吸引更多的消費者，從而提高企業(yè)的競爭力，提高企業(yè)財務(wù)績效[11]。因此，本文提出以下假設(shè)：

H3a：綠色技術(shù)創(chuàng)新在非沉淀冗余與企業(yè)財務(wù)績效間具有中介作用。

H3b：綠色技術(shù)創(chuàng)新在非沉淀冗余與企業(yè)財務(wù)績效間具有中介作用。

本文的理論模型如圖1所示。

圖1 理論模型

三、研究設(shè)計

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以A股上市的重污染企業(yè)2015年～2020年的數(shù)據(jù)為研究樣本，根據(jù)證監(jiān)會2012年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》和環(huán)保部2010年公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》，將重污染行業(yè)劃定為紡織、制革、造紙、石油、化工、制藥等16個行業(yè)。為提高數(shù)據(jù)的有效性，首先剔除ST和*ST的公司，然后刪除存在數(shù)據(jù)缺失或異常值的樣本，最終獲得575家公司，3450個有效觀測值。研究樣本的財務(wù)數(shù)據(jù)均來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫，專利數(shù)據(jù)來源于佰騰網(wǎng)，通過閱讀專利的摘要手工搜集得到。

2.變量測量與模型構(gòu)建

自變量：組織冗余?，F(xiàn)有文獻經(jīng)常采用財務(wù)數(shù)據(jù)對其進行測量。本文參考李曉翔等（2014）的研究，沉淀冗余用流動比率進行測量，非沉淀冗余用管理費用/銷售收入進行測量。

中介變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新。本文借鑒王旭等（2018）的研究，利用綠色發(fā)明專利與綠色實用新型專利申請數(shù)量之和來衡量綠色技術(shù)創(chuàng)新[12]。

因變量：企業(yè)財務(wù)績效。企業(yè)財務(wù)績效常用資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等衡量，本文參考李文君和劉春林（2012）的研究，使用資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)財務(wù)績效。

控制變量。根據(jù)相關(guān)研究，本文選取了企業(yè)規(guī)模、償債能力、企業(yè)所屬行業(yè)、年度作為控制變量。企業(yè)規(guī)模、償債能力分別用總資產(chǎn)對數(shù)、資產(chǎn)負債率測量。

四、數(shù)據(jù)分析與結(jié)果

1.描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

主要變量的描述性統(tǒng)計分析和相關(guān)性分析如表1所示。組織冗余各維度、償債能力和企業(yè)規(guī)模與企業(yè)財務(wù)績效均顯著相關(guān)，綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)績效之間無顯著相關(guān)關(guān)系。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析

2.多元線性回歸

本研究采用SPSS 23.0進行逐步層級回歸，所涉及變量的VIF值均小于2，遠低于10，說明不存在多重共線性現(xiàn)象?；貧w分析結(jié)果如表2所示。

表2 組織冗余、綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)績效

本文采用溫忠麟等提出的方法檢驗中介效應(yīng)[13]。第一步，檢驗直接作用是否存在。從模型2和模型4的結(jié)果可以看出，沉淀冗余、非沉淀冗余對企業(yè)財務(wù)績效的影響顯著（β=-0.278，p＜0.001；β=0.041，p＜0.05），H1a逆向成立，H1b得到支持。第二步，檢驗自變量對中介變量是否顯著。從模型7和模型8可知，沉淀冗余、非沉淀冗余對綠色技術(shù)創(chuàng)新影響顯著（β=0.044，p＜0.05；β=-0.044，p＜0.05），H2a 得到支持，H2b 逆向成立。第三步，檢驗中介變量對因變量是否顯著。模型3和模型5的結(jié)果表明綠色技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)績效影響顯著（β=-0.049，p＜0.05；β=-0.060，p＜0.05）。第四步，根據(jù)自變量對因變量影響是否顯著判斷中介類別。從模型3和模型5的結(jié)果中發(fā)現(xiàn)，沉淀冗余、非沉淀冗余對企業(yè)財務(wù)績效的影響顯著（β=-0.276，p＜0.001；β=0.039，p＜0.1），表明綠色技術(shù)創(chuàng)新在沉淀冗余、非沉淀冗余與企業(yè)財務(wù)績效間存在部分中介作用，H3a、H3b得到支持。

五、研究結(jié)論與未來展望

1.研究結(jié)論

本文運用多元線性回歸分析我國A股重污染企業(yè)2015年～2020年的數(shù)據(jù)，檢驗組織冗余影響企業(yè)財務(wù)績效的路徑。本文的主要結(jié)論如下。

第一，沉淀冗余負向影響企業(yè)財務(wù)績效，非沉淀冗余正向影響企業(yè)財務(wù)績效。李文君和劉春林（2012）以汶川地震為研究背景，發(fā)現(xiàn)沉淀冗余對企業(yè)財務(wù)績效有正向影響[14]，本文得出了與之相反的結(jié)論?？赡苁且驗樗x樣本所處時期企業(yè)外部環(huán)境相對穩(wěn)定，沉淀冗余的存在會顯著增加企業(yè)的機會成本，且利用沉淀冗余也會增加成本，不利于企業(yè)財務(wù)績效的提高[15]。而非沉淀冗余的利用更靈活，可以隨時發(fā)揮作用，幫助企業(yè)開拓新的市場，發(fā)現(xiàn)新的機會，有利于提高企業(yè)財務(wù)績效[16]。

第二，沉淀冗余正向影響綠色技術(shù)創(chuàng)新，非沉淀冗余負向影響綠色技術(shù)創(chuàng)新。沉淀冗余是一種的富余生產(chǎn)力，在全社會廣泛關(guān)注環(huán)境污染問題的背景下，企業(yè)更愿意將閑置的生產(chǎn)能力用于開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動，進而提升企業(yè)的環(huán)境績效，從而獲得良好的聲譽[17]。而非沉淀冗余沒有特定的用途，是一種良好的環(huán)境“緩沖器”。當前企業(yè)面臨的環(huán)境變化加快，因此企業(yè)需要保留足夠的非沉淀冗余應(yīng)對環(huán)境中出現(xiàn)的意外事件。同時，綠色技術(shù)創(chuàng)新活動會在短期內(nèi)增加企業(yè)成本，但企業(yè)并不能獲得全部創(chuàng)新利益，因此更傾向于將非沉淀冗余留存于企業(yè)中。

第三，綠色技術(shù)創(chuàng)新在沉淀冗余、非沉淀冗余與企業(yè)財務(wù)績效間具有部分中介作用。沉淀冗余是一種過剩的生產(chǎn)力，企業(yè)中的沉淀冗余說明不存在生產(chǎn)力不足的問題，開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動，能夠提高其利用效率。非沉淀冗余的存在降低了企業(yè)資金不足的風險，在資源方面為綠色技術(shù)創(chuàng)新提供支持。綠色技術(shù)創(chuàng)新重視改進產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，一方面，可以提高資源在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的利用程度，減少資源浪費，降低生產(chǎn)成本。另一方面，當今企業(yè)的排污成本逐漸升高，減少產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的污染降低了企業(yè)的治污成本[18]。此外，綠色技術(shù)創(chuàng)新活動能夠提高企業(yè)的聲譽和合法性，得到利益相關(guān)者的認可，有利于提高企業(yè)財務(wù)績效[19]。

2.局限與未來展望

第一，對于組織冗余的衡量，本文采用容易獲得的財務(wù)數(shù)據(jù)。然而，財務(wù)數(shù)據(jù)并不能反映企業(yè)全部的組織冗余。后續(xù)研究可以結(jié)合財務(wù)和非財務(wù)指標來測量組織冗余，從而更為全面地反映組織冗余的存量。

第二，本文證實了綠色技術(shù)創(chuàng)新在組織冗余與企業(yè)財務(wù)績效間的中介作用，但所選樣本僅包括A股重污染行業(yè)企業(yè)，得出的結(jié)論是否適用于其他行業(yè)仍需進一步驗證。后續(xù)研究若擴大所選樣本的行業(yè)，結(jié)論將更具普適性。