牛市賺錢，熊市賺股

王煒

從大規(guī)模大趨勢(shì)資金流向來(lái)看，當(dāng)前的股市下跌很有可能是類似于2001-2005和2011-2013年的大跌。在筆者看來(lái)，這種下跌底部是深不可測(cè)的，歷史上2005和2014年大底都出現(xiàn)過(guò)1-4元股票占20%的規(guī)律，如果此次調(diào)整翻版歷史，那現(xiàn)階段談底毫無(wú)意義，“不放水進(jìn)股市沒底可談”。

A股大漲需具備三要素

2005年6月6日股市跌穿1000點(diǎn)，這是上證指數(shù)20年來(lái)唯一一次跌穿1000點(diǎn)。當(dāng)時(shí)筆者正好路過(guò)營(yíng)業(yè)部，聽見營(yíng)業(yè)部一陣喧囂和掌聲，大家為股市跌穿1000點(diǎn)歡喜雀躍！每個(gè)人都跌的麻木，每個(gè)投資者都損失慘重，賬戶虧損50%比比皆是，市場(chǎng)遍地是1-4元的股票，隨后上證指數(shù)暴漲6倍，只要當(dāng)時(shí)進(jìn)場(chǎng)都是超級(jí)大贏家。

在此次大牛市，筆者曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到外場(chǎng)居民存款和企業(yè)存款高達(dá)30萬(wàn)億，但當(dāng)時(shí)整個(gè)股票流通市值不到一萬(wàn)億，股票價(jià)格這么低，一點(diǎn)點(diǎn)存款進(jìn)入股市都能讓股票飛起來(lái)漲。隨后一年半時(shí)間內(nèi)，筆者利用杠桿暴賺，并成功逃脫2007年超級(jí)大頭部，但因當(dāng)時(shí)內(nèi)心十分膨脹，加杠桿繼續(xù)抄底，后果可想而知。

2008年底兩市流通市值1.64萬(wàn)億，M2高達(dá)60萬(wàn)億，“四萬(wàn)億”刺激其實(shí)就是大規(guī)模放水，筆者也知道此時(shí)大盤才算見底了，可惜沒錢了。這次操作讓筆者得到了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：熊市下跌深不可測(cè)，沒人能知道何時(shí)是底，除非具備三要素：一是遍地是1-4元股票；二是要有“大放水”的背景；三是場(chǎng)外有大量存款很多年不敢進(jìn)股市。

2014年的牛市也是符合以上條件而形成的超級(jí)大牛市。2014年股票跌的狠，監(jiān)管層又大規(guī)模引流：券商加杠桿，如融資融券、允許法人股質(zhì)押給券商（給股市引流幾萬(wàn)億流動(dòng)性）；信托、銀行給配資通道（1∶3配資引幾萬(wàn)億流動(dòng)性）等等。修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》放松并購(gòu)門檻，給股市炒作的題材（并購(gòu)一直是超級(jí)牛股的搖籃）。而在上述因素刺激下，無(wú)數(shù)新股民開戶，大量場(chǎng)外資金入場(chǎng)。

當(dāng)然，在市場(chǎng)把外場(chǎng)資金消耗掉后，A股原本靠錢支撐股價(jià)的80%股票，在市場(chǎng)增量資金不足的情況，跌回熊市價(jià)格實(shí)屬正常！

股市底部深不可測(cè)

回歸正題，當(dāng)前市場(chǎng)處于大幅調(diào)整中，那此波調(diào)整是否與歷史上的2001-2005和2011-2013年的大跌類似呢？在筆者看來(lái)，答案是肯定的。

從當(dāng)前超級(jí)大規(guī)模資金流動(dòng)看，經(jīng)濟(jì)“去杠桿”、金融“去杠桿”絕非兩三年內(nèi)能結(jié)束。大量崩盤的股票是信托資金持倉(cāng)，1∶3的高杠桿到期不能延續(xù)必須歸還，沒有買盤必然崩盤。整個(gè)股市從大周期上來(lái)看依然是進(jìn)場(chǎng)資金遠(yuǎn)小于必須離場(chǎng)資金，引流MSCI、社保等都是以千億為單位，股市“去杠桿”是幾萬(wàn)億為單位，進(jìn)場(chǎng)資金遠(yuǎn)小于必須離場(chǎng)資金。

從大規(guī)模資金流向來(lái)看，當(dāng)前的股市很有可能是類似于2001-2005和2011-2013年的大跌。而就上文所言，2005年和2014年股市大底時(shí)，都出現(xiàn)過(guò)1-4元股票占20%的規(guī)律，如果我們這次“翻版”歷史，那么現(xiàn)階段談底毫無(wú)意義。外場(chǎng)沒錢，韭菜不夠用！

老手抄底“鱷魚”進(jìn)去“壁虎”出來(lái)！目前A股市場(chǎng)，極少數(shù)投資者能持續(xù)盈利，占比不到20%的上市公司能夠擺脫牛熊市的影響，成為價(jià)值投資的典范。在熊市的今天，如果不具備極強(qiáng)的基本面分析能力，光靠技術(shù)分析抄底逃頂沒幾個(gè)能成功的。因?yàn)槎唐诘缀晚敳皇侨四軌蛎看味碱A(yù)測(cè)到的，一旦出現(xiàn)連續(xù)崩盤走勢(shì)，賬戶直接給廢掉。如今的市場(chǎng)，已經(jīng)出現(xiàn)幾百只連續(xù)崩盤的個(gè)股，抄底在熊市是專吃老手的模式。

當(dāng)今還有一種能活下去的方式，就是準(zhǔn)確定義基本面做價(jià)值投資，這也絕非易事。

牛市賺錢，熊市賺股

經(jīng)歷過(guò)2008年底的股票大底之后，筆者明白一個(gè)道理：牛市賺錢，熊市賺股。超級(jí)大熊市活著就是大贏家！小股民圖啥，不就是通過(guò)股市把自己的存款大幅增值嗎？炒房是增值，炒股也是為增值，超級(jí)大熊市面前我們賺的是股票。牛市時(shí)股票從1元/股漲到3元/股，熊市底部的時(shí)候會(huì)跌回到1元/股，此時(shí)我們介入，等待一個(gè)牛市，又能繼續(xù)賺幾倍。

等待超級(jí)大熊市形成大底時(shí)，投資者手里一定要有錢。如果賬戶持倉(cāng)10元/股的股票跌回3元/股，然后再漲回10元。表面看解套，其實(shí)購(gòu)買力不如十年前的30%，虧損高達(dá)70%！不還是“鱷魚”進(jìn)去“壁虎”出來(lái)。

作為靠股市活命的交易者，筆者發(fā)自肺腑的告訴大家：“人還在，錢沒了是最痛苦的事，當(dāng)今的股市誰(shuí)知道何時(shí)見底？”外場(chǎng)沒有幾千萬(wàn)新股民開戶入場(chǎng)，是不會(huì)有大牛市的，上一個(gè)牛市已經(jīng)消耗一代能開戶的新股民。筆者之前提到的，十年一個(gè)牛市輪回，其實(shí)就是幾千萬(wàn)新股民的存款轉(zhuǎn)變?yōu)楣善钡倪^(guò)程！

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，筆者建議寧可做貨幣基金保本，也比抄底被套好。何況現(xiàn)在貨幣基金利率都高達(dá)4%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益如此好，兩頭能取巧。股市暴跌能賺股票，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益貨幣基金年化4%，3-5年能輕松賺12%-20%。等到“去杠桿”結(jié)束，未來(lái)幾年后，遍地是1-4元股票，再有引流資金進(jìn)股市政策，牛市來(lái)了，投資者手里熊市底部建倉(cāng)的股票翻幾倍其實(shí)不難。

再次忠告，熊市賺股票才是一般投資者正道！活著就是頂級(jí)高手！