淺析企業(yè)籌資方式與籌資風(fēng)險(xiǎn)

周 萌

（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 北京 100070）

資金在企業(yè)的整個(gè)生命周期發(fā)揮著極其重要的作用，一個(gè)企業(yè)從成立之初就需要投資者籌集資金，籌資是一個(gè)企業(yè)成立的前提。企業(yè)成立后進(jìn)入創(chuàng)業(yè)期，創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)通常很難產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，但成本和費(fèi)用支出卻增加迅速。企業(yè)度過(guò)創(chuàng)業(yè)期后進(jìn)入成長(zhǎng)期，在成長(zhǎng)期企業(yè)會(huì)迅速成長(zhǎng)，市場(chǎng)份額快速增加，所需的資金量也會(huì)成倍增加。該階段是企業(yè)籌資活動(dòng)的重要時(shí)期，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)總體戰(zhàn)略來(lái)制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，充分利用企業(yè)可以利用的優(yōu)勢(shì)和外部機(jī)會(huì)，來(lái)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本的資金。資金高速成長(zhǎng)后逐漸進(jìn)入成熟期，成熟期的企業(yè)通常有了一定的業(yè)務(wù)量和資金積累，籌集資金的緊迫性大大放緩，在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中如果出現(xiàn)臨時(shí)性的資金缺口，通常會(huì)考慮使用短期資金來(lái)解決問(wèn)題。在跨過(guò)成熟期后，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入衰退期，此時(shí)企業(yè)可能面臨開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)產(chǎn)或多元化經(jīng)營(yíng)等多重選擇，但無(wú)論哪種選擇，企業(yè)都面臨著即將進(jìn)入新的生命周期，需要企業(yè)重新投入資金，籌集資金的工作又會(huì)逐漸成為企業(yè)工作的重點(diǎn)。從企業(yè)的生命周期來(lái)看，每個(gè)階段企業(yè)都要面臨資金的籌集和管理問(wèn)題，不管是企業(yè)初創(chuàng)還是企業(yè)發(fā)展和存續(xù)，如何進(jìn)行籌資一直是企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是企業(yè)初創(chuàng)和成長(zhǎng)階段，這兩個(gè)階段的企業(yè)剛剛起步和蓬勃發(fā)展，資金支出需求尤為旺盛，對(duì)資金的需求量是最大的，在這兩個(gè)階段企業(yè)應(yīng)該充分考慮自身的狀況和可以使用的籌資渠道，做出正確的籌資決策。而正確籌資方式的選擇和決策，是發(fā)揮資金管理職能的關(guān)鍵所在。企業(yè)要想有效地籌措和使用資金，必須對(duì)籌資方式等有關(guān)問(wèn)題，進(jìn)行充分的了解和認(rèn)識(shí)。

一、企業(yè)通常使用的籌資渠道

企業(yè)通常使用的籌資渠道有很多，每種籌資渠道的大類(lèi)別下，針對(duì)企業(yè)的不同情況又有不同的選擇。籌資渠道大概可以分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和其他籌資幾大類(lèi)，下面對(duì)企業(yè)通常使用的籌資渠道做簡(jiǎn)單介紹。

（一）股權(quán)籌資

1.股權(quán)籌資的主要類(lèi)型

（1）股權(quán)籌資有原始股東對(duì)企業(yè)的原始出資和新股東對(duì)企業(yè)的追加出資。企業(yè)成立時(shí)由股東投入資本，形成企業(yè)的注冊(cè)資金和企業(yè)的啟動(dòng)資金，除了貨幣資金形式外，投資者還可以以企業(yè)需要的實(shí)物資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)出資。但應(yīng)對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。企業(yè)成立時(shí)原始股東對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益擁有全部的所有權(quán)，股東通常按出資比例擁有同比例的所有者權(quán)益。經(jīng)過(guò)經(jīng)營(yíng)有了一定的積累后，新加入的股東對(duì)企業(yè)的追加出資通常會(huì)溢價(jià)出資。

（2）上市企業(yè)面向社會(huì)公眾發(fā)行的各種類(lèi)型的股票。企業(yè)上市時(shí)會(huì)面向社會(huì)公眾發(fā)行股份來(lái)募集資金，公司總股本不少于人民幣3000萬(wàn)元，公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份的比例為10%以上。企業(yè)上市后也可以通過(guò)增發(fā)股票來(lái)募集資金。

（3）對(duì)于一些創(chuàng)新型和技術(shù)型的初創(chuàng)企業(yè)，往往會(huì)從社會(huì)資本中引入風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和天使投資人。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資是初創(chuàng)企業(yè)常用的獲得資金的渠道，但企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資需要經(jīng)過(guò)比較繁冗的程序，創(chuàng)業(yè)者需要證明自己的企業(yè)管理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定可靠，并要向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提交商業(yè)計(jì)劃書(shū)。風(fēng)險(xiǎn)投資可以為企業(yè)提供大量的資金，使創(chuàng)業(yè)者能成功實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)大多會(huì)要求獲得初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)，通常會(huì)在企業(yè)上市后退出。天使投資人也是初創(chuàng)企業(yè)融資的比較好的渠道，這種融資通常附加條件不多。但是天使投資人通常會(huì)看初創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，并會(huì)加入公司的董事會(huì)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，天使投資人投資目標(biāo)是希望投資企業(yè)可以獲得成功，并逐步增加企業(yè)的價(jià)值，通常不會(huì)等到企業(yè)上市，就會(huì)賣(mài)出已經(jīng)升值的企業(yè)股份。

2.股權(quán)籌資的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)：

（1）股權(quán)籌資的優(yōu)勢(shì)是：不用支付利息、可以長(zhǎng)期使用、不用償還，股權(quán)持有人想收回投資，只能通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。股權(quán)籌資能增加企業(yè)價(jià)值，資金使用受到的限制程度較低。

（2）股權(quán)籌資的劣勢(shì)是：企業(yè)需要按股東的持股比例分配股利，因而付出的成本較高。并且企業(yè)繳納所得稅后的凈利潤(rùn)才能用來(lái)分配股利，不能起到稅收擋板的作用。上市企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票不僅耗時(shí)長(zhǎng)、支付的承銷(xiāo)費(fèi)用高，手續(xù)也相對(duì)繁瑣。股權(quán)籌資會(huì)使企業(yè)的控制權(quán)分散，原股東可能會(huì)失去控制權(quán)。

（二）債務(wù)籌資

1.債務(wù)籌資的主要類(lèi)型

（1）債券籌資。債券是企業(yè)按照規(guī)定發(fā)行，以一定利率計(jì)息，到期后歸還債券本金的有價(jià)證券。在我國(guó)，股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有公司及國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格，企業(yè)符合《證券法》規(guī)定的條件，可以公開(kāi)發(fā)行公司債券，但公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

（2）銀行借款，銀行借款有長(zhǎng)期借款和短期借款，是企業(yè)根據(jù)與銀行的約定，與銀行簽訂借款合同，向銀行借入款項(xiàng)，并按期支付利息、償還本金的一種籌資方式。銀行借款按償還期的長(zhǎng)短，可分為短期借款、中期借款和長(zhǎng)期借款，企業(yè)可以根據(jù)自身對(duì)資金的具體用途和使用期限，來(lái)靈活使用不同期限的銀行借款。銀行借款還可以按借款提供的擔(dān)保條件的不同，分為票據(jù)貼現(xiàn)貸款、票據(jù)抵押貸款、商品抵押貸款、信用貸款等。銀行會(huì)根據(jù)企業(yè)的信用情況、企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的類(lèi)型和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況等，來(lái)確定是否要求企業(yè)提供抵押物，通常抵押物還需要經(jīng)過(guò)評(píng)估確定其價(jià)值，銀行根據(jù)評(píng)估價(jià)值的折價(jià)來(lái)確定貸款的最大金額。

（3）融資租賃。通常用于企業(yè)資金不足，但同時(shí)需要購(gòu)入高額的設(shè)備時(shí)，由出租人購(gòu)入設(shè)備，并把設(shè)備出租給企業(yè)使用。等到租賃期滿，設(shè)備通常歸企業(yè)所有，企業(yè)需要向出租人支付租金，以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分，應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除企業(yè)所得稅。

（4）商業(yè)信用。通常表現(xiàn)為企業(yè)向供應(yīng)商賒銷(xiāo)貨物，并約定在一定時(shí)期內(nèi)償還的應(yīng)付賬款形式。商業(yè)信用是一種自動(dòng)性籌資，商業(yè)信用籌資量通常受到業(yè)務(wù)量的大小、企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)份額、企業(yè)和供應(yīng)商的談判優(yōu)勢(shì)地位等因素的影響。

2.債務(wù)籌資的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)

（1）債務(wù)籌資的優(yōu)勢(shì)：和股權(quán)籌資的優(yōu)勢(shì)相反，債務(wù)籌資通常所需時(shí)間短、可以稅前扣除、成本較低、可利用財(cái)務(wù)杠桿、保障股東控制權(quán)、便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。其缺點(diǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、限制條件較多、籌資數(shù)量有限。

（2）債務(wù)籌資的劣勢(shì)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、需要到期償還，因而不像股權(quán)籌資那樣穩(wěn)定，籌資的金額不夠大。

二、企業(yè)籌資渠道選擇分析

1.企業(yè)選擇籌資渠道要認(rèn)真分析企業(yè)自身的情況和外部環(huán)境

（1）分析企業(yè)自身的情況

第一，企業(yè)所處的生命周期和企業(yè)類(lèi)型。企業(yè)成立后進(jìn)入創(chuàng)業(yè)期，創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)通常盈利能力較弱，卻需要支出大量資金。在原始投資被消耗后，企業(yè)就面臨籌資的問(wèn)題。這時(shí)期，普通的企業(yè)能使用的籌資方式，通常有銀行抵押借款，吸引新的投資者投資入股和原始股東追加投資等籌資方式。對(duì)于創(chuàng)新型和技術(shù)先進(jìn)型的初創(chuàng)企業(yè)除了可以使用普通企業(yè)的籌資方式外，還可以引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或天使投資人。

企業(yè)創(chuàng)業(yè)期后的成長(zhǎng)期階段，企業(yè)通常已經(jīng)具備盈利能力且發(fā)展迅速，企業(yè)所需的資金支出也相應(yīng)成倍增加。該階段是企業(yè)籌資活動(dòng)的重要時(shí)期，需要的籌資數(shù)量很大，相應(yīng)需要付出的籌資成本也會(huì)增加。企業(yè)可以使用的籌資渠道也很多，可以使用IPO籌資、發(fā)行企業(yè)債券、銀行借款、融資租賃等多種籌資方式。企業(yè)應(yīng)該在充分分析企業(yè)的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)和外部機(jī)會(huì)和威脅的基礎(chǔ)上，制定多套籌資方案，通過(guò)比較方案的成本和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)選擇方案，然后執(zhí)行選定方案來(lái)獲取資金。

企業(yè)進(jìn)入成熟期后，資金的需求量會(huì)大量減少，企業(yè)在業(yè)務(wù)量的大小、市場(chǎng)份額、與供應(yīng)商的談判優(yōu)勢(shì)地位等方面會(huì)很有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可以加強(qiáng)使用商業(yè)信用，在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中出現(xiàn)臨時(shí)性的資金缺口時(shí)，可以考慮使用銀行短期借款來(lái)解決問(wèn)題。

在企業(yè)進(jìn)入衰退期后，可能面臨新業(yè)務(wù)拓展、轉(zhuǎn)產(chǎn)或多元化經(jīng)營(yíng)等選擇，企業(yè)即將進(jìn)入下一個(gè)生命周期的創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)又需要為重新投資做資金準(zhǔn)備，但此時(shí)企業(yè)的形勢(shì)和第一個(gè)創(chuàng)業(yè)期又有所不同，企業(yè)經(jīng)過(guò)一個(gè)生命周期的積累，已經(jīng)擁有了一定的資金儲(chǔ)備，如果要進(jìn)入不熟悉的行業(yè)，可以考慮引入戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者一方面可以為企業(yè)帶來(lái)需要的資金融入，一方面熟悉新行業(yè)的戰(zhàn)略投資者可以對(duì)企業(yè)起到引領(lǐng)的作用，并可以直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，使企業(yè)能迅速占領(lǐng)新行業(yè)的市場(chǎng)份額，擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。

第二，所籌資金的使用期限。企業(yè)籌資的渠道應(yīng)該和資金的使用期限相匹配。如果企業(yè)是為長(zhǎng)期項(xiàng)目或?yàn)闃?gòu)建長(zhǎng)期使用的固定資產(chǎn)和大型高額的設(shè)備等籌資，資金使用的時(shí)期很長(zhǎng)，企業(yè)應(yīng)該考慮使用股權(quán)籌資、長(zhǎng)期債券籌資、銀行長(zhǎng)期借款和融資租賃等籌資方式。如果企業(yè)籌集的資金用于企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)或其他短期用途，則企業(yè)應(yīng)該使用銀行短期貸款或商業(yè)信用等方式來(lái)籌集資金。

第三，籌資的目的。如果企業(yè)為整體運(yùn)營(yíng)籌資，通常要考慮企業(yè)的利潤(rùn)率是否能超過(guò)籌資的成本，企業(yè)未來(lái)是否有足夠的現(xiàn)金流量來(lái)償還債務(wù)。如果企業(yè)為項(xiàng)目籌資，則需要考慮項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量是否為正值，企業(yè)的內(nèi)含報(bào)酬率能否超過(guò)籌資利率并達(dá)到股東的期望值。

第四，企業(yè)是否是上市公司。如果企業(yè)不是上市公司或不以上市為目的，則面向社會(huì)公眾發(fā)行股權(quán)籌資就不能使用，其主要的籌資方式就要考慮銀行借款、融資租賃和商業(yè)信用等。

（2）分析企業(yè)的外部環(huán)境

第一，國(guó)家政策支持。國(guó)家為了鼓勵(lì)或抑制某個(gè)行業(yè)的發(fā)展，通常會(huì)出臺(tái)支持或禁止某類(lèi)企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，比如近年的房地產(chǎn)行業(yè)。如果不能使用銀行借款的方式，企業(yè)就需要考慮其他適合自身的方式。國(guó)家為了鼓勵(lì)創(chuàng)新和科技研發(fā)，推出了銀行高新技術(shù)企業(yè)貸款，國(guó)家為了扶持小微企業(yè)，推出了惠企政策銀行小微企業(yè)貸款，高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)就可以使用這兩種惠企貸款。

第二，企業(yè)所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是否激烈。如果行業(yè)沒(méi)有進(jìn)入的限制，利潤(rùn)率較高，該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)很激烈，其所處的市場(chǎng)非常不穩(wěn)定，企業(yè)為了自身的穩(wěn)定，負(fù)債率就不能太高。一些壟斷性質(zhì)的行業(yè)通常有禁入限制，其所處的市場(chǎng)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)非常穩(wěn)定，例如一些公用事業(yè)企業(yè)，其債務(wù)率就可以比較高。除此之外還有利率、稅收、債務(wù)人及信用評(píng)級(jí)的態(tài)度等因素。

2.企業(yè)需要根據(jù)籌資的要素來(lái)選擇具體的籌資方案

企業(yè)籌資時(shí)除了要對(duì)自身的情況和外部環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真考慮外，還需要考慮籌資關(guān)鍵要素即資金的成本大小、何時(shí)使用資金、資金的使用期間等。企業(yè)應(yīng)該在可以使用的籌資方式中選擇成本和風(fēng)險(xiǎn)都比較低的籌資渠道，如果企業(yè)可以選擇多種籌資渠道，企業(yè)可以考慮每種渠道的單獨(dú)成本和每種渠道的籌資比例，核算出企業(yè)制定的幾種籌資方案的加權(quán)平均成本，并在考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，選擇加權(quán)平均成本較低的籌資方案。

企業(yè)應(yīng)該做好資金計(jì)劃，并結(jié)合企業(yè)的資金收入和支出情況，核算企業(yè)在何時(shí)有多大的資金缺口，并預(yù)估擬使用籌資渠道的籌資辦理時(shí)間，在資金出現(xiàn)缺口前1-3個(gè)月即進(jìn)行資金籌集工作。企業(yè)需要預(yù)估資金的使用時(shí)間長(zhǎng)短，并有針對(duì)性地做好債務(wù)籌資的還款方案，確定資金是長(zhǎng)期使用還是短期使用，根據(jù)使用時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)確定是使用股權(quán)籌資和長(zhǎng)期債務(wù)籌資等方式，還是使用銀行短期貸款和商業(yè)信用等方式。除股權(quán)籌資外，不論是長(zhǎng)期債券還是短期貸款等債務(wù)籌資，都需要規(guī)劃好償還方案。

企業(yè)確定了以上的內(nèi)外部環(huán)境影響和籌資的關(guān)鍵要素后，才能確定自己能使用的和適合使用的籌資渠道，并對(duì)不同的籌資組合方案進(jìn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)比較后，確定自己的具體籌資方案。

三、企業(yè)需要妥善管理和防控資金風(fēng)險(xiǎn)

資金是企業(yè)的生命線，合理的資金籌集策略可以促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展，可以增加企業(yè)的所有者權(quán)益。反之，不合理的資金籌集策略，不僅會(huì)給企業(yè)造成沉重的負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重的還可能失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。所以企業(yè)必須認(rèn)真識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該做好整個(gè)籌資的管理工作，防控和降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，使籌資行為契合企業(yè)的需要，成為企業(yè)發(fā)展的助力。

（一）籌資策略作為財(cái)務(wù)策略的組成部分，要與企業(yè)總體戰(zhàn)略協(xié)同一致

資金的有效籌集和使用，不僅關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，還關(guān)系到企業(yè)的總體戰(zhàn)略能否實(shí)現(xiàn)，資金的合理籌集，有效配置和科學(xué)合理使用，為企業(yè)的總體戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)發(fā)揮了資金配置和優(yōu)化的作用。如果企業(yè)的資金不足，即使企業(yè)有再好的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展前景，也只好望洋興嘆、無(wú)可奈何。企業(yè)如果實(shí)行發(fā)展戰(zhàn)略就會(huì)相應(yīng)的匹配擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而增加債務(wù)籌資比例，企業(yè)就需要對(duì)債務(wù)進(jìn)行重點(diǎn)管理，按時(shí)還本付息，避免債務(wù)違約。企業(yè)實(shí)行了穩(wěn)定戰(zhàn)略就需要匹配穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)應(yīng)該清償部分債務(wù)，保持負(fù)債適度即可，此時(shí)就需要加強(qiáng)對(duì)股權(quán)籌資的管理，使之能為企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展提供有力保障。如果企業(yè)實(shí)行收縮戰(zhàn)略，企業(yè)會(huì)相應(yīng)地采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)則應(yīng)該清償負(fù)債，減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步降低企業(yè)的負(fù)債水平。

（二）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，防止債務(wù)違約

負(fù)債需要按時(shí)支付利息并償還本金，企業(yè)要加強(qiáng)以下方面的管理，以保證企業(yè)在需要償還債務(wù)時(shí)有足夠的償債資金。第一，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的具體情況加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債率的管理，以保證長(zhǎng)期債務(wù)的清償。第二，企業(yè)要強(qiáng)化資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，盡快回收資金，保持合理的流動(dòng)比率和速動(dòng)比例。第三，企業(yè)要保持合理的現(xiàn)金儲(chǔ)備，具有足夠的現(xiàn)金流，以便可以及時(shí)償還短期債務(wù)。

（三）強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理人員要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有清醒的認(rèn)識(shí)，不單一追求市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)水平，要重視應(yīng)收賬款的回收，把現(xiàn)金流管理作為重中之重，不沖突、不冒進(jìn)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，不強(qiáng)行推進(jìn)不切實(shí)際的戰(zhàn)略目標(biāo)，要防止企業(yè)資金鏈斷裂，使企業(yè)處于破產(chǎn)的邊緣。

（四）企業(yè)要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

第一，要充分識(shí)別在資金籌集和管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，并建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)。第二，要提高企業(yè)信息化水平，及時(shí)為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)臨界和超標(biāo)預(yù)警。第三，優(yōu)化資源配置，建立內(nèi)部控制機(jī)制，積極主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)、堵塞風(fēng)險(xiǎn)漏洞。

結(jié)束語(yǔ)：

總之企業(yè)要在配合總體戰(zhàn)略的情況下，充分分析企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和企業(yè)所處的外部環(huán)境，選擇最適合企業(yè)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的籌資方案，并積極管理資金的籌集、使用和償還等環(huán)節(jié)，主動(dòng)防范風(fēng)險(xiǎn)，充分和高效使用資金，為企業(yè)發(fā)展助力。