“巨無霸”銀行如何才能臨危不倒？

張銳

結(jié)束了時(shí)長為一年零一個(gè)月的征求意見期，中國人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部制定的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）日前正式落地施行。《管理辦法》不僅明確了我國全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力的監(jiān)管指標(biāo)，同時(shí)劃出了提升總損失吸收能力的合格工具標(biāo)準(zhǔn)，從而為防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)與進(jìn)一步增強(qiáng)我國金融體系的穩(wěn)定性和健康性加厚了較為牢靠的“風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊”。

根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）發(fā)布的最新全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）榜單，中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行名列其中?；凇按蠖荒艿埂钡奶厥獾匚唬現(xiàn)SB制定的國際監(jiān)管規(guī)則要求G-SIBs必須建立包含恢復(fù)計(jì)劃和處置計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)處置制度，也就是所謂的“生前遺囑”，其中恢復(fù)計(jì)劃是指在持續(xù)經(jīng)營能力可能或者已經(jīng)出現(xiàn)問題等壓力情景下，G-SIBs可迅速補(bǔ)充資本和流動(dòng)性，以恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力;而處置計(jì)劃則是指G-SIBs在無法持續(xù)經(jīng)營并身處危機(jī)狀態(tài)時(shí)，自身具有足夠的總損失吸收能力可以調(diào)動(dòng)，以避免借用納稅人資金進(jìn)行“外部救助”。

所謂總損失吸收能力是指通過減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和，說的直白一些就是G-SIBs進(jìn)入處置階段后可以轉(zhuǎn)股與沖減和消除債務(wù)的能力，它由內(nèi)部總損失吸收能力和外部總損失吸收能力組成，前者指全球系統(tǒng)重要性銀行的處置實(shí)體向其重要附屬公司承諾和分配的損失吸收能力，后者是指全球系統(tǒng)重要性銀行的處置實(shí)體應(yīng)當(dāng)持有的損失吸收能力。雖然在處置階段內(nèi)部總損失吸收能力同樣會(huì)表現(xiàn)出債務(wù)取消之類的積極結(jié)果，但同時(shí)也必然會(huì)帶來處置實(shí)體總資產(chǎn)的減記，由此實(shí)質(zhì)性并不利于G-SIBs總處置活動(dòng)的正常進(jìn)行，因此，參考FSB的監(jiān)管規(guī)則，《管理辦法》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是中資G-SIBs的外部總損失吸收能力。

在FSB看來，外部總損失吸收能力比率包括風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率和杠桿比率，《管理辦法》也完全吸收了這兩個(gè)監(jiān)管指標(biāo)，其中“外部總損失吸收能力風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率=（外部總損失吸收能力-扣除項(xiàng)）÷風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)×100%;外部總損失吸收能力杠桿比率=（外部總損失吸收能力-扣除項(xiàng)）÷調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額×100%”，由公式可以看出，如果G-SIBs手中可以調(diào)用的合格工具越多，其外部總損失吸收能力即分母就大，反映在等式左邊意味著其相對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與杠桿的占比越高，因此，對于全球系統(tǒng)重要性銀行來說，外部總損失吸收能力風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率和外部總損失吸收能力杠桿比率當(dāng)然越高越好，《管理辦法》確定的指標(biāo)區(qū)間是，中資G-SIBs風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率于2025年初達(dá)到16%，2028年初達(dá)到18%;杠桿比率于2025年初達(dá)到6%，2028年初達(dá)到6.75%，且兩個(gè)指標(biāo)的上限區(qū)間與FSB的要求完全一致。

壯大中資G-SIBs的外部總吸收損失能力，必須有可以利用的合格工具，包括資本工具與非資本工具兩類。針對資本工具，《管理辦法》明確指出，符合資本監(jiān)管規(guī)定的監(jiān)管資本，在滿足剩余期限一年以上（或無到期日）的情況下，可全額計(jì)入外部總損失吸收能力，具體說來主要包括核心一級資本（如普通股、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）、其他一級資本（如永續(xù)債和優(yōu)先股）、二級資本（如超額貸款損失準(zhǔn)備）。值得注意的是，在不違反FSB監(jiān)管框架之下，《管理辦法》運(yùn)用了豁免規(guī)則，允許將存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)管理的存款保險(xiǎn)基金計(jì)入中資G-SIBs的外部總損失吸收能力，按照風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率上限分別在2025年初豁免2.5%和在2028年初豁免3.5%，也就是存款保險(xiǎn)基金可計(jì)入外部總損失吸收能力的規(guī)模分別為中資G-SIBs風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的2.5%和3.5%。

在非資本工具方面，包括實(shí)繳、無擔(dān)保、不適用破產(chǎn)抵銷或凈額結(jié)算等影響損失吸收能力的機(jī)制安排、剩余期限一年以上（或無到期日）、工具到期前投資者無權(quán)要求提前贖回以及由全球系統(tǒng)重要性銀行處置實(shí)體直接發(fā)行等八類工具都可全額計(jì)入外部總損失吸收能力，只是《管理辦法》同時(shí)明確了各類工具的損失吸收順序，其中非資本債務(wù)工具應(yīng)在二級資本工具之后吸收損失，而且只有二級資本工具全部減記或轉(zhuǎn)股后，方可視情啟動(dòng)非資本債務(wù)工具的減記或轉(zhuǎn)股。

顯然，并不是所有的資本工具與非資本工具都可以用作充實(shí)外部總損失吸收能力，如用于滿足儲備資本、逆周期資本和附加資本等緩沖資本監(jiān)管要求的核心一級資本、中資G-SIBs直接或間接持有本銀行發(fā)行的外部總損失吸收能力非資本債務(wù)工具、中資G-SIBs之間相互持有的外部總損失吸收能力非資本債務(wù)工具，以及由受保存款、活期存款、衍生品負(fù)債、結(jié)構(gòu)性負(fù)債、非合同負(fù)債和難以核銷與減記或轉(zhuǎn)為普通股的負(fù)債組成的“除外負(fù)債”等不可計(jì)入外部總損失吸收能力，由此組成了外部總損失吸收能力風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率與杠桿比率公示中的扣除項(xiàng)。做出這樣規(guī)定，就是要防止中資G-SIBs在處置過程中挖東墻補(bǔ)西墻與以次充優(yōu)，從而達(dá)到暫時(shí)性掩蓋危機(jī)事實(shí)的目的。

無疑，充實(shí)與備足外部總損失吸收能力等于前瞻性地構(gòu)建起了風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，對中資G-SIBs來說就是增厚了抵御與化解風(fēng)險(xiǎn)的緩沖墊，不僅利于提高穩(wěn)健經(jīng)營水平，而且能夠控制非理性擴(kuò)張和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累，同時(shí)確保中資G-SIBs以優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)與信用形象參與全球化競爭。但是，對標(biāo)相關(guān)要求，我國全球系統(tǒng)重要性銀行面臨的壓力也的確不小。與外部總損失吸收能力杠桿率目前基本達(dá)標(biāo)不同，以2020年為基數(shù)，滿足2025年初16%的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率標(biāo)準(zhǔn)，剔除存款保險(xiǎn)等豁免，中資G-SIBs將面臨約2.1萬億元的工具缺口，基于2028年初18%的標(biāo)準(zhǔn)，又尚存約3.6萬億元的缺口。不僅如此，增強(qiáng)外部總損失吸收能力的同時(shí)，中資G-SIBs必須滿足2.50%的儲備資本、0-2.50%的逆周期資本以及1.00-3.50%的附加資本要求，補(bǔ)充資金缺口的壓力可見一般。

顯然，利用好接下來5-8年的過渡期，延伸內(nèi)源性與外源性融資力度是中資G-SIBs篤定不二的策略。一方面，要?jiǎng)冸x資本消耗高、盈利水平偏低的非核心資產(chǎn)，以降低風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速，同時(shí)致力開拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)等新的盈利增長點(diǎn);另一方面須優(yōu)化資本債務(wù)工具的類別、期限與成本等結(jié)構(gòu)因素，提升境內(nèi)資本市場融資效率，并盡快推出非資本類債務(wù)工具，以逐步替換金融債和商業(yè)票據(jù)等非合格債務(wù)工具;與此同時(shí)，中資G-SIBs應(yīng)緊跟主要經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策不會(huì)大幅回撤與轉(zhuǎn)向的低成本窗口期，在倫敦、法蘭克福、中國香港等國際金融中心適時(shí)發(fā)行以美元、歐元計(jì)價(jià)的固定利率長期合格債券，拓展流動(dòng)性的補(bǔ)充渠道。

政策層面更應(yīng)該為中資G-SIBs提升外部總損失吸收能力保駕護(hù)航。首先，在確保不低于150%的最低監(jiān)管要求前提下，允許中資G-SIBs將目前平均高達(dá)207.7%撥備率適當(dāng)降低，同時(shí)階段性下調(diào)分紅率，以支持其通過有序釋放利潤拓展內(nèi)源資本補(bǔ)充空間;其次，加快修訂《商業(yè)銀行資本管理辦法》，有序釋放資本監(jiān)管紅利，其中重點(diǎn)是放寬現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則，在逐一核驗(yàn)的前提下，可將中資G-SIBs內(nèi)部評級法資本底線要求從目前不低于權(quán)重法的90%降至《巴塞爾協(xié)議》底線的72.5%。再者，適當(dāng)擴(kuò)大享受優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重安排的信貸資產(chǎn)類別，包括在有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和的背景下適當(dāng)降低綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下推出針對中資G-SIBs的信貸資產(chǎn)證券化專項(xiàng)額度等;此外，還要在配套規(guī)則層面優(yōu)化審批流程，推出儲架發(fā)行機(jī)制，允許中資G-SIBs在持續(xù)符合發(fā)行條件和監(jiān)管指標(biāo)前提下，靈活安排具體發(fā)行時(shí)間和規(guī)模。