止損設(shè)置是交易的第一步

翁富

在交易中，哪些因素是由交易者自己決定的？下面這些都是：

★選擇什么個(gè)股作為交易標(biāo)的;

★什么價(jià)位和時(shí)間介入;

★買入倉(cāng)位比例配置;

★持股中途的加減倉(cāng);

★賣出時(shí)機(jī)（包含止盈和止損）;

★單次交易最大虧損幅度。

以上這些都是在交易中投資者可以自己決定的。能不能盈利？能賺多少？這兩個(gè)是不由交易者自己決定的。

那么，單次交易最大虧損幅度，這個(gè)投資者能自己給自己的確定性因素，對(duì)交易有什么影響？筆者認(rèn)為，有以下四個(gè)影響：

第一，它影響當(dāng)次風(fēng)險(xiǎn)控制或者說(shuō)止損價(jià)設(shè)置;

第二，它影響“單次平均虧損幅度”的高低;

第三，它影響到整體交易的結(jié)果以及盈虧的幅度大小;

第四，它間接影響到“單次平均盈利幅度”的高低。

上面所說(shuō)的前三點(diǎn)不難理解，它對(duì)第四點(diǎn)的影響則邏輯上的關(guān)系復(fù)雜一些。下面來(lái)詳細(xì)講講這一點(diǎn)。

沒(méi)有止損計(jì)劃的交易是非常危險(xiǎn)的，成功的交易第一步一定是控制風(fēng)險(xiǎn)。從100萬(wàn)到200萬(wàn)，需要翻倍，用時(shí)可能要1年或者2年，但是200萬(wàn)回撤50%到100萬(wàn)，時(shí)間可以僅一個(gè)月。努力了兩年的時(shí)間成果僅一個(gè)月時(shí)間就全部化為烏有，沒(méi)有止損計(jì)劃或有止損計(jì)劃但沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行，就會(huì)出現(xiàn)這樣的悲劇。

止損操作中，幅度的設(shè)置多數(shù)時(shí)候是同樣或者相差不大的。如果你的交易方法已經(jīng)系統(tǒng)化，交易的標(biāo)的一般是同一類型的個(gè)股。如果你的交易方法沒(méi)有形成體系，而是打游擊一樣?xùn)|放一槍西放一炮，那么每次交易的止損幅度設(shè)置往往要根據(jù)操作標(biāo)的股性去進(jìn)行設(shè)置，因?yàn)橹箵p幅度的設(shè)置是要根據(jù)不同的操作風(fēng)格（短線波段、中長(zhǎng)線價(jià)值投資）和個(gè)股的活躍度（一般波動(dòng)、非?；钴S、大幅波動(dòng)）不同情況去設(shè)置。

交易出現(xiàn)虧損并非都是由選股失敗或者是操作失誤造成的。在實(shí)踐中，造成虧損的原因有多種。

譬如買了某只股票，買入后股價(jià)先上升了5%就掉頭下行了，結(jié)果，投資者在股價(jià)下跌到成本價(jià)以下2%就先止損了。這次止損并沒(méi)有跌破原來(lái)設(shè)置成本價(jià)以下-5%位置的止損線，這是正常的。目標(biāo)沖高回落，投資者確定上漲動(dòng)能不行了就可以止損，不必非等跌破止損價(jià)才去止損。這次交易出現(xiàn)了2%的虧損，但操作上并不算失誤。

另外一種情況是在原止損價(jià)之下止損。原因是低開或者盤中股價(jià)瞬間跌破止損價(jià)，無(wú)法再及時(shí)止損，不得不在止損價(jià)之下賣出，這種止損價(jià)之下止損行為導(dǎo)致這次虧損的幅度超過(guò)設(shè)置的最大虧損幅度，這種現(xiàn)象是難以避免的。不過(guò)，沒(méi)第一時(shí)間執(zhí)行止損操作，在跌破止損位很久后才去止損，這就是人為錯(cuò)誤，是可以避免的。要分清非人為因素和人為因素。

雖然止損價(jià)之上止損（少虧）和在止損價(jià)之下的止損（多虧）同時(shí)客觀存在。由于前者少虧，后者多虧，多次交易綜合起來(lái)看，均值最終會(huì)回到原來(lái)設(shè)置的止損幅度左右。

總的來(lái)說(shuō)，要進(jìn)行一筆交易，投資者首先就是要確定自己能承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)（即要設(shè)置止損幅度），而后則嚴(yán)格執(zhí)行。如果因?yàn)橐粌纱畏侨藶橐蛩卦斐闪硕嗵澔蛘呱偬潱淮碇箵p幅度的設(shè)置就不重要了，嚴(yán)格執(zhí)行多次后，會(huì)回歸均值。