基于科研項目承擔情況的地方企業(yè)深度價值評估方法研究

浦 墨，劉志輝，高影繁，吳振峰，崔 笛

(中國科學(xué)技術(shù)信息研究所，北京 100038)

我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟體制，政府宏觀調(diào)控對經(jīng)濟的發(fā)展起著重要作用。回顧我國地方經(jīng)濟發(fā)展比較靠前的城市的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)，這些城市之所以能夠發(fā)展起來，離不開政府在政策和經(jīng)濟方面的扶持性作用。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，如何依據(jù)企業(yè)的發(fā)展狀態(tài)和需求制定合理的地方政策，以促進本地企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展，已經(jīng)成為地方政府貫徹和落實國家經(jīng)濟發(fā)展大政方針的重要手段。地方政府能否做到對本地企業(yè)的精準扶持，與其對本地企業(yè)經(jīng)濟狀況和潛在價值的了解程度密切相關(guān)。企業(yè)的經(jīng)濟狀況可以通過企業(yè)提交的年度報告或財報等大致了解，但企業(yè)的潛在發(fā)展價值如何就需要綜合多個維度來進行評估和預(yù)判。以往的企業(yè)價值評估分析都是利用企業(yè)歷史的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行分析，進而預(yù)估企業(yè)的整體性價值，很少去關(guān)注企業(yè)的一些非財務(wù)因素表征的隱性價值。然而，從企業(yè)未來發(fā)展的角度來看，相對于能夠體現(xiàn)企業(yè)過去經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)而言，非財務(wù)因素反而更能反映企業(yè)潛在價值所在。從競爭情報的角度來講，一個企業(yè)在科研項目方面的申報與執(zhí)行情況，不僅能反映出一個企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動力，還在很大程度上會影響企業(yè)形象和品牌價值的健康度。因此，本研究完全避開企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)的使用，嘗試以地方企業(yè)承擔的科研項目經(jīng)費投入情況及成果產(chǎn)出情況為依據(jù)，從企業(yè)創(chuàng)新投入力度、創(chuàng)新轉(zhuǎn)化能力及外部資源獲取能力3 個方面對企業(yè)的潛在盈利能力和持續(xù)盈利能力進行評估，實現(xiàn)地方企業(yè)中具有高發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)識別，進而為區(qū)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的遴選提供數(shù)據(jù)與方法支撐。

1 企業(yè)價值評估相關(guān)研究

“企業(yè)價值”的概念最早是在20 世紀60 年代由美國的學(xué)者提出的，并在國外不斷發(fā)展完善，形成了非常成熟的企業(yè)價值評估指標體系［1］。隨著我國改革開放步伐的深入和市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)價值評估理論被引入我國，并被廣泛地運用于公司設(shè)立、企業(yè)改制、股票發(fā)行上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、收購（分立）、聯(lián)營、組建集團、中外合作、合資、租賃、承包、融資、抵押貸款、法律訴訟、破產(chǎn)清算等目的的整體資產(chǎn)評估、企業(yè)價值評估中［2］，幾乎遍及經(jīng)濟的每一個角落。20 世紀60年代以來，企業(yè)價值評估研究不斷深入，其概念、評估方法、數(shù)據(jù)源等都得到了進一步的發(fā)展和擴展。

1.1 企業(yè)價值及其評估相關(guān)概念

經(jīng)過多年的發(fā)展，對“企業(yè)價值”概念已經(jīng)形成較為統(tǒng)一的內(nèi)涵界定，即：企業(yè)價值是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的價值與這些資源綜合作用所產(chǎn)生的未來價值增值預(yù)期之和，主要通過貨幣的形式表現(xiàn)出來。企業(yè)價值體現(xiàn)的是現(xiàn)時價值和潛在價值。其中，現(xiàn)時價值只包括可辨認資產(chǎn)，即僅對有形資產(chǎn)和一部分無形資產(chǎn)進行估價；潛在價值是企業(yè)潛在的、有極大可能或有能力發(fā)展成為現(xiàn)時價值的一種能力價值，需要通過另一部分隱性的無形資產(chǎn)來體現(xiàn)［2］。企業(yè)價值評估則是把一個企業(yè)看作整體，評估人員依據(jù)企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的因素，結(jié)合企業(yè)所處的環(huán)境及行業(yè)背景情況，對企業(yè)的整體市場價值進行的綜合評估［3］。從研究現(xiàn)狀來看，現(xiàn)有的企業(yè)價值評估研究強調(diào)的是企業(yè)整體性、綜合性評估，缺乏對企業(yè)潛在價值的獨立評估研究。

1.2 企業(yè)價值評估方法

伴隨著市場經(jīng)濟高度發(fā)展，企業(yè)價值評估理論也不斷地受重視和完善、成熟。筆者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前關(guān)于企業(yè)價值評估的方法主要有成本法、市場法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（也稱“收益法”）和期權(quán)法。成本法是在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)和負債價值的基礎(chǔ)上對企業(yè)價值進行評估的一種方法，其最核心的概念是重置成本，原理是將企業(yè)各項資產(chǎn)的重置成本減去各種損耗得到一個價值指標［4］。市場法是通過對比待評估企業(yè)與相似企業(yè)在經(jīng)營情況、財務(wù)狀況和市場定位等方面的異同，綜合對比分析多個經(jīng)濟指標后估算出企業(yè)的價值［5］。市場法著眼于未來收益，更能有效反映投資者對企業(yè)的看法，常用的分析模型有市盈率模型（P/E模型）、市凈率模型（P/B模型）、托賓Q比率和市銷率模型(P/S模型)等4 種［4］?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法是指在對企業(yè)的貨幣時間價值、未來風(fēng)險狀況和通貨膨脹作出總體考慮的前提下，以合理的折現(xiàn)率將未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值［4］。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法常用的模型有實體現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型兩種［4］。實物期權(quán)法的基本原理是把企業(yè)各項未來收益機會看作是一個買入期權(quán)，然后計算期權(quán)的價值并求和，用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型計算企業(yè)每項資產(chǎn)的當前現(xiàn)值，再與期權(quán)之和加總后得出企業(yè)的價值，其中具有代表性的模型為布萊克-斯科爾斯模型（Black-Scholes 模型）［4］。

綜合國內(nèi)外企業(yè)價值評估研究來看，成本法根據(jù)資產(chǎn)負債表調(diào)整企業(yè)賬面價值，雖然簡化了評估過程、提高了評估效率，但因忽略了企業(yè)間不同資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)而有失客觀；市場法適用于企業(yè)未來收益無法可靠計量的情形，但適用前提是在市場上要找到相似或者相同的企業(yè)進行互相比較；現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型主要適用于那些具有很高財務(wù)杠桿比率或財務(wù)杠桿比率發(fā)生變化的目標企業(yè)；相較于其他估值方法，實物期權(quán)法充分考慮了企業(yè)未來機會的價值對企業(yè)價值的影響，使得企業(yè)估價更為合理，但這種方法是在多個假設(shè)的基礎(chǔ)上完成的，與現(xiàn)實數(shù)據(jù)必定會有差異。

綜合來看，現(xiàn)有的企業(yè)價值評估方法在研究企業(yè)價值影響因素時，關(guān)注的重點主要是財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)，而忽略了一些未能反映在財務(wù)報表上但能反映企業(yè)潛在價值的非財務(wù)信息。通常我們認為，一個企業(yè)所承擔的科研項目執(zhí)行情況及產(chǎn)出情況可以間接地反映出該企業(yè)的潛在發(fā)展能力。因此，本研究以A 省企業(yè)承擔及執(zhí)行科研項目情況相關(guān)數(shù)據(jù)為依托，從經(jīng)費投入能力、創(chuàng)新產(chǎn)出能力、外部資源獲取能力、產(chǎn)學(xué)研合作強度、抗風(fēng)險能力及承擔項目平均達標率等6 個維度構(gòu)建地方企業(yè)潛在價值評估指標體系，探索研究一種基于科研項目承擔情況的地方企業(yè)潛在價值評估方法，為評估各企業(yè)主體的深度價值和識別出具有較大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)提供方法參考。

2 基于科研項目承擔情況的地方企業(yè)深度價值實證分析

基于A 省科技項目及科技成果管理數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)信息，依據(jù)“項目承擔單位性質(zhì)”這一字段遴選出項目承擔單位為企業(yè)的數(shù)據(jù)，結(jié)合項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的字段內(nèi)容，從企業(yè)的創(chuàng)新投入力度、創(chuàng)新轉(zhuǎn)化能力以及外部資源獲取能力3 個方面綜合考慮，構(gòu)建基于項目驗收管理數(shù)據(jù)的企業(yè)深度價值評估指標體系，并對項目驗收管理數(shù)據(jù)表中字段內(nèi)容進行量化，統(tǒng)計算出指標體系中的各指標值，最后綜合各指標值計算得出項目庫中各企業(yè)主體的深度價值。具體研究思路如圖1 所示。

圖1 地方企業(yè)深度價值評估分析框架

2.1 數(shù)據(jù)獲取和處理

以項目驗收管理數(shù)據(jù)表所列出的“承擔單位性質(zhì)”字段的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以“企業(yè)”為檢索或篩選條件，檢索出待評估的157 家企業(yè)，評估相關(guān)的字段數(shù)據(jù)，具體包括項目名稱、計劃類別、承擔單位、項目總經(jīng)費、項目專項經(jīng)費、項目自籌經(jīng)費、行業(yè)代碼、新產(chǎn)品數(shù)據(jù)、新工藝數(shù)、新裝置數(shù)、新材料數(shù)、軟件著作權(quán)數(shù)、成果數(shù)、專利數(shù)、標準數(shù)、SCI/EI 論文發(fā)表數(shù)、核心期刊論文發(fā)表數(shù)、培養(yǎng)人才數(shù)、新增產(chǎn)值、新增利潤、新增稅收、節(jié)約資金、實際創(chuàng)匯以及社會效益等24 個字段。由于其中“項目計劃類型”“承擔單位類型”“項目總經(jīng)費”“行業(yè)代碼”等字段的原始數(shù)據(jù)表達存在多種異常形式和不規(guī)范表達，需進行人工處理和清洗。同時，為了對待評估的157 家企業(yè)進行行業(yè)類別劃分，借助于企查查和天眼查等企業(yè)信息查詢平臺補充了157 家企業(yè)的主營范圍，進而依據(jù)企業(yè)的主營范圍對企業(yè)進行行業(yè)類別劃分，給出每個企業(yè)所處的證監(jiān)會一級行業(yè)分類標識和證監(jiān)會二級行業(yè)分類標識，增加了“證監(jiān)會一級行業(yè)分類”和“證監(jiān)會二級行業(yè)分類”兩個字段信息。

2.1.1 數(shù)據(jù)規(guī)范化處理

首先，針對項目所屬計劃類型的表達多樣化、不規(guī)范的問題，查詢不同計劃類型的官方準確表達名稱后，將其統(tǒng)一規(guī)范為一種表達，如將“企業(yè)技本（技術(shù)）創(chuàng)新資金計劃”“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新計劃”“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金計劃項目”“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金計劃”等統(tǒng)一為“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金計劃項目”。其次，針對“項目經(jīng)費”字段存在的不同項目經(jīng)費類別單位不一致和單位缺失的情況，經(jīng)查詢確認后，將項目經(jīng)費相關(guān)字段的單位都統(tǒng)一為“萬元”。再次，為了計算指標時方便量化，依據(jù)項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的“參與單位”字段，對各企業(yè)的合作單位進行類別劃分，分為企業(yè)和科研院所兩類，其中科研院所含高校和科研機構(gòu)兩類。最后，針對“行業(yè)代碼”字段數(shù)據(jù)中存在新舊行業(yè)代碼分類不一致的情形，按照舊代碼表征類別合并至新代碼表征類別的原則進行規(guī)范化處理。

2.1.2 數(shù)據(jù)量化

由于項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的數(shù)據(jù)很多字段都是文本數(shù)據(jù)，因此需要對其進行量化處理后轉(zhuǎn)化為數(shù)值型數(shù)據(jù)。具體量化規(guī)則如下：

（1）依據(jù)待評估企業(yè)所承擔項目的項目名稱和項目所屬行業(yè)代碼，分別統(tǒng)計各企業(yè)承擔項目所屬行業(yè)跨度和承擔項目數(shù)。

（2）分別統(tǒng)計待評估企業(yè)的合作科研院所數(shù)（合作院校/研究機構(gòu)數(shù)）和合作企業(yè)數(shù)，形成待評估企業(yè)的科研機構(gòu)合作數(shù)和企業(yè)合作數(shù)兩個字段的量化值。

（3）“新產(chǎn)品數(shù)”“新工藝數(shù)”“新裝置數(shù)”“新材料數(shù)”等字段的文本數(shù)據(jù)，主要依據(jù)字段中描述的產(chǎn)品類別、工藝類型及材料類型等判別和統(tǒng)計具體數(shù)量。

（4）“軟件著作權(quán)數(shù)”“成果數(shù)”“專利數(shù)”“SCI/EI 論文發(fā)表數(shù)”及“核心期刊論文發(fā)表數(shù)”等字段的數(shù)據(jù)存在數(shù)值和文本信息兩種狀態(tài)，數(shù)據(jù)原始狀態(tài)為數(shù)值狀態(tài)的，視為數(shù)量表征數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)原始狀態(tài)為文本信息的，一般情況下文本內(nèi)容就是論文、軟件著作、專利或標準的名稱，將其轉(zhuǎn)換為數(shù)值數(shù)據(jù)時則依據(jù)名稱人工判斷具體的數(shù)值。

（5）“標準數(shù)”字段表達的主要有具體的標準名稱、“標準級別+標準名稱”、“標準級別標識+標準名稱”、“標準編號+標準名稱”、標準編號、標準數(shù)以及“無”等7 種，由于不同級別的標準所適用的范圍各不相同，因此需依據(jù)不同的表達內(nèi)容判斷不同企業(yè)具體的標準級別和相應(yīng)級別的標準數(shù)量，分解為“標準數(shù)量”和“標準類別”兩類字段來進行量化處理。

（6）通過初步統(tǒng)計和表達規(guī)范化處理得知，157 家企業(yè)所承擔的項目可以整合為16 個項目計劃類別。

（7）“社會效益”字段描述的是各企業(yè)所承擔項目的效果和意義，且其描述一般都具有很強的概括性，因此采用模糊量化處理方法，即字段中有可理解為表征效果、意義或效益的文本內(nèi)容便可將其量化處理為數(shù)值1，否則數(shù)值標注為0。

（8）對于“培養(yǎng)人才數(shù)”這一指標，初步理解為：B、G、D分別代表學(xué)士、碩士和博士；相應(yīng)的，B4為4 位學(xué)士，G2為2 位碩士，D1為1 位博士。在數(shù)據(jù)處理中，按照上述規(guī)則對各項目的人才培養(yǎng)數(shù)進行統(tǒng)計。

2.2 企業(yè)深度價值評估指標體系構(gòu)建

結(jié)合項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的字段內(nèi)容，構(gòu)建地方企業(yè)深度價值評估指標體系（見表1）。其中：

表1 基于科研項目承擔情況的地方企業(yè)深度價值評估指標體系

（1）創(chuàng)新投入能力分析指標。通常一個企業(yè)的創(chuàng)新投入能力大小可以用企業(yè)的研發(fā)投入情況來表征，但由于A 省項目驗收管理數(shù)據(jù)表中缺少企業(yè)研發(fā)投入相關(guān)信息，所以利用項目自籌經(jīng)費投入情況來分析企業(yè)的創(chuàng)新投入能力。依據(jù)項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的企業(yè)名稱，對同一企業(yè)所承擔項目的項目自籌經(jīng)費等費用進行合并加和，即合并統(tǒng)計出各企業(yè)所承擔的全部項目的自籌經(jīng)費數(shù)額，用以表征企業(yè)創(chuàng)新投入能力分析指標。

（2）創(chuàng)新產(chǎn)出能力分析指標。創(chuàng)新產(chǎn)出能力這一指標的分析會涉及企業(yè)通過承擔項目產(chǎn)出的新產(chǎn)品數(shù)、新工藝數(shù)、新材料數(shù)、軟件著作權(quán)數(shù)、申請專利數(shù)、SCI/EI 論文發(fā)表數(shù)、核心期刊論文發(fā)表數(shù)、培養(yǎng)人才數(shù)、新增產(chǎn)值、社會效益等字段信息的分析。其中，新產(chǎn)品數(shù)、新工藝數(shù)、新裝置數(shù)和新材料數(shù)等數(shù)據(jù)表征的是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力；SCI/EI 論文發(fā)表數(shù)和核心期刊論文發(fā)表數(shù)主要用于表征企業(yè)的基礎(chǔ)研究能力；軟件著作權(quán)數(shù)、專利數(shù)以及標準數(shù)在一定程度上能表征企業(yè)的應(yīng)用研究能力；人力資源的持續(xù)優(yōu)化對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，故人才培養(yǎng)數(shù)據(jù)在一定程度上能表征企業(yè)的持續(xù)發(fā)展?jié)摿?；新增產(chǎn)值與項目經(jīng)費投入總額的比值表征的是企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出比，比值越大表明企業(yè)的創(chuàng)新效率越高；社會效益描述的是企業(yè)所承擔項目所產(chǎn)生的社會效益，可以用于表征企業(yè)所承擔項目對社會的影響力。綜上所述，基于項目驗收管理數(shù)據(jù)的創(chuàng)新產(chǎn)出能力這一指標的量化分析，可以先從企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、基礎(chǔ)研究能力、應(yīng)用研究能力、持續(xù)發(fā)展?jié)摿?、研發(fā)投入產(chǎn)出比及社會影響力等6 個維度進行分項指標分析，得到各分指標的計算結(jié)果后進行加和平均，即可得到各企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出能力指標值。具體加權(quán)計算公式如下：

式（1）中：技術(shù)創(chuàng)新能力指標的計算涉及新產(chǎn)品數(shù)、新工藝數(shù)、新裝置數(shù)和新材料數(shù)等4 個字段信息，故其權(quán)數(shù)值為4；基礎(chǔ)研究能力指標的計算主要參考 SCI/EI 論文發(fā)表數(shù)和核心期刊論文發(fā)表數(shù)兩個字段的統(tǒng)計和分析，其權(quán)數(shù)值為2；應(yīng)用研究能力的計算則涉及軟件著作權(quán)數(shù)、專利數(shù)以及標準數(shù)等3 個字段數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，其權(quán)數(shù)值為3；企業(yè)持續(xù)發(fā)展?jié)摿?、投入產(chǎn)出比及社會影響力指標都是單指標，分別用人才培養(yǎng)、新增產(chǎn)值與項目經(jīng)費投入總額的比值和社會效益來表征，故它們的權(quán)數(shù)值都分別為1。

（3）企業(yè)外部資源獲取能力分析指標。一個企業(yè)的發(fā)展離不開外部資源的獲取，離不開與外界的合作以及政府的扶持，尤其是在市場競爭中處于弱勢的中小企業(yè)掌握的資金、技術(shù)、人力等資源較少，通常需要從外部引入資源或者與其他企業(yè)進行協(xié)同創(chuàng)新，因此對中小企業(yè)創(chuàng)新評價時，除了企業(yè)自身的能力，企業(yè)獲取外部資源的能力也需要考慮。資金是中小企業(yè)發(fā)展的基本保障，所以企業(yè)應(yīng)當開展多渠道融資，以便提高自身創(chuàng)新實力。企業(yè)外部資源獲取能力大小可以用企業(yè)從外部獲取項目的類型和項目經(jīng)費多少來表征，其中項目類型分為國家級和非國家級兩種類型，并對不同級別項目的經(jīng)費指標賦予不同的權(quán)重。具體計算公式如下：

式（2）中：國家級項目經(jīng)費指的是企業(yè)承擔的全部國家級項目經(jīng)費總額；非國家級項目經(jīng)費指的是企業(yè)承擔的全部非國家級項目經(jīng)費總額。

（4）企業(yè)產(chǎn)學(xué)研合作強度分析指標。產(chǎn)學(xué)研合作是科研、教育、生產(chǎn)不同社會分工在功能與資源優(yōu)勢上的協(xié)同與集成化，通過產(chǎn)學(xué)研合作可以實現(xiàn)企業(yè)、高等院校與科研院所之間的優(yōu)勢互補、風(fēng)險共擔及利益共享，是優(yōu)化企業(yè)科技行為的有效實現(xiàn)形式和途徑。在產(chǎn)學(xué)研合作模式中，企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，高等院校、科研機構(gòu)在科研、成果、育人、信息等方面有著明顯優(yōu)勢，企業(yè)與高等院?；蚩蒲袡C構(gòu)合作緊密度在一定程度上會影響企業(yè)的創(chuàng)新主體意識。依據(jù)項目驗收管理數(shù)據(jù)表中的“參與單位”字段，統(tǒng)計分析各企業(yè)與高等院?；蚩蒲袡C構(gòu)的合作頻次，用于表征企業(yè)與高?；蚩蒲性核暮献骶o密程度，同時統(tǒng)計各企業(yè)與其他企業(yè)開展合作的頻次，用于表征各企業(yè)與其他企業(yè)的合作緊密程度，最后，將各企業(yè)與高等院?；蚩蒲性核献鞯念l次及其與其他企業(yè)合作的頻次加和后，即可得到各企業(yè)的產(chǎn)學(xué)研合作強度。

（5）企業(yè)抗風(fēng)險能力分析指標。企業(yè)的抗風(fēng)險能力大小主要取決于企業(yè)的風(fēng)險識別能力、風(fēng)險承受能力和風(fēng)險化解能力這3 個方面。企業(yè)的風(fēng)險識別能力與人的素質(zhì)和能力密切相關(guān)，即與人的經(jīng)驗、風(fēng)險意識、所掌握的知識以及對信息的把握等方面有關(guān)；而風(fēng)險承受能力和風(fēng)險化解能力則主要與企業(yè)的市場競爭力及其在整個行業(yè)中的市場壟斷地位有關(guān)，即企業(yè)的市場競爭力及其在整個行業(yè)中的市場壟斷地位越強，企業(yè)的抗風(fēng)險能力就越強。依據(jù)企業(yè)所承擔項目的行業(yè)分布情況及其所發(fā)布標準的類型分布，可以大致分析和判斷一個企業(yè)的市場壟斷地位和市場競爭力。依據(jù)項目驗收管理數(shù)據(jù)表中“行業(yè)代碼”字段分析企業(yè)所承擔項目的行業(yè)分布情況，統(tǒng)計計算出各企業(yè)所承擔的項目所屬行業(yè)跨度，即企業(yè)所承擔的項目分布的行業(yè)數(shù)；依據(jù)“標準數(shù)”字段分析企業(yè)在一個行業(yè)中的市場壟斷地位，首先依據(jù)該字段信息中提及的標準號、標準名稱等信息判斷企業(yè)所發(fā)布標準的類型，并對不同類型的標準賦予不同的權(quán)重（國家標準權(quán)重為4，行業(yè)標準權(quán)重為3、地方標準權(quán)重為2、企業(yè)標準權(quán)重為1），據(jù)此計算出各企業(yè)的標準約束強度指標，進而進行加和計算，即可得到各企業(yè)的抗風(fēng)險能力值。具體計算公式如下：

（6）承擔項目平均達標率分析。企業(yè)所承擔項目的完成情況在一定程度上也能反映出一個企業(yè)的研究實力，因此，將企業(yè)所承擔項目完成情況也列為一個分析維度。各企業(yè)所承擔項目的綜合達標率計算，依據(jù)項目合同管理表與項目驗收管理表中相關(guān)技術(shù)指標和經(jīng)濟指標，先計算各企業(yè)所承擔的各個項目的單項指標達標率和平均綜合達標率，在此基礎(chǔ)上計算各企業(yè)所承擔項目的綜合達標率平均值，即企業(yè)所承擔項目的平均達標率。其中，各企業(yè)所承擔項目的單項指標達標率由項目驗收管理表中單指標量化數(shù)值與項目合同管理表中對應(yīng)指標量化數(shù)值相除得出，平均綜合達標率則由各單項指標達標率求平均值計算得出。值得一提的是，若項目在項目合同管理表中部分指標的合同約定數(shù)值為“0”“無”或空值，在計算該項目的平均綜合達標率時，上述未約定指標不納入統(tǒng)計范圍。

2.3 企業(yè)潛在價值評估

根據(jù)A 省提供的規(guī)范化和量化處理后的項目驗收管理數(shù)據(jù)，逐一計算出各企業(yè)的創(chuàng)新投入能力、創(chuàng)新產(chǎn)出能力、外部資源獲取能力、產(chǎn)學(xué)研合作強度及抗風(fēng)險能力指標值。為了消除不同指標之間的量綱影響，使各指標處于同一數(shù)量級，增加不同指標之間的可比性，采用了最大-最小標準化處理方法對原始數(shù)據(jù)進行線性變換。設(shè)minR和maxR分別是指標R的最小值和最大值，將R的一個原始值x通過最大-最小標準化映射到區(qū)間［0,1］的值為x1。x1的計算方法如下：

此外，為了得出各企業(yè)潛在價值在省內(nèi)整體排名和省內(nèi)各行業(yè)的企業(yè)深度價值排名，在對指標數(shù)據(jù)進行標準化處理時，依據(jù)兩種不同評價需求選取了不同的評估范圍。其中，企業(yè)潛在價值排名分析選擇的評估范圍是A 省全部企業(yè)（即項目驗收管理數(shù)據(jù)表中A 省企業(yè)）；而企業(yè)深度價值排名分析選擇的評估范圍是根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)劃分，以行業(yè)為數(shù)據(jù)標準化處理區(qū)間。

3 結(jié)論及展望

本研究依托A 省科技項目及科技成果管理數(shù)據(jù)庫提供的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，以地方企業(yè)承擔的科研項目經(jīng)費投入情況及成果產(chǎn)出情況為依據(jù)，從企業(yè)創(chuàng)新投入力度、創(chuàng)新轉(zhuǎn)化能力及外部資源獲取能力3個方面綜合考慮，構(gòu)建了基于項目驗收管理數(shù)據(jù)的企業(yè)深度價值評估指標體系，為地方識別出具有較高潛在價值、較大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供方法參考。

企業(yè)潛在價值評估是多種復(fù)雜因素相互作用、交互影響的決策問題，隨著企業(yè)競爭戰(zhàn)略研究的深入，競爭情報賦能戰(zhàn)略決策的科學(xué)性越來越強，在企業(yè)潛在價值評估過程中，應(yīng)該重視那些不能在企業(yè)賬面上列示但能夠為企業(yè)帶來收益的各類無形資產(chǎn)，如企業(yè)商譽、管理者能力、人力資本、研發(fā)能力、創(chuàng)新能力等，綜合多維分析視角，科學(xué)、有效地識別出潛在價值更大的企業(yè)?；谄髽I(yè)科研項目承擔及執(zhí)行情況的地方企業(yè)深度價值評估方法具備較強的可行性，但地方企業(yè)數(shù)據(jù)的非公開性，具體的數(shù)據(jù)計算細節(jié)及評估結(jié)果未能公開，會在一定程度上影響評估的完備性。